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未来智能完成数千万元新融资万物创投领投、初心资本跟投

一轮的爆发式增长，AI耳机、AI眼镜、AI PC等创新产品层出不穷，尤其是AI耳机，过去一年大厂的陆续入局也搅动市场竞争日益激烈，但马啸对此并不过分紧张：“大厂入局会带热AI耳机乃至整个AI硬件大赛道，也进一步激励我们继续打出差异化。真正好的AI应该是润物细无声的，必须走到用户中去，且立刻就可以产生实用价值，而我们坚信，AI越垂直就越有用，办公会议场景就是当前最务实的落脚点，坚守这‘人无我有’的应用场景定位，持续扩大品牌心智占领，就无惧所谓的市场竞争。” 从公开数据来看，凭借着产品的“务实”、“有用”，未来智能的确已经在办公会议这一细分场景完成了用户心智的占领——“从正式发布第一款耳机产品到今天为止，我们的月活已经增长了10倍，月使用次数增长了6倍，复购率达到44%，更重要的是，我们的产品即使以‘年’为单位去迭代，但用户留存率仍能一直保持在76%上下，这也印证了，用户真的觉得我们的产品‘有用’，这比什么都重要。”马啸说。谈及未来，马啸表示：“中国的科技企业，还是要到更广阔的海域遨游，希望在不久的将来，未来智能的产品可以做到海内外同时发售，让海外的用户也可以体验到来自中国的产品和技术。”而这，也将是本轮融资的核心使用场景之一。事实上，就在刚刚过去的CES 2025展会上，未来智能已经正式宣布将以“viaim”品牌进军北美市场，后续也将同步推进欧洲、日本等关键市场的布局，“海外的市场机会一旦打开，大概率会迎来几倍于国内市场的新增长”，一条新的增长曲线，正在未来智能的蓝图中徐徐展开。万物创投方面也表示：“我们期待，在AI硬件快速发展的背景下，未来智能团队很有机会进一步拓展业务边界，实现更多人工智能技术得以落地应用的有效场景。”

金融界01-22 11:59

盘前爆拉！上车机会又来了

因素还包括各类AI硬件，譬如AI手机、AI PC以及来自英特尔更多的代工订单。总的来看，高资本投入的AI支出周期还未到达顶峰，对于高科技企业估值的担忧或随着EPS预期变化进行调整。同时，我们也看到了估值只是导致市场回调的其中一个因素，却未必是影响最大的因素。正如前面所说，美股市场正处于“动物精神”时刻，对AI技术的追逐热情并未消散，这个巨头涨完，轮到另外一个巨头。区别于2000的科网泡沫，正是强劲的盈利能力还在支撑这个叙事。并且，科技行业市值在2000年占大盘指数的32%，但收益仅占12%，而今这两个数字更加健康均衡，分别约为38%和33%。这意味着，这个引领美股市场的最大权重板块，看似估值较高，实际上它们的价值质量在变得越来越来健康。 02 还要关注什么？别看现在A股与美股市场的走势经常背离，但它们都面临两个非常关键的影响因素——美元降息、特朗普回归。在过去一段时间，市场已比较充分反映这两因素带来的悲观预期，甚至A股可能反应过度。那么，如果它们出现向好的转机，股市向上的弹性绝对会比向下的大。美股现在的大涨就是如此。今天晚上，美国还会公布12月的进口物价指数，零售销售指数、截至1月11日当周初请/续请失业金人数等影响降息预期能否稳住的关键数据。根据现有已公布的数据，以及1月来美国加州史诗级山火导致高达上千亿美元经济损失等因素推算，公布的数据更加有助于市场对于今年降息的预期抬升，进而利好股市继续上涨。现在，掉期交易员将2025年累计降息幅度的预期重新推高至了38个基点左右——市场开始重新预期美联储有可能在今年降息两次，这一概率重新回到了50%左右。但同时，因为特朗普回归，他近期对美国经济政策、对国际贸易关系态度等方面，使得从前景来看，现在市场对于在美元是否会如期加大降息又带来更多不确定性。特朗普承诺实施减税和放松监管政策，确实将有利于降低企业运营成本，提高企业利润空间，尤其是特朗普所倾向支持的传统能源、制造业和金融等行业，进而推动股市的上涨。这能与科技巨头强劲发展引领市场上涨形成非常强的协同支持。但同时，如果搞大规模财政刺激和贸易保护主义措施，导致全球贸易局势紧张，影响美国企业的供应链和市场需求，进而导致国内通胀压力上升，这又不利于美联储的降息操作。当然，特朗普也很可能因为通胀和经济增长的压力，在贸易关系政策上变得比预期的要缓和，这也是对美股一个不可忽视的潜在利好。但无论怎样，现在的美股市场会对通胀、就业这些宏观数据的反应都会比之前任何时候要敏感得多。任何一个数据出现大变化，都可能会对美股带来巨大的短期波动，甚至头部那一堆科技巨头都不会幸免。不过对于美股的长期趋势，并不用担心什么，毕竟有着稳健的经济基本面，和强劲的科技股带来支撑。目前有不少华尔街精英认为，美股市场正在走向“机会区域”2025年股市将再创新高，预计标普500指数今年还能上涨多达13%。这对于其他依旧处于各种不确定性压力的市场来说，胜率无疑是更高的机会。（全文完）

格隆汇01-16 19:37

CES2025解读：生态系统加速成熟，联想AI商业的大机遇

来了实质性的变革。众多消费电子新品，如AI PC、AI眼镜、智能穿戴、数字健康设备等纷纷亮相，参展者不难亲身感受到，AI硬件市场正迎来性能的飞跃。在CES上，黄仁勋在演讲中提出了物理AI（physical AI）的概念，将人工智能拓展至更广泛的物理世界，并认为这有望改变价值50万亿美元的行业。毫无疑问，AI正为商业世界带来巨大机遇。黄仁勋进一步表示，“我们希望能够将人工智能带到任何地方，将其部署到任何云端、公司内部、个人电脑上。” 可以看出，从云侧到端侧的AI PC等都是重头戏。在CES 2025上，联想领衔公布了一系列相关创新产品与前瞻技术。一、联想CES 2025：AI创新引领技术潮流值得一提的是，联想在CES上展示了一系列具有前瞻性的AI理念与智能设备，从联想的身上，我们看到AI技术渗透领域及应用范围进一步扩大。在“量”上：联想从去年的40多款增至今年的60余款创新产品。现场新品几乎均为AI PC，不再单独设置“AI PC”展位，无论是面向个人、企业还是游戏玩家的产品，均搭载AI。此外，联想还通过ThinkCentre等外接产品，为台式机赋予AI功能，单个设备可连接超5台台式电脑显示器。在“质”上，AI技术使联想产品实现了功能性的飞跃。联想推出了基于本地异构算力运行的联想小天/AI Now个人智能体。基于AI语言大模型，个人智能体可学习用户习惯，实现自然语言对话、文档翻译、总结等功能；基于动作大模型，个人智能体则能执行拍照、修图、打印等设定动作，并具备学习新动作的能力，未来有望实现更多自动化操作。联想还利用AI技术升级了智能省电技术，新一代显示器在功耗降低的同时，亮度和色彩保持不变。联想将AI技术融入产品设计，提升了设备的智能化水平和用户体验。YOGA Air 14 Aura AI元启版配备AI笔记、AI转录等工具，提升了生产力和娱乐体验；YOGA Pad Pro AI元启版是首款搭载本地AI的平板电脑；AI Display智能显示屏具备自动旋转、升降、倾斜及坐姿提醒、语音控制等功能；AI Travel Set智能可穿戴设备套装，集个性化活动追踪、生产力分析、实时语言翻译等功能于一身，为旅行者提供贴心辅助。值得一提的是，在CES上，黄仁勋发布了全新的专为生成式AI时代设计的GeForce RTX 50系列显卡，该系列采用NVIDIA Blackwell架构等先进技术，在AI渲染领域取得突破，该系列中的旗舰型号是RTX 5090。随后，联想在CES上展出了Legion Pro 7i游戏笔记本，该笔记本是首批搭载RTX 5090显卡的设备之一。Legion Pro 7i作为首批搭载RTX 5090显卡的设备，支持高分辨率、高帧率游戏运行，推动了AI与游戏的融合发展，为用户带来高效沉浸体验。除了AI领域的突破，联想还突破传统设计和技术壁垒，带来诸多令人耳目一新的产品。在本次CES上，联想集团推出的全球首款卷轴屏AI PC——ThinkBook Plus Gen 6，成为了展会的一大亮点。这款产品实现了可卷曲显示屏技术从概念验证到量产产品的转变。用户可以通过轻按专用键或手势操控，将14英寸的紧凑显示屏垂直延展至16.7英寸，获得近50%的额外屏幕空间，为用户的工作和娱乐提供了更大的灵活性。联想还推出了全球首款实现屏下摄像头（CUD）技术的笔记本电脑——YOGA Air 14 Aura AI元启版。这款电脑搭载了4K PURESIGHT Pro OLED显示器，屏占比达到了98%，为用户带来了无边界的视觉体验。同时，联想还推出了全球首款集成聚音屏技术的AIO一体机——ThinkCentre M90a Pro Gen 6。这款产品将清听声学屏幕定向发声技术与显示屏幕完美结合，为用户提供了“私密听音”的体验，并进一步优化了人机交互体验。图：全球首款卷轴屏AI PC——ThinkBook Plus Gen 6 联想在CES上展示的创新成果，打破了近年来PC在形态与功能上缺乏重大创新的僵局，填补了创新空白，回顾PC的发展历程，从早期的大型机、小型机到个人电脑的诞生，再到超极本、二合一设备等，形态不断演变，越来越轻薄，以满足用户日益多样化的需求。此外，还有一些功能，触控技术的引入使得PC可以像平板电脑一样操作，多屏显示技术则提升了多任务处理的效率，这些创新都在一定程度上推动了PC形态的发展。但近年来，PC市场似乎进入了一个相对平稳的阶段，尽管在性能、续航等方面有所提升，但在外观和交互方式上，但大多数PC产品仍然遵循传统的设计思路。这使得市场急需新的突破来激发活力。联想发布的一系列新品，其在形态、功能上的重大创新，无疑具有深远的意义。这些创新不仅为用户带来了更加便捷、高效、个性化的使用体验，还为整个PC行业注入了新的活力，引领了未来发展的新方向，有望开启PC发展的新篇章，推动行业进入一个新的创新时代。联想在CES 2025上发布的众多新品，在PC形态和功能方面有重大创新。这些创新成果不仅为用户带来了便捷、高效、个性化的使用体验，更引领了未来发展的新方向，推动行业迈向新阶段。二、以混合式人工智能架构，打造全方位AI生态系统长期以来，联想集团秉持“Smarter AI for All”的愿景，致力于在全球范围内树立AI领域的领导地位，旨在为所有用户带来更加智能、便捷的技术体验。为实现此目标，联想提出了混合式人工智能架构的主张。混合式人工智能架构是指结合了云端公共人工智能及终端私有化人工智能的系统，这种架构的优势在于能提供更加个性化的服务、更优的性能的同时，满足隐私保护的需求。围绕着该架构，联想结合公共大模型、个人大模型和企业大模型，以及公有云与私有云的混合使用，实现了AI能力的广泛覆盖和个性化应用。在此基础上，联想不仅在智能终端设备如智能手机、笔记本电脑、台式机等方面持续创新，还深入布局基础设施构建、解决方案与服务等多个维度，以打造更智能的全栈式AI生态系统。其中，联想精心覆盖了AI边缘计算、AI服务器、AI存储、AI网络和安全等关键领域，形成了一个立体、全面的AI基础设施支撑网络。联想的基础设施具有AI赋智和绿色赋能两大显著特色。以AI服务器为例，联想ThinkSystem系列服务器凭借卓越的性能和稳定的AI算力，赢得了全球企业的信赖。同时，问天系列服务器则搭载了国产芯片，深度整合国内I/O资源，提供模块化设计以实现灵活部署，进一步巩固了联想在国内市场的领先地位。此外，联想还推出了Neptune海神液冷服务器，显著降低了电力消耗，助力企业应对大模型时代的数据处理和计算挑战。而在方案服务业务方面，联想以擎天智能为引擎，打造了针对不同客户群体和行业需求的三大AI解决方案。针对政企客户，联想推出了AI原生的方案服务产品序列——Portfolio 2.0，该序列融合了多年技术研发的精华，涵盖了支持服务、数字工作场所、可持续发展和智能混合云等多个方案。其中，联想智能云（Lenovo xCloud）解决方案作为市场焦点，利用AI技术优化云计算服务，为政企客户提供高效、稳定的算力支持，加速其数字化转型和智能化升级。对于中小企业，联想打造了百应智能体平台，这是一个由大模型技术驱动的一站式AI服务平台。该平台通过提供全面的AI支持服务，助力中小企业提升运营效率、增强竞争力，实现开源节流、降本增效的目标。面向消费客户，联想则推出了天禧AS内置的主动式智能服务。通过与联想电脑管家的深度协同，天禧AS能够为用户提供全新的、主动式的智能服务体验，进一步提升用户满意度。据悉，天禧AS将从2025年第二季度起，在联想中国区的PC、手机、平板及IoT终端上逐步落地，标志着联想在消费领域的AI应用迈入了一个崭新的发展阶段。通过智能终端设备、基础设施、解决方案与服务等多方面的布局，联想正致力于构建一个完善的人工智能软件生态系统。该系统不仅实现了从基础设施设计、部署、扩展、维护到异构算力管理和调度的全方位覆盖，还为人工智能模型的微调和优化提供了强有力的支持。凭借这一生态系统，联想正加速推动AI技术在各领域的广泛应用，实现“将人工智能带到任何地方“的未来。三、股价屡创新高，受AI需求与业务增长双重驱动复盘2024年，联想集团股价在过去一年间屡创新高，这一成绩得益于多重积极因素的共同作用。根据IDC最新报告，2024年第四季度全球PC出货量同比增长1.8%，达到6890万台；全年出货量为2.627亿台，同比增长1%。更值得注意的是两大趋势： 1、尽管全球市场整体增长有限，但AI技术的持续成熟和应用场景的不断拓展，正推动AI PC市场步入快速增长阶段。多家权威机构如Canalys、Gartner均预测，2025年AI PC出货量将超过1亿台，尽管具体数字存在差异，但共识是市场将迎来显著增长。 2、尽管第四季度整体市场仍处于微弱的正向增长趋势，但联想表现突出，持续大幅超越市场平均水平。自今年5月20日交付首台AI PC以来，联想的AI PC产品已成为行业标杆，广受市场欢迎，进一步巩固了其市场领先地位。根据IDC数据，联想在2024年第四季度以24.5%的市占率再创新高，位居行业榜首。联想在AI PC领域的表现，不仅提升其市场竞争力，还能提升资本市场估值。在AI PC需求增长时，其相关产品受消费者青睐，推动销量和利润增长，投资者预期联想“量价齐升”，大量买入股票，推动股价上涨，这是其股价屡创新高的原因之一。另外，联想在非传统PC市场上的扩张也十分值得关注。截至2024年9月30日的2024/2025财年第二财季业绩显示，联想PC以外业务营收占比近46%，其中基础设施方案业务集团受AI服务器需求拉动，第二财季业绩同比增长65%，连续两季度创历史新高。当前，市场普遍认为，服务器行业长夜将尽，迎来重要拐点。根据市场消息，字节跳动的服务器需求从20万台增长至超过40万台，数据中心投入全球排名第五，预计2025年资本开支预算飙升至近1600亿元人民币。同时，BAT等云厂Q3季度资本开支显著增长，市场预计2025年大厂CAPEX将有较大边际改变。全球AI服务器市场快速增长，北美四大云计算巨头计划投入巨额资金支持AI技术发展。据IDC预测，2023-2025年全球AI服务器市场规模将从211亿美元增至317.9亿美元，CAGR为22.7%。联想作为领先企业，受益明显。据IDC《2024第二季度中国x86服务器市场报告》，联想集团在中国服务器市场继续位列前三，同比收入大幅增长214.7%，增幅最快，连续两季度同比增幅超200%，进一步夯实国内市场优势地位。值得一提的是，联想已经成为“果链”的一员。去年年底，联想与苹果宣布达成重要战略合作，苹果选定联想为关键合作伙伴，携手打造基于Apple M系列芯片的AI服务器，共同布局高端AI服务器市场。展望未来，字节跳动在AI领域的高投入以及大厂们的“军备竞赛”，使得相关标的估值飙升，这无疑是联想股价上升的催化剂之一。展望2025年，消费电子与IDC市场的井喷式增长将带来巨大的边际改善，联想有望步入新的成长阶段。

格隆汇01-15 16:24

2025CES展AI芯片、智能汽车、AI眼镜成亮点

well GPU。 AMD则推出了针对AI PC市场的Ryzen AI系列处理器，以及面向游戏玩家的Ryzen 9900X3D和Ryzen 9950X3D处理器。AMD表示，看好企业用户对AI PC的换机需求。英特尔方面宣布，其18A制程的Panther Lake处理器将于2025年下半年实现量产。虽然英特尔此次发布的Core Ultra 200系列处理器性能有所提升，但并非世代级更新，市场反应略显平淡。中国车企崭露头角在汽车领域，中国车企展现出强劲的科技实力。极氪带来了001FR、009光辉、MIX三款车型，以及多项自研核心技术，其展台吸引了大量参会者。相比之下，丰田、本田等传统车企主要通过与芯片、消费电子厂商合作的方式加快布局电动车。丰田的演讲围绕其在日本建设中的Woven City展开，计划在该城市开展包括无人机、机器人、商业火箭在内的新产品实验。此外，丰田还宣布与英伟达达成合作，将采用英伟达Drive芯片与软件。索尼与本田的合资企业推出了电动汽车新品牌Afeela，并公布首款车型AFEELA 1。该车型预计今年在加利福尼亚州正式销售，2026年中期交付，起售价为8.99万美元。 AI眼镜成新宠除了芯片和汽车，AI眼镜也成为本届CES的一大亮点。在展会开幕前夕，与AI眼镜相关的多家上市公司股价大涨。据统计，本次CES共有约45家AR/VR/XR领域的参展商，包括雷鸟、Rokid、李未可、XREAL等品牌。业内人士认为，AI眼镜有望成为继智能手机之后的下一代通用计算平台。随着技术的不断进步和应用场景的拓展，AI眼镜的市场渗透率有望在2025年实现显著提升。相比之下，三星、LG等传统消费电子巨头在本届CES上的表现略显平淡。虽然这些公司继续强调AI赋能家电产品的互联互通，但与去年相比，展示的增量内容有限。总的来看，CES 2025展现了AI技术在芯片、汽车、可穿戴设备等领域的广泛应用前景。中国企业在多个领域展现出强劲的创新实力和市场竞争力，值得持续关注。然而，技术落地进度、中美关系走向、市场需求变化等因素仍可能对相关产业的发展带来不确定性，需要业界保持警惕。

金融界01-15 09:35

关注AI主线及内容板块机会！科创板人工智能ETF(588930)上市首日爆发力超群！实时涨幅达3.73%，成交额达1.02亿元

300服务器，Ai算力硬件高景气持续，AI-PCB核心公司24Q4及25Q1业绩高增长；苹果SE4有望3月发布，苹果链核心受益公司Q1业绩有望高增长；AI眼镜需求爆发，美国不断出台措施，自主可控进一步加速。我们认为AI端侧应用正在加速，有望给智能眼镜、TWS耳机、可穿戴及手机/PC等硬件产品带来创新和新的机遇。关注成长性较强的AI主线、有基本面支撑的内容板块，以及税收优惠政策延续、防御属性较强的出版板块。AI 和内容产业发展向好。CES 2025 发布多款 AI 陪伴玩具，多家 AI 公司发布新目标、模型，看好 2025 年 AI 应用加速落地。A 股游戏公司产品周期启动，多款游戏上线。出版板块估值低、股息率较高，部分公司在 AI 等领域有布局，有补涨空间。科创板人工智能ETF（588930）跟踪科创AI指数，布局一系列AI产业链上中下游优质企业。行业分布上，根据申万一级行业，指数成份股覆盖电子（53.5%）、计算机（31.4%）、家用电器（9.4%）、机械设备（3.5%）和通信（2.1%）五个行业，聚焦AI产业各环节发展机遇，具有较高弹性和锐度，投资价值凸显。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-14 14:15

跌势加剧，外资却在“超配A股”

R头戴式设备出货量增长12.8%，全球AI PC出货量达到1330万台，占该季度PC出货量的20%。更重要的是，增加了AI功能的电子产品，相当于同时升级屏幕、存储、光学等硬件，从而驱动了终端产品ASP提高。另外，国内的以旧换新政策也频传利好。 1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长袁达在发布会上表示，今年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。其中就特别提到，“两新”工作将扩大范围，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。去年规模大概3000亿元左右，就拉动了超过9000亿元（汽车+家电）的销售，今年的情况值得期待。 AI应用是一个万亿级别的潜力市场，资本市场也一直翘首以盼像智能手机时代的iphone 4一样的引爆点。而今年的CES 2025，有可能已经提供了这样的一个引爆点。而国内，叠加消费政策的支持，AI应用的商业化浪潮，正一步步走近。 02 不缺机会 AI应用商业化越来越近之际，投资机会也会渐趋多样化。和过去两年AI芯片占据绝对C位不同，接下来大家会看到更多的，AI上中下游的共振的情况出现。为什么这么说呢？我们用移动互联网做一个类比。移动互联网商业化以后，马上开始了各种应用的商业化，打车、团购、手机游戏、手机支付等等，一个接一个，一个比一个大。整个移动互联网产业链，都可以分到一杯羹。上游的芯片，高通、台积电、AMD；中游的软件系统，包括IOS、安卓；下游的智能手机厂、配套厂，以及各种APP，业绩和股价都长阳了很多年。 AI基本也遵守这个产业发展节奏，产业链的整个上、中、下游都会相互促进。如芯片技术的进步，会加快中游AI模型的训练和推理能力，从而加快下游应用硬件和软件产品的推出速度；反过来，下游应用更多更高的要求，又会倒逼上游芯片和中游大模型的快速提升，更多的实践数据和反馈，使scaling law能更好地发挥作用。最终，整个产业链都不断进步，从而创造出更多的商业价值，以及投资回报。这也是以英伟达为代表的AI芯片公司，股价一直高烧不退的核心原因。两年时间，有非常多的质疑英伟达泡沫化的声音，甚至不乏木头姐这类以前沿科技投资出名的华尔街大咖，结果呢？英伟达依然屡创新高，原因就在于，AI的叙事实在太多了。或许AI数据中心的算力需求有一天饱和，但接下来应用端的AI需求会马上跟进，这又是一个可以延续多年的商业化故事。前段时间，博通股价大涨，成为美股历史上第8家市值过万亿美元的公司，证明资金已经意识到未来AI应用芯片，即定制型的ASIC芯片的价值，并提前布局。当然，过去两年，我们见证过一些AI概念公司，股价大起大落，市场也一度出现质疑之声，认为AI公司容易泡沫化。短期看，不能排除这种可能性，资本疯狂逐利，也容易过犹不及，但拉长时间看，AI的投资机会依然很多。 03 择时重要股市投资，核心有两点，一个是选股，一个是择时，AI的投资也不例外。选股方面相对简单一点，因为对于公司的研究太多了，投资者并不缺乏这方面的资讯，而且不少好的AI公司已经被市场充分验证，特别是产业链上中下游的龙头公司。当然，个股波动率相对大，对投研能力要求相对高，一些投资者容易出现上涨时踏空，高位又成为接盘者的问题。不过，细心的投资者可能已经发现，市场上并不乏攻守兼备的投资工具，例如今年来发展迅速的指数基金。科创板再迎重磅ETF上新，科创板人工智能ETF(588930)于今日(1月14日)上市，它跟踪的是上证科创板人工智能指数，聚焦科创板30只新兴龙头AI企业，全面覆盖包括AI专用计算芯片、高性能计算机设备，云计算、大数据、机器视觉、语音语义识别技术，智能安防、智能交通、智能家居、智能医疗、智能穿戴在内的AI上中下游。权重股包括寒武纪-U、澜起科技、石头科技、金山办公、恒玄科技、晶晨股份、芯原股份、乐鑫科技、中科星图、云天励飞-U。从上图可以看到，偏AI上游半导体芯片的电子行业，以及偏AI中游大模型的计算机行业，在科创AI指数中占比分别达到53.5%和31.4%，这是AI产业链中硬科技属性较为鲜明的两个行业，也商业价值较高的部分，不仅能更好地反映了AI产业的变革趋势，也有能力创造较好的投资回报。选股之后，自然就到择时了。实际上，AI 的择时也不复杂，每一次大跌，都需要留意是否有上车机会，机会的大小则取决于回撤幅度。过去一个月，科创AI指数出现回撤，幅度达到12%。近几天的走势略显反复，不过从大市整体表现看，仍属于正常。因为不管是美股还是国内股市，都仍处于调整状态，科技股因为高弹性，调整幅度要更大一些。到底要调整到什么位置，需要再观察。但如果继续下跌，无疑会提供出更好性价比的布局机会，大家需要紧密跟踪行情走势。 04 结语新年前后，股市下跌，大家的看法变得悲观，对投资方向感到迷茫。此时更应该回到根本，即找到投资大方向。问题在于，这个方向究竟是什么？答案当然有很多，但不管哪一种说法，最后都可以归结到一点，那就是有着广阔增长前景，能够持续不断创造商业价值的行业和公司。如前文所述，过去2年，资本市场已经验证了AI这项技术，所能够产生的巨大商业和投资价值。更重要的是，AI依然处在很早期的阶段，未来还有很大的成长性，且目前正处于从基建转向商业价值更高的应用阶段。这个趋势，并非眼前剧烈波动的走势能够改变。逆向投资思维告诉我们，每当市场剧烈下行时，在大部分人都感到恐慌时，或者会出现捡便宜货的好机会。当然必要的前提，是把关注点始终放在真正的好公司，龙头公司，可以是一家，也可以是“一篮子”。对于科技股投资者，做好AI这个赛道，选出好股，再择好时，相信回报是不会差的。（全文完）

格隆汇01-14 09:37

2025港股投资关键词：中盘股估值更具吸引力拥抱成长或更具性价比

ver（人工智能服务）供应链放量增长。AI PC（人工智能电脑）与智能手机的渗透提升，有望给相关供应链带来量价增长的拐点。此外，车用半导体随着智能车渗透率持续提升，仍是长期较为看好的子板块。软件服务：AI（人工智能）应用与服务逐步开展，加上企业资本支出走出低谷，均对各类不同的应用服务厂商带来明确的增长。美债利率下行：医药：经过2024年的估值下调，CXO（医药外包）将有机会在2025年迎来较为明确的基本面修复与宽松货币环境双击，部分创新药持续优于预期的研发与管线表现仍将提供一定上行空间。地产：过往大额海外债券的发行，让港股地产企业对于利率与延伸的汇率敏感性都较高，随着行业销售基数连两年下行之后，优质龙头企业在业绩层面率先迎来拐点，在业绩与政策的共振下，或有机会出现估值修复。政策转向明确受惠：消费：在政策支持下，各类消费补贴仍将持续推动并有机会出现进一步加码，预期家电、餐饮、乳制品、啤酒等均将迎来正向改善。持续受海外超预期带动的新兴潮玩同样有望在2025年保持较好增长。海外体育品龙头的库存修复，也有望给国内渠道及制造供货商带来业绩拐点。汽车：具备有较强产品周期的自主品牌企业将有望同时受惠于国内政策与出海带动，在盈利端表现出较行业平均更高的活力。 2025年港股市场潜在风险 ❖美联储货币政策动向 ❖美国对外关税与限制措施变化 ❖人民币汇率走势 ❖宏观刺激政策力度 ❖地缘政治风险

金融界01-09 00:39

AMD推出新款AI PC与游戏芯片：瞄准市场竞争升级，性能参数重塑行业基准

2025大会上，AMD展示了其最新的AI PC与游戏芯片，包括Ryzen AI Max、Ryzen AI 300和Ryzen AI 200系列处理器。这些产品旨在满足消费者和企业对高性能AI计算的需求，同时强化AMD在桌面和移动游戏市场的地位。 AMD表示，这些芯片通过显著提升的性能参数，如高达128GB统一内存与50 TOPS（每秒万亿次运算）的神经处理能力，将帮助其在竞争激烈的市场中占据优势。 Ryzen AI系列芯片详解 AMD推出了针对不同应用场景的Ryzen AI系列芯片：芯片型号目标市场性能特点 Ryzen AI Max 高性能笔记本电脑（游戏玩家与内容创作者）支持高达128GB内存，50 TOPS神经处理能力 Ryzen AI 300系列普通AI PC（消费者与企业）与Max系列相同的AI性能，但更适合常规需求 Ryzen AI 200系列入门级笔记本电脑（消费者与企业） 16 TOPS处理能力，适用于基础AI应用这些芯片能够支持诸如Microsoft Copilot+等应用，实现动态操作、内容捕捉和实时任务处理。游戏芯片创新与市场布局针对游戏玩家和内容创作者，AMD推出了全新的游戏芯片： Ryzen 9950X3D与Ryzen 9900X3D：面向高端桌面用户，提供极致性能。 Ryzen 9000HX系列：专为高性能笔记本设计，改进散热与电池寿命。 Ryzen Z2系列：针对掌上游戏设备，支持PC游戏的高性能需求。 AMD表示，其产品线的多样化设计将进一步扩大市场份额，尤其是在手持设备和移动平台方面。行业竞争与未来展望 AMD的发布会正值市场竞争白热化之际。英特尔（Intel）正艰难推进转型，且经历了管理层更替，而高通（Qualcomm）虽然规模较小，但其PC芯片在能效方面表现出色。未来的市场格局或将因技术与战略布局的差异而重新定义。2025年可能成为AI PC与游戏芯片市场的关键拐点。编辑观点与名词解释 AMD在AI与游戏芯片领域的持续创新凸显了其强大的研发能力和对市场需求的精准把握。通过多层次的产品布局，公司有望在技术革新与市场扩张中取得显著进展，同时也对竞争对手形成强大压力。 TOPS：芯片每秒执行的万亿次运算，用于衡量AI性能。 Ryzen AI系列：AMD专注于AI计算的处理器产品线。 CES（国际消费电子展）：全球规模最大的科技创新展会，每年1月举办。 2025年相关大事件盘点 2025年1月6日：AMD在CES 2025上发布新款Ryzen AI与游戏芯片。 2024年12月：高通展示其最新AI PC芯片，挑战市场现有格局。 2024年11月：英特尔宣布新CEO上任，计划重启转型策略。来源：今日美股网

今日美股网01-08 00:12

英伟达股价创历史新高，聚焦黄仁勋CES主题演讲：AI市场前景广阔，投资者期待重大产品发布

ll芯片出货量的更新，以及AI机器人和AI PC领域的新合作计划。编辑观点与名词解释英伟达在全球AI芯片市场中的主导地位进一步得到巩固，其最新Blackwell芯片的推出不仅展示了技术创新能力，还为未来的增长提供了充足动力。随着更多市场需求被激发，英伟达有望在全球科技竞争中保持领先。 Blackwell芯片：英伟达最新的AI芯片系列，旨在提升计算能力与效率。七大科技股：被认为是引领全球科技行业的七大顶级企业，包括英伟达在内。独立CPU：中央处理器，计算机的核心组件，与GPU不同，独立CPU能够进一步拓展英伟达的市场布局。 2025年相关大事件盘点 2025年1月6日：英伟达股价创历史新高，并在CES前夕吸引投资者关注。 2024年11月：英伟达宣布加速生产Blackwell芯片，提前出货。 2024年12月4日：黄仁勋在泰国的AI Vision活动中强调英伟达在AI行业的长期战略。来源：今日美股网

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资金为何偏好流入科技含量高的ETF产品券商研报：2025年A股结构性机会应关注哪些领域？

I手机、AIoT（眼镜、智能家居等）、AI PC、机器人等卡位核心环节的产业链公司。 ◆ 国泰君安：半导体国产化势在必行，先进制程重要性提升国泰君安研报表示，半导体国产化势在必行，先进制程重要性提升。目前，先进制程是我国高端芯片卡脖子环节之一，7nm及以下制程工艺依然与国际先进水平存在差距。中芯国际作为中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的专业晶圆代工企业，先进制程产线布局领先，有望深度受益于自主可控，予以推荐。 ◆ 淡水泉：重点关注新材料及新技术，科技领域的国产化、AI硬件及应用领域的创新、生物科技等方面的机会淡水泉表示，2025年A股市场的投资机会在形态上将以结构性机会为主导。如果从企业基本面角度审视，不难发现，在过去几年，国内有一批行业头部企业凭借自身竞争实力，创造出远好于行业及GDP增长的业绩，很多都是各自领域内的“第一”或“唯一”，这些企业的潜力是“被低估的”。以沪深300成长指数的成分股为例，2015年至2024年第三季度末，这些公司的净资产回报率增速保持在10%—13%区间，高于同期GDP增速1倍以上。此外，淡水泉认为今年机构将重点关注三方面投资机会。一是优秀企业全球化运营带来的机会。制造业的优势加上全球化运营能力，是当下很多中国企业的未来成长之路。二是以内需为主的企业重估的机会。中国拥有巨大的单一市场，其中服务消费领域龙头公司、实物消费领域具有强势品牌效应的企业，在经济预期好转的情况下将具有强劲的潜在向上弹性。三是新兴成长领域具备高成长性的公司。在此之中，该机构将重点关注新材料及新技术，科技领域的国产化、AI硬件及应用领域的创新、生物科技等方面的机会。

金融界01-07 22:05

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