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剑指台湾？美国芯片法案罕见提“勿过度依赖台湾” 资深媒体人：台积电是确保台海安全关键

对中国大陆，其实某一程度直指台湾，虽然台积电董事长刘德音曾表示，解放军若武力犯台，将使世界秩序崩坏，造成美国、中国大陆与台湾三输的局面，而且把台积电留在台湾可以确保台海的安全，但这对美国来说没有说服力，因为台海危机一直存在。另外，台湾资深媒体人陈凤馨则在《风向龙凤配》节目中表示，美国芯片法案仅是补贴，恐怕无法从根本上改变美国不是适合制造地的事实，她强调，美国芯片生产最关键的问题是人力短缺与劳动力成本，以台积电为例，其在美国设厂所花费的人力成本比台湾多了50%。拜登在签署仪式上称，新通过的芯片法案是一世代才有一次的投资美国机会，将协助美国赢得21世纪的经济竞争，同时也鼓励芯片公司进行投资。不过目前尚不清楚美国商务部何时将制定审查奖励条例，以及批准计划需要多长的时间。包括美光、英特尔、洛克希德马丁、惠普和超微高层皆出席美国时间上午10时举行的签署仪式，内阁官员、汽车业和工会领袖也出席。白宫表示，芯片法案过关带动新的晶片投资，高通日前已同意向格芯纽约厂再採购 42 亿美元芯片，截至2028年承诺采购总额达到74亿美元，另外美光宣布在记忆体芯片制造方面投资400亿美元，将使美国市占率从2%提高到10%。这项立法的目的在缓解芯片短缺问题，而芯片持续短缺已对从汽车、武器、洗衣机到电玩等造成冲击，数以千计的汽车和卡车仍停在密西根的东南部等待芯片。综合中国媒体报道，闽江学院闽都学者特聘教授曹海涛在凤凰网财经访谈节目《封面直播》中指出，呼吁在中国大陆卖的手机，必须要使用中国大陆国产芯片比例达到30%，如果没有达到就课税，用的比例越低收的税就越重，建议最高到400%。曹海涛进一步说明，建议中国大陆手机使用国产芯片，目的是为了培养本土市场，因为有市场才有收入，有收入才有研发投入，不然的话，就会永远在后面受制于人。北京在2015年发布“中国制造2025”计划，其中一项目标是半导体自给率，从不到10%的情况下逐步提昇，在2020年达到40%，并于2025年自给率来到70%。但根据研调机构IC Insights调查，中国大陆2020年半导体自制率仅16%，扣除在当地投资设厂的外商如台积电、三星与SK海力士等，此比例更不到10%。

小萧2022-08-10

重磅！拜登签署芯片法案提振对中国竞争力芯片巨头恐被迫在中美之间“选边站队”？

为，目前在中美都设有半导体厂的企业包括台积电（南京）、三星（西安）、海力士（大连），这些企业如果接受法案的补助，可能限制他们在中国建造/扩大先进制程晶圆厂。中国是全球最大的半导体市场，这种“选边站队”的做法使台积电、三星、英特尔等企业陷入两难。公开信息显示，台积电在南京拥有16纳米和28纳米的芯片制造工厂，三星在西安拥有存储芯片制造工厂，SK海士力在无锡和大连拥有存储芯片制造工厂，英特尔和美光也都在中国拥有芯片封装和测试工厂。而且上述企业也有不少公布了在美国的投资计划，比如，台积电将在亚利桑那州投资至少120亿美元的芯片代工厂，以及三星在得克萨斯州投资170亿美元的建厂计划。而台积电更是唯一一家在中国大陆生产28纳米以下较先进制程芯片的企业（其南京工厂生产16纳米芯片），这点在《2022年芯片和科技法案》中被直接针对。芯片企业的两难处境在法案酝酿过程中也一再体现，英特尔就曾大力游说，希望美国不要限制芯片企业对中国大陆的投资，称这样会“无意中削弱那些接受法案资金的公司的全球竞争力”，但最终并无效果。事实上，这种“选边站队”在法案还未生效前，就已经在发生。比如，此前中芯国际等中国芯片厂商已经在美国的实体清单上了，而《2022年芯片和科技法案》带来的新措施，相当于把目前的限制从个别企业拓宽到了整个中国。再比如，过去两周左右，所有美国设备制造商都收到了商务部的信函，通知他们不要向中国供应用于14纳米或以下芯片制造的设备。其中，美国芯片设备厂商泛林半导体主席兼CEO Tim Archer在7月27日的财报会上表示，美国对华技术出口管制范围将进一步扩大至生产14纳米以下芯片的代工厂。因佩洛西访台而造成的中美关系紧张，深化了芯片产业在地缘政治博弈中的角色，进一步加剧了这种“选边站队”。佩洛西抵达台湾第二天，中国商务部称，暂停对台湾地区出口天然砂。而天然砂广泛运用于建筑业、玻璃、铸造、陶瓷等行业，虽然其中少部分用于制造芯片的原料硅，但台湾天然砂进口量九成以上来自中国大陆，而芯片占台湾2021年出口额的34.8%。台积电董事长刘德音在近期采访中不无感慨地提到，台积电元老张忠谋预言台积电将成为地缘政治的兵家必争之地，而现在台积电在地缘政治议题屡屡被推上风口浪尖，验证了他的说法。但也有不同的声音。经济学人智库技术和电信分析师Dexter Thillien表示，芯片法案不见得非要企业在中美之间抉择，欧洲也有类似法案，都是为了让一些芯片产能回流本土，尤其是一些短缺领域，比如汽车芯片。但该法案也将加强三星和台积电等亚洲企业，而且亚洲也将持续保持芯片生产的主导地位，因为大多数终端产品在那里制造，比如超过四分之三的芯片进入手机、电脑等消费电子产品中。 Thillien还表示，中国未来将继续扮演半导体行业的关键角色，因为中国是最大的最终产品制造中心，但中国希望在该领域完全自力更生的雄心或许难以实现。因为过去三十年，半导体行业已经变得分散、专业化和相互依存，没有一个国家可以通过在每一个细分领域的领先来实现自力更生。台积电和三星将继续与美国和中国保持关系，只有在涉及到最先进的芯片时，他们将不得不跟随美国制裁中国的步伐。由于美国在整个价值链上保留了对中国的优势，它也将继续利用这些优势来确保不被中国赶上。

夏洛特2022-08-10

格上每日收评—2022年08月08日

1 Ultra 等。 AMD、英特尔、台积电、英伟达等国际芯片巨头均开始纷纷入局Chiplet。随着入局者越来越多，设计样本也越来越多，开发成本也开始下降，大大加速了Chiplet生态发展。 Chiplet概念近日大火，主要是因Chiplet被视为中国与国外差距相对较小的先进封装技术，有望带领中国半导体产业在后摩尔时代实现质的突破。业内认为，Chiplet会给整个半导体产业链带来非常革命性的变化。对于中国半导体行业来说，Chiplet先进封装技术与国外差距较小，有望带领中国半导体产业实现质的突破。但是，虽然Chiplet也面临着来自先进封装、测试、软件配合等多个方面的挑战。总的来说，Chiplet的发展还有很长的路要走，它既是一次技术升级，也可能带来一次对传统半导体产业链的重构。（来源：综合浙商证券、证券时报、证券之星等）市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-09

中芯国际北京厂惊传“扩产停摆”！项目负责人澄清项目未暂停 “疫情改为远端开发”

发货。据报道，最初的图像表明它是近似台积电7奈米的副本，这是在台积电过去两次起诉中芯国际抄袭其技术后具说服力的发现。这一发现正值中国继续建立自己的本土半导体生产，受到严厉制裁的中芯国际处于领先地位，而美国政府正处于批准对美国芯片制造商提供巨额补贴的风口浪尖。TechInsights报告称，台积电、英特尔和三星都开发比中芯国际7奈米更复杂的技术，并且至少领先两个节点。无论如何，中芯国际推出其7奈米工艺的重要性怎么强调都不为过，中芯国际已受到美国政府的严厉制裁，限制其使用先进的极紫外光(EUV)光刻机设备。然而，该公司显然可以使用其现有的工具来生产7奈米芯片，而且可能还能推动更小的制程，尽管经济性和产量不太理想。

小萧2022-08-09

比台海危机更严重？宏碁董事长：英特尔发生这种情况是重大警讯

特尔全球副总裁，掌管业务与行销，并曾是台积电最年轻的资深副总，洞悉半导体业脉动，宏碁现为全球第四大个人电脑品牌。据台媒《经济日报》报道称，宏碁董事长陈俊圣5月19日证实，疫情需求已过，市场回到2018、2019年情况，回归基本盘。他表示，宏碁将提高运营韧性，找出细分市场如商用、爱地球“Vero”、裸眼3D等新需求外，宏碁子公司多元事业引擎策略将扮演支撑宏碁面对今年逆风环境的重要角色。英特尔报告第二季度亏损4.54亿美元，或每股11美分，而去年同期的净收入为50.6亿美元，或每股1.24美元。在调整收购相关费用和其他项目后，英特尔报告每股收益为29美分，而一年前为每股1.36美元。英特尔第二季度收入下降22%至153亿美元，远低于分析师平均预期的180亿美元，连续第八个季度同比下降。英特尔报告称，重要数据中心和人工智能类别的第二季度销售额下降了16%，至46亿美元，低于华尔街估计的61.9亿美元。来自传统PC集团客户端计算的收入下降25%至77亿美元，低于华尔街估计的88.9亿美元。英特尔首席执行官Pat Gelsinger说道：“本季度的业绩低于我们为公司和股东设定的标准，我们必须而且会做得更好。” 市场研究机构Gartner Inc.已经下调了对今年整体半导体销售额的预测。Gartner还预测，2022年PC出货量将下降13%，该市场的芯片收入将下降5.4%。

tqttier2022-08-09

解放军实弹演习模拟封锁台湾澳洲智库警告：中国大陆经济恐遭受严重影响

产地，占全球晶圆代工的市占率达63%，台积电就占一半以上，该公司是苹果、高通、英特尔和辉达的主要供货商，台湾在10纳米以下先进芯片的全球市占率达92%。除了芯片制造，台湾还建立了IC设计、封装和供应的生态体系，台湾1年的IC出口直达1400亿美元，也次其他高科技、高价值设备的重要供应国。中国大陆是台湾近半IC出口的目的地，台湾制造的芯片对中国出口的电子产品至关重要。文章显示，中国对台湾的任何持续封锁，都会使新冠流行期间的半导体供应中断问题显得微不足道。总部位于香港的韩礼士基金会(Hinrich Foundation)对台湾芯片产业的分析指出，IC是现在是交易最热络的第4大商品，仅次于原油、成品油和汽车。任何对台湾的封锁，不仅台湾的贸易将被中止，而且大量流入中国北方港口的原物料和制成品也将中断。为抗议美国众议院议长佩洛西访台，中方8月2日宣布自4日中午12点至7日中午12点在台湾周边6个海域举行军事演习及实弹射击。不过，解放军东部战区8月7日宣布，继续台湾周边海空域实战化联合演训，宣称是要重点检验联合火力对地打击和远距离空中打击能力，各界持续关注。 8月7日，东部战区发布消息称，8月7日，战区空军连续出动多批多型战机，成体系实施岛屿进攻作战演练。在预警机、干扰机、歼击机、海上舰船的支援下，空中打击兵力协同远箱火、常规导弹，区分多个方向，对预定目标实施防区外、多弹种、饱和式联合精确打击演练。模拟打击任务完成，多支轰炸机编队按照预设航线，贯通南北同时双向穿越台湾海峡，遂行多军兵种环台岛进逼慑压。据路透社报道，中国官媒《央视》8月7日援引一名评论员的话报道称，中国军队将从现在开始在台湾海峡中线东侧进行“常规”演习。台海中线是台湾与中国大陆间位于台湾海峡的一条非正式缓冲界线。央视称，这是美国军方于1950年向台湾政府所建议划定的一条“想象”界线，北京因坚持台湾为“不可分割的一部分”，不承认台海中线的存在，但在一般情况下，两岸的军机和军舰通常不会越过。根据东部战区8月8日消息，8月8日，中国人民解放军东部战区，继续位台岛周边海空域进行实战化联合演训，重点组织联合反潜和对海突击行动。

tqttier2022-08-09

半导体突传！苹果将iPhone 14产线转移至印度富士康罕见“首次自中国转单生产”

国众议院议长佩洛西访问多家制造商，包括台积电和和硕等苹果供应商。此后，中美贸易紧张局势急剧升温。这也可能对预计于2022年9月发布的iPhone 14发布日期产生影响。据路透社报道，苹果告诉供应商，中国已经开始执行一项长期规定，即台湾制造的零部件必须标有“中国台湾”或“中国台北”制造的标签。据《日经亚洲》周五(8月5日)报道，苹果公司(Apple)要求供应商确保从台湾到中国大陆的货物符合中国海关规定，以避免它们受到审查。在美国众议院议长佩洛西和一个国会代表团访问台湾之后，中美贸易紧张局势升级。根据消息人士的说法，在任何进口申报单、文件或包装箱上使用“台湾制造”的表述都可能导致中国大陆海关扣留和检查货物。一位消息人士说，违反这一规定的罚款最高可达4000元人民币，最坏的情况是货物被拒收。消息人士表示，这种表述旨在表明台湾是中国的一部分。苹果公司已经敦促供应商尽快处理好此事，以避免因商品和零部件受到审查而造成的供应中断。消息人士还称，为了避免运输混乱和供应链进一步中断，苹果还要求供应商制定应急计划，或在必要时迅速检查并修改从台湾运往中国大陆的包装箱和申报表格上的标注。《日经亚洲》报道称，根据供应商和物流公司的说法，这件事让那些需要从台湾向中国大陆出口材料或零部件的供应商陷入两难。因为一边是大陆海关的要求，另一边台当局要求岛内生产的所有出口产品必须贴上“台湾”或“中华民国”的标签。半导体市场日前传出，因和硕副董事长程建中在美国众议院议长访台之际，陪同出席台湾地区领导人蔡英文所设的午宴，因此引发中国大陆不满，造成和硕大陆厂被迫停工，对此公司回应辟谣，目前营运一切正常。佩洛西2日访台，当天中午参加蔡英文的午宴，出席企业界除台积电创始人张忠谋及张淑芬夫妇、台积电董事长刘德音外，还有和硕副董事长程建中。市场传出，因程建中出席午宴引发中国大陆不满，导致和硕大陆厂被迫停工的消息。和硕今天最新回应表示，针对媒体提及大陆厂区被迫停工、出货停止一事，和硕在此说明，目前大陆厂区营运一切正常，并无停工或停止出货之情事。但据日经新闻(Nikkei)在5日报道所称，公司高层主管在台北参加招待佩洛西午宴一天后，作为苹果iPhone组装商和的硕中国大陆厂货物，遭到中国海关官员的安全审查。报导引述熟知此事的人士指出，运往和硕苏州厂的货物在4日遭到检查，以确定是否违反禁止带有“台湾”或“中华民国”字样纸箱的规定。

小萧2022-08-08

格上宏观周报：避险情绪致市场震荡，芯片法案引国内重视

的板块，佩洛西除会见蔡英文外，还会见了台积电相关负责人。台积电是整个产业的龙头，地缘政治争端引发国内对于芯片这一“卡脖子”行业的重视，后续走势需要关注地缘政治的发酵和美国《芯片法案》的落实情况。 3、本周宏观经济分析本周佩洛西“窜台”的事件对国内市场产生了较大的影响。目前来看，中美虽然一直有着摩擦，但正面开战的可能性微乎其微，美国还未完全解决其通胀与衰退的矛盾，若再节外生枝是极其不明智的选择。由于A股市场还未从疫情和俄乌事件中完全恢复，仍处于较为敏感的状态，前几日的抛售出于避险情绪的上升和风险偏好的下降。从基本面来看，目前整体企业盈利增速有所恢复、但较为不平衡。恢复较快的行业为景气度较高的能源行业和受政策利好刺激较多的汽车、装备制造等行业。其他行业盈利仍较弱，另外，停贷事件的发生，由于地产链条较长，对国内经济的冲击不可忽视。经济内部更深层次的需求不足仍未得到有效解决，在复苏弹性不强的背景下，接下来需要关注政策落实对经济基本面的改善。短期内市场仍有调整的压力。另外，近日芯片板块涨幅明显，除了台海事件的驱动外，还与美国颁布的《芯片与科学法案》（后称《法案》）相关。据悉，美国总统拜登将于下周二签署通过《法案》。根据该法案，美国芯片企业将获得520亿美元补贴、240亿美元的免税额度，以及十年2000亿美元的研发经费，但要求受益企业不得在中国大陆投资、扩建高端技术产能。这意味着彻底切断大陆获得先进制程技术、高端设备和材料的可能性。在缺乏高端技术的情况下，产业升级是很难持续的。国产替代的逻辑在当下供应链变革的阶段加强。按照此逻辑，预计我国后续将加强自主可控的政策力度，扩大对芯片和EDA企业补贴、免税及研发的投入。最后，人民银行于本周召开了2022年下半年工作会议，会议坚持稳中求进的工作总基调，下半年国内经济复苏仍待继续巩固，预计下半年货币政策维持稳中偏松基调，继续围绕降低融资成本、支持扩内需、化解风险等方面，主要发力点仍是结构性货币政策工具，向消费、基建、科技等领域倾斜。 4、当周重要新闻新闻一：拜登将签芯片法案，有何影响？据路透社报道，当地时间8月3日，美国白宫在一份声明中表示，美国总统拜登将于下周二(8月9日)正式签署《芯片与科学法案》，直接补贴和激励美国的半导体产业，在拜登正式签署后，这项法案即可立法。报道称，《芯片与科学法案》主要涵盖3个重要方面：一是向美国半导体制造与研发企业提供约527亿美元(约合人民币3558亿元)的资金补贴；二是，向在美国投资半导体工厂的公司提供25%的税收抵免优惠，估计价值为240亿美元；三是，向美国商务部拨款100亿美元，用于创建20个区域技术中心。三项刺激政策涉及的总金额将达867亿美元(约合人民币5854亿元)。此外附加条款是：禁止接受资金补助企业在对美国构成国家安全威胁的国家建造/扩大先进制程晶圆厂。另外，这项法案还授权在未来10年内拨款2000亿美元，以促进美国的科学研究，因此，这项法案涉及的资金上限或将高达2800亿美元(约合人民币18906亿元)。有业内人士称，这或将成为美国芯片历史上影响最深远的法案之一。与此同时，韩国政府也针对半导体行业出台了重磅立法政策。韩国《国家尖端战略产业法》于4日起实施，正式将半导体等产业技术指定为国家尖端战略技术并加强扶持。另外，欧盟也正在考虑成立数100亿美元的半导体基金，欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩直言，芯片是全球技术竞赛的核心。华泰证券认为，对中国半导体行业来说，需要留意（1）法案中的限制性条款可能影响台积电，三星，海力士等企业在中国大陆地区的扩产，（2）目前中美芯片设计公司直接竞争领域较少，法案可能会加强模拟，MCU，射频等领域美国芯片设计企业的相对竞争力。新闻二：央行划定下半年7大工作重点！ 8月1日，人民银行召开2022年下半年工作会议。会议要求，人民银行系统要按照党中央、国务院决策部署，进一步履行好金融委办公室职责，坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。会议重点部署下半年工作，重点如下：一是保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。二是稳妥化解重点领域风险。防范化解中小银行风险。因城施策实施好差别化住房信贷政策。保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。督促平台企业全面完成整改，实施规范、透明、可预期的常态化监管。三是完善宏观审慎管理体系。开展宏观审慎压力测试。落实系统重要性银行附加监管要求，出台系统重要性保险公司评估办法。把好金融控股公司市场准入关，对金融控股公司开展全方位监管。四是深化金融市场改革。优化境外机构境内债券发行资金管理。稳步推进跨国公司本外币一体化资金池试点工作。加强预期管理和跨境资金流动宏观审慎管理。提升外汇储备经营管理能力。五是稳步提升人民币国际化水平。加强本外币政策协同。夯实贸易投资人民币结算的市场基础。支持境外主体发行“熊猫债”，稳步推动“互换通”启动工作，提高人民币金融资产的流动性。支持离岸人民币市场健康有序发展。六是深入参与全球金融治理。进一步完善金融领域准入前国民待遇加负面清单管理模式，提升境外投资者投资中国市场的便利性。七是持续提升金融服务和管理水平。提升支付服务实体经济能力。加强金融科技应用与管理。稳妥做好货币金银和安全保卫重点工作。有序扩大数字人民币试点。新闻三：国家电网重磅宣布！特高压迎政策利好！ 8月3日，国家电网有限公司召开重大项目建设推进会议，发布全力推进重大项目建设情况。会议指出，将全力做好电网扩投资工作，加快特高压、抽水蓄能、超高压等项目建设，发挥电网基础支撑、投资拉动和服务保障作用，到年底前再完成投资近3000亿元，尽快形成实物工作量，释放市场需求。公司在建项目总投资达到1.3万亿元，带动产业链上下游投资超过2.6万亿元。国家电网透露，今年1到7月，完成电网投资2364亿元，同比增长19%，目前在建项目总投资8832亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站3299项。到年底前，国家电网预计再完成近3000亿元电网投资，开工一大批重大工程，项目总投资4169亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站1173项，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，带动上下游产业投资超过2.6万亿元。截止目前，已有近40家电网设备上市公司披露中报预告，23家公司上半年实现盈利(归母净利润为正)，其中，归母净利润同比(下限)增长超过100%的共有7家，煜邦电力以近10倍的业绩增速暂列行业预增王。此外，行业龙头股特变电工上半年归母净利润达68亿至72亿元，同比增长119%至132%，公司表示，业绩高增源于所处新能源、能源和输变电行业需求增长。 5、下周重要事件 1）中国7月金融数据（社融、M1、M2）、7月通胀数据（PPI、CPI）； 2）美国CPI、PPI数据； 3）欧盟工业生产指数数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-08

格上每日收评—2022年08月05日

，最直接的因素还是由于台海事件的驱动。台积电是整个产业的龙头，地缘政治争端引发国内对于芯片这一“卡脖子”行业的重视。另外，据悉美国总统拜登将于下周二签署通过《芯片与科学法案》。根据该法案，美国芯片企业将获得520亿美元补贴、240亿美元的免税额度，以及十年2000亿美元的研发经费，但要求受益企业不得在中国大陆投资、扩建高端技术产能。这意味着彻底切断大陆获得先进制程技术、高端设备和材料的可能性。在缺乏高端技术的情况下，产业升级是很难持续的。国产替代的逻辑在当下供应链变革的阶段加强。按照此逻辑，预计我国后续将加强自主可控的政策力度，扩大对芯片和EDA企业补贴、免税及研发的投入。所以当前来看，预期的注入是近日芯片板块上涨的主要因素，短期内后续的走势需要关注地缘政治的发酵和美国《芯片法案》的落实情况。截至收盘，今日上证指数收于3227.03点，上涨1.19%，成交额为4141亿元；深证成指上涨1.69%，成交额为5813亿元；创业板指上涨1.62%。今日两市上涨个股数量为3460只，下跌个股数为1262只。从风格指数上来看，今日所有风格表现均不错，其中成长和金融风格表现最好，稳定风格表现略弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中有27个行业上涨，其中计算机，电子，通信行业领涨，涨幅分别为3.93%，3.89%，2.82%。煤炭，汽车，家用电器行业领跌，跌幅分别为0.80%，0.52%，0.41%。资金面上，今日北向资金净流入29.34亿元；其中沪股通净流入17.79亿元，深股通净流入11.55亿元。近三个月北向资金净流入675.25亿元。俄乌对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性收紧和中美关系最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.06%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期小幅上升，市场整体的情绪小幅下降，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）综合来看，今日沪深两市低开高走，芯片板块成为最亮的星；午后金融、新能源等板块纷纷走强。个股涨多跌少，超3400只个股飘红，北向资金小幅净流入。近日芯片板块涨幅明显，最直接的因素还是由于台海事件的驱动。台积电是整个产业的龙头，地缘政治争端引发国内对于芯片这一“卡脖子”行业的重视。另外，据悉美国总统拜登将于下周二签署通过《芯片与科学法案》。根据该法案，美国芯片企业将获得520亿美元补贴、240亿美元的免税额度，以及十年2000亿美元的研发经费，但要求受益企业不得在中国大陆投资、扩建高端技术产能。这意味着彻底切断大陆获得先进制程技术、高端设备和材料的可能性。在缺乏高端技术的情况下，产业升级是很难持续的。国产替代的逻辑在当下供应链变革的阶段加强。按照此逻辑，预计我国后续将加强自主可控的政策力度，扩大对芯片和EDA企业补贴、免税及研发的投入。所以当前来看，预期的注入是近日芯片板块上涨的主要因素，短期内后续的走势需要关注地缘政治的发酵和美国《芯片法案》的落实情况。热点新闻新闻一：拜登将签芯片法案，有何影响？据路透社报道，当地时间8月3日，美国白宫在一份声明中表示，美国总统拜登将于下周二(8月9日)正式签署《芯片与科学法案》，直接补贴和激励美国的半导体产业，在拜登正式签署后，这项法案即可立法。报道称，《芯片与科学法案》主要涵盖3个重要方面：一是向美国半导体制造与研发企业提供约527亿美元(约合人民币3558亿元)的资金补贴；二是，向在美国投资半导体工厂的公司提供25%的税收抵免优惠，估计价值为240亿美元；三是，向美国商务部拨款100亿美元，用于创建20个区域技术中心。三项刺激政策涉及的总金额将达867亿美元(约合人民币5854亿元)。此外附加条款是：禁止接受资金补助企业在对美国构成国家安全威胁的国家建造/扩大先进制程晶圆厂。另外，这项法案还授权在未来10年内拨款2000亿美元，以促进美国的科学研究，因此，这项法案涉及的资金上限或将高达2800亿美元(约合人民币18906亿元)。有业内人士称，这或将成为美国芯片历史上影响最深远的法案之一。与此同时，韩国政府也针对半导体行业出台了重磅立法政策。韩国《国家尖端战略产业法》于4日起实施，正式将半导体等产业技术指定为国家尖端战略技术并加强扶持。另外，欧盟也正在考虑成立数100亿美元的半导体基金，欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩直言，芯片是全球技术竞赛的核心。华泰证券认为，对中国半导体行业来说，需要留意（1）法案中的限制性条款可能影响台积电，三星，海力士等企业在中国大陆地区的扩产，（2）目前中美芯片设计公司直接竞争领域较少，法案可能会加强模拟，MCU，射频等领域美国芯片设计企业的相对竞争力。新闻二：央行重磅发声！数字人民币配套制度法规提上日程。中国人民银行相关负责人在近期表示，将研究出台数字人民币相关法律法规和行业配套政策，持续完善数字人民币技术标准，夯实数字人民币法治基础。今年以来，数字人民币相关政策持续推出，相关应用场景也在加速落地。4月，第三批试点地区名单出炉，数币试点范围稳步扩大。7月底，第五届数字中国建设峰会期间，“数字人民币产业联盟”成立，37家成员单位包括多家银行机构、华为、银联商务、福州大学等，旨在推动促进数字人民币产业发展。此外，还有多个B端项目通过数字人民币进行落地结算。如中国邮政储蓄银行在陕西省成功落地全行首笔数字人民币汽车消费贷款放款及受托支付业务；江苏省首个数字人民币光伏结算场景在苏州正式落地；江苏地区多家银行落地数字人民币小微企业贷款等。目前，数字货币市场规模处于稳定增长中。截至今年5月31日，15个省市的试点地区通过数字人民币累计交易笔数约2.64亿笔，金额约830亿元人民币，支持数字人民币支付的商户门店数量达456.7万个。今年数字人民币在保经济、促消费的过程中也发挥着无可替代的作用。疫情之下，多地政府及企业开始采用数字人民币红包的形式拉动消费，根据统计，今年以来，数字人民币红包发放额超过3亿元。（来源：财联社）市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-05

美媒：台湾与中国大陆的贸易规模远超与美国的贸易规模

系仍非常强大，许多高科技的台湾企业，如台积电，也在中国大陆设有工厂。根据万得资讯(Wind Information)获得的台湾官方数据，去年中国大陆和香港占台湾出口的42%，而美国仅占15%。台湾“财政部”数据显示，2021年台湾向中国大陆和香港出口1889.1亿美元的商品，其中一半以上是电子零组件，其次是光学设备。数据显示，台湾对东南亚的出口甚至也超过对美出口，对东南亚出口为702.5亿美元，对美国出口为657亿美元。作为台湾的进口来源地，中国大陆和香港以22%的份额再次排名第一。美国仅占10%，排在日本、欧洲和东南亚之后。与中国大陆的贸易不断增长近年来，台湾从中国大陆购买的产品越来越多，反之亦然。过去五年，台湾从中国大陆的进口增长了约87%，而从美国的进口增长了44%。 2016年至2021年间，台湾对中国大陆的出口增长了71%。但对美国的出口几乎翻了一番，增长了97%。美国政府数据显示，美国从台湾购买的主要商品包括电机、汽车、塑料和钢铁产品。许多总部位于台湾的公司——比如苹果供应商富士康——都在中国大陆经营工厂。根据美国国会研究服务部的数据，台湾企业2021年共获得价值2001亿美元的美国出口订单。与上海对比根据2020年的人口普查，约有15.79万台湾人居住在中国大陆，比前10年减少了约7%。 2020年，整个台湾岛的人口约为2360万，略低于上海当时的约2500万人口。然而，根据官方数据，去年台湾的经济规模约为7815.8亿美元，高于上海的6803.1亿美元。 2021年，上海占中国大陆GDP的比重为3.8%。

tqttier2022-08-05

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