中美突发重磅！特朗普宣布将对所有中国商品征收20%关税 人民币应声大跌

特朗普突发重大“关税”宣布！美元飙升、这两个货币遭棒击 黄金惊现猛烈回调

下周两会上，中国恐作出这一重大调整！今年GDP目标恐定在……

真要绷不住了：特朗普关税又“变卦”！黄金突然跳水超30美元，比特币大投降还没来

中美金融重磅消息！金融时报：中国限制本土企业赴美上市

【中银国际微升金山软件目标价至39港元 首季业绩符预期】5月23日讯，中银国际发表报告指，金山软件(03888.HK)第一季业绩符合预期，净利润略高于该行预期5%。受旗下二次元射击游戏《尘白禁区》强劲势头的推动，管理层将今年网络游戏收入增长指引提高到10%或以上。该行认为新指引意味着目前市场对集团2024财年录净利润10亿元人民币的预期可能过低，因网络游戏通常约占集团净利润的50%。关于WPS，该行认为最近行业内的AIAPI价格战，降价高达97%甚至免费，将有利于金山软件，因为WPS依赖外部AIAPI服务供货商。基于分部估值法将目标价从38.5港元略微上调至39港元，重申买入评级。

【中银国际微升金山软件目标价至39港元 首季业绩符预期】5月23日讯，中银国际发表报告指，金山软件(03888.HK)第一季业绩符合预期，净利润略高于该行预期5%。受旗下二次元射击游戏《尘白禁区》强劲势头的推动，管理层将今年网络游戏收入增长指引提高到10%或以上。该行认为新指引意味着目前市场对集团2024财年录净利润10亿元人民币的预期可能过低，因网络游戏通常约占集团净利润的50%。关于WPS，该行认为最近行业内的AIAPI价格战，降价高达97%甚至免费，将有利于金山软件，因为WPS依赖外部AIAPI服务供货商。基于分部估值法将目标价从38.5港元略微上调至39港元，重申买入评级。

【花旗升伟易达目标价至65港元 业绩略胜预期】5月22日讯，花旗发表报告，伟易达(00303.HK)首季收入略逊预期，按年跌4.3%至22亿美元，纯利则升11.7%至1.67亿美元，稍高于预测。令人惊喜的是其派息比率维持99%，并没有因为收购Gigaset所需资金而减少，股息收益率逾10%，重申买入评级，基于2025财年更积极的管理指引，该行将2025-26财年盈测上调2%至4%，并提供2027财年的盈利预测，当中反映了对Gigaset的收购，目标价由50港元升至65港元。该行引述管理层指，尽管通胀和利率上升影响了北美和欧洲的消费者信心，但预计集团2025财年三个部门的收入将实现正增长。

【花旗升伟易达目标价至65港元 业绩略胜预期】5月22日讯，花旗发表报告，伟易达(00303.HK)首季收入略逊预期，按年跌4.3%至22亿美元，纯利则升11.7%至1.67亿美元，稍高于预测。令人惊喜的是其派息比率维持99%，并没有因为收购Gigaset所需资金而减少，股息收益率逾10%，重申买入评级，基于2025财年更积极的管理指引，该行将2025-26财年盈测上调2%至4%，并提供2027财年的盈利预测，当中反映了对Gigaset的收购，目标价由50港元升至65港元。该行引述管理层指，尽管通胀和利率上升影响了北美和欧洲的消费者信心，但预计集团2025财年三个部门的收入将实现正增长。

【麦格理升申洲(02313.HK)目标价至91港元评级跑赢大市】5月22日讯，麦格理报告指，申洲(02313.HK)预计将受益于品牌顾客的补货需求，因上年同期基数低，料今年上半年产能增长加快，因此中国和越南的员工招募工作正在进行中，料年底集团员工人数回复至9.9万人。此外，该行指，申洲新客户如lululemon及Polo目前占收入贡献约5%，加上现有客户产品类别趋向多元化亦带来长期增长机会。该行指集团复苏分阶段进行，相信集团仍处于优先处理产能使用率的阶段，一旦产能在充分利用下受到限制，料可进一步改善产品组合，这将对毛利率有利。为确保订单恢复后中国员工团队稳定，集团将把宁波一线员工的薪酬提高10-15%。基于预期收入增长加快，因此该行上调其2024至25财年盈测各2%，目标价相应由89港元升至91港元，评级跑赢大市。

【中洲控股收到深交所收年报问询函】5月22日讯，深交所对中洲控股发年报问询函，说明2023年营业收入增长但净利润和扣非后净利润大幅下降的原因及合理性；说明公司报告期计提存货跌价准备金额同比大幅增加的原因；说明应收账款龄较长的原因及商业合理性；说明公司短期及长期偿债能力，是否具备足够债务偿付能力，是否存在流动性风险，持续经营能力是否存在重大不确定性。

【中洲控股收到深交所收年报问询函】5月22日讯，深交所对中洲控股发年报问询函，说明2023年营业收入增长但净利润和扣非后净利润大幅下降的原因及合理性；说明公司报告期计提存货跌价准备金额同比大幅增加的原因；说明应收账款龄较长的原因及商业合理性；说明公司短期及长期偿债能力，是否具备足够债务偿付能力，是否存在流动性风险，持续经营能力是否存在重大不确定性。

【始祖鸟母公司2024年第一季度大中华市场收入增长超五成】5月22日讯，5月21日，亚玛芬体育发布2024年第一季度财报，销售收入同比增长13%至于11.83亿美元，其中直营渠道收入增长41%，而批发渠道收入下跌1%。按地区划分，大中华市场和亚太市场收入分别增长51%和34%。美国市场收入增幅持平2023年同期，而欧洲、中东和非洲大区收入增长1%。

【始祖鸟母公司2024年第一季度大中华市场收入增长超五成】5月22日讯，5月21日，亚玛芬体育发布2024年第一季度财报，销售收入同比增长13%至于11.83亿美元，其中直营渠道收入增长41%，而批发渠道收入下跌1%。按地区划分，大中华市场和亚太市场收入分别增长51%和34%。美国市场收入增幅持平2023年同期，而欧洲、中东和非洲大区收入增长1%。

【海伦哲收年报问询函：要求说明公司2023年收入大幅增长原因及合理性】5月22日讯，深交所对海伦哲发年报问询函，要求说明公司2023年收入大幅增长的原因及合理性，电力系统、部队公安行业收入增长与客户固定资产投资、地区市政投入情况是否匹配，产品毛利率上升的原因；要求量化分析报告期内经营活动现金净流量净额变动与净利润变动差异较大的原因及合理性；说明对联营企业苏州镒升机器人科技有限公司长期股权投资计提减值准备的原因及合理性；说明惠州厂区建设进度及消防验收情况，本期未继续投资建设、亦未转入固定资产的原因。

【海伦哲收年报问询函：要求说明公司2023年收入大幅增长原因及合理性】5月22日讯，深交所对海伦哲发年报问询函，要求说明公司2023年收入大幅增长的原因及合理性，电力系统、部队公安行业收入增长与客户固定资产投资、地区市政投入情况是否匹配，产品毛利率上升的原因；要求量化分析报告期内经营活动现金净流量净额变动与净利润变动差异较大的原因及合理性；说明对联营企业苏州镒升机器人科技有限公司长期股权投资计提减值准备的原因及合理性；说明惠州厂区建设进度及消防验收情况，本期未继续投资建设、亦未转入固定资产的原因。

【工信部：1—4月电信业务收入累计完成5924亿元，同比增长4%】5月21日讯，工信部数据显示，电信业务收入稳步增长，电信业务总量增速保持两位数。1—4月份，电信业务收入累计完成5924亿元，同比增长4%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长12.5%。

【工信部：1—4月电信业务收入累计完成5924亿元，同比增长4%】5月21日讯，工信部数据显示，电信业务收入稳步增长，电信业务总量增速保持两位数。1—4月份，电信业务收入累计完成5924亿元，同比增长4%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长12.5%。

【大和升特步目标价至6.7港元 盈利能见度改善】5月21日讯，大和发表报告，引述特步(01368.HK)管理层指，第二季至今零售流水按轨道录得按年增长，折扣水平及渠道库存均有改善，维持今年整体收入增长逾10%的指引不变，Saucony&Merrell品牌的收入则增长30%至40%。该行维持其买入评级，认为出售K-Swiss及Palladium后，盈利能见度将显著改善，推动盈利预测提升及评级重估，目标价由6港元上调至6.7港元。该行将特步今年至2026年每股盈利预测上调3%至5%，以反映出售K-Swiss及Palladium品牌后的重新整合，以及相关交易的财务影响。

【大和升特步目标价至6.7港元 盈利能见度改善】5月21日讯，大和发表报告，引述特步(01368.HK)管理层指，第二季至今零售流水按轨道录得按年增长，折扣水平及渠道库存均有改善，维持今年整体收入增长逾10%的指引不变，Saucony&Merrell品牌的收入则增长30%至40%。该行维持其买入评级，认为出售K-Swiss及Palladium后，盈利能见度将显著改善，推动盈利预测提升及评级重估，目标价由6港元上调至6.7港元。该行将特步今年至2026年每股盈利预测上调3%至5%，以反映出售K-Swiss及Palladium品牌后的重新整合，以及相关交易的财务影响。

【每日港股市场要闻速递（5月21日 周二）】 1. 中国联通(00762.HK)：截至四月5G套餐用户总数为2.71150亿，4月物联网终端连接总数为5.40459亿。 2. 中国电信(00728.HK)：4月移动用户数净增180万户，其中5G套餐用户数净增290万户。 3. 中国移动(00941.HK)：4月移动业务总客户数为9.974亿户，4月移动业务净增客户170万户，4月5G套餐用户达到7.992亿户。 4. 理想汽车(02015.HK)2024年第一季度收入总额为人民币256亿元（36亿美元），较2023年第一季度的人民币188亿元增长36.4% 5. 华润电力(00836.HK)：四月附属电厂售电量达到16,103,652兆瓦时，同比增加了6.8%。 6. 国泰航空(00293.HK)：4月载客174万人次，同比增加26.1%。 7. 理想汽车(02015.HK)今年将不会发布纯电SUV产品，推迟至明年上半年发布。 8. 携程集团(09961.HK)：一季度，携程入境游预订同比增长超4倍，国际OTA平台Trip.com的总收入同比增长约80%。

【每日港股市场要闻速递（5月21日 周二）】1. 中国联通(00762.HK)：截至四月5G套餐用户总数为2.71150亿，4月物联网终端连接总数为5.40459亿。2. 中国电信(00728.HK)：4月移动用户数净增180万户，其中5G套餐用户数净增290万户。3. 中国移动(00941.HK)：4月移动业务总客户数为9.974亿户，4月移动业务净增客户170万户，4月5G套餐用户达到7.992亿户。4. 理想汽车(02015.HK)2024年第一季度收入总额为人民币256亿元（36亿美元），较2023年第一季度的人民币188亿元增长36.4%5. 华润电力(00836.HK)：四月附属电厂售电量达到16,103,652兆瓦时，同比增加了6.8%。6. 国泰航空(00293.HK)：4月载客174万人次，同比增加26.1%。7. 理想汽车(02015.HK)今年将不会发布纯电SUV产品，推迟至明年上半年发布。8. 携程集团(09961.HK)：一季度，携程入境游预订同比增长超4倍，国际OTA平台Trip.com的总收入同比增长约80%。

【携程2024Q1财报：国际OTA平台总收入增长八成】5月21日，携程集团公布其2024年第一季度未经审计的财务业绩。第一季度，携程净营收达119亿元，同比增长29%。其中，住宿预订和交通票务是营收大头，前者营收45亿元，同比增长29%；后者营收50亿元，同比增长20%。在供给更加稳定、签证要求进一步放宽的推动下，一季度中国国内和跨境旅游需求大幅增长。携程国内酒店和机票预订同比均增长超过20%，出境酒店和机票预订同比均增长超100%。携程入境游预订同比增长超4倍，携程国际OTA平台Trip.com总收入同比增长约80%。

【携程2024Q1财报：国际OTA平台总收入增长八成】5月21日，携程集团公布其2024年第一季度未经审计的财务业绩。第一季度，携程净营收达119亿元，同比增长29%。其中，住宿预订和交通票务是营收大头，前者营收45亿元，同比增长29%；后者营收50亿元，同比增长20%。在供给更加稳定、签证要求进一步放宽的推动下，一季度中国国内和跨境旅游需求大幅增长。携程国内酒店和机票预订同比均增长超过20%，出境酒店和机票预订同比均增长超100%。携程入境游预订同比增长超4倍，携程国际OTA平台Trip.com总收入同比增长约80%。

携程(TCOM.O)：一季度，携程入境游预订同比增长超4倍，国际OTA平台Trip.com的总收入同比增长约80%。

携程(TCOM.O)：一季度，携程入境游预订同比增长超4倍，国际OTA平台Trip.com的总收入同比增长约80%。

【猪价回暖，二季度上市猪企盈利有望改善】5月21日讯，今年4月份，国内猪肉价格同比上涨1.4%。上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌表示：“春节过后，生猪价格整体呈现震荡上行态势，全国均价逐月走高。5月20日全国外三元生猪出栏均价为15.73元/kg，环比增长4.79%，同比增长11.27%。”多家猪企近期披露的2024年4月份生猪销售数据显示，商品猪销售均价出现同比上涨，公司销售收入也实现增长。有上市公司表示，看好第二季度行情，4月份单月有望实现盈利。同时，牧原股份、温氏股份、神农集团等猪企纷纷宣布，生猪养殖完全成本降至14元/kg左右，再次增加了行业降本增效的想象空间。

【猪价回暖，二季度上市猪企盈利有望改善】5月21日讯，今年4月份，国内猪肉价格同比上涨1.4%。上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌表示：“春节过后，生猪价格整体呈现震荡上行态势，全国均价逐月走高。5月20日全国外三元生猪出栏均价为15.73元/kg，环比增长4.79%，同比增长11.27%。”多家猪企近期披露的2024年4月份生猪销售数据显示，商品猪销售均价出现同比上涨，公司销售收入也实现增长。有上市公司表示，看好第二季度行情，4月份单月有望实现盈利。同时，牧原股份、温氏股份、神农集团等猪企纷纷宣布，生猪养殖完全成本降至14元/kg左右，再次增加了行业降本增效的想象空间。

【里昂升华住集团目标价至50美元 评级买入】5月20日讯，里昂发表研报指，华住集团(HTHT.US)今年首季业绩超出增长指引，收入按年增长18%，但形容业绩表现向好并不令人太意外，因为目前市场预期已相对提高。里昂指出，酒店同店入住率持续增长、特许经营商提成比率提升等都反映出行业需求具韧性，市场对今年余下时间或受去年同期高基数影响感到担忧，但目前未见到市场出现结构性需求疲软的迹象。里昂将华住美股目标价从47美元上调至50美元，并维持买入评级。

【里昂升华住集团目标价至50美元 评级买入】5月20日讯，里昂发表研报指，华住集团(HTHT.US)今年首季业绩超出增长指引，收入按年增长18%，但形容业绩表现向好并不令人太意外，因为目前市场预期已相对提高。里昂指出，酒店同店入住率持续增长、特许经营商提成比率提升等都反映出行业需求具韧性，市场对今年余下时间或受去年同期高基数影响感到担忧，但目前未见到市场出现结构性需求疲软的迹象。里昂将华住美股目标价从47美元上调至50美元，并维持买入评级。

【建银国际升京东目标价至156.1港元 前景稳健】5月20日讯，建银国际指，京东(09618.HK)首季收入按年升7%至2,600亿元人民币，大致符合预期，盈利按年升17%至90亿元人民币，胜该行及市场预期22%及20%，受京东零售盈利率胜预期推动。业绩证明京东低价及更好用户体验与保障盈利能力的策略，管理层亦维持今年业绩目标。该行料京东及京东零售全年收入增长7%及6%，京东零售经营溢利稳定及京东非公认会计准则净利润稳定。整体而言，上调对公司今年至2026年收入预测0.3%至1.5%，反映假设超市部门维持不俗动力，同期盈利预测上调1%至2%，反映首季业绩胜预期。该行对京东目标价由147.9港元上调至156.1港元，维持跑赢大市评级。

【大和升京东物流目标价至12港元 看好今年盈利能力改善】5月20日讯，大和发表报告，上调对京东物流(02618.HK)今年至2026年每股盈测介乎11%至14%，基于公司首季盈利能力胜预期，并确认买入投资评级，维持对公司今年潜在盈利转势预测的正面看法，目标价由9.5港元上调至12港元，相当于预测今明两年合并市盈率18倍。该行指，管理层未改变全年收入按年高单位数上升，以及经调整净利润率按年低单位数上升业绩指引，并重申有信心达标。管理层亦预期第二季收入及盈利增长将胜于全年指引。该行认为，纵使公司首季业绩胜预期，管理层取态仍然保守，以等待更佳的业务能见度后才更新全年业绩指引，或于第二季业绩公布时宣布，成为潜在股价催化剂。

【大和升京东物流目标价至12港元 看好今年盈利能力改善】5月20日讯，大和发表报告，上调对京东物流(02618.HK)今年至2026年每股盈测介乎11%至14%，基于公司首季盈利能力胜预期，并确认买入投资评级，维持对公司今年潜在盈利转势预测的正面看法，目标价由9.5港元上调至12港元，相当于预测今明两年合并市盈率18倍。该行指，管理层未改变全年收入按年高单位数上升，以及经调整净利润率按年低单位数上升业绩指引，并重申有信心达标。管理层亦预期第二季收入及盈利增长将胜于全年指引。该行认为，纵使公司首季业绩胜预期，管理层取态仍然保守，以等待更佳的业务能见度后才更新全年业绩指引，或于第二季业绩公布时宣布，成为潜在股价催化剂。

【高盛：美国四季度GDP增速料远超预期，未来12个月发生衰退的概率较低】5月16日讯，高盛指出，我们预计美国2024年第四季度的实际GDP增长率将远高于预期，为2.4%，这反映了美联储开始降息和实际可支配收入强劲增长带来的金融环境宽松。我们仍然认为，未来12个月美国经济陷入衰退的可能性低于市场预期的15%。我们预计，到2024年12月，核心PCE通胀将降至2.7%，反映出汽车、住房租赁和劳动力市场的进一步再平衡，明年将趋同于2%。到2024年底，失业率料将降至3.8%，到2026年底降至3.6%。

【高盛：美国四季度GDP增速料远超预期，未来12个月发生衰退的概率较低】5月16日讯，高盛指出，我们预计美国2024年第四季度的实际GDP增长率将远高于预期，为2.4%，这反映了美联储开始降息和实际可支配收入强劲增长带来的金融环境宽松。我们仍然认为，未来12个月美国经济陷入衰退的可能性低于市场预期的15%。我们预计，到2024年12月，核心PCE通胀将降至2.7%，反映出汽车、住房租赁和劳动力市场的进一步再平衡，明年将趋同于2%。到2024年底，失业率料将降至3.8%，到2026年底降至3.6%。

【高盛：预计2024年全球经济将同比增2.7%，核心通胀回落至2.5%】5月16日讯，高盛指出，我们预计2024年全球实际GDP将同比增长2.7%，这反映了强劲的实际家庭收入增长、制造业活动逐步复苏以及随着通胀降温而开始降息的利好因素。我们预计，到2024年底，全球核心通胀率将回落至2.5%左右，因为核心商品通胀继续下降，住房通胀进一步下降，同时服务通胀和工资增长都将继续放缓，以应对全球经济供需平衡的改善。

【高盛：预计2024年全球经济将同比增2.7%，核心通胀回落至2.5%】5月16日讯，高盛指出，我们预计2024年全球实际GDP将同比增长2.7%，这反映了强劲的实际家庭收入增长、制造业活动逐步复苏以及随着通胀降温而开始降息的利好因素。我们预计，到2024年底，全球核心通胀率将回落至2.5%左右，因为核心商品通胀继续下降，住房通胀进一步下降，同时服务通胀和工资增长都将继续放缓，以应对全球经济供需平衡的改善。

百度(BIDU.O)首席执行官李彦宏：人工智能云业务在第一季度的收入增长了12%。

百度(BIDU.O)首席执行官李彦宏：人工智能云业务在第一季度的收入增长了12%。

【美银：上调腾讯目标价至480港元 上调今年经调整纯利增长预测】5月16日讯，美银发表报告，指腾讯首季经调整纯利按年升54%至503亿元，远高于市场预期的430亿元，受惠毛利增长加快及经营开支减少，毛利率改善至53%，高于市场预测的50%。毛利按年升23%，远快于收入增长，受惠高毛利收入流急速增长，包括视频号广告、微信搜寻广告、小程序游戏平台服务费、财富管理服务收益、电商科技服务费，以及长视频及云业务成本效益改善。该行基于腾讯首季业绩，略上调毛利率展望，该行对其今年经调整纯利增长预测由18%上调至24%，上调长期自由现金流复合增长率预测，目标价由410港元上调至480港元，维持“买入”评级。该行认为腾讯股价仍有上望空间，基于收入自第二季加速增长，盈利处于胜预期及上调展望周期，公司的市场领导地位与盈利能力扩张能见度稳固，且有长期潜力及股东回报，市盈率仅为中双位数，对比两成以上经调整每股盈利增长属便宜，短期股价催化剂包括新游戏、现有游戏复苏可持续性及宏观经济，该股下行空间亦受公司具规模的回购制约。

【美银：上调腾讯目标价至480港元 上调今年经调整纯利增长预测】5月16日讯，美银发表报告，指腾讯首季经调整纯利按年升54%至503亿元，远高于市场预期的430亿元，受惠毛利增长加快及经营开支减少，毛利率改善至53%，高于市场预测的50%。毛利按年升23%，远快于收入增长，受惠高毛利收入流急速增长，包括视频号广告、微信搜寻广告、小程序游戏平台服务费、财富管理服务收益、电商科技服务费，以及长视频及云业务成本效益改善。该行基于腾讯首季业绩，略上调毛利率展望，该行对其今年经调整纯利增长预测由18%上调至24%，上调长期自由现金流复合增长率预测，目标价由410港元上调至480港元，维持“买入”评级。该行认为腾讯股价仍有上望空间，基于收入自第二季加速增长，盈利处于胜预期及上调展望周期，公司的市场领导地位与盈利能力扩张能见度稳固，且有长期潜力及股东回报，市盈率仅为中双位数，对比两成以上经调整每股盈利增长属便宜，短期股价催化剂包括新游戏、现有游戏复苏可持续性及宏观经济，该股下行空间亦受公司具规模的回购制约。

【大和降阿里(09988.HK)目标价至98港元 增加投资促进增长】5月16日讯，大和表示，阿里巴巴(09988.HK)2024财年第四财季收入符合预期，但非公认会计准则除息税及摊销前溢利(non-GAAPEBITA)低于市场预期7%，主要因为公司继续就争夺用户及云业务投资。该行指，公司股份回购计划展示释放股东价值承诺，除回购及派息，客户管理服务收入增长加快及外间云收入正面增长，将令该股有显着的价值重估。该行下调对公司今明财年每股盈利预测4%，基于其在淘天集团及国际电商业务的持续开支以争取市占，目标价由103港元降至98港元，维持买入投资评级。该行表示，对阿里云长期盈利率看法较市场更为正面，基于经济规模效应。该行料阿里云现财年下半年将恢复增长，并受惠于人工智能需求。

【大和降阿里(09988.HK)目标价至98港元 增加投资促进增长】5月16日讯，大和表示，阿里巴巴(09988.HK)2024财年第四财季收入符合预期，但非公认会计准则除息税及摊销前溢利(non-GAAPEBITA)低于市场预期7%，主要因为公司继续就争夺用户及云业务投资。该行指，公司股份回购计划展示释放股东价值承诺，除回购及派息，客户管理服务收入增长加快及外间云收入正面增长，将令该股有显着的价值重估。该行下调对公司今明财年每股盈利预测4%，基于其在淘天集团及国际电商业务的持续开支以争取市占，目标价由103港元降至98港元，维持买入投资评级。该行表示，对阿里云长期盈利率看法较市场更为正面，基于经济规模效应。该行料阿里云现财年下半年将恢复增长，并受惠于人工智能需求。

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