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美国4月非农数据强势来袭微软、苹果、Meta与亚马逊财报陆续登场【一周前瞻】

PFE.N、Snap(SNAP.N)、Visa(V.N) 周三、Meta Platforms(META.O)、微软(MSFT.O)、Robinhood(HOOD.O)、高通(QCOM.O) 周四、亚马逊(AMZN.O)、苹果(AAPL.O)、Roku(ROKU.O、Reddit(RDDT.N) 原文链接

TradingKey昨天17:28

财报季一周综述：科技巨头表现分化，工业医疗板块稳健，本周巨头放榜！

力买入"。其他重点： PayPal、Visa（周二）：支付行业复苏进度卡特彼勒（CAT）（周三）：工程机械需求与关税传导能力麦当劳、礼来（周四）：消费与GLP-1药物赛道表现

老虎证券昨天11:56

半个月后，再放大招？

境来华游客只要在微信、支付宝上绑定包括VISA、Mastercard在内的七大国际品牌银行卡即可线上支付。本次优化离境退税政策同样提及：推动退税代理机构与支付机构、清算机构等加强合作，在风险可控的前提下，通过移动支付、银行卡、现金等多种方式提供退税服务，更好满足境外旅客多样化支付服务需求。支付宝数据显示，4月前半月，来华游客用支付宝消费金额同比增长1.5倍，美国用户使用支付宝消费金额同比增长2倍。入境游有望在五一假期迎来又一波爆发式增长。携程发布的《五一旅游出行预测报告》显示，网红博主“甲亢哥”《中国奇遇记》系列短视频在海外社媒实现裂变式传播，拉动五一期间入境酒店搜索指数同比激增200%。深一层意义来看，离境退税“即买即退”政策间接应对美国关税壁垒，美国消费者直接来华购买的总成本比本土更低。这种 “反向代购” 趋势有望构建新型消费生态，推动中国从 “世界工厂” 向 “全球消费目的地” 转型。 2 南向资金新变化本周，港股整体稳步上涨，恒生指数涨2.7%，恒生科技涨2%。涨幅较大的有行业有恒生创新药（+10.3%）、恒生汽车（+4.7%）。这种情况下的南向资金，表现有点意思。在4月2日以来的“对等关税”风波的影响下，南向资金逆风前行，4月9日爆买355.86亿港元，直接创下创历史最高纪录。可美国4月22日刚放暖风，南向资金次日就狂卖181.07亿港元，创史上第二大单日净卖出纪录。国泰君安国际回溯历史数据发现，南向资金有“逆势操作”的风格特点。南向资金净买入额与恒指对数收益率展现出一定的负相关性，具有一定的“跌买涨卖”特点。具体的配置方向上，国泰君安国际发现南向资金重心有所变化。 2024年上半年，南向资金投资风格以高分红行业为主，如能源、通讯运营商等；2025年年初至今，南向资金风格重心向科技成长倾斜。 2025Q1，公募在以恒生科技指数为代表的科技成长方向持续加仓，加仓商贸零售、电子和传媒行业，降低能源和原材料行业仓位。比较出乎意料的是，本次特朗普超预期关税冲击期间，南向资金居然没有选择加大以高分红为代表避险板块的配置，而是继续向科技成长倾斜，整体呈现哑铃型”持仓。 4月2日-4月22日，南向资金净流入金融行业237.8亿港元，同时加大对科技成长风格的持仓，净流入规模最大的两个行业是非必需性消费（商贸零售）和资讯科技行业，分别净流入 494.8 亿港元和277.8 亿港元。不禁令人好奇，今年频频“爆单”的南向资金背后，到底是何方神圣？最新公布的公募一季度数据，或许可以提供一些蛛丝马迹。今年一季度南下资金净买入4386.53亿港元，创下单季度新高，同比飙增2.29倍。公募基金一季度持仓数据同样显示，主动偏股型基金同样大举加仓港股。港股市场的配置比例则由2023年末的8.66%，持续提升到2025年第一季度末的19.10%。但在南下资金中公募基金的持仓占比口径中，民生证券统计发现，主动偏股基金、被动偏股基金的持仓占比在2025Q1虽然均有所提升，前者Q1持有港股规模占南下持仓的11.19%，后者是4.02%。但两者的小幅提升比例显然撑不起2.29倍的高速增长，意味着本轮南下资金的主要力量可能依然来自于公募之外（险资、个人等）。民生证券团队还提出一个观点，被动偏股基金可能正在成为近几年南下的“新势力”。 Wind数据显示，一季度ETF“吸金”TOP30指数中，港股通相关指数占据6席位，其中港股通互联网、港股通科技分别净流入145.78亿元、132.40亿元。 3 金融工作者开始热衷考公近期，证监会公示2025年度拟录用公务员名单，共有287人拟被录用，其中28位来自券商，7位来自基金。而此前上海市发布2024年度公务员考试拟录用人员名单中同样有证券从业者，包括14名来自券商，及1名私募基金从业者。此外，多地税务局、财政部等机构也频繁出现券商员工“上岸”案例。有人力资源机构统计，2024年证券行业主动离职率同比上升18%，其中转向体制内（公务员、国企、事业单位）的从业者占比达35%，较2020年涨了一倍。除公务员外，券商从业者还转向国企、上市公司董秘、私募基金等领域。 4月23日，华恒生物公告新聘任邓先河为该公司董秘，邓先河此前是广发证券发展研究中心化工组负责人、首席分析师。 Choice数据显示，证券从业人员总数从2024年初的33.15万人降至2025年4月的32.61万人，减少约2.44万人。这与金融行业薪酬吸引力下降及市场环境变化有关，例如IPO、再融资遇冷、公募降费改革等。

格隆汇04-27 16:46

波场TRON行业周报：贸易战落幕但美联储放“鹰”，BTC质押收益获关注

用机构、支付公司等。当你在购物并使用像Visa或Mastercard这样的卡片时，你的交易需要经过多个公司和组织的处理。在每个环节中，这些机构的交易费用会不断积累。为了防止用户感觉到损失，支付机构通常会向提供商品和服务的企业收取费用。自然，企业无法将这些费用全部吸收，反而会将其计入产品价格中。因此，客户可能会觉得使用传统支付方式时没有被收费，但实际上，他们是在通过商品价格间接支付这些费用。区块链和加密货币技术的一个显著特点是，它提供了一个点对点的金融系统，资金可以直接从一个实体转移到另一个实体，而无需中介。这有助于减少支付费用。为了让企业能够接受加密货币支付，它们需要一个支付网关。虽然企业可以自己建立支付网关，但这需要大量的时间和精力。因此，Fizen提供了Fizen Pay，为企业提供了一种综合解决方案，且交易费极低，低于1%。凭借如此低的交易费用，企业可以降低产品价格，将其转化为忠诚度积分，或为客户提供现金返还。更为出色的是，企业可以即时收到款项，而不必经历其他支付方式的延迟（通常需要3到15天）。最重要的是，单纯的支付网关解决方案对企业来说帮助有限。企业不知道加密货币用户在哪里，而用户也不知道哪些企业接受加密货币支付。这就是为什么Fizen被构建为一个综合生态系统的原因。Fizen不仅提供技术解决方案，还将企业与客户连接起来。点评总体来看，Fizen在简化加密货币交易、降低交易成本、提升支付效率等方面具备显著优势，但要实现大规模的用户和市场接受，还需要解决用户教育、合规性和市场认知等挑战。 1.2. 简单了解BTC生态点对点的开放式借贷市场Firefish如何让借款者和贷款者双赢 Firefish 是一个开放的借贷市场，促进比特币担保贷款，直接连接借款人和投资者，避免了中介机构的参与。借款人可以通过将比特币作为抵押品，获得法定货币或稳定币贷款，从而在不卖掉资产的情况下获取流动性。投资者提供资金用于这些贷款，并通过比特币抵押品的价值超过贷款额来确保固定的利息回报。该平台以点对点的方式运作，确保通过链上托管系统实现透明度和安全性。 Firefish 协议的参与方 ●借款人：拥有比特币并寻求法定货币流动性的个人或实体。 ●贷方：拥有多余法定货币流动性并希望赚取利息的个人或实体。 ●清算人：由贷方委托的实体，负责在借款人未履行义务时代表贷方清算抵押品。贷方也可以自行充当清算人。 ●价格预言机：证明比特币汇率的预言机。它可以由信任的机构、公有预言机或由多个机构与公有预言机组成的门槛式机制来实现。目前，Firefish 操作价格预言机。 ●支付预言机：证明法定货币支付是否已完成（例如贷款偿还）的预言机。目前，Firefish 操作支付预言机。 ●Firefish：一个匹配借款人和贷方并促进其安全互动的平台。架构简述 1. 托管合约托管合约是 Firefish 协议的核心部分。它允许将比特币抵押品锁定在特定地址，只有在满足以下条件时，才能对抵押品进行进一步操作： ●当满足特定条件时（例如贷款偿还） ●以特定方式进行（合约输出只能发送到预定的地址）托管合约可以按如下方式进行示意表示：托管合约的第一层是 tx_escrow 交易。其输入是借款人的 UTXO（借款人的比特币），输出是一个 3/3 多重签名地址，签名密钥由以下三方持有： ●价格预言机（Price Oracle） ●支付预言机（Payment Oracle） ●借款人（临时密钥），B-EPH tx_escrow 交易的输出即为托管本身，且比特币在贷款期间将被锁定在此地址。托管合约的第二层由一组部分签名交易（PSBTs）组成，这些交易允许 tx_escrow 的输出被消费，即抵押品被解锁并发送到预定地址。这一操作发生在满足特定条件时（例如贷款偿还），并且缺失的签名被添加到 PSBT 中。 2. 预融资合约（Prefund Contract）为了使借款人能够方便地使用各种比特币基础设施（硬件钱包、软件钱包、托管钱包），协议建议使用一个额外的链上交易来整合并确认将用于资助托管合约的 UTXO。这个额外的链上交易被称为 tx_prefund，它位于 tx_escrow 交易之前，可以按如下方式进行示意表示：这种结构使借款人能够轻松地与 Firefish 协议交互：他们将比特币抵押品发送到一个特定地址 A_prefund。 A_prefund 代表一个复杂的支出条件： ●3/3 多重签名（借款人的临时密钥 B-EPH、价格预言机、支付预言机） ●在特定时间锁后，借款人使用其临时密钥 B-EPH 签名多重签名分支在 tx_escrow 交易中使用，而另外两个选项则提供了额外的安全性，并减少了各方之间所需的信任。 Firefish 协议、预融资和托管合约： 3. Firefish App Firefish 协议旨在最小化风险并减少各方之间对相互信任的依赖。为了充分利用预资和托管合约的安全性，借款人必须能够构建地址和交易，或者验证它们是否已根据协议正确实现。为了使该协议对不同技术水平且使用不同钱包的借款人可访问，开发了 Firefish 应用。这是一个专门的比特币钱包软件，具有以下功能： ●该应用是开源软件，可以由借款人在自己的硬件上（桌面或浏览器中）编译和运行。 ●该应用能够根据 Firefish 协议构建复杂的地址和交易。 ●该应用生成临时密钥对，签名交易，并存储必要的数据（例如 PSBT）。点评 Firefish 协议提供了一种创新的去中心化贷款解决方案，通过智能合约、托管合约和预资合约确保交易安全与透明。然而，技术门槛、预言机依赖、比特币价格波动以及平台中心化管理等问题仍然是其潜在的风险和挑战。 1.3. 浅析由A16z领投,Coinbase跟投1000万美元的去中心化通信协议Towns有何特色？ Towns协议是一个开源协议，用于构建去中心化的实时消息应用。它由一个与EVM兼容的L2链、去中心化的链外流节点和部署在Base上的智能合约组成。Towns允许人们以无许可的方式创建可编程的通信用例，称为“空间（Spaces）”。这些空间是可拥有的，具有链上订阅（“会员”）、可扩展的声誉系统和端到端消息加密功能。特点解析 1. 主要特点 ●专为社交网络构建的应用链 – Towns 在Base上分别保障读取/写入权限，使我们的应用链能够在活跃性上做出权衡，并像任何现有的集中式社交网络一样快速地向成千上万的参与者发送消息。 ●可拥有的通信 – 空间创建者真正拥有他们创建的空间，作为链上资产。 ●可编程空间 – 空间在链上部署，并具有可编程接口，允许定制规则（如谁可以读取和写入），并可与任何其他外部EVM兼容合约集成。 ●链上会员和内置协议费用 – 用户需要持有有效的会员代币才能在一个空间内发送和接收消息。会员定价会强制执行协议费用，用于支付网络运营成本。 ●链上社交图谱 – 会员代币和空间可以在链上进行发现。 ●可扩展的声誉系统 – Towns 的通信空间可以编程，允许成员在链上发现基于同行的、特定空间的评分。 ●端到端加密消息 – 通过先进的加密技术，确保发送者和授权用户之间的消息安全、私密。 2. Towns智能合约 Towns智能合约是Towns生态系统的基石，为在区块链上创建、管理和互动数字社区（称为“空间”）提供了强大的框架。这些合约部署在Base主网——一个针对可扩展性和效率优化的以太坊Layer 2解决方案上。 ●每个空间的独特合约地址 ○独特的操作和治理：Towns生态系统中的每个空间都配备了独特的合约地址。这种个性化的方法使得每个空间在操作、治理和互动方面具有独特性，确保每个空间保持其独特的身份和操作结构。 ●Towns智能合约的优势 ●可编程性：Towns智能合约允许空间的每个方面都可以完全编程。开发者可以基于代币余额、NFT或链上活动创建复杂的会员限制；实现动态定价和自动订阅；部署机器人以增强社区互动；并与其他Web3应用和去中心化金融（DeFi）协议无缝集成，开启链上社区互动的新可能性。 ●可扩展性和效率：通过利用以太坊Layer 2解决方案，Towns智能合约显著提升了操作的可扩展性，确保数字社区不断增长的需求得到满足，同时不影响性能。 ●降低交易成本：Layer 2解决方案的使用在降低交易成本方面起到了关键作用，使用户在Towns生态系统内的互动更加经济。 ●增强的安全性和透明度：智能合约本身提供了一个安全且透明的框架，用于数字互动。区块链技术的不可篡改性与智能合约的透明性结合，为所有用户营造了一个可信赖的环境。 ●自动化治理：这些合约促进了自动化治理机制。这种自动化确保了为每个空间定义的规则和协议能够一致且公正地执行。 3. Towns通信协议 Towns消息协议是用于验证和传输加密消息的核心基础设施。它为安全和私密的群组消息传递提供了一种创新的方法。该协议旨在无缝地在区块链基础设施中运行，利用去中心化技术的强大功能，提供高质量的无许可消息传递体验。读取/写入权限在Base上得到了保障，使Towns能够做出活跃性权衡，以和任何现有的集中式社交网络一样快速地向成千上万的参与者发送消息。Towns协议最初是为广泛的聊天应用用例和聊天业务逻辑构建的，但未来该协议将被抽象化，形成任何形式的加密消息传递用例的基础层。其特点为 ●加密通信 ○端到端加密：Towns消息协议采用最先进的加密方法，确保所有通信从端到端都是安全的。除了发送方和授权用户，任何人，包括Towns节点运营商，都无法解密和读取Towns生态系统中的消息。 ○隐私设计：该协议强调用户隐私，确保消息内容仅对预定接收者可见，其他任何人无法访问。 ●去中心化 ○分布式网络：该协议在分布式节点网络上运行，确保可靠性，并抵御集中化失败点的风险。 ○用户自治：协议中的空间由用户治理，促进社区驱动的环境，在这里用户能够控制他们的通信频道。 ●可扩展性和效率 ○可扩展架构：设计用于处理大量消息而不影响速度或安全性。 ○资源优化：高效利用网络资源，确保协议的可持续性和成本效益。 ●组件 ●Towns链一个Layer 2区块链解决方案，作为Towns消息协议的支撑，提供共识和安全性。 ●流节点负责管理协议中消息流动的节点，处理消息验证、存储和加密等任务。 ●权限管理管理用户在空间内的权限和访问系统，确保一个安全有序的通信环境。点评 Towns协议通过去中心化、隐私保护和高效的消息传递功能，能够为用户提供一个安全且灵活的通信平台，尤其适合需要高隐私保障的社交应用。然而，其对区块链的依赖、成本问题以及治理结构的挑战也需要在实际应用中加以考虑。 2. 当周关注项目详解 2.1. 详解Animoca领投600万美元，可用原生Token支付gas的基于ZK Rollup 技术构建的 Layer 2 网络OpenZK 简介 OpenZK 网络是一个基于零知识 Rollup (ZK Rollup) 技术的 Layer 2 解决方案，旨在解决以太坊的可扩展性、成本和性能限制，同时保持其安全性保证。OpenZK 网络提供高效、安全、低成本的交易处理环境，特别适用于去中心化金融（DeFi）、真实世界资产（RWA）、NFT 和交易应用程序。 ETH 质押与奖励 OpenZK 网络的核心创新之一是其原生 ETH 质押机制，允许用户将 ETH 桥接到网络上，同时无需额外操作即可赚取以太坊上的 ETH 质押和重质押奖励，从而为以太坊生态系统的稳定性和安全性做出贡献。这一原生质押机制无缝集成到 OpenZK 的架构中，用户的 ETH 一旦桥接到 OpenZK，就会立即进行质押/重质押，奖励即时产生，用户将获得代表该质押/重质押 ETH 位置和相关奖励的流动代币（ozETH）。稳定币奖励 OpenZK 网络还包括一个原生稳定币奖励和激励功能，允许用户在其稳定币持有中获得额外的奖励。稳定币相关的奖励设计简便易用。用户可以将某些稳定币（如 USDT、USDC、DAI 或其他支持的资产）桥接到 OpenZK 网络，这些资产将自动参与 L1 非托管储蓄机制（如 MakerDAO/sky.money），为该位置生成参考代币和相关奖励（ozUSD），无需用户额外操作或复杂步骤。 OZK 代币 OZK 是 OpenZK 网络的协议代币，旨在提供实用性和治理功能。它将在推动网络、促进交易和对齐生态系统内激励方面发挥重要作用。用户可以使用 ozETH 和未来预计的 OZK 来支付网络上的燃气费，支持 OZK 的基本实用功能。 OpenZK 网络将采用非通胀性代币模型。预计在适用的情况下，并根据社区的治理决策，部分以 OZK 支付的燃气费可能会从供应中移除，并分配到用于社区/生态系统倡议的池中。技术解析 1. ETH 质押与再质押流动性管理合约（Liquidity Manager 合约）是一个符合 ERC20 标准的智能合约，用于通过加权系统管理多重金库中的流动性分配。用户可以将“质押”原生 ETH 存入流动性管理合约，从而获得一个 ozETH ERC20 代币作为回报。流动性管理合约中的基础资产是原生 ETH。核心合约 ●ozETH Token ●流动性管理器 ●Rocket Pool Vault ●通过EigenLayer的再质押合约 ●价格预言机流动性管理器合约流动性管理器作为整个系统的中央控制器，负责以下任务： ●资产分配 ○管理ETH在多个Vault之间的分配。 ○实施基于权重的分配系统。 ○发行代表用户比例权益的份额。 ●Vault管理 ●维护支持的Vault的注册表。 ●控制Vault的添加和删除。 ●管理存款分配的Vault权重。 ●处理Vault的存款和提取交互。 ●份额代币化 ●发行代表用户存款的ERC20代币。 ●根据Vault表现计算份额。 ●处理提取时的份额销毁。 Vault合约（Rocket Pool） Vault是专门与特定质押协议接口的合约：协议集成 ●实现特定协议的存款/提取逻辑。 ●管理ETH与协议代币之间的转换。 ●处理协议特定的质押机制。资产管理 ●持有并管理协议特定的代币。 ●跟踪资产余额和份额计算。 ●实施安全检查和提取限制。再质押合约再质押合约用于将来自Vault合约的份额分配到其他质押/再质押协议，如EigenLayer。在这种情况下，Vault中的份额成为资产。再质押是Vault的可选功能，保持1:1关系，而Vault只能将份额再质押到一个再质押协议。价格预言机当协议需要将资产或份额的价格转换为本地ETH时，会调用价格预言机，并通过Uniswap v3返回价格。系统流程存款流程 1.用户将ETH存入流动性管理器。流动性管理器： ○根据Vault权重计算分配。 ○将存款分配到已注册的Vault。 ○发行份额来代表用户的存款。 2.每个Vault： ○接收ETH的一部分。 ○将ETH转换为协议特定的代币。 ○更新内部会计。 ○向流动性管理器报告。提取流程 1.用户使用份额发起提取请求。流动性管理器： ○计算从每个Vault的比例提取。 ○协调提取请求。 ○销毁用户的份额。 2.每个Vault： ○将协议代币转换回ETH。 ○处理任何协议特定的解除质押操作。 ○将ETH返回给流动性管理器。 3. 流动性管理器将合并后的ETH返回给用户。 2. 稳定币质押该协议允许用户通过sky.money的非托管储蓄机制存入并“质押”他们的稳定币（如USDT、DAI、USDC等），并获得代表该持仓的流动性代币（ozUSD）。核心合约 ●ozUSD Vault ○ozUSD Vault 合约允许用户存入特定的代币，这些代币通过Sky Money的“转换器”合约（“Sky Money Converter”）交换为USDS。系统流程存款流程 1.用户将允许的稳定币资产存入ozUSD Vault合约。 2.如有需要，资产将首先通过UniSwap v3路由器交换为DAI（并遵循定义的滑点限制），然后通过Sky Money Converter转换为USDS。 3.转换率为1:1（DAI:USDS）。 4.接收到的USDS将存入sUSDS Vault。所获得的份额（sUSDS）将保存在ozUSD Vault合约中，并且每持有一个sUSDS份额，都会在ozUSD Vault中铸造一个ozUSD。提取流程 1.用户可以通过销毁ozUSD并自动赎回每个sUSDS底层的稳定币及累积的奖励来进行提取/解除质押。用户可以通过调用QueueWithdraw函数来启动此过程。 2.用户将收到一个nonce，该nonce在悬崖期结束后用于完成提取。 3.每个ozUSD被销毁并赎回其对应的sUSDS和底层稳定币资产，这些资产随后通过ozUSD Vault和Uniswap自动交换为用户选择的稳定币，并保存在ozUSD Vault中。 4.一旦悬崖期结束，用户可以通过执行带有提供的nonce的Withdraw函数来完成提取。总结 OpenZK 提供了去中心化和自动化的稳定币质押解决方案，能够提升流动性并带来额外奖励，但也面临一些挑战，如依赖外部工具的风险、滑点和费用问题以及提取过程中的延迟等。对于注重去中心化、流动性和自动化的用户，这个系统提供了很好的优势，但对于需要高度灵活性和即时提取的用户来说，可能存在一定的限制。三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1 现货BTC&ETH ETF 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势 BTC 解析 BTC上周如预期在窄幅盘整于83000~86000美元区间后于本周初继续开启放量反弹行情，从成交量上看，在测试89100美元附近阻力区间之前，多头面临的阻力并不大，且鉴于基本面的企稳，反弹动能有持续理由的，因此本周用户可直接关注上方89100美元一线强阻力，若本周前半段在86400~89000美元的区间蓄积了足够多的上涨筹码后放量上破，则可继续向上看至92000美元二线阻力区（如图），反之若在突破期间呈现向上插针且迅速缩量形态，或意味着上涨能量枯竭，币价将继续围绕81000~89000美元区间开启一周为单位的宽幅震荡行情。 ETH 解析 ETH在企稳于1560美元后尽管暂时未能有效突破1630美元这个短期关键阻力，但随着基本面逐步回暖，缓慢上行是大概率事件，本周用户可直接关注1690美元一线强阻力，上破后直接看至1750美元的二线阻力（绿色盘整区的下轨），该阻力或为近期多头难以逾越的区域。至于支撑方面，可暂只关注1560美元附近，下行不破该点位则仍然看涨，跌破则意味着探底行情继续。 1.3. 恐慌&贪婪指数 2.公链数据 2.1. BTC Layer 2 Summary 解析 1. Merlin Chain（$MERL）代币上线 Merlin Chain 是领先的比特币 L2 协议之一，于4月19日上线了其原生代币 $MERL。该协议的总锁仓价值（TVL）已超过36亿美元，并且涵盖了超过200个去中心化应用（dApp），涉及DeFi、游戏和社交平台等领域。$MERL 代币将用于协议治理、质押和交易费用支付。该代币已在包括 OKX 和 Bitget 等主要交易所上线，显示出强劲的社区支持和机构信心。 2. Stacks（STX）Nakamoto 升级 Stacks 在四月下旬激活了其 Nakamoto 升级，提升了交易最终性并将区块时间缩短至约五秒。这次升级支持即将推出的 sBTC（一种与比特币挂钩的资产），使得比特币与 Stacks 之间的去中心化金融（DeFi）应用集成更加流畅。 3. BitVM 和 Bitlayer 创新 Bitlayer 引入了 BitVM，这是一种计算模型，结合了乐观 Rollup 和比特币的脚本能力，从而在比特币上启用了欺诈证明。此创新使得在不改变比特币底层结构的情况下实现复杂智能合约成为可能，吸引了去中心化交易所（DEX）和基于 AI 的协议等项目。 4. Union Bridge 协议 Union 协议是一种信任最小化的桥接协议，专为 Rootstock 设计，使比特币与其他二级区块链之间的 BTC 转移变得安全。通过采用 BitVMX 的多方变体，Union 协议可以在假设至少有一方参与者保持诚实时提供可扩展的比特币互操作性解决方案。 2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary 解析 EVM兼容Layer 1区块链动态 1. EOS EVM主网上线 EOS网络基金会于4月14日成功推出其EVM主网，旨在将其性能与以太坊的兼容性相结合。EOS EVM的吞吐量超过800次交换每秒，速度是Solana和BNB的3倍，是Avalanche的25倍，为开发者提供了一个高效的开发平台。 2. Polkadot 2025路线图发布 Polkadot宣布将在2025年支持EVM和Solidity，采用多核架构提升扩展性，并通过XCM v5升级跨链消息传递协议，增强互操作性。此外，Polkadot将简化地址管理，缩短DOT解锁时间，支持Rollup支付手续费。 3. Injective引入EVM兼容性 Cosmos生态的Layer 1区块链Injective宣布将原生支持EVM，允许以太坊兼容的DApp在其网络上运行。该功能目前正在开发中，预计将在2025年底前上线主网。非EVM Layer 1区块链动态 1. Solana交易吞吐量提升 Solana的非投票交易吞吐量在2025年预计将超过每秒5,000笔，较当前水平增长6-7倍。主要升级包括Firedancer客户端的全面部署、核心Anza客户端的优化以及更高效的费用市场和程序压缩方案，以提升链上资源利用效率。 2. Avalanche9000升级 Avalanche宣布将进行Avalanche9000升级，预计将Layer 1部署成本降低99.9%，并将C链交易费用降低25倍。该升级旨在提升网络在代币化资产、DeFi、游戏等领域的应用。 3. N1区块链主网即将上线 N1是一条低延迟、高吞吐量的Layer 1区块链，支持多种编程语言（如TypeScript、Python、C等），旨在为开发者提供高效的去中心化应用开发平台。N1还推出了NTS（TypeScript智能合约开发环境）、NordVM（Rust基础的订单簿框架）以及N1 Studios（应用孵化平台），以促进生态系统的发展。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析 1. 以太坊L2互操作性迈出关键步伐以太坊社区正在积极推进L2互操作性的统一标准。其中，ERC-7683（Cross Chain Intents）被视为关键进展。该标准旨在简化跨链交易流程，允许用户在不同L2之间进行无缝的资产转移和治理投票。多个项目，包括Polygon、Arbitrum、Optimism、Base和Uniswap，已表示支持这一标准。预计在未来几个月内，跨链交易将变得更加简便。 2. Vitalik Buterin提出“内嵌式zkEVM”概念以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出了一种新的zkEVM架构，旨在将zkEVM直接集成到以太坊主链中，以提高验证效率和安全性。这一提议可能对现有的L2项目，如Polygon、Matter Labs和Scroll，产生深远影响。 3. 新兴L2项目InfinixChain推出 InfinixChain是一个新的EVM兼容L2区块链，旨在提升可扩展性、降低交易成本，并提高交易速度。该项目支持DeFi、NFT和GameFi等去中心化应用，提供高吞吐量和低延迟的交易体验。目前，InfinixChain已启动代币预售，计划在未来推出原生代币。 4. L2BEAT加强L2安全标准 L2BEAT宣布将对L2项目实施更严格的安全标准。未能提供充分数据可用性保障或证明系统的项目，将被重新分类为“其他”类别。所有L2项目需在2025年中之前满足新的要求，否则可能面临重新分类。 5. 以太坊L2统一升级在2025年内完成以太坊社区计划在2025年内完成L2的统一升级，使不同的L2平台能够实现无缝互操作。这将促进去中心化应用在多个L2网络之间的跨链操作，提升以太坊生态系统的整体效率和用户体验。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点 2025年3月美国零售销售环比增长1.4%，高于市场预期的1.3%和2月份的0.2%，为2023年1月以来最大单月增幅。截至4月12日当周，美国初请失业金人数录得21.5万人，降至2025年2月8日当周以来新低，低于市场预期的22.5万人和前值22.3万人。本周（4月21日-4月25日）重要宏观数据节点包括： 4月24日：美国至4月19日当周初请失业金人数 4月25日：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值五. 监管政策美国 ●IRS DeFi经纪人规则被推翻：总统特朗普签署了一项法案，废除了IRS修订的规则，该规则将去中心化交易所（DEX）视为经纪人，从而要求它们进行税务报告。该举措旨在减少DeFi平台的监管负担。 ●建立战略比特币储备：一项行政命令创建了一个战略比特币储备，约有200,000 BTC由财政部没收并注入其中。该储备旨在提升数字资产领域，并应对前任政府的政策。 ●SEC计划举行加密货币圆桌会议：美国证券交易委员会（SEC）宣布将举行四次圆桌会议，讨论加密货币交易、托管、代币化和去中心化金融（DeFi），旨在为数字资产制定监管框架。欧盟 ●欧洲央行开发数字欧元：为应对美国稳定币政策的担忧，欧洲中央银行正在开发数字欧元，以增强支付独立性并保护法定货币。中国 ●关于没收的加密资产的辩论：中国正在就如何管理从犯罪活动中没收的加密货币展开辩论。提案包括集中管理和司法确认加密货币作为资产的性质。韩国 ●打击未注册的交易所：金融情报单位（FIU）正在针对未注册的海外加密货币交易所，包括BitMEX和KuCoin，进行执法，以推动合规。意大利 ●对美国稳定币政策的担忧：意大利经济部长贾安卡洛·焦尔杰蒂表示，担心美国在美元挂钩的稳定币上的政策可能会破坏欧元的地位，并影响欧洲的货币主权。巴基斯坦 ●启动加密货币委员会：巴基斯坦成立了加密货币委员会，旨在监管和促进本国加密货币市场，增强汇款服务，并保护用户免受诈骗。澳大利亚 ●推出加密货币监管框架：澳大利亚政府计划在2025年推出加密货币监管框架，要求交易所和托管服务按照现有金融服务法进行合规。

波场TRON04-22 15:40

2025 年 10个最佳加密货币跟单交易平台

Business2Community04-18 18:25

不得不说，支付也有代沟

美国时间10月26日盘后，Visa披露了2021财年四季报。业绩非常亮眼，营收66亿美金，同比增长29%，GAAP准则下的净利润36亿美金，同比增长更是达到68%，营收和净利润都超过了市场预期。来源：Visa 2021财年四季报但是，市场却不买账，27日收跌6.92%。美股的支付板块也有不同程度的下跌，Visa的老对手MasterCard下跌6.05%。两个新生代的数字支付平台，Paypal和Square分别下跌3.32%和3.94%。一方面，因为去年疫情爆发，欧美国家更多依靠电商消费，或者电子支付，所以整个支付板块都表现不过，尤其是Paypal和Square，叠加一下这“支付四大金刚”从2021年3月份暴跌以来的走势图可以发现，两个新生代支付公司的涨幅远超两个“老家伙”。来源：Tradingview 涨了这么多，四大金刚今年都在调整。另一方面，今年大范围注射疫苗，不少国家或地区的经济重启，人们开始出门消费。虽然疫情隔离时期，多多少少改变了人们的消费习惯，正如非典时期改变了国人消费习惯那样。但是市场还是不知道这种改变能否维持？或者，有多大程度能够维持？不过，就在27日支付四大金刚回调的时候，另一家新兴支付公司却下跌不到1个点，那就是Affirm，先买后付BNPL（Buy now pay later）的龙头公司。先买后付和分期支付很像，用户在消费后，先支付“首付”剩下的按规定的时间分期支付。这听来和花呗很像，所以也被称为美股“花呗”。从时间上看，Affirm创立于2012年，而花呗服务则在2015年上线，Affirm还早于花呗面世。但是在此前，Affirm的股价表现并不好。今年1月份上市，高位横盘一小段时间后，股价开始下杀，从高点下跌超过65%，然后一直在底部横盘。直到8月底宣布和亚马逊合作，股价跳空高开并收涨46%，此后股价开启波浪波澜壮阔的上涨。从Affirm的运营数据可以看出，Affirm非常受用户欢迎，活跃客户从2019年中的200万增长到2021年中的710万。来源：Affirm 2021财年四季报从上图可以看到股权资本要求率数据，以及信贷损失准备数据。这是因为，Affirm会承担消费贷风险。这和花呗不同的是，花呗不会自己承担用户消费贷的风险，因此，这自然会给Affirm产生收益。从收入细分来看，可以把Affirm的收入区分成三大块，分别是为商户和用户提供的网络服务产生的收入，小计在total network revenue中。还有承担用户消费贷风险所产生的收益，分别是利息收入（interest income）和卖出信贷的损益（gain on sales of loans）。第三块是服务收入。可以看到，这三大块中，承担用户消费贷风险所产生的收益占总收入最大，达到55.9%。来源：Affirm 2021财年四季报可见，Affirm不仅是一家支付公司，还是半个金融公司。那么问题来了，为什么BNPL在欧美流行起来了呢？可以粗略地把信用卡和BNPL看成消费信贷服务，消费者要获得消费信贷服务是有门槛的。银行要批一张信用卡给用户，起码要观察用户一段时间的消费、收入记录（假设这个用户刚拥有银行账户），在美国的话，就是在FICO体系中留下信用记录。在获得信用卡后，也有要承担一些费用，或者消费达到某个数额免除管理年费。你可能会觉得，这些费用没多少呀。对于能够负担得起信用卡的人来说，这些费用确实九牛一毛。不过BNPL是完全没费用，在分期的时候，连利息都没有。而且，即使是欧美信用体系较为完善的背景下，也有不少人根本进入不了这个体系，获得不到消费信贷服务，BNPL实际上是把消费信贷服务的门槛降低了。那么，BNPL未来的发展会是怎样呢？ BNPL其实只是一个支付功能，而支付功能需要嵌入到消费平台中，才能实现更多的规模效应和网络效应。嵌入到消费平台中，有两种途径。第一种途径是和各个大的消费平台合作，成为大平台支付选项中的其中之一。Affirm走的就是这条路，Affirm除了和亚马逊合作，还有美国航空、VRBO、Vacasa、沃尔玛等2.9万多家合作商。另一种途径则是通过并购进入到一个大型支付平台中，例如Square在8月初并购全球第二大的BNPL公司Afterpay，以此形成协同效应。在这个趋势下，欧美新生代可能会更加习惯使用BNPL来获取消费信贷服务，因为他们早已经习惯电子支付平台的服务。作为最广为人知的电子支付平台Paypal，也推出了BNPL服务。现在，在父辈刷Visa或者MasterCard的同时，新生代拿起手机Buy now pay later。不得不说，连支付也出现了代沟。 $Visa(V)$ $Square, Inc(SQ)$ $PayPal(PYPL)$

老虎证券04-17 10:07

Visa 2022Q1业绩电话会分析师问答

$Visa(V)$ 达林·佩勒您能否从重新审视您认为随着大流行病进展而可能在某种程度上加速的关键可持续因素开始？无论是服务还是只是数量通常更快地转移？然后我想在那张纸条上，随着我们的跨境改进，你应该会获得相当大的收益。我只是好奇，您围绕再投资潜力与回报股东的思考过程？艾尔凯利我认为首先在短期内，我认为上行空间将来自旅行的持续复苏以及富裕的客户将支出组合恢复到大流行前的水平。就持续的长期机会而言，我认为它们来自很多地方。首先，电子商务的采用将非常具有粘性，全球数以百万计的人使用电子商务，这在大流行期间是第一次。毫无疑问，持续的现金转移将继续下去。只是有更多的支付方式，这将推动交易量。对我们来说，地域扩张是我们将随着时间的推移获得持续增长的另一个领域。然后我认为继续渗透到新的流程和我们在 Visa Direct、B2B Connect 和 B2B 内的其他领域所拥有的机会，以及我们捕获更多交易以销售我们的增值服务的能力。因此，我认为我们可以推动很多杠杆，为我们未来的发展提供巨大的增长。关于你的第二个问题，我也会让 Vasant 参与进来。看，Vasant 谈到了我们更新的跨境规划假设，我们认为我们将比我们最初的规划假设好 10 个百分点。当然，这将对我们有所帮助。我认为，展望未来，我们将继续保持非常平衡的思维。我们有意识地确保我们的投资水平处于适当的水平，以确保我们正在管理业务并能够为未来的增长计划提供资金。但我们也有意识地确保我们在前进的过程中也要小心我们的开支。瓦桑帕布我的意思是回到你关于股东和向股东返还现金的问题，我们确实增加了股息。现在是每季度 1.50 美元。我们上个季度就这样做了。然后正如你所见，我们加速了股票回购。我们的股票回购是程序化的，但当我们看到机会时，我们会加大力度。显然，我们的现金流更好。我们觉得有一个机会，我们加紧了。正如艾尔所说，我的意思是我们的首要任务是投资于我们的核心业务。这里有很多增长的机会。其次是收购能够增强我们的能力，比如 Currencycloud，希望我们很快就会关闭 Tink。然后，当然，我们一直在向股东返还现金，我们的大部分自由现金流以股息和回购的形式出现。蕾娜·库马尔正如你们俩都强调的那样，您的借方数量仍然非常强劲。您能否讨论一下 Visa Direct 的这种优势有多少，以及这种增长在 22 年的可持续性如何，当然，不包括第二季度与政府刺激计划相关的问题？艾尔凯利 Rayna，这是几点，在整个大流行期间一直如此。哈什塔·拉瓦特我想问一下通货膨胀，你能提醒我们通货膨胀对你有什么影响吗？您显然会在购买量方面受益，但在您看来，它如何影响门票规模和消费者行为？您还可以谈谈它的成本和人员费用方面吗？瓦桑帕布如您所知，就与我们的收入相关的通货膨胀而言，我们的服务费、跨境等，主要以票面大小的基点计价。因此，就通货膨胀而言，增加门票规模显然对我们有利。在交易处理方面，我们的费用通常是根据交易数量来计算的。现在，当然，篮子的大小已经增加了。其中一些是因为通货膨胀。其中一些是因为它刚刚经历了大流行。其中一些与以下事实有关，即一些较小的交易，你已经进入了一个正常的世界，比如人们去工作时给自己买午餐或一杯咖啡。我们正在失去一些过境。因此，这会导致混合票的规模增加，这将恢复，这将有利于我们的交易业务。一般来说，当人们通过电子商务订购时，购物篮的大小往往会增加。所以我们现在看到的篮子规模增加部分是通货膨胀，部分是我刚刚经历的一些因素。所以净网，我的意思是我们是通货膨胀的受益者。就工资通胀而言，一般来说，我的意思是，我们预计每个人都会看到它。但总的来说，我的意思是，在这一点上是合理的，如果超过我们的预期，我们会随着时间的推移更新你。艾尔，我相信你有东西要补充。艾尔凯利不，我认为这是Visa的一个非常完整的答案。您没有提到的与门票规模相关的唯一其他因素是我在回答时所说的，我认为 Darrin 的问题是，作为富裕阶层，即在回归期间，谁的支出下降最多，显然，他们往往也有更高的票数。因此，有许多因素会推动票证大小实际上在因果关系上变得精确，而这些不同因素的不同权重实际上是不可能的。桑杰·萨赫拉尼所以，您在开幕式中谈到了许多原因，您预计增长将成为您引用的许多合作伙伴和产品的重要推动力。这很有趣，因为许多持怀疑态度的人都认为这是担心前景的原因。我只是好奇你认为他们缺少什么。我刚刚对 Vasant 进行了跟进。就更新的跨境指南而言，这是否假设 2 月之后会逐渐改善，或者人们会像您在 11 月和 12 月看到的那样重新开始旅行？艾尔凯利我想说几件事。一是我们所看到的大部分创新都是以支付方式出现的。而且我们是一个不知道人们想要支付的不同方式的网络。我们是一个真正的全球开放网络，愿意拥抱希望为消费者引入新支付方式的金融科技公司和更大的参与者。我们不会决定谁是赢家或输家。我不是来预测 PNPL 将获得多大或加密将获得多大。我不知道。但我认为我们的工作是支持他们，让他们有机会发挥自己的能力，或者有办法在我们的网络上运行。最终，消费者将根据他们认为自己看到的价值以及用户体验来决定谁赢谁输。我还认为，事实上，如果你仔细观察，开放网络会战胜封闭网络。Visa 是一个真正开放的全球网络，具有令人难以置信的影响力和规模。在任何一种封闭的情况下最终会发生的事情是，在最初的兴奋、最初的流行之后，人们会遇到一堵墙，扩大他们的业务变得更加困难。当有人进来与我们做生意时，我们可以让我们的 8000 万甚至接近 1 亿的商家可供他们使用，并帮助立即扩大规模并防止人们不得不逐个商家进行交易扩大他们的业务，我们可以更快、更有效地为他们做这件事。因此，我认为这种支付方式与像我们这样支持多种支付方式的网络之间的这种区别是一种区别，我认为，人们还没有完全理解。瓦桑帕布回到你关于跨境的第二个问题，我认为从过去六到九个月的多个数据点可以明显看出，当边境开放时，就像一个开关打开一样，反应几乎是立竿见影的。有大量被压抑的需求，消费者迅速采取行动。我们在 10 月和 11 月看到的是真正开放的除中国外的世界。如果没有 Omicron，这种趋势是非常不同寻常的。在 9 月至 11 月期间，我们看到由于美国边境的开放以及欧洲大部分边境的开放，跨境旅行急剧增加。而我们在10月份开始看到的是许多亚洲国家，这些国家的限制是最严格的，当然不包括中国，要么开放，要么宣布开放时间表。所以这告诉你开放边界，这是很难预测的，因为政府控制它可以产生巨大而直接的影响。关于您关于我们的假设是什么的问题，我们的假设是全年稳步改善。但我们知道它不会稳定。我的意思是会有一段时间边界开放，我们可以看到一些显着的改善。并且可能偶尔会出现另一种变体，就像我们在一月份看到的那样，可能会出现一些平坦化。但最重要的是，很明显，当边界开放时，事情会以非常快的速度走向正常化。肯·苏乔斯基我想跟进跨境业务。我的意思是那里有一些非常可靠的结果。我只是想知道你的想法。您能否谈谈这项业务是否会恢复到 COVID 之前的趋势增长？还是您希望跨境业务恢复到 COVID 之前的趋势水平？这意味着跨境收入和交易量最终会赶上没有发生 COVID 的情况吗？瓦桑帕布好吧，我认为简短的回答是我们完全期望回到 COVID 之前的趋势水平，这意味着无论趋势线是什么，我们都会回到那个趋势线。至少在最初，组合会有所不同，因为增长远高于趋势的业务部分是目前低于趋势的跨境业务——低于趋势线的是旅游业务。与疫情前相比，跨境电子商务业务显然是我们认为可以维持高于趋势增长率的业务。如果旅游业务仅恢复到 COVID 之前的增长率，我们认为没有理由不这样做，那么我们假设它的增长率高于 COVID 之前的增长率达到趋势线，然后开始以 pre- COVID 趋势率。我们认为没有理由不这样做。由于电子商务业务，有可能跨境业务在回到 COVID 之前的趋势线后，总体增长速度可以超过 COVID 之前的增长率。我想这就是你要问的。丽莎·埃利斯我有几个与 Visa Acceptance Cloud 公告相关的战略问题。首先，它是否对所有类型的卡支付开放？还是只有签证？其次，您如何通过这个 Acceptance Cloud 获利？最后一个问题是，鉴于他们中的许多人在 POS 领域都有自己的解决方案，我们应该如何考虑 Visa Acceptance Cloud 与您的收单机构和支付服务商生态系统之间的相互作用？我的意思是，这是——他们接受了吗？还是与他们的解决方案有潜在的竞争力？艾尔凯利好吧，丽莎，首先，这还为时过早。我们对此的做法是不收费，因为我们认为扩大接受度对于生态系统来说非常有价值。这就是我们这里真正的驱动战略力量是推动接受。当然，我的期望是，一旦我们能够在我们的网络上进行交易，随着时间的推移，我们将有更多机会销售增值服务等东西。但是，尽管我们的网络拥有 1 亿个商家位置，但世界各地仍有一长串商家不接受。重要的是我们尽我们所能来加强我们在世界各地的接受度。杰森·库普弗伯格只是想稍微了解一下全球监管环境，与大流行前的情况相比，它的风险是否更大或更小？我的意思是考虑到美国的政治气候布鲁克林仍然存在商业诉讼，美联储正在提议对德宾修正案进行一些修改。英国支付系统监管机构最近发布了一些报告。所以只是想看看你是如何考虑我们应该注意的整体或任何风险领域的？艾尔凯利只要我一直参与支付，世界各地就一直存在监管问题和讨论。因此，这确实是业务的一部分。我认为上个季度或去年的环境没有任何重大变化。我确实认为，这场大流行已经帮助各国政府认识到了一些事情。一是数字化的重要性，因为在世界各地的人们被封锁的时候，他们能够继续订购食物和订购送货到家的物品，因为数字化是可靠和安全的数字支付生态系统。世界。我还认为，在这段时间里，政府意识到他们应该变得更加数字化。在此期间，我们帮助许多政府发行了刺激资金，或者在某些情况下，有钱来表彰急救人员和医疗保健工作者之类的东西。因此，我认为与政府正在进行更多与数字支付相关的讨论，我们正在为他们提供更多帮助。我还要说，作为中央银行数字货币的主体，它们敞开心扉，让我们有机会与中央银行家交谈，在许多情况下，中央银行家正在就他们应该能够做的事情寻求我们的建议。我认为这是因为它让我们有机会谈论他们可能从监管角度考虑的其他事情。所以我想，总而言之，我想说，监管关注并不是什么新鲜事。没有任何重大变化，我们继续深思熟虑地与世界各地的监管机构频繁接触。 Tien-Tsin Huang 很高兴与大家联系。就在本季度强劲的 20 年代中期收入增长。我知道它远远领先于你所谈论的上个季度你所期望的高龄青少年。主要是跨境推动上涨还是感到惊讶。我只是好奇您是否会指出任何其他标注，因为我知道我们已经回答了很多跨境问题。然后很快就回扣和激励措施，我猜，前景比之前的指导好 50 个基点，这也主要是跨境的结果吗？定价等是否有其他影响？瓦桑帕布是的。你是对的，天津。我的意思是，第一季度的跨境表现主要是跨境的，但我们也有增值服务的表现比我们预期的要好很多。如此强大的增值服务也是一个贡献者。因此，这将是两个主要驱动因素。如您所知，我们提供服务——当支付量超过我们预定的收入时，我们滞后。支付量也有出色的表现，但这并没有在本季度出现。它当然没有我们的跨境表现在数量级上，但肯定有。如果没有滞后，将会有更高的服务收入。瓦桑帕布回扣和激励措施，是的，我们一直在说这些数字正在上升，因为混合改变了跨境。我们认为进入本季度，我们将处于先前范围低端的 26% 左右。我们下降了一个百分点，完全是因为我们的组合因跨境而有所改善，而今年范围的缩小也是由组合的改善推动的，因为我们现在预计跨境业务将比我们最初的强劲预期的。艾尔凯利我唯一要补充的是，我认为 - 我们也度过了一个非常愉快的假期。正如在他的讲话中或在回答其中一个问题时所指出的那样，我们已经看到了这种假日季节延长的现象，从黑色星期五到平安夜不再是真正的黑色星期五。在电子商务采用率的惊人增长的推动下，这实际上是在 11 月初开始的。大卫·托古特看看你今年剩余时间跨境旅行预测的升级，其中是否包括中国的重新开放？如果不是这样，中国重新开放会对跨境旅行支付的影响产生什么影响，显然，取决于时间？瓦桑帕布我的意思是我们没有——没有一条走廊占我们体积的很大一部分。所以中国开放与否不必对此做出具体假设。我们当然希望在亚洲有一些开放。在 Omicron 出现之前，10 月份的最大惊喜是亚洲的开放速度比我们预期的要快。例如，泰国几乎开放了他们所有的度假村。现在他们确实暂停了，但现在 Omicron 浪潮似乎正在过去，他们又重新打开了它们。我们看到新加坡宣布了分阶段的开放计划，我相信他们仍在按计划进行。我们甚至看到印度尼西亚、印度放宽了限制。因此，更多种类的人可以在没有隔离的情况下前往印度——而印度尼西亚则无需隔离和类似的东西。中国完全关闭，很难预测何时开放。所以我会说，总的来说，我们并不指望中国业务的大幅复苏。但除此之外，此时最大的摇摆因素是亚洲开放的速度以及开放后的限制程度。丹·佩林你概述了未来增长的大量机会。但在很多情况下，有这么多，很难把这些东西放在一起。因此，当您采取更高的眼光并从收入的长期增长与周期性组合来考虑它时，与之前的大流行相比，它今天处于什么位置？我们应该如何考虑这种混合转变以使您走上加速增长的道路？瓦桑帕布我相信 Al 会添加。我的意思是，从短期来看，周期性复苏是迄今为止增长的最大推动力。话虽如此，我的意思是，在目前跨境最为严重的周期性复苏之下，你可以看到其他业务的组成部分不仅稳定，而且还在高于趋势水平上增长。因此，如果您查看我们的付款量。信贷处于恢复模式，但即使信贷恢复并处于增长速度，借方也非常有弹性，如果你在大流行前的时间段内进行复合年增长率，它的复合年增长率会高于大流行前的复合年增长率。电子商务的增长也是如此。对于我们的增值服务和新流程，您也可以这么说。因此，虽然短期增长高于趋势的最大驱动力是复苏部分。如果你往下看，潜在的可持续和长期增长趋势也与大流行前的趋势有关。艾尔凯利我同意所有这些。如果我们从某些垂直领域来看我们的增长，家居装修、食品和药品方面的惊人增长，我认为其中很多是因为有各种新模式。人们在网上购买并取货或在网上购买并获得送货。许多这些新的购物和支付方式将帮助我们以新的方式推动增长。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-17 08:56

港股收盘（1.20)|恒指收跌0.9% 医药股、5G股逆市走强

影公司亚马逊手掌支付将推广，已开始和Visa进行合作软银：WeWork虽然困难重重，但核心业务状态良好外媒：海信决定退出OLED电视产品线黄章回应退出魅族股东传闻：我和魅族同在，和魅友同在 ⑩海外市场世界首富易主，LV总裁取代亚马逊创始人成新首富 Sonos CEO出席国会听证：谷歌滥用主导地位打压我们

老虎证券04-16 19:29

如何用信用卡买入比特币？给有隐私需求的投资者的实用指南

Business2Community04-16 18:56

恒宝股份收盘上涨3.67%，滚动市盈率50.49倍，总市值55.99亿元

解决方案等。公司是最早获得银联,维萨(VISA),万事达(MasterCard),美国运通(AmericanExpress),日本JCB等组织认证的特许制造商之一，并连续多年荣膺“国家金卡工程金蚂蚁奖”，是国家发改委批准的国家级智能卡研发和产业化基地,江苏省认定的“江苏省智能卡工程技术研究中心”，是行业内率先获得车规级智能卡设计和制造企业之一。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入6.82亿元，同比-28.49%；净利润9140.15万元，同比-33.81%，销售毛利率34.21%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 70 恒宝股份 50.49 35.53 2.63 55.99亿行业平均 62.84 67.97 4.64 125.28亿行业中值 58.87 58.24 3.28 61.02亿 1 澄天伟业 -1076.00 399.65 5.37 35.64亿 2 *ST导航 -931.57 -931.57 3.10 38.85亿 3 国盾量子 -814.26 -814.26 8.00 259.27亿 4 北方导航 -249.91 86.39 6.37 166.08亿 5 楚天龙 -179.63 79.79 3.99 56.17亿 6 汇源通信 -178.69 -178.69 5.15 16.69亿 7 盛路通信 -115.98 98.71 1.58 51.72亿 8 美利信 -92.31 35.59 1.52 48.35亿 9 航天南湖 -85.31 -85.31 2.59 66.74亿 10 邦彦技术 -79.26 -79.26 1.99 29.01亿 11 中光防雷 -72.70 88.48 2.32 22.66亿

金融界04-16 16:46

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