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2月非农新增就业数据仍强劲，联储表态再度边际转向

2月美股市场对降息开启的预期继续延后，AI热潮带动美股龙头指数继续上攻，当前大小盘分化处于历史极值位置，后续市场偏好或有所收敛。短期市场再度进入经济数据敏感阶段，上周1月核心PCE符合市场预期，2月ISM制造业PMI和密歇根消费者信心指数下降强化了美联储宽松预期。当前美股风格极化的可持续性有限，随着市场情绪趋于收敛，美股风格或迎来切换，小盘板块或将迎来更好机会。纳斯达克100ETF（159659）跟踪纳斯达克100指数，该指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成份股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-13

科技七巨头存在“泡沫”！摩根大通：崩溃只是时间问题标普最终跌回约3000点

绪和定位，我们提醒投资者，当人工智能(AI)热潮达到顶峰时，这种关系可能会逆转。” “因此，我们在模型投资组合中保持防御性配置，与上个月相比保持不变，股票和信贷的配置偏高，现金和大宗商品的配置偏高。” ZeroHedge评论称，从根本上来说，科拉诺维奇当然没有错，但问题是，正如任何在2022年9月听他讲话并做空股票的人一样，“当时我们说他的看跌观点实际上标志着市场底部，我们谦虚地认为这是这十年来最好的市场时机判断”。美国银行的Savita Subramanian表示，自从将年终标普500指数目标提高到5400点以来，她已经收到了整整一周的反馈和阻力，并指出她听说“现在的情绪是全面牛市”，市场正处于泡沫般的区域，是时候采取其他措施来打破美联储激进的货币政策了。她认为，股市更多的是朝1995年模式前进，而非1999年。 “根据我们的卖方指标，美国股市情绪几乎与1995年处于相同水平，不像1999年那样极度看涨。标准普尔500指数几乎处于与90年代中期相同的水平，到1999年，这一数字实际上已经变为负数。” “当今的效率/生产力主题包括AI、自动化正处于萌芽阶段，就像90年代中期的PC革命一样。1999年，科技股以价格来估值，如今，TMT的盈利贡献和资本纪律与1995年的Nifty 50相似。” 她进一步指出，投资者情绪框架的净信息对美国股市来说是中性的。牛市以欣喜结束，如今，欣喜已被AI、GLP-1等主题所包围。自2023年中期以来，股市情绪有所升温，推动对上涨市场的信心水平略有下降，但远未达到先前市场峰值的看涨水平。“我们认为，本轮牛市是有支撑的。” 当谈到泡沫，Savita回应称：“先前的市场泡沫条件包括价格与内在价值之间的差距、资产类别的民主化，以及猖獗的投机行为，通常会因杠杆的使用而放大。2007年的住房、2000年的科技、1637年的郁金香都是符合这些条件的例子。” “但如今的标普500指数却并非如此，被动/指数所有权仅占美国流通股的50%以上，但日本被动股达到80%。此外，商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示投机者的净空头头寸。从快照市盈率来看，价格与内在价值之间的差距很大，科技七巨头的交易价格更接近长期平均市盈率，更重要的是，我们认为，今天的指数与前几十年缺乏可比性。”

小萧2024-03-12

FX168日报:两会期间中国传重磅消息！黄金重大回调警告日本央行恐很快有大动作比特币涨疯了

%，延续了上周五重挫逾5%的态势。随着AI热潮降温，英伟达等科技股巨头连续走低，标普500指数与纳指均已连续两个交易日下跌。交易员们正在等待本周即将公布的2月通胀数据。美国原油期货价格周一小幅收跌。石油输出国组织(OPEC)与国际能源署(IEA)均将在本周公布全球原油前景报告。汇市欧元：欧元/美元周一下跌，收报1.0925，涨幅0.12%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0944，进一步阻力位于1.0962，关键阻力位于1.0977；汇价下行的初步支撑位于1.0911，进一步支撑位于1.0896，更关键支撑位于1.0878。英镑：英镑/美元周一下跌，收报1.2813，涨幅0.35%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2855，进一步阻力位于1.2896，关键阻力位于1.2926；汇价下行的初步支撑位于1.2784，进一步支撑位于1.2754，更关键支撑位于1.2713。日元：美元/日元周一下跌，收报146.94，跌幅0.09%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于147.25，进一步阻力位于147.55，关键阻力位于147.93；汇价下行的初步支撑位于146.57，进一步支撑位于146.19，更关键支撑位于145.89。股市继亚太地区隔夜下跌之后，欧洲市场本周开局不利，周一(3月11日)下跌收市。欧洲斯托克600指数周一(3月11日)走低，下跌0.36%，险收在500点上方，收报501.44点。大部分板块收跌。科技股领跌，下跌 2.1%，食品和饮料股上涨0.3%。此前该指数经历了强劲的一周，在上周首次收于500点上方。英国富时100指数升9.49点或0.12%，报7669.23点；德国DAX指数跌68.24点或0.38%，报17746.27点；法国CAC 40指数跌8.28点或0.1%，报8019.73点；意大利富时MIB指数跌88.73点或0.27%，报33314.07；西班牙IBEX35指数升20点或0.19%，报10325.7点。周一(3月11日)美国股市收盘涨跌不一，标普纳指均下跌。周二即将发布的消费者价格指数报告(CPI)成为市场关注的焦点。标普500指数收盘下跌0.12%，报5117.94点；纳斯达克综合指数收盘下跌0.41%，报16019.27点；道琼斯指数收盘下跌0.06%，报38769.66点。现在市场正准备迎接美联储3月20日政策会议之前的最后一次重大考验。美联储主席鲍威尔表示，美联储希望在放宽借贷成本之前对通胀正在降温更有信心，因此周二的消费者价格指数报告(CPI)成为市场关注的焦点。FS Investments首席美国经济学家Lara Rhame表示：“归根结底，市场可能仍然对美联储在2024年大幅降息的能力过于乐观。我认为2月份的通胀数据将再次提醒美联储需要谨慎行事。” 中国市场方面，3月11日，两市震荡走高，创业板指大涨逾4%领涨。总体来看，个股呈普涨态势，超4400只个股上涨，两市成交额再度突破万亿元，日成交额达10059亿元。截止收盘，沪指涨0.74%，深成指涨2.27%，创业板指涨4.6%。盘面上，固态电池、飞行汽车、电力设备板块涨幅居前，煤炭、油气开采、银行板块跌幅居前。商品市场周一，金价在上周末前创下2195美元/盎司的新纪录高点后，周一仍处于2180美元/盎司附近的盘整阶段。基准10年期美国国债收益率稳定在略低于4.1% 的水平，限制了金价的大幅度波动。目前，交易员正在等待美国通胀数据，这些数据可能使美联储的利率轨迹更加清晰。周一，现货黄金收报2182.47美元/盎司，涨幅0.16%。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，如果数据“热度超过上个月的报告，那么这可能会给黄金市场带来一些麻烦，并且可能会造成一些近期抛售压力”。根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察(FedWatch)”工具，交易员预计6月降息的可能性约为70%。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价上涨3.1美元/盎司，收于2188.6美元/盎司，涨幅为0.14%。 5月交割的白银期货价格上涨0.166美元/盎司，收于24.715美元/盎司，涨幅为0.68%；4月交割的铂金期货价格上涨25.7美元/盎司，收于940.5美元/盎司，涨幅为2.81%。纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯(WTI)原油期货价格周一下跌8美分，跌幅为0.1%，收于77.93美元/桶。5月交割的布伦特原油期货价格价格上涨13美分或0.2%，报81.21美元/桶。战略能源与经济研究公司总裁Michael Lynch表示，对于石油而言，周一地缘政治相对平静，市场可能正经历“危机疲劳”，“市场早该进行调整，因此可能会进行一些获利了结”。周二(3月12日)关注重点（北京时间）： ① 待定欧佩克公布月度原油市场报告 ② 15:00 德国2月CPI月率终值 ③ 15:00 英国1月三个月ILO失业率 ④ 15:00 英国2月失业率 ⑤ 15:00 英国2月失业金申请人数 ⑥ 18:00 美国2月NFIB小型企业信心指数 ⑦ 20:30 美国2月未季调CPI年率 ⑧ 20:30 美国2月季调后CPI月率 ⑨ 20:30 美国2月未季调核心CPI年率 ⑩ 20:30 美国2月核心CPI月率 ⑪ 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望报告 ⑫ 次日01:00 美国至3月12日10年期国债竞拍-得标利率 ⑬ 次日01:00 美国至3月12日10年期国债竞拍-投标倍数 ⑭ 次日04:30 美国至3月8日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

tqttier2024-03-12

会员

英伟达供应链中的一只低调芯片股，正在从AI热潮中获利

基金经理Stephanie Niven表示，KLA Corp（KLAC）可能是一家不太知名的从人工智能热潮中获利的半导体设备公司。KLA以制造用于“产量管理”过程的半导体制造设备而闻名。像台积电这样的芯片制造商就使用了这家总部位于加州的公司的产品来提高生产效率。台积电是英伟达高端人工智能芯片的独家制造商，也是KLA最大的客户。Ninety One的全球可持续股票投资组合经理Niven表示，虽然KLA本身不是人工智能股票，但它在赋能人工智能方面发挥着关键的支持作用。这位基金经理还指出，通过减少资源密集型制造过程中的浪费，对KLA的投资也可以从可持续发展的角度来看待。Niven上周五对CNBC的“Squawk Box Europe″表示：“[KLA]是一家半导体设备制造商，它属于人工智能的供应链。这是一项使人工智能转型脱碳的业务，因为它减少了错误，提高了产量。”KLA Corp是Niven的Ninety One Global Sustainable Equity基金的第八大持仓股，占比4.7%。该基金在2022年的表现跑赢了大盘。在人工智能半导体的上涨中，KLA实现了丰厚的回报。该股在20

金融界2024-03-12

不只是AI芯片，英伟达过去一年还投资了30家初创公司

得益于AI热潮，英伟达市值已突破2万亿美元，成为市值第三高的美国公司，仅次于微软和苹果。但AI芯片并不是英伟达的唯一亮点。它还将目光投向其他地方，以进一步利用这股AI热潮。例如，该公司一直在扩大其风险投资足迹，积极投资于那些在更各领域部署AI的初创企业。数据提供商Dealogic的一份分析显示，在过去的一年，英伟达投资了约30家初创企业，相当于2022年的三倍多。英伟达感兴趣的投资领域包括软件、制药和医疗保健等。

金融界2024-03-11

不只是AI芯片英伟达过去一年还投资了30余家初创公司

得益于AI热潮，英伟达市值已突破2万亿美元，成为市值第三高的美国公司，仅次于微软和苹果。但AI芯片并不是英伟达的唯一亮点。它还将目光投向其他地方，以进一步利用这股AI热潮。例如，该公司一直在扩大其风险投资足迹，积极投资于那些在更各领域部署AI的初创企业。数据提供商Dealogic的一份分析显示，在过去的一年，英伟达投资了30余家初创企业，相当于2022年的三倍多。英伟达感兴趣的投资领域包括软件、制药和医疗保健等。投资公司Cathay Health称，去年5月，手术机器人公司Moon Surgical获得了5540万美元的风险投资，由Sofinnova Partners和英伟达的投资部门Nenture领投。今年2月，英伟达在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中称，该公司还持有应用AI技术的几家小公司的股份，包括药物研发公司Recursion PharmPharmticals，以及开发语音识别技术的Soundhound AI公司。这些投资似乎也得到了回报。英伟达的财报显示，截至1月份，该公司的投资价值约为15.5亿美元，而前一年为3亿美元。自2023年1月以来，英伟达的股价飙升了239%。而且，这些投资的价值也并不局限于财务回报。通过投资那些专注于AI的企业，英伟达还进一步为其AI芯片培养了需求，也滋养了该公司所声称的“生态系统”。英伟达CEO黄仁勋也强调了这个生态系统的增长潜力。他在2月份的一次财报电话会议上表示：“生物公司、医疗保健公司、金融服务公司、AI开发商、大语言模型开发商、自动驾驶汽车公司、机器人公司等等，所有这些初创公司、大公司、医疗保健、金融服务和汽车等等，都在英伟达的平台上运行。我们直接支持他们。”

金融界2024-03-11

不只是AI芯片英伟达过去一年还投资了30家初创公司

得益于AI热潮，英伟达市值已突破2万亿美元，成为市值第三高的美国公司，仅次于微软和苹果。但AI芯片并不是英伟达的唯一亮点。它还将目光投向其他地方，以进一步利用这股AI热潮。例如，该公司一直在扩大其风险投资足迹，积极投资于那些在更各领域部署AI的初创企业。数据提供商Dealogic的一份分析显示，在过去的一年，英伟达投资了约30家初创企业，相当于2022年的三倍多。英伟达感兴趣的投资领域包括软件、制药和医疗保健等。

金融界2024-03-11

Mint Ventures：备战牛市主升浪我对本轮周期的阶段性思考

更多乃是由 23 年 GPT 开启的 AI 热潮向加密行业渗透的结果，勉强能算半个本周期的“新物种”。本轮牛市的推演和策略可能被误判的 Alpha 赛道们在笔者看过的很多牛市投资组合的推荐中，都会将 Gamefi、Depin、Defi 赛道的 Alt coin（山寨币）放入资产池，主要理由是他们作为市值更小、弹性更大的加密资产，在牛市的正式阶段（BTC 新高之后）能大幅跑赢 BTC 和 ETH，实现 Alpha 收益。然而正如笔者前面提到的，“每个牛市周期中，涨幅最猛都是该轮周期诞生（或是第一次爆发）的新物种”，Defi、Gamefi、NFT、Depin 等由于不符合本轮“新资产或新商业类别”的特征，作为历经第二轮周期的赛道，不要指望它们能复现第一轮周期时候的价格表现，因为一个资产类别只有在出现的第一轮周期才能享受巨大的估值泡沫。因为新商业模式或资产类别在第一轮牛市出现时，其面临的主要挑战是“被证伪”，而这在牛市的狂热情绪里很难。而同赛道项目在第二轮牛市时，则面临“要证明”的挑战，即证明自己的业务天花板仍然很高，想象空间仍然很大，这同样很难，因为曾经讲过的故事想要人们再信一次并不容易，他们对上一轮牛市高点被套的经历仍然心有余悸。或许有人会说，L1赛道在 17 年和 21 年的两轮牛市中都是涨幅榜“最靓的仔”，这不就是一个反例吗？并不是。 L1赛道在 21 年牛市的市场需求是有指数级别的爆炸性增长的，Defi、NFT、Gamefi 多个产品类别的大爆发，造成了用户和开发者双边市场规模的快速增加，制造了空前的区块空间需求，这不但推升了以太坊的估值，从以太坊溢出的需求，也造成了 Alt L1们的爆发， 21 年牛市才是 ALT L1们真正的元年。而这一轮周期目前是否能复现上一轮 Dapp 产品类别和资产类别爆发，带来对于L1的需求的进一步增长？目前仍然看不到。所以，这一轮L1们能实现上一轮涨势的前提也就不存在了，本轮牛市对 Alt L1们的期待同样也要放低。 BTC 和 ETH 本轮具备更好的赔率本轮牛市目前最大的推动力，目前来看仍然是 ETF 通道打开带来的资金流入，以及对于这种长期流入的乐观预期。因此，本轮的第一大受益对象主要是 BTC，以及 ETH（潜在的 ETF 上市标的）。结合上文对于 Gamefi、Depin、Defi 以及L1的观点，本轮牛市想要博 Alpha 的难度更高，主仓配置 BTC+ETH 的收益风险比会比上一轮更好。那么，作为同样受益于 ETF 的 BTC 和 ETH，哪个是更佳的选择呢？在笔者看来，短期看可能是 ETH，因为 BTC 的 ETF 预期已经被消化在现有价格中，而 4 月减半完成后 BTC 也暂无其他关注热点。而对于 ETH 来说，ETH\BTC 汇率仍然处在低位，加上 ETH 的 ETF 预期逐渐升温，这都让 ETH 短期的赔率优于 BTC。长期看，BTC 可能是更优的配置选择。总体来说，ETH 现在越来越像一个科技股了，其价值在提供区块空间服务，类似于一个Web3云服务项目，这个市场竞争激烈，其不断遭受其他区块空间服务商（L1、Rollup 以及 DA 项目）和各类新技术方案在叙事和市场份额上的侵蚀和挤压。以太坊的技术路线一旦走错，或是产品迭代速度太慢，这些都会成为被资金投反对票的理由。反而是 BTC 的“电子黄金”定位随着市值的稳定扩大，以及 ETF 渠道的打开，正在越来越稳固，其作为对抗法币通胀的价值储备资产的共识，正在逐步取得从金融机构、上市公司到小型国家的采信。曾经“ETH 在价值存储的价值可以超越 BTC”的论调则已经越来越没人提了。本轮牛市的策略总结虽然笔者认为本轮超配 BTC+ETH 会比上轮拥有更好的收益风险比，但这不意味着我们不需要配置其他 Alt coins 了，只是我们在规划比率时需要慎重考虑。总的来说，笔者目前考虑的策略如下：在 BTC 和 ETH 上进行更高的配置比率控制在 Defi、Gamefi、Depin、NFT 等老赛道上的配置比率本轮出现新赛道上可以作为博 Alpha 的选择方向，比如： Meme：最佳投机媒介，每轮都会有概念翻新，每轮都会有惊人的财富故事，所以也是最容易理解和引发破圈传播的项目类别 AI：新web3商业门类，外部商业热点不断 BTC 生态：包括铭文资产，以及 BTC L2等。笔者相对更看好前者，因为其是本轮出现的新资产门类，而 BTC L2实际上是以太坊 Rollup 的概念换壳，属于“新瓶旧酒” 周期仍然存在，但已经明显前移此外，在周期上，笔者认为不同于过往牛市周期“减半后一年是主升浪”的规律，本轮牛市最大的主升浪年份应该是 2024 年，而不是 2025 年。过往 BTC 减半年的年份依次是， 2012 年、 2016 年、 2020 年，本轮减半年份为 2024 年。同花顺财经在去年种统计了近 10 年的主要金融资产的收益比较，具体如下：总体来说，BTC 符合“涨三年、跌一年”的规律，即减半前一年、减半年、减半后一年上涨，然后一年下跌。而在第一轮比特币减半周期中，减半年 2012 年 BTC 涨幅 186% ，减半次年 2013 年涨幅 5372% ， 17 年也是类似，所以在 2017 年牛市周期之前，BTC 基本符合“减半前小涨，减半后一年大涨”的规律。而这个规律在上一个周期开始被打破，首先是减半的前一年 2019 年就有不小的涨幅（93.4% ，高于 2015 年的 40.9% ），然后减半年 2020 年涨幅为 273% ，高于减半次年 2021 年的涨幅 62.3% 。本轮周期这种“上涨周期”前移的趋势进一步明显，BTC 在减半前一年的 2023 年 BTC 就实现了 147.3% 的涨幅，继续超越上一轮减半前一年（2019）的涨幅，而 24 年的一季度尚未完结，BTC 就已经实现了近 60% 的涨幅。笔者认为，大概率 2024 年就将是本轮牛市的主升浪年份，不要再拖延等待 2025 年的大涨，提升仓位把握当下或许才是更为稳妥的策略， 25 年反而应该是我们的减仓收获之年。最后，祝大家本轮牛市打猎顺利，满载而归。来源：金色财经

金色财经2024-03-11

重返OpenAI董事会：Sam Altman携手新董事阵容

起加入董事会。#2024宏观展望# #AI热潮# #科技# OpenAI首席执行官Sam Altman将与三名新任董事一起回到ChatGPT制造商的董事会，该公司表示，调查公司律师事务所WilmerHale对Altman去年11月被解雇事件的调查已经结束，公司制定了新的治理规定，并加强了其利益冲突政策。董事会表示，他们全票支持Altman的领导。员工、投资者和OpenAI最大的金融支持者微软曾对Altman被解雇感到震惊，这一事件在几天内便被撤销。 OpenAI在周五表示，将任命包括Altman在内的新董事，其中包括Bill和Melinda Gates基金会前首席执行官Sue Desmond-Hellmann、索尼娱乐前总裁Nicole Seligman和Instacart首席执行官Fidji Simo。 Altman在X上的一篇文章中表示，欢迎新董事会成员的加入，并补充说：“我们面临重要的工作。” 他们将加入现任董事会成员Adam D'Angelo（Quora首席执行官）、前美国财政部长拉里·萨默斯和Bret Taylor，后者曾是Salesforce（NYSE:CRM）的联合首席执行官。 WilmerHale的调查发现，Altman的解雇不是因为涉及OpenAI的财务、产品安全或其他问题。 OpenAI在描述律师事务所调查结果时表示：“相反，这是前董事会与Altman先生之间关系破裂和信任丧失的结果。” “WilmerHale发现，前董事会当时相信其行动将减轻内部管理挑战，并且没有预料到其行动会使公司不稳定，”OpenAI表示。 “WilmerHale发现，前董事会在其广泛的自由裁量权范围内行使了解雇Altman先生的权利，但也发现他的行为并未强制性地要求撤职。” OpenAI补充道。 OpenAI表示，正在采纳新的公司治理指南并设立举报电话。这家初创公司的首席执行官一直是其他公司的多产投资者，还表示正在加强其利益冲突政策。董事会没有对这些改进措施提供详细信息。董事会在去年11月出人意料的决定中缺乏细节，引发了对Altman潜在不当行为的猜测，以及关于OpenAI正在构建的技术所带来的潜在存在风险的猜测，Altman和公司均否认了这些猜测。 Altman在被解雇大约四天后重新担任首席执行官，这是因为几乎所有OpenAI的员工威胁说除非董事会恢复Altman并辞职，否则他们将离开。他的回归引发了关于OpenAI将如何治理的讨论。

Heidi2024-03-10

大摩：AI基建才刚开始英伟达不是思科

本周发布报告，对比了互联网泡沫与当前的AI热潮，强调当前AI基础设施投资热潮仅仅处于初期阶段，尚未达到互联网1999年的泡沫水平。2000年网络泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。英伟达周五大跌似乎验证了“思科时刻”的到来。但摩根士丹利认为，无论是从两者所处的科技环境、自身实力和估值上看，英伟达都不是当年的思科。AI基础设施建设仅仅是一个开始，每个超大规模企业都在构建基础设施，以便尝试在该基础设施之上构建应用程序、工具和服务。

金融界2024-03-09

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