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零售业务巨亏27.87亿，万亿资产下的渤海银行（09668.HK）市值已不足160亿港元
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不过值得注意的是，渤海银行在整体营收和净利润增长的同时，公司的零售业务却面临着大额亏损。数据显示，2024年渤海银行零售业务税前亏损27.87亿元，较上年由盈转亏，而在2023年，该行的零售银行业务税前利润尚且能够达到4.72亿元。此次亏损的额度，相当于2024年净利润的53%，对整体盈利形成压力。据了解，渤海银行自2017起开始发力消费金融业务，通过合作增设招联消费贷、唯品会消费贷、微信分付、借趣花联合贷款等产品，该行消费贷规模迅速由2017年的88亿元至2020年的超1100亿元。不过随着互联网贷款政策的变更，以及个人信用消费贷风险集中爆发的影响下。渤海银行的个人消费贷款规模近几年来，进行了大幅下降。 2024年，渤海银行个人消费贷款规模降至375亿元，与2020年相比，缩减幅度达到67.9%。这一结构调整对其利息收入或产生直接影响，贷款余额减少意味着公司在该业务板块的利息收入下降，也导致了整体盈利水平的下滑。虽然渤海银行主动收窄个人消费贷规模，优化业务结构，但是公司的资产质量并未实现明显好转。数据显示，截至2024年末，渤海银行个人贷款的不良贷款余额依旧为92.12亿元，较2023年末的61.27亿元增长30.85亿元；个人贷款的不良贷款率为4.15%，同样较2023年末的2.25%增长1.9个百分点。在这当中，其中渤海银行个人消费类贷款的不良贷款余额约46.39亿元，较2023年末的33.73亿元增长37.55%，是该行个人不贷款规模攀升的主要因素；不良贷款率更是高达12.37%，较2023年末的4.44%增加7.93个百分点。拉长时间来看，在资产质量方面，渤海银行个人消费类贷款的不良率呈现出持续上升的态势。即使从2020年开始逐年缩减消费类贷款规模，但是并没有扭转其质量下滑的颓势。数据显示，2020年，渤海银行消费类贷款不良率为1.83%，2021年陡然上升至3.43%，2022年进一步攀升至4.63%，2023年略有回落至4.44%。虽然2023年在消费类贷款不良率上呈现出了回落趋势，但是2024年却直转上升至13.27%，表明减少贷款规模取得的初步成效，并没能延续。值得注意的是，2024年，渤海银行利息净收入同比下降11.92%。净利差和净利息收益率分别降至1.12%和1.31%，这是两项指标连续4年收窄。此前在2020年，渤海银行的净利差和净利息收益率分别为2.18%和1.31%，通过了解发现，渤海银行2024年的营收和净利润增长，主要得益于其非利息收入的变动。数据显示，渤海银行2024年非利息净收入达到99.39亿元，较上年增长了35.20%。其中，其他非利息净收入为69.65亿元，同比增长107.76%。虽然渤海银行较去年业绩有所回暖，也在2024年成功扭转了自身持续三年的业绩颓势，但254.82亿元的收入与52.56亿元的利润规模，与其刚上市时的324.92亿元收入和84.45亿元利润仍有不小差距。目前渤海银行在资本市场上的表现也难获认可。据了解，渤海银行股价在2020年11月达到5.618港元/股的历史高点后，便一路向南。截至2025年4月11日，渤海银行盘中报价0.850港元/股，总市值约为151亿港元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 15:31
音频 | 格隆汇4.11盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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金公司(03908.HK)预计第一季度净利润增长50%至70%； 15、A股投资避雷针︱*ST富润：收到拟终止公司股票上市的事先告知书。
格隆汇04-11 07:41
国泰海通预计2025年1-3月净利润盈利1,120,100万元至1,244,500万元,同比上年增长350%至400%
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进。报告期内,公司归属于母公司所有者的净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉;公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力,财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。资料显示，国泰君安成立于1999年，位于中国(上海)自由贸易试验区商城路618号，是一家以从事包括财富管理业务、投资银行业务、机构与交易业务、投资管理业务和国际业务。财富管理业务主要为客户提供证券及期货经纪、金融产品、投资咨询、融资融券、股票质押、约定购回等服务。投资银行业务主要为企业和政府客户提供上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问、企业多样化解决方案等服务;机构与交易业务主要由研究、机构经纪、交易投资以及另类投资等组成。其中,机构经纪主要为机构客户提供主经纪商、席位租赁、托管外包、QFII等服务;交易投资主要负责股票、固定收益、外汇、大宗商品及其衍生金融工具的投资交易,以及为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案;投资管理业务包括为机构、个人提供基金管理和资产管理服务;国际业务涵盖经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产品、做市及投资业务等,并积极在美国、欧洲及东南亚等地进行布局。为主的企业。企业注册资本176.3亿人民币，法人代表为朱健。通过天眼查大数据分析，国泰海通证券股份有限公司共对外投资了82家企业，参与招投标项目3884次；知识产权方面有商标信息829条，专利信息121条；此外企业还拥有行政许可50个。
金融界04-11 00:40
格隆汇公告精选(港股)︱中金公司(03908.HK)预计第一季度净利润增长50%至70%
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金公司(03908.HK)预计第一季度净利润增长50%至70% 中金公司(03908.HK)公告，预计公司2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润为人民币18.58亿元至人民币21.06亿元，与2024年第一季度相比，同比增长50%至70%。 2025年一季度，公司继续锚定打造一流投资银行的战略目标，积极服务实体经济，不断巩固核心竞争力，推动业务高质量发展。公司积极把握市场机遇，推进各项成本管控措施，财富管理、股票业务等业务条线均实现较大幅度增长。【财报业绩】吉利汽车(00175.HK)盈喜：预期第一季度溢利(会计政策变更前)大幅增长约640%至690% 迅销(06288.HK)：2025财年上半年度母公司拥有人应占溢利为2335亿日圆同比增长19.2% 中信建投证券(06066.HK)预计第一季度净利润增长50%左右耀才证券金融(01428.HK)：2024/25年度综合税后纯利6.13亿港元同比上升10% H&H国际控股(01112.HK)一季度总收入按呈报基准按年上升10.4%至31.7亿元澳优(01717.HK)年度权益持有人应占利润增长35.3%至2.36亿元明日复牌【运营数据】中原建业(09982.HK)截至2025年3月31日拥有250个在管项目安踏体育(02020.HK)：一季度安踏品牌产品零售额同比录得高单位数的正增长交个朋友控股(01450.HK)第一季度完成商品交易总额(GMV)超32.0亿元同比增长超31.6% 舜宇光学科技(02382.HK)：3月手机镜头出货量9431.6万件同比减少16.3% 丘钛科技(01478.HK)：3月摄像头模组销售合计306.41万件环比增加28.2% 新城发展(01030.HK)3月实现合约销售金额约21.27亿元大唐新能源(01798.HK)3月完成发电量353.4万兆瓦时同比增加6.38% 宝胜国际(03813.HK)一季度综合累计经营收益净额51.07亿元同比下跌5.4% 裕元集团(00551.HK)：3月综合经营收益净额约6.58亿美元【医药创新】绿叶制药(02186.HK)：罗替高汀贴片Rotigotine Luye在英国上市【收购出售】普拉达(01913.HK)拟13.75亿美元收购Versace集团安踏体育(02020.HK)拟收购JACK WOLFSKIN业务爪哇控股(00251.HK)拟1.6亿港元出售香港物业晋景新能(01783.HK)拟3500万港元收购Green Jade Reverse Logistics100%股权【股权激励】交个朋友控股(01450.HK)授出1047万股奖励股份新秀丽(01910.HK)拟授出超出0.1%个人限额的奖励【增发供股】富智康集团(02038.HK)拟按“10并1”基准实行股份合并【回购注销】中国中铁(00390.HK)董事长提议回购部分A股股份腾讯控股(00700.HK)4月10日耗资6.01亿港元回购133.3万股阿里巴巴-W(09988.HK)4月9日耗资2794.6万美元回购226.9万股药明生物(02269.HK)4月10日耗资2亿港元回购1008万股保诚(02378.HK)4月9日耗资1759万英镑回购250万股贝壳-W(02423.HK)4月9日耗资500万美元回购85.3万股渣打集团(02888.HK)4月9日耗资1354.4万英镑回购153万股国泰君安(02611.HK)4月10日耗资5000万元回购300万股A股汇丰控股(00005.HK)4月9日耗资1.13亿港元回购160万股中远海控(01919.HK)4月10日耗资4228.2万元回购303万股A股紫金矿业(02899.HK)4月10日耗资3422.83万元回购207.63万股A股太古股份公司A(00019.HK)4月10日耗资2830万港元回购45万股复星医药(02196.HK)4月10日耗资1999.74万元回购83.75万股A股中国东方航空股份(00670.HK)4月10日耗资1495万元回购400万股A股复星国际(00656.HK)4月10日耗资1321.2万港元回购329万股 MONGOL MINING(00975.HK)4月10日耗资1062万港元回购198.6万股永达汽车(03669.HK)4月10日注销1574万股
格隆汇04-10 23:20
中科环保接待14家机构调研，包括中保投资有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、易方达基金管理有限公司等
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为盈,2024年业绩大幅攀升,单体项目净利润增长 5,000 万元以上。 (二)第二增长曲线方面,主要关注可再生碳氢燃料、生物天然气等新能源领域。问:公司未来资本开支较大,怎么兼顾股东分红回报规划呢? 答:公司在提出未来五年分红回报规划时,已充分考虑了分红与增长两方面如何兼顾。公司现金流相对稳定,2024 年经营活动现金净流入约 6.82 亿元,同比增加 65.27%,未来随着产能释放、供热规模扩张,经营活动现金净流入或将进一步提升。公司的资产负债率较低。截至 2024 年末资产负债率为 47.76%,处于行业内较低水平,因此仍有一定债权融资的空间。公司目前主体信用评级为 AA+级,未来可以通过绿色债券、项目绿色贷、并购贷款等方式来弥补经营发展的资金需求。此外,2024年以来,证监会发文支持上市公司综合运用各类融资工具实施并购重组,公司将发挥资本市场平台作用,积极探索上市公司股权融资工具,合理安排股权融资及债权融资规模及比例。综合来看,公司在经营发展方面尚有一定的资金冗余。分红方面,中科环保作为国有上市公司,始终坚持创造价值、回报股东的宗旨,愿意通过提高分红比例建立积极、持续、稳定的股东回报机制。公司上市首年即分红 0.81 亿元;2023 年度现金分红比例提升至 54.58%;2024 年度拟派发现金红利约 1.99 亿元,现金分红比例提升至 61.96%,2022-2024 年度累计分红预计达4.27 亿元。持续增长的经营性净现金流、充足的融资工具和条件,能够有效保障公司兼顾发展与分红支出。问:请介绍下截至 2024 年底公司应收账款的结构。答:公司项目的质量较好,项目所在地财政情况普遍比较不错,应收账款回款周期基本控制在 1年以内。截至2024年末,一年以内的应收账款占比约 74.6%;超过一年的占比相对较小。问:目前公司运营、在建、筹建产能分别是多少?哪些项目在做供热?占比大约是多少?2025 年计划哪些项目做供热拓展? 答:2024 年公司新签订晋州项目以及枣阳项目股权转让协议,正在推进交割工作。这两个项目交割完毕后,公司特许经营项目合同规模达 17,450t/d,其中:运营产能 11,600t/d。目前,公司超 60%的运营项目已实现工业供热,分别为:慈溪项目、慈溪项目、石家庄项目、晋城项目、防城港项目。供热拓展方面,2025年,公司将继续扩大宁波片区的供热规模,深化与需求绿色能源的大型化工企业的战略合作;在河北片区推进石家庄项目 3#建设,加快晋州项目交割及供热提升,发挥河北片区的协同效应,构建高效稳定的热能供应网络,提升供热能力;在绵阳片区加速三台项目供热管网建设,推进绵阳项目供热审批;加快枣阳项目交割及供热优化,提升热能利用效率;提高防城港项目、晋城项目移动供热量,增强市场覆盖;争取衡阳项目、玉溪项目供热市场开发。问:公司如何看待垃圾焚烧发电与智算中心的合作?是否考虑与智算中心合作?公司与智算中心合作具有什么优势? 答:我们认为智算中心为垃圾焚烧发电行业发展提供了新的商业模式,带来新的发展机遇。智算中心和垃圾焚烧发电可以形成双向赋能。对于智算中心,垃圾焚烧发电向其供能主要具有四大优势。一是清洁。智算中心电能使用效率(PUE)的理想状态是 1.0,PUE 控制在 1.3 以内为优秀水平,垃圾焚烧是绿电供能,解决能耗指标问题,优化智算中心 PUE,助力智算中心迈向 100%可再生能源的"零碳数据中心"或"低碳数据中心"。二是稳定。数据中心的正常运行直接依赖于电力供应的连续性及可靠性,年均利用小时数平均约 7000h 以上,而风、光、水等新能源,年均利用小时数不超过约 3500h,因此垃圾焚烧能提供更加稳定绿色能源。三是区位优势。垃圾焚烧发电项目位于城市近郊,与智算中心布局更匹配,减少电力传输损耗和时延。四是节能高效。垃圾焚烧发电产生的蒸汽可用于制冷环节,通过热能驱动制冷技术,将原本废弃的热能转化为冷能,替代传统电力驱动的压缩式制冷系统,助力智算中心降低能耗,提升可再生能源利用率,实现社会效益。对于垃圾焚烧发电企业,与智算中心合作可以向其销售绿电、绿热,可以提升行业整体盈利水平。中科环保正在积极探索推动与智算中心的合作。公司是业内最早开拓绿色热能综合利用的企业,掌握丰富的供热改造及项目运营经验。2024年供热 175.45 万吨,供热比行业第一,热电比、供热效率行业领先。公司项目布局河北、宁波、绵阳等重点区域,项目单炉年均运行小时数超 8000h 以上,绿色热能规模保持稳定高增长,近 3 年复合增长率达 40%,随着产能进一步释放,预计绿色热能规模将进一步扩大。此外,近期河北暂停新增能耗指标批复,公司在河北地区已布局石家庄赵县项目以及河北晋州项目,均为绿色能源综合利用项目,具备为周边区域提供稳定的绿电和绿热的能力,契合 IDC零碳能源需求。持续稳定的绿色能源供给以及区域优势,让公司具备了与智算中心双向联动的先发优势。公司将积极把握政策方向与业务机遇,推进绿色能源综合利用,进一步增厚业绩。
金融界04-10 12:40
德美化工接待1家机构调研，包括线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者
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期正在试产；公司2024年扣非后的归母净利润增长，主要通过产品创新、市场拓展实现营业收入增长；还涉及公司2025年规划重点在纺织化学品等产品，未分配利润情况，应收账款、供应链金融回款等财务问题，以及量子科技在化工领域的应用等内容。据了解，对于公司股价低迷、是否有回购增持计划、德荣化工的盈利能力和投产情况、行业业绩表现及前景、塔拉生物项目进展、东南亚市场开拓、环保产品营收占比等众多问题，公司均予以回应。据了解，关于德荣化工的原料销路、高管增持、司法拍卖对管理层的影响、提升供应链金融回款效率、坏账计提政策等方面，公司表明了态度或作出相应解释。调研详情如下：投资者提出的问题及公司回复情况公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1. 公司主业长期稳定,德荣一期持续亏损2年,虽有减亏但效果仍不明显。请问董事长: 1、当前原油价格下跌,是否有助于一期项目减亏? 2、德荣项目二期试车是否成功,什么时候投产?二期高价值产品是否可以提升德荣的盈利能力?3、是否有进一步回购增持公司股票的计划? 鉴于公司股价持续低迷,请勿敷衍回答,谢谢! 答: 1、德荣化工一期持续减亏;2、德荣化工二期正在试产行情低位运行,德荣化工总体运营情况有较大改善;3、如有对公司有重大影响的事项,公司将及时履行信息披露义务。 2.【查询-001】高管您好,请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。答:公司于2025年3月29日在巨潮资讯网披露了《公司2024年年度报告》,详细财务数据烦请查阅公司年报,谢谢! 3.请问董事长:公司德荣二期预计何时能全面投产?二期高附加值产品目前市场景气度如何?另外,想请董事长介绍下投资的本源量子计算科技的发展状况。答:德荣化工二期于2024年12月试产。本源量子公司目前发展良好,具体情况还请咨询该公司。 4.募集资金每股面值一元是什么意思?发行价格每股又是7.35元? 答:每股一元是指股票的票面价值,发行价格为股票发行时的市场价格。谢谢! 5.2025年公司规划布局会以哪个方向为主? 答:公司纺织化学品、皮革化学品及塔拉生物产品发展顺利,2025年规划重点也在此。 6.24年净利润同比增长101.07%,但营收下降0.69%,是否依赖非经常性损益?如何通过产品创新或市场拓展扭转主营收入下滑趋势? 答:公司不依赖非经常性损益,2024年扣非后的归母净利润56,075,991.86元,同比增长95.27%;感谢您的建议,公司会持续通过产品创新、市场拓展来实现营业收入的增长。 7.黄董您好,国际形势如此严峻,请问贵公司有稳定股价的增持计划吗? 答:公司如有相关重大事项,公司将及时履行信息披露义务。 8.公司未分配利润还有14.71亿元,那么多资金有没有考虑用一部分做市值管理,或者回购股份? 未分配利润是指现金存放在公司账户的吗? 答:请关注公司披露的财务报表,谢谢! 9.朱总,您好!德荣化工一季度能否盈利? 答:公司将于4月30日披露25年一季报,敬请留意相关披露信息,谢谢! 10.黄董您好!美国的关税政策对公司业绩的影响如何?如果影响大公司会采取什么样的策略来规避风险? 答:对公司的销售增长有一定的影响,公司正在关注相关政策动态。 11.黄董,您好!德荣的原料来自浙石化,产品也卖给了浙石化,却持续亏损!公司是否有拓展其他销路? 答:德荣化工在与各类海内外客户接洽,正在拓展销路。 12.公司是国内精细化工龙头,建议公司多组织一下路演,让大资金能看上,更充份的了解公司答:感谢您提出了一个很好的建议! 13.【查询-003】高管您好,能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现?谢谢。答:2024年纺织助剂行业整体低迷,头部企业增长较好。 14.昌连荣投资股份被司法拍卖,影响管理层稳定性吗?如何防止控制权争夺风险? 答:昌连荣股份被司法拍卖,不会对公司产生重大不利影响。 15.公司高管已经有很多年没有增持自家公司的股票了,强烈建议公司高管二级市场增持股票,促进公司持续、健康、稳定发展,提升投资者信心。答:公司如有相关重大事项,公司将及时履行信息披露义务。 16.筹资活动现金流入下降44%导致货币资金减少至3.98亿元,是否影响短期偿债能力?如何优化融资结构? 答:公司货币资金减少主要是资本性支出及归还到期的贷款,不会影响公司的短期偿债能力,谢谢! 17.应收账款占利润比例高达1081.52%,如何优化供应链金融回款效率?坏账计提政策是否需调整? 答:公司的应收账款有相应的信用管理规定,其坏账计提是遵循企业会计准则的规定,具体供应链融资的相关内容请见公告,谢谢! 18.塔拉生物项目进展缓慢,生物基材料营收占比目标如何设定? 答:塔拉生物项目工艺为行业创新,需要不断优化其生产体系。 19.东南亚化工需求增长快,是否通过并购当地企业加速渗透? 答:公司跟当地企业建立了合作关系。 20.无氟防水剂ZeoDry已量产,是否计划将环保产品营收占比提升至30%以上?研发投入是否向低碳技术倾斜? 答:公司不断提升环保类产品的占比,加大相关的研发投入。 21.请问董事长:如何看待量子科技的发展和在化工领域的应用? 答:量子科技在化工领域正在搭建基础的应用场景。 22.【查询-002】高管您好,请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。答:公司持续通过产品创新、市场拓展促进业务发展和盈利增长。 23.【查询-004】高管您好,请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。答:纺织行业有非常广阔的应用前景,看好行业长期发展。
金融界04-09 21:10
中信证券业绩稳！一季度净利润预增32%，有望迎来业绩+估值双提升
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去“券商一哥”的位置。因为一季报预计净利润增长32% 在利润总额高基数的背景下，中信证券净利润实现了同比30%以上的增幅。公告显示，经财务部门初步测算，预计2025年第一季度公司实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增长32%左右。中信证券指出，今年一季度公司继续锚定打造一流投资银行和投资机构的发展目标，积极服务实体经济，持续做大客户市场，深入推进国际化战略，综合金融服务能力持续提升。同时，公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。不久之前，中信证券发布的2024年年报显示，全年实现营收637.89亿元，同比增长6.20%；实现归母净利润217.04亿元，同比增长10.06%；总资产规模达到了17107.11亿元，同比增长17.71%。在投资银行业务中，境内股权融资与债务融资业务继续保持市场第一，同业中首家实现当年债券承销规模突破人民币2万亿元。完成A股重大资产重组交易5单，交易规模人民币198.98亿元，交易单数排名市场第一、交易规模排名市场第二。而在财富管理业务方面，托管客户资产规模超过了12万亿元，排名行业第一。资产管理业务方面，资产管理总规模突破4万亿元，保持行业第一。多家公司业绩预喜 4月8日早上，国泰海通证券率先发布了一季报预增公告。根据公告，国泰海通证券预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者净利润112.01亿元-124.45亿元，同比增加350%-400%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币29.73亿元-人民币33.83亿元，同比增加45%-65%。国泰海通证券表示，一季度公司主动把握市场机遇，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。同时，公司积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉；公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。值得关注的是，“国泰君安+海通证券”的组合在2025年一季度充分释放了潜力，归母净利润已经超越了“券商一哥”中信证券。此外，兴业证券、东吴证券也纷纷发布一季报业绩相关公告。兴业证券预计，2025年一季度实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。东吴证券预计，2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润9.12亿元-10.03亿元，同比增加100%-120%；2025年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.92亿元-9.81亿元，同比增加100%-120%。看好券商板块机会值得关注的是，对于券商公司一季报的业绩增长，不少分析师对其保持看好的观点，行业将迎来良好配置时点。开源证券指出，央行和中央汇金等表态积极，充分发挥国家“平准基金”功能，增持ETF和股票利于稳定权益市场。一季度以来，证监会连同各方持续推动中长期资金入市，创设证券、基金、保险互换便利工具，鼓励上市公司回购和增持。券商板块4月8日PB估值1.26倍，估值和机构持仓仍在低位，受益于活跃度提升券商1季报业绩有望超预期，看好券商板块机会，三条选股主线：金融科技、并购主线以及业绩弹性突出的零售优势券商。国金证券也表示，券商板块2025年一季度业绩底部回升趋势明确，有望迎来业绩与估值双提升。从核心业务线来看，利好因素有如下三个方面：一是经纪业务受益于市场交投回暖，Q1日均股基成交额达1.77万亿元，同比增幅72.1%，叠加权益类公募新发份额同比翻倍至1101亿份；二是投行业务呈现结构性增长，股权融资中IPO规模同比收缩30%至165亿元，再融资规模增长59%至1383亿元，债券承销规模以17%的同比增速提升至3.25万亿元；三是信用业务维持高景气度，2025年以来全市场两融余额日均值达1.88万亿元，同比增长21%。在2024年同期低基数效应与当前市场环境改善的双重驱动下，预计券商板块一季度业绩同比增速有望实现显著跃升，叠加资本市场改革深化带来的估值修复空间，板块配置价值逐步凸显。
格隆汇04-09 11:21
粮食、畜牧板块掀起涨停潮，反关税概念火了！
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牧养殖的2024年及2015年一季度的净利润增长率开始出现显著攀升。也就是说，关税因素刺激，叠加政策扶持，以及行业自身低估值和业绩出现修复的多重利好驱动下，今年的粮食、畜牧概念的估值修复行情期望已经非常确定。复盘历史行情，粮食板块、畜牧板块的相关ETF在贸易冲突期间表现较好。从2018年6月16日美国正式公布对华征税清单到2020年1月15日中美正式签署第一阶段贸易协议，在此期间，畜牧ETF(159867)跟踪的中证畜牧指数上涨70.89%，粮食ETF(159698)跟踪的国证粮食指数上涨31.65%，大幅跑赢沪深300指数(同期涨幅11.01%)。粮食ETF(159698)作为全市场同类规模最大的ETF，近两日持续受到资金申购，其跟踪国证粮食指数，涵盖种子、种植、加工及贸易等粮食全产业链环节，权重股包括大北农、隆平高科、北大荒、荃银高科、苏垦农发、农发种业、海大集团、亚盛集团、登海种业等。畜牧ETF(159867)跟踪中证畜牧养殖指数，聚焦畜牧业全产业链，覆盖饲料、养殖、动物疫苗等领域，前五大权重股海大集团(11.38%)、温氏股份(10.22%)、牧原股份(10.20%）、新希望(9.03%)、梅花生物(8.90%)均为行业龙头，集中度高达49.72%。 05 尾声基于特朗普目前的态度，我们可以预计中美关税的局势变化还较为不明朗，但肯定是趋严趋紧。结合汇金频频下场抄底、上市公司开启回购潮，以及有关部门不断喊话支持提振股市的一系列联合动作来判断，救市的举措已经在徐徐开展。而且央妈、财爸及地方政府层面还有更多更重磅的工具后手还没亮出来，说明上面对于稳住市场是足够底气的。在这种环境下，以养殖、粮食种业板为代表的反制和自主替代相关的产业将是当下较为适合布局的重点方向。若综合安全性和确定性因素来考虑的话，关注相关的ETF基金是更好的策略。（全文完）
格隆汇04-08 19:42
东鹏饮料赴港上市：中国功能饮料市场连续4年第一
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增长率达到51.96%。如此高的营收和净利润增长率，反映出公司在市场拓展、产品销售以及成本控制等方面取得了显著成效。在毛利率和净利率方面，2022年至2024年，公司毛利率分别约为41.55%、42.29%、44.11%，净利率分别约为16.95%、18.12%、21.01%，均呈现连年上升的趋势。毛利率的提升得益于公司规模效应的显现、产品结构的优化以及成本控制能力的增强。随着销售规模的扩大，公司在原材料采购、生产制造等环节的成本优势逐渐凸显；同时，公司不断推出高附加值产品，如东鹏特饮的高端系列等，进一步优化了产品结构，推动了毛利率的提升。净利率的上升则不仅得益于毛利率的增长，还与公司在费用管控方面的努力密不可分。尽管2024年销售费用因职工薪酬支出、广告宣传费支出和渠道推广费支出等因素有所增长，但公司通过精细化管理，合理控制了其他费用的增长，使得净利率依然保持上升态势，盈利能力不断增强。截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为38.5亿，账上现金33.3亿，良好的现金流状况为公司的持续发展提供了坚实的资金保障。四、竞争优势：品牌、渠道与产品力构筑护城河品牌方面，经过多年的市场推广和品牌建设，东鹏饮料成功塑造了“东鹏特饮”这一知名品牌。“累了困了喝东鹏特饮”以及“年轻就要醒着拼”等广告语不仅传递了产品的功能价值，更赋予了品牌积极向上的精神内涵，与年轻消费者群体产生了强烈的情感共鸣，在消费者心中树立了独特的品牌形象。品牌知名度和美誉度的不断提升，使得东鹏特饮在竞争激烈的能量饮料市场中脱颖而出，消费者对品牌的忠诚度较高，为公司产品的销售提供了有力支撑。渠道优势同样显著，东鹏饮料建立了庞大且高效的销售网络，覆盖全国超250万家终端门店。公司通过与符合运营标准的经销商及重客客户紧密合作，2024年销售占比达到97%。持续推进的全国化战略，让公司在不同区域市场都能实现产品的有效铺货和推广。同时，公司加大冰柜在终端销售网点投放规模和力度，增加产品的曝光度和购买便利性；积极探索餐饮、社交电商及直播带货等新兴渠道，进一步拓宽销售渠道边界，提升产品的市场覆盖率和渗透率。产品力也是东鹏饮料的核心竞争力之一。在能量饮料领域，东鹏特饮通过科学的配方和严格的生产工艺，打造出了具有良好抗疲劳效果的产品。公司还不断对产品进行升级创新，推出东鹏0糖、东鹏气泡特饮等产品，满足消费者对健康、多样化口味的需求。在运动饮料方面，东鹏补水啦精准定位运动场景，能够快速补充水分与电解质，产品有555ml与1L两种容量规格，适配不同场景下消费者的饮用需求。此外，公司在其他饮料品类的研发上也持续投入，如东鹏大咖经典拿铁选定阿拉比卡咖啡豆及罗布斯坦咖啡豆双豆黄金配比，甄选新西兰进口奶源，满足消费者对即饮咖啡口感、品质、健康等的多重诉求。强大的产品研发能力确保了公司能够紧跟市场趋势，不断推出符合消费者需求的产品，巩固市场地位。五、行业前景：规模增长可期，竞争格局愈发激烈中国功能饮料行业近年来呈现出蓬勃发展的态势。根据弗若斯特沙利文报告，能量饮料作为中国功能饮料行业中规模最大的细分品类，2024年以人民币1,114亿元的零售额占整体功能饮料销售市场零售额的66.9%，并预计将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至人民币1,807亿元。随着消费者健康意识的提升以及生活节奏的加快，对于能够快速补充能量、缓解疲劳的能量饮料需求持续增长。特别是在年轻消费群体中，能量饮料的消费场景不断拓展，除了传统的工作、学习场景，运动健身、社交娱乐等场景下能量饮料的消费也日益普及，为行业的持续增长提供了广阔空间。运动饮料则是中国功能饮料行业中增长最快的细分品类，2024年运动饮料市场以人民币547亿元零售额占整体功能饮料市场零售额的32.8%，并预计将以12.8%的年复合增长率于2029年增长至人民币997亿元。全民健身热潮的兴起以及消费者对运动健康的重视程度不断提高，带动了运动饮料市场的快速发展。消费者在运动前后对补充水分、电解质和能量的需求增加，促使运动饮料市场规模持续扩大。然而，行业的快速发展也吸引了众多参与者，竞争格局愈发激烈。在能量饮料市场，除了东鹏特饮，红牛、魔爪等品牌也占据了较大市场份额，市场竞争呈现白热化状态。在运动饮料领域，元气森林的“外星人”电解质水、宝矿力水特、佳得乐等品牌同样竞争激烈。各品牌纷纷通过产品创新、品牌营销、渠道拓展等手段争夺市场份额。东鹏饮料虽然在功能饮料市场占据领先地位，但仍需不断提升自身竞争力，以应对来自竞争对手的挑战。在产品多元化方面，公司需要加快其他饮料品类的发展步伐，降低对东鹏特饮单一产品的依赖；在市场拓展方面，不仅要巩固国内市场份额，还需积极推进全球化战略，开拓国际市场。六、估值分析：有望获得较低的AH溢价东鹏饮料已经成功在A股上市，并且获得了较高的估值，其滚动PE倍数达到40倍，大幅高于A股饮料行业23倍的中位数。而在港股市场，饮料行业的滚动PE倍数中位数达到17.2倍，要略低于A股同行，不过，东鹏饮料凭借强劲的业绩表现和龙头地位，仍然可能获得更高的估值。公司净利润近三年的年复合增长率达到51.96%，这是公司实现高估值的业绩支撑。从AH溢价来看，不同的个股的AH溢价差异较大，不过，龙头公司一般具有较低的AH溢价，最近在港股上市的美的集团的AH溢价为14%。凭借强劲的业绩表现和龙头地位，东鹏饮料也有望实现较低的AH溢价。 $东鹏饮料(605499)$
老虎证券04-08 18:52
港股反弹，南向资金净买入236亿！港股通创新药ETF(159570)补跌近8%，成交额暴增212%，全天净流入超9200万元！
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业绩稳健，2024年平均收入持平，平均净利润增长2.6%。受益于丰富的创新药管线储备，多家龙头制药企业预期出海授权将成为可持续的盈利来源。未来集采政策或将迎来优化，有利于仿制药业务实现稳定的盈利预期。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月1日，近5年市销率分位数42%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-08 18:11

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