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美元面临“全球撤退潮”！策略师：2023年“黄金与优质公司债务”回流重磅选项

多国，包括至少十几个亚洲国家，正在尝试去美元化。。由于担心美元进一步走强，世界各地的企业正在以本币出售其债务中的美元组合。展望2023年金融市场，策略师认为黄金与优质公司债务状态将会回流，成为投资者的重磅选项。没有人说美元作为主要交易媒介的地位很快就会被废除，现如今市场多次证明呼吁“美元峰值”为时过早。但就在不久之前，各国探索绕过美元或支撑全球金融体系的国际结算系统(SWIFT)的支付机制几乎是不可想象的。现在，美元的绝对强势、今年在拜登总统的领导下使用美元对俄罗斯实施制裁以及新技术创新共同鼓励各国开始削弱其霸权地位。 “拜登政府在将美元和全球支付系统武器化方面犯了一个错误，”拥有超过三年市场经验的投资策略师兼Millennium Wave Advisors总裁约翰莫尔丁上周在时事通讯中写道。他指出，这迫使非美国投资者和国家在美国传统的避风港之外分散他们的资产。亚洲多国已经开始计划促进其货币用于国际支付，包括通过使用区块链技术，这些计划迅速加速。例如，俄罗斯开始以卢布为单位寻求能源供应的报酬。很快，孟加拉国、哈萨克斯坦和老挝等国也加紧与其他强国展开谈判，以增加其他货币的使用。印度开始更加大声地谈论卢比的国际化，就在本月，它开始与阿拉伯联合酋长国建立双边支付机制。这些考虑的关键是美国和欧洲采取行动切断俄罗斯与全球金融信息系统SWIFT的联系，这一个被法国人称为“金融核武器”的行动，使大多数俄罗斯主要银行疏远一个每天为数千万笔交易提供便利的网络，迫使它们转而依赖自己的、规模小得多的版本。这有两个含义，首先，美国对俄罗斯制裁引发人们对美元可能更持久地成为公开政治工具的担忧。例如，印度一直在开发自己的本土支付系统，该系统将在一定程度上模仿SWIFT。其次，美国决定使用该货币作为更激进形式的经济治国方略的一部分，这给亚洲经济体带来了选择立场的额外压力。如果没有任何替代支付系统，他们将面临被迫遵守或执行他们可能不同意的制裁的风险，并在与主要合作伙伴的贸易中失败。新加坡星展集团研究部董事总经理兼首席经济学家Taimur Baig表示：“这一周期的复杂因素是制裁和没收美元资产的浪潮。在这种背景下，减少美元依赖的区域性措施不足为奇。” 正如亚洲各地的官员不愿在美中争端中选出赢家而更愿意与双方保持关系一样，美国对俄罗斯的惩罚正在促使各国政府走自己的路。有时，行动带有政治或民族主义色彩，包括对西方施压要求对俄罗斯实施制裁的不满。莫斯科希望说服印度使用替代系统来保持交易的进行，缅甸军政府发言人表示，美元被用来“欺负小国”。东南亚国家指出，这一事件是增加以当地货币进行交易的原因。 Control Risks全球风险分析主管Jonathan Wood表示：“制裁故意让国家和公司更难在地缘政治对抗中保持中立，各国将继续权衡经济和战略关系。公司更容易陷入困境。在竞争中比以往任何时候都更加复杂，并面临着更加复杂的合规义务和其他相互冲突的压力。” 不仅仅是制裁有助于加速去美元化趋势吗，美元的飙升也让亚洲官员更加积极地进行多元化投资。根据彭博美元指数，美元今年已上涨约7%，有望创下2015年以来的最大年度涨幅。该指标在9月份创下历史新高，因为美元升值使从英镑到印度卢比的所有货币都跌至历史低点。美元的强势令亚洲国家非常头疼，这些国家的食品价格飙升，债务偿还负担加重，贫困加剧。斯里兰卡就是一个很好的例子，由于美元飙升削弱了该国的还款能力，该国首次出现美元债务违约，越南官员一度将燃料供应困难归咎于美元升值。因此，印度与阿联酋达成协议等举措加速了一项长期运动，即以卢比进行更多交易，并建立绕过美元的贸易结算协议。与此同时，2022年非金融公司发行的美元计价债券已降至创纪录的低点，占全球总量的37%。在过去十年中的任何一年，它们都曾多次占发行债券的50%以上。尽管所有这些措施短期内对市场的影响可能有限，但最终结果可能是最终削弱对美元的需求。例如，加元和人民币在所有货币交易中的份额已经在缓慢走高。技术进步是推动摆脱美元的另一个因素。作为建立新支付网络努力的副产品，一些经济体正在逐渐减少美元的使用，这一活动早于美元飙升。马来西亚、印度尼西亚、新加坡和泰国已经建立了以本国货币而非美元进行相互交易的系统。总而言之，这些努力正在推动西方主导的体系进一步远离半个多世纪以来一直是全球金融基石的体系。正在出现的是一个三层结构，其中美元仍然处于领先地位，但双边支付途径和替代领域的增加，试图抓住美国任何潜在的过度扩张。尽管正在发生所有的鼓动和行动，但美元的主导地位不太可能在短期内受到挑战。美国经济的实力和规模仍然没有受到挑战，国债仍然是最安全的资本储存方式之一，美元占外汇储备的最大份额。 “在法定货币方面竞争非常困难，我们让俄罗斯人通过强制使用卢布来做到这一点，而且人们对亚洲货币也持谨慎态度，” 墨尔本K2 Asset Management拥有三年市场经验的对冲基金研究主管George Boubouras说。“归根结底，投资者仍然更喜欢流动资产，从这个意义上说，没有什么可以取代美元。” 然而，远离美元的举措组合起来，对时任法国财政部长瓦莱里·季斯卡尔·德斯坦(Valéry Giscard d'Estaing)著名地描述为美国享有的“过度特权”提出挑战。他在1960年代创造的这个词描述了如何美元的霸权使美国免受汇率风险的影响，并彰显了美国的经济实力。他们最终可能会测试整个布雷顿森林体系模型，该体系将美元确立为货币秩序的领导者，该体系是在第二次世界大战结束时在新罕布什尔州一个昏昏欲睡的小镇的一家旅馆里谈判达成的。香港Lombard Odier亚洲宏观策略师Homin Lee表示，最新的努力“确实表明我们使用了几十年的全球贸易和结算平台可能开始破裂”，该公司管理着相当于660亿美元的资产。 “这个整个网络诞生于布雷顿森林体系，1970年代的欧洲美元市场，然后是1980年代的金融放松管制和浮动利率制度，我们迄今为止开发的这个平台可能开始转向更基本意义，”Lee说。最终结果，美元霸主可能在未来几十年内仍将占据至高无上的地位，但以替代货币进行交易的势头没有放缓的迹象，尤其是如果地缘政治因素继续说服官员们走自己的路的话。而美国政府愿意在地缘政治斗争中使用其货币的意愿，可能会讽刺地削弱其在未来有效地采用此类方法的能力。印度尼西亚财政部长Sri Mulyani Indrawati上个月在巴厘岛二十国集团(G20)会议期间的彭博首席执行官论坛上表示：“乌克兰的战争和对俄罗斯的制裁将提供非常宝贵的教训。” “许多国家觉得他们可以直接双边使用当地货币进行交易，我认为这有利于世界更加平衡地使用货币和支付系统。” 策略师：2023年关注“优质公司债务和黄金” CrossBorder Capital董事总经理迈克尔豪厄尔(Michael Howell)表示，由于基本面保持坚挺，金融环境紧缩给股市带来压力，公司债务和黄金可能成为2023年的强劲投资选择。经济放缓、金融环境收紧和收益率上升通常可能会导致企业债务市场面临更大压力和更高的拖欠率。但迄今为止，企业在当前周期中相对轻松地进行了再融资。他承认对于市场的某些领域来说，事情可能会变得稍微困难一些，但他表示，许多公司，尤其是高增长公司，都处于“相当不错的状态”。“资产负债表良好，到目前为止收入似乎保持稳定，公司可以从银行获得借款，”豪厄尔周三在CNBC的Squawk Box Europe节目中表示。 “如果你回到2008年，请记住银行的融资龙头很快就关闭，那才是真正的问题所在。因此，这一次，公司债务市场实际上处于相当良好的状态，所以我认为这是一个2023年还不错的领域。” 近几个月来，市场参与者一直在寻找美联储和其他主要中央银行的“转向”，此前一年积极加息以应对高通胀。豪厄尔继续表示，2023年这种潜在的转变可能会影响市场。他建议各国央行在放弃强硬的利率立场之前，将采取行动为市场提供更多流动性，并防范经济疲软带来的下行风险。他将美国经济衰退与2001年3月至11月的经济衰退进行了比较，当时美联储在年初开始降息。 “经济直到2001年底才出现好转，公司债务市场在此之前有所回升，大约在2001年第二、第三季度。股票市场，我想说它要多得多2002年的一个事件。政府债券市场在这一年里几乎什么都没做，它们可能带来了不错的中个位数回报，” 豪厄尔解释道。 “明年你想要定位的是优质公司债和黄金。” 从表面上看，对央行在2023年增加流动性的预期似乎与美联储和欧洲央行最近几周发出的鹰派信号不一致。这一消息令市场感到意外，并增加了股票和其他风险资产的压力。 (来源:CNBC) 豪厄尔继续说道，虽然欧洲央行可能是最后一个这样做，但美联储已经开始引入流动性。 “美联储正在增加流动性，油价低于每桶80美元，这将向系统释放流动性。美元从最高点下跌了近10%，这将提振外汇互换市场，这是影子银行的一个关键领域。所以所有这些事情都开始好起来了。” 他强调，市场目前处于“最大紧缩状态”，其流动性状况只能在2023年得到改善，但这并不意味着“股市目前已经亮起绿灯”。#2023年前景展望#

小萧2022-12-22

中国表示将用人民币购买石油和天然气美媒：从长远来看此举恐威胁美元的全球主导地位

削弱美元作为世界储备货币的地位，刺激“去美元化”。美国智库——全球安全分析研究所(Analysis of Global Security)主任Gal Luft上周五告诉美国消费者新闻与商业频道(CNBC)：“沙特有很多东西要从中国买，中国也有很多东西要从沙特买。他们为什么要用第三方货币进行交易，并承担所有这些汇率成本？”中国已经在用人民币购买俄罗斯能源。《商业内幕》指出，中国雄心勃勃地想让人民币成为世界上最主要的储备货币，但它还有很长的路要走，主要是因为北京仍然严格控制着人民币的价值。在全球市场上，人民币目前还不能完全兑换其他货币。习近平是在对沙特阿拉伯进行国事访问时发表上述讲话的，此时利雅得和华盛顿之间的紧张关系加剧。沙特投资部长Khalid Al Falih周日告诉彭博社，在习近平访问期间签署了价值约500亿美元的投资协议。他没有具体说明这笔钱是否包括与其他阿拉伯国家的交易。

tqttier2022-12-13

金市出现一明显转变！黄金已准备好起飞？美联储会否剪断其翅膀？

备。一些分析人士表示，这进一步证明了去美元化趋势继续升温。 MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels在回应中国购买黄金时表示:“随着去全球化的加速，非G10国家预计将‘重新商品化’，并增加黄金持有量；去美元化的说法越来越有吸引力。”

夏洛特2022-12-11

“去美元化”渐强！人民币跃升第5大交易货币美元市占88%份额“与上次调查持平”

168财经报社(香港)讯全球投资者对去美元化的共识逐渐变强，根据国际清算银行(BIS)周五发布报告，就全球外汇交易量而言，人民币现已成为第五大交易货币，市场份额为7%。报告显示，美元市占88%份额，与上次调查持平。人民币的新排名从2019年调查中的第8位上升，突显在全球去美元化的推动，以及全球投资者对世界第二大经济体的光明前景达成共识的情况下，人民币的吸引力渐渐变强。#去美元化浪潮# 根据题为“全球央行2022年外汇和场外交易(OTC)衍生品市场3年1次调查”报告，2022年4月，场外外汇市场的交易量达到每天7.5万亿美元，比6.6万亿美元增长14%创下新高。数据收集恰逢“由于对主要发达经济体未来利率路径的预期变化、大宗商品价格上涨和地缘政治紧张局势导致外汇波动加剧”。其中，人民币的市场份额自2019年调查以来增幅最大，在2022年占所有交易的7%，高于2019年的4%。美元仍然是世界上使用最多的交易货币，拥有88%的市场份额，与上次调查持平。欧元继续成为全球第二大交易货币，占比为30.5%，低于2019年的32%。日元和英镑位居第三和第四，分别占所有交易的17%和13%，自2019年调查以来几乎没有变化。国际清算银行报告中公布的统计数据于4月进行整理，涉及52个司法管辖区的中央银行和其他机构。中钢经济研究院首席研究员Hu Qimu五对中国《环球时报》表示：“人民币在全球外汇市场中的份额上升是一个积极的信号，反映出人民币的全球化进程已经取得了显着的进步。” 由于美联储加息导致发达经济体和发展中经济体货币大幅贬值，各国一直在积极寻找替代货币来对冲金融风险。Hu表示，在这样的背景下，与英镑、欧元等主要经济体的其他货币相比，人民币贬值相对“温和”，已成为更多国家的贸易结算和外汇储备。观察人士表示，今年以来，中国与俄罗斯、欧洲等多个国家和地区签署或延长货币互换协议，人民币在全球市场份额不断扩大。根据国际货币基金组织(IMF)在9月发布的报告，2022年第二季度，人民币占全球外汇储备的比重为2.88%，位居全球第五，保持2016年数据首次发布以来的全球最高水平。 “全球市场的表现也反映全球对中国经济前景的信心，这得益于中国作为世界第一大贸易国的地位、良好的经济基本面和庞大的市场规模，”Hu说。但值得关注的是，IMF周五警告称，中国“急剧且非典型”的经济放缓预计将拖累整个亚洲的经济增长到明年年底，令本已黯淡的全球前景更加黯淡。具有新兴市场教父称号的马克·莫比乌斯(Mark Mobius)展望提到，中国新冠疫情将在明年解脱，2022年底前就会迎来缓解。但他同时强调，由于中国政府领导层的控制达到最高峰，他对中国投资变得消极。美元兑离岸人民币：具短线回调风险大华银行集团(UOB Group)市场策略师Quek Ser Leang和利率策略师Victor Yong表示，美元兑离岸人民币可能在短期内跌至7.1500区域。美元兑离岸人民币意外强势反弹至7.2669，“我们预期美元兑离岸人民币会进一步走弱，我们认为价格变动是持续盘整的一部分，预计美美元兑离岸人民币在7.2150 – 7.2650区间内交易”。未来1-3周展望上，大华银行集团分析称：“我们继续持有昨天相同的观点(10月27日，当时价格为7.1870)。正如所强调的，美元兑离岸人民币近期的强势已经结束。周三的大幅回调有延伸至7.1500的空间，可能达到7.1300。然而，突破7.2850强阻力位将表明回调没有继续向下延伸的空间。”

小萧 3评论2022-10-28

加密市场熊市反弹的三个原因 !

经济只会促进加密货币的兴起。全球经济去美元化：俄罗斯、中国和印度等主要经济大国正在大力降低美元在全球经济中的主导地位。以本国货币购买石油是最重要的步骤之一。此外，欧洲国家也意识到在没有任何单一大国霸权的情况下，更加民主和透明的全球经济的重要性。加密具有使全球经济标准化的潜力，其价值在世界各地保持不变。各国已经在启动其 CBDC，以促进更加民主的经济体系。最后一句话加密货币寒冬未能阻止机构投资者将资金投入该行业。长期收益是此类投资者的唯一主要目标。VC 继续为 DeFi、Web3 和 P2E 领域的初创公司提供资金。虽然 Terra-Luna 崩盘等事件对加密经济造成了影响，但稳定的复苏将确保恢复对该行业的信任。从历史模式来看，牛市和熊市周期是更大游戏的一部分。加密货币冬天将像以前一样过去。有很多理由相信反弹指日可待。将此熊市周期视为折扣，并在您的行李中装满基本强大的代币以获得长期收益。来源：金色财经

金色财经2022-10-20

加速去美元化！俄罗斯交易“人民币首次超越美元” 中国海关：两国贸易增长逾30%

时俄罗斯也接受以人民币进行煤炭交易。#去美元化浪潮# 此外，普京还要求接收俄罗斯天然气的欧洲国家需以卢布支付，以降低对美元的依赖。莫斯科交易所统计显示，10月3日共完成6.29万笔人民币兑卢布交易，交易金额703亿卢布。同日美元兑卢布成交2.95万笔，交易额682亿卢布，人民币首次超越美元，成为该交易所交易量最大的外币。 10月4日人民币地位仍未改变，当日人民币兑卢布共4.6万笔交易、金额639亿卢布，续超过美元的2.15万笔交易、594亿卢布。人民币在俄罗斯交易激增有迹可寻。根据国际结算系统(SWIFT)每月公布的人民币追踪报告就显示，今年以来，俄罗斯占中国境外人民币支付总额的占比快速增加。 2022年3月以前，俄罗斯从未进入境外人民币支付额前15大排名。但从4月起，俄罗斯以0.62%的占比挤进第12名。5月微幅增至0.79%、6月增至1.42%、7月快速增至3.9%，并抢进支付额第三名。8月更一举增至4.27%，虽仍排名第三，但和第二名英国的5.75%已相距不远，其增幅之快速相当惊人。今年9月7日，普京在东方经济论坛上表示，俄天然气工业股份公司和中方决定以1:1比例的卢布和人民币结算天然气费用。俄罗斯此前还被曝拟购买价值700亿美元的人民币等“友好国家”货币，以遏制卢布贬值。普钦曾表示，正在研究以金砖国家货币为基础的国际支付体系。俄罗斯卫星通讯社分析，面对欧美制裁的背景下，俄罗斯进出口业务为了避免外汇帐户遭冻结，开始大量转向使用人民币，预计接下来俄罗斯的人民币支付总额占比还会继续成长。除此之外，俄罗斯也考虑增加外汇存底中的人民币占比。外媒稍早引述一份俄罗斯联邦储蓄银行的研究，由于过去数月俄罗斯出售石油的收入大增，带来庞大的贸易顺差，预计年底前会有近700亿美元的资产配置需求。估算今年内俄罗斯外汇存底配置中，有望买入160亿美元等值的人民币资产。上海政法大学欧亚研究所所长李欣日前表示，俄罗斯不仅在与中国不断增长的贸易中增加人民币的使用，而且还开始使用人民币来解决与其他国家和地区的贸易，例如印度。据报导，印度最大的水泥生产商UltraTech Cement此前就以人民币支付了俄罗斯生产商SUEK的一批煤炭。分析指出，中俄现在已经开始更多地使用本币进行贸易，一个是全球第二大经济体，一个是全球最大的能源产出国，足以引发连锁反应。

小萧2022-10-07

美联储继续加息恐引发严重衰退！黄金“死多头”：美元强势不会长期持续 “去美元化”正在发生

美元的强势不会长期持续，很多迹象表明“去美元化”正在发生。#去美元化浪潮# Stoeferle在接受Kitco News主播兼制作人David Lin采访时说：“我们看到美联储现在非常激进。此外，我们看到量化紧缩开始生效，9月份每月出售950亿美元(资产)。我们看到美元如此强劲，对我来说，这些因素预示着不是温和的衰退，而是严重的衰退。” (截图来源：Kitco) 为了帮助降低通胀率，美联储在过去一年里已经加息300个基点。美联储也开始出售资产负债表外的资产。最新的数据显示，美国8月份的总体通胀率为8.3%，徘徊在40年高点附近。不过，Stoeferle表示，美联储不太可能持续收紧货币政策。他表示：“形势将出现180度大转弯，美联储将结束紧缩政策。我认为，在未来几周内，我们将看到通货膨胀率大幅下降。这将给央行官员一些回旋余地。” Stoeferle有黄金“死多头”之称，是业内知名的“In Gold We Trust”报告的作者。强势美元由于投资者将美元视为避险资产，美联储加息使美元受益。周三(9月28日)亚市盘中，美元指数一度升至114.69，刷新20年新高。过去一年美元指数飙升约19%。 Stoeferle表示，强势美元可能表现得“像一个破坏性的球”，尤其是对拥有美元计价债务的新兴市场而言。他解释说：“如果你看看一些新兴市场国家的信用违约互换(CDS)利差，就会发现风险越来越大。每当美元飙升，就会引发新兴市场危机。” 今年4月份，斯里兰卡发生美元计价债务违约。摩根大通(JPMorgan)分析师最近建议出售新兴市场债券。 Stoeferle表示，美元指数走强主要是由于欧元走弱，因欧盟在能源和经济危机中苦苦挣扎。美元指数篮子中欧元的比重达到57.6%。 Stoeferle解释说：“这主要是因为欧元/美元走软。展望未来，我可以很清楚地预测，美元兑许多其他七国集团(G7)货币将走强。” 货币“武器化” 然而，Stoeferle表示，美元的强势不会长期持续。在俄罗斯入侵乌克兰之后，西方国家将俄罗斯踢出SWIFT国际支付系统，并实施其他制裁，包括冻结该国6300亿美元的央行资产。 Stoeferle认为，从长远来看，这标志着支付系统的“政治化”，这将导致美元失去人们的青睐。他说：“中国在观察，他们知道制裁到底是怎么回事。我们看到很多迹象表明，这种去美元化正在发生。” Stoeferle指出的迹象包括莫斯科黄金标准(Moscow Gold Standard)——伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)的替代品，以及“中国、俄罗斯和沙特之间的贸易协议”。他解释说：“这些国家对黄金有着很高的亲和力，不仅是作为消费者，也是作为生产者。中国是世界上最大的黄金生产国，俄罗斯是第三大生产国……我认为，在西方世界，特别是在欧洲，我们完全高估了自己的地位。”

tqttier2022-09-28

普京又酝酿大动作！俄罗斯拟推出黄金新标准金价的“公平”价值终于要显现了？

肥、黄金、干草和硬资产等东西。随着我们去美元化，随着石油美元被其他交易所和其他交易稀释，他们会对黄金市场做同样的事情，因为它是真实的，它是一种货币金属。” 在货币重置的西方方面，国际货币基金组织(IMF)正在支持各国开发央行数字货币(CBDC)。今年2月，国际货币基金组织主席格奥尔基耶娃表示，央行数字货币可能比稳定币和“无担保加密资产”更好。 Piepenburg称国际货币基金组织将确保央行数字货币得到黄金支持。他解释说:“(IMF)承认，央行数字货币要有公信力，就必须有部分实体资产的覆盖，也就是实物黄金。”“对于他们来说，要获得任何形式的信誉，他们必须重组债务。” Piepenburg指出，美国存在“债务问题”，其债务与国内生产总值(GDP)之比高达123%。他说:“自1971年尼克松废除全球金本位以来，西方和美国一直喜欢没有黄金相伴。”“这是一种对美元不受约束的狂热的方式。” Piepenburg称美元为“鼠标点击的货币”，他声称，当“即使是最普通的投资者也对央行的政策和狡诈的借口失去信心”时，西方的货币重置是必要的。比特币尽管他尊重“加密货币，特别是比特币和以太坊背后的智慧论据”，但Piepenburg表示，“比特币是一种投机资产。” “我认为比特币的标准差是140，而黄金的标准差是17，”他解释说。“我认为比特币的力量也是它最大的弱点，它可以大幅飙升和暴跌……这是这种资产的本质。” Piepenburg还指出，黄金是一种比比特币更稳定的价值储存方式。 “我仍然认为，黄金无论如何都会成为一种获胜的资产。”

夏洛特2022-09-21

黄金迎来中长期配置窗口

”。当然，在美元地位下滑、世界各国出现去美元化、中国大量购入实物黄金的时候，金银作为避险投资的重要选择，正在迎来非常难得的中长期配置窗口。

小小新新2022-09-20

格上每日收评—2022年09月07日

序，俄罗斯正在放弃使用美元和英镑。其实去美元化的动作俄方在过去的几年一直在做，并不是这次突然提出的一个想法。在俄罗斯的外汇储备中，美元的比例在逐渐下降。可是俄罗斯作为世界数一数二的能源输出国，完全退出美元结算无论对自身还是对其他国家的影响还是比较大的。首先，使用美元结算的国家无法从俄购入能源，减少能源输出量必然会给俄罗斯的经济带来冲击。另外，在这种情况下，买方要么另寻卖家，要么接受其他币种的结算。供给的减少导致能源价格上升我们已经有目共睹，若是使用多币种结算，那么人民币其实是个比较好的工具。近些年不少国家，如伊朗、沙特等国宣布将使用人民币进行国际贸易结算，若真有这种趋势，那么人民币的竞争力则在国际上会有支撑。截至收盘，今日上证指数收于3246.29点，上涨0.09%，成交额为3686亿元；深证成指上涨0.42%，成交额为5033亿元；创业板指上涨1.19%。今日两市上涨个股数量为2295只，下跌个股数为2426只。从风格指数上来看，今日多数风格表现均不错，其中成长和周期风格表现最好，金融和消费风格表现略弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中有15个行业上涨，其中电力设备，汽车，有色金属行业领涨，涨幅分别为1.85%，1.46%，1.40%。传媒，食品饮料，美容护理行业下跌，跌幅分别为1.85%，1.33%，1.12%。资金面上，今日北向资金净流出33.74亿元；其中沪股通净流出9.38亿元，深股通净流出24.36亿元。近三个月北向资金净流入294.06亿元。俄乌关系对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性收紧和中美关系最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.11%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。近两天风险溢价指数小幅下降，市场活跃度提升。后期市场虽仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：8月进出口数据出炉：进出口增速均不及预期，高增长已见顶？ 8月我国出口金额（以美元计）同比增长7.1%，预期13.5%，前值18.0%。进口金额（以美元计）同比增长0.3%，预期1.6%，前值2.3%。贸易差额为793.9亿美元，预期963.7亿美元，前值1012.6亿美元。进出口增速均不及预期。西部证券认为，外需增速放缓或是出口回落主因。8月美国和欧元区消费者信心指数分别为58.2%、-24.9%，边际回暖但仍处历史低位，高通胀对消费的负面影响仍在继续。全球制造业景气度持续下滑，8月摩根大通全球制造业指数继续回落至50.3%，出口增速开始见顶回落。中泰证券认为，8月我国出口增速显著回落，主因去年同期基数抬升和海外经济放缓。我国主要商品的出口金额增速中，数量贡献持续回落，价格贡献变化不大。展望未来，短期国内疫情或对生产和物流有所扰动，而海外主要经济体货币收紧对需求的影响将持续显现，需要警惕外需放缓超预期对出口带来的拖累，特别是顺差出现收窄，给经济增长的压力有所加大。新闻二：拜登发布3500亿芯片计划，科技股重回风口？当地时间9月6日，据纽约时报报道，拜登政府发布价值500亿美元（约合人民币3500亿元）的芯片投资计划。美国商务部计划最迟在2023年2月份开始接受芯片公司申请（芯片投资计划）资金，可能将在2023年春天开始拨款。其中有超280亿美元将被用于先进芯片制造、组装和封装设施的补贴和贷款。另外还有100亿美元用于扩建现有的汽车、通信等专用芯片生产设施，而与半导体产业研发有关的资金则达到110亿美元。美国商务部在《芯片法案战略》文件中强调，500亿美元的芯片计划主要的目标有四个：第一，建立先进芯片在美国本土的生产能力，目前美国在这一领域属于完全空白状态；第二，建立充足且稳定的成熟工艺制程半导体供应；第三，投入研发，确保下一代半导体是在美国本土研发，并在美国本土生产；第四，创造数万半导体行业工作，以及数十万建筑行业岗位。这是美国总统拜登签署《2022年芯片和科技法案》的进一步延续。由此可见，拜登政府正在加速推进该法案的落地。其中，芯片法案第一部分为《2022年芯片法案》，拟为半导体公司提供527亿美元拨款。此法案为制造半导体和相关设备的公司提供25%的投资税收抵免，同时禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年。此法案签订的目的是增加美国在全球半导体市场的市场份额，增强先进制程芯片的制造能力。兴业证券认为，这进一步凸显了半导体供应链自主可控的重要性，继续看好国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性，叠加核心供应链自主可控的进一步推进，设备材料零部件国产替代大势所趋。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-09-08

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