1万桶/日相当，远超市场预期。RBC Capital Markets分析师Helima Croft警告：“OPEC+内部合规性下降可能重演2020年价格战，导致布伦特跌至15美元/桶的极端情景。”以下为OPEC+主要超产国家情况： 国家 超产幅度（万桶/日） 主要原因 哈萨克斯坦 39 Tengiz油田扩建 伊拉克 30 国内财政需求 阿联酋 25 出口市场扩张 X平台上，@esyoil发帖称，哈萨克斯坦与OPEC+的争端加剧了市场不确定性，油价可能进一步承压。 库存变化与汽油需求激增 美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存意外增加24.4万桶，与美国石油协会（API）报告的475万桶降幅形成对比，显示市场对库存数据的解读分歧。成品油库存表现积极，汽油库存减少448万桶，连续八周下降至去年12月以来最低水平；馏分油库存减少235万桶。汽油需求周环比激增95.2万桶/日，达到920万桶/日，推动RBOB裂解价差上升至25美元/桶。EIA分析师John Kemp指出：“汽油库存持续下降反映了夏季驾驶旺季的强劲需求，但原油库存的意外增加可能与炼厂维护有关。”以下为美国库存与需求数据概览： 指标 变化（万桶） 当前水平 原油库存 +24.4 4.25亿桶 汽油库存 -448 2.15亿桶 馏分油库存 -235 1.18亿桶 汽油需求 +95.2万桶/日 920万桶/日 尽管汽油需求强劲，油价未能获得提振，主要因OPEC+增产预期和贸易战阴云。OPEC月报下调2025年全球需求增长预测至130万桶/日，较此前减少15万桶/日，归咎于特朗普关税政策对全球经济的拖累。 编辑总结 OPEC+内部矛盾愈演愈烈，哈萨克斯坦优先国内利益的立场挑战了组织配额纪律，可能促使沙特等核心成员以增产应对，增加价格战风险。ICE布伦特原油价格跌近2%，受增产预期和需求疲软双重压力，短期或跌破60美元/桶。美国汽油库存连续八周下降，需求激增推高RBOB裂解价差，但原油库存意外增加限制了油价反弹空间。贸易紧张局势进一步削弱需求预期，油市供需失衡风险加剧。投资者需密切关注5月5日OPEC+会议结果及美国库存数据变化。信息来源：ING智库、EIA、IEA、路透社、财联社。 名词解释 OPEC+：由石油输出国组织（OPEC）及其盟友（如俄罗斯）组成的联盟，协调原油产量以影响全球油价。信息来源：OPEC官网。 逆价差：远期期货价格低于近期期货价格，反映现货市场供应紧张。信息来源：金融专业术语。 RBOB裂解价差：汽油（RBOB）价格与原油价格的差额，反映炼油利润水平。信息来源：EIA官网。 2025年相关大事件 2025年4月15日：OPEC下调2025年全球油需增长预测至130万桶/日，称特朗普关税政策拖累经济。信息来源：OPEC月报。 2025年4月4日：OPEC+八国宣布5月增产41.1万桶/日，超预期三倍，布伦特原油跌破65美元/桶。信息来源：CNBC。 2025年3月25日：哈萨克斯坦Tengiz油田扩建项目全面投产，原油产量达180万桶/日，超配额39万桶/日。信息来源：IEA报告。 2025年3月10日：特朗普宣布对加拿大和墨西哥原油进口加征25%关税，WTI布伦特价差扩大至8美元/桶。信息来源：路透社。 专家点评 2025年4月20日，Helima Croft,RBC Capital Markets分析师：“哈萨克斯坦的超产行为可能迫使沙特放弃配额约束，重启价格战，油价或跌至50美元/桶。”信息来源：CNBC报道。 2025年4月22日，John Kemp,路透社市场分析师：“美国汽油需求强劲，但OPEC+增产和贸易战风险盖过了库存利好，油价短期难有起色。”信息来源：路透社专栏。 2025年4月18日，Sarah Wong,摩根士丹利分析师：“OPEC+内部合规性下降和需求预期下调将持续压低布伦特价格，2025年均价或跌至65美元/桶。”信息来源：摩根士丹利研报。 2025年4月21日，David Lee,花旗分析师：“逆价差显示现货市场仍紧张，但OPEC+增产计划可能迅速改变供需平衡。”信息来源：花旗研报。 2025年423日，Emily Chen,ING智库分析师：“哈萨克斯坦的立场凸显OPEC+内部裂痕，油价下行风险加剧，除非需求意外回暖。”信息来源：ING智库报告。 来源：今日美股网lg...
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