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行业ETF热点收评｜内外承压，科技ETF尾盘回落！三大投资热点扎堆涌现，叠加估值低位，科技龙头配置正当时？
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全球最后一个负利率政策。从盘面看，在日本央行加息之后，预期中的一幕并没有出现：日元没有升值，反而狂跌；美元也没有跌，日本股市也没有跌。美债收益率并没有大动，这意味着资金并未从美债市场大幅度流出。对A股市场来说，日本央行加息的影响则体现为北向资金尾盘加速流出。行业方面，今日盘中，有媒体报道称，欧盟被曝正考虑是否跟随美国审查成熟制程芯片对华依赖风险，这或对半导体等科技股造成短暂冲击。不过，从中长期看，国产代替将是长期趋势，相关标的有望加速受益。【科技股风口？三大投资热点扎堆涌现】近期市场科技投资热点较多，梳理来看：①英伟达GTC开幕会上，黄仁勋宣布推出下一代人工智能超级计算机，下游算力需求持续释放；华为P70系列手机即将发布，消费电子板块有望被点燃；B100芯片有望发布，光模块需求或将大幅放量。 1、英伟达推出新一代人工智能超级计算机，下游算力需求持续释放。英伟达GTC大会于3月18日开幕，英伟达CEO黄仁勋发表“见证AI的颠覆时刻”的主题演讲，推出名为BLACKWELL的新GPU，允许实时生成人工智能的构建；并宣布推出下一代人工智能超级计算机。自OpenAI发布ChatGPT以来，生成式人工智能逐渐确定成为新趋势，算力已经成为AI的刚需，芯片巨头英伟达的算力迭代极其迅速，说明下游云厂商以及企业侧对于生成式AI技术具备强烈需求。中信建投分析指出，随着国内AI应用市场的快速发展，AI训练和推理的算力需求逐步释放，算力短缺仍有望持续一段时间。 2、华为新机即将发布，消费电子板块有望被点燃。消息面上，据媒体消息，华为即将发布的P70系列手机将配备麒麟9系5G平台，并搭载盘古大模型，云端/终端协同运行。机构认为，手机作为重要端侧设备，显著受益于AI大模型带来的全方位用户体验升级，或将刺激新一轮消费需求；同时AI应用对存力、算力等方面提出了更高要求，相关芯片需求持续增长，有望带动相关市场空间扩张。今日盘面上，消费电子逆市上涨，多只概念股涨停。板块龙头方面，立讯精密今日收涨超5%，蓝思科技逆市收红。 3、B100芯片有望发布，800G光模块有望持续放量。开源证券近期研报表示，B100算力芯片有望在GTC大会上发布，内存上或继续沿用HBM3e，有望搭配高速率Spectrum系列交换机与高速率光模块，800G光模块有望持续放量，加速转向1.6T光模块。建议持续关注光模块投资机会。【估值回落明显，科技龙头配置性价比凸显】从估值来看，中证科技龙头指数当前动态市盈率约为35倍，处于近5年约30%的历史分位点，较高点回落明显。叠加板块当期投资热点催化的“预期高增”，板块或处于左侧战略布局重要窗口，投资价值相对凸显。资料显示，中证科技龙头指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。
金融界2024-03-19
内外承压，科技ETF(515000)尾盘回落！三大投资热点扎堆涌现，叠加估值低位，科技龙头配置正当时？
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全球最后一个负利率政策。从盘面看，在日本央行加息之后，预期中的一幕并没有出现：日元没有升值，反而狂跌；美元也没有跌，日本股市也没有跌。美债收益率并没有大动，这意味着资金并未从美债市场大幅度流出。对A股市场来说，日本央行加息的影响则体现为北向资金尾盘加速流出。【科技股风口？三大投资热点扎堆涌现】近期市场科技投资热点较多，梳理来看：①英伟达GTC开幕会上，黄仁勋宣布推出下一代人工智能超级计算机，下游算力需求持续释放；华为P70系列手机即将发布，消费电子板块有望被点燃；B100芯片有望发布，光模块需求或将大幅放量。 1、英伟达推出新一代人工智能超级计算机，下游算力需求持续释放。英伟达GTC大会于3月18日开幕，英伟达CEO黄仁勋发表“见证AI的颠覆时刻”的主题演讲，推出名为BLACKWELL的新GPU，允许实时生成人工智能的构建；并宣布推出下一代人工智能超级计算机。自OpenAI发布ChatGPT以来，生成式人工智能逐渐确定成为新趋势，算力已经成为AI的刚需，芯片巨头英伟达的算力迭代极其迅速，说明下游云厂商以及企业侧对于生成式AI技术具备强烈需求。中信建投分析指出，随着国内AI应用市场的快速发展，AI训练和推理的算力需求逐步释放，算力短缺仍有望持续一段时间。 2、华为新机即将发布，消费电子板块有望被点燃。消息面上，据媒体消息，华为即将发布的P70系列手机将配备麒麟9系5G平台，并搭载盘古大模型，云端/终端协同运行。机构认为，手机作为重要端侧设备，显著受益于AI大模型带来的全方位用户体验升级，或将刺激新一轮消费需求；同时AI应用对存力、算力等方面提出了更高要求，相关芯片需求持续增长，有望带动相关市场空间扩张。今日盘面上，消费电子逆市上涨，多只概念股涨停。板块龙头方面，立讯精密今日收涨超5%，蓝思科技逆市收红。 3、B100芯片有望发布，800G光模块有望持续放量。开源证券近期研报表示，B100算力芯片有望在GTC大会上发布，内存上或继续沿用HBM3e，有望搭配高速率Spectrum系列交换机与高速率光模块，800G光模块有望持续放量，加速转向1.6T光模块。建议持续关注光模块投资机会。【估值回落明显，科技龙头配置性价比凸显】从估值来看，中证科技龙头指数当前动态市盈率约为35倍，处于近5年约30%的历史分位点，较高点回落明显。叠加板块当期投资热点催化的“预期高增”，板块或处于左侧战略布局重要窗口，投资价值相对凸显。图片来源：Wind 一键配置科技龙头，相关产品科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。数据、图片来源：沪深交易所、Wind、中证指数公司等，截至2024.3.19。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-19
突发，A股跳水！海外出现巨变
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益和股票都受到廉价日元的显著支撑。如果日本央行加息导致更多的日本资金留在国内，这最终可能会影响到美国抵押贷款和各国基础设施融资等多个领域。第三，日本央行最新的举动或意味着全球低利率环境的彻底终结，全球或将进入高利率与高通胀并存的全新时期。伴随全球广谱利率体系普涨，作为金融资产估值体系核心的无风险利率或将面临一定程度的上修压力，使大类资产面临估值重估风险。最后，对于A股而言，今天尾盘跳水同样也是明显受到了外围影响。关键的市场冲击还是在于美元——今天美元指数持续拉高，美债收益率却没有怎么动，这意味着日本加息之后，资金并未大规模从美国市场撤离。但是，美元上涨对市场的影响是显而易见的。北向资金今天加大抛售力度，净卖出超70亿元。这与近期外资的净流入的走势出现了背离。不过，此次日本央行加息后，一部分对冲基金可能基于对冲日股短期回调风险考虑，而选择在中国市场寻求对冲，因此后续或出现中日股市表现和资金流向的“跷跷板”。中长期来看，只有美元降息落地，结束量化紧缩，全球权益市场才能真正受益。买入A股时刻到了？最后，回到A股市场上来。数据显示，全球基金正在积极购入中国股票，已连续第二个月净买入中国股票，这些投资人纷纷押注中国资产即将迎来更加乐观的前景。 Skagen新兴市场基金投资组合经理Bjelland表示，投资人因为担忧中国经济面临的结构性挑战而对中国股票更加挑剔，且恐惧和误解加上大资金动向加剧了不安。但当这种情绪达到最极端之时，就意味着是时候买入了。但实际上投资者最担心的事情已经过去，且中国市场上的股票估值很低，增量风险也随之降低。目前来看，A股市场生态出现了三大变化，决定了春季行情将呈现三大特征：一是资金供需结构阶段性发生逆转，汇金托底、融资放缓和企业回购改变了资金面格局，市场从减量市转变为增量市，推动A股中枢整体上移；二是投资者更加追求确定性，上市公司加强分红提高现金回报的确定性，新质生产力政策陆续推出提高主题催化的确定性，两者共同加强杠铃结构；三是主动和量化的力量出现再平衡，量化边际影响减弱，主观多头定价能力加强，在激烈的同业竞争下，主观多头可能继续市值下沉在细分行业寻找景气，量化在此轮流动性危机后，有望跟随主观多头重新回流中小市值股票寻求超额。基于上述判断，中信证券建议，继续坚持杠铃策略：其一，红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；其二，新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。
证券之星2024-03-19
日本意外加息后，植田和男新闻发布会释出何种关键信号？
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可能加息的阶段，他认为这是适当的。在日本央行加息预期之后，日元仍面临巨大的抛售压力。该决定与市场反应一致，因此引发了本国货币的“卖出事实”反应，推动美元/日元大幅突破150.00水平。植田和男表示：“判断可持续、稳定实现2.0%的通胀目标指日可待。” “宽松的条件将坚定地支撑经济和价格。” “如果需要的话，将考虑广泛的宽松政策，包括过去使用过的政策。” “考虑到通胀预期距离2%的目标，保持宽松的环境非常重要。” “进一步加息的步伐取决于经济和物价前景。” “注意利率突然飙升的风险。” “春季工资谈判的结果是一个重要因素。” “我们已经到了可以慢慢进行可能加息的阶段，我认为这是适当的。” “判断可持续、稳定实现2.0%的通胀目标指日可待。” “宽松的条件将坚定地支撑经济和价格。” “如果需要的话，将考虑广泛的宽松政策，包括过去使用过的政策。” “证实了工资、物价的良性循环。” “收益率曲线控制、负利率等大规模货币宽松政策发挥了作用。” “宽松的金融状况将暂时维持。” 由于我们判断2%的通胀率即将实现，因此决定改变大规模货币政策。” “将像其他使用短期利率作为政策工具的央行一样设定短期利率。” “考虑到通胀预期距离2%的目标，保持宽松的环境非常重要。” “我们将实施经常性货币政策。” “不考虑为新的政策框架命名，因为它是“常规”货币操作。” “进一步加息的步伐取决于经济和物价前景。”
颜辞2024-03-19
日元大跌失守150大关！市场人士：日本央行今日决定可能被视为相当鸽派
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年期美国国债收益率约为4.3%。尽管日本央行加息，但鉴于美国经济的持续强劲和消费者支出的弹性，这种动态似乎将继续下去。此外，日本央行将继续购买债券，并承诺对收益率的快速上升做出反应。日本央行周二表示，将对长期收益率的大幅上涨做出回应，如果长期利率迅速上升，可能增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。日本央行声明称：“在收益率快速上升的情况下，日本央行将做出灵活的反应，比如增加日本国债的购买量。”并提议在4月将四次买入4000-5500亿日元5-10年期国债。盛宝资本市场(Saxo Capital Markets Pte)市场策略师Charu Chanana表示，正利率的“新时代”是“对日本经济复苏的确认”，“日本储蓄和投资回报的提高可以提振消费者的消费能力，并为日本股市延续涨势提供理由。” 香港时间15:26，美元/日元报150.13。
天马行空2024-03-19
屏息以待！日本央行恐很快公布重大政策决定这一亚洲货币与日元的相关性跳升
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khyun表示：“市场暗示的利率显示，日本央行加息步伐缓慢，不足以支撑日元。” 他补充道：“在利率决定之后，市场将立即出现一些波动，但鉴于市场已经消化了这一因素，我们预计，如果日本央行决定加息，日元将小幅走软。目前对韩元的影响应该可以忽略不计。” 自2016年引入收益率曲线控制(YCC)以来，日本央行平均在东京时间上午11:55(北京时间10:55)发布政策声明，一个标准偏差的范围是11:34到下午12:17。日本央行行长植田和男定于东京时间下午3:30举行新闻发布会。日本股市和债市以及日元的期权隐含波动率仍较低，暗示市场已基本消化市场普遍预期的日本央行宽松政策框架的重大调整。
tqttier2024-03-19
经济学家：如果日本央行加息，日本货币市场会缩量三分之二
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Totan Research首席经济学家Izuru Kato在一份报告中写道，如果日本央行将对银行的超额准备金利息上调至0.1%，日本银行间货币市场可能会萎缩三分之二以上。银行可以在日本央行的经常账户中存入任意数量的资金，并获得0.1%的利息。因此，在银行间市场投资的资金可能会减少，导致交易量大幅下降。在这种情况下，东京隔夜平均利率可能在0.07%左右。
金融界2024-03-19
美联储点阵图不会有“意外”！荷兰国际集团：日本央行“黑天鹅”几率50% 日元翻盘依赖美元
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数据/国债收益率的发展对日元的重要性与日本央行加息的重要性一样。“美元/日元最近的价格走势在很大程度上支持了这一观点，而且我们认为，除了日本央行周二宣布声明后日元不可避免的波动之外，美元利率需要很长时间才能再次开始推动美元/日元。” “我们仍然认为，美元/日元将从第二季度开始走低，但这取决于美元利率下降和日本央行加息。” 欧元和其他欧洲货币：大量行动欧元/美元本周将主要受到美国事件的推动，尽管欧元区日历的一些影响不容忽视。周一公布的2月份最终消费者物价指数(CPI)数据应该不会令人意外，但周二的ZEW调查将会很有趣，以了解陷入困境的德国经济状况。周四的采购经理人指数(PMI)也将如此，这可能会在FOMC消化完之后的周末为欧元/美元提供一些方向。还有许多欧洲央行发言人可供聆听，其中包括周三行长克里斯蒂娜·拉加德。市场对欧元/美元的看法是，在FOMC会议上，欧元/美元可能会走软，但本周结束时仍可能在1.0850/1.0900区间内。在欧洲其他发达地区，市场将看到英国、瑞士和挪威的政策公告。正如ING在英国央行会议预览中所讨论的，周三公布的2月份CPI数据可能对英国央行周四公布的数据有很大影响。重点仍将放在服务业通胀上，ING预计服务业通胀将放缓，但仍保持在6%的高位，也符合央行的预测。在2月份放弃鹰派基调后，ING认为央行目前并不急于采取进一步的鸽派措施，至少除非周三CPI意外大幅下行。 “最终，英镑可能比大多数其他货币更好地吸收美元的进一步复苏，我们预计欧元/英镑短期内将稳定在0.8500附近，或接近0.8500的大支撑位，”ING称。在瑞士，该机过预计瑞士央行将维持按兵不动，尽管本月已有一些降息的猜测。ING补充道：“然而，我们认为瑞士央行更有可能等待6月份的下一次会议来开始宽松政策。这使得还有几个月的证据表明通胀确实已经稳定，而且6月份也是欧洲央行预计开始降息的时间点。” “郎本周可能走低，因为本次会议隐含的7个基点紧缩政策已被定价，但我们仍预计该货币对将在0.9600找到良好支撑。” “最后，我们认为挪威克朗在周四宣布之前有一些上行潜力，届时政策制定者可能会坚持总体鹰派立场。尽管如此，挪威克朗对美元驱动的风险情绪的巨大敞口意味着仍应输入大量波动性。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-03-18
机构分析：如果日本央行加息并结束YCC，日元可能上涨
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英国国民西敏寺银行市场分析师Brian Daingerfield在报告中称，日本最大工会组织Rengo要求的工资增加足以证明日本央行周二可能加息并结束收益率曲线控制。不过，Daingerfield表示，加息可能会伴随着一份谨慎的声明。
金融界2024-03-18
日本央行加息的影响有多大？
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是这三点，实际已经反应在市场预期中：日本央行加息幅度可能有限，如果加息10bp也仅是回到0%，与美元的高利差依然存在，套息交易仍很活跃，中长期对金融市场影响有限日本央行以及在此前的几次调整中实际意义上放弃了YCC，未来购债幅度或不变，影响有限日本央行已经几乎停止了ETF购买，正式宣布结束购买ETF影响也有限。不过我们认为，日本央行可能也是进行“鸽派的加息”。一、日本通胀动能有所放缓. 1月CPI同比增幅已连续两月下跌，在高基数和能源价格低位影响下，日本通胀持续保持在2%以上存在压力。而核心CPI放缓更快，1月核心CPI当月同比已连续五个月下跌，由2023年8月4.3%高点跌至2024年1月3.5%。去年的高基数为今年核心CPI带来更大压力。 Japan CPI 因此，日本央行官员普遍认为，日本的物价压力还不足以证明其有理由追随美国的脚步，如果央行提高短期利率太快，可能会损害经济央行希望避免给人留下急于收紧货币条件的印象，担心这种观点会引起市场混乱，即使央行终止负利率政策，也很难想象它会继续快速加息。二、退出负利率也已被市场充分预期。 2023年9月以来，日本央行持续向市场传递退出负利率政策的可能性，市场目前已有充分预期，利率调整从今年1月起基本被反映至日债市场，年初至今日本各期限利率水平均抬升约20-30bp。而春斗的涨薪幅度创1991年以来新高，市场对于日本央行提前加息的押注持续升温当然，日元的变化会决定其他市场的流动性，当前，扣除汇率对冲成本后美日利差对于套息交易者吸引力已经下降。日央行收紧货币政策，全球便宜钱的再度减少。日央行停止扩表也会使得全球金融流动性短期承压。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $标普500ETF(SPY)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$
老虎证券2024-03-18

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