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是时候清仓美股了！
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曾多次成功预测市场泡沫破裂的传奇投资家Jeremy Grantham近期警告，美股正处于“超级泡沫”中，“重大下跌”即将到来。在不久前公布的伯克希尔财报中，截至2024年年末，巴菲特所持有的现金储备达到了创纪录的3342亿美元，相较2023年末同比+99%，现金储备在资产中的比例达1998年以来最高，股票持仓则减少至3027亿美元，相较2023年末同比-21%。过去2年中，由于美股处于上涨趋势，现在来看，每次下跌都是买点，因此被投资者调侃为“每调买机”。但是，要指出的是，美股调整起来同样凶猛，例如，标普500在2022年下跌19.44%，在2008年下跌38.49%。俗话说，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。随着美股波动风险越来越大，或许“每调卖机”才是今年投资美股的正确方式。
金融界03-06 08:30
Jeremy Grantham警告美国房地产泡沫超股市，全国性异常引关注
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资公司GMO联合创始人、著名价值投资者Jeremy Grantham近期接受采访时指出，美国当前的房地产泡沫规模超过股市泡沫。他以数据为依据，强调这一现象在统计上极为罕见，凸显了市场的潜在风险。Grantham以其精准预测2000年科技股泡沫和2008年金融危机的声誉，提醒投资者关注房地产市场的异常表现及其可能带来的后果。美国房地产泡沫分析 Grantham表示，从数据上看，美国房地产市场的泡沫化程度令人印象深刻。他指出，与股市相比，房地产市场的价格膨胀更为严重。以2024年为例，根据S&P CoreLogic Case-Shiller全国房价指数，房价较疫情前上涨约50%，远超同期家庭收入增长（约15%）。这种脱离基本面的上涨，被Grantham视为典型的泡沫特征。他在采访中提到：“从来没见过这样的全国性泡沫，这在统计上是个真正的异常值。” 全国性泡沫的历史异常历史上，美国房地产市场通常呈现区域性波动。例如，2008年金融危机前，加州和佛罗里达的房价率先崩盘，而中部城市如芝加哥则相对平稳。然而，Grantham指出，当前局面截然不同——泡沫已覆盖全国。他解释道：“过去是加州崩盘，芝加哥泡沫化，但这次是全国性的第一次。”这种广泛性使得当前房地产市场在历史数据中成为显著的例外，风险分布更加均匀且影响深远。泡沫破裂的表现与影响 Grantham回顾了过去房地产泡沫的表现，称其下跌“非常规矩”。以2008年为例，房价在三年内下跌幅度（约30%）与此前三年上涨幅度相当。他预测，若当前泡沫破裂，可能重现类似规律。例如，若房价自2022年起上涨50%，未来三年内或面临25%-30%的回调。这对市场参与者，尤其是首次购房者，代价惨重。Grantham感叹：“那些被高房价吸引进入市场的人，往往付出最高代价。” 时间段房价变化影响人群 2005-2008 上涨约30% 投机者 2008-2011 下跌约30% 首次购房者 2022-2025（预测）上涨约50% 新入市者美联储误判与市场教训 Grantham提到，前美联储主席本·伯南克曾坚称“美国房价从未下降”。对此，他在季度信中反驳：“任何出现泡沫的东西，最终都会下跌。”2008年的历史验证了这一观点。Grantham认为，美联储对房地产市场的乐观误判，未能及时采取紧缩政策，是泡沫膨胀的重要原因。他在采访中暗示，若当前泡沫破裂，美联储可能再次面临类似质疑，因为其宽松货币政策助推了房价脱离基本面。编辑总结 Jeremy Grantham对美国房地产泡沫的警告，基于数据与历史经验，具有较强的说服力。全国性泡沫的罕见特性加剧了潜在风险，而其破裂可能对经济造成深远影响，尤其是对新购房者。美联储过去的误判提示政策制定需更审慎。未来数年，房地产市场的走向将考验投资者的应对能力，也可能重塑美国经济格局。名词解释房地产泡沫：房价因投机或政策因素大幅上涨，超出基本面支撑的现象。 GMO：Grantham Mayo Van Otterloo，一家以价值投资著称的资产管理公司。 S&P CoreLogic Case-Shiller指数：衡量美国房价变化的权威指标。 2025年相关大事件 2025年2月20日：Grantham接受采访，警告美国房地产泡沫超股市（来源：媒体报道）。 2025年1月31日：S&P CoreLogic发布报告，美国2024年房价年增12%（来源：官方数据）。 2025年1月10日：美联储维持利率不变，市场担忧泡沫加剧（来源：美联储公告）。国际投行与专家点评 “Grantham对房地产泡沫的判断有历史依据，当前市场确实偏离基本面。”——David Rosenberg，Rosenberg Research首席经济学家，2025年2月25日 “全国性泡沫意味着风险不再局限于沿海城市，影响将更广泛。”——Amy Zhang，摩根士丹利分析师，2025年2月15日 “美联储需警惕Grantham的警告，否则后果不堪设想。”——Paul Krugman，经济学家，2025年2月10日 “房地产比股市更危险，因为它直接影响家庭财富。”——Laura Tyson，高盛顾问，2025年2月5日 “Grantham的预测值得重视，但下跌幅度可能低于预期。”——Mark Zandi，Moody’s Analytics首席经济学家，2025年1月20日来源：今日美股网
今日美股网03-01 00:10
美股见历史性顶部风险隐现：债务与AI泡沫共振下的全球金融危机步入倒计时
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、散户狂热、美联储政策摇摆。传奇投资人Jeremy Grantham指出，标普500等权重指数与小盘股的背离（如2024年7月标普指数下跌0.88%而等权重指数涨1.17%）已现“大轮换”信号，预示资金正从高估值科技股撤离。历史上，科技泡沫破裂后纳指最大跌幅达78%，而当前AI板块调整或刚刚开始。美股16年长牛已至尾声，AI光环褪去与债务危机共振将引发史诗级调整。当美联储失去“救市”筹码、全球资本转向东方时，2025年或成为改写金融史的分水岭——这不是一场普通的回调，而是一次秩序重构的暴风骤雨。
金融界02-08 17:05
冯柳新买入这家公司，朱少醒在减持
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公司GMO的联合创始人兼首席投资策略师Jeremy Grantham在采访中表示，现在美国股票价格高得离谱，而且很可能陷入困境。他认为，现在被市场疯狂炒作的人工智能概念是一个“注定会破裂的泡沫”。知名私募大V北京神农投资总经理陈宇曾在3月下旬发文，提示追高买入英伟达的风险。此外，他认为国内投资人投资美股，一方面研究缺乏精度，要跨越科学和地理两大障碍；另一方面，对美股市场认知不足，也存在风险。 3 美国又有区域性银行倒闭一年前经历倒闭3家银行的风波后，美国地区银行的动荡余波似乎还没有结束。当地时间4月26日，美国联邦存款保险公司突然宣布，宾夕法尼亚州监管机构关闭总部位于费城的美国共和第一银行，并同意将其出售给富尔顿银行。美国共和第一银成为美国今年首家被关闭的银行，也是去年春季以来第四起备受瞩目的美国地区银行倒闭事件。联邦储蓄保险公司披露的数据显示，截至1月31日，美国共和第一银行约有60亿美元资产，存款总规模为40亿美元。富尔顿银行在一份声明中表示，除存款外，美国共和银行还拥有约13亿美元的借款和其他负债。美国联邦储蓄保险公司估计，由于共和第一银行的倒闭，存款保险基金的损失或将达到6.67亿美元。分析人士指出，全美地方银行正处于动荡时期，因为利率上升损害其依赖信贷的产业。美国利率上升和商业地产价值下降(疫情后写字楼空置率飙升)，加剧了许多地区和社区银行的金融风险。今年3月份，标普全球评级宣布下调五家美国银行的前景，原因是商业地产市场的压力可能会损害银行的资产质量和业绩。受此影响，KBW地区银行指数年内一度大跌超13.5%。最新情况显示，美国区域银行等金融机构需要抛售资产以维持资产负债表的稳定，而美联储政策则是加大了资产价格波动的压力。上月，包括在前总统特朗普政府中担任财政部长的史蒂文·姆努钦在内的一个投资集团同意注资逾10亿美元拯救纽约社区银行。
格隆汇2024-04-28
英伟达满血复活，但斌谈英伟达
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公司GMO的联合创始人兼首席投资策略师Jeremy Grantham在采访中表示，现在美国股票价格高得离谱，而且很可能陷入困境。他认为，现在被市场疯狂炒作的人工智能概念是一个“注定会破裂的泡沫”。知名私募大V北京神农投资总经理陈宇曾在3月下旬发文，提示追高买入英伟达的风险。此外，他认为国内投资人投资美股，一方面研究缺乏精度，要跨越科学和地理两大障碍；另一方面，对美股市场认知不足，也存在风险。
格隆汇2024-04-28
市场大师警告：标普500指数或暴跌30%，美股遭抛售“板上钉钉”
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、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham)和著名预测家加里·希林 (Gary Shilling)都对市场和经济的未来发出了可怕的警告。尽管如此，值得强调的是，美国经济和股市在很大程度上无视了反对者。今年早些时候，股市创下历史新高，而通胀已大幅降温，失业率仍接近历史低点，经济增长强劲。
埃尔瓦2024-04-16
美联储突传“挤兑”危机！2000年“泡沫破裂”信号重现比特币7万疯狂洗盘、黄金跌向2155
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年网络泡沫破裂的情况类似，GMO创始人Jeremy Grantham撰文形容，AI股票热潮像是在一个泡沫中的新泡沫，而这场泡沫可能将开始破裂。 (来源:GMO) 他解释：“每一次像这样的技术革命，从网络到电话、铁路或运河，都伴随着早期的大肆炒作和股市泡沫，投资者关注于技术的最终可能性，将大部分长期潜力立即计入当前的市场价格。” “许多这类革命，最终往往具有那些早期投资者所能看到的变革性，有时甚至更具变革性，但这只是在最初的泡沫破裂、经历相当长一段时间的失落之后，”他续称。美国经济数据：紧盯下周FOMC点阵图预测美国数据方面，密歇根大学公布的3月份消费者预期指数为74.6，低于之前的75.2。 3月份消费者信心指数为76.5，略低于上期的76.9。 5年通胀预期稳定在2.9%。从积极的一面来看，2月份工业生产(MoM)为0.1%，较之前报告的-0.5%有所改善。美国国债收益率上涨，2年期国债收益率为4.71%，5年期国债收益率为4.13%，10年期国债收益率为4.29%。市场预计未来一周美联储不会降息，关注美联储能否确保平稳落地。5月份降息的预测为10%，6月份降息的可能性约为65%。市场将关注官员是否仍设想2024年三次降息。下周，所有人的目光都将集中在联邦公开市场委员会(FOMC)最新的点阵图预测上，这可能会给美元带来额外的吸引力。美元技术分析：尽管近期上涨，但仍呈现看跌基调 FXStreet分析师Patricio Martín表示，日线图指标揭示了美元指数技术格局中抛售势头的主导地位。相对强弱指数(RSI)显示出正斜率，但仍处于负值区域，表明空头仍握有控制权，但买家正在增强动力。另一方面，移动平均收敛分歧(MACD)柱状图显示红条不断减少，凸显抛售压力减少。美元指数目前低于20天、100天和200天简单移动平均线(SMA)，表明存在强劲的下跌趋势，这进一步加剧了看跌影响。移动平均线下方的盘整可能暗示短期看跌前景，抵消任何看涨尝试。尽管多头逐渐占据上风，但普遍的抛售势头传达出强劲的下行压力。在RSI攀升至看涨区域且MACD柱切换至绿色区域之前，看跌前景将保持不变。黄金技术分析：本周内为潜在的看涨延续奠定了基础 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，本周的交易区间包含在上周的价格区间内。如果本周的高点2189美元被向上突破，那么它会在周时间框架上设置一个潜在的看涨持续触发点，内部周显示价格在每周时间框架内盘整。 (来源:FXEmpire) 请注意，本周的价格范围接近上周价格范围的高点。这表明需求依然强劲，足以阻止金价进一步下滑。这反映了本周抛售压力的影响最小，因为回调在8日均线附近保持了支撑，决定性突破本周高点将是第一个看涨信号。此后，需要进一步的走强迹象才能表明反弹的持续性是可持续的。当然，下一个议程将是近期高点2195美元。理想情况下，每周的突破足够强劲，能够迅速突破该高点。假设情况确实如此，那么黄金将走向以三个扩展衡量标准的斐波那契汇合为标志的价格范围。该范围是从2235到2247美元。其中包括自2023年5月波动高点下跌以来回撤的161.8%延伸。此外，还包括自12月份创下新高以来跌幅扩大161.8%。尽管如此，周五的价格走势显示出轻微的疲软迹象。看起来金价可能自2月29日加速上涨以来首次收于8日均线下方，这可能是最终导致进一步走软的线索。然而，需要发出看跌信号，而这种信号只有在金价跌破本周低点2151美元时才会出现。更重要的支撑位似乎在50%回撤位2088美元附近，它与12月25日的波动高点相匹配，这比该指标本身具有更大的权重，图表上标记了需要关注的更高水平。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析：多头逢低买入，已达关键支撑线 CoinTelegraph指出，比特币崩跌之际，多头逢低买入，从烛台上的长尾可以看出。然而，3月15日的势头未能延续，吸引了短期交易者的大力抛售。价格已达到上升通道形态的支撑线，这是一个值得关注的重要水平。如果价格跌破通道和20天指数移动平均线65195美元，则表明修正阶段的开始。比特币可能会下滑至59000美元，然后跌至50天简单移动平均线54291美元。相反，如果价格从支撑线反弹，则表明该货币对可能会在通道内停留一段时间。多头将再次尝试将价格推高至上方阻力位73777美元。 (来源:CoinTelegraph) 那如果比特币开始回调，深度会有多深？根据加密货币意见领袖Bags推文，在之前的减半周期中，比特币下跌了近40%。如果历史重演，那么比特币可能会暴跌至45500美元左右。#VIP会员尊享# (来源:Twitter)
小萧2024-03-16
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“太疯狂了”！曾准确预测两次崩盘的市场老将：5大不祥信号闪烁市场面临泡沫风险
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源：爱德华兹）投资传奇人物格兰瑟姆(Jeremy Grantham)最近也警告称，股市即将遭受毁灭性的崩盘。华尔街主要银行认为股市上行空间不大，尽管其中几家银行已经不得不上调年终目标价。高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)预计标准普尔500指数将触及5200点，涨幅约为1%。与此同时，摩根士丹利(Morgan Stanley)的一个较为悲观的目标是4500点，较目前的5137点下跌12%。股市在未来几个月的表现将继续取决于宏观经济状况和收益数据。但正如罗伯茨所警告的那样，投资者越乐观，他们在未来可能经历的痛苦就越多。
市场焦点2024-03-03
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传奇投资者格兰瑟姆：美股价格高得离谱 AI泡沫将破裂美国经济将轻微衰退
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传奇投资者杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)近日警告称，美股价格高得离谱，可能会陷入困境。他还认为，人工智能是一个注定要破裂的泡沫，美国经济将遭受轻微衰退、甚至可能出现更糟糕的局面。
金融界2024-02-05
战场已转移！股市全面上涨势头减弱投资者开始寻找更加优质资产
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建议中都建议投资者购买高质量的股票。由Jeremy Grantham创办的资产管理公司GMO于去年11月推出了一只专注于优质资产的主动管理交易所交易基金(ETF)，这是该公司的首只ETF。他们对高质量公司感兴趣的一个主要原因是：在增长放缓的情况下，即华尔街预计今年的环境中，高质量公司往往表现比其他公司更好，受到其稳定的财务业绩、低债务、大量现金储备或其他坚实的业务基本面的保护。瑞银分析师指出，根据历史数据，MSCI ACWI Quality指数在经济增长放缓但保持扩张的6个月时期内，相对于MSCI全球指数的平均值高1个百分点。这种可靠性往往使得优质股相对较昂贵，这意味着投资者可能会在大涨行情中错失一些收益。但对于那些担心股债市最近年初表现不佳的投资者来说，寻找高质量资产提供了一种在市场转向时保持投资的方式，同时可能对市场变动提供一些缓冲。标普500指数在2024年初上涨了0.3%。在接下来的几天里，投资者将分析高盛、运输业风向标J.B. Hunt Transport Services和油田服务公司SLB等公司的财报，同时试图评估经济的实力。由于马丁·路德·金日，周一市场关闭。投资顾问公司GYL Financial Synergies的首席执行官Gerald Goldberg表示，他的公司在2022年调整了模型投资组合，增加了对优质公司的敞口。一年后，这一举措取得了成功。他说：“我们的理论是，从历史上看，当经济放缓或进入衰退时，高质量公司的信用评级会较高，资产负债表会更强大。”他补充说：“业务周围的宽护城河在相对表现上往往更好，而相对质量较低的公司则会表现较差。” 根据FactSet的数据，iShares MSCI USA Quality Factor ETF在2023年上涨了29%，超过了标普500指数的24%。但在2022年指数下跌19%的情况下，它落后于指数，下跌22%。一些研究显示，考虑到风险后，优质股票确实提供更好的回报。AQR Capital Management的分析师Cliff Asness、Andrea Frazzini和Lasse Pedersen在2013年的一篇论文中发现，尽管成本较高，但“质量有着强大而一致的异常回报”，在美国和其他地方，通过押注于优质股票并远离较弱公司的策略将获得显著的回报。 Jensen研究主管Allen T. Bond表示，优质公司通过可持续的竞争优势、增长和财务实力创造价值。他还寻找灵活性，比如自由现金流的产生和在新项目上的投资机会。他说：“在关注质量企业时，我们并不总是寻找爆炸性的增长，但我们希望有吸引人的长期增长，更重要的是我们认为是可预测的增长。”最近，这些包括了一些“华尔街七巨头”科技公司，如谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta平台、微软、英伟达和特斯拉，它们推动了去年股市的涨势。其中一些是iShares ETF的最大持仓之一。有些人担心这是投资者追逐表现的迹象，而不是选择优质公司。邦德警告说，保持对质量的偏好需要一种系统性的方法和承诺，即使在它不受青睐的时候也要保持。其他人则警告说，确定什么是质量可能很难理解。晨星分析师本·约翰逊在2019年写道，质量“可能是您在投资世界中找到的最模糊的因素”，投资者最好是通过包括几个投资因素的基金来增强其更广泛的投资组合。他写道：“价格很重要，也许比任何其他因素都更重要。” Glenmede投资战略副总裁Michael Reynolds表示，他的公司已经倾向于质量。尽管经济学家对美国增长的乐观前景，但他说，对衰退的担忧仍然很高。他说：“我们看了过去五六次的熊市，质量因子在这个时期表现出色，质量股票在经济衰退期间的市场压力时表现稳定。”
楼喆2024-01-16

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