内容导读
瑞银报告:美国资产超配地位动摇
根据 www.TodayUSStock.com 报道,2025年3月13日,瑞银(UBS)发布最新报告,指出“美国例外论”光环褪色,约14万亿美元的美国无对冲资产面临风险。若外资减持5%,可能引发7000亿美元的美元抛售。报告称,中国人工智能(AI)的崛起、美国经济增长预期下降,以及欧洲财政开支的希望,正共同挑战美国资产的超配地位。这一转变可能重塑全球资本流动格局,美元霸权面临严峻考验。
中国AI与全球因素的挑战
瑞银分析三大因素动摇美国资产吸引力:1)中国AI崛起,技术进步推动新兴市场投资增加;2)美国经济放缓,贸易摩擦与财政紧缩削弱增长预期;3)欧洲财政扩张,安全政策驱动的经济复苏吸引资金回流。报告指出,外国投资者持有美国股票和债券总额达20.1万亿美元,其中13.7万亿美元未对冲,极易受市场情绪波动影响。瑞银策略师Paul Donovan表示:“全球资本正从‘美国优先’转向多元化配置。”
美国资产持有结构变化对比
以下为外国投资者持有美国资产结构变化对比(截至2025年3月):
指标 | 十年前 | 2025年 | 变化 |
---|---|---|---|
私人投资者占比 | 65% | 80% | +15% |
美国股票持有比例 | 约20% | 30% | +10% |
外汇对冲比例(股票) | 约30% | 20% | -10% |
私人投资者取代央行成为主力,其灵活性加剧资本外流风险。欧洲持有4.6万亿美元美国股票,若回流将对美元构成显著压力。
美元脆弱性与市场影响
美元强势依赖外资流入,但当前未对冲资产占比高(股票20%、债券50%),一旦信心下降,抛售速度将加快。瑞银预计,若外资减持5%,7000亿美元抛售相当于美国年经常账户赤字的2/3,可能推低美元汇率。欧元因欧洲投资者持股增加或成主要对手货币。美银分析师Adarsh Sinha称:“美元看跌情绪已达2021年以来最低,仓位调整滞后或加剧跌势。”新兴市场与欧洲可能成为资金新去处。
编辑总结
瑞银报告揭示美国资产超配地位的脆弱性,中国AI崛起与全球经济格局变化正驱动资本重新配置。14万亿美元未对冲资产面临风险,7000亿美元抛售威胁美元霸权。短期内,市场可能因信心波动加剧震荡,长期则需看美国能否通过政策挽回吸引力。投资者应关注美元走势与替代资产机会。
名词解释
美国例外论:指美国经济与市场长期优于全球的信念。
无对冲资产:未通过外汇对冲工具保护的美元计价投资。
经常账户赤字:一国贸易与服务的净流出额。
2025年相关大事件
2025年3月13日:瑞银发布报告,警告美国资产超配地位动摇。
2025年3月10日:中国发布AI产业支持政策,引发全球关注。
国际投行专家点评
“中国AI崛起与欧洲财政扩张威胁14万亿美国资产。7000亿抛售可能引发美元贬值,欧元或趁势上位。”
“美国例外论褪色,美元脆弱性暴露。未对冲资产占比高,若外资减持5%,市场波动将显著加剧。”
“全球资本流动转向多元化,7000亿美元抛售风险需警惕。美元短期承压,但长期走势仍存变数。”
“欧洲持4.6万亿美国股票是关键变量。若资金回流,美元将面临结构性挑战,需关注新兴市场动向。”
“美元看跌情绪创三年新低,美国资产吸引力下降。中国AI与欧洲政策或重塑全球投资格局。”
来源:今日美股网