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美国银行业准备“开放”比特币？《华尔街日报》：特朗普关键提名人喊话了……

—他认为，这种做法分散了监管机构对导致硅谷银行(SVB)在2023年倒闭的问题的注意力。相反，他认为他们应该关注核心的安全性和稳健性问题。 2. 加密货币和金融科技：希尔计划表示，联邦存款保险公司目前对数字资产的态度“扼杀了创新，并导致公众认为，如果机构对相关技术感兴趣，联邦存款保险公司就会停止营业”。他认为，FDIC应该对技术采用采取更开放的态度，并为允许哪些活动制定明确的指导方针。 3. 去银行化：他还打算解决去银行化问题，即银行被指控剔除与某些政党或行业(包括加密货币)相关的客户。他计划说：“FDIC不会接纳任何以明示或暗示的方式迫使银行停止为守法客户提供服务的人。” 4. 资本要求：巴尔试图对大型银行实施更严格的资本要求，但未能成功，希尔支持对这些要求进行新的、“大致中性的”修改。这意味着，他不打算要求这些银行在经济衰退时大幅增加其持有的资本。

颜辞01-13 14:19

中国央行停止购买债券——支持人民币、减缓资本外流？

币贬值压力，并在未来带来类似2023年硅谷银行倒闭事件的金融风险。人民银行在上周五市场开盘前宣布暂停购买政府债券。这一债券购买计划直到去年才开始，人民银行行长潘功胜在2024年6月的高调讲话中表示，央行将逐步将政府债券的买卖纳入其货币政策工具箱。上海咨询公司Z-Ben Advisors创始人Peter Alexander表示：“人民银行可能是在向市场参与者发出信号，表明利率下降得太快太低。”他说，“他们暂停购买债券应至少会导致短期内利率上升。” 荷兰国际集团(ING)首席经济学家Lynn Song则认为，暂停购买的立即影响是使收益率略微回升。然而，考虑到市场信心疲弱，安全收益资产的需求仍然强劲，这一影响可能是短暂的。遏制刺激中国正面临国内经济增长放缓的问题。中国在9月末加大了降息和其他支持措施的力度，这与美联储转向宽松货币政策相呼应。债券收益率的下降限制了人民银行进一步降息的空间，如果需要进一步刺激经济，降息的空间将受到制约。上海资产管理公司Wequant的投资组合经理Zong Ke表示，人民银行此举也旨在警告投资者，不要过度投机，推动债市的过度上涨，从而加剧收益率的下跌。资本外流压力 Pinpoint资产管理公司总裁兼首席经济学家张志伟指出，中国与美国的政府债券收益率差距不断扩大，给人民币汇率带来了压力。与美国10年期国债收益率4.68%相比，中国10年期国债收益率约为1.64%。这一差距比8月时更为显著，当时市场对中国收益率下跌的担忧加剧。更强势的美元和更高的美国国债收益率使得以美元计价的资产对国际投资者更具吸引力，理论上支持资本外流。美元的上涨也反映了市场对美国经济韧性持续的预期。 Stansberry Research分析师Brian Tycangco表示：“债券的异常高需求可能部分是由于市场普遍预计2025年中国会出台大规模刺激措施，以应对消费疲软和防范通缩压力。” Tycangco还指出，暂停购买债券可能会降低国内债券市场的定价透明度，导致市场参与者在执行订单时面临一定困难。在人民银行宣布这一消息后，中国10年期国债收益率在周五下午几乎没有变化。内地和香港股市也出现了轻微的下跌。支持人民币除了暂停购买债券外，中国近期也加强了支持人民币的努力，例如在香港市场发行票据。香港金融管理局周四宣布，人民银行将于1月15日在香港拍卖600亿元人民币的六个月期票据。中国银行首席研究员Zong Liang说，考虑到上周五暂停债券购买，中国央行正试图利用一篮子工具发出人民币稳定的信号，并支持收益率的逐步下降。 Fitch Bohua企业部执行董事Haizhong Chang预计，中国央行此举将有助于推动长期债券收益率“回到合理水平，并有助于稳定人民币汇率”。

风起01-13 11:34

特朗普顾问团正考虑重塑美联储领导层

。鲍曼还批评了美联储在2023年处理硅谷银行及其他银行倒闭的方式。尽管鲍曼的大部分公开讲话都集中在银行业中，但她也成为美联储更为鹰派的货币政策制定者之一，她经常表达对通胀压力的关注。她在去年9月份成为19年来第一位在FOMC投下反对票的理事。她投票反对超常规的50个基点的降息，赞成降息25个基点。众议员弗伦奇·希尔（French Hill）在本周早些时候说：“鲍曼作为美联储理事做得非常出色”，如果特朗普提名她担任该角色（即监管副主席），那将是一个好的决定。哈马克去年被任命为克利夫兰联储主席，在此之前，她在高盛度过了三十年，担任各种与机构债券、利率和回购交易有关的角色。她也曾是财政部借款咨询委员会的主席，该委员会由华尔街交易商和债务投资者组成，为财政部提供咨询服务。潜在争斗巴尔在周一表示，他选择辞去美联储最高银行监管者的职务，是因为他权衡后认为，即使与即将上任的特朗普政府斗争并成功留任，对于美联储来说也将会造成损失。他说：“根据我的律师和美联储总法律顾问的说法，如果这变成诉讼，我将在法律上胜出。但是即使不进行诉讼，或者即便进行了并且我胜诉，这也会造成巨大的干扰，这在我看来不是明智的做法。”

金融界01-09 14:45

央行今年6次出手打击国债炒作，背后蕴藏着什么财富密码？

可能引发重大风险事件——正如2023年硅谷银行的倒闭案例所示。央行数次打击国债炒作的背后是市场对投资收益率的预测和确定性收益的规避。从下图可以看出1年到30年的中国国债收益率相较于一个月前、一年起有大大下降，背后的原因包括市场抢购低风险收益的国债、对投资回报率预期的下降、利率或持续走低的预期、资金的风险偏好下降等。中国国债收益率曲线图资料来源：Investing.com，时间2024.12.18 在央行连续采取措施遏制国债投机行为，且未来可能继续加大力度的环境下，行业竞争格局稳定、高股息、低估值、防御能力出众的红利资产的吸引力显著增强。近期，长期国债收益率迅速下降至1.8%以下，资产荒的现状使得红利资产的配置价值更加突出。随着国内货币政策转向“适度宽松”，利率下行趋势愈发清晰，目前10年期国债收益率已降至历史低点，低于1.8%，同时银行理财产品的收益率也在持续下降。在这种资产荒的背景下，红利资产的配置性价比愈发显现，当前中证红利指数的股息率约为6%，与10年期国债的利差已扩大至3.5个百分点。而且从近期表现来看，12月份以来，众多资金涌入红利资产，煤炭、公用事业、钢铁、银行等红利板块涨幅居前。 12月以来，红利资产整体表现偏强资料来源：Wind，兴业证券，数据截至：2024.12.18 此外，近期分红手续费调降、市值管理等资本市场政策相继落地，进一步加强了红利资产的吸引力。看好红利资产的朋友，可以关注下中证红利ETF(515080)。根据Choice数据，自2019.11.28成立以来，截至2024.12.19，中证红利ETF（515080）成立以来的累计收益为93.23%，而同期沪深300的涨幅仅为1.80%。没有股票账户的朋友也可以关注下其联接基金(A类012643；C类012644)。发文：ETF红旗手

金融界2024-12-20

中国央行突然重磅“出手”！中国国债收益率创历史新低多家金融机构收到警告

降至1.5%-1.6%。此前，在美国硅谷银行(SVB)于2023年破产后，当局曾对债券市场的单向购买表示担忧，硅谷银行在市场逆转之前大量购买美国国债。法国巴黎银行的Wang表示，中国央行可能希望防止过多的债券多头仓位，以避免出现类似硅谷银行危机的风险。

圈内人 1评论2024-12-19

重大信号！央妈再出手！

市，甚至拿出近几年非常具有代表性的美国硅谷银行破产的案例来警示市场。在7月份，央妈从喊话改为直接动手，宣布开始从一级交易商手中购入国债，在通过抛售来稳住国债收益率。到8月，交易商协会发布公告称，近期在交易商协会查处的案件中，四家农商行涉嫌在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。交易商协会已移送到央行实施行政处罚，而且对于其他此类案件线索还会加紧调查处理。一连串重磅出击，终于使得国债收益率从2.1%迅速涨回到2.4%区间，但很快，打压效果又逐渐减弱，国债收益率再度下行。所幸A股迎来“924”行情，海量资金迅速从债市转入股市，国债收益率也迅速大幅回升。但随着11月中开始A股大行情趋缓，国债收益率趋势再度显著加速的回落。很显然，这是海量资金在吃了一波A股大涨行情之后再次回流到债市，以图在避险的同时押注利率下行，赚取更多债券价格上涨收益。可以看到，资金对于债券收益率的下行预期一直都非常明确且坚定，甚至不惜与监管层对抗，包括使用可能存在违规的操作（有意忽略利率风险过度放杠杆或过度超配长债、利益输送等）。之所以这么难搞，根本原因还是在于利率持续下行营造出的宽松流动性市场环境，为了更好提振经济，监管层抵住各种外部压力，不断争取给国内营造低利率的货币环境。即使是到现在，继续“适时降息降准”的宽松预期依旧较强。期间各类机构确实也获得了大量低成本的流动性，但由于市场对未来经济面复苏的信心不足，这些流动性有相当部分没有去到该去的地方（经营，扩投资），反而主动大量涌入国债市场疯狂“空转”，最终形成抱团并推高长债价格，导致了罕见债券疯牛行情。这样的局面，并非监管层所想看到，无论是海量资金“空转”会严重影响经济刺激政策效果，或是机构违规高杠杆炒债导致可能出现的暴雷风险，还是国债收益率短期下跌过快带来的潜在风险，都是非常严重的问题。现在10年国债收益率已跌到1.72%的罕见超低水平。不难预测，接下来，央妈以及有关部门，大概率会有更多更严格的措施出来。比如继续从一级市场借债进行抛售、保证金调整甚至交易费率调整等，都有可能。而这一场从年头疯到年尾的单边债券牛市行情，也很可能要变成箱体牛了。 02 在央妈对债券牛出手的同事，在另一边的国资委也没有闲着。就在昨晚，国务院国资委发布印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中提出，中央企业要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六大方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。今天，“中特估”、“央企重组”、“央企红利”等央国企概念股开盘大涨，贡献了大量的涨停板，中证央企指数盘中一度涨1.6%，显著跑赢沪指。结合上面监管层一边针对债市开始持续采取措施，同时一边罕见发布各种措施提振资本市场的现象，我们足可以明显清晰感受到这背后的指示——债券市场已过热，需要引导资金支持股市。为了达到此目标，监管层现在也不断松绑机构对权益资产配置的限制，引导保险、社保、基金等各路长线资金入场，尤其“924”开始，对提振股市的支持态度罕见加强，甚至从改革政策支持到了提供资金支持的转变。还有这次关部门再喊话央国企及控股上市公司要估值水平，也是对提振资本市场大方针的重点举措之一。这一系列举措，必然不会白费。就如A股“924”超级行情的出现，虽然看似意外，但其实是也算是水到渠成的结果，只是大家没想到市场反应如此激烈。接下来，监管层大概率是要下更大功夫扭转“债牛股弱”的局面，而结果也必然是不用质疑的。这就为接下来A股继续迎来大行情打下资金面的关键基础。不过也要看到，“924”以来，包括央国企在内A股所有资产估值都飙涨了一大轮。比如，央国企大盘指数目前的PE点位已经来到了近5年来的80%以上。这其中，甚至不少央国企巨头的市值都创出历史新规或很长一段时间来的新高。工行今天上涨1.23%，仅差1分钱就回到“10.8”的历史新高，今年工行累计大涨了47.31%，成为最大赢家之一。在这个阶段下，央国企和其他大蓝筹一样，在估值性价比上确实是没有大涨之前那么高了。但还是有不少央国企仍然是处于低PB、低PE的状态，甚至少部分还处在“破净”状态。 Wind数据显示，截止12月18日，A股上市央企有约462家，其中有约60家的PB低于1倍，但从市盈率来看，有近百家央企最新财报处于亏损状态（PE为负值），这些企业普遍是地产和大基建相关产业链，以及部分制造业，它们的经营或资金链，多少都有不同的问题和难点。从资本市场的角度来看，这些企业目前已没有多少投资性价比，除非它们能如政策指引那样，通过并购重组或其他有效方式来提高资产质量，切实提高投资价值。不然即使有政策喊话，市场也很难长期认可和支持它们。但对于其他依旧业务稳健增长，能持续带来投资回报的优质央国企，市场还是很愿意参与进来。判断的关键，在于当前的股息回报是否有足够性价比。目前长债利率和存款利率已经跌到2%以下，那么如果上市企业能持续稳定提供股息回报率超过3%或者苛刻一点到4%的，就仍然会有吸引力。现在，近几年的股息率能持续维持在3%以上的A股公司，仍有不少，它们的重点集中在其如银行、保险、能源（石油、煤炭、电力）、电信等重点领域，而且不少恰好也是数以央国企或者其控制的企业，当然也包括不少优质的核心民企。这些企业，甚至被市场当做了“类债资产”。那么未来一个明确的投资方向就出来了——在整体低利率的宽松大环境叠加监管层对债市交易的强监管，很可能会有比之前更多的资金开始从债市转为流入股市，去配置能同时兼顾安全性和可观投资收益的“类债资产”。也就是说，这些资产的未来投资胜率，很可能会比其他资产要高出不少。

格隆汇2024-12-18

债券超级牛市，逼疯大空头

长潘功胜在陆家嘴论坛上警告市场：美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积，当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。警告之后，央行又罕见于7月1日官宣出手——决定于近期面向部分公开市场业务与一级交易商开展国债借入操作。潜台词很明白，央行认为国债市场出现过度上涨，决定向商业银行、券商、信托借一批国债，在二级市场进行抛售做空债市。不过，央行这些行动，债券市场很快忽视，我行我素，继续逼空上涨。第二，这场牛市不仅仅是利率债，还包括信用债的狂欢。利率债发行主体为中央政府、地方政府、政策性银行和央行等机构，有国家信用做隐形背书，信用风险很低。因此，发行周期有中短期，也有10、30年的长期。信用债发行主体主要为企业、城投平台、银行等，违约风险自然高于利率债，与后者保持不小利差。此前，债券市场对信用债最长期限为7年，一般为1-3年。不过，2024年以来，信用债10年、20年，乃至30年期限也扎堆出现，足以见得债市之疯狂。此外，信用债利率下行幅度超过利率债。比如，截止12月2日，3年期城投债（AA-）为3.3622%，较2023年3月高峰近7%大幅下行超过300个基点，而其余3年各评级城投债利率均下行超过200个基点。那么，为何会诞生史诗级债券牛市呢？ 02 债券市场定价并不复杂，一系列确定好的总现金流（本金、票面利息固定）进行折现。从定价公式看，债券市场价格首先与折现利率直接相关，即央行货币政策。如果加息，债券价格下跌，债券收益率上升，反之亦然。除货币政策外，债券定价还与经济基本面、通胀预期有关。当经济基本面向好，可将固定的债券收益率视为机会成本，市场趋向于抛债券买股票，债券价格承压（股市与债市跷跷板效应）；当通胀上升，债券票面利率固定，债券变得不那么值钱了，价格趋于下跌。说完定价逻辑，再来理解本轮债券牛市就容易了。首先看影响债市权重最大因子——货币政策。2020年4月至2021年12月，央行看重的1年期MLF利率均维持不变，为2.95%。但之后，利率经过6次下调，最新利率水平为2%，降幅高达95个基点。 2023年以来，降息幅度有75个基点。其中，今年9月，央行一次性降低30BP，力度比此前幅度均要大一些，并表示将继续坚持支持性货币政策立场和政策取向。再看宏观经济基本面，整体呈现波折下移态势。2023年至2024年前三季度，GDP每季度同比增速分别为4.5%、6.3%、4.9%、5.2%、5.3%、4.7%、4.6%。 2022-2023年以及2024年前10月，房地产固定投资增速分别为-10%、-9.6%、-10.3%，对经济有所拖累。虽然监管对地产实施了多轮政策，但目前地产销售仍未触底。最后是通胀预期，直观看CPI、PPI指标就可以了。2023年1月，CPPI、PPI分别为2.1%、-0.8%。此后，CPI很快回落至1%以下，PPI也未曾回正过，一直到今天。从逻辑上看，债券市场三大影响因素，包括货币政策、宏观基本面以及通胀预期，均指向债券价格走强，因此轰轰烈烈的牛市便诞生了。基于其逻辑面合力，资金面押注债市非常疯狂。因央行持续降准降息，金融系统资金面很是充裕，但低风险的资产少，引发银行为首的机构大举持续买入债市。其中，国有大行及政策行主要净买入1年期短债以及1-3年期中期债，农商行则主要净买入1年期短债及7-10年期长债，保险、基金则大幅加仓20-30年期超长期债券。债券市场长时间牛市，引发市场越涨越看涨，进而诱发更多投机资金做多债市，而债市一些主动空头早已经血流成河，缴械投降，做空力量愈发不足。日至今日，债券市场还会持续牛下去吗？据券商研报表示，就年内和明年债市而言，在经济结构转型、财政温和刺激以及货币政策宽松助力的背景下，债市利率中枢可能进一步下移，明年年底10年期国债收益率或降至1.7%~1.9%，债券牛市或延续。当下尚未看到三、四线地产销售有拐点变化，债券牛市也将持续。尽管十年期国债利率已经行至历史低位，但依然坚持市场将见证一轮历史级别的牛市行情。在我看来，债券牛市尚未结束，但空间不算大了。从定价看，央行因支持经济对资金面的呵护程度很高，其次宏观基本面大概率会在财政分阶段分节奏的政策下出现弱复苏（没有强刺激，很难有持续强劲复苏），再者反通胀预期难以在短期内被打破。当然，10年期国债利率已经降低至2%，下行空间相对有限了，难以比拟今年以来波澜壮阔的行情。并且，接下来可能延续的牛市行情也应该不会一蹴而就。其一，马上要召开中央经济工作会议。高层对经济政策的定调，对债券市场的扰动会比较大。其二，债券利率已经降低至历史低位，央行为首的监管层不会坐视收益率无限下行，在未来某个时间，可能会再度出手。在昨日债券大涨后，中国银行间交易商协会查实江苏4家农商行，债券交易内控管理不健全，对交易员激励过度，导致部分交易员交易行为扭曲，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送。交易商协会将根据相关法律法规以及自律规则予以自律处分并移送相关部门。受此影响，今日债券价格大跌，收益率有所回升。 03 从历史规律看，不管是中国、还是美国，债券市场整体均有周期性，单边持续下注债券利率下行，均面临重大风险。 2011年以来，中国债券市场大致经历了以下几轮牛熊转换周期：第一轮。2011年7月至2012年7月，彼时经济有所承压，央行降准降息放水，债市出现一大波牛市。 2013年4月，数十位大腕级人物卷入债市打黑风暴。此后，加之央行收水，银行间隔夜拆解利率在当年6月、12月两次爆发“钱荒”，债市在此期间迎来超级熊市，十债利率从3.4%飙升至4.7%。第二轮。2014-2016年10月，债券大牛市，十债利率从4.6%大幅降低至2.7%。主要因素依然是经济承压，叠加央行放水。而后经过供给侧改革、楼市触底回温，宏观经济出现较好复苏，加之美联储开启加息周期，十债利率又回升至2018年初的3.9%。第三轮。2018年开始，因内生去杠杆以及中美贸易摩擦，经济走弱，叠加央行放水，债市再度迎来牛市，一直至2020年3月。后因疫情受到控制、欧美央行史诗级放水导致经济复苏，中国出口增长强劲，经济回暖明显，债市再度走熊。第四轮，2021年开始，债市进入史诗级牛市，直到今天。当前，长期国债利率水平在一定程度上不一定反应了客观公允的利率水平，有一定可能在疯狂做多的氛围中进行了过度交易。因此，我们需尊重周期规律，对当前债牛狂欢赚钱的同时，保持一定警惕。

格隆汇2024-12-03

美国金融危机开始了！《富爸爸穷爸爸》作者：俄克拉荷马州银行倒闭债券和房地产市场将“爆雷”

斗。 2023年共有5家银行倒闭，包括硅谷银行(SVB)、签名银行(Signature Bank)和第一共和银行(First Republic Bank)。长期以来，清崎一直对美国经济银行业的现状及其对全球经济的影响持怀疑态度，因为这个世界上的一切都由美元主导。这位畅销书作家认为，美元是腐败和破碎货币体系的“假”资产，没有机会挽救其价值。因此，他预测自1929年大萧条以来，将会出现最严重的危机。相反，他认为黄金、白银和比特币等稀缺资产才是救星。鉴于其去中心化的特性以及它凭空出现的事实，这种加密货币甚至被清崎称为“人民的钱”。 “我为什么喜欢比特币，当我存假法定美元时，我会变得更穷。当我存比特币时，我会变得更富有。这就是我为什么喜欢比特币，”他在推特解释道。 (来源:Twitter) 他继续指出：“当钱财充裕时……生活产品……就会变得丰富而廉价。这就是我热爱比特币和生活的原因。当钱财变得稀缺而昂贵时……生活的价格和生活的丰富性也会随之降低。我支持比特币标准的生活……因为我喜欢每个人的生活丰富而价格低廉，而不仅仅是富人。我投票支持‘比特币标准’。你会投票支持什么？” (来源:Twitter) 这位畅销书作家认为，这些资产的有限供应和内在价值是在金融市场风暴中拯救资金的唯一方法，而金融市场的风暴已经非常猛烈。

颜辞2024-11-05

美国经济惊现“恐怖”一幕！美联储最新调查：通胀竟不跌反涨违约担忧创4年最高

5年期通胀掉期出现了“自2023年3月硅谷银行崩盘前夕以来的最大5周涨幅，这一事件将市场情绪从大约再加息4次转变为在一段时间内即将降息”。 (来源:Bloomberg, Deutsche Bank) ZeroHedge提到：“公平地说，过去几周改变通胀和利率前景的不仅仅是美联储50个基点的宽松政策本身。市场还看到，第一，预期欧洲央行将采取更积极的行动；第二，地缘风险再度上升，导致石油价格以及其他大宗商品在夏末低迷后走高；第三，就业报告丰厚；第四，美国数据总体上仍然坚挺，包括上周CPI数据意外上行。” 纽约联储最新月度消费者预期调查发现，通胀预期在3年期(从2.5%上升到2.7%)和5年期(从2.8%上升到2.9%)均有所上升，而在1年期保持不变，主要受近期汽油价格变动的影响，这并不令人意外。 (来源:ZeroHedge) 短期通胀预期之所以保持不变(如果按照美联储上调的3%通胀目标)，是因为受访者中位数预计未来12个月汽油价格“仅”上涨3.4%，为2年来最低。预期食品通胀在8月跌至疫情前最低水平后小幅走高，而租金通胀预期则放缓至6.3%。房价中位数增长预期下降0.1个百分点至3.0%。其他一些未来一年大宗商品价格预期：食品上涨0.1%至4.5%，大学价格保持不变，为5.9%；医疗费用预期下降1.4%至6.6%，这是自2020年2月以来的最低读数。 (来源:New York Fed) 尽管通胀预期上升，但整体经济的信心却出现恶化，因为上个月，家庭对自己可能拖欠债务的看法上升至2020年4月以来的最高水平。9月份，预计未来三个月无法偿还最低债务的可能性上升至14.2%，连续第四个月上升；对于年龄在40至60岁之间且家庭年收入超过10万美元的受访者来说，这一增幅最为明显。 (来源:Bloomberg) 最新数据证实了美国经济日益分化的观点，一些家庭生活良好，而另一些家庭则因物价上涨、经济增长放缓和失业率上升而陷入困境。换言之，就是滞胀。尽管股市的大幅上涨在过去几个月推动整体家庭净资产创下历史新高，但数千万美国人却没有任何股票，反而在近年来利率上升的背景下不断积累债务。调查显示，贷款拖欠可能性的增加反映出人们对家庭当前财务状况的看法普遍恶化，与一年前相比，报告自己状况较好的消费者数量减少，而报告自己状况较差的消费者数量增加。 (来源:ZeroHedge) 延续滞胀主题，未来一年家庭收入和支出增长预期分别下降0.1个百分点至3.0%和4.9%。消费者对劳动力市场的预期略有好转，未来12个月内自愿离职的可能性从19.1%上升至20.4%，失业后找到工作的平均感知概率从8月份的52.3%上升至52.7%。有趣的是，未来一年政府债务预期增长率中值下降了1.1个百分点，至8.0%，达到自2020年2月以来的最低水平。证实许多受访者完全一无所知的是，12个月后储蓄账户平均利率上升的平均感知概率下降了1.5个百分点，降至25.1%。是的，大约25%的家庭不知道美联储现在正在降息，储蓄账户利率在12个月后会低得多。最后但同样重要的是，未来12个月美国股价上涨的平均感知概率上升了1.0个百分点，达到40.3%。目前还不清楚有多少多头预计未来一年利率会下降。 ZeroHedge最后指出：“总体而言，这是一项糟糕的滞胀调查结果，而且几乎不是美联储自2020年全球经济因疫情而停滞以来，在第一个宽松周期开始几周后所预期会出现的结果。”

颜辞2024-10-16

巴菲特对银行业态度转冷，美银持股缩水，未来局势如何演绎？

殊案例。不过，巴菲特在2023年经历了硅谷银行、签名银行和第一共和银行倒闭的区域银行危机后，对银行业的态度显得消极。巴菲特认为，2008年金融危机期间的银行倒闭，以及2023年的危机，削弱了公众对整个系统的信心，而监管机构和政治家的糟糕沟通进一步加剧了这一局面。同时，数字化和金融科技在危机时刻使得银行挤兑变得更加简单。“你根本不知道存款的稳定性发生了什么变化，”巴菲特在2023年5月表示。“这一切都在2008年改变了。它在[区域银行危机]中又发生了变化。这改变了一切。在这种情况下，我们对银行的拥有权非常谨慎。”巴菲特在过去几年中不断抛售一系列长期持有的银行股票，包括摩根大通（JPM.N）、高盛（GS.N）、富国银行（WFC.N）和美国银行（BAC.N）。

金融界2024-10-15

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