研发适配多场景的轻量化模型，针对车载、AI PC、翻译机、学习机、办公本等设备，实现云端协同与软硬一体化，解决即时使用、涉密需求及低算力依赖等问题，以小算力、小尺寸、低资源占用为目标，打造对标行业顶尖水平的成果，这些方向是大模型赋能千行百业的关键。讯飞凭借底座模型研发与原创能力，已规划清晰发展路径，抢占技术制高点。3、从 2023年 5月起科大讯飞就联合华为先后攻克了万卡高速互联组网、计算通信隐藏、训练推理强交互、高吞吐推理优化以及国产算子优化等一系列难题，将通用大模型、类 o1的深度推理模型等的训练效率对标 A100均从最初的 30%- 50%优化达到了 85%-95%以上；以 DeepSeek非常看重的万卡网络通信带宽的利用率为例，DeepSeek报道的是 93%，而讯飞星火做到了95%。训练成本也是讯飞星火大模型的竞争优势，我们单次训练成本和DeepSeek V3在一个层次，而且后面优化路径也很明确，目前以昇腾 910B为代表的国产硬件还不支持 FP8精度训练以及 DualPipe的实现，随着国产算力在底层能力上进一步提升，讯飞星火的训练成本还有较大的下降空间。4、讯飞在国产算力领域的优势源于两大核心支撑：第一，作为华为 910b芯片国产训练大模型的深度合作伙伴，技术实力领先，率先发现并解决前沿问题，且获华为底层逻辑、工具链深度开放支持，更深度参与下一代芯片研发前期方案，提供大模型相关建议；第二，除华为外，讯飞与海光、寒武纪等国产算力企业开展深度合作，基于自身算法迭代需求与更紧密的战略合作关系，得以持续巩固在国产算力领域的领先地位。问：公司 24年实现了历史上最好的现金流，请分析一下主要原因？毛利率未来怎样？答：第一，现金流方面：1、公司 2024年经营活动产生的现金流量净额24.95亿元，创历史新高。主要原因为：一是通过优化回款工作机制，加强常态化回款催收工作；二是业务结构上，形成了更好现金流的 GBC业务架构，C端收入占比提升且销售回款率较高，对现金流入带来增强；三是做强现金流较好的B端业务，优选 G端业务，通过优选客户和政府专项债提升了回款及时性；2、公司近年累计坏账发生金额只有 2000多万，应收账款实质违约风险极低。公司应收款主要来自于政府部门，在中央所要求的政府化债的背景下，下一阶段可能会出现比较好的趋势。第二，毛利率方面：1、公司盈利能力上，从 2024年度和 2025年第一季度来看，总体的盈利稳定，包括公司整体的毛利率水平，以及分行业的毛利率水平，除个别产品在某个时段的正常波动外，总体都是稳定的，相对都在合理变动区间；2、尤其是整体盈利能力稳定，且是在动态中实现稳定。毛利率由收入和成本两个指标决定，一方面，高水平高质量的产品具有良好的市场定价权，另一方面，公司经营管理上提高效率，严格抓好成本费用的控制。从 2024年报可以看到，公司 2024年的人均收入、人均毛利相较于 2023年都有明显上升；3、业务结构上，公司有关低毛利率诸如系统集成类、定制开发类的业务占比在下降，软硬件一体化的产品收入占比在上升，整体趋势日益向好。2025年第一季度收入增长约 27%，但毛利增长约 35%。随着产品化程度的提高，不仅毛利率会更加清晰，而且最终的利润也会更加有保障，公司会持续推动。问：中美关税战的背景下，如何看地缘政治格局变化对讯飞的影响？答：第一，此次中美关税战不会对科大讯飞公司经营产生重大影响：科大讯飞 2019年被美国政府纳入实体清单，2022年又被极限施压，在面对美国政府制裁的过程中核心技术研究和产品开发平台已逐步实现全面自主可控。目前科大讯飞的收入以内需为主，供应链自主可控，此次中美关税战对公司经营不存在重大影响。第二，下一步人工智能领域自主可控的市场需求将更加迫切：中美科技博弈的大背景下，美国出台多轮政策打压中国的科技企业并限制先进制程 AI芯片对华出口，最新一轮已经限制销售英伟达 H20芯片，未来美国对华技术封锁极有可能持续升级。科大讯飞多年来在国产算力生态上持续投入，我们今天在国产自主可控上的额外付出，都必将会成为科大讯飞在人工智能发展中的比较优势。对于科大讯飞而言，关税战与科技竞争背景下，将迎来更多自主可控的市场机遇，当下的挑战有望在未来实现优劣势转换，逐步发展为战略优势。第三，向一带一路国家输出新质生产力，未来会有进一步市场增量空间：关税战背景下，世界各国与中国相互依存度提升，合作意愿增强，这为科大讯飞多语言技术的全球化发展带来重要机遇。该机遇既源于世界各国自身需求，也得益于与国内商业伙伴、制造业企业携手出海、协同发展的趋势。下一步以一带一路沿线国家为代表的国际市场是中国企业国际化的重要增量方向，如中东、东南亚等区域。科大讯飞基于人工智能领域的全栈自主可控和丰富技术产品积累，有能力在不受美国制约情况下给世界第二个选择，向一带一路沿线国家提供多语种大模型和整体解决方案。第四，政府将进一步拉动内需：2025年《政府工作报告》中明确“拟安排地方政府专项债券 4.4万亿元，比上年增加 5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等”。面对当前美国发动关税战带来的宏观经济压力，政府在通过投资方面拉动内需方面有可能会进一步加大力度。教育、医疗作为典型的民生工程，具备普惠性质，有望成为专项债的重点支持方向，教育业务、医疗业务也因此比原来有更多资金保障。 科大讯飞（002230）主营业务：智慧教育业务,智慧医疗业务,智慧城市业务,开放平台与消费者业务,运营商、智慧汽车、智慧金融等企业客户AI解决方案业务。 科大讯飞2025年一季报显示，公司主营收入46.58亿元，同比上升27.74%；归母净利润-1.93亿元，同比上升35.68%；扣非净利润-2.28亿元，同比上升48.29%；负债率54.63%，投资收益2405.03万元，财务费用3638.08万元，毛利率40.18%。 该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为58.26。 以下是详细的盈利预测信息： 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.43亿，融资余额减少；融券净流入162.19万，融券余额增加。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。lg...
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