投资者对美股的悲观情绪，达到了自 2023 年以来的最高点lg...

据华尔街日报，美国个人投资者协会（American Association of Individual Investors）最新的调查，截至2月12日的一周，预计未来六个月股价将下跌的个人投资者比例达到了47.3%。这是自2023年11月以来的最高水平。

过去两年市场上曾普遍存在的乐观情绪，如今受到贸易战威胁、监管动荡、持续的通胀以及对进一步降息预期下降的影响，变得不再那么坚定。

2024年，标普500指数上涨了23%，其中一些股票的估值飙升至极高水平。然而，尽管投资者尚未完全对市场失去信心，但不断涌现的新闻，让部分投资者对股市的未来走势感到不确定。

投资者情绪的恶化并不总是坏事。事实上，一些投资者将这一调查结果作为逆向指标：当市场情绪高涨时卖出，而当市场悲观情绪上升时买入。

Yardeni Research的总裁艾德·亚德尼表示：“市场情绪目前是混乱的，投资者不知道哪些政策会被推行，哪些不会。这并不一定意味着市场是看跌的，而是说市场不再那么看涨了。”

74岁的退休人士汤姆·耶格尔居住在宾夕法尼亚州阿伦敦附近，他正重新评估自己的市场预期。他在11月的大选中投票支持特朗普，但对总统的部分政策举措感到困惑。

“有些政策是好的，但有些让人摸不着头脑，”他说，并举例指出，特朗普希望控制格陵兰岛的意愿，以及对墨西哥和加拿大等长期贸易伙伴的强硬态度。“我现在处于观望状态，想看看市场会如何发展。”

最近，耶格尔将约60万美元从成长型股票转向价值型和股息型基金，希望投资于风险较低、估值更具吸引力的市场板块。

此外，去年市场的明星——超大盘科技公司，其涨势也开始减弱。Roundhill Magnificent Seven ETF今年迄今仅上涨2.08%，落后于所有三大股指的表现。

部分投资者正在撤资：根据Morningstar Direct的数据，1月份美国股票共同基金和ETF的资金流出量几乎抵消了资金流入，总体净流出近110亿美元。

而在去年12月，这些基金的净流入曾达到628亿美元。

关税政策是投资者密切关注的特朗普政策之一，因为特朗普政府在关税实施时间和针对国家上反复无常。经济学家表示，关税可能会加剧通胀，推高美国企业成本，并对经济增长及市场造成压力。

根据美国个人投资者协会（AAII）的调查，当被问及关税将如何影响经济时，57.4%的投资者认为贸易政策将减缓经济增长并推高物价。

这种担忧已经蔓延至整个经济领域，拖累了消费者信心，并让企业高管感到忧虑。

机构投资者也在重新评估市场风险。根据标普全球投资经理指数，2月份市场的风险偏好大幅下降，股票投资者开始重新审视特朗普政府对企业盈利增长和经济的潜在影响。投资者对未来一个月美国股市回报的预期也转为负面。

影响市场情绪的因素之一是美联储降息预期迅速消退。多数投资者原本预计美联储今年将降息两到三次，但周三高于预期的通胀数据可能让近期降息的可能性大打折扣。

不过，投资者并未完全放弃股市。尽管特朗普政府宣布对钢铁和铝加征新关税，2月10日主要股指仍有所上涨。此外，特朗普在周四推迟了对对美国产品征收关税的国家实施对等关税的计划，这一决定提振了股市。

在过去几年股市大幅上涨的背景下，想要让个人投资者彻底失去对股市的信心，可能还需要更多不利因素的出现。

LPL Financial的首席技术策略师亚当·特恩奎斯特表示：“这些投资者情绪指标反映的是，我们在过去两年里已经被市场宠坏了。今年市场中仍然包含大量乐观预期，而我认为，随着市场发展，部分乐观情绪将需要重新调整。”