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蔚来2月交付13192台新车增62.2%：NIO股价跌3.34%引发热议

表示：“蔚来交付增长证明其市场潜力，但利润率压力和关税风险不容忽视。”他近期预测特斯拉利润增长1000%，对蔚来的盈利预期却较为保守。BMO首席策略师Carol Schleif指出：“中国新能源车企竞争加剧，蔚来的高端定位需更强执行力。”蔚来计划2025年推出Firefly品牌进军欧洲，若成功，或将提振股价。短期内，3月就业数据和关税政策将影响市场情绪。编辑总结蔚来2月交付量同比增长62.2%，显示其在新能源车市场的强劲竞争力，乐道品牌的崛起为其增长注入新动力。然而，股价下跌反映了投资者对环比下降和宏观风险的敏感性。未来，蔚来需在利润提升和国际化扩张上取得突破，以扭转市场信心，短期波动或将持续。名词解释蔚来公司：中国高端电动车制造商，成立于2014年，提供智能电动车及换电服务。 NIO：蔚来在纽交所上市的股票代码，代表其美国存托凭证。蔚来-SW：蔚来在港交所上市的股票代码，代表其香港上市股份。乐道品牌：蔚来推出的家庭导向子品牌，定位中端市场。 2025年相关大事件（倒序） 3月1日：蔚来公布2月交付13,192台，同比增长62.2%（来源：公司公告）。 2月20日：特朗普确认下周对加墨实施关税（来源：白宫声明）。 1月31日：蔚来1月交付13,863台，同比增长37.9%（来源：公司公告）。国际投行与专家点评 “蔚来交付增长令人印象深刻，但利润率和外部风险可能限制股价反弹。”— Dan Ives, Wedbush证券分析师，2025年3月1日 “乐道品牌是亮点，但竞争加剧下，蔚来需证明其高端战略的可持续性。”— Carol Schleif, BMO Private Wealth首席策略师，2025年3月1日 “市场对蔚来的信心取决于其应对关税和盈利能力提升的表现。”— Mohamed El-Erian, Allianz首席经济顾问，2025年2月28日 “蔚来股价波动与宏观环境密切相关，短期内需观察政策影响。”— Lisa Shalett, Morgan Stanley财富管理首席投资官，2025年3月1日 “Firefly品牌若成功进入欧洲，可能成为蔚来股价的转折点。”— Cathy Wood, ARK Invest首席执行官，2025年3月1日来源：今日美股网

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DeepSeek披露545%成本利润率：V3/R1推理系统日收入56.2万美元

eepSeek首次披露财务数据成本与利润率的惊人对比 V3/R1推理系统的高效秘密市场影响与专家评论 DeepSeek首次披露财务数据根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月1日，中国AI初创企业DeepSeek发布文章《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》，首次公开其V3和R1模型的财务数据。这一举动引发业界广泛关注。文章透露，若以每小时2美元的GPU租赁成本计算，其每日推理总成本为87,072美元。若所有tokens按R1定价计算，理论日收入高达562,027美元，显示出惊人的盈利潜力。这一披露不仅展示了DeepSeek在AI推理领域的成本效率，也为其市场竞争力增添砝码。成本与利润率的惊人对比 DeepSeek宣称，其V3和R1模型的理论成本利润率达到545%，即每投入1美元成本可产生5.45美元利润。每日成本87,072美元与收入562,027美元的差距，凸显了其高效的商业模式。然而，公司强调实际收入远低于理论值，因V3定价低于R1、部分服务免费，且夜间折扣幅度大。例如，R1在API定价上为2.19美元/百万tokens，比OpenAI o1低约25倍。以下表格对比理论与实际可能的收入差异：项目理论值（美元/天）可能实际值成本 87,072 87,072 收入 562,027 大幅低于理论值利润率 545% 70%-85%（估算） V3/R1推理系统的高效秘密 DeepSeek的高利润率源于其推理系统的优化。文章指出，每个H800节点日均输出高达1.4万tokens，远超行业平均水平。基于Nvidia H800 GPU，公司通过“无辅助损失负载均衡”和“多token预测”技术，实现高效推理。训练成本仅为558万美元的V3模型，与美国竞争对手动辄数亿美元的投入形成鲜明对比。DeepSeek首席科学家近期表示：“我们在资源受限下创新，证明效率胜于硬件堆砌。”这种低成本高产出的模式挑战了AI行业的传统逻辑。市场影响与专家评论 DeepSeek的数据披露可能进一步冲击全球AI市场。1月，其聊天机器人应用曾短暂超越ChatGPT，引发美国AI股票抛售。此次财务公开或加剧投资者对高成本模型的质疑。Wedbush分析师Dan Ives称：“DeepSeek的545%利润率令人震惊，若持续优化，可能颠覆行业格局。”但JPMorgan的Ryan Brinkman警告：“理论值与实际差距需谨慎对待，其免费策略可能拖累盈利。”市场期待DeepSeek在竞争中如何平衡增长与收益。编辑总结 DeepSeek披露的545%成本利润率展现了其在AI推理领域的惊人效率，V3和R1模型的低成本高产出模式为行业树立新标杆。然而，实际收入受限于定价策略与免费服务，短期内盈利能力仍待验证。未来，其技术优化与市场扩张将决定能否兑现这一潜力，全球AI竞争格局或因此生变。名词解释 DeepSeek：中国杭州的AI初创企业，专注于高效AI模型开发。 V3/R1：DeepSeek的两种AI模型，V3为语言模型，R1注重推理能力。成本利润率：收入与成本的比率，反映每单位成本的盈利能力。 H800 GPU：Nvidia为中国市场设计的AI芯片，受出口限制影响。 2025年相关大事件（倒序） 3月1日：DeepSeek发布《V3/R1 推理系统概览》，披露545%利润率（来源：公司GitHub）。 2月20日：特朗普确认对加墨实施关税，影响科技供应链（来源：白宫声明）。 1月27日：DeepSeek应用登顶苹果商店，撼动AI市场（来源：App Store数据）。国际投行与专家点评 “DeepSeek的效率令人瞩目，若扩展至企业级应用，可能重塑AI经济模型。”— Dan Ives, Wedbush证券分析师，2025年3月1日 “545%是理论极限，实际利润需看其收费策略的可持续性。”— Ryan Brinkman, JPMorgan分析师，2025年3月1日 “低成本创新挑战美国霸主地位，但规模化盈利是下一关。”— Mohamed El-Erian, Allianz首席经济顾问，2025年3月1日 “DeepSeek的披露可能引发新一轮AI投资热潮，尤其在中国市场。”— Lisa Shalett, Morgan Stanley财富管理首席投资官，2025年3月1日 “技术效率令人惊叹，但需警惕免费模式对长期增长的限制。”— Cathy Wood, ARK Invest首席执行官，2025年3月1日来源：今日美股网

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特朗普关税威胁再起：北美汽车价格或飙升数千美元

，这些成本将迅速转嫁给消费者，因为车企利润率已因疫情后供应链问题而收窄。以下表格展示潜在价格影响：车型来源平均价格（美元）关税后增幅加拿大/墨西哥进口 25,000 +6,250 美国组装 48,000 +3,000 专家观点与市场预测专家对关税影响看法不一。Wedbush分析师Dan Ives表示：“关税将重创北美汽车供应链，消费者将首当其冲。”他3月1日预测特斯拉利润增长1000%，但警告关税可能抵消部分增长。S&P Global Mobility的Michael Robinet称：“若关税持续30-45天，车企或减产30%，甚至关闭工厂。”加拿大总理特鲁多2月警告：“这将推高美国消费者的物价。”市场预计，若谈判失败，汽车价格短期内上涨不可避免，长期则取决于供应链调整和报复性关税。编辑总结特朗普对加拿大和墨西哥的关税威胁将北美汽车行业推向风口浪尖。单一市场模式下，零部件和整车的跨境流动使价格上涨无可避免，消费者将直接承担数千美元的额外成本。短期内，谈判结果和车企应对策略将决定影响程度，长期则需观察供应链重构与市场适应能力。名词解释特朗普关税政策：特朗普推行的贸易保护措施，旨在减少贸易逆差并保护美国产业。 USMCA：美墨加协定，取代NAFTA，促进北美三国贸易自由化。特斯拉：美国电动车巨头，依赖全球化供应链生产车辆。零部件流通：汽车生产中零部件在国家间多次交易的现象。 2025年相关大事件（倒序） 3月2日：特朗普重申关税威胁，谈判期限临近（来源：白宫声明）。 2月4日：特朗普暂停对加墨25%关税30天（来源：AP News）。 1月20日：特朗普上任，承诺实施强硬贸易政策（来源：白宫记录）。国际投行与专家点评 “关税将打乱北美汽车生态，价格上涨可能削弱特斯拉等企业的增长势头。”— Dan Ives, Wedbush证券分析师，2025年3月1日 “短期内消费者将感受到冲击，长期则取决于车企的供应链调整能力。”— Michael Robinet, S&P Global Mobility副总统，2025年2月28日 “北美一体化生产模式难以承受关税压力，市场或陷入混乱。”— Mohamed El-Erian, Allianz首席经济顾问，2025年3月1日 “美国消费者将为关税买单，汽车行业首当其冲。”— Lisa Shalett, Morgan Stanley财富管理首席投资官，2025年3月2日 “特斯拉需加速本地化生产，否则关税成本将侵蚀利润。”— Cathy Wood, ARK Invest首席执行官，2025年3月1日来源：今日美股网

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蓝焰控股接待3家机构调研，包括华创证券、鹏华基金、东方资管

，加强科技创新，提高产销量。公司季度间利润率差异大，主要受产销量、售价、成本和政府补贴等因素影响。公司应收和应付账款较高，随着业务规模扩大和产销量增长，应收账款有所增加，而勘探开发投入导致应付账款增长。公司正通过合理安排资金支付和加大清收清欠力度，使得应收和应付账款余额稳中有降。调研详情如下： 1.公司2023年年报披露的储量为474.69亿立方米,2024年有哪些新增储量?储量规模及区域分布?在山西省内资源占有情况? 答:2024年,公司和顺横岭区块新增煤层气探明地质储量57.22亿立方米,截至目前公司总矿业权数量达到23个,其中采矿权6个,探矿权17个,累计已探明储量约531.91亿立方米。采矿权储量246.03亿立方米,主要分布在6个区块,均在晋城,包括郑庄区块、胡底区块、成庄区块、赵庄区块、长平区块和寺河煤矿东区。山西境内煤层气资源储量丰富,约占全国总量的1/3,公司自有区块面积占比约10%,除沁水地区6个采矿权区块外,其余大多为中深部区块。 2.请介绍一下获取探矿权、采矿权的方式有几种?公司主要采用哪几种方式? 答:我省煤层气探矿权获取共有三种方式,一是公开出让,包括招标、拍卖、挂牌方式出让等方式;二是煤炭矿业权增列煤层气矿业权,申请主体为煤炭矿业权人,目前以该方式进行综合勘察已不需要办理煤层气探矿权;三是变更转让探矿权。煤层气采矿权获取共有三种方式,一是通过探矿权转为采矿权的方式;二是煤炭矿业权增列煤层气采矿权,申请主体为煤炭矿业权人;三是变更转让采矿权。我公司目前持有23宗煤层气矿业权。其中采矿权6宗,为煤矿转让其煤层气采矿权或煤炭矿业权增列取得;探矿权17宗,主要为公开招标出让取得。 3.未来会将浅层煤层气和深层煤层气作为两种资源分发探矿权和采矿权吗? 答:根据《中华人民共和国矿产资源法》,矿产资源按照规定的矿种颁发矿业权许可证,煤层气作为独立矿产资源,暂无深度区分。 4.贵公司煤层气销售价格如何制定?公司下一步对煤层气销售市场有何展望? 答:公司作为煤层气勘探开发企业,煤层气销售主要遵循市场化定价原则,并根据产地天然气门站价、市场供需情况和LNG价格等因素适时调整。总的来说,公司煤层气销售价格波动与国内天然气价格走势基本保持一致。2025年,晋城市向国家管网上载通道将陆续投运,公司煤层气产品有望通过国家管网下载到省外销售,将有更多机会在全国范围内寻找优质消费市场,进一步降低对本地及周边市场的依赖。目前公司已经在河南、河北、安徽、江苏等地开展洽谈业务。 5.2025年,公司对煤层气增储上产有哪些安排部署? 答:2025年,公司主要采取以下措施来加快增储上产步伐:一是在现有开发区灵活部署加密井,以优化老区资源利用率,有效接替因老区衰减影响的气量损失;二是加快推进侯甲-龙湾区块二期项目,确保产能逐步释放;三是针对武乡、横岭等深部勘探区块,依托全国重点实验室平台,与国内外领先企业和科研机构进行技术交流与合作,攻克技术难题,加强工艺适配性研究与实践,争取早日实现规模化开发;四是深化与央企合作,围绕意向区块进行多方协调与沟通,力争取得实质性进展;五是密切关注省内煤层气区块出让动态,积极争取矿权,进一步扩大资源储备规模。 6.公司煤层气单井日均产量大约是多少?在行业内处于何种水平? 答:由于公司煤层气资源区块在省内分布较广,各区块储层地质条件存在差异,在井型选择、工程施工和生产排采等方面也不尽相同,导致单井产气量差别较大。目前公司大部分直井产量在500-3000方/天之间,水平井产量在2000-8000方/天之间。近年来公司依靠“采煤采气一体化”的煤矿瓦斯治理新模式及气井精细化管理、增产技术升级改造,不断延长了气井运行率,保证了单井气量的稳定输出,在行业中拥有一定的竞争优势。 7.煤层气的成本能大致拆分下吗?未来煤层气降本主要在哪些方面做工作? 答:公司主要成本构成包括折旧费、材料费、职工薪酬、电费、租赁费、占地费和修理费等。未来公司主要通过以下工作加强成本管控:一是强化勘探开发管理,加强基础地质研究,优选有利“甜点区”开展工程实践,借鉴国内外先进钻井、压裂工艺,以技术创新缩短钻井周期,降低钻井施工等成本投入;二是加强生产运行管理,通过有序更换节能电机、排采设备等方式,降低电费使用;通过数智化建设,优化增压场站生产衔接等方式进一步降低电费支出;三是推进数智化建设,通过智能化排采和智能化场站运行,降低运行成本;四是通过开展技术小改小革、修旧利废等活动,降低物料消耗;五是深化精益管理,通过实施集中采购、对标挖潜、高息置换等措施全面降低管理成本。 8. 深层和浅层煤层气成本大概差多少?主要是哪部分成本造成的差异? 答:目前公司深层煤层气开发还处于实验阶段,在成本方面确实比浅层煤层气开发要高一些,但还无法给出一个确切的差值,需要规模化开发以后才能有较为准确的数据。存在差异的主要原因有:一是地质勘查难度增大,勘探周期延长;二是开采成本增大,深层煤层气钻井需要应对高温、高压、高地应力等恶劣环境,需要更好的设备和材料;随着井深的增加,钻探和套管成本也随之增加;压裂难度大,深层煤层气储层的地应力大,渗透率较低,需要进行更大规模、更高压力的压裂作业才能形成有效的导流通道,使气体能够顺利流出;三是生产运营成本较高,深层煤层气解析需要更长的排采周期,也需要匹配性能更强的排采设备,后期维护和管理成本也不容忽视。 9.《山西省煤层气资源勘查开发规划》对公司有何利好? 答:《山西省煤层气资源勘查开发规划》明确了“十四五”期间山西省煤层气资源勘查开发规划目标、总体布局和时序安排,对推动煤层气产业持续健康发展具有重大指导意义。公司将以该规划为引领,积极扩大优质资源储备,加强勘探开发科技创新,不断提高煤层气产销量,为推动煤层气产业发展和国家非常规能源基地建设作出应有贡献。 10.公司季度间的利润率为何差异很大? 答:公司利润总额主要受产销量、售价、成本、政府补贴等多重因素影响。参考近几年生产经营情况,季度间利润存在一定差异,主要原因有:一是设备及管道维护检修一般放在二、三季度实施,影响产销量季度间存在差异;二是保供季结束后,一般煤层气综合售价相对较低;三是公司折旧费、职工薪酬、电费等固定成本季度间变动不大,但受行业特性影响,修理费、占地费、材料费等变动成本季度间不尽均衡;四是公司收到的政府补贴到账时间和金额不确定,对利润也有较大影响。 11.近几年,公司应收和应付都很高,原因是什么? 答:随着公司近几年业务规模扩大,产销量稳定增长,营收规模不断扩大,公司应收账款相应有所增加。为强化应收账款管理,公司不断加大清收清欠力度,应收账款余额逐年下降,规模已逐步趋于合理水平。同时为提升气量,进一步增强管道外输能力,公司每年均须维持相当规模的勘探开发投入,因此应付账款余额也相应增长。公司按照自有资金规模及计划,合理安排各项资金支付,应付账款余额也稳中有降。

金融界昨天22:39

周末重磅要闻出炉！DeepSeek首次披露关键数据表，理论成本利润率545%，美乌总统会晤多次发生争执

： DeepSeek首次披露：理论成本利润率545% DeepSeek3月1日发表题为《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》的文章，全面揭晓V3/R1 推理系统背后的关键秘密。最为引人注目的是，文章首次披露了DeepSeek的理论成本和利润率等关键信息。据介绍，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元/天，成本利润率为545%。宇树科技王兴兴：网上流传着不少不实信息请小心甄别宇树科技创始人王兴兴以个人身份入驻微信视频号，他在首条视频中表示：目前网上流传着不少关于我个人的不实信息，请小心甄别。他还表示，后续将分享机器人的升级成长过程和趣味瞬间。此前，宇树科技发布提醒称，所有新股或股东们的老股，都由宇树融资负责人通过公司邮箱直接沟通和管理，不存在任何中间人、中间股东或中间公司。“现在市面上有很多虚假消息，几乎全是假消息，请大家务必小心，避免上当受骗。” 首批小米SU7 Ultra于3月2日上午交付小米汽车宣布，3月2日上午在小米汽车工厂交付首批小米SU7 Ultra。韩歆毅正式接任蚂蚁集团CEO 蚂蚁集团官网更新显示，蚂蚁集团前总裁韩歆毅正式接任蚂蚁集团CEO一职。去年12月，蚂蚁集团董事长兼CEO井贤栋通过全员信宣布，蚂蚁集团总裁韩歆毅将从2025年3月1日起正式接任蚂蚁集团CEO一职，全面负责蚂蚁的各项业务及日常管理工作，向井贤栋及董事会汇报。未来井贤栋将专注于董事长工作，并全力支持好韩歆毅和管理团队。公开信息显示，韩歆毅2014年5月加入蚂蚁集团，历任战略投资副总裁、CFO、董事会执行董事，2024年3月出任蚂蚁集团总裁。国际财经美乌总统会晤多次发生争执美国总统特朗普28日在白宫与乌克兰总统泽连斯基会晤时，双方多次发生争执。泽连斯基要求美国做出安全承诺，公开挑战特朗普对俄罗斯总统普京的温和态度，并反驳了特朗普关于“乌克兰城市已被三年战争夷为平地”的说法。特朗普和副总统万斯则称泽连斯基“不尊重美国”，是在“拿第三次世界大战做赌博”，并表示“要么乌克兰达成协议，要么美国退出”。特朗普称，乌克兰无权命令美国如何看待冲突，泽连斯基“应该更加感恩”。特朗普称泽连斯基已无牌可打，应与俄罗斯达成和平协议。随后，双方的联合新闻发布会被取消。英国与乌克兰签署22.6亿英镑贷款协议用于加强乌克兰的国防能力乌克兰总统泽连斯基当地时间3月1日在社交媒体上表示，当天他在伦敦与英国首相斯塔默举行了会晤。泽连斯基表示，在双方领导人的见证下，乌克兰与英国签署了贷款协议。该贷款将用于强化乌国防能力，用冻结的俄罗斯资产收益偿还。泽连斯基感谢英国自俄乌冲突爆发以来的支持，称乌克兰幸运有英国这样的战略伙伴，双方对未来愿景一致。当地时间1日晚，英国财政部首席秘书达伦·琼斯在社交媒体平台上表示，当天，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯与乌克兰财政部长谢尔盖·马尔琴科签署一项向乌提供22.6亿英镑贷款的协议，用于加强乌克兰的国防能力。特朗普下令对木材进口进行新一轮关税调查美国总统特朗普当地时间3月1日下令对木材进口进行新一轮关税调查，可能对进口木材征收更多关税，本轮调查将在270天内完成。特朗普当天签署了一份备忘录，命令商务部长卢特尼克根据1962年《贸易扩张法》第232条对美国木材进口进行国家安全调查。此前，特朗普也依据这份法律对钢铝产品加征关税。本次调查的对象不仅包括木板这样的原材料，还包括家具等木材制品。同时，特朗普还下令在90天内采取新措施，通过简化公共土地伐木许可审核，增加国内木材供应。

金融界昨天19:39

周末利好突现！3月有望“开门红”？港股科技30ETF(513160)过去20个交易日“吸金”7.12亿元

k公布模型推理成本利润细节，并披露成本利润率关键信息。DeepSeek称，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天……统计包括网页、App和API在内的所有负载，如果所有tokens全部按照DeepSeek-R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元，成本利润率为545%。DeepSeek低成本高性能特点得到进一步验证，中国科技股行情有望延续。南向资金加速流入港股，周度流入规模创2021年1月以来新高。本周南向资金流入749.7亿港币，日均流入149.9亿港币，较此前一周日均流入102.42亿港元再度大幅增长。个股层面，南向本周大幅流入阿里巴巴与中国移动，代表资金对港股科技股的热情仍然较高。国际投行摩根士丹利日前上调中国股市评级，自去年9月以来首次对中国股市持乐观态度。据介绍，此次评级上调并非出于对宏观经济政策大幅转向的预期，而是由于自下而上的结构性改善，尤其是中国公司在微观层面展现出的积极活力和市场表现的显著改善。随着信心的回升，海外资金有望进一步流入中国市场。银河证券表示，港股科技板块在经历了一轮估值提升带动的大幅上涨后，目前正进入调整阶段。随着市场调整，投资者对科技股的关注点正逐渐从估值转向业绩。从中长期来看，科技板块仍然是投资的主线，尤其是在政策支持和技术发展的背景下，AI应用的加速落地将推动科技股从估值抬升阶段过渡到盈利兑现阶段。尽管短期内可能面临调整压力，但科技股的长期投资价值依然显著，特别是在新质生产力与消费相关支持措施的推动下，科技板块有望在政策利好的驱动下，实现业绩和估值的双重提升。此外，随着全国两会的召开，政策支持力度较大的板块关注度将提升，科技股作为其中的重要组成部分，有望迎来新的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天19:09

磷化工行业观察：磷酸氢钙价格领涨；春耕备货推高磷肥需求

矿资源的企业凭借成本优势维持高开工率，利润率保持稳定。此外，下游养殖业需求受肉类价格下滑影响有所减弱，但农业领域需求仍支撑了价格韧性。成本端压力进一步加剧行业洗牌。磷矿石价格维持高位，叠加硫磺、合成氨等原料涨价，磷酸一铵和二铵生产成本上升。其中，磷酸一铵通过调涨价格修复价差，环比上涨24.14%；而磷酸二铵因政策保供稳价，价格企稳但价差进一步压缩。二、春耕需求释放，磷肥产销稳步恢复随着春耕备货推进，磷肥刚需逐步释放。2月磷酸一铵产量达73.75万吨，环比增长12.48%；行业开工率提升至45.94%，较1月增长4.69个百分点。据百川盈孚数据，磷酸一铵参考价3279元/吨，同比上涨7.51%；磷酸二铵价格同比下跌9.87%，但环比保持平稳。成本与政策双重约束下，企业策略分化。磷酸一铵企业通过提价缓解成本压力，价差环比修复；而磷酸二铵企业在保供政策引导下，尽管成本上升仍维持价格稳定，导致其价差同比收缩68.52%。从产能布局看，多数二铵企业保持高负荷生产，以保障春耕期间的市场供应。行业长期趋势上，磷矿石资源稀缺性日益凸显。国内磷矿品位下降、新增产能有限，叠加新能源材料等新兴领域扩展需求，推动行业向精细化、高端化转型。企业通过技术升级与资源整合提升竞争力，例如川发龙蟒近期收购天宝公司60%股份，进一步巩固在饲料级磷酸氢钙领域的市场地位。（注：本文数据均来自公开资料，不构成投资建议。）

金融界昨天12:30

DeepSeek首次晒出账单！日赚346万元，理论利润率达545%

露大模型的盈利情况，引爆投资圈。理论利润率达545% 3月1日，DeepSeek发文披露了大规模V3、R1部署的成本和收益，成为了第一个详细披露了自己成本结构的大模型公司。据DeepSeek计算，运营一天V3和R1的算力成本为87072美元，而以R1定价来看，收入理论上为562027美元，利润率为545%。据介绍，DeepSeek V3和R1的所有服务均使用H800 GPU，使用和训练一致的精度。由于白天的服务负荷高，晚上的服务负荷低，因此DeepSeek实现了一套机制。在白天负荷高的时候，用所有节点部署推理服务。晚上负荷低的时候，减少推理节点，以用来做研究和训练。在2025年02月27日12:00至2025年02月28日12:00，DeepSeek V3和R1推理服务占用节点总和，峰值占用为278个节点，平均占用226.75个节点（每个节点为8个H800 GPU）。假定 GPU 租赁成本为2美金/小时，总成本为87,072美元/天。在24小时统计时段内，DeepSeek V3和 R1的网页、APP和API的所有负载如下：输入token总数为608B，其中 342B tokens（56.3%）命中KVCache硬盘缓存。输出 token总数为168B。平均输出速率为20~22tps，平均每输出一个token的KVCache长度是4989。平均每台H800的吞吐量为：对于prefill任务，输入吞吐约73.7k tokens/s（含缓存命中）；对于decode任务，输出吞吐约14.8k tokens/s。如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562,027美元（折合人民币409.36万元），成本利润率545%。以此计算，DeepSeek理论上最高每天可盈利47. 5万美元（折合人民币约346万元）。不过，DeepSeek也表示，实际上没有这么多收入，因为V3的定价更低，同时收费服务只占了一部分，另外夜间还会有折扣。巨大的盈利下，有投资人开始按计算器，称其在美国应该是一家估值超百亿美元的公司。 MenloVentures投资人Deedy表示：“理论ARR（年收入）2亿美元、利润率超过500%，这样的商业效率理应是一家值100亿美元的公司。” 还有网友评论，DeepSeek掀起了行业新一轮卷Infra热潮。 DeepSeek官方直接披露内部的成本利润细节，这下所有做Infra的兄弟都要被老板上压力了——如果利润率达不到DeepSeek的水平，就说明自家的Infra团队菜。开源周收官上周，DeepSeek进行了开源周，连续放了5天Infra相关的库。第一天，开源项目 FlashMLA 正式发布，专为Hopper GPU优化的高效MLA解码内核，支持变长序列处理。第二天，DeepEP发布，DeepEP是一个专为混合专家系统（MoE）和专家并行（EP）设计的通信库。第三天，DeepGEMM发布，DeepGEMM 是一个专为简洁高效的FP8通用矩阵乘法（GEMM）设计的库，具有细粒度缩放功能。第四天，DualPipe与EPLB发布，DualPipe是一种创新的双向管道并行算法。EPLB即专家并行负载均衡器，自动平衡GPU负载，避免部分显卡过载或闲置。最后一天，3FS文件系统发布，并行文件系统Fire-Flyer File System，利用SSD和RDMA网络技术，显著加速数据处理。周六，DeepSeek又披露了盈利情况，算是为开源周做了一个很好的收尾。

格隆汇昨天10:49

Dell股票因财报利润率担忧下跌7%：AI服务器9亿积压订单难掩监管与成本压力

容导读财报背景与市场反应财报数据与利润率分析对投资者与公司的影响 AI市场与监管的未来趋势财报背景与市场反应根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年2月28日，Dell Technologies（戴尔科技）发布最新财报后，其股价在周五交易日下跌7%，收于每股100.54美元。此前一天收盘后公布的财报显示，尽管公司提高了股息、增加了100亿美元的股票回购计划并提供了乐观的财年指引，但未能平息投资者对利润率的担忧。自去年5月创下历史高点以来，Dell股价已累计下跌约45%。市场对人工智能（AI）热潮的关注正从收入增长转向利润表现，这一转变直接影响了包括Dell在内的AI相关股票。 Dell首席运营官Jeff Clarke在2025年2月27日的财报电话会上表示：“我们正通过整合高利润率产品缓解AI服务器的成本压力。”然而，投资者仍对高成本Nvidia Blackwell GPU的广泛应用及其对利润的侵蚀表示疑虑。财报数据与利润率分析 Dell第四财季（截至2025年1月31日）表现喜忧参半。收入为239.3亿美元，同比增长7%，但低于市场预期的246.5亿美元；调整后每股收益为2.68美元，超过分析师预期的2.53美元。AI服务器积压订单达9亿美元，超出预期，显示强劲需求。然而，公司预测2026财年毛利率将下降约1个百分点，主要因AI服务器中昂贵的Nvidia Blackwell GPU成本上升。以下表格对比了关键财务数据：指标实际值预期值变化收入 239.3亿美元 246.5亿美元 -2.9% 调整后每股收益 2.68美元 2.53美元 +5.9% 毛利率变化 -1个百分点持平下降财报显示，基础设施解决方案集团（ISG）收入增长22%至113.5亿美元，但利润率压力源于AI服务器占比提升。消费解决方案集团（CSG）收入仅微增1%至118.8亿美元，显示PC市场需求疲软。对投资者与公司的影响股价下跌反映了投资者对Dell利润前景的担忧，尤其是AI服务器业务虽带来9亿积压订单，却因低利润率拖累整体表现。2024年，Dell的AI服务器收入占总收入的比例已升至7%，但Nvidia Blackwell GPU的高成本使其成为“利润杀手”。此外，美国特朗普政府可能推出的关税政策也为Dell带来不确定性，可能推高硬件成本，进一步压缩利润空间。对公司而言，尽管短期股价承压，但9亿美元的AI积压订单和15亿美元的2026财年AI收入指引显示其在AI市场的潜力。Dell计划通过搭配高利润率的存储和网络解决方案，缓解利润压力，但效果仍需时间验证。 AI市场与监管的未来趋势随着AI热潮进入成熟期，投资者关注点从收入转向利润，类似情况也出现在Nvidia身上，其最新财报后股价下跌8%，因利润率缩小。Jeff Clarke在2025年2月28日的采访中补充：“我们看到企业AI需求的长期增长，这将推动传统服务器和存储的协同发展。”未来，Dell可能通过优化供应链和降低对单一供应商（如Nvidia）的依赖来提升利润率。监管方面，2025年美国关税政策若实施，可能推高科技产品价格，影响Dell的PC和服务器业务。市场预计全球AI服务器需求将在2025年增长20%，Dell若能平衡成本与利润，或在竞争中保持优势。编辑总结 Dell因财报利润率担忧股价下跌7%，反映了AI热潮下投资者对利润表现的更高要求。尽管9亿美元的AI积压订单展现了强劲需求，但高成本和潜在关税压力使短期前景蒙阴。未来通过技术整合和政策适应，Dell或能扭转颓势，重拾市场信心。名词解释 AI服务器：专为人工智能计算设计的高性能服务器，通常配备GPU。毛利率：收入减去直接成本后的百分比，衡量盈利能力。 Nvidia Blackwell GPU：Nvidia最新一代高性能图形处理器，成本高昂。积压订单：已接受但未交付的订单，反映需求强度。 2025年相关大事件 2025年2月28日：Dell股价因财报后利润率担忧下跌7%至100.54美元（来源：Business Insider）。 2025年2月10日：Nvidia Blackwell GPU供应短缺，影响AI服务器厂商（来源：Reuters）。 2025年1月23日：美国提议对中国科技产品加征关税，影响硬件成本（来源：CNBC）。专家点评 “Dell的AI积压订单令人振奋，但利润率压力不容忽视。” ——Jane Foley，Rabobank外汇策略主管，2025年2月28日。 “投资者正从AI增长转向利润现实，Dell需快速调整。” ——Michael Hewson，CMC Markets首席分析师，2025年2月27日。 “关税若实施，将加剧Dell的成本困境。” ——Kathleen Brooks，XTB研究总监，2025年2月26日。 “AI服务器的长期潜力仍在，但短期利润是关键。” ——Peter Garnry，Saxo Bank股票策略主管，2025年2月25日。 “Dell需优化供应链以应对Nvidia依赖风险。” ——David Cheetham，Xafa市场分析师，2025年2月24日。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

戴尔预计AI服务器出货量增长50%，但盈利能力引发市场担忧

议上，戴尔管理层被多次问及AI服务器对利润率的影响。Clarke承认，采用英伟达最新的Blackwell芯片的服务器利润率较低，但公司计划通过附加销售高利润存储产品来提高整体盈利能力。市场反应：股价剧烈波动财报发布后，戴尔股价盘后交易一度上涨6.6%，但随后回吐涨幅，最终下跌约3%，收于107.83美元。2025年以来，戴尔股价累计下跌6.4%。财务指标本财年预期分析师预期总收入 1010亿-1050亿美元 1030亿美元每股盈利（EPS） 9.30美元 9.24美元专家观点尽管戴尔的AI服务器业务增长强劲，但市场对其盈利能力存疑，部分分析师认为，AI硬件的高昂成本可能会继续影响公司的长期利润表现。 “戴尔AI服务器的出货量增长非常显著，但目前的问题是如何提升盈利能力。”——Bernstein分析师Toni Sacconaghi 编辑总结戴尔的AI服务器业务增长迅速，尤其是在与xAI等大型客户签订订单后，未来增长前景依然强劲。然而，市场仍对其盈利能力表示担忧，毛利率下滑的问题可能会影响投资者信心。AI硬件市场的竞争加剧，戴尔如何在增长与盈利之间取得平衡，将成为未来的关键挑战。名词解释 AI服务器：专门用于人工智能计算的高性能服务器，通常搭载高端GPU或TPU。毛利率：衡量企业盈利能力的指标，计算方式为（收入-成本）/收入。 Blackwell芯片：英伟达最新一代AI加速芯片，性能更强但成本较高。 2025年相关大事件 2025年2月28日：戴尔公布最新财报，预计2026财年AI服务器收入增长50%。 2025年2月15日：埃隆·马斯克旗下xAI确认向戴尔采购50亿美元AI服务器。 2025年2月10日：英伟达发布Blackwell芯片，引发AI服务器市场新一轮升级潮。国际知名专家点评 2025年2月28日 - Toni Sacconaghi（Bernstein分析师）： “戴尔的AI服务器业务增长显著，但高昂的硬件成本仍是盈利挑战。” 2025年2月28日 - Stacy Rasgon（Bernstein高级分析师）： “投资者应关注戴尔的毛利率变化，这将决定长期股价走势。” 2025年2月28日 - Patrick Moorhead（Moor Insights & Strategy创始人）： “AI计算市场爆发，但OEM厂商的利润率并未同步增长。” 2025年2月28日 - Daniel Ives（Wedbush证券分析师）： “戴尔的AI服务器订单量惊人，但市场仍在等待更明确的盈利策略。” 2025年2月28日 - Elon Musk（特斯拉/SpaceX/xAI CEO）： “AI计算需求正以前所未有的速度增长，戴尔等供应商的角色至关重要。” 来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:12

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