21%，2025年以来已上涨14%。 Comex 3月白银期货合约上涨3.3%至33.79美元。 伦敦现货金价本周二创下历史新高，达到2,942.70美元/盎司。 市场推动因素 白银价格的上涨受到多个因素的推动： 黄金价格持续创新高：黄金价格上涨通常会带动白银价格，因投资者寻找更具成本效益的避险资产。 贸易战担忧：美国提出对墨西哥和加拿大商品征收高额关税，引发市场对全球经济的不确定性，推高贵金属需求。 Comex与伦敦现货价格差异：近期，Comex黄金期货与伦敦现货价格之间的价差扩大，导致市场对白银的投机需求增加。 铜价上涨：作为工业金属的白银受到铜价上涨的提振，伦敦铜价周五触及三个月新高。 市场波动与风险 尽管市场乐观情绪升温，但分析师提醒投资者注意白银市场的波动性： 白银的历史波动率通常是黄金的2.0-2.5倍。 白银去年价格波动区间为22-35美元，相比之下，前一年区间为19-27美元。 白银库存方面，伦敦金银市场协会（LBMA）数据显示，1月份伦敦库存在一个月内减少8.6%，至23,528吨，创2016年以来最大单月跌幅。 美国可能减少降息次数以及中国经济增长放缓，可能对白银需求形成压力。 专家观点 市场专家对于白银的未来走势持不同看法： 独立分析师Ross Norman：“白银长期落后于黄金，但目前已经突破了关键技术阻力位。如果当前势头持续，白银有望挑战35美元的水平。” StoneX分析师Rhona O'Connell：“白银的波动性一直比黄金更高，每当黄金出现大幅波动，白银的价格波动通常是黄金的2.0-2.5倍。” 独立金属交易员Tai Wong：“去年黄金创造了40次历史新高，而白银却一次都没有，这让市场有些失望。” TD Securities：“交易所期货与实物市场价差扩大，导致市场对白银的投机需求升温，进一步加剧市场波动。” Capital Economics助理经济学家Hamad Hussain：“如果贸易战影响全球经济增长，可能会限制白银的工业需求，从而抑制价格上行空间。” 名词解释 Comex： 纽约商品交易所（Commodity Exchange, Inc.），是全球最主要的黄金、白银等贵金属期货交易市场。 LBMA： 伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association），是全球贵金属市场的主要交易机构。 期货与现货价差（EFP）： Exchange for Physical，指的是期货市场价格与现货市场价格之间的差异，价差扩大通常会吸引资金流入期货市场。 来源：今日美股网lg...
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