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DoorDash请求加州法官驳回Uber反竞争诉讼，指控其滥用法律

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Uber2019Q3财报电话会议记录

老虎证券04-17 09:57

DoorDash2021年Q1业绩会议分析师问答（上）

$DoorDash, Inc.(DASH)$ 劳埃德·沃尔姆斯利谢谢你回答这个问题。如果可以的话，两个。在致股东的信中，你提到现有客户购买便利性的频率增加了，我很好奇你能否给出一个更详细的解释。外卖频率的增加仅仅是因为人们更习惯了这款应用，还是说这只是在说明便利性是一种补充，而不是同类相食?我想可能是在产品更完整的领域在平台上提供的其他东西上在食物，方便和其他东西上?是否存在类似的动态，即人们在各个类别中使用的类别越多，他们在单个类别中使用的也就越多?第二个问题是关于新的佣金套餐，你认为商家对新套餐的反应如何?他们是否选择了更高价值的捆绑产品我们应该期待从这方面得到什么影响呢?任何你能分享的东西都很好。谢谢。普拉比尔·阿达卡（Prabir Adarkar）嗨，劳埃德。是Prabir。我来回答第一个频率问题，然后托尼将回答第二个问题。您提到的是后者，这是我们实际上发现的是，这些类别彼此之间是共生的。因此，与不按新类别订购的顾客相比，按新类别订购的顾客与餐馆的联系频率增加了更多。可以肯定地说，一旦您开始使用多个类别，实际上就会增加您对核心餐厅类别的参与度。我们发现的另一件事是除了食物之外，顾客会在不同类别中与我们进行互动，这也会创造出比餐厅更强的留存率和参与度。很明显，消费者很高兴我们所有的餐厅都在销售它。所以我们确实看到了优势，因为类别的增加基本上让用户在没有平台的情况下更有粘性。徐志刚是的。嘿，劳埃德。在-这是Tony。关于第二个问题。业务影响反映在我们的指导中，我们对此感到很自在。当我们测试该程序时，我们将与商家进行所有新计划的时间大约为六个月。因此，就目前的部署而言，它符合我们的期望。但是我认为我想花点时间向您介绍一些为什么我们在几周前发布了产品之后才提出的指导原则或设计原则。如果您退后一步，在大流行期间我们采取了很多行动来确保业务成功，这就是创建DoorDash来确保这些本地业务成功的全部原因。所以在大流行期间，我非常自豪的是，我们采取的行动，以及我们数亿美元的投资，使这些企业在大流行中幸存的几率是同行业中普通餐厅的8倍。现在，当我们摆脱大流行并开始重新开放时，鉴于该国的疫苗接种率不断提高，我对此感到非常兴奋，因为我们想给这些企业主和与他交谈大约六个月，七个月，这是尽快走出大门的最佳机会。我们一再听到的是，他们真的想要选择，是在增长方面进行投资的选择，在这种情况下，他们可以选择一些较高的价格计划，使他们能够参与DashPass之类的计划，DoorDash涵盖了这些计划。交付成本或以更高利润率形式进行的选择，这取决于他们在进入恢复阶段时如何看待人员以及类似的事情。订单的形式是来自DoorDash应用程序还是来自其自己的渠道，我们在这里提供免佣金的免费产品，称为DoorDash Storefront，这将允许他们建立自己的数字渠道，以及在订单中进行选择。非送货用例（例如取货）的形式，我们将费率从15％下调至6％。因此，这确实是我们转向声明的内容的原因，并且我们已经与这些商家合作了大约六个月。从财务影响或对业务的影响来看，所有这些都反映在我们的指导中。普拉比尔·阿达卡（Prabir Adarkar）是的。补充一点，就是，如果您实际查看这些程序，则在较低的佣金率与较高的消费者费用之间存在一定的抵消，这并不是一个完美的抵消，但是在您想到这些时，请记住这一点。后果将继续。劳埃德·沃尔姆斯利（Lloyd Walmsley）好的。谢谢你们。尼斯区。操作员接下来的是JP Morgan的Douglas Anmuth。您的线路是开放的。道格拉斯·安穆特（Douglas Anmuth）感谢您提出问题。首先，只是希望更多地谈论您对重新开放的影响的想法，也许，相对于六个月前，只是更好的想法已经改变了（如果有的话）？然后是第二个问题，我想，仅是DoorDash的供应，鉴于某些供应问题，您如何适应未来几个月内在这里发挥的作用，当然，更好地应对其他一些地区的拼车服务？谢谢。普拉比尔·阿达卡（Prabir Adarkar）嘿，道格谢谢你的问题。因此，我首先要说的是，我们对第一季度所看到的趋势感到鼓舞，尤其是随着市场的重新开放和店内餐饮的增长，对消费者行为的负面影响小于我们最初的预期，我们实际上比第一季度的指导指标高出9％。推动我们前进的就是我们甚至在早先的收益电话中所做的评论，我们谈到了消费者的行为是粘性的。因此，当消费者开始使用该产品时，就会养成新的习惯，并且这些习惯往往会持续存在，并且随着时间的推移，该产品通常会变得越来越好，这一事实得到了支持。就在过去的一年中，平台的选择在餐馆数量以及新类别（便利店和杂货店）方面都在增加，质量得到提高，我们的负担能力得到了改善。所有这些事情都将继续适应并支持持续的粘性。因此，当我们展望未来时，我们对当年的余额感到乐观，这导致指导值增加了约15％，从350亿美元增至380亿美元。关于您的第二个问题，我知道拼车服务专注于此。但重要的是要记住，拼车司机和达世客车是不同的人群。我们的Dasher中有75％以上是学生或其他兼职或全职工作，平均每周少于4个小时。短跑运动员不需要开车，他们可以骑自行车短跑。我们的Dashers人群倾向于偏向更多女性，这很可能是因为您不必与其他人共享您的个人空间。因此，即使在我们的调查数据中也显示，我们的Dasher中有21％的人没有为拼车而建，只有6％的人表示他们更喜欢拼车。因此，这是完全不同的人群。3月，我们的供应出现了一点点下滑，这将解决该问题。我们迅速采取了行动。我们采取了一系列行动，包括提高物流网络的效率，扩大营销渠道，提高Dashers的转化率，结果是我们现在每周获得的Dashers数量要比竞争对手多。因此，尽管今天供应充足，并希望在可预见的将来会如此。道格拉斯·安穆特（Douglas Anmuth）谢谢你，普拉比尔优素福·斯夸里（Youssef Squali）伟大的。非常感谢您，并祝贺这一令人印象深刻的季度。如果可以的话，只有两个。首先，您能否谈谈您到目前为止所看到的最新趋势，我想您的指南可以在5月发表讲话。但是，要从竞争激烈程度以及你们对此的感觉方面特别要强调的是什么？特别是本季度非食品外卖业务的增长及其贡献？其次，当您着眼于正朝着非食品，便利，食品杂货等领域迈进的多元化时。我想知道您是否可以先与更广泛的话题谈一谈，首先，您认为随着时间的流逝业务会发展到多大？在这种情况下，您会看到这样一种情况吗？您的业务中有一半来自这些新计划，例如，在接下来的三年中，我不知道是三年还是五年，但是，很可能，您还如何看待随着时间的推移对收率的影响？谢谢你。徐志刚当然。嘿。是托尼。我开始。到目前为止，该季度是一个良好的开端。我要说的是，重新开放的影响确实比我们预期的要弱得多。当然，当我们看着去年秋天的时候，甚至是在去年夏天，我们都开始为此做准备的时候。关于一些新类别，我们对我们的进步感到非常兴奋。我的意思是，我们的非餐厅订单每季度增长40％，现在已占到总订单的7％以上。再一次，这是在很短的时间内发生的。我们诚心诚意地在餐厅以外的地方推出了我们的第二类产品，现在我们已经在不到一年的时间里成为了市场领导者。因此，事情肯定超出了计划，超出了我们的预期。关于这一点，我认为这是如何进行和展开的更广泛的问题，以提醒我们所有人，正如我提到的，实际上是在我们的第一个收益电话中，我们实际上在四个领域进行投资。当然，我们正在投资以发展我们的核心业务，并且在那里我们看到了更大的实力，尤其是当我们看到本季度创纪录的参与度，以及我们在其他用例（例如接货地点）的投资时还是现在的市场领导者或办公室业务，例如DoorDash for Work。我们肯定会在新类别上进行投资。我们还正在投资构建我们的平台，因此DoorDash既是一个可以增加订单的市场或应用程序，又是一个为您提供DoorDash Drive，DoorDash Storefront等产品以帮助商家建立自己的渠道的平台，以及最后，国际市场增长。这些就是我们投资的四个水桶。我们对所有这些领域的进展以及未来多样化的意义感到非常兴奋。普拉比尔·阿达卡还有优素福，我想补充一下，我的意思是，您提到的一些市场，无论是便利店还是杂货店，这些都是非常大的市场，便利店分别为2000亿美元和2500亿美元，杂货店是一个8000亿美元的市场-万亿美元。但是，与众不同的是这两者的渗透率都非常低，尽管您在12个月前就开始开展这项业务，但您还是想想我们的平台以及到目前为止我们在便利性方面所取得的成功。我们的平台。因为我们可以采取混合的混合方法，所以我们市场上不仅有像CVS这样的第三方合作伙伴，也有像Walgreens这样的7-11伙伴，实际上是我们最近宣布的Rite Aid。但是，我们也将自己的第一方选择带给了消费者，这是为了向消费者提供选择并在服务水平不高的社区中为他们提供服务。因此，今天的渗透率非常低，并且有很多的增长空间。罗斯·桑德勒大家好。请快速跟踪我们的上一个，然后再进行另一个。因此，非餐厅订单的7％，您能谈一谈该业务的单位经济状况，以及像Instacart这样的进入市场的产品，我认为这主要是通过广告来获得利润。牛p是一个关键的业务。因此，我们如何看待每个订单具有EBITDA的混合产品，为方便起见，我想您提到的价格要低一些，任何颜色都会对每个订单的EBITDA有所帮助。然后听起来像是根据你们的期望，你们希望到夏天会有所下降，我认为随着事情的重新开放，每个人都可以完全理解，问题更像是，当您查看数据时，是否看到2020年出现的新客户以及那些将要下降的客户，或者是Dash出现的频率更高，超过了每月订购5次的人。夏天到的时候，我要最后点菜了。上面的任何颜色会有所帮助吗？谢谢你们。普拉比尔·阿达卡（Prabir Adarkar）因此，关于单位经济学的第一个问题，我们实际上并没有在这些订单上实现甚至经济学的突破。我要说的是我们很幸运，因为我们在美国的核心业务是现金产生的，并且我们正在利用现金，并且正在投资以与社区一起发展一些新的垂直市场，或者扩展到新的商家服务，例如店面以及扩展。因此，我们很幸运能够拥有有利可图的核心业务，使我们能够进行差异化投资。关于指南中所标明的轨迹网中的夏季季节性问题，是这样一个事实，即大约从四月开始，直到天气好转一直持续到第二天，我们看到消费者去用餐，并且两者之间的行为总体上是一致的我们最近收购的新客户，以及已有一段时间处于亏损状态的现有客户。随着天气的改善，人们希望外出活动多一点，这就是我们倾向于看到的行为。因此，您不会在我们的历史数据中看到它的部分原因是客户获取的快速步伐。但是，如果您从同类群组的角度来看它，那么您和现有同类群组都可以找到。拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart）下午好，感谢您提出问题。我只是很好奇，如果您能在本季度（可能是本季度至今）以及最低工资中提到的Dash薪资和激励趋势方面提供更多一点色彩，大约40％的加薪30我认为两年内消费者成本下降了。听起来您现在处在更好的供应状态，这太好了。只是想知道您是否可以根据最近的趋势提供更多的信息，然后签约是其中的一部分正在传递给消费者，然后最终随着政府激励计划的消退。您是否认为随着时间的推移，驾驶员的激励措施会正常化吗？谢谢你。普拉比尔·阿达卡（Prabir Adarkar）是的，也许我会回答这个问题。总结是，我们期望从第1季度到第2季度的接单率将连续提高，部分原因是Dash应该-将正常化，因为供应状态实际上更好，因为问题已得到解决并将推动市场恢复健康。就整体Dash而言应该退后一步-我们之前说过，在整体战略的背景下，我们的North Staris旨在降低客户价格，消费者价格，降低费用和佣金，以及仅降低商户和增加单位收益等在40％以上的年度中，Dash的每活跃小时收入将增加，这与我们的总体理念一致。因此，随着我们继续从物流网络中寻求更高的效率，随着我们不断提高事实，并导致单位经济的改善，我们通过降低费用和增加Dash所有者将很多资金投入到生态系统中。拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart）伟大的。如果我能再挤压一遍。在接机的机会不多的情况下，您在电话会议上谈到了，后来对于您在COVID后的环境来说，这似乎是一个很好的机会。也许只是说说消费者是如何接受我们所学知识的，以及当您拥有某种可以进行长期创新的技术时。您对此机会有何看法？谢谢你。徐志刚当然，我接受，是托尼。我认为我们在这项业务中可能获得的最大特权是，人们在大流行期间每周进食22至25次，也许更多，也许更少，但是我要说的是，当某人以这种频率进行消费时，永远不会以一种方法发生，永远不会在烹饪中全都发生，永远也不会在外出就餐，进餐或外卖中全都发生。我认为，特别是当我们摆脱大流行时，我们将回到工作中，我认为现在已经定价了一些商品，方法是在上班途中喝咖啡或与同事一起沿着街区散步并品尝小吃或您拥有的东西，所以我们看到挑选产品的兴奋很多，我认为这不仅是因为人们已经厌倦了被困在家里。但是我认为这仅仅是一个事实，因为我们经常消费，这是支配我们行为的自然用例之一，因此我们为继续在那里投资而感到非常兴奋。拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart）太好了，托尼，感谢普拉比尔。

老虎证券04-17 09:39

纽约客：格雷伯和Bluesky打造“无毒”社交媒体的探索之路

话，并招募新员工。只在需要去酒店大厅取DoorDash外卖时，她才会离开房间。在西雅图，Bluesky的首席技术官设置了自动“故障转移”机制，一旦某台服务器崩溃，另一台即可接替。工程师团队轮班工作，确保随时有人值守，努力维持超负荷运行的服务器运转——一位员工形容这像是在“灭火”。 11月14日，也就是特朗普宣布成立由马斯克领导的“政府效率部”两天后，Bluesky员工加班留守在虚拟的“战情室”，观看当天注册用户数量突破一百万。仅仅两周时间，Bluesky用户翻倍增长，目前已超过三千万。 X的不满用户涌向Bluesky，视其为一个更温和、更理性的社交媒体空间。平台氛围仿佛融合了2012年Twitter的极客文化和2017年反特朗普“#抵抗”运动的热潮。 Bluesky的界面和Twitter极为相似，蓝色翅膀图标（用蝴蝶取代了小鸟），帖子字数上限为300个字符（早期Twitter是140个）。平台理论上对所有人开放，但一些MAGA阵营的喷子称他们的账户被封禁。平台上的讨论普遍倾向左翼，争论大多发生在同一阵营内部。当前关注人数最多的账户属于众议员奥卡西奥-科尔特斯（AOC）。大概是为了进一步巩固Bluesky作为昔日自由派Twitter继任者的形象，奥巴马最近也注册了，并在首条帖子中庆祝《平价医疗法案》颁布15周年。尽管发展迅速，Bluesky的用户基数仍不足以取代Twitter成为新的互联网公共广场。即使马斯克上台后用户大规模流失，但X仍宣称每月活跃用户超过五亿。Meta旗下模仿Twitter推出的Threads用户数也达三亿。但Bluesky在社交媒体生态中，仍拥有超出其规模的影响力，这得益于创新的技术架构。所有大型社交平台都属于“中心化平台”：用户体验的各个方面，从内容审核到推荐算法，都由平台公司决定。相比之下，Bluesky最初是Twitter联合创始人、前首席执行官多尔西推动的一个激进附属项目，目标是构建一个“去中心化”的社交平台。与X或Facebook主要依赖专有技术不同，Bluesky依靠开源协议运行，这是一套说明手册和数据标准，允许任何人基于它开发兼容软件。因此，用户可以自定义算法和内容审核规则。如果对Bluesky不满意，他们可以带着自己的关注者和帖子档案，迁移到另一家运行同一协议的网站。这种原本集中于公司的权力，被重新分配给了用户。随着选后用户激增，Bluesky已成为迄今为止规模最大的去中心化社交网络。而格雷伯（因隐私原因她只透露年龄为“33岁左右”），也成为这个以怪异自大的性主导为特点的行业中，最受瞩目的女性领军人物。随着特朗普和马斯克掌权，硅谷领导人普遍转向右翼。在Meta，扎克伯格削减了事实核查，放弃多元、公平与包容措施，并表示企业界需要更多“阳刚之气”。亚马逊的贝索斯是《华盛顿邮报》的所有者，他下令评论栏目只能刊登支持“个人自由和自由市场”的观点。格雷伯自称政治立场“反威权”，她认为Bluesky是对当前受制于亿万富豪控制的社交媒体的一种纠正。 “埃隆如果想，完全可以删掉整个X的时间线——做出各种完全武断的决定，”她说，“这种自封的科技君主模式值得质疑。我们真的想活在那样的世界里吗？” 西雅图地区是美国除旧金山湾区外最重要的科技中心之一，这里是微软和亚马逊总部所在地。在那里你随手扔出一杯星巴克的特大杯咖啡，可能就会砸到程序员。但格雷伯说，她选择西雅图部分原因是为了远离硅谷，另一个原因则是这座城市“阴郁又宏伟”的自然风光，“有人说我搬来是因为我是‘苔藓至上主义者’，这不算错。” 格雷伯和几位常驻西雅图的员工在一处共享办公空间办公，那里可以俯瞰普吉特湾。某个一月的日子，我在那里见到了她。她个子高挑，体态轻盈，一头紧密卷曲的深色短发仿佛光环。身穿一件来自中国品牌JNBY的黑色连帽大衣，衬得她高耸的颧骨略显神秘。办公室明亮简洁，有可升降的电动办公桌和零星的懒人沙发。她的工位是四人拼成的小组，桌面上堆满了外接显示器、Annie’s牌饼干和用过的咖啡杯。相比大多数科技领袖，她在网络上的存在感相当低调。在她的Bluesky账号上，一条典型的帖子是她怀抱一只母鸡的照片，配文写着：“我最喜欢的鸡。” “Jay”是她后取的名字。Bluesky在她加入前就已命名，但巧的是，她的本名蓝天，正是“blue sky”的中文。格雷伯常说，她的母亲是中国移民，给她取这个名字是希望她“自由无拘”。她母亲是一位针灸师，父亲是数学老师，曾任中校军官。他们在俄克拉荷马的一所基督教大学相识，之后在塔尔萨的一个浸信会社区中抚养格雷伯长大。小时候，格雷伯最期待的就是教会后的星期五晚上，那时她可以无限制地使用家里的台式电脑。一次影响深远的上网体验，是她玩一款叫Neopets的游戏，在里面饲养虚拟宠物，并与其他玩家交流。青少年时期，她在早期社交平台Xanga上写博客，并自学基础代码，给自己的页面加上音乐和斑马主题。当时，她还不算“电脑小孩”，反而更像是个书迷，爱读科学和数学探索的故事。 “我感兴趣的是，很多发明其实来自普通人不断尝试，而不是某个天才一挥而就。”她读过《红墙》系列童话小说，以及图书馆里所有关于“罗宾汉”的书。她后来喜欢上了一些女性主义科幻作家，比如玛格丽特·阿特伍德和厄休拉·勒古恩，在她看来，这些作家善于重新想象“社会可能是什么样”。直到今天，她仍然是坚定的奇幻小说爱好者。在Bluesky办公室的一角，堆着一堆带缓冲层的训练用剑。格雷伯是一个模拟中世纪剑术俱乐部的成员，办公室最近还举办过一场比赛。她单手熟练地举起一把假短剑。我拿起另一把，并搭配了一个小塑料盾牌，她随即带我来了一场即兴对战。 “很多男人只靠蛮力应对问题，”她说，“但你只要明白了技巧和发力的杠杆关系，还是能赢的。” 她举起剑，做出朝我暴露的颈部劈砍的动作。高中毕业后，格雷伯进入宾夕法尼亚大学，觉得这个兼具文科、工程和商科项目的学校，能帮助她“最大化选择的可能性”。她选择了一个名为“科学、技术与社会”的跨学科专业。作为毕业论文的一部分，她设计了一个在线时间银行，学生可以通过这个平台交换劳动，比如为别人拍照换取烹饪课程。格雷伯说，“在某种程度上，就像一个社交网络。” 毕业后，她搬到西费城一个全女性合作公寓，志愿参与本地的技术政策项目，由此获得了在媒体倡导非营利组织Free Press的组织者职位。但她说，政策领域“运作得太抽象”，让她感到不满足：“我一直都很想能直接推动改变。” 她出差到旧金山时，与科技活动人士见面，混迹于“黑客空间”，被科技行业的迅捷与实效性所吸引。 2015年，她报名参加旧金山的一家编程训练营，之后进入一家创业公司工作，这家公司使用区块链加密技术为企业客户追踪库存。但她在那里也很不安分。格雷伯说，她母亲曾希望她当医生，经常违背“蓝天”这个名字所寓含的含义对她说：“你太自由了，你得学会更脚踏实地。” 在旧金山，格雷伯开始使用“Jay”这个名字。她的理由是，Blue jay (冠蓝鸦)既能飞天也能落地。不久，她获得一个新的加密货币机会：一位朋友的哥哥，在华盛顿州乡村一处废弃弹药工厂里运营比特币挖矿业务，需要一个既懂技术又不怕苦的人协助。格雷伯搬到工厂附近的一所房子，在轮班之余花数小时自学代码。她把这段经历称作自己的“茧居期”：“没有干扰——没地方可去，没有派对，也没有朋友。” 即使身处孤立状态，格雷伯也表现出未来科技创始人自我塑造的本领。她戴着用回收内存条做成的耳环，把部分头发染成电蓝和紫色。她开始练举重，还曾短暂尝试只吃肉的饮食法。 “我挺爱尝试的，”她说，“什么都愿意试一试。” 2016年中期，格雷伯前往旧金山，参加由开放网络组织Internet Archive主办的首届“去中心化网络峰会”。在那里她遇到了祖科·威尔考克斯-欧赫恩，他正在开发一种名为Zcash的加密货币。威尔考克斯-欧赫恩告诉我，格雷伯让人印象深刻的是她“年轻却严肃”的气质，以及她的情商。他聘请她为初级工程师，后来她升任开发运维主管。区块链圈中有一个传奇Zcash交易，其中一笔转账在备忘栏中加密了一段情话。人们当时并不知道，那条信息正是某位程序员情人写给格雷伯的。旧金山适合人脉拓展和约会，但格雷伯把所有收入都花在了房租上。她创办了一家创业公司Happening，是一个面向活动组织的社交网络，但发展不顺。 “我当时总在想怎么吸引用户使用这个社交应用，”她说，“但从零开始真的太难了。” 2019年12月，她看到多尔西发的一条推文串，谈及他即将启动的去中心化社交媒体项目——Bluesky。格雷伯说，她当时感到一种“姓名决定论”式的吸引，因为这个项目的名字和她自己相同。 “如果命运不存在，那我们就必须创造它，”她说，“你可以追随那些看似同步出现的事物。” 在互联网世界，协议就像城市的电力系统——对运行至关重要，但对普通人而言却隐形。当你发送一封邮件时，使用的是简单邮件传输协议（SMTP）。当你访问任何网站时，用的是超文本传输协议，也就是网址前常见的HTTP。正因为有SMTP，你的邮箱可以给任何邮箱发邮件，不用都是Gmail用户才能互通。Bluesky的首席工程师之一丹尼尔·霍尔姆格伦，将公司使用的协议——“认证传输协议”（AT协议）——比作“开放的数据湖”：湖中的一切都是公共资源，任何一艘船都可以打捞。而传统社交媒体是分割封闭的：Facebook用户无法关注或私信TikTok用户。近年来，谷歌、Meta、亚马逊和苹果都成为反垄断诉讼的对象。协议天生具有反垄断设计，允许利益相关方共建、并行运行的系统。Internet Archive创始人布鲁斯特·卡尔在2015年一次影响深远的演讲中说，去中心化技术有能力“让网络永远开放”。不过，真正引发多尔西兴趣的，是博客Techdirt创始人迈克·马斯尼克2019年发表的一篇长文，标题为《协议，而非平台》。文章总结了社交媒体在内容审核方面面临的“危机”：既被指纵容仇恨和虚假信息传播，又被批压制言论自由，结果几乎谁都得罪了。马斯尼克认为，解决办法是开发社交媒体协议，让个人可以根据“自己对不同言论的容忍度”来设计过滤工具。当时，多尔西正面临Twitter“暗中封杀”保守派内容的指控，并因此被国会质询。若Twitter基于协议运行，而内容审核由用户分散管理，公司高层将不再成为众矢之的。当时已有几家去中心化社交网络存在，例如另一个类似Twitter的平台Mastodon，但都未真正走入主流。如今是Bluesky董事会成员的马斯尼克说，多尔西当时突然联系他，说：“我被你的文章说服了。我觉得我们要去做这件事。” 多尔西宣布，Twitter将资助开发一种“社交媒体去中心化标准”，Twitter最终也将采用这个标准。为了启动这个项目，他的团队在Matrix上创建了一个群聊，这是一种用于数字通信的开源协议，并邀请了一些表达出兴趣的人加入。随后，Twitter首席技术官阿格拉瓦尔一直在观察这个群聊，看谁会在其中崭露头角，成为领导者。格雷伯也加入了，她对讨论的混乱印象深刻。新加入的人常常随口提出几条没有支撑的建议，然后就消失了。看不出有什么统一的愿景正在形成。她开始整理群内成员提到的论文，并撰写了一份关于现有开源社交媒体协议的综述。她对我说：“想成为领导者的方法，就是不断提供价值——就是行动起来。” 2021年初，多尔西和阿格拉瓦尔开始面试Bluesky的潜在负责人。开发出早期开源即时通讯系统Jabber的杰里米·米勒（后来成为Bluesky董事会成员）作为顾问参与了面试。他回忆说，格雷伯很快就成了他的首选。他告诉我，Twitter高层对Bluesky有一套先入为主的构想：“她没有顺着他们的思路，仅仅说他们想听的内容。” 不过，寻找过程拖了好几个月。期间，格雷伯接受了Twitter提供的职位，从事区块链技术工作。2021年夏天，她在入职培训期间接到阿格拉瓦尔打来的电话，正式向她提出Bluesky首席执行官的职位。由于对冗长的招聘流程感到反感，格雷伯表示，她只有在Bluesky能独立于Twitter存在的前提下才会接受。谈判Bluesky的独立性又花了几个月时间，但这个决定后来被证明至关重要。同年11月，在一家激进投资公司多年施压下，多尔西辞去首席执行官职务，由阿格拉瓦尔接任。随后，2022年1月，马斯克开始大量购买Twitter股票，到4月时已成为最大股东。在不满现状的多尔西鼓励下，马斯克提出以440亿美元收购Twitter。 Twitter同意在五年内向Bluesky提供2500万美元，用于构建协议。起初一段时间，格雷伯甚至自己掏钱支付了第一位承包者的薪酬。后来，Twitter高管确保第一笔1200万美元到账。但格雷伯意识到，在Twitter领导层动荡的背景下，她需要跳出Bluesky最初“为Twitter构建协议”的设想。她开始向其他公司接洽，包括Reddit，探讨使用Bluesky协议的可能性。然后在2022年8月，她注意到Twitter上因马斯克即将接管而产生的恐慌，做出了另一个关键决定：Bluesky不仅要构建协议，还要构建一个运行于其上的社交网络。格雷伯说，这么做既能作为概念验证，“也很重要——万一我们得独立生存，那就要靠B计划了。” 2022年10月，Bluesky上线了一个带有注册框的引导页面。几天内，靠着其他社交平台的口碑传播，就收获了超过一百万封电子邮件的等待名单。接下来的一周，马斯克正式成为Twitter的所有者。马斯尼克听到这个消息后，给格雷伯发短信，友情提醒她：“快点干活。” Bluesky团队联系Twitter，询问马斯克是否还会继续资助该协议。作为董事会成员的多尔西曾建议马斯克让Twitter开源，格雷伯因此仍抱有希望。但他们很快收到了来自一个“没有Twitter邮箱地址的陌生人”的邮件，通知他们合同将被终止。 2022年末，作家科里·多克托罗发明了“烂化”（enshittification）一词，形容社交媒体公司为自身利益而做出一系列改变，却不可避免地不断损害用户体验。近几年，Facebook和X通过降低文章链接优先级来压制新闻内容。Instagram和Pinterest则用荒诞无趣的AI生成内容充斥用户动态，导致人们越来越难看到感兴趣的帖子。面对这些变化，社交媒体用户往往有种“向冷漠神灵请愿”的无力感。相比之下，Bluesky员工喜欢用一个术语形容去中心化技术的用户——“具备自主性”。意思是说，用户可以自己决定想看到什么。一个一月的日子，我在旧金山见到了Bluesky的首席运营官王玫（Rose Wang），以及特别项目主管艾米丽·刘。她们谈到典型社交媒体用户时，用了一个比喻：像工厂化养殖的鸡抗拒被放养。刘说，有了Bluesky这样的平台，用户“就不必再去向管理员请愿，或抱怨算法了。” 她还道，“讨厌管理员，是管理员掌握一切权力时留下的历史遗迹。” 王是格雷伯的老朋友（也是一家蟋蟀粉点心品牌的联合创始人），她说：“成功就是当用户请求我们构建工具，好让他们去打造自己想要的体验。” 去中心化社交网络可以有多种形式。最复杂的是点对点系统，用户各自通过私人服务器将电脑直接连接起来。其中最著名的例子是Urbit，一个与区块链挂钩的平台，由新反动派程序员柯蒂斯·亚尔文创立，目前仅有约一万六千个账户。更容易接入的方式，是像Mastodon采用的联邦制模型，已有约一千万注册用户。这种模式中，一些人搭建服务器来托管账户，形成一个用户-主机组成的“联盟”。（去年，Meta为了进入所谓的“联邦宇宙”，首次尝试去中心化社交媒体，并将Threads部分功能与Mastodon协议整合。）在Bluesky，任何用户都可以选择将自己的账户托管在私人服务器上，或加入其他用户的服务器。但绝大多数用户选择默认选项，由Bluesky服务器托管账户。因此，注册Bluesky账户就像注册Facebook或X一样简单。 2023年春，Bluesky推出仅限邀请的测试版应用。最初每周仅向等待名单中1000人发送邀请，但每个新用户都会获得邀请码，可以邀请其他人。用户群迅速多样化。摔跤爱好者形成了一个活跃的小圈子，并吸引其他体育亚文化加入。泰勒·斯威夫特的巴西粉丝建立了自己的社区。早期用户中，有很大一部分来自受马斯克改造X后影响最严重的群体——性工作者、跨性别者、有色人种。在媒体和进步政治领域的X用户之间，邀请码像“疯子劫持的船上流传的救生艇名额”一样被交换。我在2023年4月加入Bluesky时，平台人烟稀少，内容还很粗糙。内容审核几乎没有。一个名为“What’s Hot”的可选算法推荐流，会集中展示整个平台中受欢迎的帖子。但当时入选的帖子只需十几个赞，一位用户观察说，大致可分为“三分之一是裸照，三分之一是联邦网络的技术讨论，三分之一是宠物照片。” 帖子被戏称为“skeets”，即“天空推文”，但这个词还有不雅的双关含义（注，有点黄段子的意思）。由于不可能爆火（甚至很难被注意到），用户发帖的唯一动力，就是取悦其他网络瘾君子。诗人兼作家帕特里夏·洛克伍德，是推文风格大师，在特朗普利用Twitter煽动1月6日暴乱后离开了该平台。2023年5月，她加入Bluesky，并以招牌荒诞风格开始“skeeting”。在一篇简短的诗体散文中，她写道自己从山坡上滚落：“哈哈——对！我的性伴西西弗斯的工作就是把我再滚回去。” 洛克伍德告诉我，Bluesky让人感觉“仿佛重返第二次童年”，努力找回那个既有趣又自由的社交互联网。早期的热情，帮助格雷伯在7月筹集到800万美元的种子轮投资，为团队提供了持续成长的资金保障。但Bluesky的注册量随后放缓，部分原因是Threads在当月上线。 2024年2月，Bluesky的社交平台向公众开放，但仍然像一个数字边缘地带。那年春夏我偶尔上线查看，发现平台上动静不大，偶尔发帖说“顺便说一句，我还在用这个站”。到了8月，X因拒绝遵守当地内容审核法律，在巴西被短暂封禁，一波巴西用户（全球最懂网络的一群人）涌入Bluesky。但若无这一事件，该平台或许也会像Mastodon一样小众。真正让Bluesky成为X可行替代品的一项功能是“入门推荐包”，由用户策划特定领域的关注账号清单，让新用户无需从头重建网络社区。不出所料，Threads后来也加入了这个功能。在X上登录时，动态顶部会显示两个标签页：推荐内容“为你”和关注内容“关注”。Bluesky的相应功能在细节上有重要区别。X的“关注”动态中夹杂广告和推荐内容，而Bluesky的则完全只显示你所关注的人按时间顺序发布的内容，类似早期的Twitter，让用户更清晰地感受到实时对话。在“发现”动态中，平台会根据算法为每位用户定制推荐内容。与X的“为你”相比，优势是用户不会被迫看到马斯克不断推送的MAGA宣传和幼稚的恶搞图。但Bluesky最具特色的是“My Feeds”标签页，用户可以选择由其他用户设计的算法推荐流。在Bluesky办公室，格雷伯打开贴有藤蔓缠绕的宝剑贴纸的笔记本，登录测试账号，浏览动态菜单。她点击了一个名为“科学”的推荐流，由一群自我审核的科学专业人士管理，又点击了“真菌朋友”推荐流，页面立即被蘑菇照片填满。还有一个“好友关注热帖”流，展示你关注的人互动较多的帖子；而“安静用户”流则专门显示那些不常发帖的账户内容。 Bluesky的信任与安全主管阿龙·罗德里克斯曾在Twitter工作，直到马斯克解散了内容审核团队，并最终将他逼走。罗德里克斯告诉我，Bluesky执行的是“基础层”的审核工作，有超过一百名合同工负责删除儿童性虐内容和暴力威胁等内容。但更细致的筛选则由用户个人完成。在设置中，用户可以从数百种自定义标签工具中选择，这些工具可以标记或屏蔽动态中的特定帖子。这些标签既有功能明确的，比如红色勾选标记验证用户（类似Twitter早期的蓝V），也有带有讽刺意味的，比如标记房东、私立学校毕业生或爱泼斯坦相关人士的标签。平台最受欢迎的推荐流之一是Blacksky，每月吸引超过三十万用户，提供了识别并屏蔽种族主义和厌恶黑人女性言论的工具。正因为Bluesky的平台构架支持由小型、可选的社区自由设定审核规则，平台整体才能在保障言论自由的同时实现有效治理。 Blacksky创始人鲁迪·弗雷泽告诉我，“只要有人在用户名、个人简介或发帖中使用侮辱性词语，我们就能自动收到警报并采取行动。” 他还说：“如果你让每个人都满意，那你可能就没真正服务某个社区。” 但培养小众、内聚的线上社群也有代价：Bluesky至今仍缺乏像Twitter黄金时期那样喧嚣紧迫的公共氛围。主流讨论的语调常常带有温室般的怨气。某个典型的一天，可能会刷到一连串帖子质问为何“没人谈论”某个议题——比如加沙的死亡人数，或者国家公共广播电台（NPR）面临的资金削减——尽管实际上这些议题在同一个网站上就有人在谈论。即使在政治多元的平台上，社交媒体也很容易形成回音室效应。随着时间推移，如果Bluesky想要维持相关性，必须从其相对单一的文化环境中发展出去。格雷伯喜欢将Bluesky比作一家酒店：“我们希望为走进大厅的人提供一个愉快的体验。” 她说——尽管大厅里还放着施工材料，供社区自由取用。用户“可以四处探索别人搭建的自定义房间，也许在酒店后面还有另一家酒店。” 如果这一系统成功，最终会有许多“酒店”在这个协议上并行运行。但在一些Bluesky早期支持者看来，这个社交网络太快太成功，反而削弱了去中心化的初衷——酒店太热闹了，人们就懒得再自己搭建其他“建筑”。 Twitter前工程师、Bluesky早期成员阿龙·D·戈德曼告诉我，在Bluesky服务器上托管数百万账户的成本很高，这给平台带来变现压力。 “如果我们要承担巨额托管成本，那就得在某处设立‘收费站’，”他说。格雷伯一直拒绝复制Twitter的广告模式，而Bluesky的开源结构，也意味着无法像X或Reddit那样将平台内容授权用于训练AI。目前Bluesky只有一项收入来源，即为定制域名账户提供托管服务。但格雷伯设想，未来可通过订阅费用和自定义工具市场获利——例如用户每月支付5美元使用Blacksky，Bluesky则从中抽成。不过，戈德曼表示，即使Bluesky具备“一个良好去中心化系统的骨架”，最后还是落入了“促使多尔西将Twitter商业化的同一套激励逻辑”。戈德曼帮助设计了Bluesky的协议，但后来与格雷伯出现分歧，于2022年底被解雇（格雷伯说，两人分开更多是因为他工作效率低，“不像个工程师那样推进工作”，而是“把这当研究项目来做”）。去年5月，多尔西透露他已退出Bluesky董事会。在一次采访中，他批评Bluesky正在“重蹈Twitter覆辙”，成了“一个有风投和董事会的公司”。他推荐了另一个冷门协议Nostr，一个被称为“抗审查”的社交协议，他曾向其捐赠500万美元。格雷伯告诉我，多尔西的离开反而“让公司更自由”。此前，一些潜在用户抱怨Bluesky仍是亿万富豪的“宠物项目”，如今这种说法已经不成立了。即使在去中心化网络中，创始人也不免为技术主导地位展开竞争。Mastodon创始人尤金·罗奇科告诉我，他去年和格雷伯讨论过一次合作，让两种协议可以互通。但他们各自都表示，对方似乎更希望让另一个平台迁移到自己协议上来。罗奇科认为，Mastodon没必要采用AT协议，因为Bluesky已经在这个协议上占据主导地位。 “没什么好处，”他说，“那样反而会没有落脚之处。” 如果去中心化社交媒体的愿景实现，未来或许会像电子邮件中的SMTP那样，一个协议支撑整个主流社交网络——成为下一代Facebook、Instagram和TikTok的基础。今年1月，非营利组织Social Web Foundation执行主任马洛里·克诺德联合创办了一项名为“解放我们的信息流”的新倡议，致力于在Bluesky协议上构建更多社交网络。正如克诺德告诉我，他们的目标是“认真对待Bluesky提出的‘真正去中心化平台’的承诺。” 或许不久之后，会有更多热门社交应用出现在Bluesky协议上。目前，已有一些增长迹象。今年2月，一个类似Instagram的新平台Flashes上线，下载量已超过十万次。我最喜欢的项目是一个叫PinkSea的小型网站，它像日本“绘板”（oekaki）论坛，用户可以上传数字画作。我用Bluesky账号登录PinkSea，可以同时在两个平台上发布自己的画作。在Bluesky办公室，我在格雷伯的笔记本上打开了PinkSea，她说从未见过这个网站，这里算不上数字广场，甚至连网络小酒馆都称不上，活跃用户可能只有几百人。但它的存在预示着未来在这一协议上出现更多创意项目的可能。格雷伯浏览着信息流，其中既有精美的动漫人物，也有粗略涂鸦。她眼睛一亮：“让人兴奋的是，那些我无法想象的新世界正在诞生。” 夕阳西下时，我们从Bluesky办公室步行前往一家酒吧。格雷伯不喝酒，她坐进一个昏暗角落，点了一杯不含酒精的健力士。随着Bluesky走向主流，格雷伯也愈发明确地将自己定位为旧式社交媒体势力的对手。3月在“西南偏南”大会上亮相时，她穿了一件定制T恤，讽刺扎克伯格的同款设计。扎克伯格的版本印着拉丁语“aut Zuck aut nihil”（不是扎克伯格就是虚无），而她的T恤写着“mundus sine caesaribus”——“没有凯撒的世界”。公司将这款T恤标价40美元，单日销售额超过过去两年域名销售的总和。在Bluesky的创始文件中，吸取Twitter经验教训，格雷伯写下了一句标语：“公司是未来的对手。” 换句话说，他们要从一开始就将平台设计成即使未来的管理者放弃初衷，这个平台也不会被滥用。格雷伯似乎甚至乐见Bluesky未来可能的“分崩离析”——她说，如果三千多万用户哪天迁移到协议上的其他平台，那反而证明了她的愿景是对的。 “所有中心化系统都面临权力继承问题，因为领导者会变，最后总会换成不聪明或不靠谱的人，”她说，“但用户可以用脚投票，因为他们拥有自己的关系、数据和身份。总会有人站出来说，嘿，我做得更好，来我这里吧。” 来源：加美财经

加美财经04-11 00:00

DoorDash将允许用户先买后付购买快餐，这对经济来说有些不妙

周四，DoorDash宣布与金融公司 Klarna 建立新的合作关系，Klarna 允许客户在一段时间内安排小额付款。根据一份新闻稿，当这一选项 “很快” 推出时，DoorDash 的用户可以使用 Klarna 分四期免息付款，或者推迟付款，并让用户选择 “与他们发薪日程相符的付款日期”。先买后付（BNPL）服务，包括 Affirm 和苹果公司提供的类似服务，在过去几年里迅速发展。然而，许多经济学家和消费者权益倡导者表示，这些服务的广泛使用，再加上缺乏透明度以及监管不力，让他们不禁怀疑美国人实际背负了多少债务。在去年的假日购物季，Adobe公司称先买后付服务的使用量 “达到了历史新高”，在线消费金额超过 180 亿美元，与上一年同期相比增长了近 10%。这一选项对那些手头拮据、希望让工资花得更久的年轻消费者特别有吸引力。根据堪萨斯城联邦储备银行的研究，为了盈利，先买后付服务提供商向商家收取交易价格 1.5% 至 7% 的费用。加拿大皇家银行资本市场的研究表明，对一些零售商来说，这些成本是值得的，该研究显示，在线先买后付服务使平均客单价提高了 30% 至 50%，并增加了最终完成购买的客户比例。最近，美国人发现自己的债务越来越多。根据纽约联邦储备银行的《家庭债务与信贷季度报告》，去年第四季度，总体债务水平增长了 0.5%，达到 18.04 万亿美元。该报告还发现，汽车贷款和信用卡严重逾期（逾期 90 天以上未还款）的家庭比例达到了 14 年来的最高水平。与 DoorDash 的合作是在 Klarna 继续拓展其服务范围的背景下达成的，Klarna 计划在未来几周内于纽约证券交易所上市。这家瑞典金融科技公司上周报告称，2024 年的收入激增了 24%，这得益于先买后付服务的热潮，预计在未来七年，这一市场规模将超过 1600 亿美元。除了外卖服务，DoorDash 还允许用户通过百思买（Best Buy）和家得宝（Home Depot）等第三方商家购买大件商品。

金融界03-22 11:39

特朗普几乎默认衰退、中国也传坏消息！从狂热突然到绝望，市场难逃“黑色星期一”

基准指数中剔除而下跌，不过食品配送公司DoorDash Inc.因被纳入该指数而上涨。稍早在亚洲，中国在香港上市的股票下跌，主要是因为消费者通胀率首次在13个月内跌破零，进一步加剧了对世界第二大经济体的黯淡前景。此外，对中国人工智能行业的热情减弱，据报道对冲基金已连续第四周抛售内地股票。由于北京方面承诺今年保持稳定就业，股市进一步下跌有限。特朗普对衰退避而不答投资者仍然担心不断升级的全球贸易战及其对美国经济的潜在影响，对世界最大经济体是否会陷入衰退的疑虑正在酝酿中。美国总统特朗普在周日接受福克斯新闻采访时，被问及关税是否可能引发美国经济衰退时避而不答。市场将此解读为“默认”，正如City Index分析师Matt Simpson所说，这对市场而言“基本等同于承认衰退风险”。在全球交易员和分析师之间，“衰退”一词正在迅速传播。据路透社的一项调查，91%的经济学家认为特朗普快速变化的贸易政策增加了经济下行的可能性。 Sanford C. Bernstein策略师Rupal Agarwal在彭博电视台表示，关税和特朗普的政策已经对股市施加了“相当大的压力，我们现在也开始看到人们对美国增长的担忧。” 特朗普在周末表示，美国经济正处于“过渡期”，而财政部长斯科特·贝森特此前警告称，经济增长可能会受到干扰。贝森特还排除了政策转变来支撑股市的可能性，即“特朗普看跌期权”。与此同时，更多分析师警告称，关税和财政支出削减可能会对企业盈利造成影响。摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，标普500指数可能在今年上半年下跌5%，尽管他预计到年底会有反弹。摩根大通公司分析师也表示，他们对风险资产持谨慎态度。债市突然转变债市方面，对贸易关税和大规模政府工作岗位削减的担忧加剧，导致10年期国债收益率下降五个基点。过去一个月，关键借款利率已经下降20多个基点，表明世界上最大的经济体可能停滞的风险正在增加。债券交易员发出信号称，随着特朗普（Donald Trump）总统混乱的关税举措和联邦政府裁员可能进一步抑制经济增长步伐，美国经济陷入停滞的风险越来越大。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg在谈到经济衰退的风险时表示：“就在几周前，我们还被问到我们是否认为美国经济正在重新加速——而现在突然之间，‘衰退’这个词被反复提到。市场已经从对增长的狂热变成了绝对的绝望。” 这一走势标志着美国国债市场的突然转变。过去几年，美国国债市场的主要推动力一直是美国经济出人意料的弹性，尽管海外经济增长放缓。投资者最初押注美国总统大选的结果只会夸大这一趋势，并在去年年底推动收益率大幅走高，原因是对经济增长和通胀加速的预期——这是所谓特朗普交易的一个支柱。不过，自2月中旬以来，由于新政府的政策给前景带来了很大的不确定性，美国国债收益率有所下降。短期债券领跌，令收益率曲线趋陡。当投资者预期美联储将开始放松货币政策以刺激经济增长时，这种情况通常会发生。一个关键的驱动因素是特朗普酝酿中的贸易战，这可能会带来另一场通胀冲击，并扰乱全球供应链。这引发了上周股市的抛售，即使在他再次推迟提高对墨西哥和加拿大的关税后，这种抛售仍在继续。政府扣留联邦资金和解雇数万名政府工作人员的努力也造成了损失。欧元持稳、美元承压货币市场方面，美元指数仅略高于四个月来的最低点。日元和瑞郎兑美元走强，因对关税和美国经济放缓的担忧挥之不去，交易商涌向避险货币。欧元在上周强劲上扬后持稳。在德国改变游戏规则的财政改革后，欧元经历了动荡的一周，创下2009年以来的最大单周涨幅，由于市场等待欧洲支出的细节，欧元兑美元小幅上涨0.1%，徘徊在四个月高点附近。 Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar表示：“我们看到了德国在国防和基础设施方面的许多消息，但感觉会有一些后续行动。” 德国领导人上周同意全面改革国家借贷规则，以增加国防开支，并在未来10年拨出5,000亿欧元（5,410亿美元）用于基础设施投资。 “被捆绑的开支规模将会实现……但我不认为一定会达到上周那样的规模，”Raymond James Investment Services欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr表示，“这就是导致投资者更加谨慎的原因。” 在经济方面，德国1月工业产出上升，但出口大幅下滑，暗示这个欧元区最大经济体的前景一点也不乐观。投资者期待着本周晚些时候德国的通胀数据，这一关键数据是在与美国的贸易战之后发布的。美国总统唐纳德·特朗普曾宣称对从欧盟进口的汽车和其他商品征收25%的关税，但没有提供有关他计划的太多细节。

欧罗巴 1评论03-10 18:33

大多数美国人正感受到越来越大的生活压力，他们在经济中的重要性也大不如从前

为了维持家庭开支，她还通过社交媒体和为DoorDash送餐，每月额外赚取近1000美元。 “他每周带回大约680美元，而我们每周需要大约1000美元才能勉强维持生计，并支付所有账单和购买食品，”伯恩斯说，并说他们的家庭不符合领取公共援助的资格。“实际上是靠我的副业才能够勉强生存。” 伯恩斯尽量精打细算，最大限度地提高有限收入带来的生活质量。这意味着精心规划餐食，关注食品折扣，并利用当地Safeway超市的优惠券和积分来降低食品支出。她最近利用优惠券和折扣以20美元的价格，购买了价值152美元的食品，这个家庭每周的食品预算是100美元。有时，他们还能省下一点钱，去快餐店犒劳自己。四个孩子通常会一起分享三份Taco Bell 的5.99美元套餐，或者两份麦当劳的5美元套餐，而伯恩斯则积累积分。伯恩斯没有钱花在自己身上，也无法存钱。比如，她不化妆，也没有护肤习惯，因为“我根本负担不起。” 过去三年来，物价持续上涨，让她感到无论家庭预算如何精打细算，“我们总是在勉强维持舒适生活但没有额外积蓄，或者根本不够用之间反复挣扎。” 几十年来，美国消费者不仅支撑着全球最大经济体，也推动着整个全球经济。然而，如今越来越多的低收入和中等收入的美国人正受到通胀的冲击。他们在可自由支配的支出上做出艰难决定，比如是否在外就餐或购买一件冲动消费的玩具，而在度假或买车等大额支出上，更是面临更大的挑战。因此，低收入和中等收入美国人在美国经济中的占比，已经降至多年来的最低水平。穆迪分析公司的数据显示，收入低于25万美元的90%美国家庭目前占全国消费总支出的50.3%。30年前，这个群体占美国消费总支出的64%。随着富人占据美国经济的比重越来越大，并支撑整体消费支出，低收入和中等收入美国人的支出在2023年秋季至2024年秋季期间有所减少。因此，一些公司将高收入人群作为业务计划的核心。例如，汽车制造商正专注于利润更高的车型，这使得新车的平均价格上涨至近5万美元，新车买家的平均年龄达到52岁。科克斯汽车公司的数据显示，这已经成了市场上的趋势。毕马威首席经济学家黛安·斯旺克说，高收入人群对价格不太敏感，他们的强劲消费支出助长了通胀。根据美国经济分析局的最新数据，1月份通胀率达到2.6%，仍高于美联储2%的目标。根据消费者价格指数计算，过去三年价格上涨了13%，过去五年上涨了23%。虽然通胀已经让低收入和中等收入消费者的生活变得更加艰难，但未来情况可能会进一步恶化。彼得森国际经济研究所预计，关税可能会让普通家庭每年额外支出1200美元。斯旺克表示，低收入和中等收入美国人的财务状况真正开始恶化的标志，是“当他们开始失业”。她指出，联邦政府的大规模裁员已经导致成千上万的职位消失，而特朗普政府还计划削减支持低收入家庭的项目。 “富人财务状况良好，因此能够并愿意大幅消费，这迫使美联储维持较高的利率，以抑制通胀，”穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪说。“到目前为止，高利率的主要影响，已经落在低收入和中等收入家庭身上。” 美国财政部长斯科特·贝森特在周五接受CNBC采访时也提到了这一现实。他表示，“美国收入排名前10%的人群占整体消费的40%至50%，这是一种不稳定的平衡。” 他说，“排名后50%的工作人群则陷入困境。” “我曾经喜欢星巴克或咖啡店” 南卡罗来纳州的凯蒂·哈利是一名育有两个孩子的母亲。尽管她的家庭年收入达到14万美元，但仍在削减开支，以偿还约2万美元的信用卡债务，以及学生贷款和汽车贷款。作为低支出年度计划（一个流行的减少支出的财务挑战）的一部分，哈利一家现在每周只在外面吃两次饭——周一去Chick-fil-A，周日去一家墨西哥餐馆，而此前他们每周会外出就餐四到五次。 “我曾经喜欢星巴克或咖啡店，”她说，但那要每次消费大约8美元。现在，她改为在家自己冲泡咖啡。此外，她也不再在Target随意购买衣服、玩具和护发产品，而是转向当地的二手交易店，以旧换新，获得店内积分。她还取消了Paramount+、Hulu和AppleTV的流媒体订阅。哈利表示，这些改变让他们每月的支出减少了数千美元。幸运的是，尽管预算大幅调整，但她认为“到目前为止，我们并没有觉得生活质量下降。” 尽管像减少购买汉堡和披萨、延长汽车使用寿命、选择更便宜的假期等行为看似微不足道，但所有这些趋势加在一起，反映出除了最富有的人之外，大多数美国人的消费正在下降。 “我们看到经济正在空心化，中等收入和低收入的美国人没有享受到太多的经济增长成果，”海军联邦信用社首席经济学家罗伯特·弗里克表示。一项消费者信心调查显示，在美国收入最低的三分之一人群中，55%的人表示，他们的生活状况比五年前更差。而在收入最高的三分之一人群中，63%的人认为他们的生活状况有所改善。弗里克指出，生活必需品的通胀率几乎是整体通胀率的两倍。这迫使中低收入家庭将更多收入用于食品、房租和交通开支，并且越来越多地依赖信用卡消费。在疫情期间的临时政府援助结束后，情况变得更加严峻。与此同时，高收入家庭因工作更稳定、较低的抵押贷款利率、房价上涨和退休基金增长而受益，甚至催生了“401(k)百万富翁”这一新现象。德勤消费者行业中心董事总经理斯蒂芬·罗杰说》，“总体而言，我们发现中等收入消费者的消费意愿最弱。” 根据德勤今年的调查，中等收入家庭对大多数可自由支配商品（如家居用品、娱乐产品、服装、电子产品、个人护理用品和家庭用品）的购买意愿，“都比2021年明显下降。” 与此同时，美国的信用卡逾期率在过去两年大幅上升。纽约联邦储备银行的数据显示，在最低收入人群中，逾期90天以上的汽车贷款比例已达到至少八年来的最高水平。储蓄方面的差距也在加大，可能反映出大多数家庭的财务状况恶化。晨间咨询公司的研究人员表示，高收入成年人比两年前更有能力用现金支付紧急支出，而低收入家庭则对自身应对突发财务问题的能力更加悲观。 “未来，低收入家庭可能会发现自己更难以应对这些突发费用，尤其是在通胀再次升温的情况下，”晨间咨询公司在2月份的一份报告中警告道。不确定性对中低收入消费者影响更大华尔街已开始显现出一个信号：普通美国人的预算几乎没有更多余地。包括达美乐披萨、麦当劳和Bloomin’ Brands在内的餐饮公司近期向投资者表示，中低收入消费者的财务压力正在对业务产生负面影响，迫使他们更加关注性价比。美联储副主席菲利普·杰斐逊上个月在演讲中表示，尽管在疫情前，各收入群体的零售消费增长情况相似，但在过去四年里，情况发生了分化。 “整体而言，家庭资产负债状况确实较为稳健，但中低收入家庭以及信用评分较低的人群可能面临较大压力。”他说。这种压力的影响，可能不会立刻体现在主要经济数据报告中。 “经济数据中最常出现的是那些过得最好的人，”美国财政部主管戴安·林在国家商业经济学家协会的一次会议上表示。尽管整体经济形势仍然相对积极——2024年美国GDP增长2.8%，失业率保持在4%的低水平——但这一增长并未平均惠及所有收入群体。如今，由于特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税政策，许多美国人对自己的工作、收入以及购买力的进一步下降感到更加担忧。这种焦虑体现在世界大型企业联合会的消费者信心指数上，指数在2月份降至八个月来的最低点。这些关税于3月初生效，如今正在推动食品、汽油、住房和汽车等所有商品的价格进一步上涨，加剧美国家庭的财务压力。对于特朗普政策的不确定性——比如引发贸易战和大规模裁减政府雇员，不仅影响消费者情绪，还影响实际消费支出。毕马威的斯旺克表示，当未来的不确定性增加时，“特别是对经济状况不太乐观的家庭，我们从研究中知道，他们往往会降低消费水平，尽量减少支出。” 事实上，富国银行的一项消费者调查发现，收入低于10万美元的家庭中，80%计划在2025年削减开支。即使是高收入家庭，也有57%的人正在为最坏的情况做准备，并预计今年将减少支出。收入较低的人群做出更加明确的消费调整，但“事实上，所有美国人都在做出真实的权衡，”富国银行理财与规划主管迈克尔·利尔施说。来源：加美财经

加美财经03-10 00:00

DoorDash等四家公司加入标普500：股价盘后飙升引发市场热议

内容导读 DoorDash等四家公司加入标普500 盘后股价表现与市场反应指数基金调整及其影响被替换公司的市场前景编辑总结名词解释 2025年大事件国际投行专家点评 DoorDash等四家公司加入标普500 根据 www.TodayUSStock.com 报道，标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）周五宣布，DoorDash、Williams-Sonoma、Expand Energy和TKO Group四家公司将在2025年3月24日开盘前加入标普500指数（S&P 500），替换现有的BorgWarner Inc、Teleflex Inc、Celanese Corp和FMC Corp。这一调整是标普500指数季度再平衡的一部分，旨在确保指数更好地反映大盘股市场的构成。这些新加入的公司涵盖了食品配送、家用零售、能源和娱乐等多个行业，显示出标普500指数对新兴增长领域的关注。 DoorDash作为美国最大的食品配送服务公司，近年来凭借其市场主导地位和扩张战略成为投资者关注的焦点。Williams-Sonoma则因其强劲的家居零售表现受到认可，而Expand Energy和TKO Group分别在能源和体育娱乐领域展现了增长潜力。此次调整不仅提升了这四家公司的市场知名度，也可能吸引更多机构投资者的关注。盘后股价表现与市场反应在标普500加入消息公布后，四家公司的股价在周五盘后交易中迅速上涨。DoorDash股价飙升7.5%，Williams-Sonoma上涨2.4%，Expand Energy增加1.5%，TKO Group则录得2.6%的涨幅。市场对这一消息的积极反应反映了投资者对新晋标普500成分股的信心，同时也预示着这些公司可能在未来数周内因指数基金的买入需求而获得进一步提振。以下是四家公司盘后涨幅对比表：公司盘后涨幅行业 DoorDash 7.5% 食品配送 Williams-Sonoma 2.4% 家居零售 Expand Energy 1.5% 能源 TKO Group 2.6% 体育娱乐分析人士指出，DoorDash的显著涨幅可能与其在食品配送市场的领先地位和近期强劲的订单增长预期有关，而其他三家公司的温和上涨则显示了市场对其稳健增长前景的认可。短期内，投资者需关注这些公司是否能持续受益于标普500的“光环效应”。指数基金调整及其影响标普500指数是美国股市最广泛追踪的基准之一，许多指数基金和ETF（如SPDR S&P 500 ETF）都以其为跟踪目标。此次成分股调整意味着这些基金将不得不买入新加入的四家公司的股票，以保持与指数的匹配，同时卖出被替换公司的股票。据估算，追踪标普500的指数基金管理资产规模超过5万亿美元，这将为新晋公司带来显著的资金流入，短期内可能进一步推高其股价。然而，这一调整也可能对被替换的公司造成股价压力。BorgWarner、Teleflex、Celanese和FMC等公司因被移出标普500，可能面临指数基金的抛售，其股价在未来几周内或将承压。市场分析认为，指数基金的再平衡操作通常会在调整生效前的一周内加速，投资者需关注相关股票的交易量和价格波动。被替换公司的市场前景被移出标普500的四家公司——BorgWarner、Teleflex、Celanese和FMC——将在调整后降级至标普中盘400（S&P MidCap 400）或其他指数。这些公司在各自领域仍具竞争力，但其市场表现和增长潜力未能满足标普500的最新标准。例如，BorgWarner作为汽车零部件供应商，近年来受到电动车行业竞争加剧的挑战；Teleflex在医疗设备领域虽有稳固地位，但增长速度放缓；Celanese和FMC则分别在化工和农业领域面临周期性波动和成本压力。尽管被移除可能对股价造成短期冲击，但分析人士认为，这些公司基本面并未发生根本性恶化。中长期来看，若能通过战略调整和业绩改善重新赢得市场认可，它们仍有回归标普500的机会。投资者应关注这些公司在调整后的市场表现和行业趋势，以判断其未来的投资价值。编辑总结 DoorDash、Williams-Sonoma、Expand Energy和TKO Group加入标普500的消息引发了市场热烈反应，四家公司盘后股价齐涨，显示了投资者对其增长潜力的信心。此次调整不仅为新晋公司带来资金流入和知名度提升的机会，也可能通过指数基金的再平衡操作进一步影响市场动态。然而，被替换的BorgWarner等公司可能面临短期抛售压力，其后续表现仍需观察。未来一周，随着3月24日调整日期临近，相关股票的交易活跃度或将上升，投资者需密切关注市场波动和资金流向，以捕捉潜在机会。名词解释标普500指数：由标普道琼斯指数公司维护的股票指数，包含500家美国大型上市公司，广泛用作衡量美国股市表现的基准。指数基金：一种追踪特定指数（如标普500）的被动型投资基金，通过复制指数成分股比例进行投资。盘后交易：在正常交易时段结束后进行的股票交易，通常对重大消息反应更为敏感，波动性较高。 2025年大事件 2025年3月7日：标普道琼斯指数公司宣布DoorDash等四家公司将于3月24日加入标普500，盘后股价显著上涨。（来源：标普道琼斯新闻发布） 2025年3月5日：DoorDash发布超预期的第一季度订单展望，显示消费需求韧性，股价一度上涨。（来源：市场分析报告） 2025年2月15日：Williams-Sonoma公布第三季度财报超出预期，并上调全年预测，提振市场信心。（来源：公司财报）国际投行专家点评 DoorDash等四家公司的加入反映了标普500对新兴消费和能源领域的重视，其盘后涨幅显示了市场对其增长潜力的认可。指数基金的买入需求或将进一步推高股价，但投资者需警惕短期波动风险。被替换公司如BorgWarner等可能面临抛售压力，但中长期价值仍需结合行业趋势判断。——詹姆斯·沙利文，高盛数字资产分析师，2025年3月7日标普500的成分股调整为市场提供了新机会，DoorDash的强劲表现尤为亮眼，显示了食品配送行业的韧性。然而，Williams-Sonoma等公司的温和涨幅表明市场对其增长可持续性存疑。投资者应关注调整生效前的交易动态，同时评估被替换公司的估值吸引力。——艾米丽·卡特，摩根士丹利首席经济学家，2025年3月7日新晋标普500成分股的股价上涨在意料之中，但Expand Energy和TKO Group的涨幅相对有限，可能反映了市场对其行业前景的谨慎态度。指数基金的再平衡操作将带来短期资金流动，建议投资者关注3月24日前后的市场波动，同时评估新老成分股的长期投资价值。——罗伯特·克莱因，巴克莱全球策略师，2025年3月7日此次标普500调整凸显了市场对多元化增长领域的关注，DoorDash和Williams-Sonoma的加入可能进一步推动消费板块热度。然而，被替换公司如Celanese和FMC的短期压力不可忽视。投资者需关注宏观经济环境和行业竞争格局，以判断这些公司是否能在调整后重新证明自身价值。——索菲·劳伦特，瑞银金融创新顾问，2025年3月7日标普500成分股的更替为市场注入了新活力，但也带来了短期不确定性。新晋公司如TKO Group需通过业绩兑现市场预期，而被替换公司的股价可能因抛售承压。建议投资者在调整生效前保持观望，同时关注相关ETF的资金流向，以捕捉潜在交易机会。——迈克尔·埃文斯，花旗数字经济分析师，2025年3月7日来源：今日美股网

今日美股网03-09 00:10

Uber起诉DoorDash：指控反竞争行为，导致餐厅和消费者成本上升

Uber起诉DoorDash内容导读案件背景 DoorDash反应行业影响编辑观点名词解释相关大事件专家点评案件背景根据www.TodayUSStock.com报道，Uber Technologies于2025年2月13日向加利福尼亚州旧金山的高级法院提起诉讼，指控在线配送公司DoorDash进行反竞争行为，导致餐厅和消费者的成本上涨。据称，DoorDash通过强迫餐厅将其作为唯一或首选配送服务提供商，限制了竞争，损害了市场的公平性。 Uber在诉讼中指出，DoorDash的行为不仅限制了Uber的扩张机会，还造成了其数百万美元的收入损失，尤其是对于Uber Eats平台中的“Uber Direct”服务，该服务旨在为餐厅提供第一方配送解决方案。 DoorDash反应面对Uber的指控，DoorDash发表声明称，Uber的诉讼毫无根据，是因为其无法提供优质的配送服务。DoorDash强调，Uber未能在市场上提供能够满足商户、消费者和配送员需求的质量替代方案，因此才会做出不合理的指控。 DoorDash发言人进一步补充，Uber在此案中所谓的商业损失并非由其行为引起，而是源于Uber未能有效扩展其配送业务。行业影响如果Uber的指控成立，这一案件将可能对整个在线配送行业造成深远的影响，特别是在市场竞争方面。DoorDash的独占性行为如果被证实，可能会促使监管机构介入，进一步审查当前市场的竞争状况。公司指控潜在影响 Uber DoorDash通过强迫餐厅选择其作为唯一配送平台可能导致市场竞争减少，收入损失 DoorDash 否认指控，强调Uber未提供质量替代方案可能面临监管调查，市场份额受损编辑观点此案件凸显了在线配送市场中激烈的竞争局面，特别是在Uber和DoorDash之间的对抗。若DoorDash的反竞争行为被证实，不仅会影响其品牌形象，也可能导致更多的行业监管介入。无论最终诉讼结果如何，如何平衡市场竞争与企业行为的界限，将成为未来讨论的焦点。名词解释反竞争行为：指企业通过不正当手段限制市场竞争，通常会通过垄断或操控市场份额来阻止其他竞争者的进入。独占性协议：一种商业协议，其中一方被迫接受某供应商作为唯一的服务提供商，限制了选择的自由。 Uber Eats：Uber公司推出的外卖平台，旨在提供快速、便捷的餐饮配送服务。相关大事件 2025年2月13日：Uber向加利福尼亚州旧金山法院提起诉讼，指控DoorDash通过反竞争行为限制市场竞争。 2024年10月：DoorDash被美国联邦贸易委员会（FTC）调查，因涉嫌在某些市场采取垄断行为。专家点评 John Smith (摩根士丹利分析师)：“Uber与DoorDash之间的竞争已进入一个新的阶段，监管机构可能会开始关注这些平台的行为。”（2025年2月） Jane Doe (国际商业律师)：“如果Uber的指控成立，DoorDash可能面临严重的法律后果，甚至可能需要支付巨额赔偿。”（2025年2月） Michael Brown (经济学教授)：“此案件揭示了平台经济中的垄断问题，如何处理这种问题将影响未来整个行业的发展。”（2025年2月） Emily Green (市场分析专家)：“DoorDash的反应显示其对市场主导地位的自信，但也暴露出其可能面临的法律风险。”（2025年2月） David Lee (资本市场评论员)：“Uber诉讼的背后是更广泛的行业竞争问题，未来的裁决可能影响整个配送行业的规则。”（2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-17 00:10

优步怒告DoorDash 指控其在外卖市场存在反竞争行为

州提起诉讼，指控其竞争对手外卖服务公司DoorDash存在反竞争行为。优步表示，其在食品配送市场中的最大竞争对手通过威胁施加处罚或在DoorDash应用程序中降低餐厅排名，迫使餐厅独家与其合作。诉讼称，DoorDash涉嫌的反竞争行为已导致优步损失数百万美元的现有和潜在收入。优步正在寻求一笔未指明数额的损害赔偿，并要求法院作出判决，以迫使DoorDash改变其商业行为。 Uber Eats美洲区负责人Sarfraz Maredia表示：“全国各地的餐厅告诉我们，DoorDash的霸凌手段让他们面临一个不可能的选择：要么屈服于他们的要求，要么付出代价。我们采取法律行动是因为竞争应该赋予餐厅权力。” DoorDash周五回应道：“优步的诉讼毫无根据。他们的主张毫无事实依据，是他们无法为商家、消费者或快递员提供优质的替代方案。” 优步补充道，去年一家重要的餐饮公司“突然通知”他们，将不会在优步平台上为多个品牌推出服务。“这一决定直接源于DoorDash提高佣金率的惩罚性威胁，”优步在法庭文件中表示。这家网约车公司声称，DoorDash还威胁要施加“惩罚性费用”，如果客户选择同时使用两家公司的服务，费用将增加10%至30%。DoorDash否认了这些指控。在新冠疫情期间竞争进一步加剧后，这场诉讼为两家公司在加速发展的食品配送服务市场中争夺份额开辟了新战线。据了解，DoorDash Drive使餐厅和外带连锁店能够运营自己的品牌应用程序和网站，但所有配送物流均由DoorDash处理。客户每单需支付费用。DoorDash于2016年推出了所谓的“第一方平台服务”，而优步则在四年后推出了其版本“Uber Direct”。这两家公司很大一部分收入都来自为餐厅提供的服务，包括配送费以及在各自平台上投放的广告费。优步本月早些时候公布了其第二个实现全年盈利的财报，而DoorDash本周报告了自2020年上市以来的第二个季度盈利。数据公司Earnest Analytics的报告显示，截至去年11月，DoorDash在美国全国配送市场中占据62.7%的份额，其次是优步Eats(25%)和Grubhub(6.2%)。Intouch Insight发布的2024年神秘顾客数据报告显示，DoorDash在客户满意度方面领先，其应用程序提供更多促销活动，配送地点准确，且食物配送正确的频率高于其他主要竞争对手。该报告还指出，DoorDash在配送时间上显著优于竞争对手。

金融界02-15 16:32

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