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高盛上调2025年黄金预测至3100美元，央行购金需求强劲，政策不确定性或推升金价至3300美元
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环境对黄金市场的影响主要体现在：实际利率下降：当美联储降息时，持有黄金的机会成本降低，刺激投资需求。美元走弱：降息可能导致美元贬值，从而提升黄金的吸引力。市场预期变化：如果市场预期未来利率将进一步下调，黄金价格可能会提前上涨。美国财政可持续性担忧如何影响黄金市场高盛还指出，如果市场对美国财政可持续性的担忧加剧，黄金价格可能额外上涨5%，达到3250美元/盎司。这主要是由于：债务水平上升：美国国债规模持续扩大，可能引发市场对债务违约或财政恶化的担忧。美元信用受损：如果投资者对美元资产的信心下降，可能会转向黄金等避险资产。中央银行储备调整：持有大量美债的国家可能会加速增持黄金，以对冲美元贬值的风险。编辑观点高盛的最新预测反映出黄金市场在2025年将持续受到央行购金和避险需求的支撑。全球政策不确定性、美联储政策调整以及财政可持续性问题都可能成为推动金价上涨的重要因素。目前，黄金市场的投机需求仍相对温和，但一旦市场出现重大不确定性，如贸易摩擦升级或金融市场波动加剧，金价可能会迅速突破高盛的3300美元预测区间。因此，黄金仍然是当前宏观经济环境下的重要资产配置选项。名词解释央行购金：指各国央行购买黄金以增强外汇储备的行为。 ETF（交易所交易基金）：允许投资者以类似股票的方式投资贵金属等资产，如SPDR黄金ETF。去美元化：指各国减少对美元的依赖，增加其他资产（如黄金）的储备比例。政策不确定性：主要指政府的经济、贸易、货币政策的不稳定性对市场的影响。财政可持续性：指政府维持财政收支平衡、控制债务增长的能力。相关大事件 2025年2月：高盛上调黄金目标价至3100美元，并预测在极端情况下金价可能突破3300美元。 2025年1月：全球央行月度购金量上调至50吨，市场预期进一步增加。 2024年12月：美联储暗示未来可能降息，市场避险需求上升。国际知名投行与分析师评论 “央行购金需求比市场预期更强劲，这将成为金价上涨的核心驱动力。” — 高盛分析师，2025年2月 “如果市场避险情绪持续高涨，金价可能轻松突破3300美元。” — 摩根士丹利分析师，2025年2月 “财政不稳定和贸易摩擦可能成为黄金市场的最大催化剂。” — 花旗银行分析师，2025年2月来源：今日美股网
今日美股网02-19 00:11
欧洲银行股涨幅超MAG7，KBW预计仍有30%上涨空间，利率与盈利成关键
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结构性对冲使净利息收入保持稳定，即使利率下降。市场驱动力：利率与盈利预期 KBW预计，欧洲银行盈利能力将好于市场预期，主要受以下因素推动：利率环境变化：由于欧洲银行采用了结构性对冲策略，即使利率下降，净利息收入仍能保持弹性。贷款增长：低利率通常会刺激借贷需求，这将带动银行的贷款业务增长。估值重估：由于盈利能力提高，市场对欧洲银行股的估值可能进一步上调。欧洲银行与美国银行的对比指标欧洲银行美国银行过去12个月总回报 +46% +15%（标普500银行指数） 2024年以来涨幅 +18% +8% 未来上涨空间（KBW预测） +30% 不确定主要驱动因素结构性对冲、贷款增长利率环境、监管压力编辑总结与名词解释欧洲银行股自2020年以来持续跑赢美国银行股，并超越了科技七巨头MAG7的回报率。KBW认为，在股权成本下降和盈利能力增强的情况下，欧洲银行股仍有30%的上涨空间。随着欧洲央行可能降息，贷款需求增加，银行盈利或超预期，市场对其估值可能进一步调整。然而，银行业的增长往往不是线性的，市场仍需关注全球经济形势及监管变化。名词解释 MAG7：指微软（Microsoft）、苹果（Apple）、谷歌母公司Alphabet、亚马逊（Amazon）、Meta、特斯拉（Tesla）和英伟达（Nvidia）七家科技巨头。净利息收入（NII）：银行通过贷款和投资所获得的利息收入减去支付存款利息的净收益。股权成本：投资者对银行股的预期回报率，通常影响银行估值。今年相关大事件 2025年2月18日，KBW发布研报称欧洲银行股仍有30%上涨空间。 2024年12月，欧洲央行暗示可能在2025年初降息，以刺激经济增长。 2024年11月，欧洲斯托克600银行指数突破五年高点。来源：今日美股网
今日美股网02-19 00:10
华尔街最新调查：投资者大冒险美股被高估资产流向欧洲股市
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有资产”。他说，今年经济增长强劲和美国利率下降的预期支撑了这种乐观情绪。自2022年底的低点以来，全球股市已上涨超过60%，这得益于对人工智能的乐观态度以及美国经济衰退得以避免的迹象。此次反弹是由少数美国科技股推动的，投资者现在正涌向更便宜的欧洲股市。在美国银行的调查中，约89%的受访者表示美国股市被高估，这是至少自2001年4月以来的最高水平。随着投资者转向欧洲股市，对所谓的美国例外论的信心也动摇了，投资者主要押注美国金融市场。调查显示，预计今年欧洲斯托克指数将跑赢以美国科技股为主的纳斯达克100指数。欧洲股市在2025年已经飙升了12%，而纳斯达克100指数上涨了5%。作为衡量现金水平、股权配置和全球增长预期的指标，投资者总体看涨程度从6.1升至6.4，尽管仍低于2024年12月的“泡沫”水平。调查显示，全球经济衰退预期降至三年低点，而约77%的基金经理预计美联储将在2025年降息。这项民意调查于2月7日至2月13日进行，调查了168名拥有4010亿美元资产的参与者。
丰雪鑫9902-18 22:38
昆仑联通闯关IPO，为阿里、宝马提供IT服务，毛利率低于同行均值
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云计算解决方案业务收入占比扩大，而其毛利率下降幅度较大所致。与同行业公司相比，2021年度昆仑联通的毛利率与同行业公司平均值基本持平，2022年度及2023年度公司毛利率低于同行业公司平均值。同行业公司毛利率对比，来源：招股书从上游供应商来看，昆仑联通的供应商均为国内或国际知名的软硬件原厂商，包括微软、威睿、华睿泰、甲骨文、红帽、深信服、盛庞卡、博思软件、戴尔、新华三、浪潮等。报告期内，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总总额的比例分别为51.32%、48.60%和46.82%。其中微软是第一大供应商，向微软得直接采购金额占采购总额的比例分别为12.66%、14.57%和14.82%，采购集中度相对较高。从客户来看，昆仑联通累计服务客户数量超过4500家，覆盖制造、互联网、金融等行业，其中包括宝马、大众、蔚来、特斯拉、字节跳动、京东、百度、阿里、利星行等国内外知名企业。公司主要客户，来源：招股书报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为3.63亿元、6.28亿元和5.72亿元，占同期营业收入的比例分别为21.96%、30.37%和26.81%，值得注意的是，公司研发费用分别为3106.59万元、3528.02万元和3423.15万元，占营业收入的比重分别为1.88%、1.71%和1.60%。与同行业公司相比，公司研发费用率低于同行业平均水平。同行业公司研发费用率对比，来源：招股书 03 处于产业链中游，行业竞争较激烈昆仑联通作为一家专业的IT基础架构解决方案提供商，是IT服务行业产业链的重要参与者。 IT服务是指信息技术服务商为客户提供的贯穿IT系统生命周期的全方位服务。 IT服务行业覆盖非常广泛，具体包括前期的IT咨询、IT需求定义，中期的IT产品和服务选择、IT项目实施，以及后期的维护升级等一系列工作。 IT服务行业上游主要为原厂软硬件产品的提供商，上游行业的技术更新较快，其产品的更新迭代直接推动了本行业的发展以及本行业产品、技术的更新迭代。上游行业在各细分领域已形成相对稳定的竞争格局，其中大部分的市场份额被国际、国内大型IT厂商所占据。下游客户主要为制造、互联网、金融等行业中对信息化建设需求较高的大中型企事业单位以及政府机构，客户基础较为广泛。近年来，随着数字化转型的不断推进以及云计算、大数据、物联网、人工智能等新兴技术的落地推广，下游客户对IT服务的需求不断提升，对IT服务行业的发展具有较大的促进作用。根据信息产业咨询公司Gartner的预测数据，2021年全球IT服务市场规模已达到1.21万亿美元，预计2023年将达到1.31万亿美元，与2021年相比增长8.66%。根据北京软件和信息服务业协会、艾瑞咨询联合发布的《2020年中国IT基础架构运维市场研究》报告，2014-2019年，我国IT服务市场规模从4116.6亿元增长至7681.3亿元，年均复合增长率达到13.29%，2023年市场规模预计将达到1.23万亿元，整体呈现逐年上升的态势。来源：招股书不过，IT服务行业的竞争较为激烈。行业参与竞争的企业较多，单个市场参与者在市场所占份额较低，客户分布分散。按上述市场空间测算，2023年昆仑联通在IT服务行业的市场占有率不足0.2%。总体而言，公司所处的IT服务赛道发展前景较好，未来也有望受益于数智化甚至AI的发展，不过，公司的市场率较低。未来，公司能否提升自身竞争实力，增强自身业务的附加值，我们持续保持关注。
格隆汇02-18 17:57
梅花生物再陷10亿商业秘密纠纷，黄原胶产品成焦点！
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且价格下降大于原材料价格下降幅度带来毛利率下降。在这场商业秘密纠纷中，黄原胶产品成为了双方争夺的焦点。梅花生物在2023年年报、2024年半年报中均提及与山东阜丰有关的诉讼，并称二审判决以推定的方式认定本公司与新疆梅花因为张伟案要对侵犯黄原胶生产的商业秘密承担连带赔偿责任。然而，梅花生物坚称新疆梅花的黄原胶生产工艺密点、相关生产线的工艺路线、设备等均有合法来源，在实际生产过程中并无侵犯案涉黄原胶生产商业秘密的行为。 “新疆梅花在当前经营中实际使用的技术信息与案涉黄原胶生产商业秘密是否相同及是否需要停止使用，应由人民法院另案依法审查认定。”梅花生物在2024年半年报内表示。同时，公司还表示已依法提出再审申请，并在2024年7月1日收到了最高人民法院出具的案号为（2024）最高法民申3900号的受理通知书。山东阜丰隶属于港股公司阜丰集团（HK00546，股价5.49港元，市值137.6亿港元）。值得一提的是，梅花生物在2018年年报内曾将阜丰集团与公司并列为国内谷氨酸钠（味精）、苏氨酸、黄原胶行业的主要生产厂家。如今，两家公司却因为黄原胶产品的商业秘密纠纷而陷入了长达10年的法律诉讼。这场商业秘密纠纷不仅关乎两家公司的切身利益，更可能对整个行业产生深远影响。如果梅花生物最终被判赔偿10亿元，这无疑将对其财务状况造成重大冲击。而如果梅花生物能够成功辩护，那么这将为其他企业提供一个宝贵的法律案例，鼓励它们在面对类似纠纷时积极应诉。无论如何，这场商业秘密纠纷都已经成为了一个备受关注的焦点。未来，随着案件的进一步审理和判决的作出，我们相信这场纠纷最终将会得到一个公正的结果。而在这个过程中，我们也期待各方能够保持冷静和理性，通过法律途径来解决争议，维护市场的公平竞争和企业的合法权益。
金融界02-17 08:22
Datadog财报发布后股价下跌，2025年盈利预期低于市场预期
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美元的客户，同比增长13%。调整后毛利率下降100个基点至82%。调整后营业利润率下降400个基点至24%。持有42亿美元的现金及等价物，季度自由现金流为2.41亿美元。市场反应尽管财报数据超过市场预期，但Datadog的股价仍在盘前交易中下跌10.2%，至133.08美元。市场对此的反应可能与以下因素有关：盈利预期低于市场预期，影响投资者信心。毛利率和营业利润率的下滑，可能表明公司运营成本上升。云计算市场竞争激烈，Datadog未来增长可能受到挑战。未来展望与挑战 Datadog对2025财年的预期：指标 Datadog指引市场预期 2025年Q1营收 7.37亿 - 7.41亿美元 7.4029亿美元 2025年Q1调整后EPS 0.41 - 0.43美元 0.46美元 2025财年全年营收 31.75亿 - 31.95亿美元 32.4亿美元 2025财年全年调整后EPS 1.65 - 1.70美元 2.05美元 Datadog的CEO Olivier Pomel表示，公司在2024年推出了多项新功能，以帮助客户向云端迁移，并适应下一代人工智能（AI）技术。然而，市场仍然担忧其增长潜力。分析师观点 Stifel分析师Brad Reback在1月份将Datadog的评级从买入下调至持有，主要理由如下：公司2025年营收和利润率增长可能面临挑战。与微软（NASDAQ:MSFT）OpenAI合同的续约不会带来显著增长。合同续签时的价格压力可能导致营收增速放缓。年底客户流失的可能性增加，影响Amazon Web Services（AWS）相关收入增长。 Datadog股价在过去12个月内上涨12%，但面对2025年财务预期不及市场预期，投资者对未来走势持谨慎态度。名词解释 ARR（年度经常性收入）：订阅服务公司用来衡量稳定收入的关键指标，代表一年内的合同收入总额。调整后EPS：经过调整的每股收益，排除了某些一次性费用，以更好地反映公司的持续盈利能力。自由现金流：公司在支付运营成本和资本支出后的剩余现金流量，反映公司的资金充裕程度。来源：今日美股网
今日美股网02-16 00:13
背靠7000亿巨头，山东胜软科技弃A赴港，依赖大客户！
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第三方软件和服务，导致采购成本上升，毛利率下降。值得注意的是，因为历史原因，公司对核心大客户中国石油化工集团的依赖度较高。报告期内，公司来自最大客户的收益分别占同期总收益的64.9%、51.4%及43.5%。此外，胜软科技的应收账款较高。各报告期末，贸易应收款项及应收票据分别为3.18亿元、3.9亿元和2.44亿元；贸易及其他应收款项占总资产的比重均超过了50%。报告期各期末，公司通常给予客户30至180天的信贷期。2022年、2023年及2024年前九个月，贸易应收款项及应收票据的周转天数分别为278天、286天和599天，显然已经超过了信贷期。报告期内，胜软科技的研发开支分别为0.29亿元、0.32亿元和0.24亿元，分别占同期收益的7.4%、6.3%和14.9%。 03 2023年在中国智慧能源解决方案市场中排名第12 胜软科技致力于数智化转型，为客户提供契合特定行业的全链路解决方案，涵盖智慧能源、智能制造和智慧城市三大领域。智慧能源解决方案：聚焦油气行业上游，覆盖油气勘探、开采、生产等关键环节，通过前沿技术实现油气田核心资产的全面感知和优化管理，帮助客户提高油气产量、降低成本、提升安全性和经营效率。智能制造解决方案：基于云帆工业互联网平台，为制造业中小企业提供咨询规划、软件定制开发、产线改造等全周期服务，将油气工业经验应用于制造业，形成覆盖石油化工、汽车零件等行业的知识图谱和应用。智慧城市解决方案：协助公共管理机构建立数智化运营管理体系，提供智能决策支持，提升政府效率和居民满意度。主要涵盖产业园区、应急指挥和政府事务三大类解决方案，也可提供综合性的城市管理方案。下图简要呈列公司基于强大技术基础设施形成的数智化解决方案。由全链路数智化解决方案，来源：招股书据招股书，中国智慧能源解决方案市场按收益计算，从2018年的114亿元增长到2023年的269亿元，复合年增长率为18.7%。预计到2028年将达到594亿元，2023年至2028年的复合年增长率为17.2%。其中，独立解决方案提供商在2023年实现收益128亿元。按能源划分的中国智慧能源解决方案市场规模，来源：招股书根据弗若斯特沙利文报告，中国制造业中小企业数智化转型市场规模从2018年的8070亿元增长至2023年的13719亿元，复合年增长率为11.2%。预计到2028年将达到23208亿元，2023年至2028年的复合年增长率为11.1%。按2023年收益计算，中国智慧能源解决方案市场相对分散，前十五大市场参与者的市场份额合计为36.4%。胜软科技于2023年在中国智慧能源解决方案市场中排名第12，市场份额为1.2%。总体而言，公司所处的数智化解决方案赛道发展前景较好，未来也有望受益于AI的发展，不过，行业竞争也较为激烈，公司的市场率并不高，未来，公司能否逐步拓展更多行业的客户，降低大客户依赖度，实现稳健经营，我们持续保持关注。
格隆汇02-14 18:22
“抛售黄金是一个巨大的错误”！华尔街大鳄希夫称通胀上升对黄金“非常有利”
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加速，美联储正在失败，他认为，随着实际利率下降和经济不稳定性加剧，金价将会飙升。 (截图来源：Bitcoin.com) 经济学家、知名黄金多头希夫称，抛售黄金抛售是一个巨大的错误，通胀上升对黄金“非常有利”。希夫对通胀发出严厉警告，称美联储的应对措施不足，经济面临严重风险。他批评交易员在周三美国通胀数据发布后抛售黄金。美国劳工统计局周三(2月12日)报告称，美国1月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.5%、同比上涨3.0%。接受道琼斯调查的经济学家预计该数据环比增长0.3%、同比增长2.9%。剔除波动较大的食品和能源价格不计，1月核心CPI环比上涨0.4%、同比上涨3.3%，而经济学家预期的增幅分别为0.3%和3.1%。周三高于预期的美国CPI数据出炉后，现货黄金价格周三纽约早盘一度大跌至2864.01美元/盎司。不过，黄金价格很快反弹，纽约时段周三盘中，金价较上述低点暴涨45美元。周三，希夫在社交媒体平台X上表示：“在通胀超出预期的情况下抛售黄金的下意识反应是错误的。”他并详细说道：“通胀上升对黄金非常利好。降息是否推迟并不重要。重要的是美联储加息失败。随着通货膨胀上升，实际利率正在下降。” 在对美联储方法表示担忧时，希夫指出，通货膨胀正在以令人担忧的速度加速。他说：“即使你将过去三个月的CPI数据年化，通胀率也达到5%。通货膨胀正在失控，而美联储却无动于衷。实际上，它害怕按下这个开关，因为担心将引发另一场金融危机。” 希夫在另一个X帖子中预测：“2025年的通货膨胀将远高于2024年，但这并不是因为关税。然而，民主党人会将较高的通货膨胀归咎于关税，公众可能会相信他们。特朗普无法实现的一个承诺就是降低通胀。”他的言论表明，通胀担忧仍将是经济和政治讨论中的主要议题。希夫警告说，通货膨胀将产生比物价上涨更广泛的后果，特别是影响利率和经济稳定，“2025年的通货膨胀率和包括抵押贷款利率在内的长期利率将高于2024年。这将产生的经济拖累可能会导致在年底前官方承认衰退。美联储最担心的滞胀将成为现实。” 他一再表示，美联储的政策未能解决推动通胀的核心问题，经济状况恶化的速度比政策制定者承认的要快。希夫一直对美国经济状况发出警告。希夫强调为即将到来的通货膨胀做好准备需要积累黄金。在去年年底，希夫声称，黄金2024年的“爆炸性上涨”只是开始，预测即将到来的通货膨胀和经济动荡将推动黄金一场历史性的反弹。在2024年，黄金的上涨受到经济不确定性、央行购买和尤其是在中东的地缘政治风险的推动。这位知名黄金多头解释说，通货膨胀和法定货币贬值是可能使黄金价格大幅上涨的因素。
tqttier02-14 11:17
华鑫证券：给予复旦微电买入评级
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产品结构调整影响，前三季度公司的综合毛利率下降，营业收入同比小幅减少。　　FPGA布局全面，新一代产品稳步推进　　公司FPGA产品线技术领先，目前已可提供千万门级、亿门级和十亿门级FPGA产品和PSoC产品，具备全流程自主知识产权FPGA配套EDA工具ProciseTM，以及面向人工智能应用的融合现场可编程（FPGA）和人工智能（AI）的可重构芯片（FPAI）。目前该产品线正在推进基于1xnm FinFET先进制程的新一代FPGA和PSoC产品，新一代FPGA产品完成样片测试，已针对部分导入客户小批量销售，并同步开展良率提升工作，产品谱系化工作也正在推进。　　存储产线协同发展，上半年销量大幅增长　　公司已形成EEPROM、NOR Flash、NAND Flash三大产品线，建立了完整的利基非挥发存储器产品架构，拥有包括FLOTOX、ETOX、SONOS等多种技术平台的研发储备。经过2023年的调整，2024年上半年由于终端及渠道库存消化，存储产品逐步回暖。公司存储产品线受益于行业变化，销量有较大增长，消费及工业级SPINAND、NOR产品线价格止跌回升。目前阶段，存储产品的价格比较稳定。公司丰富的存储器产品线，与FPGA、MCU、安全与识别等产品线相结合，产品满足商用、高工规和车规等客户需求，为工控仪表、医疗、通讯、汽车、消费电子等应用领域提供一站式解决方案。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年收入分别为37.66、43.78、49.96亿元，EPS分别为0.78、1.03、1.30元，当前股价对应PE分别为51、39、30倍。公司是国内FPGA领域技术较为领先的公司之一，在FPGA领域形成了明显的技术集群优势，构建了核心技术壁垒，夯实了竞争优势，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.48%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.38亿，根据现价换算的预测PE为38.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为49.57。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-13 21:43
特朗普关税冲击市场，澳洲联储降息预期增强，澳元前景如何？
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融资成本，有利于股市上涨房地产房贷利率下降，可能刺激房价进一步上涨未来展望：澳元的走势预测未来澳元的走势将受多方面因素影响，包括：美联储的货币政策：如果美联储继续加息，澳元可能承压。澳洲经济数据：通胀和就业数据将决定澳洲联储的进一步行动。中美贸易局势：作为出口导向型经济体，澳大利亚受国际贸易环境影响较大。专家观点与市场预期 “预计澳洲联储将宣布鹰派降息，对后续降息前景的指引有限，因为经济数据并未显示迫切降息的需求。” —— Prashant Newnaha，道明证券亚太宏观策略师 “如果美联储保持紧缩政策，而澳洲联储开始降息，澳元可能面临较大贬值风险。” —— 央行前经济学家 John Edwards 编辑总结澳洲联储即将迎来关键的降息决议，市场普遍预计其将降息 25 个基点，但由于就业市场依然稳健，澳洲联储可能采取鹰派立场，不会明确承诺进一步降息。这种不确定性使得澳元走势仍具变数。投资者需要密切关注澳洲联储的政策声明以及未来的经济数据，以判断澳元的长期方向。名词解释鹰派降息：指央行在降息的同时，暗示未来不会继续宽松货币政策，以防止市场过度解读。基点（bps）：货币市场中常用的计量单位，1 个基点等于 0.01%。最新相关事件 2025 年 2 月 11 日：澳洲联储宣布将于 2 月 13 日召开利率决议会议。 2025 年 2 月 10 日：美国总统特朗普确认维持 25% 钢铝关税。来源：今日美股网
今日美股网02-13 00:12

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