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十次暴涨百年金融启示：比特币如何从避险资产到全球货币
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0% - 影响因素：疫情刺激量化宽松，MicroStrategy等机构购买，PayPal开放加密支付功能。 8. NFT与DeFi热潮（2021年） - 价格变化：$30,000 → $69,000 - 影响因素：去中心化金融（DeFi）爆发，NFT市场引入新资金流，萨尔瓦多采用比特币作为法定货币。 9. 俄乌战争避险需求（2022年） - 价格变化：$33,000 → $45,000 - 涨幅：36% - 影响因素：战争期间乌克兰用比特币募资，投资者寻求抗审查支付工具。 10. 机构牛市预期（2023年） - 价格变化：$16,000 → $40,000 - 涨幅：150% - 影响因素：BlackRock现货ETF申请，美联储政策转向的市场乐观情绪。全球事件如何推动比特币价格 1. 金融危机与货币政策 - 2008年次贷危机：比特币的诞生与金融系统危机密切相关，中本聪设计的去中心化系统为对抗传统货币脆弱性提供解决方案。 - 2020年量化宽松：疫情引发全球央行大量印钞，投资者寻求数字黄金作为对冲工具，推动比特币暴涨。 2. 地缘政治冲突 - 俄乌战争：比特币被用于紧急资金筹集和避险支付，显示其抗审查能力。 - 中东冲突：在政治不确定性中，比特币与黄金共同上涨，强化其避险属性。 3. 政策与监管变化 - 萨尔瓦多将比特币列为法定货币：这一大胆实验将比特币推向国家层面，引发其他国家的效仿讨论。 4. 机构介入 - ETF与金融产品：美国比特币ETF的获批吸引了更多机构资金，进一步提升市场流动性与稳定性。比特币能否在混乱与危机中稳定吸纳价值？ 1. 混乱与危机的双重效应 - 正面效应：每次全球危机都强化比特币的避险属性，吸引更多投资者及国家关注其潜在价值。 - 负面效应：波动性和不确定性仍限制其作为主流货币的应用。 2. 2026年中期选举与2028年大选的影响 - 立法重点：2026 年后国会的组成将直接影响加密货币的监管环境。拥有支持加密货币立法者的国会可以推动更明确的法规，以促进创新，同时保护投资者，反之加密行业将会受到民主党强监管主张的限制。 - 加密货币 PAC：像 Fairshake 这样的政治行动委员会 (PAC) 已经通过在 2024 年选举中花费超过 1.33 亿美元表现出重大影响力，可能会继续施加压力以制定有利的加密货币立法。 - 加密选民：加密爱好者的人口统计，尤其是年轻选民，可能会影响选举结果。他们对支持加密友好政策的候选人的兴趣可能会使加密成为更重要的选举问题。 - 波动性：选举结果往往会导致市场波动。任何转向更支持加密的国会的迹象，都可能导致看涨走势，而监管或怀疑的立场可能会导致看跌趋势。 - 美国作为加密货币中心：2028 年大选可能会进一步确定美国在全球加密货币经济中的角色。支持加密货币的政策可能旨在使美国成为加密货币创新的领导者，吸引投资和人才。 - 通货膨胀和货币政策：候选人的经济政策，尤其是有关通货膨胀和货币政策的政策，可能会间接影响比特币的价值，因为它通常被视为通胀对冲工具。提倡财政保守主义的候选人可能会降低比特币的吸引力。 - 平衡法案：选举可能会讨论在促进区块链和加密货币的技术创新与实施消费者保护和金融稳定法规之间的平衡。 2026年中期选举和2028年总统大选，将通过监管政策、政治支持以及公众和机构的情绪引导，决定着美国加密货币的未来。然而，加密货币市场对政治周期的适应力及其全球性质意味着，虽然美国大选会产生影响，但市场的反应也将取决于更广泛的全球经济状况和行业本身的技术进步。 3. 比特币的长期定位 - 数字黄金：逐步成为对冲通胀和政治风险的核心工具。 - 主权货币潜力：更多发展中国家可能效仿萨尔瓦多，将比特币纳入法币体系。小结比特币的数次暴涨不仅是市场情绪的体现，更与金融危机、政策变动、技术创新及地缘政治等全球事件息息相关。从次贷危机催生其诞生，到疫情期间量化宽松推动的超级牛市，每次历史性暴涨都为比特币的未来定位奠定基础。未来，面对混乱与危机，比特币能否更有效地吸收不确定性、巩固其“数字黄金”地位，将取决于其加密行业进步、全球监管适应性以及作为对冲工具的成熟性。尤其在2026年中期选举和2028年总统大选等重要节点，比特币或将迎来新的转折点，成为全球金融体系的重要一环。
金色财经2024-12-05
微策略大策略！发债卖股狂买比特币供应2%，买币不如买MSTR
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从软件科技公司到「比特币影子」公司，Microstrategy的比特币策略现在看来不再是个笑话，而是资本市场奇观。在比特币价格突破10万美元大关后，微策略股价盘前大涨8%。 12月5日周四，在特朗普交易、加密友好的新SEC主席提名、Fed主席鲍威尔的黄金竞争者论调等利好下，比特币价格如市场预期攻破10万美元大关。比特币现报102503.96美元，24小时内涨约6%，最高触及103900.47美元。 2024年迄今，比特币价格大涨逾130%，而比这更令人惊喜的是，同期通过发行债券和股票筹集大举购买比特币的微策略公司（Microstrategy，MSTR.US）股价暴涨493%。【2024Microstrategy股价涨幅，来源：Google】周四盘前，Microstrategy股价上涨8.32%，近一个月已涨约80%。微策略原来主要从事商业智慧、移动软件和云端服务的科技公司，竞争对手包括IBM、甲骨文和Saleforce等。该公司于2020年进军比特币投资，尝到比特币可观收益的甜头后，今年年初更是将公司品牌转型为「比特币开发公司」。自2020年8月拥抱比特币以来，微策略股价已涨约28倍。微策略囤币的热情只增不减，自10月31日以来，该公司以市价销售发行了105亿美元股票，这是其10月宣布的420亿美元融资计划以加码比特币的一部分。微策略计划在未来三年出售210亿美元股票和210亿美元债券为比特币投资融资。 Microstrategy日前透露，公司在11月25日至12月1日期间购买了15亿美元比特币。迄今为止，微策略共持有402,100枚比特币，占据全球比特币供应量的2%，是比特币最大企业持有者。最新的比特币持仓规模较去年12月31日公布持仓增超1倍，光本季度增幅就达到六成。当前，比特币已经成功实现10万美元的整数大关目标，Microstrategy执行长Michael Saylor预计，到2045年，比特币价格将飙升至1300万美元。 Saylor从比特币四年的价格周期的角度分析称，比特币永远只有2100万个，当比特币在全球资本中占比达到7%，比特币价格将会升至三四百万美元，然后1300万美元是一个周期的简单三倍。原文链接
投资慧眼2024-12-05
比特币破10万开创历史！昔日最大交易所苏醒“倒货” 沉睡11年巨鲸获利超15000%
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战略储备的猜测日益增多，还有以微策略(MicroStrategy)首席执行官迈克尔·塞勒(Michael Saylor)为首的企业对比特币的采用不断增加，也推动了比特币价格的上涨。与此同时，特朗普最近提名加密货币倡导者保罗·阿特金斯(Paul Atkins)接替加里·根斯勒(Gary Gensler)担任美国证监会主席，此举可能会消除拜登政府执政期间阻碍整个行业发展的若干监管障碍。特朗普还挑选了对冲基金经理斯科特·贝森特(Scott Bessent)和Cantor Fitzgerald首席执行官霍华德·卢特尼克(Howard Lutnik)分别担任财政部长和商务部部长，组建了迄今为止最支持加密货币的内阁。自1月1日以来，比特币的价值已上涨126%，当时的交易价格约为44000美元。比特币价格展望 CoinTelegraph指出，加密货币市场已进入“香蕉区”(banana zone)，不断创下历史新高。随着比特币进入价格发现阶段，没有人知道它的峰值价格会是多少。随着比特币价格飙升，疯狂的预测势必会成倍增加。然而，一些大胆的分析师敢于拿自己的声誉做赌注，在选举后价格飙升之前为比特币设定具体的目标价格——即使他们错了，未来也有可能遭到嘲笑。 10月22日，机构市场研究公司伯恩斯坦预测，到2025年底，比特币的价格将达到20万美元。该报告指出，2025年将标志着加密市场“新机构时代”的开始，预计到2024年底华尔街将“取代中本聪成为顶级比特币钱包”。跨境银行渣打银行数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克(Geoff Kendrick)也认为，无论谁赢得2024年美国总统大选，比特币的价格到2025年底都可能达到20万美元大关。渣打银行自2024年1月以来一直维持20万美元的价格水平，当时ETF尚未获批。机构投资者的预期似乎是他们做出这一预测的驱动因素。不管比特币的价格最终会跌到什么水平，有一点是明确的：它已经达到了又一个里程碑，巩固了其作为世界上最有价值的硬资产的地位。它已经超越了白银，现在瞄准了黄金。加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！
小萧2024-12-05
CWG Markets：宏观数据弱于预期美元周三小幅下跌；金价仍受多重利好支撑，关注美国就业数据
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收盘历史新高。加密货币概念股领涨大市，MicroStrategy(MSTR.O)涨8.7%，Coinbase(COIN.O)涨近7%。英特尔(INTC.O)跌2%，英伟达(NVDA.O)涨3.5%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.38%，京东(JD.O)跌超3%，阿里巴巴(BABA.N)跌近1%。欧洲股市收盘：欧股主要股指基本收涨，德国DAX30指数收涨1.08%；英国富时100指数收跌0.28%；欧洲斯托克50指数收涨0.83%。贵金属收盘：因数据显示上个月美国“小非农”温和增长，同时投资者消化了美联储主席鲍威尔的讲话，并期待周五的非农就业报告，现货黄金小幅上涨，但仍未摆脱震荡，最终收涨0.24%，报2649.73美元/盎司。现货白银最终收涨0.9%，报31.29美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在106.65---105.75的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0580---1.0475的区间下限买入，有效破40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2775---1.2645的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8870---0.8700的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在151.30---149.50的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6485---0.6395的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.4085---1.4035的区间上限卖出，有效破位30点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2672.00---2637.00的区间的下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。（新增风险披露）CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2024-12-05
CWG Markets2024-12-05
11月“小非农”意外降温，标普500指数年内第56次创新高
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强，Bit Digital涨逾13%，MicroStrategy涨近9%，嘉楠科技涨近8%，Riot Platforms、Coinbase涨近7%。迈威尔科技涨超23%，公司第三财季盈利超预期，并发布了强劲的第四财季业绩指引。赛富时涨11%，第三财季业绩超预期，并上调全年营收指引。 2024年12月5日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)盘中涨0.92%，成交额超500万元，交投活跃，年初至今涨幅超30%。标普500ETF(513500)盘中涨0.45%，成交额超6700万元，今年来涨幅近39%。数据显示，美国11月ADP就业人数增加14.6万人，而市场预期为15万人。10月份的数据被向下修正，从23.3万人下调至18.4万人，尽管相对于趋势（自4月份以来的最高水平）来说，这仍然相当不错，而且在一个月里，飓风和罢工使劳工统计局对私人部门就业人数的估计降至2020年以来的首次负增长（-2.8万人），这表明了潜在的力量。ADP数据对本周五非农数据的预估几乎没有威胁，后者的普遍预期是增加20万人。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为26%，累计降息25个基点的概率为74%。到明年1月维持当前利率不变的概率为19.9%，累计降息25个基点的概率为62.7%，累计降息50个基点的概率为17.4%。中金公司指出，我们认为，美国本月受飓风扰动而不及预期的非农叠加符合预期的通胀，至少为美联储12月降息打开了大门。但短期因素的扰动也使得本月公布的就业与通胀可能不会成为影响美联储12月的降息决策的最关键数据，仍应密切关注12月会议前公布的最后一份非农与通胀，如果双双超出预期，联储也或保留“跳过”12月降息的灵活性。往后看，未来通胀的上行风险来源主要是特朗普上任后的政策走势，如果特朗普采取的政策倾向相对温和，则美国通胀上行风险还较为可控，但如果激进推行对外加征关税与驱逐移民政策，可能会抬高美国本土商品与服务成本，带来更高的通胀风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-05
隔夜美股全复盘(12.5) | 三大股指齐创新高，BTC再次冲上10w
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合毛利率为 47.7% 。 4、研究：MicroStrategy资产价值只有在BTC跌至18826美元才会低于负债 12.4 据Cointelegraph报道，资本顾问Jeff Walton发布的研究显示，MicroStrategy可以忽略BTC市场的熊市价格暴跌至20,000美元的问题，公司的BTC资产不会受到重大影响。研究表明，尽管BTC的价格可能下跌80%，MicroStrategy仍能够承受这一价格崩盘。尽管MicroStrategy的BTC曝光度比以往任何时候都要高，且该公司在不断购买更多BTC，但分析表明，即使出现长期的价格修正，也不会对MicroStrategy和CEO Michael Saylor带来显著问题。 Walton计算得出，只有当BTC价格跌至18,826美元时，MicroStrategy的资产才会低于其负债。将BTC风险加入公司资产负债表的做法一直受到不少批评。而且，BTC此前确实经历过80%的回撤。例如，在2021年11月到2022年11月之间，BTC/USD从69,000美元下跌至最低15,600美元。然而，对于Walton来说，反对企业采用BTC的论点几乎没有逻辑可言。特朗普选择Paul Atkins担任SEC主席加密货币一度走高 12.5 美国共和党当选总统唐纳德·特朗普周三表示，他将提名保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国证交会（SEC）主席。消息公布后，加密货币短线走高。现任SEC主席根斯勒是强硬派，其雄心勃勃的议程导致他与华尔街和加密行业发生冲突。Atkins则相信稳健、创新的资本市场能够满足投资者的需求，并提供资金推动美国经济继续领先。他还认识到，数字资产和其他创新对于让美国保持领先至关重要。预计Atkins将审查根斯勒任下的多项规则以及法院执法行动，对加密货币采取更温和的态度，并寻求旨在促进资本形成的规则变革。数据：BTC在交易所的余额持续下降至231.2万枚 12.4 据HODL15Capital统计数据，BTC在交易所的余额持续下降，目前主要交易所总余额约为231.2万枚BTC。过去一个月内减少了11.62万枚BTC，自2024年初以来累计减少31.58万枚BTC，降幅达12.8%。具体来看，Coinbase余额减少最多，过去30天流出38,311枚BTC，自年初以来累计流出281,840枚BTC；Binance过去30天减少29,369枚BTC，全年流出6,860枚BTC。值得注意的是，OKX是唯一出现增长的交易所，自年初以来增加33,834枚BTC。 CryptoQuant：BTC交易所储备降至多年来的最低水平 12.4 据The Block报道，BTC交易所储备量已暴跌至数年来最低水平，这表明投资者对BTC长期持有的信心正在增强。CryptoQuant数据显示，自11月5日特朗普赢得美国大选以来，已有超过17.1万枚BTC从主要加密交易所被提现。这一趋势减少了BTC的流动供应，表明投资者正在将其持仓转移至冷钱包，这可能是其长期策略的一部分。自2021年以来，交易所储备量一直在下降，反映出更广泛的长期持有趋势。据CryptoQuant称，交易所储备量在2021年10月约为320万枚BTC，现已降至246万枚，为多年来的最低水平。同样，Glassnode的数据显示，其非流动供应量指标（即长期投资者持有且不积极交易的BTC）在过去30天内增加了18.5万枚，达到创纪录的1480万枚BTC。这约占当前流通供应量（约1979万枚）的75%。 Robinhood：11月加密货币交易量达300亿美元环比增长400% 12.4 金融交易所和数据公司Robinhood披露数据称，11月新增资金客户超过40万，托管资产达1900亿美元（环比增长15%，同比增长100%），股票交易量达1450亿美元（同比增长170%），加密货币交易量达300亿美元（环比增长400%）。 5、特朗普宣布包括NASA局长在内多个职位提名 12.5 当地时间12月4日，美国当选总统特朗普宣布美国国家航空航天局（NASA）局长、人质事务总统特使、陆军部长、贸易与制造业高级顾问以及共和党全国委员会主席等职位提名。特朗普宣布将提名贾里德·艾萨克曼担任NASA局长，将提名亚当·博勒担任人质事务总统特使，将提名丹尼尔·德里斯科尔担任陆军部长，将提名彼得·纳瓦罗担任贸易与制造业高级顾问。此外，特朗普还表示，已邀请迈克尔·沃特利再次领导共和党全国委员会，担任主席一职。美媒称特朗普正考虑提名佛州州长接替国防部长一职 12.5 当地时间12月4日，据《华盛顿邮报》报道，美国当选总统特朗普正在考虑提名佛罗里达州州长德桑蒂斯接替国防部长一职。据知情人士透露，特朗普和德桑蒂斯于12月3日亲自讨论了此事。对此，两人的发言人均未立即回应。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至11月30日当周初请失业金人数（2）次日01:15 美联储巴尔金就经济前景发表讲话
格隆汇2024-12-05
【比特日报】突发暴跌近30%！比特币“插针”下探7.18万究竟发生了什么事情？
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估对其股票的潜在影响，微软邀请微策略(MicroStrategy)董事长迈克尔·塞勒(Michael Saylor)来宣传将比特币添加到公司储备中。在包含44张幻灯片的3分钟演讲中，塞勒全力以赴，声称微软可以使其目前约3.19万亿美元的市值增加5万亿美元。他认为微软应该每年在比特币上投资1000亿美元，并声称“购买比特币比回购自己的股票或持有债券更有意义”。比特币技术分析 Economies.com表示，比特币价格达到建议的第一个负面目标，即94655美元，注意到价格出现看涨反弹，试图恢复并再次恢复主要看涨趋势，受随机正性的推动，形成了建议的看涨偏见，最初等待测试97400美元，并注意到突破这一水平将推动价格实现达到100000美元的额外涨幅。因此，预计盘中将出现积极的交易，并注意到下破94640美元将阻止预期的上涨，并推动价格遭受进一步损失，达到91855美元。 “当前的预期交易区间在94400美元支撑位和99000美元阻力位之间。” “趋势预测为看涨。”#VIP会员尊享# (来源:Economies.com) 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！
会员
小萧2024-12-04
美联储降息预期驱动标普500年内第54次创历史新高，市场热情持续但回调风险隐现
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无不当行为但建议更换财务和法律高管。 MicroStrategy出售370万股股票，购入15亿美元比特币，为连续第四周增持。大众汽车因成本削减僵局，德国约6.6万员工开始罢工。 Stellantis CEO意外离职，汽车行业面临新一轮领导层动荡。编辑总结 2024年12月的市场表现为股市创下历史新高，主要受科技板块驱动和降息预期的推动。然而，当前市场的乐观情绪可能隐藏风险因素，包括政策路径的不确定性和经济放缓的潜在威胁。未来投资者需要关注经济基本面数据和美联储政策方向，以应对可能的市场波动。名词解释标普500指数：美国股票市场的主要指数之一，包含500家大市值上市公司。纳斯达克100指数：由纳斯达克证券交易所上市的100家最大非金融公司组成的股票指数。 VIX指数：芝加哥期权交易所波动率指数，反映市场对未来30天波动性的预期。今年相关大事件 2024年12月：标普500指数创下年内第54次历史新高。 2024年11月：英特尔CEO因复兴计划未达预期辞职。 2024年8月：美联储释放降息信号，市场情绪显著提振。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-04
比特币突破10万美元的目标遭遇市场阻力，资金流向多样化
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导致价格停滞不前。分析师指出，虽然来自MicroStrategy等机构的购买压力依然强劲，但整体加密货币市场的资金流动开始多元化。机构和非机构资金流向加密货币市场的资金流动呈现出机构和非机构参与者的多样化趋势。Cumberland Labs的研究主管Chris Newhouse表示，尽管比特币的价格上涨，但其他数字资产如以太坊（Ether）和XRP也开始吸引投资者的注意。以太坊和XRP的崛起随着比特币的价格停滞，以太坊和XRP这两种数字资产开始迎来更多的投资兴趣。在特朗普当选总统后，以太坊和XRP的投资者开始看好这些资产，并对美国监管环境的改善持乐观态度。期权市场动态加密货币期权市场也出现了更多的下行保护，尤其是在比特币期货合约的到期日期上。随着比特币价格突破99,000美元，期权和期货市场的杠杆操作仍然处于温和水平。市场动荡原因市场的不确定性加剧是由多个因素造成的，包括加密货币期权市场的利润实现以及大规模的比特币流动。在近期，一些被美国政府扣押的比特币被转移到Coinbase交易所，市场普遍猜测这些比特币可能会再次流入市场，从而对价格造成压力。编辑总结比特币价格突破10万美元的计划目前面临较大的阻力，市场情绪转为谨慎。尽管机构的购买压力依然强劲，但投资者对比特币的信心有所动摇，资金流向也开始分散至其他数字资产。期权市场和期货市场的波动性收缩反映出市场暂时进入整理阶段。 MicroStrategy: 一家持有大量比特币的企业，其持续购买比特币被视为市场的一个重要支撑。以太坊（Ether）: 第二大加密货币，其市场表现开始超过比特币，吸引了更多的投资者。 XRP: 另一种主要的加密货币，在特朗普当选后，获得了更多投资者的关注。期权市场: 允许投资者对未来价格波动进行交易的市场，通常用于对冲或投机。 Silk Road: 一个著名的暗网市场，其被美国政府没收的比特币对市场产生了不小的影响。今年相关大事件 2024年11月22日: 比特币创下99,728美元的新高。 2024年11月: 比特币ETF和以太坊ETF分别录得创纪录的资金流入。 2024年10月: 特朗普当选后，市场对加密货币监管环境的预期上升。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-04
华尔街日报：BTC狂热下 “2X MSTR ETF”如何影响MicroStrategy股价
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泛了解的隐藏风险。这些ETF旨在扩大MicroStrategy的每日回报，这家软件公司已将自己变成了一台比特币购买机器。它们使用复杂的衍生品押注，旨在提供双倍于股票的每日回报——无论是上涨还是下跌。这些ETF基金由资产管理公司Tuttle Capital Management 和 Defiance ETFs管理，本质上具有风险。MicroStrategy本身就是对比特币的杠杆押注，持有约 350 亿美元的加密货币。但看涨的投资者已将其市值推高至近 900 亿美元，是其持有的比特币价值的两倍多。怀疑论者表示，这是不可持续的。 Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF 和 T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF 是为那些想要更积极地押注该股票的投资者而设计的。自8月和9月分别推出以来，这两只基金的资产总额已膨胀至约50亿美元。一些分析师表示，这些ETF基金推动了MicroStrategy股价的大幅上涨。但他们警告称，如果该股在一天内下跌 51%，这些 ETF 可能会被彻底摧毁，这种崩盘类似于 2018 年市场事件（Volmageddon，被称为“波动率末日”）后一些与波动率挂钩的 ETF 所遭遇的情况。重要的是，这两只两倍杠杆ETF基金（2X ETFs）在最近几日并未按预期发挥作用。周三，MicroStrategy的股价上涨了 9.9%，但T-Rex fund仅上涨了13.9%，而非预期的19.8%的目标涨幅。当该股票下跌时，这只基金的表现同样令人失望。在周一，当MicroStrategy股价下跌1.9%时，该基金下跌了6.2%。这一表现在社交媒体上引起投资者的强烈不满，他们质疑这种差异，并表示感觉受到了欺骗。 36 岁的华盛顿州酿酒师兼日内交易员杰西施瓦茨 (Jesse Schwartz) 一直在利用这些基金作为工具来扩大其对该股票的投资。施瓦茨惊讶地发现这些股票的表现并不像广告中宣传的那样。施瓦茨打电话给他的经纪人查尔斯·施瓦布询问差异的原因，但对经纪人的解释并不满意。他在周末卖掉了所有股票。 “至少可以说，这令人失望，”施瓦茨说。“我承担了超过全部下行风险的损失，却没有得到上行回报。” 自2022年首次获得监管机构批准以来，小众基金经理已推出了数十只单一股票ETF。到目前为止，这些基金的表现基本与宣传一致。旨在使 Nvidia 和特斯拉的每日回报率翻倍的热门基金往往会密切跟踪其目标，这要归功于它们使用被称为总回报互换的金融合约。这些基金的支持者表示，它们让普通投资者能够接触到华尔街长期使用的策略。批评者认为，这些基金可能很危险，因为它们不提供多元化投资。就MicroStrategy ETF基金而言，它们增加了对波动性股票的杠杆敞口，这些股票与不可预测的加密货币有关。他们警告说，这种炒作是投资者对最终会崩溃的投机资产的普遍狂热的一部分。 MicroStrategy ETF基金的经理表示，他们可能难以达到 2 倍的目标，因为他们的顶级经纪商（向专业投资者提供证券借贷和其他服务的公司）已经达到了他们愿意提供的掉期敞口的极限。杠杆ETF通常通过使用掉期来实现其预期效果，掉期广泛用于规模最大、流动性最强的股票。掉期合约支付与标的资产的表现直接挂钩，允许基金精确地将股票或指数的每日表现翻倍。管理 Tuttle Capital 和 Rex Shares 2x 多头 MicroStrategy 基金的 Matt Tuttle 表示，他根本无法获得他蓬勃发展的基金所需的掉期金额。他说，他的主经纪商向他提供了 2000 万至 5000 万美元的掉期，而上周他本可以使用 13 亿美元。 Tuttle 和竞争对手 Defiance ETF 的首席执行官 Sylvia Jablonski 都表示，他们正转向期权市场，以实现MicroStrategy ETF基金的杠杆收益。交易员可以有效地利用期权使资产的每日回报翻倍，但分析师表示，这更像是一门不精确的科学。期权价格波动，像ETF这样的大买家可以推动市场。 Tuttle说，使用期权是跟踪恶化的主要原因。 11 月 25 日，Defiance ETF的跌幅几乎是基础股票的三倍。周五，该 ETF 下跌 1.76%，而 MicroStrategy 仅下跌 0.35%。分析师表示，杠杆式MicroStrategy ETF的推出加速了MicroStrategy股价的走势。为了实现杠杆化结果，ETF 必须每天增加或减少其敞口。提供掉期和期权的做市商网络经常买入或卖出实际的MicroStrategy股票以对冲其敞口。 “这就像开车时在脚上放一个铅块。你仍然可以控制油门，但默认模式将被踩到底，”曾在 VettaFi 和 FactSet 任职的 ETF 行业资深人士 Dave Nadig 表示。
金色财经2024-12-03

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