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特朗普出手！钢铝关税落地，美股中概股却“笑对风雨”

盘新高。个股方面，有道涨幅超过41%，知乎和世纪互联均涨逾15%，金山云涨幅超过8%，阿里巴巴也涨超7%。高盛分析师David J. Kostin对中概股的未来表现持乐观态度。他指出，随着AI行业的不断发展，其重心正从硬件基础设施层向软件应用层转移。而在AI软件领域，中概科技股具有显著的优势。目前，软技术在MSCI中国指数中的盈利占比高达37%，市值占比也达到了32%。基于这一判断，高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，并预计该指数在2024年有望上涨14%。在更乐观的情况下，甚至可能上涨28%。这一预测显示出了高盛对中概股未来表现的强烈信心。综上所述，尽管特朗普的钢铝关税政策在一定程度上增加了贸易政策的不确定性，但美股市场和中概股均表现出了强劲的走势。投资者对经济基本面的信心以及对AI等新兴产业的看好成为了推动股市上涨的重要因素。未来，随着全球经济的进一步复苏和贸易局势的逐步明朗，美股市场和中概股有望继续保持强劲的增长势头。

金融界02-11 08:00

过年“碎碎念”视频碰上知乎科普：外卖不直接导致甲状腺结节

乎要成为定论，事实又如何？在专业讨论的知乎，医学话题的答主们迅速科普起来：甲状腺结节诱发因素很多，外卖餐盒并不能作为直接诱因，并且正规材料如聚丙烯制成的餐盒并无此类风险。 “刚看到这个新闻在热传就感觉今年过年期间，各位年轻打工人在饭桌上又要被蛐蛐（絮叨）了。”知乎2018年新知答主、外科学博士“菲利普医生”在回答中如是说。在这条被大量转发的短视频中，某医院医生表示：由于外卖包装盒在受热条件下会释放有害物质，因此长期吃外卖或增加甲状腺结节风险。对于这一因果关系，知乎的医学答主们表示并不充分。 “甲状腺结节的诱发因素非常多且复杂，外卖餐盒并不能作为甲状腺结节的直接诱因来考虑。”知乎十年新知答主“极萨学院冷哲”认为，长期吃外卖增加甲状腺结节的说法比较欠考虑。对于甲状腺结节威胁较大的因素有碘摄入异常、激素水平变化、化学物质暴露、遗传因素、精神压力和不良生活习惯等。外卖餐盒风险属于化学物质暴露，但在临床上很少有直接诱发案例。相反，看似威胁程度最低的“精神压力和不良生活习惯”，反而是当下年轻人最大的症结，“所以少生气，别给自己太大压力还是非常有必要的”。家人对于“少吃外卖”的执着，更多来自对外卖餐盒的担忧。针对这一问题，知乎答主也做出了详细的科普，并给出了解决方案。“菲利普医生”介绍了常见的7大类塑料，其中PP（聚丙烯）不仅可用于食品包装，而且耐高温，是一种安全的食品用塑料。引发外卖餐盒担忧的其实是双酚A，一种塑料加工成型时常用的添加剂，也是甲状腺癌的诱发因素。“菲利普医生”写道，全氟和多氟化合物也是诱发因素，一旦有人冒充食品级塑料它们就会进入消费者的外卖。知乎答主们建议，对于消费者来说，可以选择纸质或金属餐盒，而对于全社会来讲，要加强执法力度，让不法商家付出代价。作为专业讨论的内容社区，科普和科学辟谣一直是知乎的优势。“甲状腺结节”在知乎医学领域并非最有热度的话题，但对于过年期间的社会热点却给出了最迅速的回应。这背后是知乎大量专业答主带来的内容优势，也是长期以来用户对于知乎可信赖的体现。知乎不仅响应了热点新闻，也帮助更多人理解餐桌絮叨所包含的关怀，让科普和春节都更显温暖。

金融界01-27 11:49

知乎2025“互联网十问”引行业大讨论，探寻时代破局之道

交锋与碰撞也愈发激烈。在这一背景之下，知乎“互联网破局者—2025互联网十问”线上讨论活动应运而生。泡泡玛特创始人王宁、美团核心本地商业CEO王莆中、微软中国首席技术官韦青、Hugging Face联合创始人Julien Chaumond以及文化学者马家辉等十位各行业领军人物，提出的涵盖互联网、人工智能以及消费零售的十大问题，自1月9日正式上线以来，已然引发了一场行业讨论。领军人物们的前瞻思考与大众智慧在问答之间激烈碰撞，不仅呈现出当下互联网行业面临的机遇与挑战，更展现出人们对未来发展路径的积极探寻。泡泡玛特王宁、美团王莆中领衔企业家群体，叩问商业未来每一次商业浪潮都酝酿着新的机会，身处前沿的企业家群体也在思考时代变迁下的新趋势。此次由泡泡玛特创始人王宁，美团核心本地商业CEO王莆中和知乎创始人兼CEO周源发起的提问，时间维度下的“未来”和“过去”是他们共同关心的内容。王宁问到：“未来五年，新一代年轻人将有哪些新的消费趋势？”。知乎答主岑斌直抒胸臆地表示，未来中国年轻消费者的需求趋势，将进一步指向高质量、强体验和传统文化创新方向。另一位答主“常安”则表示，回答这一问题需要卸掉基于宏观分析对消费领域的消极观念，他认为年轻人群体依然是改造未来消费的主力军，“在新的时代，越来越孤独，越来越个人，越来越漂泊的年轻人，会形成他们自己的文化审美，会形成他们自己的社交方式，交流理念”。 “未来十年，中国零售业将在哪些因素驱动下发生根本性变化？”，对于王莆中的这一提问，知乎答主们则从技术革新、消费者行为变化、市场结构的调整以及政策环境的演变等多个角度给予了回答。知乎答主“枫林晚”称，未来十年中国零售业的根本性变化将由即时零售驱动。另一位知乎答主、商业记者“陈白-深水研究”则表示，零售业未来出现行业性颠覆式变革可能性低，“从来就没有什么弯道超车，最关键的还是需要回到产品和用户本身”，他称这一问题的答案已经被全球最优秀的零售公司们所写就。 “回顾互联网发展，有哪些底层逻辑看似简单但将在未来持续奏效？”，周源的问题着眼历史与未来，希望探寻到底层的互联网逻辑。平台规模效应、差异化竞争、开源精神都被提及到，但高频答案则是“数据价值”。2023年度新知答主李博杰表示，互联网公司的护城河就是价值，AI时代同样如此。金融研究院院长管清友则在追问，“未来哪些行业可能孕育出更多具有全球影响力的独角兽企业？”，知乎答主们则将回答指向了AI领域，这正是此次互联网十问最热的话题。微软中国韦青、阿里云刘伟光，中美两地从业者热议AI未来 “提问者是国外大名鼎鼎的开源社区Hugging Face的首席技术官，由于他所在社区的开源属性以及AI大模型的爆火，他经常会提及到那几个‘明星开源大模型’，国内被提及最多的是阿里云旗下的Qwen模型，比如一个月前他提到了QwQ-32B，专注于Reasoning 推理的Qwen系列，对标的是OpenAI的o系列模型（o1，o3）”，知乎答主“平凡”在一篇回答中这样写到。这篇回答中的Julien Chaumond，再加上微软中国首席技术官韦青和阿里云智能集团资深副总裁刘伟光，一场中美两地AI从业者的大讨论就此展开。 Julien Chaumond提问为何“中国公司能在开源AI浪潮中脱颖而出？”，代表着包括大模型等AI产品的发展受到了全球视野的关注与认可；刘伟光提出的问题为，“目前大模型的社会和商业价值是被低估还是高估了？”，则是从社会和商业价值层面来考量大模型在当下的进展。 “十年磨一剑呐”，知乎答主、算法专家“傅聪Cong”表示，中国公司成为AI的弄潮儿是因为有着长时间技术和经验的积淀，其他答主则从快速响应市场变化、深厚的市场应用基础以及庞大的市场规模潜力这些角度展开了回答。对于大模型的社会和商业价值，答主们多数认为被低估了，电子科技大学工学博士、知乎答主“沙漏”回答称，“大模型技术还没有发挥出其该有的能力，至少应该扩大到更多的应用场景尤其是与真实世界进行物理交互的场景”。 Julien Chaumond和刘伟光的提问聚焦于当下，形成了有趣的互文和对照，韦青的提问则指向远方，“我们现在距离实现真正的通用型人工智能还有几步?哪些方面要进一步突破?” 这一提问不仅在知乎站内被广泛讨论，也在科技圈内引发热议。1月11日在香港由知乎盐沙龙和高山书院共同举办的“未来生活”论坛上，英国皇家工程院院士郭毅可就对这个问题进行了隔空回答。他表示，“人工智能会呈现加速度式的发展，但离我们设定的AGI标准可能永远无法达到。为什么？等到你快达到标准时，我们对通用人工智能的标准就会更高，这是一个moving target（移动目标）”。投资人黎竹岩、声动活泼丁教，追问浪潮之下的平凡时刻作为投资人的黎竹岩，在这些年中接触了很多的科技创业者，但他发现很多事业有成的大佬都过得不快乐。他更关注的是浪潮下的个体感受，“作为科技从业者，回顾过去几年，哪些快乐的瞬间让你在面对挑战时依然有前行的力量？”。源源不断的细节故事在回答中展开。知乎答主“王寒”讲述自己在2024年真正从零开始参与了一款AI+的硬件产品开发，称这和软件上线是完全不同的感觉，“当样机拿到手里的那一刻，我仿佛真正懂了乔布斯对产品的热爱”；知乎答主、结构数字工程师“劫后余生”则回忆为《黑神话：悟空》做古迹扫描时，官方来电通知他专利通过，“这份来之不易的专利，是我父亲留给我为数不多的精神遗产，从那天开始我拿到了人生第一份发明专利”。声动活泼联合创始人丁教同样关注普通人，提问“面对 AI 引发的未来职业市场变化，如何选择值得持续学习的技能？”。知乎答主“小爝”称：“最先拥抱变化的人就能吃到红利”，这也是众多回答中最具代表性的态度。文化学者马家辉则在追问互联网的开放精神是否正在消失，知乎答主们从不同角度展开论述，有对开放精神式微的担忧，也有对互联网开放性仍具强大生命力的坚信。一个好的问题总能够引起无数个好的回答，在这场“互联网破局者—2025互联网十问”之中，诸多媒体也参与到其中接力提问。《晚点LatePost》关注的是短剧和小游戏出海背后代表着怎样的行业趋势和市场变化；《硅星人》则提问到“如何找到基座大模型的未来方向？”；面对海量的碎片化的信息，《36氪》则在追问人们的信息选择自由是被放大了还是被压缩了；《机核》则问到“冯骥提出游戏行业正在出现「技术红利」，具体指什么？”……这些问题从不同维度切入，共同为互联网行业的发展与变革提供了思考方向。从互联网转型期的2012年到2018年，再到当下AI巨变的2025年，知乎三度发起的“互联网十问”活动，镌刻为了一段关乎互联网与商业变迁的编年史。在这场横跨十多年的追问之中，从企业家、学者、媒体人再到每一位互联网从业者，个体的智慧得以汇聚成洪流，这不仅是一场场思维的交锋，也是对未来的想象与探索。这些在知乎的问题与回答，共同编织着互联网的新叙事，并将一直续写下去。

格隆汇01-17 16:42

登上热搜！小红书迎“泼天富贵”，软件50ETF(159590)昨日涨超7%！恒生科技ETF基金(513260)近5日“吸金”超1500万元

户粘性和用户使用时长，小红书、B 站、知乎等都加大了短视频内容的供给，小红书基于图文和短视频的融合，在满足多样化需求上构筑了一定的竞争力。从商业化来看，垂直平台鉴于自身内容平台的差异化用户和内容特征，在战略上选择存在的一定差异，B 站更积极与外部电商平台合作，小红书在闭环电商则更为坚定。与此同时，流量平权奠基社区成长，高效+体验满足用户多元化诉求。通过复盘小红书的流量与定位突围之路，认为成功的关键在于其运营机制立足于用户的日常实际需求，把握用户在信息冗余时代对高效美好信息内容的强烈诉求，从而形成了独特的平台调性。其中，高效而不失娱乐体验的内容排列形式与流量平权带来的素人内容多元化是两点重要支撑。依托强大而深厚的 UGC 内容储备，庞大而持续增长的流量证明了小红书已经成为用户手边有效的生活经验平台与“工具”型应用，这也为其中长期的商业化空间提供了良好的基础。（来源：《华泰证券互联网专题研究：小红书引领内容社区商业化繁荣》）对于软件板块，中信建投表示，海外云计算厂商资本开支持续增加，AI产业链趋势有望持续向上。看好AI应用作为新一代生产力工具在B端商业化落地，OA/ERP作为入口级平台将率先受益；看多政府支持下，底层AI算力产业发展，推荐关注国内算力产业链相关标的。长江证券认为：政策促进数据产业高质量发展，重点关注数据交易等方向。消息面上，《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》于2024年12月30日印发。《指导意见》中明确，到2029年，我国数据产业规模年均复合增长率超过15%。政策端全方位布局，顶层设计下产业发展有望加速。《指导意见》的出台或将对数据产业发展产生深远影响，进而推动企业更好地开发利用数据资源，促进产业升级，数据交易等方向有望明确受益。建议关注具备数据资源或具备数据产品开发能力，在数据要素交易商业模式方面有充分探索的厂商。（来源：《长江证券软件与服务行业研究点评报告：促进数据产业高质量发展，重点关注数据交易等方向》）港股方面，浙商证券认为国内经济在政策刺激下表现有亮点，整体呈现弱复苏态势。板块配置方面，看好行业景气度较高的汽车、电子、科技、互联网等。（来源：《浙商证券港股市场策略周报》）硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。软件50ETF、恒生科技ETF基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；恒生科技ETF基金投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-15 11:25

知乎“互联网破局者”叩问未来，王宁、王莆中等再现经典“十问”

文化学者马家辉等十位各行业领军人物，在知乎上发起了“互联网破局者—2025互联网十问”活动，提出各自关心的问题，并与千万知乎用户展开交流和思辨。十大问题旨在引发从业者对时代前沿趋势的思考，并寻找通往下个时代的破局之道。在2012年和2018年的行业关键转型期，知乎曾两度发起“互联网十问”活动，腾讯创始人马化腾、知名投资人徐新等提出的前瞻性问题与网民们精彩、多元的回答，已经镌刻为一段移动互联网的编年史。行至如今，人工智能引领着互联网进入到新的时代转折点，为此，知乎再度推出“互联网十问”，于2025开年之际邀请各个行业的领军破局者提出议题，通过高质量内容的激发与思想碰撞，共同探索并引领未来发展的新格局。微软中国韦青、阿里云刘伟光，提问人工智能时代的未来微软中国首席技术官韦青是一位热心的科技布道者，其撰写的《万物重构：智能社会来临前夜的思索》以通俗易懂的方式普及了智能科技的基本概念、原理和应用。此外，其早在2019年就在知乎作答有关人工智能问题，并称“不可神话人工智能，也不可淡化人工智能，更不可妖魔化人工智能”。延续对人工智能的思考，韦青在此次“互联网破局者—2025互联网十问”中率先提问到：“我们距离实现真正的通用型人工智能还有几步，哪些方面要进一步突破？”。这一问题引发了科技行业人士的热烈讨论。算法专家、知乎答主“傅聪Cong”称还需要十年；中国科学技术大学博士生、知乎答主“强化学徒”则表示，只要给（大模型）更加丰富的API接口，“它就可以破开伊甸园的枷锁，彻底凌驾人类世界”。微软亚洲研究院首席研究员韦福如博士和谢幸博士，则分别从人工智能基础模型以及人工智能与社会发展之间的关系，给出了不同的解析。不同战略重心与发展阶段的人工智能公司，恰似在不同航道航行的船只，关心的问题各有侧重。作为全球最大AI模型开源社区的Hugging Face，其在某种意义上牵引着AI技术的前沿发展和应用方向，公司联合创始人、首席技术官Julien Chaumond提出的问题是，“为何中国公司能在开源 AI 浪潮中脱颖而出？这背后有哪些关键因素？”，这一关注点代表着中国AI发展收获了全球视野的关注。大洋彼岸的中国市场则在期待更多落地场景引爆AI应用时代的到来，阿里云智能集团资深副总裁、公共云事业部总裁刘伟光，为中国大模型公司们提出了一问：“目前大模型的社会和商业价值是被低估还是高估了？面对 AI 时代，企业应做好哪些准备？”。随着AI 浪潮席卷越来越多的行业，播客厂牌《声动活泼》联合创始人丁教则将话题聚焦到了打工人一族，提问到“面对 AI 引发的未来职业市场变化，如何选择值得持续学习的技能？”。抛开AI时代的宏大叙事，这一问题或许值得每一个普通职场人士关注与思考。泡泡玛特王宁、美团王莆中，引领企业家群体叩问消费趋势腾讯公司创始人马化腾曾连续两次参与了“互联网十问”活动，引发了互联网业界和媒体的广泛讨论。自此，企业家群体前来参与知乎“互联网十问”也成为了一大传统。此次，泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁以及美团核心本地商业CEO王莆中，均提出了各自行业所关注的议题。泡泡玛特成长于中国新一代年轻人消费习惯转变的进程之中，又遨游出海竞争全球市场。公司创始人、董事长兼CEO王宁的关注点也正在于此：新的消费趋势和中国企业全球化。他提出的问题为：“未来五年，新一代年轻人将有哪些新的消费趋势？中国企业在全球消费市场中又将扮演着什么角色？”。 “未来十年，中国零售业将在哪些因素驱动下发生根本性变化？又将如何改写行业上下游的利益分配格局？”，这是美团核心本地商业CEO王莆中提出的问题。显然，当互联网基础设施发生变革、生活方式变迁以及消费水平发生起伏，零售业都将发生变化，王莆中更为关注中国零售行业的未来。相对于两位企业家将议题聚焦到各自所属的行业，经济学家则将关注点放在了企业本身上。如是金融研究院院长管清友提问道：“科技独角兽的崛起路径是否正在发生变化？未来哪些行业可能孕育出更多具有全球影响力的独角兽企业？”。十位提问者中，作家、文化学者马家辉将议题放在了互联网的开放精神层面，其提出的问题是，“当社交媒体变得越来越封闭，互联网的开放精神是否正在消失？”。 “作为科技从业者，回顾过去几年，哪些快乐的瞬间让你在面对挑战时依然有前行的力量？”，作为投资人，义柏合伙人黎竹岩挑选了一个温情的问题视角。当从业者们在探索与追逐新的方法论，知乎创始人、CEO周源则将注意点放在了确定性逻辑层面，他提问道：“回顾互联网发展，有哪些底层逻辑看似简单但将在未来持续奏效？”。每一次互联网潮水的流动，都酝酿着经济、科技以及消费等各行业新的未来，身处变革之下，人类的思想激荡也远甚于以往任何时候。随着“互联网破局者—2025互联网十问”活动的启幕，十位提问者也将直面大众智慧，一同探讨互联网、人工智能以及零售消费的未来种种可能性。

格隆汇01-09 14:25

盈利拐点在即、AI搜索高速增长，重新审视知乎(ZH.US;2390.HK)的机遇和价值

临价值重估的契机。比如，布局AI搜索的知乎。 1、大幅减亏+AI搜索高速增长，体现路线正确性与前瞻性首先，知乎发布的最新财报释放了重要信号。财报显示，2024年第三季度，知乎实现营收8.45亿元，净亏损同比降低96.8%至900万元，再次创造上市以来减亏幅度最大且净亏损额最少的单季记录；毛利率达到63.9%，创下上市以来最佳记录。这意味着知乎减亏进程远超市场预期，盈利能力加速提升，开始朝着单季度盈利和长期盈利性增长的目标迈进。拆分到具体业务来看，知乎继续推进多引擎策略并充分收效，付费阅读业务贡献4.59 亿元营收，营收占比首次过半，达到54%；营销服务业务和职业教育业务营收分别为2.57 亿元和1.05亿元，其中职业教育自营业务保持正向增长。同时，知乎推出的AI搜索产品“知乎直答”继续保持高增长，包括实现了访问量和行业口碑的双重跃迁。结合这两条线索可以发现，知乎的AI搜索业务的高速发展没有伴随利润率承压以及资本开支大幅增长，表明知乎没有选择投入高昂成本训练大模型，而是选择了深耕具体应用，贴合用户需求的发展路线。同样，这一路线的正确性和高质量得到进一步验证，表明知乎能够以相对较低的成本推动AI搜索业务开拓，找到了更适合自己，更长远、健康的策略。此外，如今来看，这一路线的选择也无疑极具前瞻性。如前文提到，AI已步入拼应用的下半场,竞争关键从卷模型发展到卷应用。说到底，大模型本身并不直接产生价值，基于大模型开发出来的应用才有价值，而且国产大模型数量非常多，行业薄弱环节在于应用，而不是大模型，这决定真正能够通过AI技术落地AI应用的科技企业才能从激烈的竞争中跑赢。知乎的路线扎根于具体应用，本质上选择的就是这样一条路线，奔着跑赢去的。并且，知乎近年来的动向透露出其早有谋划。例如，知乎创始人、董事长兼CEO周源在一年前就表示主要关注应用，让大模型的技术能在讨论、会员和教育等方面大的场景里面进行提升和创新。今年，知乎陆续发布“发现·AI搜索”、“知乎直答”，实现了AI搜索功能的正式产品化。所以，“知乎直答”是知乎在AI领域的前瞻视野、在内容领域的长期积累中所结出的果实，势能迅速释放。还值得留意的是，其一，“知乎直答”10月底推出“专业搜索”新功能，引入维普、知乎精选等专业内容源，进入更具专业、实用性的深度搜索能力拓展阶段；其二，知乎的社区生态在这一季度继续优化，包括平台累计内容创作量、平台累计内容创作者保持同比双位数增长，月活跃用户恢复环比增长，达到8110万。这些为知乎走深其发展路线提供了支撑，未来有望进一步转动增长飞轮。 2、立足产业角度，再看知乎在AI应用上的优势和潜力再者，我们从产业角度来进一步解读，可以更好地理解知乎的优势和潜力。 1）AI应用竞逐焦点转向更深层次的场景需求直观来看，烧钱卷大模型已经不是最优解，场景侧反而大有可为。国内对大模型的竞逐趋于白热化，是名副其实的“百模大战”，并且大模型算力的半衰期很短，往往半年就完成迭代。然而，这种快速的算力迭代是否真的符合市场需求？是否能够持续演绎？答案或许并不那么肯定。对于大多数用户来说，更关心的是AI应用能否解决自己的实际问题，能否提供稳定、可靠、高效的服务，而不是背后的大模型有多强大。实际上，在满足用户某个核心需求的维度，并不一定需要如此快的算力迭代，例如，公认用户体验最好、结果精确度最高的AI问答引擎Perplexity使用的都是第三方模型，并非依托于以先进的模型推动发展。对于市场参与者来说，卷大模型往往带来惊人的算力成本。以OpenAI为例，据早前外媒报道，预计起今年预计将亏损50亿美元，其中算力成本高达70亿美元，意味着即使OpenAI的模型再先进、用户再多，也难以轻松盈利。这种竞争方式的“性价比”并不高，更何况对于一些资本实力没有那么强的企业，甚至会导致更早出局，也注定了只有少数玩家能够留在这个牌桌上。而在场景应用的层面，大模型还没有走得更深、更快，尤其是聚焦某个切实的用户需求，也因此拥有更多的发展可能性。此前，周源也公开表示，“我们要抓住那些最根本性的需求，比如说用搜索引擎去查找信息，不断地去深挖它，然后抓住每一次媒介升级、技术进步的机会，让自己变得更好、更强，这就是知乎在做的事情”。在上述前提下，我们再看回“知乎直答”，其就是充分立足于知乎社区的用户需求，并实现了深层次迭代，从满足搜索引擎的普遍需求到满足专业搜索需求，进入更具专业、实用性的深度搜索能力拓展阶段。这也代表知乎直答成为国内首家提供AI搜索与正版论文库一站式解决方案的产品。相当于说，知乎在AI应用竞逐上已经走到了下一步，而且走的非常扎实。 2）知乎在AI应用上具备天然的商业模式优势一方面，知乎起步于问答，问答也是知乎大模型应用最核心的业务场景之一，其称得上是AI搜索“生长”的天然且优质的“土壤”。这在“知乎直答”产品中清晰展现出来。用户在问答社区中，拥有搜索、提问、寻求答案的核心需求，社区内容又是回答的内容来源之一，这就使得其一侧是需求，一侧是供给，中间是用户通过“知乎直答”给大模型的正反馈，形成了一个高效运转的闭环系统，这也解释了为什么知乎扎根于具体应用的发展路线可以走通。同时，这也是别的应用产品所不具备的。即使对标“Perplexity”，依然能够看到知乎的差异化优势。例如，“知乎直答”立足知乎创作者的真实问答数据，具有较高的可靠性和参考价值，而不只是依托于AI本身。同时，其还支持“找人”，放大社区创作者及其内容的流通效果，所扮演的角色似乎不只是“答案引擎”。周源此前也提到，知乎所做的AI搜索+社区应该是一个全新产品，AI搜索是生产力工具，也是发现世界的连接器。另一方面，AI搜索是最可能催生AI时代超级应用的场景之一，其代表着新的“互联网入口”，揭示知乎商业模式所蕴藏的更大的价值。简单来说，AI搜索能够从更广泛的数据源中提取信息，而且在使用场景上是颠倒的——结果在短时间内生成，用户有兴趣再深入追问，或者围绕来源再研究，即能够以更低成本、更高效率解决用户的问题，也回应了用户对高效信息获取的迫切需求，有望继续成为重要流量入口。同时，AI搜索拥有更多的可能性，我们不应该把它定义成一个传统搜索引擎所代表的市场，包括其呈现与传统搜索的“用完即走”不太一样的特征。例如在Perplexity，用户往往会花更多时间阅读内容，追问，再阅读更多内容。展望后续，随着知乎AI搜索业务的持续推进，所具有的天然的商业模式优势也有望更好地展现出来。 3、结语上述线索最终也指向一处，知乎的价值重估。无论是盈利能力的持续向好，还是商业模式的迭代进化，新业务的积极进展，都揭示知乎正经历着一场深刻变革。市场也无疑需要重新认知知乎来自这些方面的新潜力和价值。至少来说，一个想象力空前的知乎已经逐渐成型。

格隆汇2024-11-29

中东紧张局势缓和！以色列批准停火协议，降息悬了？美联储会议纪要释放重要信号

跌近3%，理想汽车、携程网、老虎证券、知乎跌超2%，小鹏汽车、哔哩哔哩、拼多多跌超1%；网易涨0.95%，百度涨超1%，名创优品涨2.96%。值得注意的是，受特朗普的关税威胁，美股汽车板块集体重挫，通用汽车、福特汽车分别大幅收跌8.99%、2.63%。墨西哥总统辛鲍姆提到，墨西哥对美国的主要出口商是通用、Stellantis和福特。高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中指出，特朗普的关税提议将显著推高美国的消费者价格。根据高盛的计算，这些关税将每年带来不到3000亿美元的收入。中东紧张局势缓和当地时间11月26日晚，以色列总理办公室发表声明称，以色列安全内阁批准了以色列与黎巴嫩真主党之间的停火协议。根据报道，会议中有10人投票支持该协议，1人反对。以色列总理内塔尼亚胡随后发表视频讲话，强调以色列将保持完全的军事行动自由，对真主党任何违反停火协议的行为都将采取武力回应。停火期限取决于真主党。内塔尼亚胡表示，以色列接受停火协议基于三方面考虑：一是应对伊朗的威胁，二是让部队休整并补充武器储备，三是切断敌方南北战线间的联系和孤立哈马斯。值得注意的是，26日稍早前，以色列国防军发动了自黎以冲突开始以来对黎巴嫩“最猛烈的袭击”。美国总统拜登在白宫发表讲话，称该停火协议旨在永久停止敌对行动。拜登表示，他已经与以色列和黎巴嫩方面进行了交谈，双方都接受了美国关于结束以色列和真主党之间“毁灭性冲突”的提议。停火协议从当地时间27日上午4点开始生效，为期60天的停火旨在执行联合国安理会第1701号决议。美联储会议纪要释放重要信号北京时间11月27日凌晨3点，美联储公布了11月的货币政策会议纪要。纪要显示，多位决策者支持更循序渐进地降息，甚至在讨论决策风险时首次有官员提到暂停行动的可能性。美联储官员在本月早些时候的会议上讨论了如果降低通胀的进展停滞不前，可能会放缓或暂停降息的问题。美联储在此次会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%—4.75%。这是继9月份降息50个基点以来的第二次降息。会议纪要指出，如果数据与预期一致，通胀继续接近2%，经济仍接近最大就业率，那么随着时间的推移，“逐步转向较为中性的政策立场可能是适当的”。会议纪要还提到，部分参会官员认为，经济活动和劳动力市场的下行风险已经减弱，但货币政策需要平衡政策放松过快的风险，以免阻碍通胀的进一步发展。同时也要关注放松过慢的风险，以免过度削弱经济活动和就业形势。大部分参会官员认为，中性利率水平的不确定性使美联储对货币政策限制程度的评估变得复杂，因此“逐步减少政策限制是适当的”。

金融界2024-11-27

重點關注丨料日內市場有望迎來超跌反彈，華住集團今日放榜

HK）、六福集团（00590.HK）、知乎-W（02390.HK）等公司将发布财报。新股动态顺丰控股（06936.HK）：今日暗盘交易。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-27

11月20日证券之星早间消息汇总：吴清表示长期投资、短期投资都是欢迎的

，哔哩哔哩跌近3%，阿里巴巴跌超2%，知乎涨超2%，理想汽车、百度涨幅不足1%。 2.据证券时报网，近期日元对美元汇率跌至154，逼近日本央行此前干预汇率的水平，投资者正押注日元持续贬值将迫使日本央行采取更强硬的立场，加息预期显著增强。12月日本央行加息25个基点的概率已从微乎其微上升至约54%。投资者纷纷做空债券，买入银行股等受益于加息的资产。部分对冲基金也开始做空日本债券。 3.11月19日，沃尔玛公司发布2025财年第三季度财务业绩：总营收为1696亿美元，同比增长5.5%；营业利润为67亿美元，同比增长8.2%；调整后每股收益0.58美元，同比增长13.7%。

证券之星2024-11-20

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CWG Markets2024-11-14

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