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一文盘点2024年上半年基金市场

投资机会在于以下几个行业：一、生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验会改善；应用的投资机会还需要观察。二、受益“卡脖子”环节进口替代的行业在经历了回调后，投资机会重新开始显现。三、高质量发展阶段国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会。四、利率下行阶段高股息的投资价值会延续。永赢基金的许拓管理的永赢股息优选则以29.98%的收益获得主动权益基金半年度季军。这只基金采用红利增强策略，聚焦优质高股息标的。截至一季度末，该产品保持了对电力龙头公司的偏高配置，重仓了中国核电、青岛港、浙能电力、中国广核、华电国际、华润电力、华能国际、华电国际电力股份、华能国际电力股份。许拓在季报中表展示了对A股的乐观期望，目前虽然悲观情绪弥漫，但他对下半年充满期待，因为一些基本常识决定了中国资产的投资价值是在不断提升的。这些常识包括但不限于国内宏观经济基本面逐步见底的可能性不断提升、高质量发展要求下存量资产的回报会逐步回升、中国资本市场监管层强调以投资者为本以增加中小股东的投资回报、当前股票市场的估值水平较历史估值明显偏低且金融市场流动性较为宽松、中国资产的相对估值优势较为突出。 3‍ 资金选择了什么？格隆博士曾经说过一句话，相信数据，相信资金。从ETF上半年的净流入数据来看，沪深300ETF是当之无愧的“吸金”主力军。沪深300ETF易方达、华泰柏瑞基金沪深300ETF、嘉实基金沪深300ETF和沪深300ETF华夏合计净流入2800.4亿元。华夏基金上证50ETF上半年净流入规模高达283.82亿元。同时资金对中证500ETF的配置力度也不容小觑。南方基金中证500ETF、嘉实基金中证500ETF和中证ETF华夏上半年合计净流入431.15亿元。尽管中证1000指数上半年跌幅超16%，但资金仍在继续流入相关产品，南方基金中证1000ETF和华夏基金中证1000ETF期内分别净流入145.63亿元和57.84亿元。对于科技板块，资金选择小幅配置，易方达基金科创板50ETF上半年净流入96.71亿元。资金流出方面，科创板、恒生互联网、芯片等主题的ETF是资金抛售的主要对象，科创50ETF、芯片ETF、半导体ETF上半年分别净流出66.65亿元、27.47亿元和25.17亿元。的确，今年的科技题材炒作可谓是“你方唱罢，我登场。”从年初的“英伟达概念股”、“soar概念股”，再到新质生产力核心赛道的低空经济、智能汽车、机器人等，令人应接不暇。但以高分红、低估值为代表的高股息板块是少有的一以贯之整个上半年的主线。拉长时间维度来看，红利策略在A股已经风靡三年了。黄海管理的万家宏观择时多策略A和鲍无可管理的景顺长城价值领航两年持有期近三年收益分别高达70.27%和38.34%，两者都是高股息策略，前者主要配置煤炭等资源品，后者偏爱如紫金矿业、铜陵有色、神火股份等资源股。‍‍‍ 当公募基金的规模增量主力军变为债基，红利基金新发产品数量超去年，资金也疯涌进高股息板块，反映出来的变化就是资金越来越追逐确定性，仰望星辰大海的人越来越少，主导这一切的变化的力量是什么，下半年还能持续吗？

格隆汇2024-06-29

英伟达淡化竞争担忧继续成为AI芯片的黄金标准

析师密切关注高带宽内存的需求，因为它是AI行业的一个领先指标，解决了AI训练今天面临的最大经济约束问题——扩展问题。 HBM芯片解决了AI训练中的扩展问题成本不会随着模型复杂性的增加而线性增长，模型参数数量可能达到数十亿，而是呈指数级增长。这导致效率随着时间的推移而递减。即使收入以稳定的速度增长，随着模型变得更加先进，损失有可能膨胀到数十亿甚至数百亿美元。这威胁到任何没有深口袋投资者如微软支持的公司，如其CEO Sam Altman最近所言，微软确保OpenAI能够“支付账单”。导致收益递减的一个关键原因是决定AI训练性能的两个因素之间的差距日益扩大。第一个是逻辑芯片的原始计算能力——以FLOPS（一种每秒计算量）衡量——第二个是需要快速提供数据的内存带宽——通常以每秒百万次传输（MT/s）表示。由于它们是协同工作的，单独扩展一个会导致浪费和成本效率低下。因此，FLOPS利用率，即实际可以使用的计算量，是评估AI模型成本效率的一个关键指标。截至明年底售罄正如美光所指出的，数据传输速率无法跟上计算能力的提升。由此产生的瓶颈，通常被称为“内存墙”，是当今扩展AI训练模型固有效率低下的主要原因之一。这也解释了为什么美国政府在决定禁止向中国出口哪些特定英伟达芯片以削弱中国的AI发展计划时，特别关注内存带宽。周三，美光表示，其HBM业务已“售罄”直至明年年底，即比其财年滞后一季度，这与韩国竞争对手SK海力士的类似评论相呼应。 “我们预计将在2024财年从HBM业务中产生数亿美元的收入，并在2025财年产生数十亿美元的收入，”美光周三表示。

佳华1682024-06-28

热点速递：OpenAI变“CloseAI”，事件催化+超跌后反转，国产大模型爆

业会更积极地探索国产大模型，将推动国内AI行业加速创新，构建更加完善的国产AI生态系统。二级市场上今天大模型等主题指数大幅收涨，带领游戏传媒、云计算及数据等板块反弹，甚至促使整个市场人气修复，目前看相关板块修复空间依然较足，相关产品游戏ETF(159869)、文娱传媒ETF(516190)、数据ETF(516000)、人工智能AIETF(515070)及云计算50ETF(516630)。二、事件催化+超跌后反转，国产大模型爆 OpenAI的这一举动主要是基于法律合规、数据安全等方面的考量，作为美国的人工智能公司，需要遵守相关国家或地区的法律法规，而拜登政府在高科技领域对中国持续进行高压制，此前出台多轮政策遏制中国在半导体、AI以及量子计算等领域的发展等，下游大模型相关公司难免受到影响。相关机构认为事件对国内AI行业发展并无太大负面影响，反而为国产大模型的发展提供更多生存土壤，首先国内头部大模型相关公司的技术势力基本紧密跟随全球顶尖水平，星火、文心一言等，使用体验差别并不明显，3月份初创型公司月之暗面kimi的发布，其研报生成、提示词及文案生成、200万字无损上下文阅读理解及分析等综合实力让我们耳目一新，也侧面证明了国内大模型的技术水平，因此OpenAI的退出并不会在产品端造成太大影响，OpenAIAPI停止服务，只会加速一些通过套壳OpenAI来抢占市场的非技术型公司的出清，没有核心技术与竞争实力的公司将会被市场淘汰，相反国内自主研发的开发者和企业会更积极地探索国产大模型，将推动国内AI行业加速创新，构建更加完善的国产AI生态系统。国产大模型厂商方面，目前到已有百度、阿里巴巴、智谱AI等多家公司针对此则消息，发布了相关“搬家”计划，助力受此影响的用户切换至国产大模型。百度推出了“故乡的云·国产大模型普惠计划”。据百度有关负责人介绍，即日起为新注册企业用户提供零成本切换服务(0元调用、0元训练、0元迁移、0元服务)。其中在0元调用方面，文心旗舰模型首次免费，赠送ERNIE3.5旗舰模型5000万Tokens包，主力模型ERNIE Speed/ERNIE Lite和轻量模型ERNIE Tiny持续免费。另外，针对OpenAI迁移用户还将额外赠送与OpenAI使用规模对等的ERNIE3.5旗舰模型Tokens包。阿里通义千问25日公布OpenAI用户迁移方案，阿里云百炼将为OpenAI API用户提供最具性价比的中国大模型替代方案，并为中国开发者提供2200万免费tokens和专属迁移服务。此外，智谱AI在今天下午发布消息，称向OpenAI API用户提供“特别搬家计划”，包括为开发者提供1.5亿Token（其中包括5000万GLM-4和1亿GLM-4-Air），以及从OpenAI到GLM系列模型的迁移培训，并且为高用量客户提供与OpenAI使用规模对等的Token赠送计划和对等的并发规模。除此以外，硅基流动也对其Qwen2 (7B)、GLM4 (9B)、Yi1.5（9B）等大模型进行了免费。不久前国内大模型掀起API价格战，目的就在于争抢以开发者为代表的企业客户，而在行业看来，仍有大量优质应用开发者集结在OpenAI的API接口上。此次OpenAI的警告信可能是一个信号，一部分为求更加稳定开发环境的开发者的确有可能就此迁移，此时此刻国内服务商谁的动作更快，谁就更有可能获得这部分增量市场。整体看，OpenAI停止为中国提供API服务有望推动部分模型厂商和应用厂商进行“国产替换”，切换至更为可信可靠的算力和大模型底座，此举将有助于提升国产大模型提升技术实力和产品性能，同时也将进一步提升我国的AI自主安全水平。 AI大模型持续的迭代升级及AI应用在消费电子等领域不断落地，板块具有持续的催化机会。端侧AI落地加速，AI终端渗透率有望快速提升，大模型压缩技术的发展为端侧部署大模型奠定了基础，边缘AI具有低成本、高性能、隐私安全等优势。5月OpenAI发布了支持实时交互和多模态交互的适用于端侧使用的生成式AI模型，展示了生成式AI在消费电子终端侧的应用价值和变革价值。苹果和华为相继展示了系统级AI的巨大应用价值，为AI终端行业树立了标准，后续其它厂商有望跟进模仿，在手机、PC、平板、智能手表等消费电子终端上实现系统级AI。微软发布Copilot+PC，为AIPC树立高标准，并丰富了AIPC的应用。在Computex大会上，AMD发布了锐龙AI300系列APU，英特尔将在三季度推出Lunarlake。在产业链厂商的推动和AI能力的加持下，AI终端渗透率有望快速提升，根据Counterpoint的预测，2023-2027年，高级AIPC销量复合增速为115%，AI手机销量复合增速为65%。对于二级市场，今天大模型等主题指数大幅收涨，带领游戏传媒、云计算及数据等板块反弹，甚至促使整个市场人气修复。机构指出，一方面是上述消息面的催化，OpenAI的退出对国内相关公司尤其第一梯队大模型带来实质性的利好，另一方面当下TMT板块具有较好的反弹条件，整体看TMT板块的估值性价比来到了近10年较高水平，市值占比/盈利占比为2.81，处于近十年低位；而短期看板块也经历了充分的调整，本轮市场调整是5月下旬开始，但游戏、云计算等板块在3月份kimi、英伟达GTC大会等主题交易之后即开始回落，上周以来更是随着恐慌情绪蔓延而加速下跌，部分行业甚至创出2年新低，为反弹提供了足够的空间和较好的弹性，目前看的话修复空间依然较充足，AI大模型持续的迭代升级及AI应用在消费电子等领域不断落地，板块具有持续的催化机会；此外当下市场经历快速下跌之后，调整风险已经充分释放，短期下行空间较为有限，策略视角上可以适当增配高弹性品种，后续反弹阶段TMT板块的高弹性也值得关注。相关产品游戏ETF(159869)及其联接基金(012769/012768)：追踪中证动漫游戏指数（指数代码：930901.CSI，指数简称：动漫游戏)，中证动漫游戏指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司股票作为样本股，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现。文娱传媒ETF(516190)：追踪中证文娱传媒指数（指数代码：h30365.CSI，指数简称：文娱传媒)，中证文娱传媒指数选取业务涉及视频、直播、游戏、电影、IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司股票，以反映文化、娱乐以及传媒主题的整体表现。人工智能 AIETF（515070）及其联接基金（008585/008586）：中证人工智能主题指数（指数代码: 930713.CSI，指数简称： CS 人工智）选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。该指数已纳入截至 2018 年 9月 30 日的 IOSCO 金融基准原则鉴证报告范围。云计算50 ETF（516630）：中证云计算与大数据主题指数（指数代码： 930851.CSI，指数简称：云计算指数）选取 50 只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。数据ETF(516000)及其联接基金(020336/020335)：跟踪中证大数据产业指数（指数代码： 930902.CSI，指数简称：中证数据）选取涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的沪深 50 只 A 股作为样本，采用自由流通股本加权，设置10%的权重上限。数据来源： Wind，截至2024.6.26，以上个股不作投资推荐。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-28

API“搬家”24小时挑战，中国AI厂商凭什么完美接盘？

API服务是一场意外"地震"，那么国内AI行业的迅速反应无疑堪称完美的"防震演习"。在这场突如其来的技术风暴中，中国AI厂商展现出的灵活性和应变能力，不仅为用户提供了及时的解决方案，更彰显了我国AI产业的强大实力和创新潜力。国内AI厂商的迅速反应彰显行业实力面对OpenAI的突然"跑路"，国内AI巨头们展现出了令人惊叹的反应速度和灵活性。仅仅在24小时之内，多家大型AI模型开发商就推出了针对性的"搬家"方案，为原本依赖OpenAI API的用户提供了平滑过渡的途径。这些方案不仅在功能上与OpenAI的API相近，更在数据安全性、定制化服务以及本地化支持等方面做出了独特优化。国内厂商的快速反应不仅体现了中国AI行业的技术实力，更展示了其对市场需求的敏锐洞察和快速响应能力。这种灵活性无疑将成为中国AI产业在国际竞争中的重要优势。 API本地化助力中国AI生态系统的构建在这次"搬家"行动中，国内AI厂商不仅仅是简单地替代OpenAI的API服务，更是在积极构建一个更加稳定、可靠且符合本土需求的AI生态系统。通过提供本地化的API服务，这些厂商正在为中国的AI发展铺平道路。本地化的API不仅能更好地满足中国用户的特定需求，还能在数据安全、技术主权等敏感问题上提供更好的保障。这种本土化的API服务将大大增强中国AI产业的自主性和竞争力，为未来的技术创新和应用拓展奠定坚实基础。同时，这种灵活性也体现在API的快速迭代和优化上，使得中国的AI生态系统能够更快速地适应市场变化和用户需求。在这场突如其来的"搬家"风波中，中国AI行业展现出的灵活性和应变能力令人印象深刻。面对国际技术环境的不确定性，我们的AI厂商不仅迅速提供了替代方案，更在积极构建符合本土需求的AI生态系统。这种灵活性不仅确保了用户的业务连续性，更为中国AI产业的长远发展注入了强劲动力。可以预见，随着本地化API服务的不断完善和创新，中国的AI生态系统将变得更加强大和自主，为未来的技术革新和产业升级打下坚实基础。

金融界2024-06-26

“人工智能+”再被提及，人工智能ETF(515980)盘中涨近2%重回升势

人。国信证券认为，2024年人工智能AI行业处于群雄逐鹿状态，无论是海外的科技巨头，还是国内一线的互联网公司，都在积极训练和迭代自身的模型能力。从模型的进阶维度，大模型由最初大语言模型向多模态不断进阶，模型能力从文本到文生图、文生视频维度不断扩充。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、海康威视(002415)、德赛西威(002920)、石头科技(688169)、韦尔股份(603501)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比50.02%。人工智能ETF(515980)，场外联接(A类：008020；C类：008021)。注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-26

Grass ：为什么要将 Solana 钱包地址连接到 Grass 账户？

是 Grass 的重要时刻，也是整个 AI 行业的重大事件。我们的计划一直是彻底革新人工智能的发展，而这次更新的重要性在于：用户贡献资源将获得相应奖励 Grass 网络可以追踪每个节点从网络上抓取的数据。当这些数据用于 AI 推理或训练时，会有一个明确的链路将抓取行为与数据集关联起来。当每个节点都关联了一个钱包地址时，我们就能将 AI 的价值分配给提供数据的具体节点。这代表了完全去中心化的资源使用跟踪方法。这些记录无法被任何公司操控或隐藏，这意味着 AI 将更加公平和公正，个人用户可以实际获得一部分利益。考虑到你已经在免费为公司提供这些资源，唯一的区别是现在你将实际获得奖励。奠定 AI 训练数据来源透明性的基础通过这个功能，网络不仅会跟踪哪个节点抓取了哪个数据集，还会跟踪数据集的具体来源——即数据来自网络的哪个位置。数据集被抓取的那一刻，网络会自动编译其来源的元数据以及抓取它的节点，并将其批量记录在链上，形成永久的数据来源记录。这是其他数据供应解决方案所没有的功能，我们相信这是解决当前 AI 最大问题的关键环节。使 AI 更加透明和公平，减少其集中化想想目前影响 AI 的最大问题。对于开发者来说，无法确保使用的数据集没有被污染，除非亲自重新抓取以确认。对于用户来说，无法判断互动的代理是否存在偏见，除非能够查看开发者用来训练的数据。而对于所有人来说，我们面临着少数公司主导 AI 并垄断最重要技术的风险。 Grass 旨在解决这些问题。当开发者可以毫无疑问地验证数据集直接来自预期来源时，他们无需再担心数据污染。当这些信息公开用于单个模型时，用户可以确定自己看到的是准确的信息，而非假新闻。最重要的是，当一个系统能够将 AI 的价值分配给数百万共同运营网络的人，而不是少数大公司时，我们可以共同努力，使其更加公平且不具剥削性。其他进展除了对训练数据获取的积极影响， Grass 还通过引入实时上下文检索（Live Context Retrieval）打破了技术壁垒。这指的是在推理时实时抓取数据，为 LLM 提供上下文。这是目前正在开发的功能，其他地方尚不存在，他们将很快发布更多信息。来源：金色财经

金色财经2024-06-24

山西证券：给予昆仑万维买入评级

元至493.47亿元。考虑到公司为国内AI行业第一梯队企业，公司或将凭借AI形成较强竞争优势。首次覆盖，给予“买入-A”评级。　　风险提示：AI发展不及预期，政策风险，用户流失，投资业务波动等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券王晓萱研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.08%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.09亿，根据现价换算的预测PE为42.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为52.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-20

GPU短缺的解药？计算去中心化基础设施（DePINs）的案例分析

idia生产的GPU，该公司称GPU为AI行业的“稀土金属”或“黄金”。 AI的快速商业化有可能将控制权交给少数科技巨头，类似于当今的社交媒体行业，这引发了对这些模型伦理基础的担忧。一个著名的例子是最近Google Gemini的争议。虽然其对各种提示的许多奇怪回复当时没有造成任何实际危险，但这一事件展示了少数公司主导和控制AI开发的内在风险。当今的科技初创企业在获取计算资源以支持其AI模型方面面临越来越多的挑战。这些应用程序在模型部署之前需要执行大量的计算密集型过程。对于小型企业来说，积累大量的GPU是一项不可持续的努力，而传统的云计算服务如AWS或Google Cloud虽然提供了无缝且便捷的开发者体验，但其有限的容量最终导致高昂的成本，使许多开发者望而却步。归根结底，不是每个人都能提出筹集7万亿美元用于硬件成本的计划。那么该怎么办？ Nvidia之前估计，有超过4万家公司使用GPU进行AI和加速计算，全球有超过400万开发者社区。展望未来，全球AI市场预计将从2023年的5150亿美元增长到2032年的2.74万亿美元，年均增长率为20.4%。同时，GPU市场预计到2032年将达到4000亿美元，年均增长率为25%。然而，在AI革命之后，计算资源供需之间日益扩大的不平衡可能会创造一个相当反乌托邦的未来，其中少数资金充足的巨头主导了许多变革性技术的发展。因此，我们认为所有的道路都通向去中心化的替代解决方案，以帮助弥合AI开发者需求与可用资源之间的差距。 DePINs的角色什么是DePINs？ DePIN是由Messari研究团队创造的一个术语，代表去中心化物理基础设施网络。拆开来看，去中心化是指没有单一实体抽取租金和限制访问。同时，物理基础设施指的是利用的“现实生活”物理资源。网络指的是一组参与者以协调的方式工作以实现预定目标或目标集。今天，DePINs的总市值约为283亿美元。 DePINs的核心是全球节点网络，将物理基础设施资源与区块链连接起来，以实现去中心化市场，连接买家和供应商，任何人都可以成为供应商，并为其服务和对网络的贡献获得补偿。在这种情况下，通过各种法律和监管手段以及服务费用限制访问网络的中央中介被智能合约和代码组成的去中心化协议取代，由其各自的代币持有者管理。 DePINs的价值在于它们提供了去中心化、可访问、低成本和可扩展的传统资源网络和服务提供商的替代方案。它们实现了去中心化的市场，旨在达到一个特定的终极目标；商品和服务的成本由市场动态决定，任何人可以随时参与，随着供应商数量的增加和利润率的降低，自然地降低单位成本。使用区块链使DePINs能够构建加密经济激励系统，帮助确保网络参与者为其服务获得适当的补偿，使关键价值提供者成为利益相关者。然而，重要的是要注意，网络效应是通过将小的个体网络转变为更大的生产系统来实现的，这对于实现DePINs的许多好处至关重要。此外，尽管代币奖励已被证明是网络引导机制的强大手段，但在更广泛的DePINs领域中，建立可持续的激励措施以帮助用户留存和长期采用仍然是一个关键挑战。 DePINs如何运作？为了更好地理解DePINs在支持去中心化计算市场中提供的价值，重要的是认识到不同的结构组件及其如何协同工作以形成去中心化资源网络。让我们考虑一个DePINs的结构和参与者。协议一个去中心化的协议，即建立在基础区块链网络之上的一组智能合约，用于促进网络参与者之间的信任互动。在理想情况下，该协议将由一组多元化的利益相关者管理，他们积极致力于网络的长期成功。这些利益相关者然后使用其持有的协议代币对提议的变更和发展进行投票。鉴于成功协调一个分布式网络本身就是一个巨大挑战，核心团队通常会在初期保留实施这些变更的权力，然后将权力过渡给去中心化自治组织（DAO）。网络参与者资源网络的终端用户是其最有价值的参与者，可以根据其功能进行分类。供应商：提供资源给网络的个人或实体，以换取DePINs原生代币支付的货币奖励。供应商通过区块链本地协议“连接”到网络，该协议可能强制执行白名单上网过程或无权限过程。通过接收代币，供应商在网络中获得了一部分权益，类似于股权所有权上下文中的利益相关者，使他们能够对各种提案和网络发展进行投票，例如他们认为将有助于推动需求和增加网络价值的提案，从而随着时间的推移创造更高的代币价格。当然，接收代币的供应商也很可能利用DePINs作为被动收入的一种形式，并在接收代币时将其出售。消费者：这些是积极寻找DePINs提供的资源的个人或实体，如寻求GPU的AI初创公司，代表经济方程中的需求方。如果使用DePINs比传统替代方案有实际优势（如更低的成本和开销要求），消费者会被迫使用DePINs，从而代表网络的有机需求。DePINs通常要求消费者以其原生代币支付资源费用，作为创造价值和保持稳定现金流的一种手段。资源 DePINs可以服务于不同的市场，并采用不同的商业模式分配资源。Blockworks为此提供了一个很好的框架；定制硬件DePINs，为供应商提供专门的专有硬件进行分配；和商品硬件DePINs，使现有的闲置资源（包括但不限于计算、存储和带宽）的分配成为可能。经济学在一个理想运作的DePIN中，价值从消费者支付供应商资源的收入中积累。对网络的持续需求意味着对原生代币的持续需求，这与供应商和代币持有者的经济激励相一致。在早期阶段产生可持续的有机需求对大多数初创企业来说是一个挑战，这就是为什么DePINs会提供通胀性代币激励来激励早期供应商和引导网络的供应，以此产生需求，从而产生更多有机供应。这与风投在公司初期阶段补贴Uber乘客成本以引导最初的客户群，从而进一步吸引司机并增强其网络效应的方式非常相似。 DePINs需要尽可能战略性地管理代币激励，因为它们在网络的整体成功中起着关键作用。当需求和网络收入上升时，代币发行应该减少。相反，当需求和收入下降时，代币发行应该被用来再次激励供应。为了进一步说明一个成功的DePIN网络的样子，可以考虑“DePIN飞轮”，一个用于引导DePINs的积极反射循环。总结如下： DePIN通过分发通胀性代币奖励来激励供应商向网络提供资源，并建立一个可供消费的基本供应水平。假设供应商的数量开始增长，网络中开始形成竞争动态，提高了网络提供的商品和服务的整体质量，达到比现有市场解决方案更好的水平，从而获得竞争优势。这意味着一个去中心化系统超越了传统的集中式服务提供商，这绝非易事。 DePIN开始形成有机需求，为供应商提供合法的现金流。这对投资者和供应商来说是一个引人注目的机会，继续推动网络需求并因此推高代币价格。代币价格的增长增加了供应商的收入，吸引了更多的供应商，重新启动了飞轮。该框架提供了令人信服的增长策略，但值得注意的是，它很大程度上是理论上的，并且假设网络正在提供具有竞争力的资源，并且在很长一段时间内仍然具有相关性。计算 DePIN 去中心化计算市场属于被称为“共享经济”的更广泛运动的范围，这是一种点对点经济系统，建立在消费者通过在线平台与其他消费者直接共享商品和服务的基础上。这种模式由 eBay 等公司首创，如今由 Airbnb 和 Uber 等公司主导，并且随着下一代变革性技术席卷全球市场，最终将迎来颠覆。到 2023 年，共享经济的价值将达到 150 亿美元，预计到 2031 年，全球共享经济的价值将增长到近 800 亿美元，这表明了消费者行为的更广泛趋势，我们相信 DePIN 将从中受益，并在实现这一趋势中发挥关键作用。基本原理计算 DePIN 是点对点网络，通过分散的市场连接供应商和买家，促进计算资源的分配。这些网络的一个关键区别在于，它们专注于商品硬件资源，而如今许多人已经可以使用这些资源。正如我们所讨论的，深度学习和生成式人工智能的出现，由于其资源密集型工作负载，对处理能力的需求激增，从而在获取人工智能开发的关键资源方面造成了瓶颈。简而言之，去中心化的计算市场旨在通过创建一种新的供应流来缓解这些瓶颈——一种跨越全球、任何人都可以参与的供应流。在计算 DePIN 中，任何个人或实体都可以立即借出其闲置资源，并因其服务而获得适当的补偿。同时，任何个人或实体都可以从全球无需许可的网络获取必要的资源，并且比现有市场产品具有更低的成本和更大的灵活性。因此，我们可以通过一个简单的经济框架来构建参与计算 DePIN 的参与者：供应方：拥有计算资源并愿意出借或出售其计算资源以获得补贴的个人或实体。需求方：需要计算并愿意为此付出代价的个人或实体。计算DePINs的主要优势计算DePINs 提供了许多使其成为集中式服务提供商和市场替代方案的优势。首先，允许无许可的跨境市场参与解锁了一条新的供应流，增加了计算密集型工作负载所需的关键资源的数量。计算DePINs专注于大多数人已经拥有的硬件资源——任何拥有游戏PC的人都已经有可以出租的GPU。这扩大了能够参与构建下一代商品和服务的开发者和团队的范围，从而使全球更多的人受益。深入来看，支持DePINs的区块链基础设施提供了高效且可扩展的结算渠道，用于促进点对点交易。加密原生的金融资产（代币）提供了一个共享的价值单位，需求方的参与者用它来支付供应商，利用分配机制与当今日益全球化的经济相一致。参考之前提到的DePIN飞轮构造，战略性地管理经济激励对增加DePINs的网络效应（供需双方）非常有利，从而增加供应商之间的竞争。这种动态降低了单位成本，同时提高了服务质量，为DePINs创造了可持续的竞争优势，供应商可以作为代币持有者和关键价值提供者从中受益。 DePINs的功能类似于云计算服务提供商，旨在提供灵活的用户体验，资源可以按需访问和支付。根据Grandview Research的预测，全球云计算市场规模预计以21.2%的年均增长率增长，到2030年将超过2.4万亿美元，这证明了这种商业模式的可行性，考虑到未来对计算资源的需求预测。现代云计算平台利用中央服务器处理客户端设备和服务器之间的所有通信，在其运营中创造了一个单点故障。基于区块链构建，DePINs可以提供比传统服务提供商更强的抗审查性和弹性。尽管对单个组织或实体（例如中央云服务提供商）的攻击会危及整个基础资源网络，但DePINs通过其分布式性质设计为对这类事件具有抵抗力。首先，区块链本身是全球分布的专用节点网络，旨在抵御集中式网络权威。此外，计算DePINs还允许无许可的网络参与，绕过法律和监管障碍。根据代币分配的性质，DePINs可以采用公平的投票流程对协议的提议变更和发展进行投票，以消除单个实体突然关闭整个网络的可能性。计算DePINs的现状 Render Network Render Network 是一个计算DePIN，通过去中心化计算市场连接GPU买家和卖家，交易通过其原生代币进行。Render 的 GPU 市场涉及两个关键方——寻找处理能力的创作者和租用空闲 GPU 以换取原生 Render 代币补偿的节点运营商。节点运营商按基于信誉的系统进行排名，创作者可以从多层次定价系统中选择 GPU。Proof-of-Render (POR) 共识算法协调操作，节点运营商承诺他们的计算资源 (GPU) 来处理任务，即图形渲染工作。任务完成后，POR 算法会更新节点运营商的状态，包括根据任务质量进行的信誉评分变化。Render 的区块链基础设施促进了任务支付，提供透明和高效的结算渠道，以便供应商和买家通过网络代币进行交易。 Render Network 由 Jules Urbach 于 2009 年构思，网络于 2020 年 9 月在以太坊上上线 (RNDR)，大约三年后迁移到 Solana (RENDER)，以提高网络性能并降低运营成本。截至撰写本文时，Render Network 已处理多达 3300 万个任务（以渲染帧计），自成立以来已增长到 5600 个节点。刚刚低于 60k 的 RENDER 被烧毁，这是在向节点运营商分发工作积分时发生的过程。 IO Net Io Net 正在 Solana 上启动一个去中心化 GPU 网络，作为大量闲置计算资源和不断增长的需要这些资源提供的处理能力的个人和实体之间的协调层。Io Net 的独特卖点是它不与市场上的其他 DePINs 直接竞争，而是从包括数据中心、矿工以及包括 Render Network 和 Filecoin 在内的其他 DePINs 在内的各种来源聚合 GPU，同时利用专有 DePIN——Internet-of-GPUs (IoG)——来协调操作并在市场参与者之间对齐激励。Io Net 客户可以通过选择处理器类型、位置、通信速度、合规性和服务期限来为其工作负载定制 IO Cloud 上的集群。相反，任何拥有受支持 GPU 模型（12 GB RAM，256 GB SSD）的人都可以作为 IO Worker 参与，通过将其闲置计算资源借出给网络来赚取报酬。尽管服务支付目前以法定货币和 USDC 结算，但网络很快也将支持以原生 $IO 代币支付。资源支付的价格由其供需以及各种 GPU 规格和配置算法确定。Io Net 的最终目标是通过提供比现代云服务提供商更低的成本和更好的服务质量成为首选 GPU 市场。多层 IO 架构可以映射如下： UI 层 - 由公共网站、客户区和工作区组成。安全层 - 该层由用于网络保护的防火墙、用于用户验证的认证服务和用于跟踪活动的日志记录服务组成。 API 层 - 该层作为通信层，由公共 API、私人 API 和内部 API 组成，用于集群管理、分析和监控与报告。后端层 - 后端层管理工作区、集群/GPU 操作、客户交互、账单和使用监控、分析和自动扩展。数据库层 - 该层是系统的数据存储库，使用主存储进行结构化数据和缓存进行频繁访问的临时数据。消息代理和任务层 - 该层促进异步通信和任务管理。基础设施层 - 该层包含 GPU 池、编排工具并管理任务部署。当前统计/路线图：截至撰写本文时：总网络收益：$108万总计算工时：837.6k 小时准备集群的 GPU 总数：20.4k 准备集群的 CPU 总数：5.6k 链上交易总数：167 万总推理数：335.7k 创建的总集群数：15.1k 数据来自 Io Net 探索器。 Aethir Aethir 是一个云计算 DePIN，促进高性能计算资源在计算密集型领域和应用中的共享。它利用资源池以显著降低成本实现全球 GPU 分配，并通过分布式资源拥有实现去中心化所有权。Aether 设计了一个分布式 GPU 框架，专门针对游戏和 AI 模型训练和推理等高性能工作负载。通过将 GPU 集群统一到一个网络中，Aethir 的设计旨在增加集群大小，从而提高其网络上提供的服务的整体性能和可靠性。 Aethir Network 是一个由矿工、开发人员、用户、代币持有者和 Aethir DAO 组成的去中心化经济体。确保网络成功运营的三个关键角色是容器、索引器和检查器。容器是网络的动力节点，作为专用节点履行保持网络活跃度的关键操作，包括验证交易和实时渲染数字内容。检查器是质量保证工人，持续监控容器的性能和服务质量，以确保可靠和高效的操作，满足 GPU 消费者的需求。索引器作为用户与最佳可用容器之间的媒人。支撑这一结构的是 Arbitrum Layer 2 区块链，它提供去中心化结算层，以促进 Aethir 网络上商品和服务的支付，使用原生 $ATH 代币。渲染证明 Aethir 网络中的节点有两个关键功能——渲染能力证明，每 15 分钟随机选择一组工人来验证交易，以及渲染工作证明，密切监控网络性能以确保用户获得最佳服务，根据需求和地理位置调整资源。采矿奖励以原生 $ATH 代币形式分配给运行 Aethir 网络节点的参与者，以奖励他们提供的计算资源。 Nosana Nosana 是一个建立在 Solana 之上的去中心化 GPU 网络。Nosana 允许任何人贡献闲置计算资源，并因此获得 $NOS 代币形式的奖励。DePIN 促进了经济高效 GPU 的分配，可用于运行复杂的 AI 工作负载，无需传统云解决方案的开销。任何人都可以通过租借闲置 GPU 来运行 Nosana 节点，赚取与他们提供给网络的 GPU 功率成比例的代币奖励。该网络连接分配计算资源的两方：寻求访问计算资源的用户和提供计算资源的节点运营商。重要的协议决策和升级由 NOS 代币持有者投票决定，并由 Nosana DAO 管理。 Nosana 为其未来计划制定了详细的路线图——Galactica（v1.0 - 2024年上半年/下半年）将启动主网，发布CLI和SDK，并专注于通过消费者GPU的容器节点进行网络扩展。Triangulum（v1.X - 2024年下半年）将集成主要的机器学习协议和PyTorch、HuggingFace和TensorFlow的连接器。Whirlpool（v1.X - 2025年上半年）将扩展对来自AMD、Intel和Apple Silicon的不同GPU的支持。Sombrero（v1.X - 2025年下半年）将增加对中大型企业的支持、法定货币交换、账单和团队功能。 Akash Akash 网络是一个建立在 Cosmos SDK 之上的开源权益证明网络，允许任何人加入和贡献的去中心化云计算市场。$AKT 代币用于保护网络、促进资源支付和协调网络参与者之间的经济对齐行为。Akash 网络包括几个关键组件：区块链层，使用 Tendermint Core 和 Cosmos SDK 提供共识。应用层，管理部署和资源分配。提供者层，管理资源、投标和用户应用程序部署。用户层，允许用户通过 CLI、控制台和仪表板与 Akash 网络交互、管理资源和监控应用程序状态。最初专注于存储和CPU租赁服务的网络，后来通过其 AkashML 平台扩展了GPU的租赁和分配，以响应 AI 训练和推理工作负载及其处理能力需求的增长。AkashML 使用“反向拍卖”系统，客户（称为租户）提交他们想要支付的 GPU 价格，计算供应商（称为提供商）竞争以供应请求的 GPU。截至撰写本文时，Akash 区块链的总交易量已超过 1290 万笔，已有超过 53.5 万美元被用于访问计算资源，并且租赁了超过 189k 个独特部署。值得一提的其他项目计算 DePIN 领域仍在发展，许多团队竞相将创新且高效的解决方案推向市场。其他值得进一步研究的例子包括：Hyperbolic 正在构建一个用于 AI 开发资源池的协作开放访问平台，Exabits 正在构建一个由计算矿工支持的分布式计算能力网络，Shaga 正在 Solana 上构建一个允许PC租借和货币化用于服务器端游戏的网络。重要考量与未来展望现在我们已经了解了计算 DePIN 的基本原理，并审查了几个当前运行的补充案例研究，重要的是考虑这些去中心化网络的影响，包括利弊。挑战在大规模构建分布式网络通常需要在性能与安全性、弹性等方面进行权衡。例如，在全球分布的商品硬件网络上训练 AI 模型可能成本效益和时间效率较低。如前所述，AI 模型及其工作负载变得越来越复杂，需要更多高性能 GPU 而不是商品化 GPU。这就是为什么大公司会大量囤积高性能 GPU，而这是计算 DePINs 试图通过建立一个任何人都可以借出闲置供应的无许可市场来解决 GPU 短缺问题的内在挑战。协议可以通过两种主要方式解决这个问题：为希望向网络贡献的 GPU 提供商设定基准要求，以及通过汇集提供给网络的计算资源来实现更大的整体。然而，与能够分配更多资本直接与硬件供应商（如 Nvidia）进行交易的集中式服务提供商相比，这种模式本质上更具挑战性。DePINs 在未来应该考虑这一点。如果一个去中心化协议拥有足够大的资金库，DAO 可以投票分配部分资金购买高性能 GPU，这些 GPU 可以以去中心化的方式进行管理，并以比商品化 GPU 更高的价格出租。另一个特定于计算 DePINs 的挑战是管理适量的资源利用。在其早期阶段，大多数计算 DePINs 将面临结构性需求不足的问题，就像许多初创企业今天面临的情况一样。一般来说，DePINs 面临的挑战是在早期建立足够的供应以达到最低可行产品质量。没有供应，网络将无法产生可持续的需求，也无法在高峰需求期间为其客户服务。这个等式的另一面是过剩供应的担忧。超过一定阈值后，只有当网络的利用率接近或达到满负荷时，更多的供应才是有益的。否则，DePIN 将面临过度支付供应的风险，这反过来会导致资源利用不足，除非协议提高代币发行量以留住供应商，否则供应商的收入将减少。就像一个没有广泛地理覆盖的电信网络没有用处，一个出租车网络如果乘客必须等待过长时间才能搭车也没有用。如果 DePIN 必须长期支付人们提供资源，那么它就没有用。虽然集中式服务提供商可以预测资源需求并高效管理供应，但计算 DePINs 缺乏一个中央权威来管理这种利用率。因此，DePINs 必须特别战略性地建立资源利用。对于去中心化 GPU 市场来说，一个更大的图景问题是 GPU 短缺可能即将结束。马克·扎克伯格最近在一次采访中表示，他认为未来的瓶颈将是能源，而不是计算资源，因为企业现在将争相大量建设数据中心，而不是像现在这样囤积计算资源。当然，这意味着由于需求减缓，GPU 的成本可能会降低，但这也引发了一个问题，即如果建设专有数据中心将 AI 模型性能标准提高到前所未有的水平，AI 初创企业将如何在性能和服务质量方面与大企业竞争。计算DePIN的案例重申一下，AI模型的复杂性及其随后的处理和计算需求与可用的高性能GPU和其他计算资源数量之间存在日益加大的差距。计算DePINs在计算市场领域具有创新性颠覆潜力，今天该领域由主要硬件制造商和云计算服务提供商主导，基于以下几个关键能力：提供更低的商品和服务成本。提供更强的抗审查性和网络弹性保证。受益于AI的潜在监管指南，要求AI模型尽可能开放以进行微调和训练，并且可以被任何地方的任何人轻松访问。美国拥有计算机和互联网接入的家庭比例呈指数级增长，接近100%。在世界许多地方也显著增长。这表明潜在的计算资源提供者（GPU所有者）可能会愿意在有足够货币激励和无缝交易流程的情况下借出闲置供应。当然，这是一个非常粗略的估计，但这表明建立可持续的计算资源共享经济的基础可能已经存在。超越AI，未来对计算的需求还将来自许多其他行业，例如量子计算。量子计算市场规模预计将从2023年的9.288亿美元增长到2030年的65.288亿美元，年均增长率为32.1%。这个行业的生产将需要不同种类的资源，但看看是否有任何量子计算DePINs启动以及它们会是什么样子将是很有趣的。 “在消费硬件上运行的开源模型的强大生态系统是保护未来价值免于被AI过度集中捕获的重要对策，并且比公司巨头和军队都要低得多。” - Vitalik Buterin 大型企业可能不是DePINs的目标受众，也不会是。计算DePINs重新赋予了个人开发者、小型创业者和资源有限的初创企业权力。它们允许将闲置供应转化为通过更多计算资源丰富带来的创新想法和解决方案。AI无疑将改变数十亿人的生活。与其担心它会取代每个人的工作，我们应该鼓励AI可以赋能个人和自我创业者、初创企业以及更广泛的公众的想法。来源：金色财经

金色财经2024-06-18

价格大涨上轮行情的天王级项目Filecoin重回行业中央？

共享和合作，推动了AI技术的发展。随着AI行业的持续增长，Filecoin在其中的应用前景将更加广阔，为AI公司带来更多的可能性和机会。 Filecoin未来是否光明？尽管2024年开局强劲，但挑战不容忽视总结来看，Filecoin在2024年开局表现强劲，流动性租赁协议Glif获得了450万美元的种子轮融资，为其生态系统注入了新的活力。通过Glif的创新模式，FIL代币持有者能够通过存入代币获得收益，提升了Filecoin的资本效率。然而，尽管前景看好，Filecoin面临的风险也不容忽视。首先，尽管去中心化存储市场展现了巨大的潜力，但其竞争也在加剧。Filecoin的去中心化存储架构为AI公司提供了理想的存储解决方案，但这一市场的激烈竞争可能会对Filecoin的持续增长构成挑战。随着更多的存储解决方案涌现，Filecoin需要不断创新以保持其竞争优势。其次，Filecoin的生态系统近期遭遇了负面事件。Filecoin生态中的流动质押协议STFIL Protocol的团队成员因涉嫌洗钱等犯罪活动被中国警方拘留，这一事件暴露了去中心化系统在面对法律和监管时的脆弱性。STFIL的核心技术团队被拘留后，其协议中的256万枚FIL被转移到一个未知的外部地址，这不仅损害了用户的信任，也引发了对去中心化存储平台安全性的质疑。最后，Filecoin在技术和市场应用上的创新，虽然展示了其巨大的潜力，但也面临着不确定性。如何在保持去中心化和安全性的同时，满足法律和监管要求，将是Filecoin及其生态系统需要长期探索和解决的问题。Filecoin的未来，尽管充满希望，但也必然会经历曲折和考验。正是在这样的不确定性中，Filecoin将继续寻求平衡与突破，以迎接未来的机遇与挑战。综上所述，用户在参与Filecoin生态及其相关项目时，需要对整体市场和细分领域保持敏感度，多维度了解生态中的详情，以帮助做出更明智的决策。来源：金色财经

金色财经2024-06-14

顶流聚焦AI！机构密集调研人工智能赛道

穿戴类产品上，落地速度会快一些。对于AI行业的发展，中银证券认为，端侧AI的落地有望持续培养用户使用AI服务的习惯，能够在细分领域打造更丰富的功能。AIPC和AI手机的兴起将引发竞争格局的重新定义，AI将推动市场向技术创新和聚焦用户体验的方向转变，具备先进AI布局和完整生态系统的厂商将在新一轮竞争中占据优势。

格隆汇2024-06-13

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