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金隅集团收盘下跌1.21%，最新市净率0.40，总市值174.05亿元
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性物业持有者与管理者之一，连续多年荣获中国房地产百强企业、中国物业服务百强企业等荣誉，是质量信誉、信用等级AAA级企业，在行业内拥有较高的影响力和品牌知名度。房地产开发业务：公司先后开发建设房地产项目170余个，总建筑规模达3,000多万平米。目前已进入北京、上海、天津、重庆、杭州、南京、苏州等17个城市，形成了“立足北京，辐射京津冀、长三角、成渝经济区三大经济圈”的全国化开发格局。物业经营管理业务：公司目前持有的高档写字楼、商业、产业园区等投资物业面积262.2万平方米，其中在北京核心区域的乙级以上高档投资性物业84.6万平方米；京内外物业管理面积1,909万平方米，专业化能力、品牌知名度、出租率和收益水平多年保持北京乃至全国业内领先水平。公司的主要产品是新型绿色环保建材制造业务、装备制造及贸易服务业务、地产开发业务、物业运营业务。“金隅”品牌连续荣获北京市著名商标，在2024年（第二十一届）“中国500最具价值品牌”排行榜中位列第64位，价值1270.47亿元。天坛整装品牌积极参与中网赛事赞助，通过体育营销战略成功提升了品牌知名度。新材集团的“折叠式建筑”技术获得行业内外部广泛关注和好评，提升了品牌形象。涿鹿金隅水泥有限公司王海创新工作室荣获“全国工人先锋号”称号。冀东水泥璧山有限责任公司等9家企业或部门分别荣获省部级劳动奖状、先进集体、工人先锋号称号。赵长安等13名金隅员工分别荣获省部级劳动模范、劳动奖章。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入1107.12亿元，同比2.55%；净利润-555162082.74元，同比-2297.55%，销售毛利率10.46%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 4 金隅集团 -31.35 -31.35 0.40 174.05亿行业平均 20.47 17.71 1.00 125.00亿行业中值 23.50 18.13 0.98 64.35亿 1 天山股份 -66.54 -66.54 0.48 398.19亿 2 万年青 -58.42 18.73 0.64 42.82亿 3 四川金顶 -57.15 -60.00 11.04 24.74亿 5 西藏天路 -25.39 -15.77 2.24 84.56亿 6 冀东水泥 -13.38 -13.38 0.48 132.64亿 7 国统股份 -10.71 -6.89 2.93 17.58亿 8 海南瑞泽 -7.99 -7.72 4.33 39.13亿 9 福建水泥 -7.62 -6.21 1.83 20.03亿 10 ST三圣 -4.46 -3.56 8.29 16.07亿 11 韩建河山 -4.45 -4.20 3.32 13.03亿
金融界04-02 18:01
财报显示去年中国房企业绩惨淡，难言见底
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据日经报道，开发商最新的财报显示，去年中国房地产行业螺旋下行进一步加剧。尽管政府已采取措施缓解流动性危机，但中国多家龙头开发商仍报告亏损扩大、到期债务增加。 Dinkun Chen, CC BY-SA 4.0 , via Wikimedia Commons 中国最知名的房地产企业之一、由国有地铁运营商控制的万科集团在周一晚间披露，2024年录得创纪录亏损495亿元，超过1月份预警的450亿元。这是自1991年IPO以来，公司首次年度亏损。根据提交给香港交易所的年度报告，合同销售额——大多数开发商的主要收入来源——同比暴跌35%，至2460亿元。公司表示，2025年将面临“集中偿债”，这将“进一步加剧流动性压力”。为了缓解偿债压力，万科在2月获得来自最大股东深圳地铁集团的一笔三年期42亿元贷款。此前，董事长郁亮和首席执行官祝九胜于1月辞职，称是出于个人原因。万科在香港上市的股票周二早盘上涨约1%，至每股5.60港元。另一家负债累累的开发商碧桂园在周日披露，2024年收入为2528亿元，同比下降37%。这家总部位于佛山的公司，归属于股东的亏损大幅收窄，从2023年创纪录的1780亿元降至去年的328亿元，部分原因是债务核销和运营成本降低。然而碧桂园的债务压力几乎没有变化。截至2024年底，总负债为2535亿元，高于一年前的2496亿元。龙湖集团是中国所剩不多的大型民营开发商之一，2024年净利润同比下降19.1%，至104亿元。公司在上周发布的年度报告中披露，去年合同销售总额为1011亿元，同比下降42%。引发整个行业流动性危机的恒大集团，截至周二早间仍未公布2024年全年业绩。根据房地产研究机构中指研究院的数据，中国100家最大开发商去年共售出房产金额达4.35万亿元，同比下降30.6%。野村中国区首席经济学家陆挺在3月中旬的一份客户报告中写道：“我们一直认为，如果房地产行业不能真正稳定，中国经济就无法真正复苏。” 此外，一些分析人士警告，政府和国有企业对这个陷入困境的行业掌控力度正在加强，这可能以牺牲民营企业的活力为代价，进一步加剧了道德风险，一些企业可能因为预期政府救助而不再偿还贷款。与中国军方有关的国有开发商保利置业集团去年合同销售额增长1%，至542亿元，是中指信息公司汇编的前20家上市开发商中销售额唯一增长的企业之一。尽管如此，保利披露，2024年归属于股东的利润同比暴跌87%，仅为1.83亿元。公司在3月20日发布的年度报告中公布了这一数据。保利置业集团董事长万宇清在香港对记者和投资者表示：“我们认为房地产市场今年仍将处于筑底状态。” Seafarer Capital Partners投资顾问公司中国研究主管尼古拉斯·博斯特在接受访时说：“本质上，这是房地产开发行业的一个缓慢的国有化过程，几乎所有大型民营开发商都已消失。” 博斯特说：“最终结果是，无论好坏，民营企业都被洗牌出局。” 中国房地产行业曾是经济增长的支柱，自2020年8月以来经历多年的低迷。当时政策制定者启动了一项去杠杆计划，称为“三条红线”，从而引发了恒大集团及其他高负债大企业的流动性危机。大量未完工的项目令潜在买家望而却步，导致房价下跌，空置住房激增。尽管中国当局自去年9月以来出台了一系列措施，包括下调按揭利率，以挽救这个遭受重创的行业，但复苏基本上仅限于特大城市。野村经济学家在3月21日发布的报告中写道：“除少数幸运的一线城市外，房地产行业仍在收缩，损害了家庭对未来收入和财富的信心。” 预警信号持续亮起。根据中国官方统计机构对70个城市的调查，房价、销售和投资在2月继续下滑。荷兰银行ING的数据显示，2月这70个城市的新房价格环比下降0.14%，而1月降幅为0.07%。今年前两个月房地产开发投资同比下降9.8%。1月和2月新开工面积降幅进一步扩大至30%，而2024年为下降23%。 ING大中华区首席经济学家宋林表示：“2月的数据表明，官方在政策支持方面还不能松劲。” 他说，如果复苏，更可能是“L型”，而不是U型或V型。来源：加美财经
加美财经04-02 00:00
楼面价高达11.7万元/平方米！沉寂许久的土拍市场再次沸腾，北京、上海、杭州、成都“地王”不断涌现，发出什么信号？房地产定位出现历史性变化
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轮“地王潮”，都和楼市复苏息息相关。中国房地产历史上，共出现过4次“地王潮”，分别是2005年、2009年、2013年、2016年。今年这波“地王潮”，一个明显特点是集中于一线和强二线城市，而非全国性的。部分弱二线城市、更多三四线城市土地市场，仍以底价成交为主，城市之间分化加剧。本轮地王潮中，拿地主力多为中海、招商蛇口、建发等央企、全国性国企，以及杭州本土龙头滨江集团和城市平台公司。几乎全部为单价地王，总价地王较少。单价地王的高低，直接反映了城市经济实力和房地产市场的量级。此外，国际资本也跃跃欲试。关注亚太房地产高进入门槛市场的私募基金管理公司“基汇资本”也在积极寻找中国的房地产机会。据悉，今年2月基汇资本旗下发行总额为8.67亿元的不动产资产支持专项计划获得受理，将与国内知名运营商共同开展长租公寓的开发与运营业务。截至2024年9月，基汇资本募集股本约229亿美元，旗下管理资产金额超过358亿美元，投资在住宅开发、办公、商场、酒店、物流仓库及数据中心等不同的房地产类别。旗下基金目前在中国管理的精品奥特莱斯开发管理平台（“佛罗伦萨小镇”系列）管理着天津、上海、广州、武汉、成都、重庆6个奥特莱斯项目，总建筑面积55.4万平方米。中信证券：出房地产定位的历史性变化对于未来房地产行业的走势，中信证券在研报中指出房地产定位的历史性变化，当前房地产业面临三大机遇。第一是供给侧改革相对充分，企业转型升级阻力小；第二是大宗消费的产业定位前所未有，政策储备异常丰富；第三是市场交易数据持续较好。中信证券表示2025年之前房地产的基本定位是防风险和保民生，例如，2024年7月二十届三中全会提到，“要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措”，将房地产和地方政府债务等划分到防范化解风险的重点领域，在政治局会议、中央经济工作会议上也多次提及；2024年7月二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》中，加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式等房地产相关内容，属于“健全保障和改善民生制度体系”章节，体现出房地产的民生领域定位。防风险，前期主要是避免行业野蛮生长，后期则主要是防止行业硬着陆。保民生，则主要是避免房价和租金上涨，保证房屋供给。如今房地产定位的历史性变化，房地产成为民生领域的大宗消费。 2025年3月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，其中在“大宗消费更新升级行动”章节中提到，更好满足住房消费需求，将住房消费定位到大宗消费领域。此外，在2025年3月5日国新办举办的解读《政府工作报告》吹风会上提到，楼市股市是经济运行的重要“风向标”，房地产是老百姓资产最大的一部分。楼市股市稳住了，就可以释放财富效应，也可以更好地提振消费，更好地促进物价温和回升。当然，房地产继续是民生领域的重要话题。中信证券认为房地产的民生属性，转向提升住房品质；房地产的消费属性，则意味着加力释放合理需求。更值得关注的是，作为大宗消费的房地产，不仅获得了被“提振”的资格，也获得了汽车并列的地位——这在历史上是罕见的。
金融界03-28 14:49
地王频现！杭州地价突破8万、一季度三度刷新单价地王，成都地价突破4万，中国房地产拐点信号显现？
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资金优势成为拿地主力，占比超90%。中国房地产拐点信号显现？ 3月份开始，各地房屋交易行情持续提振和改善，尤其是近日出台的《提振消费专项行动方案》，对于住房消费给予了更大的支持。随着包括公积金贷款利率下调等有利政策陆续出台，房地产市场有望持续得以提振。对于房地产市场的走势，58安居客研究院院长张波分析认为，目前，房地产市场正处于政策持续发力、市场信心逐步修复的关键时期。市场分化还在持续，后续市场走向仍需关注政策的进一步落实效果、宏观经济环境变化以及消费者信心的恢复等多方面因素。近日，瑞银投资银行亚太及大中华区房地产研究主管林镇鸿发布中国房地产行业报告，指出在经历四年下行后，中国房地产市场拐点信号显现出现企稳早期迹象，一线和核心二线城市表现尤为明显。林镇鸿表示，2025年2月二手房交易在未借助政策放松的情况下实现复苏，一线城市库存周转月数降至平均水平以下，土拍溢价上升，二手房挂牌量趋于稳定，这些现象与2014-15年周期拐点的迹象相似。自2024年年中限价措施放松后，开发商为提高产品质量、增加与周边二手房差异度，展现出更强动力。基于此，瑞银已将2025-26年新房销售预测上调7-16%，二手房销售预测上调7-10%，预计全国房价于2026年初企稳，较此前预测提前半年。
金融界03-28 14:09
中国一项关键住房指标再次暴跌，钢铁市场还能好起来吗？
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尽管整体经济显示出复苏迹象，并且建筑业的旺季即将到来，但中国钢铁价格依然低迷。
风起03-25 12:54
中国经济利空信号！知名金融博客：地方政府利用“未完工房屋”支付账单
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债，以创造尽可能有吸引力的城市环境。#中国房地产危机# (来源:Twitter) 在巅峰时期，中国房地产开发占经济的比重几乎达到25%。由于大多数发达经济体很少将超过5%的国内生产总值(GDP)用于房地产开发，因此这个数字本身就说明了事态的发展程度。 2019年，中国的规划部门开始意识到住宅开发过度，突然撤回了早先的支持。由于规划部门几乎没有发出任何警告，开发商和地方政府都没有时间进行调整。开发商首先受到影响。他们开始破产。灾难的最初迹象出现在2021年，当时大型房地产开发商恒大宣布无法偿还相当于约3000亿美元的债务。随后又发生了多起类似的破产事件。毫不奇怪，建筑活动停滞不前，购房速度也停滞不前。金融系统因未偿还债务而遭受重创，尤其是在开发商破产的同时，已从房地产开发商处预购的中国家庭无法再支付款项并拒绝履行抵押贷款义务。由于中国拒绝实施缓解这些财务压力的政策，情况只会变得更糟。随着这些问题的恶化，地方政府失去了大部分土地出售带来的现金流，发现自己无法偿还繁荣时期欠下的债务，也无法履行对民众的公民义务。不仅贷款人被要求等待，地方政府还拖欠承包商提供的各种服务，包括公用事业、垃圾收集、街道清洁和维修。 ZeroHedge写道：“在某些情况下，情况变得非常严重，以至于市政雇员(师、医务人员、警察和消防员)得不等待领到工资。由于没有现金支付账单，开发商和地方政府只能求助于他们手头上唯一充裕的东西：未完工和无人居住的公寓。” 文章举例，中国昌吉市已向新疆东方宇宙燃气公司偿还了相当于2500万美元的未付燃气费，该燃气项目原计划是作为豪华住宅开发项目建设，但目前尚无完工的260套公寓。上海城市建筑设计有限公司已征用了115套公寓，以偿还到期金额约1000万美元。中国德江、玉屏和思南三县的警察局通过转让一家破产房地产开发商的公寓，解决了欠一家软件开发商约1000万美元的债务。 “不过，他们诉诸于实际上已成为易货经济的制度，应该能让人感受到中国经济和金融问题已经变得多么严重，”报道指出。
圈内人03-25 10:27
瑞银重磅前瞻：中国楼市接近拐点！市场触底最早可能是在……
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7万亿元人民币（1.34万亿美元）。中国房地产市场的下行始于2020年底，当时政府开始打击开发商对高杠杆增长模式的依赖。尽管过去一年多来中央和地方政府采取多项刺激措施，但房地产市场仍未显现明显复苏迹象。不过，自2024年底更强有力的刺激政策出台后，分析师开始预测市场可能最早在今年晚些时候触底。标普全球评级在2025年1月重申，中国房地产市场可能在2025年下半年企稳，并指出二手房销售的激增是新房市场回暖的先行指标。 2025年2月底，麦格理首席中国经济学家Larry Hu列举出三个可能促使房价见底的“积极”信号：政策推动、库存降至2011年以来最低水平，以及抵押贷款利率与租金收益率的差距缩小，这可能鼓励购房者选择买房而非租房。不过，Hu在本周的一封电子邮件中表示，中国房地产市场仍然需要通过央行提供金融支持来巩固复苏趋势。汇丰亚洲房地产主管Michelle Kwok在2025年2月指出，有10个迹象表明中国房地产市场已触底，其中包括新房销售回暖、房价稳定和外国投资的增加。除国有企业外，外国资本也开始投资中国房地产市场。2月20日，来自新加坡的两家开发商/投资基金在上海购入土地。此外，在中国政府推动保障性租赁住房的背景下，外资正在寻找新的方式进入市场。 2025年2月底，Invesco旗下房地产投资部门与中国自如（Ziroom）成立合资企业Izara Holdings，计划初期投资12亿元人民币（约1.6亿美元），开发位于北京冬奥会场馆附近的一处1500套公寓的租赁住房项目，预计2027年投入使用。该公寓的月租预计为5000元人民币。Invesco亚太房地产负责人Calvin Chou表示，由于开发商财务困难，市场出现投资空缺，他预计合资公司今年至少还会在中国投资一到两个项目。自如资管总经理孟月表示，自如的数据库可以快速评估区域因素，以选择新开发项目。他还透露，合资企业未来计划向海外扩展。并未完全走出困境尽管如此，房地产市场仍然面临挑战。数据显示，2025年前两个月，房地产投资仍同比下降近10%。野村证券首席中国经济学家Ting Lu在3月的一份报告中表示，“房地产行业仍然令人担忧，关键数据全面处于负增长，新房开工面积的降幅从2024年第四季度的25.5%扩大至2025年1-2月的29.6%。” 他强调，“如果房地产市场不能真正企稳，中国经济也不会真正复苏。” 尽管二手房市场回暖，但这并不能直接帮助开发商，因为他们的收入主要来自新房销售。标普全球评级本月将万科列入信用观察名单，并下调龙湖的信用评级。这两家公司都是市场上的大型开发商之一。 “总体而言，中国近期的政策措施已经相当广泛，”Raffles Family Office投资咨询主管Sky Kwah在本月早些时候的采访中表示，“当前的关键在于执行。行业复苏依赖于消费者信心，而信心的恢复并非一蹴而就，必须通过时间积累。”
风起 1评论03-21 19:15
格力地产收盘上涨1.45%，最新市净率2.56，总市值118.38亿元
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度和美誉度。房地产业方面，公司多次获得中国房地产企业品牌价值等奖项，建设的格力广场项目曾获“詹天佑”大奖；口岸经济产业方面，港珠澳大珠澳口岸人工岛填海工程、港珠澳大桥珠海口岸等工程的建成，打造了公司在大湾区的名片，港珠澳大桥珠海口岸工程于2019年获中国建筑行业工程质量的最高荣誉——“鲁班奖”。海洋经济产业方面，公司在海岛海港建设、沙滩修复、海域生态保护等多个层面提升城市发展，为珠海居民打造休闲、生态的居住环境，香炉湾沙滩荣获英国皇家风景园林学会“皇家西尔维娅·克罗夫人杰出国际贡献奖”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入24.38亿元，同比-10.21%；净利润-921305598.98元，同比-194.70%，销售毛利率13.46%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 23 格力地产 -8.82 -16.15 2.56 118.38亿行业平均 31.39 31.75 1.58 121.40亿行业中值 32.01 27.65 0.98 66.62亿 1 海泰发展 -7522.03 159.36 1.18 20.22亿 2 万业企业 -326.42 95.31 1.73 144.06亿 3 世荣兆业 -277.13 23.96 1.02 48.55亿 4 城投控股 -114.32 26.24 0.53 109.02亿 5 新城控股 -102.17 39.72 0.48 292.78亿 6 深深房A -70.20 -58.60 3.97 146.99亿 7 西藏城投 -67.18 161.02 2.14 99.82亿 8 凤凰股份 -48.96 428.28 0.62 32.86亿 9 大名城 -43.59 37.26 0.65 82.92亿 10 万通发展 -33.61 -29.04 2.05 113.31亿 11 南山控股 -29.57 44.57 0.66 65.53亿
金融界03-21 18:59
中国房地产突传利空！1500亿债务重组计划遇挫建筑商陷入新一轮流动性危机
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近的经历也表明，未来的道路十分艰巨。#中国房地产危机# (来源:The Business Times) 宝龙地产控股2月表示，其重组协议已失效，而就在两个月前，香港高等法院才批准了该协议。宝龙地产表示，将继续“与境外债权人合作，并呼吁他们保持耐心、理解和支持”。这些公司面临的麻烦表明，即便在完成重组程序的关键步骤后，中国开发商仍面临风险。世茂集团控股和远洋集团控股等一些大型开发商最近获得了法院对其债务计划的批准，但它们仍需要拥有足够的流动性来完成交易。 “这是能力和意图的结合，”AlixPartners香港合伙人兼董事总经理Una Ge表示。她补充说，一些开发商在重组后立即缺乏现金来履行付款义务，但其他开发商发现一两年前达成的交易带来的收益正在减少，因此推迟重组是一个“不错的”解决方案。另一家开发商禹州集团控股也获得了法院的批准，但它在2月份向债权人表示需要更多时间。禹州集团的代表律师、年利达律师事务所的克里斯托弗·亨克(Christopher Hunker)在纽约的破产法庭听证会上表示，该建筑商将利用未来6个月“在重组生效日之前巩固其流动性，以便支付到期款项”。有些重组可能会完全停滞。 2024年，正荣地产集团取消了债权人就其海外债务计划投票的听证会。但今年1月，其母公司正荣集团的创始人被当局采取“强制措施”。据知情人士透露，该公司计划修改其债务计划，可能对债权人进行减记，但谈判没有进展。 “开发商和贷款机构都意识到了残酷的现实，”AlixPartners的Ge表示。“如果中国房地产市场继续挣扎，银行或债券持有人等境外债权人可能只能收回他们所欠资金的一小部分。”
圈内人03-21 12:37
曾在2021年下调恒大评级震惊市场，这次他预言中国楼市……
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(欧洲)讯 3月19日，瑞银集团预测，中国房地产行业的复苏将比预期来得更快，复苏将由一线城市引领。瑞银集团中国和香港房地产研究负责人John Lam表示，预计明年初中国房价将“趋于稳定”，而之前预计的时间是2026年中期。 Lam因在2021年初将中国恒大集团下调评级而震惊市场，距该国最负债累累的开发商在房地产崩盘中违约仅差11个月。去年，当大多数同行预测中国房地产行业将继续低迷时，他大胆看涨该行业。在周三的媒体简报会上，Lam提到多种因素促成了更快的复苏，包括一线和核心二线城市的二手房交易回升、高端土地销售的增加以及房源供应的稳定。Lam指出，这些迹象与中国2014至2015年从早期房地产萧条中复苏时类似。经过四年的调整，一线城市的库存周转时间已回到平均14个月，与2015年水平相同。Lam表示，这可能促使开发商扩大土地储备，并建设更高质量的住宅，以便以更高的价格出售。不过，Lam预计中国房地产市场将变得更加极化。他看好一线城市的地方性开发商，认为那些拥有高端土地储备的开发商将比那些在全国范围内经营的开发商更有灵活性来规划项目。
风起 1评论03-20 19:16

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