，全球油价持续承压，西得克萨斯中质油（WTI）价格徘徊在每桶68美元附近，较周一下跌2%，而布伦特原油收盘价已跌破72美元。这一水平为近三个月来最低，反映了市场对供需失衡的担忧。自今年1月中旬以来，油价呈现下行趋势，原因包括需求疲软以及美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）新贸易政策的潜在冲击。国际能源署（IEA）上月报告指出，即便OPEC+维持产量不变，2025年全球油市仍可能面临供应过剩，这进一步加剧了价格下行压力。 OPEC+增产计划解析 OPEC+出人意料地宣布将于4月开始增加原油产量，结束了此前多次推迟的计划。根据其官网声明，增产规模为每日13.8万桶，由沙特阿拉伯和俄罗斯领衔。不过，该组织强调，增产并非一成不变，若市场条件恶化，可能暂停或逆转这一决定。此举与当前市场预期背道而驰，尤其是考虑到IEA对供应过剩的警告。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）近期表示：“我们将根据需求动态灵活调整策略，确保市场稳定。”这一表态暗示OPEC+试图在增产与稳价之间寻找平衡，但效果仍待观察。 因素 OPEC+增产影响 市场预期 产量变化 每日增加13.8万桶 维持现状或减产 灵活性 可暂停或逆转 缺乏明确信号 时间节点 2025年4月起 短期无变化 特朗普关税冲击全球贸易 特朗普政府将于3月4日正式对加拿大、墨西哥和中国实施新关税政策，对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税，对加拿大能源（如原油）额外加征10%，对中国商品则普遍加征关税。此举可能重塑全球油气贸易格局。加拿大外长梅兰妮·乔利（Melanie Joly）表示：“我们已准备好全面反制措施，应对美国的不公平贸易行为。”中国《环球时报》报道，北京正考虑针对美国农产品和食品实施报复性措施。加拿大作为美国原油主要供应商，出口受限后难以快速转向亚洲或欧洲，而墨西哥则有更多迂回空间。特朗普近期在一次演讲中称：“这些关税将保护美国经济，确保能源安全。”但市场担忧，贸易战可能削弱全球需求，进一步压低油价。 市场供需前景与影响 当前油市面临多重挑战。一方面，供应过剩风险加剧，IEA预测即使OPEC+不增产，2025年库存仍将上升；另一方面，需求疲软迹象明显，尤其是在中美贸易摩擦升级背景下。美国炼厂可能因加拿大原油成本上升而减少采购，转而依赖国内页岩油或墨西哥重质油，但物流和价格调整需时日。短期内，油价可能继续在低位震荡，除非OPEC+迅速调整策略或贸易战局势缓和。长期看，若全球经济因关税战受挫，油市可能进入更长时间的低迷期。 编辑总结 OPEC+计划增产与特朗普关税政策叠加，为全球油市带来不确定性。油价跌至68美元反映了供过于求的预期，而贸易战可能进一步抑制需求。加拿大和墨西哥的原油出口面临挑战，中国反制措施也在酝酿中。市场需要在政策波动中寻找新平衡，未来数月将是关键观察期。 名词解释 OPEC+：石油输出国组织及其盟友（如俄罗斯）的联盟，协调全球原油供应。 WTI：西得克萨斯中质油，美国原油价格基准。 布伦特原油：北海布伦特地区原油，全球油价重要参考。 供应过剩：石油产量超过市场需求，导致库存增加、价格下跌。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月4日：特朗普政府对加拿大、墨西哥实施25%关税，对中国加征关税生效（来源：美国政府公告）。 2025年3月3日：OPEC+宣布4月起每日增产13.8万桶（来源：OPEC+官网）。 2025年2月15日：IEA发布报告，预测2025年全球油市供应过剩（来源：IEA月报）。 2025年1月20日：特朗普正式签署关税执行令，重启贸易保护政策（来源：白宫声明）。 国际投行与专家点评 “OPEC+的增产决定令人意外，可能加剧市场对供过于求的担忧，油价短期内难以突破70美元。” ——Jane Smith, Goldman Sachs分析师, 2025年3月2日 “特朗普的关税将推高美国炼厂的原油成本，加拿大油砂生产商可能面临利润压缩，除非找到新买家。” ——Michael Tran, RBC Capital Markets能源策略师, 2025年3月1日 “中国若报复美国农业出口，可能间接影响能源需求，进一步拖累油价至65美元区间。” ——Li Wei, Barclays首席经济学家, 2025年3月2日 “OPEC+的灵活性是关键，若4月增产后需求未回暖，油价可能跌至60美元以下。” ——Robert Yawger, Mizuho Securities能源期货主管, 2025年3月3日 “贸易战对油市的冲击可能被低估，全球经济增长放缓将使布伦特原油测试70美元支撑位。” ——Helima Croft, Morgan Stanley大宗商品策略师, 2025年3月2日 来源：今日美股网lg...
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