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周期上行趋势渐明朗，半导体自主可控逻辑持续强化

980）标的指数——中证半导指数区间最大涨幅超494%，高于主流半导体全产业链指数，呈现更高弹性特征。资料显示，半导体设备ETF（561980）标的指数前十大成份股占比约76%，指数集中度相对较高；行业分布上更侧重上游设备、材料等，其中“半导体设备”占比近53%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-19

关键利率维持在12年高点，澳洲联储暗示已完成加息，料按兵不动至9月？

跌至3.67%，澳大利亚股市基准指数扩大涨幅至盘中高点。通胀放缓，但仍处于高位对于下一步政策路径，澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在新闻发布会表示，鉴于经济前景的不确定性，她还无法提供“明确的答案”。 “我们已经改变了措辞，这是真的。” “我们没有足够的信心说，我们可以排除进一步调整利率的可能性，但我们确实认为，我们正走在让通胀回到我们预测的目标水平的道路上。” 当被问及澳洲联储是否已转向中性时，布洛克承认，前景面临的风险是“微妙平衡的”。她重申，央行正处于依赖数据的模式，只有在确信通胀有望可持续回到 2-3% 的目标时，才会开始降息。澳大利亚央行于2022 年5月开始从历史低点加息，以抑制支出并将通胀控制在2%至3%的目标范围内。今年来，通胀和失业率两个重要指标已经接近央行的预测。其中，季度通胀率按年计算已降至 4.1%；尽管1月失业率为 4.1%，但仍然健康。最新的季度货币政策声明 (SOMP) 揭示了澳大利亚央行对未来几个月关键经济数据的预测：不过，澳洲联储政策声明表示，通货膨胀继续温和，但仍处于高位。截至1月份，总体月度消费者物价指数 (CPI) 年率稳定在3.4%，近几个月来，受商品通胀放缓的推动，增长势头有所放缓。尽管有令人鼓舞的迹象表明通胀正在放缓，但经济前景仍然不确定。核心预测是，通胀率将在2025年回到2%至3%的目标区间，并在2026年回到中间值。使通胀回归目标是当务之急。委员会预计通胀持续保持在目标范围内还需要一段时间。最能确保通胀在合理时间内恢复目标的利率路径仍不确定，委员会不会排除任何可能性。按兵不动至9月？市场的注意力现在转向澳洲联储会何时首次降息。今年澳洲联储将仅召开八次会议，会议将于 5 月、6 月、8 月、9 月、11 月和 12 月举行。目前，市场将澳洲联储的前瞻性声明解读为鸽派，因为现在加息的可能性似乎较低。虽然澳洲联储没有公布点阵图或自己的现金利率预测轨迹，但布洛克表示，不需要等到通胀进入区间后再降息。利率交易员认为，澳大利亚政策制定者将推迟降息至九月，预计澳大利亚央行今年将实施多达两次降息，而美联储预计将实施多达三次降息。穆迪经济学家Harry Murphy Cruise表示，预计澳洲联储的下一次利率变动将是下调，但不会很快到来。该行最早可能在9月份下调利率。 Cruise称，该国的国内通货膨胀正在缓解，但改善的步伐预计将会放缓。服务业通胀需要更多的诱导，而即将到来的减税将增加对经济的需求，而澳洲联储正试图消除这种需求。澳洲联储预计将继续保持观望模式，在采取行动之前，密切关注减税的影响和海外通胀降低的进展。澳大利亚牛津经济研究院宏观经济预测主管 Sean Langcake 则表示，在放松政策之前，澳大利亚央行需要对通胀回到目标区间有足够的信心，预计要到 11 月才会首次降息。

格隆汇2024-03-19

湘潭电化(002125.SZ)：锰酸锂产线产能利用率正在逐步回升，目前约80%

否达到2万吨？如果2024年锰酸锂需求大涨，在可转债进展比较缓慢的情况下公司锰酸锂产能是否有扩张空间？”，公司回复称，公司锰酸锂产线产能利用率正在逐步回升，目前约80%。为抓住产业布局的战略机遇期，公司已自筹资金正在建设锰酸锂扩产项目，争取项目早日投产达效。

格隆汇2024-03-19

英伟达AI盛会揭幕，谷歌、苹果联手反击？纳指后市展望

a涨超2%。 AI进展方面，本次科技股大涨主要受两件大事驱动。一方面，英伟达 GTC大会正式拉开帷幕，这无疑是当下市场最关注的科技盛会之一，AI教父黄仁勋在会上公布了搭载B200芯片的GB200 Grace Blackwell超级芯片系统，以及英伟达在AI软件、具身智能方面的最新进展，有望成为后续美股科技行情的重磅催化剂。另一方面，有消息称苹果和谷歌正在谈判，计划把谷歌Gemini人工智能大模型作为iOS 18一部分，引入到今年的iPhone当中，苹果、谷歌股价开盘直线拉升。货币政策方面，市场静待本周即将召开的美联储议息会议，需重点关注官员们是否以及如何发出信号，表明他们对今年降息前景的看法会发生变化，美联储的表态对于后续美股走势至关重要。展望后市，美联储降息虽迟但到，美股科技有望迎来估值支撑。投资者们要相信AI不是短期炒作而是当前阶段重要的科技主线，算力投入已经开始，商业化应用方兴未艾，美股科技板块有望随着科技巨头盈利的释放而继续录得较好表现。看好美股的投资者可关注天弘纳斯达克100指数（C类：018044）；关注美股半导体板块的投资者可关注天弘全球高端制造混合（C类：016665）。额度充足、费率低廉，有望助您把握美股长期投资收益，市场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示，不做个股推荐。

格隆汇2024-03-19

历史大转向！日本结束负利率时隔17年首次加息，取消YCC，停止购买ETFs、REITs，便宜钱再度减少全球流动性承压

高于前一年的3.8%，更创下30年来最大涨幅。日本私营企业部门经济学家对此的预测值为3.9%，均高于日央行对2024年核心通胀（剔除新鲜食品）2.4%的预测中值，日本薪资-通胀的良性循环有望巩固。日本央行承诺，将继续购买与之前大致相同数量的日本国债。日本央行称，如果长期利率快速上升，央行将做出灵活反应，采取例如增加日本国债购买量、进行固定利率购买等措施。对于ETFs、J-REITs，日本央行将停止购买。此外，日本央行将逐步减少CP和公司债的购买量，并在一年左右停止购买。日央行YCC和负利率政策的历史脉络招商宏观研报提到，日本央行（BOJ）的超宽松货币政策立场开始于2013年。日本从90年代初房地产和股市泡沫破裂后，经济增速和通胀持续低迷。2012年底，安倍晋三重任日本首相，2013年3月黑田东彦出任日本央行行长。安倍内阁推出“三支箭”政策，黑田东彦配合推出负利率、质化量化宽松（QQE）、收益率曲线控制（YCC）政策，开启货币超宽松时代。2013年4月4日，日本央行首次启动QQE，通过大规模购买日本国债以压制长端利率水平。 2016年1月29日，日本央行推出负利率政策。2016年9月21日推出货币宽松新框架“基于收益率曲线控制的质化量化宽松”，即开始实施YCC政策：短端利率（1年期国债利率）目标定为 -0.1%，长端利率（10年期国债利率）目标定为0%，允许波动范围±0.1%。从2018年开始，日央行多次调整YCC政策的灵活性（如表1）。2018年7月，日本央行将长端利率的允许波动范围从±0.1%扩大至±0.2%，2021年3月从±0.2%放宽到±0.25%，2022年12月从±0.25%放宽到±0.5%。2023年7月，日本央行将长端利率±0.5%的“严格限制区间”改为“参考区间”，即10年期日债利率在一定程度上可以超出该区间，同时日本央行以1%的固定利率进行购债操作，也即1%为10年期日债的刚性上限。2023年10月，1%从刚性上限改为“参考上限”，即允许长期利率一定程度上超过1%。 2023年以来，日本央行退出YCC和负利率的市场预期越来越高。一方面，在2023年7月和10月政策会议上，日本央行两次微调YCC政策，放松对长端利率的控制。另一方面，日本央行行长植田和男已公开讨论加息和退出YCC。12月7日，植田和男在国会发表半年度报告时表示“如果日本央行提高利率，将有多种政策选择”“加息时利率等级体系有多个选项”“当刺激政策即将退出时，很难选择要动用哪种货币政策工具”。12月7日日元大涨，美元兑日元从147.307降至144.121。 12月18-19日，日本央行召开最新一次货币政策会议，维持宽松货币政策不变。新闻发布会上植田和男表态偏鸽。植田和男表示“将耐心维持宽松货币政策”“尚不能肯定通胀能达到2%的目标”。对于退出负利率，植田和男表示“下次会议上加息的可能性很低”“下次会议决策将取决于届时获取到的信息”“对于退出负利率政策时采取的具体政策顺序，我们没有详细的计划”“无法决定在负利率结束后采取何种政策利率”。日债、日股影响有限，日元或打开升值空间中金公司认为，本轮货币政策收紧对日债影响相对有限，利率调整从1月开始就已经基本被日债反应，年初至今日本各期限利率水平均抬升约20-30bp；YCC政策则更早在去年10月就已经“名存实亡”，日债长债在去年10月YCC调整为灵活上限后，走势与美债高度一致且1%参考上限已不具备限制性。日央行收紧政策，也更多是对预期的确认。日元方面，长江证券指出，美日利差收窄或主导日元升值。日本央行货币政策若转向，而美联储今年也有望开启降息周期，日元兑美元走势或将在美日利差收窄的过程中升值。从资产负债表规模来看，2013年以来，日本央行为刺激经济复苏向市场释放了远大于美联储的流动性，且其扩表速度也过快，或许是日元兑美元汇率持续疲软的重要原因之一，日本央行退出YCC后，或能为日元打开升值空间。日股方面，国金证券研报指出，日本经济正常化，或驱动日股盈利更广泛地修复；2024-2025年，日经225分别有67%和86%上市公司预期盈利增长。2022年以来，外资对日股净卖出2.7万亿日元、当前配置比例偏低；随着东证所改革效果逐步显现，日企相对吸引力或进一步提升。自2012年以来，日经225的上涨中，盈利贡献高达90%；近期，日股也仍受未来12个月EPS预期上修的助力，动态市盈率仅22.5倍、远低于1990年的“泡沫期”。国金证券分析，从行业层面来看，当下可选消费、医疗等估值分位数仅39.3%、38.4%，仍有一定上行空间。长江证券分析，本轮日股的涨势与全球经济相关性更高，日央行转向对其影响或较小。一方面，过去日企大量对外投资，海外营收可观，在全球主要央行货币政策边际转松的国际环境下，日本公司受日央行货币政策的影响反而有限，海外盈利预期或将继续上扬。另一方面，日央行退出路径温和，日本企业境内的盈利在短期内有所支撑，估值承压。那么总结而言，如果日央行此轮紧缩周期未遭遇此前两次金融巨震，受到的影响或较小，短期内走势或有一定震荡。全球流动性承压中金公司分析，日本央行收紧货币政策，意味着全球便宜钱的再度减少。日元是主要套息货币，在长期低利率和国内高储蓄的环境下，投资者通过低息融资后投向海外，一定程度上等于利用日本低息环境给全球提供流动性。国际清算银行（BIS）2022年调查显示，日元计价的外汇交易规模约占全球约16.7%，仅次于美元（88.5%）和欧元（30.5%），如果日元套息交易逆转（卖出资产并换回日元），将会导致部分资产抛售和流动性收紧。长江证券研报指出，2022年12月日本央行调整YCC后，日债利率上行，已经触发日资抛售海外债券等资产并回流日本，未来日央行转鹰或将强化这一趋势，并导致套息交易逆转，全球流动性承压。不过招商宏观分析，资金回流、叠加日元升值，流动性重新分配或也会对日本股市形成利好。在长江证券看来，全球资产定价也将因此遭到冲击。首先，流动性收紧或将影响全球金融资产投资。退出YCC和负利率政策将使得日本国债利率加速上行，对各国利差收敛，全球债券利率上行压力也随之减轻。

金融界2024-03-19

现货黄金震荡下跌，反弹高空依旧不变，跟随市场节奏！

145的得失。　　本周黄金基本上属于大涨之后震荡修正走势，直接在上周高点之下运行，最低不下2150区域，相对于前一个交易周而言，本周属于小波动。盘面上显示，周线收取一根小阴线，日线上本周两阳三阴。下周四凌晨，美联储利率决议，并且美联储主席将召开新闻发布会。从近期公布的数据来看，尤其是美国cpi显着回升，超预期达到3.2%；所以，我们认为本次美联储很难降息。全球地缘政治这块依旧时刻关注着，这也是近阶段黄金强势的主要原因之一。　　日线级别我们可以从图中看出这个上行通道的节奏，只要实体没有突破，上轨承压下跌，下轨支撑上涨。图中除了1900那次大阴实体破位，延续了下跌1810，其他2次上轨突破都属于假突破，并没有实体破位收线在上方，这次大涨2195然后回落，实体收在上轨下，开始承压调整后期我们保持此思路，反之后期若是实体突破多头将再次疯狂，没有实体破位上轨我们继续看承压下跌调整，至于调整的力度我们根据后期行情跟进即可就盘面来看，日线图目前抵达反趋势阻力边缘下；这种位置，向上实体突破或者遇阻都相当重要。本周文章已经分析过一次，当前向上实体突破前我们倾向于走调整；中长线维持看涨思路，中短期则倾向于调整，短期则高位震荡。如多头向上突破，多头年内有望上涨2300以上。　　本周有美联储重磅消息，预计消息前行情将大概率继续震荡修正；从上周收盘来看，我们看空头运行为主，关注前期历史高点2146区域下破情况，一旦向下破位则行情将逐步下跌2130~35（次高点）及2115和2080~85区域。前期历史高点2146不破，则关注行情冲高回落，阻力2170~75及2182和2200关口。下周操作上，短线先以2146为分水岭制定交易策略，上方拉高分别以2170~75及2182和2200关口阻力逢高参与空单。操作上现价2158.7空60和2162附近分批加空，止损2168 目标2146-2132《个人建议，仅供参考，盈亏自负》具体入场点位结合盘面以线下实时提示为准，具体操作可以线下联系微信《 RSi166888》笔者今天再次分享重磅干货！职业交易员到底是什么样的人？你和职业交易员究竟差在哪里？笔者10多年交易经验分享，看完摆脱你的散户思维！　　有段流传千古的话让人醍醐灌顶！　　请上天赐予我勇气，让我改变所有我能改变的！　　请上天赐予我宽容，让我接纳我没法改变的！　　请上天赐予我智慧，让我能分辨这两者。　　愿每个在金融市场里不甘心做韭菜，想要用正确的方法长期稳定盈利的人们，都能早日收获这五个核心法宝，让天下没有难做的交易！　　在金融市场中，成功的交易员往往具备一些共同的特质。这些特质使他们能够在竞争激烈的环境中脱颖而出，实现年薪百万的目标。以下是五个关键特质：　　成功的交易员具备丰富的知识和经验，能够迅速分析市场动态，预测未来走势。他们不断学习，掌握各种金融工具和策略，以便在不同市场环境下做出明智的投资决策。此外，他们还具备良好的逻辑思维能力，能够从复杂的信息中提炼出关键要点，为投资决策提供有力支持。　　金融市场充满不确定性，成功的交易员需要有勇气面对风险，敢于承担损失。他们不会因为市场的短期波动而轻易改变投资策略，而是坚定地执行自己的计划。同时，他们还需要有勇气承认错误，及时调整策略，以降低潜在的损失。　　优秀的交易员具备强烈的执行力，能够迅速、准确地执行投资决策。他们严格遵守纪律，不会受到市场情绪的影响，始终保持冷静和理智。此外，他们还具备良好的时间管理能力，能够在有限的时间内完成大量的交易任务。　　成功的交易员具有坚定的信念和毅力，能够在市场波动中保持长期稳定的收益。他们相信只有通过长期的积累和努力，才能实现财富的增值。因此，他们会坚持自己的投资理念和策略，不随波逐流，不为短期利益所动。　　金融市场充满了不确定性和风险，成功的交易员需要具备宽容的心态，能够接受失败和挫折。他们明白投资是一个长期的过程，不可能一帆风顺。因此，他们会从失败中吸取教训，不断完善自己的投资技能，以期在未来取得更好的成绩。　　总之，年薪百万的交易员需要具备智慧、勇气、执行力、坚持和宽容这五个特质。这些特质使他们能够在金融市场中取得成功，实现财富的增值。然而，这些特质并非一蹴而就，需要通过不断的学习和实践来培养和提高。　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系 VX《 RSi166888 》精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！

金油达人老姜2024-03-19

白银多头酝酿新的爆发！白银日内交易分析：银价恐还有近2%大涨空间

周二亚市尾盘，现货白银保持稳定，银价目前交投在25.00美元/盎司附近。根据Economies.com，只要银价维持在24.60美元/盎司上方，那么白银前景仍然看涨。

天马行空2024-03-19

终结负利率！日本央行2007年以来首次加息，取消收益率曲线控制（YCC）政策，预期宽松金融条件将暂时维持

高于前一年的3.8%，更创下30年来最大涨幅。 “春斗”，全称“春季生活斗争”或“春季集体协商”，即日本工人阶级在每年春季为了提高薪资与改善工作条件而发起的劳工运动。日本经济环境的持续复苏，以及日本国债收益率的上行，导致日本央行面临加息的刚需。而一向谨慎的日本央行，此前与市场反复沟通，称即将在3月的议息会议实施加息。 “超宽松政策”退出，市场冲击几何？超宽松政策退出，市场冲击几何？国金证券认为，日债、日元波动或有限，对日股盈利等冲击不大。在前期多次调整后，YCC最终退出，对日债收益率影响或相对有限。第一，2023年8月以来，日央行未再进行“无限期固定利率购债”， YCC已“名存实亡”。第二，当下10Y日债掉期利率为0.89%、与10Y日债利差收窄至10bp，显示市场对日债利率上行预期并不强。第三，前期被扭曲的日债期限结构近期已有一定修复，长期日债利率也未大幅上行。出口传导的时滞等，或弱化日元升值对日股盈利的冲击；而随着“通缩陷阱”的走出，日本经济已具有一定内生动能。第一，随着对冲成本上行、美日套息交易拥挤度下降，不必过分担忧套息交易逆转对日元的冲击。第二，日元汇率变动领先出口，贬值对日企盈利拉动或仍有一定持续性。第三，消费与财政刺激的“接力”，有望助力日本经济复苏。向后看，日股的可能演绎？国金证券认为，基本面、资金面或有支撑，部分行业估值修复仍有空间。基本面，日企或将在未来2年继续实现盈利增长；资金面，当前海外资金对日股配置也并不高。1）日本经济正常化，或驱动日股盈利更广泛地修复；2024-2025年，日经225分别有67%和86%上市公司预期盈利增长。2）2022年以来，外资对日股净卖出2.7万亿日元、当前配置比例偏低；随着东证所改革效果逐步显现，日企相对吸引力或进一步提升。情绪面，日股前期上涨有盈利的支撑，当前部分行业估值相对合理，仍具有一定的上行空间。自2012年以来，日经225的上涨中，盈利贡献高达90%；近期，日股也仍受未来12个月EPS预期上修的助力，动态市盈率仅22.5倍、远低于1990年的“泡沫期”。从行业层面来看，当下可选消费、医疗等估值分位数仅39.3%、38.4%，仍有一定上行空间。

金融界2024-03-19

A股午评：沪指震荡下跌0.39% 养殖板块涨幅居前

科技涨停走出6连板，莱斯信息、纵横股份大涨超10%，消息面上，经济日报发文称加快盘活低空空域资源。证券板块早盘下跌，国盛金控、方正证券、国联证券等跌超2%。

金融界2024-03-19

午评：A股震荡调整创业板指跌0.65%，北向资金净卖出超55亿元，养殖、煤炭板块逆市领跑

卫涨停，莱斯信息、纵横股份、万丰奥威等大涨。猪肉、鸡肉概念走强，湘佳股份、播恩集团、傲农生物涨停，神农集团、晓鸣股份、华统股份、巨星农牧等涨超5%。氢能源板块受关注，动力新科、康普顿、辉丰股份等涨停。星闪概念活跃，万集科技、百达精工涨停，九联科技、路畅科技等不同程度上涨。卫星通信、北斗导航概念走强，天迈科技涨停，神宇股份、普天科技、龙洲股份、金信诺等跟随走高。小金属板块异动，翔鹭钨业涨停，锡业股份、中钨高新、章源钨业、北方稀土等跟涨。 AI手机概念分化，福蓉科技涨停，中石科技、道明光学、中京电子等下跌。算力概念盘中拉升，高新发展一度涨停创历史新高，奥雅股份、软通动力、铜牛信息、中电兴发、恒为科技等纷纷跟涨。钢铁板块震荡走强，包钢股份触及涨停，盛德鑫泰、重庆钢铁、八一钢铁、凌钢股份等亦有出色表现。煤炭行业震荡上行，晋控煤业、山煤国际、淮北矿业、陕西煤业等集体走高。焦点公司解析完美世界游戏携手英伟达，持续探索AI在游戏场景中的应用，股价触及涨停。台华新材跌停，董事长施清岛正配合公安局调查，上交所发监管工作函。机构最新解读国盛证券指出，政策组合拳齐下，市场蓄势待起，短期指数或向上挑战3100点，低位业绩板块、叠加AI+或是3月市场主要投资主线，虽然市场情绪高涨，但不建议情绪化追涨，毕竟上方还有压制，放量突破后再激进也不迟。策略上，建议重点关注AI+方向；同时随着一季报临近，市场对业绩的关注度会提升，建议关注业绩面临边际改善或超预期的板块和个股。国金证券指出，短期而言，“宽货币”开启，“躁动”行情期间当选择超跌的“中小盘+成长”进攻，重点关注：一是聚焦经济结构转型叠加“朱格拉周期”受益方向，包括：电子、汽车、机械自动化、医药（创新药）及军工等，重点关注有主题催化的TMT及机械自动化方向，尤其是短期超跌的消费电子、机器人、无人驾驶，甚至是新能源汽车等。二是配置出海逻辑较强的alpha组合，以平滑组合波动。三是黄金+医药，受益于美国降息预期。

金融界2024-03-19

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