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一周复盘 | 创维数字本周累计上涨4.38%，通信设备板块上涨2.71%

请问火山的豆包大模型全面升级，对公司的AI产品会有正面的反馈吗？。创维数字（000810.SZ）12月20日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者，您好！公司与国内外部分大模型厂商在合作及积极的对接，促进了产品应用、体验的升级。感谢您的关注！。创维数字：公司的AI体感游戏智能盒子Nex Playgroud目前在海外美国等市场销售有投资者在投资者互动平台提问：国家现在号召新经济首发经济人工智能，请问贵公司多久可以把北美的游戏盒子推广到国内销售，以及mr空间计算设备面向国内推广，之前京东自营有贵公司相关mr产品销售，现在没有了，多久能重新开店，还有面向c端的ar眼镜A12025年能在国内上市推广吗？。创维数字（000810.SZ）12月18日在投资者互动平台表示，您好，公司的AI体感游戏智能盒子Nex Playgroud目前在海外美国等市场销售，如于国内销售涉及运营等，在筹划中。创维数字：目前AI领域落地产品主要有：美国AI体感运动游戏盒子等有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘您好，请问贵司和子公司酷开目前AI产品主要有哪些，贵司与贵司所属子公司是否与国内的豆包和海外的sora均有深度的合作?。创维数字（000810.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司目前AI领域落地产品主要有：美国AI体感运动游戏盒子、腾讯极光盒子5Pro/6Pro、OTT盒子+AI智能应用、智能摄像头、智能云电脑（含鼠标）、AI中控屏等，公司在积极落实相关应用研究及技术开发。创维数字：基于激励机制，是公司将创维新世界34%股权出售给新世界团队的关键研发、技术与经营人员有投资者在投资者互动平台提问：公司多次购买处置多个同一公司股权的原因是什么？比如购买2020年创维新世界股权后又于2021年出售于少数股东。创维数字（000810.SZ）12月16日在投资者互动平台表示，您好，战略培育业务板块，基于激励机制，是公司将创维新世界34%股权出售给新世界团队的关键研发、技术与经营人员，感谢您的关注。【同行业公司股价表现——通信设备】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 000063 中兴通讯 37.38元 22.36% 19.42% 19.96% 002583 海能达 17.19元 5.78% 0.88% -2.05% 002281 光迅科技 57.43元 29.61% 36.93% 36.25% 300308 中际旭创 127.10元 0.00% -3.35% 0.29% 300502 新易盛 128.65元 -0.46% 6.41% 11.92%

金融界2024-12-22

豆神教育突遭证监会立案调查，股价波动引发市场关注

供个性化学习体验。公司高管表示，这款AI产品的推出标志着用科技改变教育的重要实践，未来将继续加大在这方面的投入。不过，根据最新的股价异动公告，2024年前三季度，AI教育产品产生的收入仅占总营收的不到4%，因此短期内对业绩的影响有限。

金融界2024-12-21

太刺激！股价开盘跌停，后又创年内新高，视觉中国蹭上“豆包”被爆炒

“视觉大模型”，开发满足行业应用场景的AI产品，共同赋能创作者，打造负责任且可持续的商业模式，为用户提供更丰富的AI应用产品。此外，视觉中国目前已经与智谱清影、通义千问、可灵、即梦、生数科技（VIDU）、爱诗科技等国内主流文生视频厂商展开业务合作洽谈，公司旗下光厂创意已经开展测试与API接入工作。同时，视觉中国战略投资企业CG模型网与VAST正在洽谈接入AI 3D大模型Tripo服务。不过，基本面上来看，视觉中国并不出色，且今年以来已出现了增收不增利的窘境。今年前三季度，视觉中国实现营收6.08亿元，同比增长5.87%；而归母净利润8169.31万元，同比下降33.33%；扣非净利润7933.48万元，同比增长6.16%。单看第三季度，公司营收同比增长2.8%至2.09亿元，归母净利润同比下降2.6%至3084.21万元，扣非净利润同比下降1.89%至3020.43万元。值得注意的是，视觉中国还将于12月27日迎来股票解禁，本次解禁限售股共计17.2万股，占解禁前流通市值比例为0.03%，解禁类型为股权激励限售股份。当下，视觉中国恰好蹭上了热点，股价大涨了一波，但公司基本面却有些令人担忧，还面临股票解禁，今日的跌停算是一个风险信号。

格隆汇2024-12-20

12月20日证券之星午间消息汇总：12月市场报价利率出炉

模型、多模态等AI应用不断突破，见证了AI产品力的不断提升与产业链生态的持续丰富。随着AIGC技术的持续迭代，未来将会有更多AI应用爆款出现，并持续驱动传媒行情上涨。建议关注AI应用消费场景，包括游戏、影视、广告营销等方向。 3.东吴证券研报指出，铝：1)铝土矿及氧化铝的短缺有望于2025年上半年大幅缓解，届时电解铝行业成本端有望迎来快速下行期，行业利润重新转移至冶炼端；2)长期视角下，铝土矿的价格中枢有望长期抬升，拥有铝土矿资源的公司具备更强竞争力。铜：1)上游矿端资源量释放：对于上游矿端，资源量仍是第一要素，由于目前矿山开采成本逐步提升及矿山品位逐渐下降，建议关注资源量在2025年有显著提升逻辑、同时有自身开发α优势的企业。2)下游加工高壁垒标的：由于2025年预计铜冶炼产能依旧过剩，看好加工具有壁垒且下游行业表现优异标的。

证券之星2024-12-20

国内第一，火爆全球！字节豆包会是AI届的王者吗？

下大模型产品“豆包”成为市场焦点。根据AI产品榜11月榜，豆包MAU已达到近6000万，目前仅次于ChatGPT排名全球第二，在国内榜单显著领先位于榜首。AI是未来的星辰大海，各大厂在大模型领域各显神通，投入了极高的资源及重视程度，为什么是字节后来居上呢？字节AI产业链中又有哪些投资机会值得重视？一、大模型千帆竞渡，字节豆包为何脱颖而出？在互联网巨头阵营中，字节目前遥遥领先于同业。相较于竞争对手而言，字节的AI起步相对较晚，但后来居上，国内百度、阿里、商汤、科大讯飞在去年3月开始都陆续推出了大模型新品和AI应用，而字节的豆包则是在同年8月才发布。尽管如此，今年5-7月，豆包App日新增用户从20万迅速飙升至90万，并在9月率先成为国内用户规模破亿的首个AI应用。据量子位智库数据，截至11月底，豆包2024年的累计用户规模已超过1.6亿；11月平均每天有80万新用户下载豆包，单日活跃用户近900万，位居AI应用全球第二、国内第一。资料来源：AI产品榜aicpb.com，天风证券研究所字节豆包为何能脱颖而出？算力资源充足和愿意大力投入是字节豆包迅速起量的两大原因。首先，算力资源方面，字节旗下火山引擎支持多芯、多云架构，拥有超大规模算力，支持万卡集群组网、万亿参数MoE大模型；提供超高性能网络，支持3.2TbpsRDMA网络，全球网络POP覆盖广，时延优化最高达75%，优势明显。另外，字节豆包投入力度也非常坚决。目前花钱投流买量已成为AI产品启动的最快捷的方式之一，据AppGrowing，截至11月15日，Kimi、豆包、星野等国内十款大模型产品，今年合计已投放超625万条广告，投放金额达15亿元，其中，豆包以4亿+元位列第二。在各家的投放渠道中，基本都离不开字节的巨量引擎（字节旗下广告投放平台，涵盖今日头条、抖音、西瓜视频等营销资源），而背靠字节的豆包，更是将其独一档的流量池优势发挥到了极致。国内各大模型 2024 年（截至 11 月 15 日）广告投放投入资料来源：AppGrowing，民生证券研究院除广告投入外，字节还积极布局AI硬件，为豆包寻找C端应用场景，打开市场空间。2024年9月，字节完成了对OWS开放式耳机品牌Oladance的全资收购，进一步拓展其硬件产品，以完善AI服务生态。10月，其收购后的首款产品OlaFriend智能体耳机正式发布，接入豆包AI大模型，为用户提供陪伴式体验。此外，多款第三方硬件产品也接入豆包大模型，目前OPPO、vivo、荣耀、小米、三星、华硕已联合火山引擎发起智能终端大模型联盟，OPPO小布助手、荣耀MagicBook的YOYO助理、小米的小爱同学，以及华硕笔记本电脑的豆叮AI助手等应用，均已接入豆包大模型服务。字节跳动2024年硬件布局资料来源：腾讯新闻，民生证券研究院二、字节豆包，会是未来AI届的王者吗？字节系AI的炒作需要重视。中国互联网四大巨头里，腾讯、阿里、百度、字节，从投入来看，字节跳动2024年的资本开支达到800亿人民币，远超传统互联网巨头，而BAT三家公司的总开支才约1000亿人民币。更令人瞩目的是，到2025年这一数字预计将翻倍至1500-1600亿人民币，其中900亿用于AI算力卡采购，700亿投向数据中心基础设施建设及配套硬件。作为国内互联网大厂中的巨头厂商，字节跳动在大模型上具备几大竞争优势：①体量大营收高，有强大经营支撑；②具备较强算法能力；③重视AI，持续布局及投入；④强大的产业链生态布局；⑤在AI硬件侧发力。由此可见，未来AI界的王者可能会是字节。之前我们国内的科技股投资，有一个不能忽略的角色就是华为产业链，现在AI投资逐渐成为当下投资热点，就需要重视字节，豆包的成功已经证明了字节的AI的领先优势，后续投资中，字节系或许会和华为一样，成为大家优先的选择。此前，华为产业链已经出了数个五百亿市值的上市公司，字节合作商目前市值相对而言还有很大的空间。三、字节AI产业链全景字节和华为是我国两大领先的科技巨头，字节AI或许并不仅仅是短期的炒作，字节AI可能会跟华为一样，是未来几年A股投资的一条主线。正如科技股投资绕不开的是华为，在AI投资中，我们同样需要紧密跟踪字节AI产业链。对于看好字节AI发展的基金投资者来说，同样也可以参与其中。字节AI产业链主要分为三大类：AI硬件端对应半导体赛道，相关产品如鹏华国证半导体芯片ETF联接C（产品代码：012970）；AI软件端对应传媒赛道，相关产品如鹏华中证传媒指数（LOF）C（产品代码：015675）；算力对应大数据赛道，相关产品如鹏华中证云计算与大数据ETF联接C（产品代码：021091）。如果想整体把握未来字节产业链行情，亦可以整体打包半导体+传媒+大数据“三剑客”！相关基金鹏华国证半导体芯片ETF联接C 012970 鹏华中证传媒指数（LOF）C 015675 鹏华中证云计算与大数据ETF联接C 021091 风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

超级AI应用，牵出万亿级投资机会

今年字节陆续在全球市场同步推出了多款AI产品，包括豆包APP、猫箱、星绘、豆包爱学等。2024年8月，海外投资机构a16Z统计了前50名生成式AI Web产品和前50名生成式AI移动应用程序，字节旗下多项应用上榜。不止于此，AI应用的落地还需要硬件的承载，字节还积极布局AI硬件，为豆包寻找C端应用场景。 10月，字节收购的Ola Friend推出了一款接入豆包大模型的同名耳机。用户戴上耳机后，无需打开手机，便能通过语音调用手机上的豆包APP进行对话，在旅游、英语学习、聊天等场景当中都为用户带来帮助。当前，目前OPPO、vivo、荣耀、小米、三星、华硕已联合火山引擎发起智能终端大模型联盟，OPPO 小布助手、荣耀MagicBook的YOYO助理、小米的小爱同学，以及华硕笔记本电脑的豆叮 AI 助手等应用，均已接入豆包大模型服务。就在昨天，在火山引擎举办的《FORCE 原动力大会》上，字节正式发布了豆包视觉理解模型，该模型具备更强的内容识别能力、理解和推理、视觉描述等能力。该模型输入价格为0.003元/千 tokens，比行业价格低85%。而且背靠字节庞大的流量平台，Token调用规模化增长的同时，豆包在不同场景里的应用全面开花，譬如信息处理场景，有报道称最近3个月豆包大模型调用量增长了39倍；在客服与销售场景，调用量增长16倍；在硬件终端场景，增长13倍。如今字节大模型和端侧AI落地已经初具规模，随着多模态功能以及更多应用场景继续普及，如同ChatGPT当年的火爆，Scaling Law在国内还能够很好发挥效力，也即是说，用户增长和算力建设两侧都有很好的投资机会。根据媒体报道，字节正在掀起一场前所未有的数据中心基础设施建设浪潮。到2025年资本开支将翻倍至1600亿人民币，其中900亿用于AI算力采购，700亿投向数据中心基础设施建设及配套硬件。虽然在获取先进显卡方面存在国际政治阻碍，字节的芯片外采纳入了国内芯片厂商寒武纪、海光信息、昇腾等加速产品。同时，接入豆包的AI产品，未来有潜力在教育、医疗、文娱等领域广泛应用，成为推动AI终端的强大引擎，合作企业有望迎来巨大的增长机会。其次，在AI应用落地成为主要叙事方向的情况下，零部件供应链企业也将受益于终端产品销量快速增长。其中，最主要的价值增量来自系统集成芯片SOC的迭代，必然要去适配端侧模型的算力需求。譬如可穿戴赛道，原来的数字芯片要求快速连接和低功耗，而未来的重点方向将是多模态处理能力，例如AR眼镜的视觉处理能力。国内部署端侧芯片的厂商能否取得突破，也值得关注。 03 尾声回顾一下电子产品被迭代的历史，从大型计算机到个人电脑/笔记本，再到智能手机，关键变量一直是旧产品性能供过于求，解决了大多数人没有的问题，那么新的产品往往以更实惠的价格提供更核心的功能，才能得到更广泛的普及。目前，无论是国外还是国内，从模型训练、到算力建设、再至端侧应用落地，AI虽然还没有达到我们期待的样子，但推理技术的进步开始支持其走向终端。明年AI产业的主要叙事，很有可能将是端侧AI遍地开花。这意味着，未来的产业话语权或逐渐向沉淀了海量私域数据的大型企业进行迁移。当下的字节豆包热潮，正是如此。一直到明年，这个主题级投资机会，还会再度催化。（全文完）

格隆汇2024-12-19

鹰瞳科技(02251.HK)荣获“年度品牌价值奖”，多重加持下品牌价值加速增长

国为例，FDA打破了传统医械审批政策对AI产品的限制，并单独成立了AI与数字医疗审评部，并通过降低医疗AI产品的门槛，来加快对AI医疗产品的审批速度。我国也接连颁布了《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》、《政府工作报告》、《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》等一系列政策，以推动AI与医疗领域的深度融合。今年11月底，国家医保局更是首次将人工智能辅助诊断列入立项指南，并明确在放射检查、超声检查、康复类项目中设立“人工智能辅助”扩展项。在医保政策的支持下，将催生更大规模的临床需求，从而推动我国AI医疗设备上下游产业链更加完善。 Global Market Insights报告预计，“AI+医疗”市场将以年均复合增长率超过29%的速度增长，到2032年市场规模有望达到700亿美元。面对快速增长的市场，鹰瞳科技也在积极布局海外市场，全球化蓝图正在徐徐展开。当前，公司的产品已顺利进入CE欧盟27国、东南亚的马来西亚、新加坡、泰国、以及中东的阿联酋、沙特和南非等国家和地区。风口赛道所提供的良好市场环境，帮助鹰瞳科技的品牌价值获得进一步增长与兑现。随着AI+医疗的进一步发展和普及，鹰瞳科技也能够凭借其全球布局、行业先发优势吸引更多市场的目光，继续提升品牌知名度和影响力，巩固业绩增长表现。三、积极响应“健康中国2030”战略，共绘大健康产业可持续新未来当前，我国人口规模与结构已发生重大转折性变化，老年人口高龄化趋势明显。人口老龄化叠加居民生活方式的不断变化，我国慢性病发病率总体呈上升趋势，而以心脑血管类疾病为代表的慢性病，已经成为威胁我国民众健康、影响经济社会发展的重大问题。在此背景下，鹰瞳科技积极投身创新前瞻科技，积极履行社会责任，持续帮助基层医疗机构提升诊疗水平，积极践行“健康中国2030”国家战略，为更多生命的蓬勃律动持续助力。在助力基层医疗建设方面。今年4月22日，鹰瞳科技联合48家海淀区基层医疗机构共同启动了“人工智能眼底诊疗协作平台”的建设。该平台不仅是全国首个在区域进行医联体私有化部署的实例，而且其集成的AI技术将极大增强通用协作能力。数据显示，该平台已经在海淀医院及社区筛查人数达20125人次，完成项目沟通与设备安装21个，社区完成6389人次筛8678人次，40%人转诊接受治疗34个重大阳性。可以看到，鹰瞳科技正依托“人工智能眼底诊疗协作平台”，在提升基层医疗机构医护人员眼部相关疾病诊断的业务能力、诊断能力等方面做出了积极贡献。这种积极承担社会责任的举动，充分折射出鹰瞳科技商业向善的底色和“让健康无处不在”的企业使命。四、结语综上所述，此次获奖是行业及资本市场对于鹰瞳科技品牌价值的高度肯定。未来，伴随着鹰瞳持续的科技创新，笔者相信鹰瞳Airdoc有望在拥有优秀品牌价值的基础上，进一步形成更为完善、多元的产品矩阵。而AI医疗技术的广泛应用，也将继续推高鹰瞳科技的品牌价值。在AI医疗这一迅速扩张的赛道内，鹰瞳Airdoc作为能够率先实现商业化落地，坚持长期主义、走普惠路线并且积极履行社会责任的公司，无疑值得市场给予更多的关注和重视。

格隆汇2024-12-19

Databricks获100亿美元新融资，估值飙升至620亿美元，计划大力扩展AI产品和国际市场

，估值飙升至620亿美元，计划大力扩展AI产品和国际市场背景与融资资本用途与计划收入增长与市场表现竞争环境与收购战略编辑观点名词解释今年相关大事件背景与融资根据TodayUSstock.com报道，Databricks公司正在进行一轮规模为100亿美元的新融资，融资完成后，公司的估值将达到620亿美元。作为全球最具价值的未上市公司之一，Databricks表示将利用此次资金扩展其人工智能（AI）产品、进行收购，并大幅扩展其国际市场。融资参与者此次融资由Thrive Capital主导，Andreessen Horowitz和DST Global等公司也参与其中。此次融资不仅为Databricks提供了资金支持，还为公司的员工提供了股权流动性的机会。资本用途与计划根据公司声明，Databricks计划将新融资的资金用于以下几个方面：投资于新AI产品的开发：为了保持技术领先，Databricks将加大在AI领域的投入，提升其平台的技术竞争力。收购AI初创企业：CEO Ali Ghodsi表示，Databricks将考虑收购专注于AI技术和人才的初创公司，以加强其技术实力。扩展国际市场：Databricks计划通过加大市场推广力度，将其产品推广到更多的国际市场，进一步扩大其全球影响力。收入增长与市场表现 Databricks预计，2025财年其年收入将突破30亿美元，最近一个季度的销售增长超过60%，展示了其在竞争激烈的市场中的快速扩展能力。公司旗下的Databricks SQL产品目前的年收入已达到6亿美元，且增长率超过150%。此外，Databricks的客户群也在迅速扩大，超过500家客户计划在未来每年向公司支付超过100万美元的费用。竞争环境与收购战略 Databricks主要面临来自Snowflake Inc.以及微软等云基础设施供应商的竞争。为在竞争中保持优势，Databricks将通过并购AI初创公司来增强技术储备，并整合人才。竞争分析 Databricks的SQL产品与Snowflake的产品直接竞争，但Databricks凭借其平台在处理复杂数据和AI应用方面的优势，在市场中逐渐占据有利位置。编辑观点 Databricks的新一轮融资不仅为公司提供了强有力的资金支持，还为其未来的技术扩展和全球市场布局奠定了基础。随着AI和数据分析需求的快速增长，Databricks在技术创新和收购策略上的精准布局，能够有效增强其市场竞争力，尤其是在面对Snowflake和微软等强大对手时。然而，如何通过收购和技术整合提升自身优势，仍将是其未来成功的关键。名词解释 Databricks：提供用于大数据分析、人工智能和机器学习的平台，广泛应用于企业数据处理与智能应用开发。 AI产品：指由人工智能技术驱动的各类软件产品，旨在提升数据处理效率、智能决策等功能。 Snowflake：一家云数据平台公司，提供基于云的企业数据仓库和数据分析服务，Databricks的主要竞争对手。收购战略：公司通过收购其他企业来增强自身技术、市场或人才资源的战略。今年相关大事件 2024年12月：Databricks宣布进行100亿美元融资，估值提升至620亿美元，计划投资AI产品和扩展国际市场。 2024年10月：Databricks发布第三季度财报，销售增长超过60%，年收入预计超过30亿美元。 2024年6月：Databricks宣布在人工智能和大数据领域取得重要技术突破，推出新一代SQL分析平台。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-19

日经调查：华为如何帮助国内产业提升技术实力并对抗西方制裁

伟达、亚马逊及其他所有顶级芯片设计商的AI产品都采用这项技术。然而，在美国的出口管制切断了华为对TSMC及其他国外供应商的渠道后，华为将注意力转向了国内解决方案。 “华为海思派遣了一支精英团队前往那里，协助他们提升封装技术，以提升自身AI处理芯片的性能，”一位知情高管提及华为的芯片设计部门。据知情人士透露，目前，盛合晶微半导体已经能够提供一个TSMC技术的可行替代方案，峰值产能大约是台积电的十分之一。 “在这一领域，这比先进芯片制造要容易些，他们已经取得了一些进展，”另一位高管表示。“他们不会停滞不前。先进封装是AI计算所需的关键技术之一，也是通向先进芯片技术的生命线之一。” 这只是华为在美国黑名单限制下努力保持技术领先地位，同时推动整个中国技术供应链发展的一个例子。位于山东省的芯片制造商——青岛芯恩集成电路公司，在过去两年间也得到了华为特别团队的支持。期间，青岛芯恩新建了两座工厂，并正在试生产14纳米芯片，这远比其之前的产品先进。公司还计划进军7纳米节点的生产，与中国最大的芯片制造商中芯国际的能力相当，尽管仍落后于TSMC的3纳米技术。位于深圳的存储芯片制造商——深圳市昇维旭技术有限公司（SwaySure），开发出了类似于台湾南亚科技（全球第四大DRAM芯片供应商）的技术。知情人士透露，华为的战略支持对于昇维旭技术的快速进步至关重要。昇维旭技术甚至正在探索高带宽存储（HBM）技术，这是一种对AI计算至关重要的组件，目前主要由韩国的SK海力士、三星和美国的美光主导生产。中芯国际、青岛芯恩和昇维旭技术都已被列入美国的实体清单，而后两者是在去年12月因美国最新的限制中国技术发展的行动被加入黑名单的。自2019年被列入实体清单以来，华为在过去几年里聘用了数百名曾在TSMC、英特尔、应用材料公司和KLA工作的工程师，并将他们派往中国各地支持其生产合作伙伴。据多位行业经理透露，这些华为团队的成员会出席中国芯片制造商的技术会议，担任技术顾问，帮助相关公司克服生产和研发中的瓶颈。 “如果你仔细研究一些现在在中国从事更先进技术的芯片制造商或科技公司……你会很常看到华为的身影，”一位芯片行业高管说。“我不想夸大，但华为在许多研发工作和技术开发领域仍然是中国的领导者。” 华为、长电集成电路、青岛芯恩和恒玄科技都没有回应《日经亚洲》的置评请求。压力下的繁荣自华为被美国列入贸易黑名单以来，已经过去了五年多时间。在此期间，美国对数百家中国芯片开发商、设备和材料制造商，以及研发中心实施了多轮出口管制。尽管如此，中国推动科技产业发展的决心从未动摇。美国出口管制确实削弱了中国生产最先进芯片的能力，并切断了其与顶级国际供应商的联系。然而，《日经亚洲》的分析显示，在尖端领域之外，美国的努力实际上加速了中国用国产技术替代外国技术供应链的进程。中国在多个领域已开发出具有竞争力的国内解决方案，包括某些芯片、芯片基板、印刷电路板、显示屏、电池、相机镜头、金属外壳和最终组装。地缘政治紧张局势促使中国科技产业在本地解决方案可用时优先采用国产组件。此外，许多中国供应商已成为全球领先者，取代了来自美国、欧洲、日本、韩国和台湾的前市场领导者。尽管许多政府不认为这些组件具有战略重要性，但对于电子设备和产品的生产仍然不可或缺。此外，新兴的中国平行供应生态系统增加了市场竞争，也引发了在全球电子需求复苏缓慢情况下出现供应过剩的担忧。随着中国供应链的发展壮大，中国品牌的全球影响力也在提升。根据研究机构Omdia的数据，中国智能手机制造商已占据全球市场近60%的份额。而根据TrendForce的数据，中国电视制造商凭借在显示器行业的主导地位，已占据全球市场42%的份额。下滑但远未出局出口管制对华为的智能手机业务造成了重大打击，全球扩张步伐戛然而止。华为从超越三星和苹果成为全球第一，到被挤出前五。然而，华为已在本土市场实现反弹，推出了三折叠智能手机、新的卫星通信技术以及针对高端用户的生成式AI功能。华为还表示，其鸿蒙操作系统（作为谷歌安卓系统的替代品）现在已经摆脱了美国的“干扰”，可以应用于从手机到汽车再到工业计算机的所有平台。一家供应商高管说：“对我们来说，最令人振奋的消息是华为在智能手机领域的回归。它总是业内第一个采用我们最新技术的企业。” Omdia的移动设备首席分析师李泽科表示，中国已经拥有全球最全面的移动设备生产生态系统。他还说：“即便是像苹果和三星这样的公司，也依赖中国供应商提供最具成本效益的解决方案……在所有玩家中，华为在光学、相机、材料科学和散热等基础研发领域仍然是领导者。不过，华为在生产足够的高端移动芯片处理器方面确实面临障碍。” 华为消费者电子业务负责人余承东表示，华为现在能够在国内采购其最新Mate 70系列所需的所有组件和芯片。与此同时，华为的电信设备业务仍然稳固。2023年，这一业务占其收入的一半以上，尽管美国一直敦促盟友将其排除在外。根据Dell’Oro Group的数据，华为仍然是全球市场领导者，去年及今年上半年市场份额超过30%。根据华为公司消息，今年华为已在国内外城市（包括阿联酋）部署了5.5G连接技术网络，这是其5G产品的升级版。在AI计算领域，美国的出口管制尤其针对该行业，华为的昇腾芯片平台是中国的第二大选择，但与英伟达产品相比仍有较大差距。华为于2018年推出昇腾系列。据多位业内高管透露，目前政府和国有企业正鼓励中国企业优先选择昇腾芯片，而非国外产品。许多被美国列入黑名单的中国科技公司，包括科大讯飞和商汤科技，已成为华为最忠实的支持者。据海通证券估计，华为在中国AI计算市场的份额今年将达到25%，而英伟达约占70%。华为在芯片设计方面实力雄厚，这体现在鲲鹏920服务器CPU等产品中。柏林墨卡托中国研究所高级分析师安东尼娅·赫迈迪告诉《日经亚洲》，即使无法获得最强大的芯片，中国可能会探索替代方法以提升计算性能。她还表示：“在很多应用中，如果你愿意消耗更多电力——而中国是一个电力充裕的国家——你可以通过更大、更低端的芯片实现目标。我们将看到更多封装创新和新的散热技术。” 她道：“这种做法经济性不高，我们也不能说这些解决方案可以媲美最尖端的芯片性能。但对现在的中国来说，这样做足够了。” “中国队”的策略正如美国试图说服日本、荷兰及其他盟友加入其阻止中国芯片发展的行动一样，北京也在试图拉拢国际盟友，特别是参与“一带一路”基础设施建设的国家。作为“中国队”的代表，华为正在东南亚、中东、非洲及欧洲部分地区等美国影响力较弱的地区发挥其优势。华为希望专注这些市场，继续扩大其全球存在感。 2023年，中国是多个东南亚国家的最大外国投资者，远远超过美国在地区的活动。同时，中国也在加大对中东的投资，而过去地区是西方国家的主要投资目标。 12月12日，华为在迪拜举办了两年来首场中国以外的全球智能手机发布会。迪拜也是首批采用华为5.5G连接技术进行关键网络基础设施建设的海外市场之一。乔治城大学巴拉塔全球商业中心执行主任阿尼尔·库拉纳表示：“华为的目标是建立自己的生态系统，这并不简单，需要时间。但华为的优势在于借助中国对全球南方国家的影响力。从政府层面来看，这给中国共产党和政府提供了扩大影响力的机会。” 由于西方国家禁令，华为电信市场的可触及规模正在缩小。但戴尔奥罗集团副总裁斯特凡·庞格拉茨指出，“华为在被允许竞争的市场（如中东、非洲、拉丁美洲和亚洲部分地区）依然积极进取，这有助于抵消其在欧洲市场份额的损失。” 他还表示，华为仍提供高性价比的产品，并在技术领域保持领先地位。华为云近年来也成为重点业务领域，其业务在2023年增长了近22%。华为正在与马来西亚、泰国、印尼和马尔代夫的政府及电信运营商合作，提供数字基础设施和云服务。此外，华为还帮助乌兹别克斯坦政府建设中亚最大的一个数据中心。戴尔奥罗集团的高级研究总监巴伦·冯指出：“华为在发展中国家非常活跃，主要服务于中国企业的海外扩张。不仅建设数据中心基础设施，还建设电信基础设施……几乎是一整套解决方案。” 库拉纳还提到华为的全球雄心：“像马来西亚、尼日利亚或智利这样的国家，他们希望建设数据中心和云服务，这些国家需要一种既高性能又足够便宜的解决方案。” 时间问题对美国官员和政策制定者来说，出口管制已成为遏制中国技术发展和军事野心的主要工具。他们认为，北京的最终目标是在技术和军事上实现自给自足，无论是否受到出口管制。 “出口管制非常有效，”荷兰数据分析公司Datenna的总经理马蒂恩·拉瑟说。“华为显然面临困难。如果深入了解芯片的良品率，就会发现其经济性很差。虽然能生产出少量具有理想性能的芯片，但这种半导体制造方式并不可持续。” 拉瑟还说，出口管制越早实施，效果越明显，“华盛顿意识到，现在他们掌握着杠杆。如果等待，杠杆作用会随着时间的推移而减弱。” 12月2日，拜登政府启动了最全面的一轮出口限制，针对华为相关的本地芯片设备制造商、材料和气体供应商及多家芯片制造商。新规还切断了中国对高带宽存储芯片的获取，这些芯片是AI计算的重要组成部分。不过，与2022年美国首次限制中国芯片制造工具出口时相比，中国半导体行业对新一轮管制的反应相对平静。当时，许多美国芯片生产设备制造商不得不突然停止对中国客户的支持，以避免违反新规。而这一次，一些中国设备制造商甚至发表声明，表示已在系统中替换了美国组件。与此同时，美国也越来越关注低端芯片领域。12月发布的首份相关审查报告显示，在接受调查的美国公司中，仅17%能够确认产品未包含中国制造的芯片。报告承认，美国企业对产品中芯片的来源缺乏透明度，并指出许多公司“没有意识到依赖中国制造商可能带来的风险，从全球冲击到网络威胁”。一些美国议员目前正在考虑将限制扩大到显示面板等其他电子组件，以进一步遏制中国的技术能力。但此类措施可能为时已晚，因为中国的主要瓶颈在于尖端芯片的生产及相关设备和材料。在许多其他领域，中国已实现自给自足，并因近年来的激进扩张面临供应过剩问题。例如，据美国信息技术与创新基金会（ITIF）数据显示，中国控制了液晶显示器（LCD）市场的70%以上，以及高端OLED显示器市场约50%的份额，迫使三星、LG和夏普等竞争对手退出或缩减其业务。在射频芯片这一关键通信组件领域，中国企业也基本取代了美国和日本供应商，在国内市场占据主导地位。中国在芯片基板和印刷电路板领域也拥有多家有竞争力的制造商，这意味着这些领域不再构成可能阻碍中国技术发展的供应瓶颈。在蓝牙和Wi-Fi连接芯片等领域，一些中国供应商可以将芯片价格压低至1元人民币（约0.14美元），这一价格远低于任何外国芯片开发商的竞争水平。据《日经亚洲》采访的业内高管透露，高端智能手机和笔记本电脑中的散热组件——均热板的价格，在一年内从每个12美元降至2美元。柏林墨卡托中国研究所的安东尼娅·赫迈迪表示，与不追求利润的竞争对手抗衡是一项挑战。她指出：“中国半导体和科技公司的一个重要特点是不需要盈利。未来存在一个风险，那就是中国可能成为一些传统芯片的唯一生产者。” 发展放缓但依然稳健华为仍然是中国最具影响力的科技公司，全球员工总数达20.7万，而谷歌的员工为18.2万，英特尔为12.5万，苹果为16.4万。华为超过50%的员工从事研发工作，去年研发支出超过年收入的23%，约为1647亿元人民币（227亿美元），使其跻身全球研发投入前10的公司之列。业内人士和观察者表示，华为依然是中国半导体和AI计算领域最重要的推动者。在上海，华为正建设一个庞大的研发中心，用于芯片设计和半导体设备开发。同时，华为支持的芯片生产和封装工厂正在中国各地扩展，并获得政府的有力支持。 “当美国将一家公司列入黑名单时，这家公司很可能会以新名字再次出现，”一位芯片行业高管表示。“而且，这种规避努力不仅来自中国企业，也越来越多地来自中国的盟友。” 事实上，台积电在去年10月暂停向至少两家芯片设计客户供货，因为怀疑试图规避美国对华为的出口管制规则。业内人士指出，华为曾是全球几乎所有顶级电子元件供应商的重要客户，从台积电、高通到三星、SK海力士和索尼，华为总是使用供应商最先进的解决方案，有时甚至比苹果更积极地采用最新技术。美国的打压行动反而促使华为将这些经验转向国内，帮助提升了中国整体供应链的产量和成本效益。现在，像盛合晶微半导体和青岛芯恩这样的二线供应商，也有机会从华为的经验中受益，磨练自己的技术水平，这使得中国在整体供应链发展方面提前了数年。 “美国和欧洲低估了中国，但人们绝不应低估中国，”一位前台积电高管表示。“中国拥有超过10亿人口，良好的工程教育体系，以及发展本土芯片和科技产业的使命感和激励机制。随着华为从台积电转向中芯国际等中国芯片制造商，这实际上帮助了中国芯片制造商加速学习经验曲线，这对中国非常宝贵。” 来源：加美财经

加美财经2024-12-19

博通“叫板”英伟达？两日暴涨38%！纳指再创新高，纳指100ETF(159660)爆量大涨1.6%强势五连阳，盘前即获顶格5000万份申购！

芯片需求推动，博通2024财年第一季度AI产品销售额预计增长65%，远超整体半导体业务10%的增速。博通2023财年AI收入达122亿美元，同比增长220%。公司还宣布新增两大超大规模数据中心客户，并预测到2027年AI芯片市场规模将达900亿美元。中信建投火线点评，整体来看，博通此次业绩说明会对远期ASIC业务增长的乐观指引超出市场预期，也反映产业链目前乐观看待AI产业的进展，未来AI应用逐步落地的可能性增加。相应的，各大CSP在推理场景的算力应用将会持续增加。（来源于中信建投20241216《博通乐观展27年ASIC需求；谷歌发布Android XR》）瑞穗分析师指出，凭借在AI ASIC市场的领军者地位，博通不久后或将打破英伟达所的“AI芯片垄断地位”。【美股芯片板块有望持续走强】华尔街金融巨头美国银行认为，明年芯片股仍有可能是美股表现最亮眼的板块之一，并且涨幅贡献力量有望从全面受益于AI热潮的“AI芯片三巨头”等芯片公司扩大至模拟芯片以及电动汽车芯片股等长期跑输美股大盘以及费城半导体指数的“非AI”芯片股标的。近期纳指持续新高，中金指出，科技行业盈利是纳指持续走强的主要支撑。盈利是美股后续空间的核心变量，建议持续关注科技板块。【纳指持续新高，科技行业盈利是主要支撑】中金表示，纳斯达克则更多是来自科技行业盈利的支撑。市场普遍存在的一个误区是认为纳指和科技龙头大涨是建立在不可持续的高估值和预期上，但恰恰相反，盈利一直是其上涨的最核心动能，其贡献幅度反而远高于其他行业。年初以来，道琼斯和标普500的上涨主要依靠风险溢价走低带来的估值扩张，分别贡献19%和27%上涨中的91%和52%；而纳斯达克的上涨却主要是盈利贡献，年初以来31%涨幅中的68%是由盈利贡献，MAAMNNG为首的科技龙头股的盈利贡献比例更高（73%）。【盈利是美股后续空间的核心变量，关注科技板块】美股走到当前位置，估值和情绪都已偏高，盈利毫无疑问将是决定后续空间的核心变量，而盈利的关键在于顺周期和科技两块，前者看经济周期和相关政策的修复弹性，后者看科技产业的趋势。科技产业趋势仍是主线，关注AI技术能否逐步转化为收入，龙头公司能否继续扩大资本开支规模。Meta、谷歌以及亚马逊等均表示AI相关的云业务、受益于AI技术的广告收入在三季度取得了亮眼增长，英伟达也表示“大规模的企业人工智能需求仍在增加”，因此营收端或仍有韧性。资本开支方面，亚马逊、Meta、谷歌和微软均表示将继续在AI基础设施上增加投资，并且亚马逊强调规模将超过2024年，但谷歌表示其投资增速或有所放缓。（来源于中金公司20241209《中金：美股还有多少空间？》）纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

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