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佑驾创新：有妖股潜质！
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达和地平线，技术门槛极高！ $英伟达(NVDA)$ $地平线机器人-W(09660)$ 汽车制造商在产业链中的话语权比较强，对供应商往往极限杀价，比如前段时间，比亚迪向供应商发送《2025年乘用车降本》的邮件，要求要求所有供应商从2025年1月1日起降价10%！从全球汽车零部件公司来看，毛利率普遍低于25%，比如日本首屈一指的汽车零部件供应商日本电装，毛利率只有14.4%，德国大陆集团只有23%：佑驾创新也没能逃脱厄运，今年上半年的毛利率只有14.1%：从产品价格来看，佑驾创新的智能驾驶解决方案平均售价从2021年时的833.9元，一路将至今年上半年的472：从竞争格局来看，佑驾创新的市场份额只有0.6%，并不领先：在港股上市的同行知行汽车科技，今年上半年的毛利率只有7%，可见在产业链中的地位： $知行汽车科技(01274)$ 好消息是，佑驾创新成长性还算可以，近年来营收连续增长，今年上半年达到2.4亿，同比增长45%：但估值方面，按照上限定价计算，首发市值81亿港币，假设佑驾创新下半年营收增速和上半年保持一致，全年营收达到7亿左右，则市销率在11倍左右。目前，知行汽车的市销率为3倍：佑驾创新的成长性和毛利率都比知行汽车要好，估值略高是合理的，但11倍的估值有些偏高。不过从基石认购的情况来看，自动驾驶芯片龙头地平线认购至少1166万港币，占发行股份的1.7%，最炸裂的是康诚亨国际，认购至少5.28亿，占发行股份的比例高达79%以上：佑驾创新本次上市融资额也就6.6亿左右，两家基石就占到了81%，意味着上市后的流通盘并不多，或有炒作可能！
老虎证券2024-12-17
博通股价向上英伟达向下，AI行业下半场ASIC逆袭GPU市场？
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两日涨幅高达38.38%。英伟达股价（NVDA.US）则三日连跌，两日跌幅约4%。【2024博通股价表现，来源：Investing.com】博通和英伟达同属晶片制造行业，两者区别在于，博通主要生产依据特定产品要求、在处理某些任务进行特殊设计的专用AI ASIC（专用集成电路）晶片，而英伟达主要标准化、通用型GPU 。这也对应AI模型发展的不同阶段，即人工智能大模型早期的预训练阶段需要利用能够处理超大规模的、高性能的通用型晶片，而下一阶段的逻辑推理，则对AI在各个垂直领域的开发落地提出针对性要求。在公布上季财报时，博通乐观展望，到2027财年，公司ASIC市场规模将达到900亿美元，「未来三年AI晶片的相关机遇无比广阔。」博通CEO Hock Tan认为，未来五成的AI算力都将是ASIC，甚至超大规模云计算厂商CSP内部自用百分百都将是ASIC。实际上，几大科技巨头们也纷纷下场自研ASIC晶片，如谷歌在2015年便发布的TPU、亚马逊的Tranium及Inferentia、微软的Maia、Meta的MTIA和特斯拉的Dojo等。在AI发展正在进入下半场，以及博通高层的乐观预期下，投资人也用真金白银交易这一趋势：买博通、卖英伟达。日前博通成为继英伟达和台积电后，全球第三家总市值超万亿美元的半导体公司。市场调研机构Omdia表示，「几乎所有云服务提供商的自研晶片都需要用到博通的ASIC晶片服务。」摩根大通表示，博通Q4业绩强劲，得益于人工智能半导体领域持续强劲的连续增长抵消了软体营收的疲软。即便采取更保守的市场份额假设，博通AI业务未来几年的收入复合年增长率也将达到40%至50%。华尔街各大机构纷纷上调博通目标价。高盛将博通股价目标从190美元上调至240美元，看好博通拥有更多的客制化晶片大客户。美银上调博通目标价至250美元，此前为215美元。摩根士丹利维持对博通的「增持」评级，目标价从180美元升至233美元。原文链接
投资慧眼2024-12-17
【美股天天说】定制芯片将成英伟达(NVDA)“掘墓人”？巨头纷纷自研芯片围剿之势有多大？
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美国股市周一(12月16日)涨跌不一，制造业PMI指数的疲软表现对美联储利率前景产生了坏数据就是好消息的影响，帮助纳指继续走高，然而对于经济前景的风险担忧依然打压着道指的表现。个股方面，今天想和大家来聊的是自研芯片的事情，看看自研芯片的发展前景给博通股价带来了巨大的推动以外，是否会给英伟达的芯片帝国造成巨大的冲击呢？
陈尉2024-12-17
ASIC爆发，博通暴涨，英伟达悬了？
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博通有一天会干翻英伟达吗？ $英伟达(NVDA)$ AI大模型需要先进行大量的训练，而后才能用于推理，比如，自动驾驶大模型的开发人员，需要拿数以千计甚至数以百万计的停车标志图像进行训练，完成后，自动驾驶大模型能够具备自主辨识停车标志的能力，即使是在其从未行驶过的道路上，这就是AI大模型从训练走向推理的过程。在训练阶段，AI大模型并不固定，需要调整参数，因此，需要用到具备通用性质的GPU。而当AI大模型成熟后，ASIC芯片将大有可为。因此，无论是英伟达的CEO Jensen还是AMD的CEO Lisa，都认为ASIC是GPU生态的补充而非竞争者。 Rosenblatt的分析师Hans Mosesmann也曾说，将博通的ASIC和英伟达的GPU进行比较，是一种“苹果vs橘子”式的比较（意指两者存在固有或根本差异，风牛马不相及，无法对比）。不过，他认为，在未来几年，AI ASIC的增速将超过GPU。巴克莱同样看好ASIC，认为AI推理计算需求将快速提升，预计其将占通用人工智能总计算需求的70%以上，推理计算的需求甚至可以超过训练计算需求，达到后者的4.5倍。英伟达GPU目前在推理市场中市占率约80%，但随着大型科技公司定制化ASIC芯片不断涌现，这一比例有望在2028年下降至50%左右。由此来看，博通和英伟达都有美好的未来，但不排除，当英伟达的GPU不再供不应求时，公司也会杀入ASIC领域，毕竟，推理(inferencing)实质上是简化版的训练(training)。换句话说，训练是规模更大，算力要求更高，算法更复杂的推理。
老虎证券2024-12-16
【今日市场前瞻】比特币再创历史新高！央行超级周来袭
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0.21%。热门股涨跌不一，英伟达（NVDA）跌0.45%，特斯拉（TSLA）涨0.70%。超微电脑（SMCI）盘前大跌12%，公司被纳斯达克100指数剔除。 2. 比特币续创新高！特朗普就职时或涨至12万美元比特币突破10万美元后，继续冲破10.6万美元，再创历史新高。截至发稿报104654美元。 10x Research预测，比特币到特朗普就职时或涨至12万美元。 3. 欧元区12月PMI持续收缩，但好于预期欧元区12月综合PMI初值49.5，好于预期48.2。服务业PMI初值51.4，预期为49.5。制造业PMI初值45.2，预期为45.3。数据公布后，欧元兑美元（EUR/USD）短线拉升逾10点，现报1.0513。 4. 金价反弹，关注美国PMI数据连续2日跌超1%后，今日黄金价格反弹，截至发稿涨0.36%，报2658美元/盎司。分析指出，金价能否持续反弹仍有待观察，关注今晚22:45公布的美国12月采购经理人指数(PMI)初值。 5. 美联储领衔超级央行周，英央行及日央行将如何出手？【一周前瞻】本周市场将迎来美联储在2024年的最后一次利率决议，同时，日本、英国、俄罗斯、泰国、菲律宾、挪威和瑞典等央行也将做出利率决定。在这个「央行超级周」中，这些议息会议料将吸引所有投资者的注意力，同时将会给金融市场带来剧烈的波动。原文链接
投资慧眼2024-12-16
AI需求爆发助推Broadcom市值首破1万亿美元，股价日涨24%引领芯片股集体上涨
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）股价均显著上扬。然而，Nvidia（NVDA）和AMD（AMD）则出现小幅回调。以下是主要芯片股的股价表现对比：公司股价涨幅 Broadcom +24% Marvell Technology +5% 台积电 +4% Nvidia -3% AMD -2% 其他市场动态本周市场还受到其他因素影响，包括特斯拉（TSLA）股价创下新高以及美联储即将召开的政策会议。特斯拉股价单日上涨4%，而标普500指数和道琼斯指数则分别下跌0.2%和0.1%。投资者密切关注美联储12月18日的会议，以评估未来利率政策的走向。编辑观点 Broadcom股价的飙升凸显了人工智能技术在半导体行业的重要性。尽管整体市场波动，投资者对具有AI潜力的企业表现出强烈兴趣，这表明AI将在未来几年成为市场的核心驱动力之一。然而，短期内投资者也需警惕市场对高增长预期的过度反应，合理评估潜在风险。名词解释 Broadcom：一家全球领先的半导体公司，主营业务涵盖无线通信、数据中心和AI芯片。 AI（人工智能）：通过计算机模拟人类智能实现的技术，广泛应用于各行业。市值：指公司总股本乘以股票市场价格的总和，反映公司市值规模。相关大事件 2024年12月13日：Broadcom股价上涨24%，市值首次突破1万亿美元。 2024年12月13日：特斯拉股价创历史新高，单日上涨4%。 2024年12月12日：美联储释放未来可能降息信号，引发市场关注。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-15
【今日市场前瞻】美元指数6连涨！金价大跌失守2700美元
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0.65%。热门股普遍上涨，英伟达（NVDA）涨1.11%，特斯拉（TSLA）涨0.92%。博通（AVGO）盘前大涨14%，公司盈利超预期，CEO表态AI前景光明。 2. 美元指数6连涨！金价大跌失守2700美元美国生产者价格指数(PPI)超出预期，初请失业金人数大幅上升，提振了美元指数强势。截至发稿，美元指数涨0.10%，连续第6天上涨。美元强势打压金价，继昨日大跌1.35%后，今日金价继续下跌。截至发稿跌0.32%，报2672美元/盎司。 3. 日本央行加息前景减弱，日元汇率跌破153 有媒体报导称，日本央行不会在下周即将召开的政策会议上调利率，这因此持续打压日元汇率。截至发稿，美元/日元（USD/JPY）涨0.41%，连续第5日上涨。 4. IEA警告原油市场供大于求，油价震荡国际能源署预计，非OPEC+国家明年供应量将超过需求增长，这成为打压油价的因素。然而，市场担心对俄罗斯和伊朗的制裁收紧会导致原油供应中断，油价的下行空间仍然有限。截至发稿，WTI原油涨0.55%，报70.32美元/桶。布伦特原油涨0.45%，报73.70美元/桶。 5. 川普表示如石油般储备加密货币，德州已提交法案美国当选总统川普重申加密货币战略储备计划不变，表示会建立像石油那样的加密战略储备。目前为止，德州和宾州已经提交建立比特币战略储备的法案。比特币价格居高不下，目前交投于10万美元附近。原文链接
投资慧眼2024-12-13
纳指ETF本周领涨，科创100ETF华夏盘整
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头的牛市终点还未出现，AI算力卡巨头（NVDA为主）目前的估值仅包含了一次大模型迭代（参数达到十万亿级），而百万亿级参数的大模型是完全可预期的。因此，我们认为半导体巨头的长线上涨还未结束，此时买入，即使未来经历一轮潜在泡沫的生灭，大概率也不会亏钱；而其他软件业、互联网巨头的定价则更是足够保守。国泰君安认为，考虑到美国当前的宏观环境以及美股估值已经处于历史高位，我们认为2025年美股的盈利边界将会适当打开，全年有“Magnificent 7+中小盘”两条主线逻辑，以及“金融+能源”两条次线逻辑。从主线看，龙头科技公司仍有配置价值，此外，受益于“减税+降息+制造业回流”逻辑的美股中小盘配置价值将会边际提升。次线方面，放松部分行业监管作为次线逻辑并非因为政策优先等级不高，而是在美国的政治制度下，放松监管所需要的法律流程相对复杂。 03恒生科技指数ETF本周微涨近1% 恒生科技指数ETF本周微涨0.98%。今日港股大肆回调，截至收盘，恒生指数跌2.09%，恒生科技指数跌2.63%。平安证券指出，最新中央政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节。国内货币财政以及行业等政策正不断落地且效果逐渐显现，处于估值较低位置的港股市场仍是配置中国资产的重要方向。周四港股及A股的同步上涨再次显示当前中国资本市场的风险偏好仍处在向好通道。
格隆汇2024-12-13
【一周科技动态】大科技"价值洼地"的谷歌，终于有大动作了？
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APL)$ +2.02%， $英伟达(NVDA)$ -5.32%， $微软(MSFT)$ +1.57%， $亚马逊(AMZN)$ +3.82%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +11.19%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +3.59%， $特斯拉(TSLA)$ +13.16%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点谷歌的几个大动作，抢的是巨头的生意 1 量子芯片，是另一条出路？谷歌刚刚推出了其新的量子计算芯片Willow，并强调了其在“超越经典计算”方面的成就：指数级减少错误、性能指数级提升。根据QC的报告，到2035年，量子计算市场规模接近300亿美元，医疗和人工智能领域将是主要受益行业，仍处于早期，但可能推动谷歌的收入达到1380亿美元。很多投资者会拿来与Nvidia芯片相比。量子计算（QC）和人工智能（AI）都是革命性的技术，但实际上非常不同。可以简单地理解：AI是软件革命，量子计算是硬件革命。当然，如今软件和硬件之间的界限正变得越来越模糊，AI被定义为一种计算机程序，但如果没有NVDA GPU也很难实现的。所以量子计算芯片并不是要替代GPU，而是将把计算机的能力提升到一个新的水平。可以说，Google走了一条差异化的路线，但量子计算离商业用途仍有很长的路要走。 2 大模型之战发布了Gemini 2.0，全面转向Agent，并支持多模态输入输出，速度比1.5 Pro快两倍。更重要的是，可以原生生成图像和音频，同时支持文本生成，还可以使用第三方应用程序和服务，使其能够访问谷歌搜索、执行代码等功能，这就很大程度上增加了货币化上限。对比OpenAI的o1 Pro模型，Gemini在成本上具有一定优势。 Google可以打通硬件和软件体系，Gemini 2.0也可以在他的第六代TPU Trillium上训练，相比Nvidia的GPU可以更高效地满足支持，优化特定框架。 3 AI设备？ Google本周也展示了为智能手机和智能眼镜设计的系统——Project Astra的更新版本，同时计划与 $三星电子(SSNLF)$ 合作，推出新款智能眼镜和VR头戴设备，以此与Apple的Vision Pro和Meta与Rayban合作的眼镜竞争。 4 关于对司法部提出相关补救措施后的影响针对浏览器搜索的垄断案，司法部提出的补救措施是，Google将以25%的 “覆盖率” 向合作伙伴联合搜索广告一年，同时需消除与浏览器和设备公司的合同，推动合作伙伴寻求替代方案，如与Bing等，Google可向被许可方收取10%的边际成本。如果这样的话，1. 苹果与谷歌现有的搜索收入分成协议将终止，苹果可能需接受较低的收入分成，如50%或更低；2. 到第二年，若必应缩小与谷歌的“每查询收入RPQ”差距，苹果收入可能接近之前水平。对谷歌的影响：若RPQ差距缩小至50%以下且苹果能争取到更有利的收入份额，则可能会获得收益，否则将面临收入下滑。目前谷歌的PE(TTM)也属于大科技公司中最低的。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：NVDA年末承压在150？相比Google和Tesla的后程发力，NVDA进入11月之后在高位盘整，目前的PUT/CALL的比率跌至了0.76，成交量比率更是只有0.5。从12月月期权来看，能否突破150是对年底一个重要的考验。目前的筹码趋于相对集中，交易动能相对萎缩。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2546.59%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报249.11%，超额收益达到2297.48%。本周大科技股表现不佳，但今年以来的回报依然有至67.31%，超过SPY的28.35%，超额收益创下新高38.96%。过去一年组合的夏普比率回升至2.26，SPY为2.4，组合的信息比率1.23。
老虎证券2024-12-13
CWG Markets：美元继续保持强势走势，美联储决议前
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O)、特斯拉(TSLA.O)和英伟达(NVDA.O)均跌超1%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.18%，名创优品(MNSO.N)涨超5%，阿里巴巴(BABA.N)小幅收涨。欧洲股市收盘：欧股主要股指基本收涨，德国DAX30指数收涨0.13%；英国富时100指数收涨0.12%；欧洲斯托克50指数收涨0.12%。贵金属收盘：或因投资者在盘初短暂触及五周高点后开始获利了结，现货黄金失守2700美元大关，日内大跌超1%，最终收跌1.36%，报2680.57美元/盎司。现货白银于欧盘前开启跌势，最终收跌2.98%，报30.94美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在107.20---106.55的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0515---1.0445的区间上限卖出，有效破40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2710---1.2630的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8955---0.8885的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在152.95---151.95的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6410---0.6340的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.4245---1.4150的区间下限买入，有效破位40点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2714.00---2663.00的区间的上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 2024-12-13
CWG Markets2024-12-13

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