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开盘：A股高开创业板指涨0.16％，鸡肉、猪肉概念涨幅居前，贵州茅台涨1.39％
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把握科技TMT和国企改革两大主线。短期TMT板块交易拥挤度较高不会改变中期方向，数字经济、现代化产业体系和国企改革的政策主线确定性较高。　　东吴证券认为，短期，指数连续调整下探底回升，但阶段修复行情尾声以及财报季来临之下，市场仍有反复。尤其是这边指数走势相对较弱，沪指随时有可能创出阶段新低的可能，但是随着政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，加上北向资金持续净流入，我们依旧看好A股整体回升的投资机会。
金融界2023-03-31
风格切换，复苏主线上行
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T引发AIGC热潮、数字中国等热点使得TMT板块受到热捧，虹吸效应下周期板块表现相对弱势。但从已出台经济数据来看，社零回暖，显示出内需的平稳复苏；投资端地产投资跌幅收窄、制造业投资增速小幅上行，1-2月名义固定资产投资累计同比增速从去年12月的3.1%回升至5.5%；工业生产增速回升（2023年1-2月工业增加值同比增速从去年12月的1.3%回升至2.4%）、PMI连续两个月重回扩张区间，显示出生产端的有序回暖。虽然1-2月工期利润下降（可能受海外及量价等多因素影响），且1-2月专项债提前下发，后续可能有投资乏力的担忧，但总体经济复苏趋势向好，复苏现实正在逐渐落地。交易层面看，偏存量市的资金环境可能难以支撑交易结构持续极致化，短期TMT性价比已经降低，有部分资金获利了结；随着财报披露临近及经济数据发布，市场风格或进一步向基本面定价转移。后续在海外流动性趋松、国内稳经济政策基调不变的情况下，市场风格有望重回经济复苏、内需修复相关主线，依然可关注相关的周期行业，包括上游开工端的煤炭、有色等资源类板块，中游受益于基建+地产的建材板块以及下游受益于内需修复的交运、家电等板块。具体到各个板块，上游资源品来看，美国CPI数据回落叠加SVB、瑞信信贷危机等风险事件频出，市场对美国货币政策转向的预期进一步提升，虽然降息的时点尚不确定，但美国流动性趋松的趋势较为确定，对贵金属及大宗金属的压制有所下降。与此同时，国内经济复苏有望拉动下游需求，从而拉动对有色金属及煤炭等资源品的需求。金属方面，“高质量发展”及结构性政策使得下游新能源行业仍有望持续拉动能源金属需求，长期看能源安全也使得自主矿产的价值凸显，可关注矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）、黄金基金ETF（518800）。煤炭方面，制造业转型可能拉动上游电力需求，而煤炭板块虽然在“碳中和”的大趋势下，后续增长空间有限，难以复制前两年的高增长；但受益于“高股息+高分红”，经济复苏时可能有阶段性机会。感兴趣的小伙伴可以继续关注煤炭ETF（515220）。中游来看，建材同时受益于“基建+地产”开工及竣工端，有助于把握基建项目落地、地产复苏的投资机会。1-2月房屋竣工面积累计同比增加8.02%，竣工端数据温和修复，对地产后周期消费建材形成一定支撑；开工端，部分地区专项债下放、促进重大项目提高施工强度，基建项目开工有望支撑开工端稳健复苏。全年来看，需求改善+供给出清+降本提效逻辑不改，建材板块有望盈利修复， 23年一季报或是初步验证窗口。可关注建材ETF（159745）。下游内需回暖、消费逐步修复，周期类行业中或可关注交运板块。细分子板块上，航空方面，防控缓解、五一等假期将至，供需错配有望为航空行业带来盈利修复空间；快递物流方面，低基数+“价格战”受遏制，件量增速和成本优化有望拉动行业盈利修复；油运板块有望持续受益于内需修复及我国“一带一路”战略发展。此外，国企改革有望拉动交运低估值板块价值重塑。从估值和基本面两个角度，均可考虑经济回暖下交运板块的投资机会，可关注交运ETF（561320）。 3月30日chatgpt相关的板块集体迎来了逆势调整，通信ETF（515880）下跌1.98%，计算机ETF（512720）下跌了1.93%，软件ETF（515230）下跌1.49%。 chatgpt概念是在今年的春节期间火爆出圈，从节后到昨日，软件ETF、计算机ETF以及通信ETF的累计涨幅大约在20%左右，而同期沪深300指数的表现是下跌了4%，行业超额收益较为明显。分析这个收益表现：一方面短期超额收益过于显著，尤其是在21-27日期间短短5个交易日拉升幅度超10%，这还是行业层面的表现，成分股层面有部分个股短期涨幅甚至已经翻番，快速拉升之后资金筹码难免会有所松动，部分短期资金有获利了结的需求，因此在这个位置若出现短期的调整也是非常正常的。这是资金层面的分析。基本面上，随着市场进入4月，将迎来年报和一季报的集中披露期，chatgpt的这一轮上涨行情更多是基于对未来的预期，当前技术尚且处于早期阶段，再加上经济也还在逐步复苏的过程中，因此一季报披露的业绩或许还不会非常亮眼，因此相关板块也可能届时顺势迎来一波调整。不过从另一方面来看，虽然短期超额收益较为显著，但从绝对收益来看，20%+的涨幅并不算高。此次chatgpt之所以会火爆出圈，一是源于技术上的飞跃，chatgpt的技术相较之前的AI技术从使用感受上来说确实智能很多，而且其迭代更新的速度也非常快，可能再过三个月就要发布ChatGPT 5.0了；二是源于这类技术在几年内存在大面积落地推广的可实现性，此前微软发布的Microsoft 365 Copilot就是最好的例证。从这两点出发，可以说我们或许正在迎来新一轮的技术浪潮，而这一浪潮在未来几年或将持续影响大家的日常生活生产，这也是chatgpt从春节期间火出圈后能持续火到现在的原因。如果是这样的话，不排除这一轮行情可能比新能源、芯片过去几年的表现还要更大、更持续，从这个角度来看，目前20%+的涨幅其实并不算高。二级市场的表现一直都是曲折向上的。我们在近期的信息中也多次提醒，近期软件等板块交易热度较高，可以考虑等待调整后分批布局。如已有计算机ETF和软件ETF等产品的配置，不建议下车。如未上车，由于行情上涨过快和季报披露的基本面改善尚未到位之间的矛盾爆发，预计4月份前后可能迎来调整，遇调整可考虑布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-31
平安证券：A股在指数层面向上仍有空间，以结构性机会为主
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把握科技TMT和国企改革两大主线。短期TMT板块交易拥挤度较高不会改变中期方向，数字经济、现代化产业体系和国企改革的政策主线确定性较高。
金融界2023-03-31
中泰证券四月策略及金股：注重防御，推荐中国巨石、山东高速、迪安诊断、景业智能、宁德时代等
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的下跌趋势，传媒、计算机、通信、电子等TMT板块延续2月行情继续占优。截止3月28日，我们3月金股组合上涨0.71％，中泰金股组合自2017年2月成立以来，累计组合收益203.11％，相对沪深300的超额收益为247.88％，组合中表现较好的有金山办公、恒生电子、九强生物等。　　　　本轮调整或尚未结束，4月仍需注重防御。当前国内经济数据回暖，但持续性尚难以确定，确定性亮点或在于五一假期刺激下的消费数据。今年国内1-2月社会消费品零售总额同比上行5.3个百分点至3.5％，超市场预期，从结构上来看，本次餐饮超预期反弹至9.2％，主要得益于疫后+春节回补性消费的支撑。受去年购置税减半和国家新能源补贴等政策提前透支部分购买力等因素的影响，1-2月汽车消费数据大幅回落。而伴随回补性消费的释放，叠加当前汽车消费的回落，未来社零数据表现的持续性尚难以确定。1-2月固定资产投资累计同比5.5％，明显好于预期，但具体来看，民间固定资产投资29420亿元，仅同比增长0.8％，说明当前固定资产投资多靠政府拉动，民间投资恢复仍待观察；且本次固定资产投资回暖主要得益于地产投资的大幅反弹，去年支撑固定资产投资的基建有所退坡，这也侧面反映出当前政策的定力。　　当前，海内外风险因素虽然在边际上有所释放，但释放程度并没有市场想象得那么高，未来一个多月里，市场或继续调整对于几大风险的定价，具体来看：　　国内方面，国内总量政策定力及监管政策力度或均超预期。政策上，央行连续7个月维持一年期/五年期LPR利率不变，降准未降息或在“情理之中”，我们理解的本质原因在于国家政策力度依然保持定力。我们此前反复强调，基于国家对于年内经济复苏的信心以及对经济高质量而非高速度发展的追求，今年的刺激政策或难超预期，这也意味着未来进一步降息等政策推出的可能性并不高。另一方面，随着管理层对金融监管的关注程度强化，预计后续政策力度亦将显著超市场预期。就短期看，或将对市场流动性环境形成扰动。　　海外方面，关注流动性风险及全球地缘风险的演绎。近期，美国SVB危机持续发酵，过去加息的滞后效应开始显现。与此同时地缘关系上，我们认为当前需密切关注俄乌-中美“十字路口”重要地缘风险的演绎。就资本市场而言，市场对于当前全球流动性风险已有所反映，然而对2月以来全球的地缘风险，当前资本市场或许没有反映甚至在近期中俄关系取得重大进展的背景下出现全球地缘关系在中方努力下走向缓和的预期。对此，我们认为需注意俄乌战争事态的发展。　　综上所述，强调4月应以注重防御为主。建议适当配置军工、半导体等安全板块，高分红的低估值央企以及医药进行防御，并关注短期新能源龙头的表现。具体来看：　　1）今年军费增速保持稳定增长，叠加供应链安全和军工集团国企改革的催化，军工板块或存在较大的结构性机会；以美国为代表的西方国家加强对于中国半导体等行业的封锁，半导体等安全板块或有更大力度政策支持，倒逼国产化率进一步提升；　　2）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，价值实现有望重塑央企估值；　　3）疫情对于社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速，使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿明年全年，甚至更长的周期，中药、OTC等医药品种逢调整可逐步布局；　　4）本次机构改革与政策制定更加强调战略新兴产业发展的安全性，未来新能源等新兴产业监管或加强，新能源板块最为担忧的产能过剩与价格战问题或部分解决，新能源龙头短期内或有所表现。　　4月金股组合　　自上而下，结合我们各个行业月度组合，2023年中泰证券4月金股推荐如下：中国巨石、山东高速、迪安诊断、景业智能、宁德时代、芒果超媒、航天彩虹、捷佳伟创和创业板ETF。　　　　风险提示　　每月研究观点和重点推荐标的基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。
金融界2023-03-31
开源证券4月策略及金股推荐：绿能慧充、炬光科技、联瑞新材、宇环数控、科大讯飞等
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，建议挖掘低估值、业绩有望落地的方向。TMT板块经历2023Q1的快速上涨之后，整体的交易热度提升且估值快速扩张。我们以过去5个交易日板块平均成交额占比来衡量板块交易热度，截至2023年3月29日，TMT板块成交额占比约为44％，处于历史高位水平。同时，截至2023年3月28日，传媒、计算机的透支久期分别约为4年和2年左右，在所有一级行业估值中排序处于前30％。虽然我们认同TMT主题投资在产业周期及风险偏好的驱动下有望贯穿全年，但考虑到在短期交易热度及估值快速上升之后，整体性价比有所下降。后续我们认为TMT板块或大概率出现分化，建议挖掘低估值、业绩有望落地的方向，在基本面的支撑下其上涨行情或具备更强的可持续性。　　（2）预计2023Q1财报“硬科技”或具备盈利优势，有望启动新一轮反弹甚至反转行情。基于报告《TMT挖掘低估值方向，硬科技或启动承接》中的核心结论，根据我们对中观层面的数据跟踪，预计2023Q1财报“硬科技”或大概率与其余板块保持盈利“增速差”的持续扩张。一方面，预计电力设备有望继续维持与其余板块的盈利“增速差”甚至有望扩大，期间有望迎来反弹。事实上，根据最新披露的工业企业利润数据，2023年1~2月电气机械及器材制造业的利润总额累计同比增长41.5％，增速环比上升10.3pct，且与下游行业的剪刀差进一步扩张，相对盈利优势明显。另一方面，产业与经济“双周期”驱动下，机械自动化及半导体盈利有望较快实现“底部反转”。考虑到机械自动化库存周期已处于历史底部区间、半导体2023Q2库存周期降至底部概率上升，预计伴随需求回暖及AIGC新一轮产业周期下，盈利预期修复到实质性利润“底部反转”的概率逐步加大，在新一轮反弹行情下，机械自动化、半导体或有望走出更具持续性的较大行情。　　（3）此外，在新的经营指标考核体系之下，重视央国企估值重塑的趋势性机会。基于报告《降准尽在预期中，挖掘“中字头”提估值的价值核心》中的核心结论，我们认为央国企提估值的逻辑有三：一是基于“一带一路”提估值策略；二是企业纳入永续增长率（g），基于DCF模型以提振估值；三是提高分红率，以提振估值。事实上，根据我们所构建的央国企投资策略组合，2019年以来现金流持续稳定、具有永续增长及提高分红潜力的央国企组合具备明显超额收益。　　4月配置建议：（一）成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：（1）增配硬科技：机械自动化、电力设备（储能、光伏）和新能源汽车（电池、整车）、半导体、通信设备、军工；（2）谨慎配置软科技：计算机、传媒、互联网3.0（数字经济）。（二）券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。（三）关注央国企提估值逻辑，包括：一带一路、纳入永续增长及提高分红等重要投资方向。　　风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。　　魏建榕金融工程首席分析师　　【金融工程】　　2、基于行业轮动模型的4月行业多头　　开源证券金融工程团队于2020年发布的专题报告《A股行业动量的精细结构》，从纵向和横向两个维度对“行业动量”进行了“微观切割”。该报告提出的核心问题是：行业的动量效应微弱，应该怎样使用呢？黄金律模型的回答是，在时间轴上进行纵向切割，拆分出两个矛盾的成分：日内动量、隔夜反转，取“日内收益-隔夜收益”作为新的代理变量。龙头股模型的回答是，在成分股中进行横向切割，拆分出两个矛盾的成分：龙头股动量、普通股反转，取“龙头股收益-普通股收益”作为新的代理变量。我们根据黄金律因子和龙头股因子，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的作为行业多头组合。基于截至2023年3月26日的数据，开源金工动量模型给出的4月行业推荐为：计算机，电子，通信，传媒，建筑装饰，国防军工，石油石化，有色金属，社会服务，公用事业。　　风险提示：模型测试基于历史数据、市场未来可能发生变化。　　3、电力设备与新能源：绿能慧充（600212.SH）、阳光电源（300274.SZ）　　绿能慧充：电桩行业2023年有望实现量利齐升，公司技术、产品、渠道实力强；阳光电源：全球集中式光伏逆变器与储能龙头企业，有望充分受益集中式电站建设兴起。　　4、中小盘：炬光科技（688167.SH）、德赛西威（002920.SZ）　　炬光科技拥有“产生激光+调控激光”两大核心技术能力；德赛西威是国内汽车智能座舱领域的龙头，在座舱大屏化、多屏化和域集中化等智能化升级驱动下迎来业绩快速增长。　　5、电子：联瑞新材（688300.SH）、芯朋微（688508.SH）　　联瑞新材是国内高端球形硅微粉供应厂商，有望随着球形无机粉体产品线扩充以及产品矩阵的扩张，成长为电子材料平台；芯朋微是国内家电PMIC龙头，未来产品供应份额有望持续提升，并有望受益2023年的家电市场复苏。　　6、机械：宇环数控（002903.SZ）、华中数控（300161.SZ）　　宇环数控：国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备；华中数控：国产通用数控系统领军者，有望在中高端数控系统领域打破外资垄断，市占率及盈利能力持续提升。　　7、计算机：科大讯飞（002230.SZ）　　公司是A股人工智能龙头，大模型正在研发和推进中，后续有望与下游教育/2C的业务场景相结合。　　8、传媒：姚记科技（002605.SZ）　　游戏、扑克牌业务业绩有望反转，投资的卡淘等公司或进入利润兑现期，AIGC驱动估值提升。　　风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。
金融界2023-03-31
润丰股份涨近5%，创业板ETF（159915）盘中成交额超5亿元
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提振，沪深两市成交额回升至万亿元水平。TMT板块在GPT-4相关概念带动下继续表现强势，交易活跃度走高。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-29
调整一下，热点切换？
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度以来，A股进入阶段性反弹时期，结构上TMT板块涨幅居前。主要由于宏观经济“慢”复苏，刺激政策“缓”出台。不论是基建地产还是出口消费，市场预期谨慎。随着ChatGPT这类产品出现，目前已经从能存会算的计算智能阶段，迈入能听会说和能看会认的感知智能阶段。市场热点集中在“人工智能”，“游戏”等热点板块。目前在这些板块上已经累积了较多涨幅，3月28日热点板块出现调整，是否意味着后续将出现了热点切换？长江策略指出，促使抱团瓦解的主要因素有两点，宏观冲击和行业间的相对业绩变动。其中宏观冲击包括经济基本面变动造成的风格切换压力，以及无风险利率中枢的大幅抬升对抱团股的估值形成的压力。而抱团股失去相对业绩优势，则导致资金从抱团股转向新的品种，完成风格切换。所以接下来需要关注四月中旬1季度经济数据的陆续出台，以及之后是否会有政策端的变化。如果有更多经济基本面的信号，以及政策预期变化，那么可能会有新的板块出现接替热点。面对板块轮动，可以采用逢低分批买入的方式，摊薄成本，静待基本面或者估值的反弹；也可以尝试选择宽基指数，例如上证综指，中证500等；还可以拉长投资期限，投资是个长期的事情，比起大起大落，如果能在细水长流中稀释掉波动，持之以恒，也会提升投资体验。长期来看，计算机软件板块景气度有望向好。ChatGPT技术革命带动应用空间，GPT有望革新各行各业的内容生成与交互方式，未来大模型以及多模态模型的商业化应用将进一步加速，期待GPT类技术未来在通用与垂直场景的应用空间。其次，产业数字化升级，近期拟组建国家数据局，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划与建设，未来产业数字化升级也将得到更多的支持。最后，操作系统等基础软件国产化空间，中央高度重视信创发展，产业有望加速推进，国家对信创扶持力度或进一步提升，产业有望加速推进。作为科技基石的芯片要熬过库存周期的底部，美国调研机构Counterpoint近期发布的一份研究报告显示，全球芯片行业目前表现出周期性而非结构性疲软，预计2023年上半年市场将会低迷，但预计到2023年下半年，市场有望迎来复苏式增长。国产替代背景下，芯片板块仍有长期投资机会，到时候是国产替代周期+库存周期双轮驱动的价值修复逻辑。后续热点可能转向到前期较为低估的板块，估值处于历史较低分位数的行业有光伏、金融、医疗、有色、矿业、央企等。3月28日，央企共赢ETF也迎来了逆市上涨。中国特色的估值体系叠加地产链条政策出现边际向好的迹象，国企尤其是央企估值修复越来越得到市场共识。2023年初，有关部门提出新一轮国企改革进一步从科技、效率等方面提高国企的核心竞争力，新一轮国企改革有望在数字化、绿色化转型、技术突破等方面进一步推进，提高其核心竞争力和经营绩效。长远来看，在逆全球化进程中，国央企的安全、稳定、坚持党的领导等特征有望进一步凸显。此外国企改革和稳增长目标下，国企具备更强的释放业绩动力，“中特估”板块有望景气持续。投资者可以关注下央企共赢ETF (517090)，标的指数为富时中国国企开放共赢指数，成分股涉及沪港深三市石油石化、钢铁、煤炭、通信等关系国计民生的重大战略地位实体行业的央企。数据来源：wind （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-29
恒玄科技跌超9%，人工智能ETF（159819）盘中成交额2.31亿元
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头，既聚焦了人工智能主题，又全面覆盖了TMT板块。华西证券分析认为，AI技术的加持下，用户开发GPT插件几乎不需要技术门槛。开发者只需简单描述对API的需求，模型会完成代码编写、身份验证、数据处理等工作。这意味着UGC（用户生成内容）回潮，玩法、用户体验和差异化成为下一阶段的关键。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-28
茅五泸汾洋齐齐拉升，食品饮料ETF(515170)震荡上扬
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早盘，TMT板块热度降温，防御板块石化、建筑、食品等涨幅居前。截至10:05，食品饮料ETF(515170)涨超1.70%，持仓股超八成上涨。其中，百润股份领涨超6%，洋河股份、顺鑫农业、古井贡酒、口子窖等带领白酒板块上涨。食品饮料ETF(515170)其余重仓股亦持续拉升，贵州茅台、五粮液涨超1%，泸州老窖、今世缘、舍得酒业、老白干酒等涨超2%，山西汾酒涨超1%。本周，贵州茅台、广州酒家、珠江啤酒、安琪酵母、盐津铺子将正式披露2022年度报告，同时透露2023年度目标和计划。在此之前，贵州茅台已经预告过年度业绩，广州酒家、珠江啤酒、盐津铺子等也发布过业绩快报。安信证券最新研究报告称，白酒板块高点回落后，目前估值合理，后续有催化，又到配置时。4月糖酒会上酒企或有挺价政策出台，如招商效果超预期，将为板块带来积极催化。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-28
AI火爆出圈，医疗、金融受催化燃动市场！机构：赛道转换暂歇，季报阶段性主线浮现
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%。在“ChatGPT”概念带动下，TMT板块一时风头无两，其他行业今天的表现就显得乏善可陈了。对此，券商中国发文称，过去这个周末并未见太多利空，反而利好消息比比皆是。唯一可以解释的就是，人工智能太火了，持有相关概念的投资者“恐高”，选择逢高出货；而未持有的投资者则担心这个板块还要涨，并进一步引发其他板块踩踏。市场就在这种“各怀鬼胎”的格局里步入调整。展望后市，中信证券表示，市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构有所分化，政策或有结构性加码；全球流动性拐点已至，海外风险频发凸显中国资产吸引力；机构密集调仓和赛道转换告一段落，数字经济交易热度已达极致，逐步向上下游扩散，虹吸效应预计明显减弱，季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。从配置上看，数字经济产业逻辑和全球流动性拐点逻辑已演变为年度级别主线，季报行情作为阶段性主线开始浮现。下面具体来看今天的行情复盘。【市场热点回顾及解读】截至收盘，沪指跌0.44%，深成指跌0.12%，创业板指涨1.17%，北向资金全天净卖出6.94亿元，连续两日小幅流出。从个股表现来看，两市个股跌多涨少，1981只个股上涨，2990只下跌，141只持平，赚钱效应为机构领头。主力资金动向上，计算机板块再度强势吸金，单日净流入55.90亿元，在31个申万一级行业中居首，其次是电力设备和医药生物；净流出方面，银行、房地产、食品饮料等净流出居前。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗和券商这两个板块主题的交易和基本面情况。一、【医疗ETF（512170）】 “AI+医疗”火了！今日医药医疗板块逆市走强，华大基因早盘一度20CM涨停，午后回封涨停板，卫宁健康涨7.41%，万东医疗涨6.33%。医疗核心资产午后集体回暖，爱尔眼科、迈瑞医疗、爱美客纷纷翻红，药明康德大涨2.36%，泰格医药涨近4%。热门ETF方面，医疗ETF（512170）开盘后快速拉升，一度冲高涨至2.45%，而后全天高位盘整，放量收涨1.82%，场内几乎全天高溢价，溢价率收盘仍达0.32%，显示买盘资金持续占优。行情数据显示，最近20个交易日内，医疗ETF（512170）有18日资金净流入，累计吸金近18亿元。从日线形态来看，医疗ETF（512170）今日上演“阳包阴”，一举收复20日均线，全天成交额达5.79亿元，相较前一交易日（3月24日）激增50%，显示多头尤为强势，如后续继续上涨，或可确认反转走势。消息面，AI概念持续赋能各个行业，医疗领域也迎来催化。除上文提到的华为云盘古药物分子大模型对药物设计的AI辅助之外，资料显示，华大基因早在2019年11月即与与英伟达签署了战略合作协议，共同推进医学图像AI诊断技术的研究和应用。民生证券指出，AI技术已从语言对话端切入制药领域。OpenAI技术有望成为蛋白药物发现领域的“颠覆者”。AI在医药领域应用大致分为三个阶段，1）AI影像识别；2）蛋白结构识别；3）蛋白结构生成。目前已有众多公司布局AI辅助医疗，新药筛选以及创新药物研发，同时以谷歌，Meta为代表的互联网巨头开始进入AI制药领域。建议关注AI辅助医疗行业公司和早期AI新药筛选公司。德邦证券研报认为，2023年医药医疗有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上，后市就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上，医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大。值得注意的是，医疗板块目前估值处于历史低位，配置性价比尤为突出。Wind数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数最新PE估值24.02倍，分位点0.93%，低于指数发布以来99%的时间区间。资料显示，医疗ETF（512170）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于后续医疗新基建，权重近4成；同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。二、【券商ETF（512000）】今日券商板块早盘低开后迅速拉升，震荡回落后午后再度翻红，成份股方面，华林证券涨超5%，湘财股份涨近3%，东方财富、红塔证券、南京证券、中国银河等跟涨。A股顶流券商ETF（512000）收涨0.34%，喜提日线3连阳，全天成交额5.03亿元，较上一交易日小幅放量。消息面上，主板注册制新股今起申购，机构分析指出，全面注册制进程不断向前推进，非银板块有望从当前市场“估值修复”转向“基本面改善”逻辑后形成超额收益。近日市场情绪持续回暖，机构纷纷表现对券商板块后市的乐观预期。信达证券指出，当前市场，以下因素有望推动券商板块表现：第一，新发基金环比规模持续回暖，截至3月24日，3月新成立基金1133亿份，较2月多发行249亿份，预计3月全月环比+73%，同比+29%；目前股债收益差仍在2.71%，位于历史一倍标准差附近，股票吸引力更佳，预计后续伴随经济复苏股票市场赚钱效应有望进一步演绎利好基金销售，同时对市场形成正反馈；第二，22Q1上市券商归母净利229亿元，同比-46%，其中自营-21.03亿，同比下滑349亿（21Q1为328亿元），我们认为业绩下滑主要因为股票市场波动，今年同期业绩有望好转带来一季报行情；第三，长期来看，全面注册制下，虽然主板申报数量对整个市场标的供应量变化不大，但基于今年国家层面对“高端制造”和“卡脖子”科技企业的重视，仍有大量企业等待资本市场融资支持。尤其是在2022年低基数情况下，2023年券商投行、衍生品、财富管理等业务条线均有望改善，预计全年业绩有望增长25%，当前估值仅1.35X，性价比较高。国联证券表示，政策意在呵护行业健康发展，券商板块一季报向好。上周证监会召开2023年机构监管工作会议，从会议精神可以看到，资本市场需要进一步助力提高直接融资比重，更好发挥服务实体经济的功能，预计后续将围绕全面注册制等市场化机制改革为要点，持续深化资本市场各项改革举措。从市场流动性来看，上周人民银行超预期降准意在呵护我国经济企稳恢复，同时我们经济复苏进程中仍有一些不确定因素，预计后续在流动性方面还将保持宽松；政策层面，上周证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，进一步提升服务实体经济能力，后续预计还会有相关政策推出；业绩方面，短期而言预计23Q1券商板块业绩有望在低基数下实现高速增长，有望催化股价表现，当前板块估值回升条件已具备，建议积极配置。数据显示，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.33，低于上市以来近90%的历史区间。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数一键囊括49只上市券商股，其中前5大权重占比达43%，前10大权重占比达58%，近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、券商ETF风险等级为R3-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-27

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