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是肯德基。这是一个竞争激烈且势均力敌的咖啡通胀市场，我们仍将实现强劲的利润增长。但是，能否请您给我们介绍一下第三季度或年初至今鸡肉价格上涨的情况？而且我相信您可能对第一季度的成本趋势有所了解，也可以与我们分享吗？鉴于我们拥有如此强大的产品创新能力和成本效率，我们能否对应该如何看待肯德基明年的利润率趋势有所想法？杨好的。我会问这个问题。这是安迪。因此，就整体商品价格通胀而言，我认为第三季度对我们来说是2％，今年上半年约为2％。同样，对于全年，我们预计该数字将保持低个位数。我认为，从今年到现在，在非洲猪流感的推动下，中国的蛋白质价格出现了大幅上涨，而且这种趋势很可能会持续下去。大宗商品价格波动很大，因此很难预测。据我们所知，今年中国的鸡肉价格同比上涨近20％至30％。对我们而言，由于我们拥有非常强大的供应链和采购管理，因此我们能够在此基础上进行大幅管理。实际上，今年我们可能将这一比例控制在10％以下。同样，就大宗商品价格而言，很难预测，因为例如以9月份的现货价格为例，我认为它创下了新的纪录，同比增长近60％。因此，我认为我们将继续监视情况并为大家提供最新信息。但是，我想再次提到，我们的团队通过多项举措，供应链关系，利用我们的规模以及与供应商的长期合作关系，在缓解鸡肉价格上涨带来的影响方面做得非常出色。然后，我们的团队还进行了巨大的产品创新，使用我们的鸡肉以及非鸡肉蛋白质来创建产品。因此，我们今年已经能够很好地管理商品价格。因此，如果您认真考虑一下，那么影响将更加显着。因此，鸡肉约占我们销售成本的4％，今年已增长20％至30％。因此，通常仅鸡肉一项就意味着8％至12％的商品通胀，对我们利润率的影响约为2.5％至3.5％。显然，我们还没有看到这种对我们整体利润和销售增长的影响。因此，有希望的是，我们的团队将能够继续在应对压力方面做得很好。乔伊？乔伊·沃特（Joey Wat）当然。我只想补充两条评论，米歇尔。一是我们很兴奋，并致力于实现成为世界上最具创新力的餐厅公司的愿景。因此，在面对鸡肉价格上涨的挑战时，我们当然比其他方面更加重视这一愿景。因此，仅在第三季度，我们就推出了一些非常令人兴奋的新产品，例如波多贝罗蘑菇汉堡，这是我们用整个波多贝罗蘑菇中间的奶酪代替了肉。我们有鸭子包装，而不是-除了传统上有的鸡肉包装，我们还有鸭子。我们还以组合形式开始引入鸡条来代替鸡翅。因此，尽管仍然是鸡肉，但是鸡肉条的成本（基本上是胸肉）在中国客户中并不十分受欢迎，因此鸡肉条的价格较低。因此，我们的产品创新将在今年下半年继续进行，并在明年进行。这非常令人兴奋。我们甚至卖到了很多[外语]，这是鸡翅的最后一个小提示，这不是您认为可以出售的东西，但我们可以因为有一群而不是一大群，但仍有一群人喜欢它。这就是第一点。第二点是我们对美食的承诺。如果我们看一下成本结构，比如说必胜客，我们几乎可以看到每条生产线的成本管理都有所改善，但是我们保留了销售成本的灵活性。为什么？因为这是我们的承诺。我们将竭尽全力在所有方面提高效率和效力。但是，我们承诺将所有这些节省，更好的食物用于服务我们的客户。即使我们是一家大企业，但我们也必须要有诚意，而美食对客户是诚意。我们有承诺。因此，我们始终在投资方面具有灵活性，但我们必须拥有良好的产品来吸引良好的流量并增加销售。谢谢你，米歇尔。杨是。我想我会回答-对不起，我想我会回答相同的问题，部分是关于肯德基利润率的问题。我认为有几件事，对吧？一个是，我认为，正如我们之前提到的，在第四季度，我们将加快商店改建的速度，这将对我们的销售和利润率产生影响。而且，如果您查看肯德基，它还可以从一些一次性项目中受益，其中包括关税回扣，这使我们的利润率提高了0.3％。而且，正如乔伊（Joey）所说，我们还成功地成功推广了我们的某些生产力，特别是在夏季旺季。我们在生产率方面取得了很多进步，而在第四季度中，这可能并不那么重要，传统上这是一个较小的季度，而不是我们的旺季。因此，总的来说，我认为对于销售而言，如果您关注肯德基，我们也会提出一些非常成功的计划，对吗？我们拥有《疯狂星期四》的第一个完整季度，该季度已于2018年推出。因此，很难进行比较。因此，总的来说，我认为利润率趋势做得很好，并且我认为第三季度可能比我们预期的要好，并且我认为第四季度它将更加正常。操作员我们的下一个问题来自美国银行美林证券的陈洛。陈Lu 我对销售有疑问。刚才，安迪提到我们预计第四季度销售增长将放缓。我们是否在谈论与第三季度相比的同店销售增长放缓？我们还强调，在第三季度，我们有意降低了促销力度，以在利润和同店销售增长之间取得平衡。但展望未来，我们将看到同店销售额增长非常艰难。我们是否将继续采用这种平衡的策略，或者，如果有必要，我们将实际上再次加强促销以维持同店销售增长？前面的任何颜色都会有帮助。杨谢谢陈是的，你是对的。像这样，如果您看一下第三季度，肯德基的利润率有所提高，部分原因是促销活动的战略管理。再说一次，我认为我们的团队将继续在促销活动与保护利润之间寻求平衡，并适当地响应市场。依此类推-但我们确实希望肯德基在第四季度可能会进行一些积极的促销活动。因此，希望能回答您的问题。陈Lu 是。好的。乔伊·沃特（Joey Wat）我想安迪（Andy）刚才提到，我们只需要提醒自己，肯德基去年第四季度非常强劲。这是《疯狂星期四》的第一个完整季度，这是我们现在最好的促销活动之一。有了如此强劲的结果，我们自然会在今年第四季度面临挑战。但是同时，正如我们已经多次提到的那样，考虑到特别是第三季度的成本压力并着眼于第四季度，我们还寻求保护利润率的方法。第三点，同店确实不是百胜中国的唯一标准。尽管我们的业务规模很大，但我们仍在快速增长，那里的市场机会仍然非常令人兴奋。如果我们在同店销售和系统销售增长之间没有很好的平衡，那么我们将不会为股东做一件好事和公平的事。因此，如果我们看一下Q3，对于肯德基来说，同店销售额是3％，而系统销售额是10％，考虑到我们的业务规模，这真是太了不起了。因此，正如安迪（Andy）所述，第四季度-我们在推动同店销售的同时，对于我们建立新店来说，这也是一个很大的季度。我们必须保持这一步伐，以保持我们在业务中的主导市场领导地位。因此，从管理团队的角度来看，您可以看到均衡的考虑。谢谢陈操作员您的下一个问题来自花旗集团的肖小波。魏小坡安迪，欢迎来到公司。我有一个关于新开业的问题，正如您所提到的，关于您在第三季度加快开业的发布，我有一个问题。有趣的是，我们发现肯德基餐厅的利润率有了非常可观的提高。我们是否可以说实际上新店餐厅的利润率实际上比去年好？因为我们看到您正在开设更多的商店，所以我们是否要说新商店在同等基础上的拖累实际上会比往年少得多？因为我看到了这样一种趋势，即您的主要收入更多地受到新开店而不是同一家商店的驱动。如果您的新店的餐厅利润率比往年要好，我们是否可以说利润率压力不会像我们正常运营所担心的那样大？乔伊·沃特（Joey Wat）谢谢小珀让我考虑这个问题。对于第三季度的餐厅利润率，有一些促成因素。正如安迪（Andy）早先提到的那样，有一些一次性措施，例如关税折扣，去年第四季度发生的政府激励措施。今年，它移至第三季度。但更重要的是，实际上，我们在第三季度期间获得了非常可观的劳动生产率提高。我的意思是这个数字很大，而且这个数字来自所有商店。而且背后有原因。而且成本不会自行下降。通常，这是非常积极的管理和艰苦努力的结果。因此，全店劳动生产率和餐馆利润背后的辛苦工作是我们新的实时自动化劳动调度系统。因此，现在，对于我在肯德基的所有商店经理来说，操作细节的数据都是实时的，尤其是关于劳务调度的数据，这些数据在他们的手机中，我们称之为[外语]，这是您的经理人。因此，数据的透明性以及人工调度的自动化为我们的商店经理提供了一个很好的工具，使他们可以立即做出响应并做出反应。这个特别的好处非常非常重要。这在我们的第三季度得到了证明，这是我们夏季的交易高峰，对，这非常非常重要。因此，安迪（Andy）前面也提到过，这种好处不太可能在第四季度复制，因为第四季度很小。因此，我们在人工成本上花了很多钱，节省下来的钱却要多得多。因此，餐厅的利润确实是-改善是所有商店利润的结果，而不仅仅是新开业的。但是，我们所有新开设的商店都采用自下而上的方法。在百胜（中国）的任何一家商店中，每家商店决定开设一家单一商店，我们都有一个非常强大的流程来批准它。但是，当新商店成熟时，我们也期望从中获得更多收益。谢谢小珀操作员您的下一个问题来自Jefferies的Anne Li。李安妮我有个问题。关于必胜客，必胜客总是有提升的。我们注意到，在第三季度的某些星期中，不仅是星期三尖叫，而且是星期一，星期二和星期三尖叫。那么1％的同店销售额是否达到了管理层的期望？而且，我们也看到利润率波动更大。我认为我们可以理解。但是，就像您的想法一样，就必胜客的重组而言，还缺少什么？它是否更像-在四个支柱中，您想进一步强调的是哪一个？您对当前的必胜客ASP满意吗？如果没有，趋势是什么？也许只是一个后续问题-销售问题。关于一次性成本（您提到一次性成本），一次性收益涉及劳动效率。可以公平地说，尽管它发生在第三季度，但在第四季度可能并不那么令人印象深刻，并且由于是旺季，这种效率将在明年第一季度和第三季度再次出现？乔伊·沃特（Joey Wat）谢谢你，安妮。这里有很多问题。让我尝试从大局开始。对于必胜客，我们对同店销售额的第三季度以及连续第四季度的流量增长感到非常满意，这是我们自2014年以来的首次增长。然后，年初至今的利润率实际上是与去年同期的11.8％相比，增长了12.4％。因此，尽管有季节性因素，但尽管有季度的所有努力，但我们仍在努力，尽管我们每个季度都有波动，但我们对总体趋势感到非常满意。那么，关于同店销售增长，是否符合我们的预期？如果可以的话，我们总是想要更多。但是我们对同家店面的销售感到满意。关于ASP和我们都熟悉的所有四个支柱，我的想法如下。一个是从长远来看，这对于业务增长非常有利，即使平均机票价格或ASP下降了。这意味着什么？这意味着我们正在重建物有所值，这对我们的业务至关重要。因此，对于我们的就餐业务，权衡非常明显，其结果令人印象深刻。我们将TC增加10％，然后将TA降低9％。那就是我们想要的。那很好。就四个支柱而言，我想问题是我们还能做些什么。答案是我们将继续推动四个支柱。但是重点也会在所有四个支柱上略有转移。当我们掌握一些东西时，我们将继续关注下一件事情。让我给你一个例子，基本原理。我们在谈论菜单，产品，物有所值，布局等。因此，所有这些基本条件都很好，我们很高兴我们在三月份推出的新菜单中，只有77项，而之前只有120项。有什么不同？不同之处在于，该新菜单将在整个今年的剩余时间内继续提供。这是非常不同的，因为在必胜客的历史中，我们曾经做过两个菜单-过去更改过菜单，这需要大量的精力。今年我们设法有了一个菜单，并且整年都为我们提供了菜单。那很好。现在我们还需要做什么？好了，现在我们可以控制我们的用餐菜单了。送货菜单呢？因此，由于要求不同，我们将把重点转移到固定交付菜单上。进餐菜单必须非常非常好，任何东西都非常令人愉悦-您可以在线观看视频，蛋糕，熔岩蛋糕将流下来。它无法交付。因此，我们需要移动一些可以保持热量，温度更好，可以更快地从厨房出来的菜单项，以帮助我们推动送货业务。因此，让我也强调一下数字化。数字化方面，我们推出了Super App 2017，然后我们继续推出其口味-虚拟样式订购等，并且我们仍在尝试。那么，今年有什么新变化？好吧，我们也刚刚在Super App上推出了结转订单。目前的结转订单仍然是个位数，仍处于早期阶段，但这很了不起，因为它不占用我们商店的空间，也不需要交付成本。因此，现在我们启动了它，我们需要推动，并且需要正确处理然后推动交付。我谈论了菜单，去年年底我们收回了最后一英里的交付，并且我们花费了大量的精力和精力来重建基础架构，好吗？基础结构被重建。现在，我们必须对贸易区进行非常详细的管理。我们一次遍及整个国家/地区的一个贸易区，在那里我们开展送货业务，并努力使其更好地减少客户的投诉。这就是质量。您甚至可以看到送货业务的覆盖率实际上从97％降低到91％。又为什么呢？因此，目前我们只有91％的商店提供送货业务，而不是97％。为什么？这没有道理。不，这确实有道理，因为我们意识到有些商店正在以次优的规模开展送货业务。因此，一些商店距离足够近，我们将它们合并。如上所述，正如安迪提到的，我们在第三季度完成了126次改建。由于这是淡季，因此在接下来的几个月中，对于今年的剩余时间，我们仍有一半的工作要做。因此，当然，我们将更加努力地为明年做准备。然后是中心辐射型，我们在今年的投资者日提到了这一点，现在有20个，并且我们将继续测试以优化中心辐射型模型。然后希望，我们可以在明年大规模推广它。因此，正如我在今年年初提到的那样，当我们转向实现同家店面销售的佳绩时，这真是太了不起了，但我们还提到，该业务将需要2到3年的时间才能巩固所有变化。您的问题的最后一点是特别是肯德基的劳动生产率，因此我们在今年第三季度看到了不错的结果。下一个农历新年将是我们将经历的第一个农历新年-为您提供实时的自动计划。每个高峰季节对我们来说都是一场艰巨的战斗。我们开始非常快地进行试用。动态是不同的，因为尽管第3季度是交易旺季，但第2季度（第1季度）（今年的农历新年实际上是第1季度）是因为它是更早的动态。这将是另一堂经验教训，我们当然会尽力而为。杨好吧，我会增加一点。因此，就像您看劳工手册一样，您会看到夏季有所改善，我认为这是因为在夏季高峰季节，通常我们会有更多的临时工。通常，因此，其劳动生产率较低。但是，借助这种近乎实时，几乎自动化的人工计划工具，我们可以看到劳动生产率的显着提高。现在，我们继续期望该工具将有助于全年提高劳动生产率。但显然，挂在上面的水果最少的是在夏季的旺季，那里的劳动力，需求和供应有很大不同。因此，希望能解决您的问题。操作员您的下一个问题来自Morgan Stanley的Lillian Lou。莉莲·娄我认为回答了很多问题。我有一个后续问题。我认为到目前为止，必胜客的趋势非常好。正如乔伊（Joey）所提到的，积极流量是我们现阶段需要遵循的一项非常重要的指标。因此，就平衡必胜客和肯德基到2020年的发展而言，我知道现在给出确切指导还为时过早，但是就战略重点而言，这两者之间，肯德基和必胜客2020年最大的挑战是什么？乔伊·沃特（Joey Wat）让我分享我的想法，莉莲，谢谢。对于2020年，我们将在第四季度给出更具体的目标指导。但是我认为，就肯德基而言，很显然，同店销售额是因为今年第一季度，第二季度非常非常强劲，这是惊人的，例如5％的同店销售额加上新店开业，那很难，很难。然后，鸡肉价格将继续上涨-鸡肉价格压力将持续下去。第三位是劳动生产率。尽管我们对第三季度的改善感到非常满意，但对于第四季度来说，明年却是一个挑战，因为政府对我们业务的基本性质提出最低工资挑战，以及我们将如何继续学习使用新的自动化调度工具。因此，这些正是我们非常关注的三大挑战。最后但并非最不重要的一点是，显然，新店的开业是我们瞄准并推动自己的同店销售的时候-为了取得积极的同店销售，我们敏锐地意识到在中国市场存在巨大的机会，因为我们只是在1,100个城市中，仍然有700，800个我们没有肯德基的城市，我们仍然想跟上步伐。因此，要平衡业务的多种关注点始终是一项艰巨的任务。正如我之前多次提到的，对于必胜客而言，振兴将继续进行，重点仍然放在四个基本要素上。在转过同家店面的销售额之后，要花两到三年的时间才能巩固我在四个主要支柱上提到的所有变更以及我没有提到的其他变更。因为要进行周转-进行振兴过程，因为必胜客仍然非常有利可图，因此只需要调整业务的关键维度，还需要调整其他所有方面。但是，两者之间仍然存在根本差异。这里有什么区别？对于优先考虑的事情，我们非常清楚，我们要流量第一。我们想要销售，然后我们想要获利。因此，必胜客（Pizza Hut）的位置优越，我们当然会专注于流量和销售，并且由于业务所在，我们为利润提供了更多灵活性。但是，对于肯德基来说，回报更高。我们不仅想要流量，我们想要出售，而且我们想要利润。因此，有人巧妙地描述了销售是虚荣，利润是虚荣。作为一个优秀的商人，我们希望两者兼得。对于肯德基，我们当然希望两者兼得，对于必胜客，我们可能还可以。目前，我们的虚荣心远胜于理智。谢谢你，莉莲。安迪，任何... 杨是。因此，我将添加一点。因此，我认为为2020年的前景提供具体指导还为时过早。但是，正如乔伊（Joey）所提到的，我认为我们将有几个重点，对吗？一是我们将继续通过产品创新来推动销售，因此再次是因为我们将面临商品价格的一些不利因素。然后第二部分是，我们还将在多个领域进行投资，例如商店改建，还将在技术上进行投资，这对我们明年也非常重要。我们还将继续投资于我们自己的交付平台。因此，对于我们来说，这也可能是2020年的投资年。所以我认为-总的来说，我认为我们会看到一些艰难的比较，例如，因为必胜客和肯德基在2019年上半年都表现非常强劲，所以很难进行比较。如果您还记得，就像我们在上半年肯德基的同店销售额增长近5％一样，那将是一个相当艰难的比较。因此，正如乔伊（Joey）所述，我们希望届时既有虚荣心，也有理智，因此这将成为他们在持续的销售增长与保持，保护未来利润之间取得平衡的组成部分。谢谢你，莉莲。操作员您最后的问题来自里昂证券（CLSA）的Dylan Chu。朱迪伦实际上，我的大部分问题已经解决，因此感谢您提供许多详细信息。我想，能否请您谈谈您的咖啡策略？因为我记得，乔伊，您提到这仍然是一个很大的潜在领域，但您仍然需要耐心。所以我想知道您是否可以对此进行详细说明。您想看些什么样的信号，或者想看什么指标，然后才想对咖啡进行更大的投资？什么样的计划会推动这样做呢？从长远来看，咖啡无疑是一个巨大的潜在类别。但是目前看来，食物主要是咖啡驱动的。咖啡是我们其他食品类别的补充。将来，您是否认为咖啡有潜力推动食物发展？至少在某些时段？上面的任何颜色都会非常有帮助。乔伊·沃特（Joey Wat）谢谢迪伦我们相信咖啡业务的巨大潜力，并致力于发展我们的咖啡类别。我们现在重点关注两个领域。一种是K-咖啡。因为咖啡已经是一种非常非常有弹性的业务模型，所以我们正在将咖啡作为产品引入或发展到企业内部。因此，正如我所提到的，到目前为止，我们已经售出了9800万杯咖啡，这比2018年全年的总销量还要多，约为49％。好吧，我们将其四舍五入，称之为增长50％。因此，这是非常非常令人印象深刻的增长。咖啡杯的增长数量可与市场上其他一些非常重要的咖啡生产商相提并论。但是，考虑到业务基础，即使售出近1亿杯咖啡，我们的咖啡业务也仅占我们业务的3％。咖啡策略的另一部分是C＆J，COFFii和JOY，我们正在建立和推出这种咖啡。这是一个新品牌。建立新品牌需要时间，对吗？无论我们要在中国测试肯德基，必胜客等其他成功的品牌，都需要花费时间，因为这不仅需要客户已经知道的优质产品，而且我们还必须建造商店原型，建立品牌，建立供应链，建立成员基础，建立人才库和补充产品（例如食品）以建立品牌。现在，随着我们在给定贸易区内增加商店密度，我们也在测试规模和网络效应。因此，我们现在的位置是，我们在第三季度开设了19家门店-到第三季度，我们的目标是到年底达到40、45家门店。明年，我们将承诺-我们致力于增加投资。但是决定总是动态的。这是一个动态的过程，在开设新店时与必胜客和肯德基相同。这是一个动态的过程。这是一个自下而上的过程。但是我们致力于扩大规模，以便我们可以继续学习新咖啡品牌的所有这些构成要素，包括规模和网络效应。因此，就咖啡策略而言，这就是迪伦。非常感谢你。弗洛伦斯·利普好吧。感谢您今天加入电话会议，我们期待在下一个收益电话会议上与您交流。今天的电话到此结束，祝您愉快。乔伊·沃特（Joey Wat）谢谢佛罗伦萨。谢谢。杨谢谢。操作员确实结束了今天的会议。感谢您的参与。现在您可能都断开了连接。演讲者，请待命。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

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