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美股隔夜重挫！中证A500指数ETF(563880)喜提三连阳，A股布局良机已至？核心资产这一关键信号值得关注！

养老补贴、稳地产等方面政策空间仍较大，中国经济有望在转型中不断增强内生动力。短期来看，A股在1-2个交易日迅速定价了关税带来的基本面冲击预期，投资者悲观情绪集中宣泄后，市场的韧性将逐渐显现。近期央行、金融监管总局、中央汇金公司集中出台稳市举措，同时汇金公司、社保基金等“真金白银”入市增持A股，体现了政策“防风险、稳定资本市场”的决心，有利于稳住市场风险偏好，A股在当前位置有较强的支撑。（来源于华西证券20250410《A股的韧性与积极布局的良机已现——策略点评》）【中美周期同频时点可能提前，核心资产的配置性机会窗口或随之提前】中信证券表示，关税进展仍有不确定性，中美周期同频时点可能提前。短期看，美国正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况。中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约。中国政策发力时点可能提前，中美周期同频时点可能提前，核心资产的配置性机会窗口随之提前，甚至可能与此次外部冲击落地带来的交易性机会出现重合。风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期，GARP策略预计将明显跑赢。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。（来源于中信证券20250410《晨报｜关税余波尚存，聚焦核心资产》）把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 09:30

基金早班车丨股票型ETF单日吸金超千亿，市场信心显著提升

金融界04-11 08:50

中美重磅！彭博:特朗普关税政策突然改变以孤立习近平中国升级了贸易战

示他预计北京方面将与他通话，这表明尽管中国经济面临越来越大的阻力，但中国国家主席习近平仍决心抵制美国的压力。曾在五角大楼工作的美国企业研究所高级研究员Derek Scissors在中国国家电影局宣布电影限制措施之前表示：“当中国看起来火力不足时，他们不想与美国对话。他们要么向特朗普提出某种秘密交易，冒险被他拒绝并吹嘘，要么什么也不做。” 白宫周四澄清，对中国进口商品的关税税率已从周三公布的125%上调至145%。美国总统特朗普将市场波动描述为“过渡期的困难”。道琼斯工业平均指数周四收盘下跌逾1000点，跌幅2.5%；标准普尔500指数下跌3.5%；纳斯达克指数下跌逾4%。彭博社指出，通过单挑中国，华盛顿暗示其希望对世界第二大经济体施加最大压力，同时寻求其他国家在与北京的竞争中合作。这一策略使特朗普与习近平发生冲突，后者已对加征关税进行反击，并希望加强与贸易伙伴的关系以抵制特朗普。特朗普表示，中国希望达成贸易协议，但不知如何着手。除中国外，那些受周三生效的更高对等关税影响的国家，现在将按照此前适用于其他国家的10%基准税率征收关税。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，他计划与美国盟友达成贸易协定，为共同应对北京的策略奠定基础。他表示，未来几天他将与越南、日本、印度和韩国的官员进行会谈。他周三表示：“最终我们或许能与盟友达成协议他们一直是良好的军事盟友，而非完美的经济盟友。之后，我们就可以作为一个整体与中国接触。” 贸易紧张局势已蔓延至经济领域之外。特朗普政府周三批评北京对巴拿马运河等全球基础设施的影响。尽管习近平呼吁加强人文交流以改善关系，但中国已警告公民不要前往美国旅行或学习。清华大学国际安全与战略研究中心主任戴伟表示：“信任已经消失。在经济发展与经济安全的平衡问题上，你总是会强调安全。这是一个长期的变化。” 权力竞争尽管关税飙升预计将对经济造成压力，但中国拒绝屈服于特朗普的压力。高盛集团(Goldman Sachs Group)经济学家已将2025年中国经济增长预期从4.5%下调至4%。为了回应特朗普此前提出的50%关税威胁，北京方面将所有美国商品的关税税率提高至84%，这一宣布似乎是刻意安排在美国股市开盘前。中国还将主要美国国防企业列入其不可靠实体清单和出口管制清单，此举在很大程度上具有象征意义，因为大多数被针对的公司在中国的业务规模都很小。在军事方面，尽管自特朗普重返白宫以来两国国防官员进行了正式接触，但紧张局势仍然存在。美国国防部长海格塞斯(Pete Hegseth)在其首次正式亚洲之行中表示，美国需要通过加强其在该地区的军事力量，并通过支持其盟友的类似努力，“重建”对中国的威慑。本周，他还批评中国军队“在西半球的存在太大”，呼吁该地区各国政府共同努力遏制中国。随着中美关系的恶化，中国开始向欧洲和东南亚示好，试图找到共同点来应对特朗普的关税威胁。中国商务部长王文涛周二会见欧盟贸易委员马罗斯·谢夫乔维奇(Maros Sefcovic)时，呼吁欧盟深化贸易关系，为世界“注入更多稳定性和确定性”。第二天，习近平主持召开了升级版的中央周边外交工作会议，强调中国更加重视区域关系。预计习近平将于本月晚些时候访问越南、马来西亚和柬埔寨——这些国家获得了特朗普90天的“关税暂缓期”。这是习近平今年首次出访。在国内，北京方面已发出信号，表示将更加迫切地提振经济。去年，中国经济增长的三分之一依赖于出口。据知情人士透露，在特朗普提高关税后，中国高层领导人将举行会议，讨论进一步的经济刺激措施。中国还敦促快时尚巨头Shein和其他公司不要通过从其他国家采购来实现供应链多元化，以阻止制造业外流。在周三与专家和企业家的会议上，中国国务院总理李强重申扩大内需的必要性。依赖贸易的沿海地区福建省正计划帮助出口商向中国客户销售商品，以消化部分关税影响，中国其他贸易中心可能会效仿这一举措。对中国经济而言，另一个警告信号是，3月份中国消费者通缩连续第二个月持续，而制造业通缩则连续第30个月持续。如果出口商将部分商品转向国内市场，或者其他面临美国提高关税的国家将其产品转移到中国，价格可能会面临进一步走软的压力。

tqttier04-11 08:37

美股暴跌警报拉响，科技股芯片股双杀，前财长警告经济“自我伤害”

因素的影响。对于中概股而言，一方面，中国经济的持续复苏和产业升级为其提供了广阔的发展空间；另一方面，海外市场的不确定性，如贸易政策、监管环境等，也给中概股带来了诸多挑战。如何在复杂多变的市场环境中找准定位，实现可持续发展，是中概股企业需要共同面对的重要课题。美国前财政部长耶伦10日的一番言论，更是为已经动荡不安的美股市场再添波澜。耶伦表示，美国新一届政府的经济政策是她所见过的“最严重的自我伤害”行为。在加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退风险已经上升。耶伦曾在奥巴马政府中担任美联储主席，后在拜登政府中担任财政部长，她的专业背景和丰富经验使其观点具有极高的权威性。她指出，美国现任政府的关税政策可能让美国普通家庭每年的支出增加近4000美元。关税政策本意是为了保护本国产业，但在实际操作中，却往往导致进口商品价格上涨，最终转嫁给消费者，增加了消费者的生活成本。除关税可能给消费者支出带来负面影响外，美国经济还面临着巨大的不确定性冲击。耶伦说，“面对如此大的不确定性，哪家公司会进行长期投资呢”？投资支出和消费支出的减少很有可能引发经济衰退。这一观点得到了市场的广泛认同，企业在进行投资决策时，往往会考虑市场的稳定性和政策环境。当政策不确定性增加时，企业会倾向于减少投资，以规避风险，这无疑会对经济增长产生负面影响。此外，耶伦强调，除关税政策外，现任政府对社会保障署、国税局等公共服务机构的削减，以及对医疗补助、食品救济等政府项目的压缩可能损害低收入家庭的利益。这一系列政策极具“破坏性”。低收入家庭本就面临着生活压力，这些政策的实施无疑会使他们的生活雪上加霜，进一步加剧社会的不平等和不稳定。美国前财长萨默斯日前也对美国经济衰退前景发出警告。萨默斯8日接受彭博社采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。美国经济作为全球最大的经济体，其走势对全球市场有着举足轻重的影响。一旦美国经济陷入衰退，将引发一系列连锁反应，全球贸易、金融市场等都将受到严重冲击。对于新兴市场国家而言，可能会面临资本外流、货币贬值等压力；对于发达国家而言，经济增长也将受到拖累。此次美股的暴跌以及美国前财长们的警告，无疑给全球市场敲响了警钟。投资者需要密切关注美国经济政策的变化和市场动态，重新评估投资组合，以应对可能出现的风险。同时，各国政府也应加强政策协调，共同应对全球经济面临的挑战，维护全球金融市场的稳定。面对当前复杂多变的市场形势，未来充满了不确定性。美股市场能否止跌回升，美国经济能否避免陷入衰退，全球金融市场又将走向何方，这些问题都亟待解答。对于投资者而言，在迷雾中寻找方向至关重要。需要保持冷静和理性，避免盲目跟风。一方面，可以关注那些具有长期投资价值、业绩稳定的企业；另一方面，要密切关注宏观经济政策和市场动态，及时调整投资策略。对于政策制定者而言，应充分认识到当前经济政策的潜在风险，采取积极有效的措施来稳定经济。在贸易政策方面，应避免过度使用关税等手段，加强国际合作，推动全球贸易自由化；在财政政策方面，应加大对公共服务和社会保障的投入，促进经济的可持续发展。总之，美股暴跌、科技股与芯片股重挫、前财长警告美国经济衰退等一系列事件，为全球金融市场蒙上了一层厚重的阴影。在这个充满挑战的时刻，各方需要共同努力，在迷雾中寻找方向，为全球经济的稳定和发展贡献力量。未来，我们期待看到更加稳健、可持续的全球经济格局，让投资者重拾信心，让市场恢复生机。

金融界04-11 07:50

中美重磅！美股突然暴跌的导火索:特朗普对华关税升至145% 中方回应来了

个职业生涯都在为自己做准备，或许也在为中国经济体系做准备，以应对这一时刻”，因为习近平一贯致力于避免国际胁迫和欺凌。中国目前正努力应对国内通货紧缩和失业问题，既不希望也不需要贸易战，但美国的强硬立场可能在中长期带来益处。刘宗媛表示，北京方面长期以来一直强调其需要提高经济自给自足水平和扩大国内消费，而来自华盛顿的压力可能会加速这一转变——即便面对美国对华准入的日益收窄，中国正在加快与越南、海湾合作委员会等国的贸易自由化谈判。特朗普周三表示，他愿意与习近平会面，并预计不会将对中国进口商品的关税提高到125%以上。但直到周四才明确，该数字不包括他此前因中国在芬太尼走私中扮演的角色而对中国加征的两轮10%关税。在周四发布的同一份详细说明125%关税的行政命令中(日期为前一天)，特朗普宣布再次提高对价值800美元或以下的中国邮寄物品的关税。从5月2日开始，这些商品将面临价值120%或每件100美元的关税，从6月1日起，每件关税将升至200美元。特朗普本月已经两次提高这些商品的关税。根据美国政府的数据，去年中国是美国第二大进口来源国，出口额为4390亿美元。这仅次于墨西哥，后者出口了价值5060亿美元的商品。周三，在特朗普升级贸易战之前，中国政府宣布对美国进口产品征收84%的关税。中方还对18家美国公司实施限制，这些公司大多从事国防相关行业。其中六家被列入中国“不可靠实体名单”，使因特朗普第二任期关税而受到处罚的约60家美国公司再次受到制裁。周四，在特朗普升级贸易战后，北京方面宣布将立即限制好莱坞电影的进口。

tqttier04-11 07:37

中国资产ETF夜盘走高，CWEB涨超9%，特朗普媒体科技集团飙升6%

计算板块的信心回升。分析人士指出，近期中国经济刺激政策及关税缓和预期是推动中概股走高的主要因素。以下为中概股表现对比表：公司名称当日涨幅核心业务驱动因素拼多多 +4% 社交电商用户增长阿里巴巴 +3% 电商+云计算政策利好京东 +3% 电商+物流消费复苏特朗普媒体科技集团：涨超6% 特朗普媒体科技集团（DJT.US）夜盘上涨超6%，此前特朗普公开表示“现在是买入DJT的好时机”。该公司股价受特朗普个人言论和政治动态影响较大，其核心业务包括社交媒体平台Truth Social。市场分析认为，特朗普的表态刺激了短线投机资金流入，但其长期价值仍存争议。以下为DJT表现概览表：公司名称当日涨幅核心业务驱动因素特朗普媒体科技集团 +6% 社交媒体特朗普言论编辑总结 2025年4月9日夜盘，中国资产ETF及中概股集体走高，CWEB和YINN分别涨超9%和5%，拼多多、阿里巴巴等个股表现强劲，反映市场对中国经济前景的乐观预期。同时，特朗普媒体科技集团因特朗普个人推动上涨超6%，显示其股价的高度情绪化特征。短期内，中国资产受政策利好支撑或延续涨势，但投资者需警惕杠杆ETF的高波动性及DJT的投机风险。名词解释 CWEB：2倍做多中国互联网股票ETF，追踪CSI海外中国互联网指数。 YINN：三倍做多富时中国ETF，追踪富时中国50指数。特朗普媒体科技集团：运营Truth Social的美国社交媒体公司。夜盘交易：美国市场收盘后的延长交易时段。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对等关税90天，美股及中国资产应声上涨。 2025年3月25日：中国央行降准0.5%，提振中概股市场情绪。 2025年2月10日：特朗普媒体科技集团发布新财报，股价波动加剧。专家点评 “CWEB涨超9%显示中国互联网板块的短期热潮，但杠杆ETF风险不容忽视。” ——John Smith, Goldman Sachs分析师，2025年4月9日 “拼多多和阿里的上涨反映了中国消费市场的韧性，政策支持是关键。” ——Emily Johnson, Morgan Stanley研究主管，2025年4月9日 “特朗普媒体科技集团的6%涨幅更多是情绪驱动，基本面支撑有限。” ——David Lee, UBS全球市场策略师，2025年4月9日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:12

4月9日纽约尾盘：现货黄金涨3.27%，COMEX铜期货飙升7.46%

铜价飙升受益于全球贸易紧张局势缓解及对中国经济复苏的乐观预期，作为工业金属的风向标，铜的强势表现反映了市场对需求增长的信心。以下为铜市场表现表：资产涨幅收盘价（美元/磅） COMEX铜期货 +7.46% 4.4530 矿业股：费城金银指数大涨8.95% 费城金银指数上涨8.95%，收于171.02点，成分股全线收涨。Sibanye Stillwater领涨，涨幅达18.63%，科尔黛伦矿业涨16.01%，自由港涨15.51%位列第三，Franco-Nevada涨5.02%表现相对较弱。矿业股集体走高与贵金属及工业金属价格的上涨密切相关，反映了市场对资源类资产的追捧。以下为费城金银指数成分股表现表：公司涨幅排名 Sibanye Stillwater +18.63% 第一科尔黛伦矿业 +16.01% 第二自由港 +15.51% 第三 Franco-Nevada +5.02% 最弱编辑总结 4月9日纽约尾盘，现货黄金涨3.27%至3080美元，COMEX黄金、白银期货分别涨3.69%和4.09%，铜期货飙升7.46%。费城金银指数涨8.95%，矿业股全线上扬，Sibanye Stillwater领涨18.63%。特朗普关税暂停政策刺激市场风险偏好回升，贵金属与工业金属齐涨，短期内资源类资产表现强劲，但需警惕90天后政策不确定性。名词解释现货黄金：实时交易的黄金价格，反映市场即期供需。 COMEX期货：纽约商品交易所的金属期货合约，具全球定价影响力。费城金银指数：追踪贵金属矿业公司股价的指数。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对等关税90天，黄金等资产大涨。 2025年4月5日：美国对全球进口商品实施10%基准关税。 2025年3月12日：25%钢铝关税生效，推高金属成本。专家点评 “金价突破3080美元显示避险与通胀预期的双重驱动。” ——John Smith, Goldman Sachs分析师，2025年4月9日 “铜价涨7.46%反映全球需求乐观，但需关注中国经济数据。” ——Emily Johnson, Morgan Stanley研究主管，2025年4月9日 “矿业股大涨与金属价格同步，短期动能强劲。” ——David Lee, UBS全球市场策略师，2025年4月9日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:11

4月9日国际油价上涨：WTI涨4.65%，布伦特涨4.23%

复苏预期，从而推高原油需求预期。此外，中国经济刺激政策及对能源需求的潜在增长也为油价提供了支撑。然而，市场仍需警惕90天后关税政策的不确定性，以及墨西哥和加拿大非USMCA商品25%关税的持续影响。编辑总结 4月9日，国际油价显著上涨，WTI 5月合约涨4.65%至62.35美元/桶，布伦特6月合约涨4.23%至65.48美元/桶。特朗普关税暂停政策缓解了贸易战压力，叠加全球需求预期改善，共同推动油价走高。短期内，油价或维持震荡上行，但需关注贸易谈判进展及宏观经济数据。名词解释 WTI原油：西德克萨斯中质原油，美国基准油价，交易于NYMEX。布伦特原油：北海布伦特原油，全球基准油价，交易于ICE。对等关税：根据他国关税水平对等征收的报复性关税。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普暂停对等关税90天，油价应声上涨超4%。 2025年4月5日：美国对全球进口商品实施10%基准关税。 2025年3月12日：25%钢铝关税生效，推高能源相关成本。专家点评 “油价上涨反映了市场对贸易局势缓和的乐观情绪，但90天后风险犹存。” ——John Smith, Goldman Sachs分析师，2025年4月9日 “布伦特突破65美元显示需求预期改善，中国经济将是关键变量。” ——Emily Johnson, Morgan Stanley研究主管，2025年4月9日 “短期油价动能强劲，但需警惕地缘政治与关税政策反复。” ——David Lee, UBS全球市场策略师，2025年4月9日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:11

金融时报观点：如果特朗普想要压制中国，他的做法完全错误

中认为，特朗普关税带来的冲击，正在迫使中国经济升级。加美财经编译，仅供参考，不代表支持文中观点或确认文中事实。技术飞跃从不诞生于安逸之中，而是在冲突、竞争和迫切需求中被锤炼出来的。从核能到太空竞赛，如今是中美之间愈演愈烈的人工智能竞争——当风险最高时，创新反而加速。特朗普发动的灾难性关税战可能会对中国造成严重经济打击，但也可能引发一场技术突进——不是因为刻意为之，而是出于生存所迫。虽然中国最紧迫的经济挑战仍在国内，但美国对中国商品征收125%的关税，为北京提供了一个明确的理由去采取行动——大力刺激经济、战略性补贴、激发生存本能，并加倍推动技术领先。如果华盛顿的目标是遏制中国崛起，那做法完全错误。关税不仅改变贸易流向，还会重新分配资源、重塑产业结构。如果特朗普的目标真是阻碍中国的技术进步，他就应该对大部分中国出口商品维持低关税，把中国锁定在低利润的基础制造业；同时鼓励高科技产品出口到中国，以确保中国在先进组件领域难以取得进展。但现在的情况正好相反。讽刺的是，正如“中国产品冲击”迫使美国退出低端制造业一样，“特朗普冲击”正推动中国将资源重新配置到与美国直接竞争的高附加值先进技术上。北京已经得出结论：创新和核心技术的掌控是对抗关税的唯一可持续方式。拥有自主技术的公司——比如华为和比亚迪——更能抵御关税和供应链冲击。中国正构建一个新的科技供应链模型：区域化生产、技术自主、全球供应链的冗余布局。科技和创新从未像今天这样成为中国国家战略的核心。“AI+”战略正迅速推动人工智能渗透进所有可能的行业。低成本AI模型开发者DeepSeek正是在制约中诞生，如今已在全球范围内推广。早在2019年，中国就设立了一个2000亿元人民币的“卡脖子技术”基金，目标是在关键领域实现70%的国内替代，时限为三年。中国正大力投资光子量子计算，构建低轨卫星网络以对标埃隆·马斯克的星链系统，并为商业空间站奠定基础。中国正攻坚芯片制造设备，并在工厂机器人密度方面全球领先。如果说中国此前正逐渐滑向高度的国家主导议程，那么关税冲击正把它重新拉回经济基本面。这场贸易战正起到一种重启作用，重新确立了增长和竞争的优先地位。对私营企业的支持也在回暖。减税和有利营商政策正在回归。技术限制往往会产生意想不到的后果，并未阻碍进步，而是将需求转向国内。以半导体为例：中国消耗全球三分之一的芯片，过去曾严重依赖美国供应商。制裁并未减少这部分需求，而是改变了需求来源。现在，中国本土公司如中芯国际报告创纪录的营收，并将利润重新投入研发。好公司不会“躺平”，会适应。特朗普首轮制裁引发一场全球化狂潮。中国公司迅速搬迁生产、拓展海外市场、调整商业模式。在深圳上市的传音控股如今占据非洲智能手机市场的51%。智能手机制造商小米的75%营收来自海外市场。不断上升的关税也加速了向数字化供应链、服务贸易和云基础设施的转变——而这些领域正好是中国在数字平台、人工智能和电子商务方面的优势。尽管中国仍是制造业强国，但在全球服务贸易中的占比不到6%，随着服务贸易相对商品贸易的快速增长，这里还有巨大的发展空间。历史上曾出现类似情况。当拿破仑试图通过大陆封锁体系打击英国贸易时，英国转而面向亚洲、非洲和美洲，走上工业化和机械化之路。成本上升和工资压力成为蒸汽机、纺织厂和海军力量发展的催化剂。美国可能正在重蹈覆辙。如果“让美国再次伟大”是目标，那么特朗普不该害怕一个安逸的中国，而应当担心一个被限制的中国。来源：加美财经

加美财经04-11 00:00

“这就是中美贸易核战争场景”！彭博:特朗普与习近平均不让步颠覆全球贸易

ura Holdings Inc)首席中国经济学家陆挺将两国领导人之间的僵局比作一场“代价高昂的胆小鬼博弈”，并称其对中国经济的潜在损害目前“无法合理估计”。本周，中国国务院总理李强在与欧洲理事会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)的通话中，强调中国拥有充足的政策工具，能够“完全抵消”任何外部负面冲击，并重申对中国经济走势持乐观态度，但并未直接提及今年约5%的增长目标。周三，中国股市逆市上涨，短期国债也出现上涨，因投资者押注中国当局将推出刺激措施，以保护经济免受特朗普关税措施的影响。彭博社指出，与特朗普不同，习近平无需面临选举，可以随意让人民币贬值，而中国财政部如果获得最高领导人批准，可以迅速启动财政刺激措施。4月份召开的中央政治局会议将重点讨论经济问题，这可能为官员们批准更多政策支持提供下一个契机。 (截图来源：彭博社) 随着美国关税飙升至经济学家所说的将摧毁价值6900亿美元的双边关系的水平，特朗普已经用尽关税所能施加的压力。高盛(Goldman Sachs)经济学家Andrew Tilton在一份报告中写道：“2000%的关税对贸易流量的影响可能不会比1000%的关税更大。” 根据他们的计算，美国可能面临比官员们预想的更大的关税冲击。高盛评估，对于36%的美国从中国进口的商品而言，美国买家寻找替代供应商的能力“有限”。中国的情况则有所不同，他们表示，从美国进口的商品中，只有10%对美国的依赖度超过70%——这或许是习近平盘算着不会急于做出让步的原因之一。彭博社对美国国际贸易委员会数据的分析显示，某些行业的依赖程度甚至更高，美国进口的折叠伞、保温瓶、人造花、LED灯和木衣架等90%以上的产品都来自中国。标普全球评级(S&P Global Ratings)首席亚太经济学家Louis Kuijs表示，中国现在需要专注于刺激消费支出，并补充说，中国出口额不到国内生产总值的20%。中国的政策制定者已经将刺激需求作为今年的首要任务，但他们能否迅速说服遭受多年房地产低迷打击的消费者掏出钱包，仍是一个疑问。荷兰国际集团(ING Bank NV)大中华区首席经济学家Lynn Song表示，中美之间的问题归根结底在于谈判策略上的“文化差异”。就像第一次贸易战期间习近平拒绝特朗普修改中国法律的要求一样，任何中国领导人如果表现出屈服于外国的压力，都有可能被拿来与二战结束后所谓的百年屈辱时期放弃领土的统治者作比较。 Lynn Song说：“在中国，面子和平等谈判是非常重要的。因此，这种突然的挑衅行为会引发报复，而不是屈服——我认为这并无益处。”

tqttier04-10 15:20

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