FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

两场重磅发布会！带出一个新的万亿机会

发布新款iPhone，预计将搭载名称为Apple Intelligence的AI助理；华为三折叠屏手机将推出搭载玄玑感知系统的智能穿戴新品。毫无疑问，两家全球实力最强大的手机公司，将共同引爆一个产业--消费电子。而经历了过去三年的周期下行，消费电子也正式迎来新的增长周期。 01 新周期已经开启今年，可以说是消费电子新周期正式开启的第一年。因为AI。人工智能是未来数十年最重要的技术革命，作为AI技术应用的主要硬件载体，PC、手机、家电，以及各种有可能出现的新硬件，都是普及AI应用，使得这项技术最终造福世界，造福人类的关键。当中的意义，不亚于1990年代的PC、2010年代的智能手机，甚至比它们还要大。我们不妨回顾一下，距离最近的一次消费电子大爆发，都给投资者带来多少回报。最初的起点，是2007年，苹果发布iPhone。但真正的引爆点，是2010年，iphone 4发布，因为那个时候，智能手机产业链趋于成熟。随后的2010年-2015年，是各个厂商狂推新机的年份，这是出货增速最大，渗透率狂飙的年代； 2016年-2018年，随着渗透率的提升，智能手机出货量从高增长转向中低增长，并最终在2018年左右出货量见顶；随后，行业进行了微创新周期，例如升级摄像头、无线耳机等，但总体出货量饱和。毫无疑问，第一个阶段，不论是产业链，还是投资，都是最好的阶段。尽管这个阶段并不是股价的最高峰，但动则20倍、30倍，甚至更多的涨幅，足以让投资者赚到盘满钵满。这也说明一个简单的道理，投资是宜早不宜迟，能够有幸在产业爆发初期就买入，就可以吃到最肥美的“鱼身”，越后期买入，不仅增加买入成本，盈利方面也会有折扣，通常只是吃“鱼尾”。可幸的是，目前正处于非常早期的阶段。 6月，微软的build大会，带着一大批软硬件厂商，正式推出AI PC；9月，苹果发布会，正式推出带有AI功能的智能手机。这些，都预示着AI在电脑、手机端的商业化正式开启。和当年苹果掀起智能手机浪潮一样，不难预见，接下来各大厂商将纷纷推出自己AI电子产品，抢占这个大机遇。而对于消费者而言，将是一个庞大的换机潮，说再造一个全球性的电脑、手机新需求都不为过。如果再加上未来有可能出现的新的硬件产品，如搭载AI的XR产品，需求空间将进一步扩大。 02 估值依然便宜对于有AI技术加持的消费电子，资本市场在上半年已经有过一轮炒作，整个产业链公司也都有过一轮狂欢。不过，近期有所回落，以立讯精密为例，从7月16日最高点至今，股价回调幅度达到17%，动态估值为21倍，估值已经回到合理区间。从2019年智能手机渗透率饱和至今，消费电子板块经历了完整的，从高峰跌入谷底阶段。就估值而言，PE均值低位去到16倍，高位则去到28倍，目前大概在20倍左右，处在高点和低点中间偏低的位置。跟踪消费电子行业的消费电子ETF(159732)，也回调到今年4月份的位置。对于一个正处于周期向上，且非常具备增长确定性的行业，估值向下探的空间其实很有限，而上涨的空间则非常大，目前的压制因素主要来自整体市场环境。不过，A股跌到目前这个位置，再度大幅下跌的空间同样很有限了。今年以来，除去红利板块，很多公司的估值也好，股价也好，都已经跌到历史性的低位，较为充分地反映了各种利空因素。而最近红利板块的下跌，带动沪指跌破2800，也逼近年内的低位，就下跌幅度和时间长度，都到了一个变盘位置，这个位置不应该继续悲观，反而值得期待一个近期可能出现的反弹行情。另外一个看好理由，是消费电子行业整体业绩正在好转。根据wind数据，截止9月3日，A股消费电子板块94家公司的半年报已披露完毕，实现盈利的企业有73家，占比77.66%，有57家公司实现净利润同比增长。相对A股众多板块，消费电子公司的业绩稳健，部分公司已经重回增长快车道。这是一个非常重要的消息。正如前文所述，消费电子板块此前已经有长达三年的下行期，业绩跌跌不休，各种利空因素都已经充分释放，只等周期反转，现在整体行业的业绩重回增长轨道，从数据上证明这个拐点已经来临。同时，从各个投研机构产业链调研的结果也可以看到，消费电子库存与需求的拐点会早于其他行业出现，市场正在高度关注。对于消费电子产业链公司而言，营收一般集中在下半年，即Q3、Q4是旺季。原因是大部分公司的新产品多集中在下半年发布，且国内外的购物旺季，都集中在年底，比如国内的国庆、双十一、元旦和春节，国外的圣诞节等等，因此产业链公司需要提前备货，刺激产业链上下游的订单需求。无论是从行业周期、估值水平、业绩数据来看，现在的消费电子都是一个具备性价比优势，非常值得布局的时候。 03 不要错过万亿大机会当下最好的投资策略，是寻找估值便宜，但拥有未来增长确定性，业绩上处于量价齐升新周期的行业和公司。消费电子是其中一个好选择。在更接近业绩的两个指标，“价”和“量”方面，虽然苹果和华为新手机的官方定价还没有出来，但市场都在预测，价格会比过往的手机都要贵，因为增加的AI功能（苹果）、折叠屏（华为）确实会增加成本，也就是“价”升。从各大二手尝鲜网站给出的报价，新手机已经高达2万以上，甚至有开出4万、5万的。手机行业也已经很多年没有过重大的创新，因为没有重大创新，消费者的换机周期被拉长，产业链的增长因此受到抑制，但这一次发布的新品，将很好地扭转这个局面。虽然价格稍贵，但依然抑制不住消费者的热情。就拿华为来说，9月7日，华为 Mate XT 非凡大师三折叠手机开启预订，24小时不到，预约量已经突破200万。苹果新手机预定要到发布会之后，但市场调查数据显示，消费者的预定热情同样很高。而对于苹果AI手机，各机构都给出销量预估，比较一致的看法，是以当前没有AI的情况下，今年出货量与去年持平或略降，但明年或有望超过2.4亿部，后年或继续上升。不仅是手机行业，也包括PC、家电、以及新出现的消费电子产品，这些产品在AI功能和新的创新驱动下，将带动整个消费电子行业，再度出现量价齐升的大机遇。这个机遇对应的市场规模有多大？基于全球消费电子市场的增长趋势，以及中国作为全球消费电子产品重要生产和消费国的地位，‌中国消费电子市场规模2024年预计将达到2753亿美元（折合人民币19573亿）。而全球消费电子市场则更大，预计将从2024年的8151.6亿美元增长到2032年的14679.4亿美元，复合年增长率为7.63%。这是一个不容错过的投资盛宴。具体赛道方面，苹果、华为产业链、算力芯片都值得重点关注。如PCB升级为适应更快的数据传输和减少损耗；NPU升级为带动的功耗提升将促进充电头、散热（尤其是VC散热技术）和电池技术的进步；麦克风技术的优化以提升语音交互体验；前置摄像头像素和变焦能力的提升等。当然，消费电子行业技术迭代快，选择具体个股难度大，借助ETF配置整个行业或是更好的选择。比如，消费电子ETF(159732)涵盖AI手机、AI PC、AI+汽车、AI+可穿戴等龙头产业链公司，成分股包括立讯精密、京东方A、韦尔股份、TCL科技、兆易创新、歌尔股份等行业龙头公司，含“果”量、含“芯”量高，一键布局A股消费电子核心资产。有资金已经在提前布局，消费电子ETF(159732)自9月以来超1.6亿资金净流入，年内“吸金”超5亿，最新规模10.3亿，近三个月日均成交额8563万，交投活跃，流动性好。 04 结语站在当下，消费电子是少数同时具备长、中、短期投资价值的板块。对于长线价值投资者而言，随着AI技术的不断进步，换机潮，以及新的AI产品，消费电子正迎来全新的增长周期，参考PC、智能手机，这种增长周期可以长达10年或以上；对于中期投资者而言，AI加持的消费电子周期才刚刚开启，正处于最早期的0-1阶段，类似1994年的PC、2010年的智能手机，渗透率在临界爆发点上；对于短线投资者而言，市场的下跌已经有半年左右，有可能在近期迎来反弹，而消费电子的估值在经历前一波上涨后，已经回撤到合理区间，在行业基本面向好的前提下，只要整体股市反弹，消费电子就会成为最先受惠的板块之一。在翻盘过去数十年的大产业机会时，不少人都为错过1990年代的PC互联网、2010年的移动互联网而感到惋惜，但好在，市场并不缺乏大产业的机会，只不过周期会稍长一些，一般需要10年以上才会有一次。幸运的是，现在正处于一个全新的大产业周期的开端，这个产业是AI加持的消费电子。过去已去，错过也无法改变，但未来已来，一定不要再错过。（全文完）

格隆汇2024-09-09

iPhone 16系列将采用A18处理器，定价或与前一代15持平

A18和A18 Pro处理器，为了支持Apple Intelligence功能，将DRAM全面升级。 TrendForce集邦咨询表示，市场对Apple Intelligence的期待在WWDC24后升温，加上2023年基期较低，预估Apple四款新机在2024年下半年的产出总量将达到8,670万支，年增近8%。以2024年的生产总量来看，目前排名第一的Samsung（三星）与位居第二的Apple相当接近，不排除Apple有机会年底超越Samsung，首次成为全年智能手机生产量市占率的第一名。四款iPhone 16系列皆采用TSMC（台积电）3纳米制程的新款A18及A18 Pro处理器，打破以往沿用上一代处理器的惯例，这一改变可能与处理器成本考量有关。TrendForce集邦咨询指出，iPhone 16 Pro系列的两款手机面板尺寸都较前一代略有增大，尽管此前有传闻称iPhone 16和16 Plus的帧率(frame rate)将提升至90Hz，但最终仍维持在60Hz。此外，iPhone 16和16 Plus的DRAM容量也有所升级，这意味着四款新机的容量均达到LPDDR5X 8GB，以支持Apple Intelligence功能。 Apple Intelligence是今年iPhone 16系列的一大亮点，虽然其端侧搭载的大型语言模型(LLM)参数不及Android手机，但Apple凭借其封闭系统及自研处理器优势，以及对APP开发的高掌握度，预期将实现更出色的系统整合。同时，Apple也在努力提升Siri的准确性，并与ChatGPT合作，用以提高AI性能。TrendForce集邦咨询表示，Apple Intelligence将逐步开放更多功能，并支持更多国语言。从新机的造价成本来看，受存储器价格在过去一年上涨的影响，总成本略有增加。然而，考虑到智能手机市场的整体下滑趋势，预计Apple将继续采取谨慎的定价策略。TrendForce集邦咨询指出，今年推出的四款新机的美元定价仍有望与iPhone 15系列持平，或因成本增加而略有上调，以推动新机销售的同时保持盈利。其中，iPhone 16 Pro因搭载潜望式镜头，定价可能遵循去年Pro Max的策略，将基础容量起点提高至256GB，从而通过增加容量淡化售价调涨的印象。TrendForce集邦咨询指出，即使价格维持不变，由于消费者的使用习惯，如拍摄与储存大量高画质的照片和影片、下载音乐和大型游戏，以及频繁安装应用程序等都将持续推升平均容量的需求，考虑到Apple对容量升级的加价策略，以及NAND Flash的采购成本，Apple或将从中获得更大利润。

金融界2024-09-06

苹果税博弈、华为撞档，苹果这场AI“翻身战”胜算几何？

进入最后一个阶段——设备时代，而随着“Apple Intelligence”的推出，苹果将在AI设备时代大放异彩。大摩分析师称，iPhone 16引入Apple Intelligence有助于释放被压抑的需求，并加速iPhone的更换周期，目前换机周期处于历史高位4.8年。同时，这可能将在未来3至12个月内支持苹果追加iPhone生产订单。苹果、华为同日“竞技” 值得玩味的是，华为新品发布会也选择了这一天。两大手机巨头同日“竞技”，可谓是针尖对麦芒，看点属实颇多。从产品上看，此次苹果iPhone 16 系列、新款 Apple Watch 和 AirPods 等新品均将亮相。硬件方面，苹果还将发布最新版本的iOS 18系统。与此同时，Apple Intelligence也将闪亮登场，这是苹果最新推出的AI功能，也是这次的“杀手锏”。对此，大摩分析师称，Apple Intelligence是新iPhone最大的软件升级，将是第一款真正由AI驱动的设备，对苹果来说至关重要，因为关系到能否扭转苹果全球销售放缓的趋势。再反观华为，新款折叠手机可能是大亮点。今天，华为终端预告了新品——华为Mate XT非凡大师。市场猜测，Mate XT很有可能是非凡大师系列的首款折叠屏手机，预计为三折叠形态。早前就有路透余承东在飞机上使用过一款三折叠屏的手机。昨天，余承东也表示，在9月10日的新品发布会上，华为最具引领性、创新性、颠覆性的产品将至。 “这是别人想到但做不到的划时代产品，5年的坚持与投入，我们将科幻变成了现实。” iPhone16不支持微信？除了要与华为同日“大PK”外，“苹果税”也引发关注。何谓“苹果税”？即苹果应用商店内，年收入在100万美元以上的应用，苹果将对其发生的数字内容消费收取30%的分成，而对100万美元以下的中小开发者则收取15%抽成。这块业务也是苹果重要收入来源的一部分。苹果财报显示，2024财年第三季度，包括“苹果税”、订阅服务等在内的服务收入达242.1亿美元，同比增超14%。当季苹果的营收为857.8亿美元，服务收入占比超28%，是苹果三大主营业务中唯一增长的业务。据第三方数据统计机构Sensor Tower统计，2023年，“苹果税”在全球大约收入223.4亿美元（折合人民币1608亿元），而仅在中国，这一数字就超过400亿元。值得关注的是，今年1月，苹果对其在欧盟的iOS、Safari和App应用商店产品将佣金从最高30%降低至17%。但在中国，最高档仍按30%抽成。由此，中国的“苹果税”也成为全球最高。近来，“iPhone16不支持微信”的传闻喧嚣尘上，根本原因也是源于“苹果税”。据称，此轮“苹果与微信”争议的起因是微信小程序开发者绕开苹果支付，因此苹果要求腾讯须堵住应用程序中的相关漏洞，否则将拒绝App的更新。而对于传闻，苹果中国则回应表示，正与腾讯积极沟通应用商店抽成事宜。

格隆汇2024-09-03

9月3日证券之星午间消息汇总：A股并购重组审核加速进行时

系列新机备货8800万-9000万部，Apple Intelligence有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期，苹果将持续打造芯片、系统、硬件创新及端侧AI模型的核心竞争力，苹果AI技术及硬件创新有望拉动硬件换机需求，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。 3、华泰证券指出，接下来高温天气等季节性影响将逐渐减弱，预计房企可能借助传统旺季随行就市推出更多优惠折扣刺激销售，叠加目前房贷利率已降至历史最低水平，预计对需求恢复有一定刺激作用，接下来可以关注“金九银十”的新房销售表现。

证券之星2024-09-03

消费电子大厂新品将集中发布，苹果引领AI终端创新周期，消费电子ETF(561600)连续2日“吸金”，AI人工智能ETF(512930)盘中涨近1%

。市场预计，本次活动的焦点是苹果智能（Apple Intelligence），这套人工智能工具将整合到所有新款iPhone中。华福证券表示，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。国金证券指出，苹果iPhone16系列新机即将发布，Apple Intelligence有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。下半年智能手机、AIPC将迎来众多新机发布，云厂商二季度资本开支乐观，英伟达GB200延后不改向好趋势，继续看好消费电子创新/需求复苏、AI驱动及自主可控受益产业链。相关产品AI人工智能ETF(512930)、线上消费ETF平安(159793)及消费电子ETF(561600)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、科大讯飞(002230)、中科曙光(603019)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、紫光股份(000938)、金山办公(688111)，前十大权重股合计占比53.57%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、三七互娱(002555)、京东健康(06618)、恺英网络(002517)、世纪华通(002602)、昆仑万维(300418)，前十大权重股合计占比54.34%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、韦尔股份(603501)、寒武纪(688256)、歌尔股份(002241)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比52.15%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-03

iPhone跟微信即将二选一？背后的“苹果税”争议不断，已有多家公司“硬刚”

hone 16系列将全面支持苹果智能（Apple Intelligence），这被认为是苹果的第一款真正的AI手机。

金融界2024-09-03

9月2日证券之星午间消息汇总：年内退市公司已达47家

布，新机备货8800万—9000万部，Apple Intelligence有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，云厂商二季度资本开支乐观，英伟达GB200延后不改向好趋势，继续看好消费电子创新/需求复苏、AI驱动及自主可控受益产业链。 3、太平洋证券研报指出，长线运营产品企稳以及暑期档爆款新游戏流水逐步释放促进游戏市场单月收入环比提升；叠加版号发放节奏维持稳定，游戏行业整体稳中向好。并且，游戏龙头公司业绩、估值和股息率预期均企稳，进一步夯实行业估值中枢。关注下半年多家A股公司丰富游戏储备开启新产品周期。

证券之星2024-09-02

“市值三巨头”苹果微软英伟达疯抢！ OpenAI新估值直奔1000亿美元

。苹果在6月初的WWDC大会上宣布推出Apple Intelligence并融合ChatGPT进入苹果设备，今年新款iPhone 16将首次加入生成式AI。消息称，苹果此前曾计划让公司高管取得OpenAI董事会观察员的席位，但最终或因反垄断监管而作罢。最新报道指出，苹果就投资OpenAI进行的谈判凸显出这家公司致力于确保其能使用ChatGPT的AI技术。此前一天，《华尔街日报》透露了风头公司Thrive Capital将领投10亿美元，OpenAI最大股东微软将跟投OpenAI新一轮融资的消息，并指出任何新的投资者的加入都有可能使得1030亿美元的潜在估值更高。同样在周四，《彭博社》也援引知情人士消息称，英伟达正在讨论在OpenAI新融资中投资1亿美元。这也就意味着，当前美股市值最大的三家公司都对这家人工智能新创公司的新融资感兴趣。微软自2019年以来已经投资了近130亿美元，以49%的占比成为OpenAI的最大金主。而苹果对初创公司的投资也较为罕见。据悉，ChatGPT最新的周活跃用户数已经超过2亿，是一年前的两倍。OpenAI公司表示，92%的财富500强公司正在使用其产品，自去年7月18日发布GPT-4o mini以来，其自动化API的使用量翻了一倍。原文链接

投资慧眼2024-08-30

A股收评：近4700股上涨！创业板指涨2.17%，地产、保险板块爆发

定档北京时间9月10日凌晨，苹果智能（Apple Intelligence）将应用于iPhone 16中。保险股走强，天茂集团、新华保险逼近涨停，中国太保涨超6%，中国平安、中国人保均涨超3%。消息面上，截至昨日晚间，A股五大上市险企2024年半年报全部披露完毕。整体来看，五大险企上半年共实现归属于母公司净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。房地产板块走高，特发服务、金地集团、天地源涨停，万科A、滨江集团涨超8%，中交地产、新城控股等纷纷跟涨。消息面上，彭博引述知情人士称，中国正考虑进一步下调存量房贷利率，允许存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。知情人士表示，根据相关方案，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到1月(通常的利率调整时间)。此外，他们也可以将现有按揭贷款直接转入其他银行，并按照最新利率签订合同，这将成为全球金融危机以来中国首次允许这种被称为“转按揭”的操作。游戏股活跃，星辉娱乐、凯撒文化涨停，中青宝涨超11%，盛天网络、冰川网络等跟涨。银行股继续回调，交通银行跌超5%，建设银行、沪农银行、农业银行跌超4%，工商银行、中信银行、邮储银行跌超3%。贵金属股走低，中金黄金跌超6%，山东国际跌超5%，赤峰黄金、山东黄金跌超2%。展望后市，中信建投研报指出，9月无论是基本面，还是流动性均已出现边际改善信号：半年报落地；9月美联储降息进一步明确，Jackson Hole全球央行会议上鲍威尔表态称货币政策调整时机已至；国内逆周期政策有望加强叠加金九银十旺季。但经济复苏进度恐较为缓慢，维持防御性板块+高景气（受益于国内外降息）的配置，比例可根据宏观变化情况调整。

格隆汇2024-08-30

千亿估值融资战！英伟达、苹果、微软联手，投资OpenAI

公司的聊天机器人ChatGPT 作为“Apple Intelligence”的一部分引入苹果设备。全球估值最高AI初创公司去年1月以来，OpenAI的估值已经快速攀升，从290亿美元发展到860亿，再到如今的超过1000亿美元。今年4月，知情人士透露OpenAI对离职员工提供了一次售股机会，当时OpenAI估值达到860亿美元。最近，有消息称OpenAI将在今年秋天推出代号为“草莓”的新模型，顺带着GPT-4继任者也浮出水面。新模型消息不断，OpenAI估值也再度攀升。这轮融资将使得OpenAI成为世界上最具价值的创业公司之一，凸显出市场对生成式人工智能软件的需求正不断增长。不过虽然OpenAI很能挣钱，但烧钱更猛。据报道，OpenAI2024年年度经常性收入达到34亿美元，相比2022年的全年收入2800万美元有了大幅提升。其收入主要来源于ChatGPT的订阅版本（包括ChatGPTPlus、ChatGPTEnterprise和ChatGPTTeam订阅）以及面向开发者的API接口服务等。然而，由于构建和运行模型的成本高昂，OpenAI的支出一直超过收入增长，预计2024年的成本将达到85亿美元左右，预计年底将有50亿美元的亏损。

格隆汇2024-08-30

24小时热点