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全球创新药投融资环境复苏！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)现涨1.45%，实时成交额5.72亿元排名同指数第一

。港股创新药指数成份股中，药明康德涨超7%，科伦博泰生物-B、凯莱英涨超5%，三生制药、乐普生物-B、康诺亚-B、药明合联、康哲药业涨超3%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日资金净流入超6亿元。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。光大证券认为，北京和深圳相继发布了支持创新药械发展的政策文件，这些政策不仅涵盖了研发创新、临床试验、注册审批等多个方面，还特别强调了对创新药械的支持，包括资金奖励、缩短临床试验时间、优化注册审批流程等措施，旨在促进创新药械的高质量发展。政策的支持为创新药企业提供了良好的发展环境，有助于降低研发成本，加速产品上市进程，从而提升企业的竞争力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

广发基金：“成长动力三年持有”累亏18亿，投研是否尽责

广发成长动力三年持有A成立于2022年7月，是一只偏股混合型基金。基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+人民币计价的恒生指数收益率*25%+中债-新综合财富(总值)指数收益率*15%。最新披露的2025年一季报显示，广发成长动力三年持有A一季度净值下跌3.81%，跑输业绩比较基准6.61个百分点。截至一季度末，该基金过去六个月、过去一年、成立以来的回报均明显跑输业绩基准。广发成长动力三年持有的基金经理为郑澄然，曾任广发基金管理有限公司研究发展部研究员、成长投资部研究员，广发再融资主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理(自2022年10月25日至2022年11月24日)。研究基金持仓，广发成长动力三年持有长期重仓股主要集中在新能源板块，包括阳光电源、德业股份、天合光能等。一季度，基金新增配置海上风电相关个股，包括中天科技、东方电缆等个股。基金经理在一季报中表示：“除去本基金配置较多的光储细分方向以外，我们新增配置了海上风电板块，海底电缆行业是新能源中为数不多经历一轮周期之后，格局仍然在优化，预期未来仍然还有很大发展空间的行业。” 累计亏损逾18亿伴随净值下跌，广发成长动力三年持有一季度亏损约6936万元。 2022年至2024年，广发成长动力三年持有累计亏损约18.17亿元。广发基金作为基金管理人，累计收取管理费约8138万元，实现旱涝保收。公开资料显示，广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，公司坚持“专业创造价值、客户利益为上”的理念。旗下产品成立近3年大幅跑输业绩基准，累计亏损超18亿元，广发基金合规风控是否存在漏洞？投研是否尽责？免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经3小时前

五月或是较好布局窗口，港股互联网板块值得关注，港股互联网ETF(159568)冲击3连涨

长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月25日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.63。回撤方面，截至2025年4月28日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.59%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月28日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.021%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.4倍，处于近1年14.34%的分位，即估值低于近1年85.66%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

港股医疗ETF(159366)异动涨超3%，涨幅居全市场ETF第一，成分股药明康德一季报亮眼！

4月29日，港股医疗板块活跃。截至10:17，港股医疗ETF（159366）涨超3.7%，冲击三连涨。成分股阿里健康涨超9%，凯莱英涨超8%，药明康德、平安好医生、科伦博泰生物涨超6%。当前，港股医疗ETF（159366）交易活跃，成交额近1亿元，溢价率0.5%。消息面上，药明康德一季报业绩亮眼。4月28日晚间，药明康德发布2025年一季报。报告期内，公司实现营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；归属于上市公司股东的净利润36.72亿元，同比增长89.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.29亿元，同比增长14.50%。同时，药明康德表示，公司目前维持年初制定的全年指引，预计2025年持续经营业务收入将实现10%~15%的双位数增长。蓝帆医疗一季度扭亏为盈。4月28日晚间，蓝帆医疗同步披露2024年年报及2025年一季报。报告期内心脑血管、健康防护、应急救护三大事业部业务经营持续改善，2024年公司实现营业收入同比增长26.91%，达到62.53亿元；归母净亏损同比收窄21.60%，至-4.46亿元；实现经营活动产生的现金流量净额转正并同比增长286.3

有连云3小时前

黄金股票ETF基金(159322)近1月涨超3%，机构：金价冲高回落不改长期向好

截至2025年4月29日 10:32，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.18%，成分股菜百股份(605599)上涨10.00%，潮宏基(002345)上涨9.91%，老铺黄金(06181)上涨6.17%，曼卡龙(300945)上涨4.96%，登云股份(002715)上涨3.59%。黄金股票ETF基金(159322)上涨0.27%，最新价报1.11元。拉长时间看，截至2025年4月28日，黄金股票ETF基金近1月累计上涨3.08%。资金流入方面，黄金股票ETF基金最新资金净流出219.14万元。拉长时间看，近19个交易日内，合计“吸金”2264.27万元。一季度，我国增持黄金12.75吨，国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年1季度增仓5.49吨同比增长327.73%。受高金价抑制，黄金首饰消费同比下降26.85%，地缘政治复杂多变与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求快速大幅度增长。国泰海通证券认为4 月22 日金价创历史新高后回落，短期金价受高位获利了结情绪影响承压。但我们认为特朗普政策的不确定性依旧存在，全球贸易格局

有连云3小时前

港药再迎业绩支撑！药明康德一季度净利大增89%，由何驱动？T+0交易的港股通创新药ETF(159570)涨2%，盘点创新药的五大投资逻辑！

70）成分股多数飘红：药明康德绩后涨超7%，凯莱英绩后涨超6%，石药集团涨超2%，康方生物涨超1%，信达生物微涨。业绩面上，药明康德4月28日晚间发布一季报，2025年第一季度实现营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；净利润36.72亿元，同比增长89.06%；持续经营业务在手订单同比增长47.1%。 4月28日，凯莱英公布2025年第一季度业绩，营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%。归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元，同比增长15.83%。新兴业务实现收入同比增长超80%，毛利率33.05%，较去年同期有较为明显回升。天风证券认为，凯莱英2025年一季度收入和利润率均稳健增长，主要业务小分子CDMO表现稳定，新兴业务毛利率上升，且降本增效取得成效。【药明康德一季报有哪些亮点？】 1. 亮点一：在手订单增长持续提速，加大股东回报。截至2024上半年/2024全年/2025第一季度，公司在手订单分别为431/493.1/523.3亿元，同比增长率27.2%/47%/47.1%，其中TIDES在手订单同比增长147%/104%/106%，持续向好。公司预期2025年持续经营业务收入415-430亿元，除30%的现金分红外，额外一次性派发10亿元2025年特别分红，并增加中期分红，加大股东回报。 2. 亮点二：TIDES业务助力WuXi Chemistry稳健增长。 2025年一季度WuXi Chemistry收入73.9亿元（同比增长32.9%），经调整non-IFRS毛利率47.5%；其中小分子CDMO收入38.5亿元（同比增长13.8%），新分子（TIDES）收入22.4亿元（同比增长187.6%）。华泰证券预计板块2025年双位数增长，因为：1）加强新分子（TIDES）能力建设：2025年一季度TIDES在手订单同比增长105.5%，服务客户数同比增长14%，服务分子数同比增长25%，公司预计2025年底多肽固相合成反应釜总体积超10万升，2025年收入同比增长60%；2）打造CRDMO大平台，2025年一季度新增203个管线分子，其中R到D转化分子75个，商业化和临床3期项目增加5个，分别达到75和82个。 3. 亮点三：WuXi Testing和WuXi Biology作为增长基石。 1）WuXi Testing：2025年一季度收入12.9亿元，同比下降4%，主要受市场影响，价格因素逐渐反映到收入上。考虑到国内BD兴起带来临床需求提升，预期2025年恢复增长； 2）WuXi Biology：2025年一季度收入6.1亿元，同比增长8.2%，新分子业务占比提升（占比：2025年一季度超30% vs 2024年28%），考虑到美国进入降息周期，海外客户资金情况有望改善，预期2025年双位数增长。（来源：Wind，华泰证券）【创新药的投资逻辑在哪里？】 1. 政策面正悄然转暖，医药行业迎来价值重估。如2025年工作报告提出促进医药行业发展的政策（优化药品集采、避免非理性低价竞争等）。制定创新药目录，健全专利期内价格形成机制，保障企业获得合理研发回报。 2. 多家创新药企减亏/扭亏为盈，业绩显著改善。主要原因为核心产品纳入医保后需求释放、创新药License-out（海外授权）交易达成等。据统计，2025年第一季度中国创新药license-out交易共33笔，同比增加32%；交易总金额366亿元，同比增加250%，已超过2024年上半年的交易总额，实现量价齐升。来源：医药魔方 3. “AI+医药”赋能。今年年初，DeepSeek横空出世，“AI+医药”重构了创新药的成长逻辑。据报道，传统药物研发周期长达15-20年，而AI技术通过靶点筛选、分子设计等环节优化，将研发周期缩短至3-5年。ARK Invest数据显示，AI使药物专利价值提升30-50%，未来或进一步提高至70-80%。 4. 创新药的估值具有性价比。截至2025年4月28日，国证港股通创新药指数市销率为4.19，处于近5年39%分位数，低于历史中枢水平。（来源：Wind） 5. 医药行业不仅估值较低，而且机构持仓不高。2025年一季度，主动偏股型基金在医药生物行业持仓占比为10.58%，相比上个季度小幅提升，但持仓分位数处于18.3%的历史较低水平。整体来看，创新药已出现边际改善，但市场热度相对不高，机构持仓偏低，仍存在预期差空间，投资机会值得关注。（来源：Wind，兴业证券）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月28日，近5年市销率分位数39%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

新能车ETF(515700)、光伏ETF基金(516180)集体上涨，机构：光伏企业业绩底部夯实

截至2025年4月29日 10:06，中证新能源汽车产业指数(930997)上涨0.58%，成分股汇川技术(300124)上涨4.41%，杭可科技(688006)上涨3.23%，先导智能(300450)上涨3.05%，新宙邦(300037)上涨2.90%，亿华通(688339)上涨2.64%。新能车ETF(515700)上涨0.58%，最新价报1.57元。规模方面，新能车ETF近1周规模增长383.62万元，实现显著增长，新增规模位居同类第一。回撤方面，截至2025年4月28日，新能车ETF今年以来相对基准回撤0.07%，在可比基金中回撤最小。费率方面，新能车ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。消息面上，河南省响应市场需求与科技趋势，出台《奋战二季度确保“双过半”若干政策措施》，明确全省新能源汽车产业集聚区发展规划，将于2025年举办全省人工智能大会。规划包括建设人工智能行业赋能中心、发布典型应用场景、建立开发区数字化转型标准规范等，预计吸引投资和人才，形成产业生态，到2025年认定100家以上省级数据企业，为经济增长注入动力，推动产业升级

有连云3小时前

南一交易：一根k线定多空！震荡行情如何精准抄底？

南一交易日記 ■微信：CNY2758 ■qq:1847179810 ■TG：CNY2800 Line:grace06269 【有一說一，我是崔南一。精彩不止漲跌，南一只說大事】接下來，讓我們一起探討下黃金，這個讓我們又愛又恨的品種。【免费体验活动火热进行中，体验到你满意为止】【黄金走势随我行，每日精准尽在擎】近期黄金规律性波动：早盘开盘冲高，欧盘震荡下行，美盘小幅反弹，高点逐步下移，短期需警惕进一步刷新低点。当前中期趋势维持看跌基调，但短期进入区间整理阶段。今日行情大概率延续震荡格局，开盘高点或成日内顶部。上方初步阻力3350附近，触及可布局空单；强阻力区域3370附近，接近可轻仓试空。下方先看3300整数关口，回落企稳可考虑多单。昨日思路精准捕捉反弹空机会，斩获连胜。今日继续以区间操作为主，严控仓位，把握高低点布局节奏。【南一独家策略参考】反弹3350附近空，目标下看3340-3330-3320；突破看3370轻仓试空，防守带好；回落3300企稳多，看反弹修复。一根K线走乾坤，来回转换心无闷。【下圖是我們部分實盤觀摩賬戶的整體記錄】南一獨創狼兵戰法八大條件

南一交易員3小时前

李再金：黄金探底回升走震荡上行？

【導語】做交易，一定要做一個懶人而非做一個勤勞的人。因為，你越勤快賬戶虧損就越快！大家好，我是李再金！微信：Trader-master1 QQ 3766938562 更多實時策略和信號：telegram：Ruby lin 賴：whisky99377 WhatsApp: 66827504019 【TG群組內每日策略實時分享歡迎加入】市場上永遠不缺乏機會，缺乏的永遠是投資者的耐心。多看少動，你才有利潤！因為百分之九十的利潤存在百分之十的操作當中。 #外匯市場 #黃金期貨 #外匯教學 #外匯觀點 #mt4 #黃金 #國際黃金謝謝你的耐心，讀完這段文字！接下來我們說一說黃金。昨天按预期走了循环，预期的价格晚间冲58最高到了53.5，收盘以一根带有下影线较长的阳线报收，从盘面来看，日图震荡不变，不过四小时价格第三次探底回升收复短期均线，从结构上来看四小时还会测试上线这里，而时间上重点是十点的收盘，如果收在上方今天将以强势冲顶为主，收不在下方继续看震荡，其次就是上图的侧压力，昨晚尾盘挂58.5差了点，今天还是盯紧此图，一旦突破侧压力进一步看涨可顺势跟进，所以结合这几点，今天三

漫金工作室3小时前

酒鬼酒2024年业绩“断崖式”下滑：净利暴跌98%，高端化战略遭遇滑铁卢

更令人担忧的是，低端湘泉系列虽逆势增长7.64%，但其56.35%的毛利率远低于公司整体71.4%的水平，成为典型的“以价换量”策略。这种结构性退化直接导致公司毛利率同比下滑7个百分点，销售净利率从2023年的19.36%暴跌至0.88%，几乎逼近盈亏线。渠道改革“阵痛期”：经销商数量两年归零，客户集中度创新低酒鬼酒的渠道危机在2024年集中爆发。年报显示，公司经销商数量从2023年的1774家锐减至1336家，直接抹去此前两年的增量，仅略高于2021年的1256家。更严峻的是，前五大客户销售额占比从2022年的37.33%降至2024年的26.01%，显示出核心客户信心动摇。这一数据背后，是酒鬼酒过去两年激进扩张的代价：为抢占市场，公司曾通过高返利、高搭赠政策吸引经销商，但终端动销不畅导致库存积压，最终引发渠道“反噬”。公司管理层在董事会工作报告中坦言：“经销端与实际终端动销出现不同频的情况，促销投入加大导致销售费用率上升。”数据显示，2024年酒鬼酒销售费用虽同比下降32.96%，但费用率却从32.22%飙升至42.95%，其中广告宣传及市场服务费用占比高达71%。然而，每元促销费用带来的收入从2022年的4.79元骤降至3.26元，投入产出比显著恶化。 2025年“止血”计划：聚焦“2+2+2”战略单品，SKU砍半去同质化面对2024年的至暗时刻，酒鬼酒在2025年经营计划中明确提出“一切为了高质量销售”的核心目标，并祭出三大改革举措： 1. 产品矩阵“瘦身”与升级 - 构建“2+2+2”战略单品体系：内参、红坛两大战略单品锚定高端与次高端；妙品、透明装两大重点单品抢占中端市场；内品、湘泉两大馥郁香基础单品夯实塔基。 - SKU压减50%：淘汰销量占比低且无增长潜力的产品，避免价格带重叠与内耗。例如，内参系列将聚焦核心大单品，砍掉边缘化产品；酒鬼系列则通过“红坛+紫坛”双引擎驱动，减少同质化竞争。 2. 渠道模式“精细化”转型 - 客户分级管理：对经销商实行分类分级，严格准入门槛，重点扶持优质客户。 - 终端规模扩张：省内市场计划建设有效核心终端24000家，打造高质量门店标杆；省外市场聚焦湖南、湖北、河南等重点省份，以“控量、稳价、提质”夯实市场基础。 - BC联动深化：继续推进扫码红包、宴席政策等动销工具，强化消费者开瓶率。 3. 品牌价值“回归”与文化赋能 - 依托湘西馥郁香型独特性，强化“文化酒”定位，通过跨界IP合作、圈层营销提升品牌溢价能力。 - 优化产品价值链，减少渠道利润侵蚀，保障经销商合理利润空间。白酒分化加剧，酒鬼酒能否复制“山西汾酒式”逆袭？从行业数据看，白酒市场“马太效应”愈发明显。2024年，全国规模以上白酒企业总产量同比下降1.8%，但销售收入和利润分别增长5.3%和7.8%，表明行业集中度进一步提升。头部企业如茅台、五粮液通过提价与结构升级实现稳健增长，而区域酒企则面临库存高企、价格倒挂等压力。酒鬼酒的困境与山西汾酒2018-2019年的转型路径颇具相似性：彼时汾酒同样经历渠道库存危机，但通过“抓两头、带中间”的产品策略（青花汾酒+玻汾）、渠道扁平化改革以及全国化扩张，最终实现业绩V型反转。对于酒鬼酒而言，其优势在于馥郁香型差异化竞争、文化IP资源（如《万里走单骑》节目合作），但挑战在于高端品牌力不足、渠道掌控力偏弱。开局曙光：一季度环比扭亏，但全年任务仍艰巨值得关注的是，酒鬼酒在2025年一季度已释放积极信号：单季净利润3171万元，环比扭亏为盈，显示出渠道改革与动销政策的初步成效。然而，公司全年营收目标仍面临压力：一方面需消化内参系列高库存，另一方面需在次高端市场与剑南春、舍得等品牌展开贴身肉搏。行业分析师指出，酒鬼酒的复苏关键在于两点：一是高端内参能否重塑价格体系，避免陷入“价格战”泥潭；二是渠道信心能否实质性恢复，尤其是核心经销商的利润保障与库存周转效率。若2025年能实现销售费用率回落至35%以下、内参系列营收企稳回升，则公司有望在2026年重回增长轨道。从2022年净利润突破10亿元到2024年濒临盈亏线，酒鬼酒的“过山车”式业绩折射出中国白酒行业深度调整期的残酷现实。在高端化、全国化、年轻化的三重命题下，酒鬼酒的2025年改革计划既是自救之举，亦是一场关乎品牌存亡的突围战。能否在馥郁香型的差异化赛道上跑出加速度，或许将决定这家湘西酒企的未来命运。

金融界3小时前

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