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2025年股市与经济展望：分析师预测美国经济增长2.5%，股市回报率或低于历史平均水平

增长，反映出健康的消费意愿。企业方面，COVID-19后推出的多项刺激政策以及与AI相关的资本设备支出激增，带动了商业投资的增加。这些支出在2025年预计将继续为经济增长提供支持。股市表现与估值 2025年股市可能面临一些挑战，包括高估值水平、市场集中度以及小盘股的财务健康状况。目前标普500指数的前瞻市盈率约为24倍，而前十大成分股的平均市盈率接近50倍，远高于整体市场水平。此外，小盘股的浮动利率债务比例较高（55%），可能在利率维持高位的情况下承受更大的压力。投资组合策略传统60/40（60%股票，40%债券）投资组合的回报率可能低于历史平均水平。Apollo建议投资者考虑增加私人市场投资的比重，以提升长期回报并实现“长期阿尔法生成”。编辑总结从宏观经济和股市的综合分析来看，2025年美国经济增长将保持稳健，但股市回报可能低于历史水平。投资者需警惕地缘政治风险、通胀回升以及预算赤字扩大的潜在影响。在投资策略上，适度调整资产配置以应对市场不确定性是合理的选择。名词解释 GDP增长率：指国内生产总值在特定时期内的增长速度，是衡量经济健康程度的重要指标。 CPI：消费者价格指数，用于衡量家庭购买的一篮子商品和服务的价格变化。核心PCE：核心个人消费支出指数，剔除波动较大的食品和能源价格后的价格指标，是美联储关注的主要通胀指标。 60/40投资组合：一种经典的资产配置策略，旨在通过股票和债券的平衡组合实现稳健回报。相关大事件 2024年12月：美联储下调了对2025年降息幅度的预期，标普500指数随之下跌4.3%。 2024年11月：美国新增就业人数达到22.7万，显示出就业市场的持续强劲。 2024年10月：人工智能相关行业的企业投资创下新高，推动了经济增长。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-30

FedEx拆分货运业务：聚焦核心快递业务，释放200亿美元股东价值

增长。尽管需求强劲，FedEx仍面临COVID时代运输过剩能力的挑战，预计假期期间的送货将保持准时。编辑观点 FedEx拆分货运业务体现了其战略调整的前瞻性，这将释放业务潜力并提升股东价值。同时，分拆后的货运业务将有更大灵活性来面对市场挑战。然而，全球经济疲软和邮政服务合同终止等因素仍对其整体运营构成压力。名词解释少量货物拼车（LTL）：物流运输模式，将多个客户的小批量货物集中运输。 Cyber Monday：感恩节后首个周一，是电商促销高峰期。调整后利润：扣除非经常性项目后的利润，用于更准确地反映公司经营成果。美国邮政服务（USPS）：美国联邦政府运营的邮政服务机构。相关大事件 2024年12月19日：FedEx宣布拆分货运业务，股价盘后上涨9%。 2024年12月18日：FedEx发布第二季度财报，调整后利润高于预期。 2024年9月29日：FedEx与USPS合同到期，对全年业绩形成影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-21

经济数据为美联储鹰派降息“撑腰”！金价缩窄涨幅、一度逼近2580关口

的一系列指标表明，当前的劳动市场条件比COVID-19大流行前更为宽松，但劳动力市场正在有序放缓。美国失业率从年初的3.7%跃升至7月的4.3%，美联储随后启动了其宽松政策周期，并在9月进行了一次异常大的半个百分点降息。美联储周三将基准隔夜利率下调了25个基点，至4.25%-4.50%区间。美联储在9月曾预计2025年将降息四次。然而，最新的预测反映了对唐纳德·特朗普（Donald Trump）当选总统后政策的不确定性，包括对进口商品的关税、减税和非法移民的大规模遣返，经济学家警告这些措施可能会导致通胀。为了遏制通胀，美联储在2022年3月到2023年7月期间将政策利率提高了5.25个百分点。美国第三季度GDP修正至3.1%，因消费者支出和出口增加美国商务部的另一份报告显示，第三季度经济增长强于此前的预期。美国商务部经济分析局在第三次修订的第三季度GDP数据中表示，GDP年化增长率上修至3.1%，此前报告为2.8%的增速。经济学家原本预计GDP增速不会有所调整。此次修订反映了消费者支出和出口增长的上调，抵消了私人库存投资的下调和进口的上调。第二季度，经济增长率为3.0%。这一增速远高于美联储官员认为的1.8%左右的非通胀性增长率。消费者支出占经济活动的三分之二以上，增长了3.7%。这一增速较此前预估的3.5%有所上调。剔除政府支出、贸易和库存的国内需求增长了3.4%。最终对私人国内购买者的销售增速此前预估为3.2%。第二季度国内需求增长了2.7%。不包括库存估值和资本消费调整的国民税后利润下降了150亿美元，下降幅度为0.4%。此前预估为上升2亿美元，即百分比上保持不变。从收入角度衡量，经济增长率为2.1%，低于最初估计的2.2%。第二季度国内总收入（GDI）增长率为2.0%。理论上，GDP和GDI应该相等，但实际上，由于两者使用的不同且大部分独立的数据来源，它们之间会有所差异。年度基准修订大幅缩小了GDP和GDI之间的差距。 GDP和GDI的平均值，也被称为国内总产出，被认为是衡量经济活动的更好指标，增长率为2.6%。这一增速较上月报告的2.5%有所上调。第一季度，国内总产出增长率为2.5%。

Dan19772024-12-20

大众便民中式连锁店小菜园即将上市，投资价值有多高？

.95 亿元增长 1.49%。公司在 COVID - 19 疫情期间展现出了较强的经营韧性，疫情后也实现了快速恢复和增长，盈利能力不断提升。 2021 年至 2023 年，公司毛利率分别为 65.5%、66.1% 和 68.5%，截至 2024 年 8 月 31 日止八个月为 67.8%，整体保持相对稳定。净利率方面，2021 年至 2023 年净利率分别为 8.6%、7.4% 和 11.7%，截至 2024 年 8 月 31 日止八个月为 11.3%。2023 年净利率大幅提升主要得益于收入增长、成本控制以及疫情后市场需求的恢复。公司通过优化供应链管理、提高运营效率等措施，有效控制了成本，使得毛利率和净利率保持在较高水平，在大众便民中式餐饮市场中具有较强的盈利能力。 2024年，公司的利润率有所下降，主要原因是2023年疫情放开后爆发式增长下的高基数，以及当前经济增长不佳，居民收入增速放缓导致的消费低迷，公司也采取了一定的降价措施，例如地锅仔鸡的平均价格由 2023 年度的 64.5 元降至 2024 年 8 月 31 日止八个月的 54.9 元，石板蒜蓉虾的平均价格由 55.7 元降至 53.3 元。四、竞争优势小菜园在大众便民中式餐饮市场中具有较高的品牌知名度和市场地位。凭借多年的经营和对消费者需求的深刻理解，公司将 “小菜园” 品牌打造成了消费者心目中的 “家庭厨房”，以实惠的价格、优质的菜品和周到的服务赢得了广泛的客户基础和良好的口碑。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2023 年的门店收入计算，“小菜园” 在客单价介于人民币 50 元至人民币 100 元的细分市场中排名第一。公司在市场拓展方面也取得了显著成效，门店数量不断增加，覆盖范围逐渐扩大，截至 2024 年 8 月 31 日，已拥有 663 家直营门店，覆盖中国 14 个省的 146 个城市或县。公司构建了标准化的科学管理系统，涵盖菜品制作、服务流程、供应链管理、人员培训、食品安全及质量控制、门店拓展等各个环节。通过标准化管理，公司实现了高效运营，降低了成本，提高了门店的复制能力和扩张速度。同时，公司高度重视数字化工具和信息技术系统的应用，建立了会员系统、商业智能（BI）系统、业务中台系统、智能摄像系统等数字化平台，实现了数据驱动的决策和精细化管理。这些数字化系统有助于公司提升运营效率、优化客户体验、增强市场竞争力，例如通过会员系统实现精准营销和客户关系管理，通过 BI 系统进行销售预测和经营分析，通过智能摄像系统加强食品安全监控和门店管理等。小菜园自建全冷链仓储物流供应链体系，实现了健康、新鲜的优质食材的标准化集中采购机制、高效加工、全部门店精准日配送、安全稳妥的品控、强有力的成本控制等。公司狠抓食材源头品控，对关键食材进行战略性提早布局，与农夫山泉、益海嘉里及大湖股份等信誉良好的顶级供应商建立长期合作关系。同时，公司持续发力供应链数字化，已上线数字化供应链系统，实现了供应链全流程线上管理和监控，并计划建立原材料品控溯源管理系统，进一步提升供应链管理水平。强大的供应链管理能力确保了公司食材的质量和供应稳定性，降低了采购成本，为公司的业务发展提供了有力支持。五、行业前景中国餐饮行业市场规模庞大且呈现持续增长态势。尽管受到 COVID - 19 疫情的影响，过去几年中国餐饮市场规模（按收入计）仍从 2018 年的人民币 42,716 亿元增长至 2023 年的人民币 52,890 亿元，复合年增长率约为 4.4%。预计到 2028 年，市场规模将达到人民币 82,627 亿元，2023 年至 2028 年的复合年增长率约为 9.3%。大众便民中式餐饮市场作为中国餐饮行业的重要细分市场，规模增长更为迅速。2023 年市场规模已达人民币 36,187 亿元，是中国餐饮市场中规模最大的细分领域，预计 2023 年至 2028 年将以 9.1% 的复合年增长率增长，至 2028 年达到人民币 55,871 亿元。随着中国经济的发展、城市化率的提高、居民可支配收入的增加以及消费升级的趋势，消费者对餐饮的需求不断增长，尤其是对大众便民中式餐饮的需求持续旺盛，为小菜园等餐饮企业提供了广阔的市场空间。中国大众便民中式餐饮市场竞争激烈，但也存在着诸多机遇。市场参与者众多，包括各类连锁餐厅和个体餐饮商户，但连锁餐厅的市场份额有望逐步提升。目前，连锁餐厅在大众便民中式餐饮市场的渗透率相对较低，与美国、日本等发达国家相比仍有较大差距，这为小菜园等连锁餐饮企业提供了广阔的发展空间。消费者对餐饮品质、口味、服务和品牌的要求越来越高，品牌知名度、供应链管理、食品安全合规性以及创新及技术投资等成为市场竞争的关键因素。小菜园凭借其领先的品牌、高效的运营管理、强大的供应链体系和持续的创新能力，在市场竞争中具有较强的优势，有望进一步扩大市场份额，实现持续增长。此外，随着数字化技术的发展，餐饮行业的线上线下融合趋势加速，外卖市场不断扩大，新零售等新兴业态也为餐饮企业带来了新的发展机遇。小菜园通过积极拓展外卖业务、布局新零售领域，能够更好地满足消费者多样化的需求，提升市场竞争力。六、估值分析根据招股书，公司在 2023 年进行了多轮融资，其中向 Harvest Delicacy 发行了第一笔可换股债券、第二笔可换股债券（后注销）以及第一、二轮优先股。在第二轮优先股中，Harvest Delicacy认购了1亿元人民币，每股成本 9.3 元，获得股份比例为1.0%，对应估值达到100亿人民币。此次上市，按照8.5港元的发行价计算，公司的总市值为100亿港元，相比上次融资时100亿人民币的估值有一定的折价。而在二级市场，与小菜园业务模式相似的可比上市公司包括海底捞、九毛九等，它们的PE（TTM）估值中位数约20倍，按照这一估值计算，对应2023年调整后净利润，公司的合理估值应该是109.2亿元人民币，要高于上市的市值。从这个角度看，公司还有一定的上涨潜力。此外，公司在与 Harvest Delicacy 的融资中签订的协议中包含了估值调整条款，如果上市后市值低于投资者投后估值的 130%， Harvest Delicacy 有权要求小菜园低价发行新股、控股股东无偿或以名义代价转让股份、现金补偿等方式中的一种进行补偿。这能够驱动管理层更加努力地维护公司股价。 $小菜园(00999)$

老虎证券2024-12-19

美国港口提前准备应对关税威胁与港口工人罢工，预计集装箱吞吐量增长16%，以应对供应链挑战

本已不堪重负的基础设施带来了巨大压力。COVID-19大流行更是加速了全球供应链的混乱。如今，随着特朗普可能再次提升关税，港口面临的压力又将升级。关税对供应链的影响物流公司表示，尽管他们已经积累了应对这种情况的经验，但一些企业仍在急于提前处理可能出现的关税上涨。根据洛杉矶港口的数据显示，今年11月，港口的货物吞吐量同比增长了16%，部分原因归因于地缘政治问题和强劲的经济表现。然而，尽管许多企业正在翻阅2018年关税应对手册，但全球贸易环境已经发生了变化，许多企业的供应链更加多样化，以应对可能的冲击。例如，在2017年，中国占美国进口的比重为20%，而到了今天，这一比例已经降至13.5%的20年最低点。尤其是在技术领域，企业越来越多地将制造业分布到中国以外的地区，如东南亚和墨西哥。今年早些时候，墨西哥首次超过中国，成为美国最大贸易伙伴。 2024年港口面临的多重挑战尽管许多公司为应对可能的关税上涨做了准备，但港口仍面临着多重挑战。除了关税上涨的影响，企业还需要应对东海岸和墨西哥湾沿岸港口可能发生的码头工人罢工，以及亚洲农历新年假期前的年度货物涌入。与此同时，全球供应链在红海地区的扰动也给企业带来了更多困扰。尽管货物运输需求保持强劲，企业仍然面临着频繁的延误和服务调整。洛杉矶港的数据显示，2024年11月，集装箱的吞吐量预计同比增长14.4%。洛杉矶港预计将处理1000万标准箱集装箱，这是历史上第二次达到这一数字。编辑观点与名词解释面对可能的关税上涨，美国港口和企业需要为即将到来的供应链挑战做出更为细致的规划。虽然许多企业已经采取了措施，如扩建仓储空间和优化物流流程，但外部因素如港口工人罢工和全球局势的变化，依然是不可忽视的变量。随着全球供应链多样化的进程加快，企业需要更具弹性和灵活性，才能应对未来可能出现的“完美风暴”。关税：国家对进口商品征收的税费，通常用于保护国内产业或作为对外贸易政策的一部分。供应链：从原材料采购到产品生产、运输和销售的整个过程，包括多个企业和环节。集装箱吞吐量：港口在一定时期内处理的集装箱数量，是衡量港口处理能力和经济活动的重要指标。今年相关大事件 2024年11月：洛杉矶港口集装箱吞吐量同比增长16%，其中部分原因归因于地缘政治问题和强劲经济。 2024年：美国供应链在面对可能的关税上涨和全球局势变化的情况下，开始采取更加多样化的应对策略。 2023年：墨西哥超越中国，成为美国最大的贸易伙伴，标志着美国供应链的多样化趋势。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-19

澳大利亚竞争与消费者委员会对埃克森美孚提起诉讼，指控其虚假宣传“Mobil Synergy”燃油，面临法律和品牌信誉挑战

件源于运营过程中出现的一些困难，包括与COVID-19疫情相关的延误及供应问题，另外还涉及到这些加油站所在位置的偏远性。埃克森美孚公司还表示，正在采取措施，以确保未来不再发生类似的情况，并且将加强其运营和销售的透明度。编辑总结此次诉讼突显了全球范围内消费者权益保护的重要性。尽管问题涉及的加油站数量较少，但其反映出的企业责任和透明度问题却不容忽视。埃克森美孚虽然在事件中作出了回应并承诺改进，但企业是否能有效落实这些改进措施，将直接影响其在消费者心中的信誉。未来，类似事件的处理将对企业的运营及品牌形象产生深远影响。名词解释 ACCC：澳大利亚竞争与消费者委员会，负责确保市场竞争和消费者权益的保护。埃克森美孚（Exxon Mobil）：全球最大的石油和天然气公司之一，旗下拥有多个品牌，如Mobil。 Mobil Synergy：埃克森美孚旗下Mobil品牌的高端燃油系列，声称加入添加剂以提升燃油性能。相关大事件 2024年12月17日：澳大利亚竞争与消费者委员会对埃克森美孚旗下Mobil品牌提起诉讼，指控其在六个加油站销售虚假燃油信息。详细标题埃克森美孚因虚假宣传燃油成分被澳大利亚监管机构起诉，面临175万澳元赔偿，并承诺改进运营透明度来源：今日美股网

今日美股网2024-12-18

零在科技金融（00093.HK）12月13日收盘上涨1.67%，成交1.56万港元

机会。尽管面临挑战,本集团仍致力于适应COVID-19疫情下的新常态。由于对市场而言尤其具有挑战性,在社交距离措施下,本集团预期透过自动化移动应用程式‘XWallet’在任何情况下向客户提供24x7不间断的个人贷款服务的前景更佳。为提升其无抵押贷款市场竞争力,本集团将进一步扩大‘XWallet’的贷款组合,丰富其产品种类,以优化客户的贷款体验。同时,本集团将通过向客户提供更多独特及优质的按揭贷款产品及服务,加强担保贷款业务发展。鉴于多项挑战尚待解决,预期暗淡的经济前景及市场不稳仍将存在。本集团将积极审视贷款组合及风险控制情况,更全面评估抵押物,实施严格的贷款申请要求,尽量降低违约风险。展望未来,本集团将坚持核心风险管理,致力提升及完善风险定价模式,并将采纳多项营销策略推广‘XWallet’品牌,提升市场知名度。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-13

中性利率到底在哪里华尔街仿佛患上了精神分裂

共识，即中性利率大致在2.5%左右。 Covid打乱了这一点。疫情后的通胀飙升并不像美联储决策者曾坚称的那样是暂时的。随之而来的对经济的提振也同样如此。如此多的财政和货币刺激措施被注入到金融体系之中，以至于尽管美联储在2022年和2023年迅速加息，通胀和经济增长至今仍然很高。加上正在出现的其他通胀因素，例如美国预算赤字膨胀和全球各种贸易壁垒层出不穷，大多数人（除了少数引人瞩目的例外人物）都清楚中性利率已经上升。热议的焦点是中性利率到底上升了多少，这也是美联储政策会议上的一个热点话题。美联储决策者对长期利率的预期——被广泛视为中性利率的替代指标——低至2.375%，最高则达到3.75%。这是自美联储十多年前开始发布该数据以来的最大区间。官员们将在下周召开的政策会议上更新他们的预测。市场普遍预计届时他们将把基准利率再下调25个基点，至4.25%-4.5%的区间。在美联储之外，这个区间就更大了。达拉斯联储银行行长Lorie Logan汇总了经济界各个圈子的预期。她估计最低为2.7%左右，最高大约4.6%，与当前的基准利率已经持平。考虑到这种种困惑，有些投资者就像Peters一样避免做出大胆预测。TwentyFour Asset Management的投资组合经理Felipe Villarroel就尽量避免建立短线债券头寸，以免因为一两个不利的数据而受到损失。JPMorgan Private Bank的首席投资策略师Thomas Kennedy则敦促他的许多客户降低投资组合中的风险。 “你不知道美联储会走向何方，因此你要么对波动性感恩，要么你必须尊重结果的多样性，因此真的不能过于冒险，” Kennedy说。

金融界2024-12-13

特写：斯里兰卡人寄希望于左翼反建制政党，带领国家摆脱贫困和冲突

加美财经2024-11-30

波场TRON行业周报：BTC冲击10万美元失败，市场正式进入回调期

币和生物技术领域取得了前所未有的发展。COVID-19 不仅彰显了生物技术的巨大潜力和威力，还暴露了我们在应对医疗紧急情况和开发治疗手段方面的重大不足。尽管数字货币的进步为金融、音乐和数字艺术等行业带来了去中心化的好处，生物技术的创新却仍深受中心化和激励机制失衡问题的困扰，这可能削弱人类应对 COVID-19 等事件的能力。公共资金为私人利润服务，限制了创新飞轮制药行业的药物发现与创新过程正在经历深刻变革。公共资助的学术机构在推动关键研究发现方面发挥了重要作用，而随后的资产私有化却主要让少数投资者获益。学术机构是生物技术初创公司和药物发现的基石，因为它们汇集了独特的人才，并承担早期研究的高风险。这得益于生命科学领域的学术研究主要依赖于政府资助的拨款（例如，美国国立卫生研究院 (NIH)、国家癌症研究所 (NCI)、国家科学基金会 (NSF)、国家过敏与传染病研究所 (NIAID)）以及非营利机构的资助（如霍华德·休斯医学研究所、英国的惠康基金会、麦克阿瑟基金会、比尔及梅琳达·盖茨基金会），这些资助专注于创造社会价值。当学术研究成果逐步成熟时，生物技术初创公司会进一步推进这些发现，将其转化为生物技术创新，并通过临床试验最终开发出新药。这些生物技术初创公司随后被拥有巨额资金储备和低成本资本获取能力的制药公司收购。这种模式使公共资助的研究成果主要惠及以盈利为目的的公司。公共资金用于私人利润限制了创新的飞轮效应困境：需求与优先事项的不匹配大学的资产往往因为需要额外的资本注入和开发而无法成功授权。这些创新陷入了“死亡谷”（Valley of Death），未能进入临床阶段。此外，一些具备显著潜力、能够改善公共健康的大学项目并未发展为实际的治疗手段，原因是它们不符合制药公司的战略或商业优先事项。例如，战略方面可能涉及现有产品的自我竞争风险（风险的内部化）；商业方面则可能因缺乏成熟的分销渠道而受到阻碍。因此，许多对患者可能具有极高价值的生物技术创新由于体系效率低下而未能到达其目标人群，这不仅浪费了资源，也错失了改善健康的宝贵机会。资金缺口、过程复杂性和令人生畏的风险轮廓共同限制了将发现转化为治疗药物。资金集中化大部分早期生物技术资金来源于位于剑桥（马萨诸塞州）四个相邻邮政编码区域，以及加州圣地亚哥和旧金山湾区几个邮政编码区域的传统生物技术风险投资（VC）公司。这导致生物技术生态系统中资源分配不均。从根本上说，大多数传统生物技术资金更倾向于资助已接近临床阶段的项目，或来自知名实验室和资深创始人的项目。这种倾向自然意味着资金关注范围狭窄，大部分资本流向与研究机构关系密切的马萨诸塞州和加州，这些地区也正是大多数生物技术企业的集中地。因此，美国排名靠前的10个州每年获得约90亿美元的国立卫生研究院（NIH）资助，用于发展生命科学研究（相当于诺华公司年度研发预算的规模），但却极少获得资本支持以将学术研究转化为生物技术公司。这一结果导致了社会的巨大无谓损失。据估计，每年约有超过1000亿美元的市场价值流失，以及25-30种能够挽救生命的疗法未能问世。解决方案全球去中心化的生物技术资助与开发生态系统 BioDAO 是一个全球性去中心化社区，专注于支持和资助有潜力的早期生物技术项目，从大学技术转移办公室和学术实验室逐步发展为成熟的生物技术公司。 BioDAO 利用 Web3 技术解决生物技术行业长期存在的公平参与问题。BioDAO 将作为早期生物技术项目获取资金的门户。值得注意的是，BioDAO 并非风险投资基金，在现阶段不会直接从其资金池中资助项目；相反，资金将由独立管理的风投基金 DeBio Fund 提供，依据的是 BioDAO 的投资建议。BioDAO 还可以选择与其他独立管理的基金合作，采用这一模式推进项目。项目方团队设想将 BioDAO 打造成一个全新的生物技术项目生态系统，其中 BIO 代币将作为该生态系统的指数标志。通过对无相关性的项目进行多元化投资（例如，押注机制上无关的生物学路径和治疗方式），可确保 DAO 资金池的稳定性。此外还计划在第二阶段基于 BIO 代币为生物技术项目开辟新的融资渠道，例如建立市场平台或进行众包融资。从生物技术行业的角度来看，BioDAO 将把全球的生物技术专业知识汇集到一个平台上，从而解决当前风险投资公司、特定学术机构和制药公司之间孤立发展的难题。通过去中心化的 DAO 治理，BioDAO 将为生物技术的项目流转、尽职调查和资金分配带来透明性与民主化。通过生物技术运营平台，BioDAO 将解决生物技术人才短缺的问题。它将挖掘那些未被充分利用的大型人才库（如美国马萨诸塞州和加州以外研究机构的科研人员），帮助他们成长为经验丰富的生物技术创始人和高管，并加速生物技术项目的执行效率。最终的目的是构建第一个由 DAO 运营的 Web 3.0 生物技术引擎，以解决医疗健康领域最紧迫的挑战，实现全球范围内人人都能获得高质量且可负担的医疗服务。治理 BioDAO 的目标是通过持有和投票 $BIO 代币，激励 Web 3.0 社区参与生物技术和药物开发生态系统。在 BioDAO 发展的早期阶段，重点是构建一个可以有效扩展和复制的平台设计。BioDAO 平台设计的核心功能包括： ●有效识别生物技术资助机会， ●进行深入尽职调查，以及 ●快速决策。为了实现这些功能，初期的大多数决策将由项目发起者负责。在不久的将来，BioDAO 的所有运营和战略决策将完全由 DAO 治理。届时，$BIO 代币的持有者将通过 DAO 投票全面掌控项目治理。治理层级 BioDAO 将包含两个治理层级：战略层和运营层。战略层一旦 BioDAO 过渡到完全由 DAO 治理的模式，最重要的决策将通过 $BIO 持有者投票在战略治理层进行。这些决策将包括资金建议（例如，是否推进特定机会、资金额度）、资金池多元化、治理模型的调整、路线图的优先级等其他决策。提案可以由运营治理层以及任何持有 $BIO 代币的 BioDAO 成员提出。运营层运营层的决策将由多个工作组负责，这些工作组专注于以下领域： ●治理 ●技术 ●媒体与传播 ●生物技术运营（Biotech OPS） ●代币经济学（Tokenomics） DAO 成员可以根据需要决定修改现有工作组或增设新的工作组。运营层成员可能会因其服务获得 $BIO 代币奖励。在一些情况下，鉴于生物技术行业的高度专业化以及其参与者在 Web3 领域的相对较低熟练度，BioDAO 可能会根据需要以法定货币对专家进行报酬。一旦 BioDAO 完全过渡到 DAO 治理模式，运营层将会向 BioDAO 成员提交相关提案，包括资金机会，以供投票决策。资助流程 BioDAO 不是一个风险投资基金，当前阶段不会从其资金池中直接资助项目。DAO 将作为获取资金的门户。资助流程包括以下步骤： 1.创业公司申请创业公司向 BioDAO 提交资助申请。 2.尽职调查与投资建议 BioDAO 对创业公司进行尽职调查，并向独立管理的风险投资基金 DeBio Fund 提供投资建议。 3.独立投资决策独立管理的 DeBio Fund 作出投资决策，并在批准后向创业公司发放资金。 4.专业支持 BioDAO 可通过将创业公司与 DAO 社区的专家匹配，为其提供专业支持。 5.绩效费用当投资组合公司达成成功里程碑（例如退出事件）时，BioDAO 将从 DeBio Fund 收取绩效费用（以代币形式交换）。这些绩效费用将用于补充 DAO 资金池，以支持其运营。 DAO 可以选择与其他独立管理的基金合作，并采用相同的模式。这些基金必须由其管理团队独立运营，但可以接受来自 DAO 成员、委员会或相关流程的建议和意见。 DAO 与这些基金的普通合伙人（General Partners，GPs）之间可能会进行代币交换，即部分或全部 GP 的绩效分红（GP carry）可与 DAO 的代币进行互换。声誉 NFT 系统 BioDAO 将实施基于 NFT 的声誉系统，每完成一项任务都将获得一个 NFT，这些 NFT 的集合将代表声誉评分。这些数据将是开源的，本质上将生物技术职业历史记录上链。这为进一步利用这些信息提供了可能，例如，基于此建立一个人才市场，从而增强 BioDAO 生态系统的价值。声誉 NFT 系统与悬赏任务板 ●BioNFT：资助证明与生物技术艺术 BioNFT 将作为项目参与的证明，授予在 BioDAO 对特定项目作出开发或资助建议时持有 BIO 代币的集体成员。 ○BioNFT 持有者将享有“专属会员特权”，具体的“特权和福利”将由 BioDAO 成员决定。 ○未来，BioNFT 可用于临床试验、医疗记录、知识产权、版税支付以及制药供应链的功能化应用，尤其是在 BioDAO 向开源生物技术发展时。激励与互动通过声誉 NFT 系统和悬赏任务板（Bounty Board），BioDAO 将进一步推动成员的参与度和互动，鼓励社区的积极贡献。三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1 现货BTC&ETH ETF 解析上周比特币ETF持续6日净流入，11 月 22 日比特币现货 ETF 总净流入 4.90 亿美元。单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）ETF IBIT，单日净流入为 5.13 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 313.33 亿美元。其次为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入为 2170.60 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 115.38 亿美元。截止目前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1074.88 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 5.48%，历史累计净流入已达 308.43 亿美元。解析上周以太坊持续5日净流出，其中只有11 月 22 日以太坊现货 ETF 总净流入 9120.93 万美元。单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（BlackRock） ETF ETHA，单日净流入为 9967.68 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 18.03 亿美元。其次为富达（Fidelity） ETF FETH，单日净流入为 575.83 万美元，目前 FETH 历史总净流入达 7.04 亿美元。 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势解析上周比特币在持续飙升至接近10万美元下方时买入成交量短时间减少，但短线回调仅仅在95000美元附近便戛然而止。24日当天已再次形成反弹但当再次测试前高时失败，但若随着价格接近10万美元但伴随着偏低迷的买入成交量，则行情大概率在短暂触及前高甚至突破前高后迅速回落，从而形成M顶反转形态，自此情形下投资者追涨的风险极高。而重点阻力及支撑点位如图所示，可供参考。提醒投资者当出现明显的M头反转形态时，意味着当前涨势已经结束，下一个阶段大概率将是回调行情。解析上周以太坊虽然上涨强度仍然有限，但利好是从形态上看，是一个健康看涨形态的开端。通过八月到11月持续的底部盘整再到上周迎来爆发，成交量也在逐步抬升中，这对于一个长期看涨行情来说是至关重要的，而随着上周末的回调站稳于3000美元上方，意味着新一轮的上涨已经开启，从短期走势看，支撑位可暂关注3200~3300美元区间有效性，有效则可继续看涨至3500~3700美元新的阻力区间，从本轮牛市以太坊的表现来看，涨势或不猛烈，但稳中带涨，后市可期。 1.3. 恐慌&贪婪指数解析当前加密市场恐惧与贪婪指数处于“极度贪婪”状态，通常表明市场情绪高涨，投资者情绪偏向乐观或过于自信。然而，这种情况往往伴随着潜在风险。以下是需要注意的关键点和可能的风险：市场过热与潜在修正： ●极度贪婪通常意味着市场可能已被高估，价格上涨可能缺乏基本面的支撑。历史数据显示，当市场情绪达到极度贪婪时，修正或下跌风险增加。 ●投资者容易忽略风险，只关注潜在的收益，这可能导致盲目跟风和价格泡沫。过度杠杆： ●在贪婪情绪主导下，许多交易者可能会使用杠杆来放大收益。一旦市场出现调整，高杠杆仓位可能会被强制平仓，加剧价格波动。获利了结压力： ●随着价格持续上涨，早期投资者可能开始获利了结，触发连锁反应，导致市场短期下跌。缺乏多样化： ●在贪婪情绪的驱动下，投资者可能将资金集中于少数热门资产，而忽略多样化投资原则。当市场转向时，这种策略会放大损失。 2.公链数据 2.1. BTC Layer 2 Summary 解析上周, BTC L2整体TVL没有太大波动，其中值得注意的是Merlin已经连续两周TVL负增长，Rootstock的TVL也在上周略有下降。Merlin链上周平均日交易费用仅达到0.04BTC，交易活跃地址也仅有周五破万，其余天数均只有5000上下。不过对于Merlin来说，为提升扩展性和安全性，平台集成了 ZK-Rollup 和预言机节点等先进技术，并与 Slowmist 和 BlockSec 等安全公司合作，加强其安全防护措施，算是个不大不小的利好，但能否转化成TVL的提升还有待时间检验。而对于Rootstock来说，未来计划将 RIF Relay 与 Boltz 集成，简化比特币的交换流程，并提升用户的访问便利性。这是 Rootstock 提升生态系统包容性和实用性的重要步骤之一。 2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary 解析上周公链链上TVL整体迎来爆发，排名前十的协议单周TVL平均上涨超过10%，其中雪崩协议以及Cardano甚至增长分别为20%以及53%。其中对于雪崩协议来说，加州DMV通过Avalanche区块链数字化了4200万份汽车产权。这标志着区块链在政府管理和公共服务中的实际应用取得重大进展。富兰克林邓普顿公司在Avalanche上推出了代币化货币市场基金BENJI。而从链上的角度，Orderly Network已集成至Avalanche，为以太坊、Polygon等多个区块链提供无缝的跨链交互功能，进一步改善了DeFi生态系统的流动性。Avalanche还推出了基于流行动漫的数字收藏平台《Solo Leveling: Unlimited》，加强了其在Web3游戏和NFT领域的地位。至于Cardano,Cardano在将通过与比特币智能合约平台 BitcoinOS (BOS) 的新集成，为其去中心化金融 (DeFi) 生态系统释放超过 1.3 万亿美元的比特币流动性。此次整合旨在让 Cardano 用户无需中介即可安全地访问比特币，从而改善跨链功能和 DeFi 扩展。BOS Grail 桥是一个关键的集成组件，提供由 BOS 的 ZK BitSNARK 验证协议支持的无需信任的连接。ZK 技术允许 BTC 交易和资产桥接到 Cardano 的区块链上，使 Cardano 原生的 DeFi 项目受益，同时又不牺牲去中心化或安全性。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析本周，基于以太坊的迷因币 Catslap ($SLAP) 引起了市场关注。该代币在 Uniswap 上线后24小时内暴涨超过1500%，吸引了大量投资者的兴趣。以太坊生态系统正在整合 Solana 虚拟机（SVM）作为二层解决方案。这一举措旨在提升交易速度和可扩展性，为开发者提供更高效的开发环境。随着 EIP-4844 提案引入“数据块 Blobs”，以太坊二层网络的经济模型发生了重大变化。这一提案旨在降低二层网络的运营成本，使其能够以更低的费用将批处理数据发布到主网。 Scroll链上Rug情绪仍在继续，其全网总锁仓价值（TVL）当前约为 5.47 亿美元，较 10 月 16 日（即空投快照前 3 天）9.91 亿美元的历史峰值已缩水 44.7%。 2.4. AI meme Summary 解析本周AI相关meme代币整体迎来大幅下跌，其中主要原因在于AI MEME 代币领域新项目不断涌入，造成市场过于饱和。这削弱了个别代币的独特性和感知价值，导致整体价格下跌。其次，在此前价格上涨后，一些投资者可能选择锁定利润进行抛售，这进一步加剧了价格下行压力。这些代币严重依赖社区互动和投机兴趣。参与度或关注度的下降通常会导致价格表现不佳。这些趋势表明，尽管 AI MEME 代币作为一个细分市场仍具有潜力，但它们的高波动性以及对投机兴趣的依赖使其在市场波动中容易受到冲击。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点美国劳工部公布的数据显示，截至11月16日当周，美国首次申请失业救济人数为21.3万人，低于市场预期。这表明11月美国的就业增长可能出现反弹，可能会直接影响美联储在12月是否再次降息。美联储巴尔金表示，如果通胀保持在目标之上，那么在降息时就必须小心。未来的政策决定将依赖于经济数据，目前美国经济相当繁荣。美联储进入正常化阶段后，关于进一步降息步伐的问题将更为重要。本周（11月25日-11月29日）重要宏观数据节点包括： 11月25日：美国11月达拉斯联储商业活动指数 11月27日：美国至11月23日当周初请失业金人数(万人) 五. 监管政策美国：美SEC主席Gary Gensler将于明年1月20日离职，Gary Gensler表示：“SEC是一家了不起的机构。其工作人员和委员会都以使命为导向，专注于保护投资者、促进资本形成以及确保市场为投资者和发行人服务。其工作人员都是真正的公务员，能够代表普通美国人为他们服务并确保我们的资本市场保持世界领先地位是我一生的荣幸。我感谢拜登总统，感谢你委托我承担这一重大责任。SEC完成了我们的使命，并且毫无畏惧地执行了法律”。据 Fox 记者 Eleanor Terrett 在 X 平台发文称，两位知情人士透露，美国证券交易委员会与现货 SOL ETF 发行方的谈判取得进展，美国证券交易委员会目前正在处理 S-1 申请，知情人士称，未来几天“很有可能”会看到交易所代表潜在发行人提交一些 19b4 文件——这是 ETF 审批流程的下一步。目前 VanEck、21Shares、预计 Canary Capital 都已为 Solana ETF 提交了 S-1 申请，Bitwise 昨天宣布了提交 S-1 申请的意图。英国：英国工党政府将于 2025 年初公布全面的加密货币监管框架，旨在简化监管并解决稳定币和质押等关键领域。英国计划于明年发布其加密货币框架，这反映了全球对该行业的监管竞赛，欧盟等其他司法管辖区已在推进吸引创新和经济机会的战略。英国政府在伦敦金融城全球代币化峰会上透露了在 2025 年初为加密货币行业引入统一监管框架的计划。作为新框架的一部分，稳定币将不再受英国现有支付服务规则的监管。政府认为这些法规不适合其当前的用例。这一转变旨在使英国的方法与稳定币不断发展的性质保持一致，稳定币通常与美元等资产挂钩，以保持稳定。日本：日本政府宣布推进新经济刺激计划，预计在2024年底前获得批准。计划内容包括将加密货币税率从当前最高达55%的“杂项税收”改为20%统一税率。此外，改革提案还涉及将个人免税额度提升至约11,345美元，削减燃油税和销售税，以提振经济和改善就业市场。日本首相石破茂承诺与各党派合作推动该立法。韩国：据《首尔新闻》（Seoul Shinmun）周三报道，韩国执政党打算推进从2025年初开始对加密货币收益征税的计划，而不是批准进一步推迟。最初，对加密货币收益征税20%（含地方税22%）的计划定于2022年1月1日生效。由于投资者和行业专家的强烈反对，该计划已被两次推迟到2025年1月1日。据当地媒体报道，虽然有讨论和建议进一步推迟，其中有人建议从2028年开始，但韩国民主党（DPK）仍致力于如期实施税收计划。不过，该党正在对计划进行修正，将可扣税限额从250万韩元（1795美元）以下的加密货币收益提高到5000万韩元（35919美元）。

波场TRON2024-11-28

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