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【黄金收盘】涨疯了！非农与美联储官员两连击美元崩跌近2%、黄金暴涨逾50美元

中表示。 Wyckoff说，这意味着“经济复苏不会强劲到导致美联储更加积极地收紧货币政策，也不会弱到引发对美国经济衰退的更多担忧。” 即便如此，Wolfpack Capital首席投资官Jeff Wright表示，黄金前景仍偏于下行。他说，金价在1600美元区间徘徊已有一段时间。Wright说:“我认为目前没有令人信服的理由将更多资金配置到黄金上，也没有必要进行平仓。” 他说，市场预计加息速度会放缓，12月可能会加息50个基点。美联储已经表明“必须控制通胀，即使代价是就业市场走弱。” 美联储周三批准连续第四次大幅加息，将美国一项关键利率上调75个基点，至3.75% - 4%的区间，并暗示利率可能会高于此前的预期。波士顿联储主席柯林斯周五表示，“现在就暗示利率应该升多高还为时过早。” 铜价收于8月26日以来的最高水平，因为人们继续寄望于中国可能放松旨在遏制新冠疫情传播的严格措施。分析人士表示，对中国可能放松疫情限制的猜测，提升了对这种工业金属的需求预期。新德里Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示:“如果(铜价)保持坚挺，下周中国、印度和整个亚洲地区的实物需求将很旺盛。”铜的实物买家将“检查当前价格上涨的可持续性，等上几天再决定买入。” 后市展望 1.Kitco News的最新调查显示，市场人气持续改善，多数市场分析师预计近期价格将上涨。散户投资者的信心也在继续改善，但仍低于50%的门槛。本周，共有20位市场专业人士参加了Kitco News的华尔街调查。其中10位分析师(占50%)下周看涨金价，2位分析师(10%)看空，8位分析师(40%)持中性看法。散户投资者方面，520名受访者参加了在线调查。共有240名受访者(46%)预计金价将上涨，另有169人(33%)预测金价将下跌，而剩下的111人(21%)则预计市场将横盘整理。 2.“美国就业报告达到了市场希望看到的最佳位置，这令金价上涨，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示。 3.OANDA高级分析师Edward Moya表示:“美联储加息的时间跨度各异，交易商相信他们会选择较慢的加息步伐，稍后再决定何时停止加息。” “如果下周的美国通胀报告出人意料地出现下行，金价可能会向1700美元的水平猛冲。” 4.Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler说，他预计金价可能在1677美元触顶。他说：“我希望在下周四CPI数据公布前减少风险敞口，CPI数据可能会很棘手。” 下一交易日重点关注 15:00 英国10月Halifax季调后房价指数 15:00 德国9月季调后工业产出 16:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话 17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数 23:00 美国10月谘商会就业趋势指数次日04:40 波士顿联储主席柯林斯和克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话次日07:00 里奇蒙德联储主席巴尔金在该行主办的一场有关通胀的活动上致欢迎词

夏洛特2022-11-05

加拿大联邦政府通过新法案，1100万人获得数百加元消费税抵免

期减少约160亿加元，因高通胀和强劲的经济复苏提振了政府收入。最新的财政报告称，在2022-23财年，联邦债务占GDP的比例为42.3%，预计将稳步下降，直到2027-28财年达到37.3%。

Sue2022-11-05

中国不是风险是机会！宝马大众CEO随朔尔茨访华，要靠中国度过衰退难关

报告，显示德国汽车制造商和供应商对欧洲经济复苏已失去信心，报告指出，衡量汽车行业信心的一项重要指数在10月份急剧下降。 Ifo工业组织和新技术中心(Ifo Center for Industrial Organization and New Technologies)的主管Oliver Falck说：“需求下滑、材料和生产成本上升都让盈利状况恶化，即使销量增加或价格提高都无济于事。” 该报告指出，到9月底的这3个月里，汽车业盈利状况还不错，达到了分析师的预期，许多汽车制造商调高售价，抵消销量下降和成本上升的影响。报导说，在汽车制造业的第3季度报告中，许多好消息并不是来自欧洲。宝马公司第3度净利润增长8.5%，达到28亿欧元（合27.5亿美元），盈利的主要动力来自于中国市场的出色表现和涨价。因此，在欧盟和美国讨论如何减少对中国经济的依赖之际，德国汽车制造商却决意要捍卫自己在中国的业务。报导指出，宝马首席执行官Oliver Zipse、大众新任CEO都未出席重要会议，而是陪同德国总理萧兹访问中国。宝马首席财务官Nicolas Peter对媒体强调：“中国不是风险，而是一个机会。” 据该公司公布的数据，今年以来新车销量总计达587,744辆，较上年同期下降0.9%，其中受欧洲市场下降11%，美国市场销量增长4%，中国增长5.7%。他说：“展望2023年，对德国和欧洲将陷入衰退的预期正在强化，但是美国和中国的状况可能会好一些。”

Dan19772022-11-04

有色60ETF(159881)上涨4.29%、矿业ETF(561330)上涨4.90%、化工龙头ETF上涨4.29%

展望未来，流动性合理充裕的环境下，随着经济复苏，工业金属及其上游矿业需求有望回暖。中长期来看，新能源领域拉动有色矿业下游金属需求，有望打开有色矿业长期需求空间。近年来我国新能源车产销持续高增长，累计渗透率处于S型曲线快速上升的拐点位置，未来增长有望持续拉动锂镍(动力电池)、铝(汽车耗材)、铜(线圈)等有色矿产需求。锂价维持高位;且我国锂矿目前对外依存度较高，资源供给率不足，自给矿山凸显价值，利好矿石自给率高的行业龙头。贵金属方面，波动较大;但受经济衰退及避险情绪支撑，下行空间不大。当前有色矿业依然有较好的投资价值，感兴趣的投资者可关注矿业ETF(561330)及有色60ETF(159881)，包括中游加工环节的化工龙头ETF(516220)。

有连云2022-11-04

徐成城：经济复苏+加息预期放缓，矿业板块有望迎来修复？

直播主题：经济复苏+加息预期放缓，矿业板块有望迎来修复? 直播嘉宾：徐成城矿业ETF(561330)基金经理直播时间：11月1日15:30 一、矿业板块近期表现回顾与分析今天跟大家聊聊有色矿业行业。各位投资者可能也注意到，今天(11月1日)的盘面涨幅还是相当不错的，那么具体来看，为什么有色矿业最近表现得还不错，我觉得有几个方面的原因。 (1)，最近三季报密集出台，A股的三季报披露率已经达到了100%的程度，从目前披露的数据来看，A股相关上游行业(包括有色、煤炭、石油、石化等)三季度业绩增速表现非常好，居于前三位，也就是说有色矿业在整个三季度都有非常不错的表现。 (2)大宗商品的价格，尤其是有色类大宗商品的价格和美元指数有密切的关系，因为很多大宗商品的定价都是国际定价，很大程度上跟美元挂钩。因此，在当前美国加息预期打得比较满，但是由于美国自身的经济问题，使得未来联储加息的时候会有更多的考量，导致当前的加息预期略微有所减弱，比如说联储变得稍微鸽派一点的时候，全球大宗商品立刻就进入了一个底部反弹的状态，这也使得大宗商品在当前的情况下具备了向上的基础。当然，我们也要看到目前全球经济还是比较严重的，基于此，我们对于大宗商品未来价格的预期其实要考虑得比较多，不能单纯说美国未来可能加息怎么样，或者是某个国家、某个经济体未来有什么样的表现就会导致大宗商品价格发生什么样的变化。目前来说，大宗商品价格变化是比较复杂的，但是这并不能够阻碍整个大宗商品处于长期牛市过程之中，因为我们面临的时代就是经济爆发，短期而言没有办法解决供给的问题，尽管从需求层面会因为某些原因而产生扰动，但是供给层面面临的问题比较多，这也导致大宗商品处于一个易涨难跌的状态。 (3)大宗商品可以分为几类，包括能源金属、工业金属，近期国内公共卫生事件有所反复，现在也有一些相关的信息在流传，这些信息也是使得整个国内对于未来公共卫生事件的演变，包括公共卫生防控措施的演变有了一些预期，这也使得整个大盘在当前的点位存在着向上修复的可能性。毕竟公共卫生事件还是牵扯着很多，包括服务业、消费、交通出行等等。在这个层面来看，整个有色矿业板块的表现跟大盘比较有相关性。当然，我们也会看到相当一部分的有色企业下游和房地产、基建相关，所以说在增长的政策落地方面，如果有一些比较利好的解读，或者市场预期转好的话，也会使得市场对于有色矿业相关的估值以及大宗商品未来的价格走势有一些利好。所以说，整体而言，当前有色矿业是处于一个易涨难跌的状态。二、矿业ETF(561330)标的指数简介矿业ETF(561330)跟踪的是中证有色金属矿业主题指数，这个指数事实上和普通的有色指数相比有几个不同的地方：首先，中证有色金属矿业主题指数的成分股比较少，相对于其他的有色指数动辄50个以上的成分股而言，中证有色金属矿业主题指数整个样本数量只有40只，也就是说基本上是精选了有色矿业行业一些比较好的龙头性企业。第二，中证有色金属矿业主题指数和一般的有色指数相比，同样覆盖了常说的几类金属，包括能源金属/稀有金属、工业金属、贵金属等等，但是和其他的指数相比，最大的不同在于能源金属的占比或者权重是比较大的，达到了60%以上，总体而言, 中证有色金属矿业主题指数和能源金属、新能源行业有比较密切的相关。我们知道新能源行业是最近十年非常火热的投资主题，新能源行业包括很多细分的领域，比如说新能源汽车、动力电池，也包括发电侧的风电、光伏、储能设备，这些都属于新能源行业。在这样一个行业之中，其实对应的上游就是跟储能相关的能源金属，包括锂、钴、镍这一块，都是做电池非常重要的材料。其实新能源汽车也好，储能设备也好，都是化学动力，化学动力就是靠电池，电池包括正极、负极、隔膜、电解液。在很重要的正极和电解液方面就要用锂、钴、镍，能源金属近十年也是处于需求快速爆发的状态。我们看到无论从能源价格方面还是供需结构来看，面对的都是一个需求快速提升的市场和能源金属价格快速上涨的状态。因此，整个能源金属相关企业在这十年内盈利和估值水平都有一个长足的提升，这也使得这个指数在编制的时候会更多考虑能源金融相关的投资机会，使得投资者更容易通过指数投资工具来投资新能源行业的上游——能源金属行业。第三，从中证有色金属矿业主题指数的历史表现来看，它能够长期跑赢沪深300指数，尤其是在近十年来，其实也很容易理解，这十年来就是整个能源金属用量快速提升的十年，面临着新能源爆发的时代，主要的爆发驱动就是新能源汽车的快速兴起。过去十年新能源汽车年销量从10万、20万，到现在国内650万，将近700万辆的水平，明年还有可能更多的增加，全球销量将近2000多万、3000万的水平，是从无到有诞生的。另外一点，单车用电量也是在快速提升的状态，过去一辆混动汽车可能是带一个10度、20度的电池，现在为了追求更长的续航能力，很多纯电车型上采用的都是70度、80度的电池。无论从新能源汽车的渗透率来讲，还是从单车带电量的数据来看，对于整个电池或者是对于能源金属的需求其实都是一个快速提升的状态。整体来看，也使得能源金属相关企业表现非常好，从编制的指数来看，是能够长期跑赢沪深300的。跟同类的有色指数相比，由于这个指数能源金属占比比较高，所以说和其他的比如说跟申万有色金融指数、中证800有色指数相比，近十年以来表现也是更好的。这些指数权重相对而言比较平均，能源金属、工业金属、贵金属和稀有金属权重比较平均，不像中证有色金属矿业主题指数是非常偏重于能源金属，这一点也是能够产生超额收益的原因，在上涨的时候比较有弹性，在下跌的时候回撤比较小，因为整个新能源行业下游需求能够很好地支撑企业的估值，至少在新能源爆发的时代提供了一定的抗风险能力。三、有色矿业板块细分行业介绍我们再回到主题，说一下有色矿业行业。前面已经提到了有色矿业主要是可以分为工业金属、贵金属、能源金属和稀有金属，有色金属整体而言是属于制造业产业链的上游，这一点从三季报的数据披露来看，前三季度整个上游的业绩营收增速都是要好于中游和下游的，也是作为上游的有色金属行业表现比较强的原因。有色金属行业包括能源金属的锂、钴、镍，工业金属的铜、铝、铅锌，还有稀有金属的稀土、钨、钛、镁，还有贵金属的黄金、白银，这些都是属于产业链的上游，很多国民经济中很重要的行业，包括像汽车、机械设备、家电，还有房地产、建筑等等，都是有色金属的下游行业。那么有色金属行业也是和原油一样，属于一个大宗商品，大宗商品肯定就是一个偏向国际定价的，所以说很多有色矿业有一定金融的属性，就是所谓的商业属性。给投资者解释一下有色金属金融属性的来源，整体而言，金融属性主要是来源于可交割性，也就是说对货币能起到同等可替代的程度。打个比方，一家A公司和B公司，可能有一笔欠款欠100万，这个时候A公司跟B公司说这100万我没有现金，但是我要还你钱，那么我能不能有100万等值的黄金给你，这个黄金其实是作为一个天然货币，和现金的信用货币相比它的信用层级是比较高的，所以B公司大概率是可以接受的。那么A公司说我现在没有黄金，我可不可以用白银，也是等值100万的，B公司说白银的货币属性不如黄金，但是也是一个天然货币，也可以，没有问题。 A公司又说现在白银也没有，可不可以用等值的铜锭、可交割的铜锭来做一个交易，我觉得这个事情在某种程度上也是可以接受的，因为铜锭作为一个有色金属，它的下游需求比较稳定，也是作为一个商品有比较好的交割性，性质比较稳定，放在仓库里也不会坏，而且也比较便于流通，虽然流通性不如黄金和白银，但至少在某些期货市场和商品交易市场是可以流通的，所以说也是可以来作为一个交割品来使用。那么这样大家就听明白了，这些有色金属本身因为性质稳定，可交割性、又是标准品，那么这样也有一定的金融属性，就跟货币是一样的。当然，它和信用货币最大的不同点是它没有风险收益率，不管是黄金、白银还是铜都没有风险收益率。但是货币有，因为货币放在银行里，或者用来购买一些高信用等级债券的时候就会有一定的风险收益率，比如说2%、3%、5%。但是一块金子里面生不出来一小块金子来，所以从这个角度来看，可能更多是体现为信用货币的对立面，天然货币和信用货币其实是相互对立的状态。从历史回顾来看，我们看到有色矿业的指数历史业绩表现也是比较好的状态，主要在于一方面在能源金属的需求量快速爆发的周期，就是我们近十年来的状况，包括像新能源的快速崛起，包括整个储能的需求快速提升。同时，工业金属的表现也不差，大家可能会觉得相比于能源金属和贵金属，工业金属的表现好像不是那么亮眼，但是事实上我们看到的是一方面在公共卫生事件爆发之后的复苏期，对于整个工业金属的需求是快速提升的。另外一方面，工业金属自身也面临着供给和需求的矛盾，使得在长期具备一定的向上动力。四、矿业投资价值解析整体来看，有色矿业的投资价值主要来自于三块： 1) 增长和全球经济复苏这个经济复苏可以分为全球和中国国内，一方面从全球来看，目前整个全球在后公共卫生事件时代中，公共卫生事件对于各国经济的影响正在消退，尽管说现在各国经济还是处于磨底的过程中，但是复苏终究会来到，经济复苏会带动对于有色金属矿业的需求提升。对于国内来说，一方面经济的维稳基调是不变的，经济一直在维稳。从整体来看，包括新能源汽车，能源端的风电、光伏和储能这一块得到了国家大力支持和政府的一些补贴，发展非常快。另外一方面，在国内的基建以及房产方面，能看到一些相对而言的放松，这些放松也会使得对于有色需求的方面有一个提升。并且，国内还是保持了一个比较好的流动性，尽管说现在美国处于升息的周期，全球大多数的货币也是跟着美元在做升息，但是我国得益于自己的体系，对于货币政策保有一定的独立性，使得我们国内并没有完全追随美元的节奏进入到升息的周期，这也使得国内的流动性相对来说比较充沛。毕竟我们的经济不像海外，尤其是美国、欧洲这么严重，所以说在这样的情况下，一方面是经济维稳，另外一方面流动性比较充沛，随着复工复产的推进，某些项目去落地，一些房地产行业有所气色，也是能够拉动有色金属以及上游的矿业需求。整体而言，现在美国哟从今年年初已经进入升息的状态，预期是比较强的。其实听起来这个描述有点矛盾。过去我们又要外汇，又要汇率，又要经济增长，又要就业，又要货币稳定，觉得“央妈”比较难做。而美国相关部门之前说我只要盯着2.5%的经济利息就行了，根据这个利息来调整我的货币政策就很容易了。可是现在我们发现美国相关部门也变成了一个多目标制了，它的出现可能比“央妈”更难，因为美国现在的经济压力非常大。在经济压力这么大的情况下，美国肯定要进行快速的升息，但是快速升息的代价是美国的经济、就业、社会稳定，包括美国的股市、债市，这都是升息的代价。所以与其说美国升息是为了遏制经济消极一面的发生，还不如说是为了未来的降息而现在开始升息，因为只有到了降息的周期才能真正地把美国的经济拉起来，所以是这样的矛盾状态。美国相关部门说着比较狠的话，一个比一个鹰派，但是另外一方面来看，我们看到市场都完完全全预测到了，美国的加息节奏并没有超出市场的预期。因此，从整体上来看，美国现在比较难，市场预期美国会在加息到当前这个时候，节奏上会稍微缓一缓，不要加得这么快，毕竟经济还是要保的，所以在这样的情况下，美国加息的预期比较充分的情况下，市场又开始在交易未来加息节奏放缓。因此，不管是美国股市也好，还是大宗商品价格也好，都会有一个比较不错的表现。另外一方面，美国现在到底能不能去控制?其实单纯使用货币政策来讨论经济的问题是不合时宜的，美元超发，在公共卫生事件期间财政刺激、货币政策刺激，这么多流动性摆在这里，肯定会涨的。但是还有一个很重要的因素，这个来源于供应链问题，换句话说并不是美国钱太多，而是有的是美元买不到的东西，这个问题比较难解决。美国其实需要解决这样的问题，比如说中国的贸易问题，贸易设置这么多的壁垒，不让中国的商品进去，问题是中国的商品是全球性价比最高的，美国老百姓当然比较苦了。另外，还有一些包括公共卫生事件影响之下，物流、港口，包括全球的海运，其实都是一些需要解决的，供应链的问题就是商品有，但是在A处运不到我这里来，会导致在市场上整个经济比较严重。整体而言，面临的是一个比较复杂的问题，使得全球的经济从短期而言很难解决，正因为在短期而言很难解决，那么在经济和经济增长方面、在股市等方面，美国就会权衡一下，当市场开始交易这个的时候，大宗商品价格就开始表现比较强势了。 2、双碳目标下有色矿业供给受限在全球范围内，大家都是在过去十年转向了ESG，更准确地说转向了新能源的投资，大家都是要达成“双碳”目标，那么要达成这个目标就要对能源行业、有色行业进行一个调整。比如说我为了应对“碳达峰、碳中和”，我需要在某些领域，比如说在交通出行领域用新能源汽车去替代传统燃油车，这就会对于能源金属的需求比较大。另外一方面，对于某些能耗比较高的、碳排放比较高的重污染行业要进行产能的限制，比如说电解铝，我们国内4000万吨的电解铝产能红线，全球也是有很多对应的电解铝和其他产能的红线。除了铝之外，也包括铜，也会排放的二氧化碳，甚至在能源金属方面，我们也要去排放，因为大家知道无论是从云母还是从盐湖去提炼锂的时候，其实能源消耗都比较大，无论是用各种各样的方法也好，电解法也好，还是用其他的方法，其实都要消耗大量的能源，才能提炼这些金属。因此在这样的情况下，对于有色的供给是下降的，而且下降不是这几年才做的，过去十年全球对于整个能源金属、工业金属的供给都是在下降的，尤其是在工业金属中。这是过去十年全球投资的一个转向问题，现在要扭转过来非常难。我们看到近几年的铜的供应好像是在上升的，但其实更多上升的是在公共卫生事件期间的供给，因为铜主要产自于南美，受到的公共卫生事件影响比较严重，它的供给逐渐恢复到公共卫生事件前的水平。但是恢复到这个点之后，我们就会发现由于在过去五年都没有太多的新增资本开支，我们在未来全球经济复苏之后，我们的供给是上不去的，面临的问题也比较严重。而我们在一个市场环境下，当供给被约束的时候，需求一旦回升，那就没办法了，就只能涨价，一涨之后，相关的这些有色矿业的企业盈利也好，估值也好，肯定也是一个向上的过程。 (3)新能源打开有色矿业长期需求空间我们常说新能源是新的时代，新能源打开了有色矿业长期的需求空间。具体来说，包括锂、镍和钴是新能源的重要原料，除此之外，包括铜也是新能源汽车的重要欠缺的原料，因为铜是比较好的导体，过去一辆汽车用铜量是20公斤不到，因为传统的汽车并不需要太多的电子元件，更多体现在一些铸铁的发动机、变速箱，以及整个车架等等，都是用钢铁。但是现在对于铜的用量快速提升，主要在于新能源用的是电池、电机，这一块基本上就是电力跟铜脱不开关系，整个用铜量快速提升，再叠加到新能源装备的很多电子设备上，这些设备也使得用铜量快速提升。整体而言一辆新能源汽车用铜量从过去的20公斤，提升到了接近100公斤的情况，对于铜的需求快速提升。除了新能源汽车之外，包括在发电侧的风电、光伏都需要大量的跨区域运输电力的问题，这也是耗铜量比较大的，大家可能觉得为什么不在当地消纳，问题是这个资源的禀赋和消费的场地不一样。风电、光伏在这些偏远地区，在沙漠、海岸，这是资源最丰富的。当然肯定是输送到大城市用，但是大城市并没有太多的产地可以让大家建设集中式的风光一体化的基地，这些基地都建在大西北沙漠、戈壁、草原上面，那么就需要大量的电网、高压线去运送能源和电力，因此对于整个铜的需求量也是快速上升的。对于铝也是一样的，尽管说过去铝合金的下游需求主要来源于建筑、基建这一块，那么现在来看，在很多跟新能源相关的领域用量也是在快速提升。比如说新能源汽车，新能源汽车整个车架过去是钢做的，现在因为钢比较重，新能源汽车为了追求极致的续航，那么必须降低车重，车架只能用铝合金，因为硬度跟钢一样，但是重量却轻了很多。包括现在的一体化压铸，都是把铝合金整体成型，铝的用量会有快速的提升。除此之外，包括大的风力发电机支架都是铝的，还有叶片，光伏电池板是硅片，但是支撑外部的框架也是铝合金的，还是可移动的，跟踪支架都是用铝合金来制作的，所以整体而言对于工业金属的需求量非常大。还有稀土，可以广泛应用于电动车、机器人、工业电机等等，这些下游场景的需求量也在提升，而且稀土往往对应着一些高精尖的制造业，未来随着制造业的转型，更多地从传统的低附加值的制造业转向高附加值的制造业，对于稀土的需求量也在快速提升。五、矿业各细分领域投资价值详解从细分领域可以看到，不论是在能源金属这一块，还是在工业金属、贵金属领域，都有一个很好的价格上涨的驱动因素或者好几个驱动因素的存在。一方面从工业金属角度来解读，工业金属和经济增长有比较密切的相关性，只要在当前层面增长的基调不变，那么复工复产是能够去拉动整个工业金属的需求。我前面虽然提了很多，包括新能源汽车、风电光伏用了很多铜、铝，但是事实上主要的下游需要还是来源于房地产，包括基建，增长的措施更多体现在跟经济的层面上，就是房地产和基建，这一块未来下游基建项目的开工能够拉动上游有色金属的需求。同时，有色金属中的工业金属也具备一定的金融加商品双属性的，因为不像黄金和白银工业用途比较单一，它更多体现的是金融属性，但是对于铜、铝、铅、锌这一块，但是同时具备着金融和商品属性，这个属性随着全球经济的演绎，价格肯定还会继续向上，这个跟美元指数形成相关性非常高。其实还有一点很好，铜价反映的是全球经济的发展以及流动性，过去大家预测铜价很简单，过去20年看铜价就看中国的经济，因为中国需求量是全球最高的，基本占一半以上，中国是全球制造业的中心，主要的制造商品，包括像机械、汽车、各种设备、各种电器、玩具等等，都是大量使用铜的。所以说如果中国的需求好、需求强，那么对于铜价就有非常强的支撑，因为铜的供给比较缓慢上升。还有全球铜的消耗主要集中在电力、房地产这一块，所以在这一块跟中国经济也是有比较密切的相关，因为中国近来过去20年，或者过去30年就是大量在做电力项目改造。但是现在来看，尽管中国的需求量很大，但是边际变化并不来自于中国，而是来自于全球，这个就是由于中国目前自身的一个产业升级，以及全球其他国家到了一个更新换代的周期，一方面是在中国的带动之下，包括东南亚，这一系列的发展中国家有很强的经济增长的需求，包括在电力方面都有很强的需求。另外，很多发达国家也存在基建项目需要到一个改造周期的情况，比如说美国、欧洲，其实很多基建项目、基建设备、基建相关的设施都是在过去30年，甚至40年以上的，已经到了更新换代的时候，欧洲电网都比较落后了。在这样的情况下，他们自身也有更新换代的需求，更何况在公共卫生事件后期各国都有一个经济增长的预期存在，所以说怎么样去拉经济?就是建项目，项目怎么建?建基建，现在还能做传统基建吗，修路、修桥还有用吗?没有用了，那么就修跟新能源相关的基础设施、电力设备，包括通讯基础设施，这些都会对应着上游，就是有色金属，包括铜、铝的需求量的提升，所以这一块也是比较利好工业金属。包括电网建设能够拉动，房地产能够拉动，也使得我们看到目前存在一个比较好的增长潜力。对于铜矿的供给来说，它的供给其实相对而言是比较集中的，主要是南美，包括智利、秘鲁、墨西哥、澳大利亚，储量已经达到了全球一半以上，我国基本要从海外买通。从这个角度来看，整个供给并不是像我国可以控的状态，因为我国有些资源比较丰富，像煤炭，有一些政策或者是一些行政命令能够去主导煤价和供给。但是对于铜来说，我国现在很缺铜，但是能说这个产能马上扩出来吗?不好意思，那个铜是别的国家的，可能我们国家有一些持有的铜矿，但是整体而言海外占的供给还是绝大多数。从这个角度来看，整个铜的毛利上升是比较有很强的预期，主要在于海外的扩张周期其实是比较慢的状态，正好这个也是大宗商品周期性的来源，当整个经济向好的时候，可能产能扩张、供给周期并没有那么快。这也就导致了大宗商品在下游需求很旺盛的时候供给扩不出来，市场面对的就是涨价。而当下游不好的时候，这个扩张周期完成了，那么这个供给出来了，你的需求不好，那么就要面临降价。所以说周期品价格比较容易受到供给的影响，市场容易预测涨跌幅，因此也是造成了在短期之内有一些比较激烈的反应，就是在股价方面，以及价格方面。铝的方面，作为工业金属的另外一端，我国产能的红线是4500万吨，但是我们的需求是在快速提升的，包括新能源、基建方面都是有比较强的需求存在，整个电解铝的供给缺口还是比较大的，这也使得跟铝相关的企业未来存在着一个价格上涨的空间。另外是贵金属，前面有提到，有一个抗经济和避险的双重属性，一方面避险，整个全球目前政治、经济还是处于矛盾比较尖锐的时候，在过去的一段时间一旦矛盾比较尖锐，比如说脱钩都是导致黄金有一个脉冲式的上涨。从中长期的情况来看，体现的是经济的情况，以及美元的指数变化，所以在当前的情况之下，各国面临的加息和增长，或者是保经济，左右为难，经济又控不住的时候，对于黄金而言是能得到比较好的支撑，因为经济发张越高，黄金定价也越高。从供给端来看，全球现在的黄金储量越来越少了，20年前全球每年都能找到好几个30万吨级别的金矿，但是现在可能每年10万级别的金矿都很了不起了，因为黄金的供给是下降的，这一点也会长期去影响金价，从贵金属的角度来说，我觉得黄金起到了稳定资产组合收益率的关系，能够去平滑掉一定的风险，投资者也可以通过一些别的方式配置一些黄金，使得投资组合表现更为稳健，起到抗经济、抗风险的作用。比如说像黄金基金ETF(518800)，对标的是金交所的黄金线或价格，也是可以在资产组合中起到降低波动，同时平滑风险的作用。最后说一下能源金属这一块，锂钴镍，其实全球的锂矿还是比较丰富的，储量现在是2200万吨，但是分布比较集中，主要就是澳大利亚、南美以及非洲，我国的储量非常少。又说到澳大利亚，什么资源都有，也是比较有意思。我国有一定的矿，但是储量并不丰富，总体而言，我们对外的依赖程度很高，但是我国却是整个全球锂资源消耗量最大的国家，为什么?我们新能源发展速度很快，锂主要用于电池的制备，电池的需求来源于三块，一个是新能源汽车需求比较大，第二是储能，各种各样的风电、光伏，发出来的电不可能直接并网，要进行储能，随着风光新能源在我国电力结构中的占比越来越高，对应的储能也是越来越高的，现在按照10：2的配套，建设一个十几瓦的光伏或者风电电站就要配2GW的储能，所以这点也是使得储能需求量有一个未来的潜力，增速会非常快。第三是消费电子方面，这个非常传统，大家可能没有意识到，笔记本电脑或者是手机，里面都会有一块锂电池，这个锂电池过去是它主要的下游需求，只不过现在你的主要下游需求是新能源汽车，发生了一个变化，新能源汽车从无到有也是带领了很多行业的发展，包括零部件、各种设备、电机电控，也是带动了上游锂钴镍的需求快速提升。但是我们看到尽管需求这么丰富，新能源汽车预期产量越来越高，中国今年开年预测550万辆的新能源汽车，现在预测全年650万辆，大概率会超预期，所以说导致的结果就是需求越来越高，但是供给弹性相对不足，主要在于开采也是需要时间周期的，不是说钱来了锂矿就出来了，地里冒不出来，需要开采、投资、探勘、建设、产能释放，还要运输，这一块需要产能爬坡的周期，这个周期通常四到五年左右，而且不一定在国内，还受到各种政治的影响。另外，优质的锂矿资源其实在快速下降的，从开采的难易程度来看，最好、最优质的是锂金矿，其次是盐湖，最后是云母，因为云母的开采有剧毒，对环境污染比较大，盐湖也有，盐湖的品质不太一样，最好的品质还是在南美，我国品质差一点，需要很多的设备和技术。另外，最好的就是锂金矿，主要在澳大利亚这一块，最近拍卖了一吨澳大利亚锂金矿，拍卖价格达到了每吨60万人民币以上，对应的碳酸锂和氢氧化铝的价格大概在55万左右，可以说现在碳酸锂和氢氧化铝50多万是一个非常合理的状况，因为锂金矿价格已经这么贵了，而且这个价格从去年的五六万，涨到现在翻了快十倍，但是我们现在看不到价格快速下降的可能性。这并不是说短期的供需结构导致的快速上涨，而是一个长期供需的演变、中长期供需的演变，至少我们从中期的角度来看，我们看不到供给的诞生，但是需求却是逐年往上的，这也就导致新能源行业未来在成本端压力是非常大的。但是对于上游的有色、锂矿相关企业而言，那就很好了，因为价格下不去了，即使将来碳酸锂、氢氧化铝的价格从50多万降到了30万、40万，但是你也绝对降不到10万以下，那个时代已经过去了，锂矿的价格可能以后就是这么贵了。现在新能源汽车对于锂矿的占比已经接近60%了，未来还会进一步增加，这个就是在“双碳”的背景之下，新能源汽车爆发式的增长曲线使得有色尤其是锂矿的需求量快速提升，而且我们还看不到减速的迹象。因为新能源汽车渗透率还有继续提升空间，未来真的是新能源汽车取代传统燃油汽车的，也比较利好相关的矿石自给率比较高的龙头企业，这些龙头企业都在有色矿业ETF的权重里面。对于镍来说，主要在于三元电池的逻辑，像六代电池，611、6632、0633，到后面的811、911电池，中间的原料配比主要就是锰、镍、钴的配比，从这个角度来说，镍的占比快速提升，现在都是要做高镍电池，这个比例就是9：1：1，这就是911电池，三元电池是快速提升，这是利好对于镍的应用。现在镍主要的下游依然还是钢铁，不锈钢的占比比较大，但是未来新能源汽车在电池领域镍的需求提升速度非常快，国内很多企业去印尼投资镍矿也有很多的技术，包括之前用火法，现在用湿法之后，对于镍的品质差一点的，国内的企业也能做到很好的开采，所以整体而言，无论是供给还是需求都能推升相关企业未来盈利空间，主要驱动力在于新能源汽车、三元渗透率的提升。现在钴的价格有所回升，但是由于钴的主要供给来自非洲，这一块也受到供给的不稳定以及环保相关领域的影响，所以说钴在未来整个新能源汽车中的用量会越来越少，但是在一些高端的新能源汽车的电池方面，钴还是不可缺的，所以说整体来看，随着新能源渗透率的提升，虽然说大家在做去钴化，但是用量还是有相当程度的增加。整体而言，整个有色矿业是非常好的，最重要的就是一方面和新能源发展密切相关，第二个方面，和国内乃至全球的经济复苏、增长有比较密切的相关性，未来存在很大的上涨空间。从投资的角度来看，当然也要看估值，截止到上个月，有色金属矿业也是位于过去五年的中位数附近，所以说整体而言性价比是比较高的。新能源是整个行业中为数不多的景气行业，也是在三季报当中表现比较好的，而新能源的上游就是有色矿业所持有的，跟能源金属、工业金属相关的权重股。整体而言这样一个投资产品能够随着下游需求的回暖，随着新能源渗透率的快速提升，利润拉动估值的上行，未来估值中枢还会有进一步的提升。这个也是我们对于矿业ETF的介绍，欢迎投资者在投资新能源相关上游行业的时候关注矿业ETF(561330)，作为一个比较好的新能源上游的投资工具，谢谢! （来源:界面AI）

有连云2022-11-04

螺纹钢：下跌了，然后呢？

％。　　宏观经济面　　6 　　国内经济复苏力度较为温和缓慢，复苏过程伴随波折。同时价格因素抬头制约政策施展空间。　　10月份，制造业PMI为49.2％，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点，表明制造业生产和市场需求景气度均有所回落。10月份，非制造业商务活动指数为48.7％，比上月下降1.9个百分点，低于临界点。分行业看，建筑业商务活动指数为58.2％，比上月下降2.0个百分点，仍位于较高景气区间。其中，土木工程建筑业商务活动指数为60.8％，连续两个月位于高位景气区间，表明工程建设施工进度稳步推进，行业生产活动扩张加快。从市场预期看，业务活动预期指数为64.2％，为近期高点，建筑业企业对行业发展乐观度有所提升。　　小结　　7 　　宏观层面，国内经济复苏进程较弱，财政政策上，今年政策发力基建，基建表现良好。对螺纹影响更大的地产呈现企稳态势，从居民表现看信心有所恢复，但整体仍然脆弱，风险偏好不会马上扭转。政策层面，十月“二十大”胜利召开，政策具有延续性，预计更多经济刺激政策会在年底经济工作会议出台，短期处在真空期。海外层面，美联储激进加息不止，经济衰退拖累商品价格。产业层面，较低的库存始终是做多的底气所在，需密切跟踪产量与需求哪个下降的更快。　　在此给出两种情形：　　1、悲观预期太足，钢厂主动减少投放量，同时工地需求尚在，催生一波供需错配的补库上涨行情。　　2、钢厂按计划生产或抵抗式减产，需求衰退式下滑，将价格压至冬储价，随后开启冬储补库节奏。　　我们更倾向于第二种情形，即钢价需要在11月见到低点，有足够的低价，才能展开上涨反攻。　　

金融界2022-11-04

“强鹰之末”！美联储高强度加息或步入尾声，复盘历次美联储加息周期出现的新兴市场危机，这些国家危险

货币政策过紧，美联储有足够的工具来帮助经济复苏；但如果紧缩不够，使通胀变得根深蒂固（entrenched），美联储将更为被动。　　再次，面对“房地产降温”和“全球经济衰退”两大可能阻碍美联储紧缩的风险，鲍威尔的表述比市场期望的更加淡定。　　最后，鲍威尔直言美国经济“软着陆”的空间更窄，进一步表现出美联储宁可制造衰退，也要坚决抗击通胀的决心。　　高强度加息或步入尾声 A股迎来配置窗口　　国金宏观指出指出，作为影响核心通胀的关键变量，房价、薪资增速的顶点均已出现，意味着美联储大幅上修终点利率的概率不大。　　再考虑到固定利率主导下，货币“紧缩”效应存在滞后性、有可能在2023年及以后集中加速显现，也将反过来影响加息步伐。目前布拉德等部分官员已释放偏鸽派信号，后续态度的变化值得重点关注。　　招商宏观指出，鲍威尔再度强调通胀目标或与选民诉求，以及经济尚未实质性转差等因素有关。截至10月中旬美国选民最关注的问题仍是通胀。　　这一观点也能够从白宫发言人讲话获得印证，美国白宫发言人表示，相信美联储第4次75个基点的加息将有助于压低通胀，随着按揭贷款利率上涨，住房市场的需求应当继续降温，库存应会增加，有助于降低住房通胀。　　招商宏观进一步指出，作为影响核心通胀的关键变量，房价、薪资增速的顶点均已出现，意味着美联储大幅上修终点利率的概率不大。　　只要失业率连续3个月回升，也即：失业率进入回升趋势，美联储就将调整政策基调。12月议息会议美联储态度尤为关键，一来已过中期选举，二来失业率也可能接近连续回升目标。　　在招商宏观看来，美债已具备配置价值、美股接近左侧拐点、美元或处于顶部区间、A股迎来配置窗口。　　1）基于财政成本、美国经济周期的位置、通胀形势接近缓和等因素，明年上半年10年期美债收益率降至3％下方的概率不低。　　2）美股相当有政治规律，今年美股熊市符合这一规律，明后年美股大概率年度级别收涨，我们认为明年美股上行动力主要源于货币政策的转向以及由此带来的估值提振。　　3）基于对美国经济周期、就业数据以及美联储货币政策的判断，美元指数已经处于顶部区间，未来半年高位回落为大概率。　　4）内因是核心，在经历了不确定性因素和疫情的考验后，A股亦已迎来极大的配置价值。　　这些新兴市场或有危机　　招商宏观复盘历次美联储加息周期出现的新兴市场危机发现，美元升值与加息周期并行易引发新兴市场危机。　　1）拉美债务危机。外因：1977年9月~1981年5月处于美联储加息周期，美元升值。内因：外债高企、储蓄不足。后果：经济衰退，汇率大幅贬值，股市蒸发。　　2）前苏联解体。外因：1988年3月~1989年5月处于美联储加息周期，美元升值，油价暴跌。内因：产业单一、依赖资源出口。后果：前苏联解体，冷战结束。　　3）亚洲金融危机。外因：1994年2月~1995年2月处于美联储加息周期，1997年3月再度加息25BP则直接助推危机，美元升值，国际炒家做空。内因：不可能三角。后果：经济衰退，汇率贬值，股指大幅下跌。　　4）2001年阿根廷危机。外因：1999年6月~2000年5月处于美联储加息周期，美元升值。内因：外债庞大。后果：经济滞胀，汇率贬值，股市暴跌。　　5）2015-2016年部分新兴资源国危机。外因：2015年12月~2018年1月处于美联储加息周期，美元升值，油价暴跌。内因：原油依赖过高，外储流失。后果：经济衰退，汇率贬值，股指大幅下跌。　　美元升值与加息周期并行易引发新兴市场危机。除了美债收益率上升，历次新兴市场危机无一例外均出现美元升值与新兴国家汇率大幅贬值。美元体系对EM的影响表现为：　　强美元背景下，全球负债端成本相对抬升、资产回报率被拉低、私人部门盈利能力变弱、杠杆率（特别是对外杠杆）上升，EM国别信用风险上升、汇率加速贬值；弱美元背景下，全球负债端成本相对下移、资产回报率抬升、私人部门盈利能力增强、杠杆率（特别是对外杠杆）下降，EM国别信用风险回落、汇率进一步走强。　　新兴市场危机会发生吗？阿根廷、土耳其及部分东南亚国家有风险。　　1）美联储虽已“名鹰实鸽”，但年内大概率仍有不少于100BP的加息，即便美元指数于今年底到明年初见顶，全球“紧货币+紧信用”周期或仍将持续数月，新兴市场的风险暴露不容忽视。　　2）疫情暴发至今新兴市场短期资本净流入速度明显加快，而多数新兴市场贸易逆差形势较以往严峻，未来资本流出速度或更快，值得注意。　　3）多数新兴国家债务风险相对可控，但土耳其和阿根廷需要警惕。　　4）部分亚洲新兴经济体如泰国地产出现过热特征。　　5）部分东南亚新兴国家如马来西亚、泰国、印尼外储消耗过快，存在一定隐患。

金融界2022-11-03

兴业投资：库存下降VS政策收紧，油价涨势受限

la Richardson评论称，鉴于经济复苏的成熟程度，这是一个非常强劲的就业数据，但同时招聘活动并不广泛。对利率敏感的商品生产商正在缩减开支，换工作的人的工资增长也较小。虽然我们看到了美联储驱动的需求破坏的早期迹象，但它只影响到劳动力市场的某些领域。美联储周三在11月货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.75% - 4%。同时发布的政策声明指出，在决定加息步伐时，将考虑货币政策紧缩的累积效应、政策滞后以及经济和金融发展；美联储预计，持续的加息将是适当的，以达到足够严格的政策立场，随着时间的推移，将通胀率恢复到2%；通胀仍高企；就业增长一直很强劲，失业率一直很低；最近的指标显示，支出和生产都出现了温和增长；乌克兰战争给通胀带来了额外的上行压力，拖累了全球经济活动；准备适当调整政策；联邦公开市场委员会高度关注通胀风险。美联储主席鲍威尔在随后新闻发布会上表示，不希望在加息步伐上造成困惑：即使决策者确实在未来放缓加息步伐，但仍不确定需要将利率提高到多高才能缓解通胀，他们决心“坚持到底，直到工作完成”。无论美联储行动速度多快，“还需要做一些工作”，才能使联邦基金目标利率能达到“足够限制性”水平，以减缓通胀。最终目的地“非常不确定......我们未来会找到。”有关何时放慢加息步伐的问题，远不如限制性货币政策究竟是多高，要保持多长时间这个问题重要。现在讨论美联储何时可能暂停加息“为时过早” 技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20均线持平；随机指标走高。综述：预计日内油价将在87.75-91.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月27日高点89.80，突破后将上探11月2日高点90.30，然后是10月10日低点90.55和10月11日高点91.30，以及10月9日低点92.40和10月7日高点93.25；而下方支持留意11月3日低点88.90，跌破后将下探10月31日高点88.50，然后是11月2日低点87.75和10月28日低点87.10，以及10月18日高点86.50和11月1日低点85.90。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在94.00-97.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月2日高点96.45，突破将上探10月28日高点96.90，然后是9月27日高点97.25和8月30日低点97.50，以及8月26日低点98.10和10月10日高点98.65；而下方支持留意11月3日低点95.20，跌破将下探10月20日高点94.75，然后是11月2日低点94.00和10月17日高点93.20，以及10月18日高点92.60和11月1日低点92.30。周四关注：美国10月挑战者企业裁员美国9月贸易帐美国每周申请失业金人数美国10月Markit服务业PMI终值美国9月工厂订单美国10月ISM非制造业PMI 2022-11-03

兴业投资2022-11-03

美联储第4次加息75基点资产市场下一步何去何从？

改善，但并非所有行业都在扩张。 “鉴于经济复苏的成熟度，这是一个非常强劲的数字，但招聘的范围并不广泛。对利率敏感的商品生产商正在撤退，而换工作的人要求的薪酬增长幅度较小，”ADP首席经济学家内拉·理查森(Nela Richardson)表示。 AFL-CIO总裁利兹舒勒周三批评美联储再次加息，警告称此举将对工薪家庭产生“直接和有害影响”。美国总统拜登政府周三宣布拨款130亿美元，为低收入美国人提供冬季取暖援助，其中包括通过低收入家庭能源援助计划(LIHEAP)提供的45亿美元。市场接下来会发生什么？时而动荡的第三季度财报季尚未结束，未来几周的经济数据日历包括通胀和劳动力市场的关键数据。最重要的是，美国中期选举可能导致拜登所领导的民主党，将失去对一个或两个国会众议院的控制权。通胀、就业数据可能迫使美联储将利率维持在更长的时间内，市场策略师表示，美联储可能会在12月的会议上再次加息50个基点，但任何迹象表明通胀未趋向美联储目标，仍可能导致股市下跌和美国国债收益率飙升。事实上，在美联储周三的政策声明暗示加息步伐将放缓后，股市最初上涨。但在鲍威尔在新闻发布会上表示“暂停加息还为时过早”，并且最终利率或峰值利率可能高于政策制定者。鲍威尔说，尽管总体通胀已从40多年来的最快速度放缓，但核心价格仍在以令人不安的速度加速，工资增长仍然“喜忧参半”。 Cresset Capital创始合伙人兼首席投资官杰克·阿布林表示：“美联储最终所做的很多事情将取决于通胀会发生什么。” 10月份的消费者价格指数将于11月10日公布，其次是个人消费支出指数，这是美联储首选的通胀压力晴雨表，将于12月1日公布。但从周五公布的10月份就业报告中仍有很多关于通胀的信息，包括平均时薪读数。 “我认为就业人数当然很重要，这一切都回到了它对通胀的意义，”阿布林说。目前的底线是，任何进一步的迹象表明，美联储需要“在更长时间内”保持较高利率以对抗通胀，都可能加剧股票和债券价格的疲软，这与今年迄今为止的收益率走势相反。 Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)表示：“通胀势头的增强为美联储结束当前的加息周期设置了一个高标准，并为开始降息设置了更高的标准。” 中期选举和僵局回归即使民主党设法保住国会两院，一旦周二的美国中期选举结束，投资者也可能会松一口气。“无论结果如何，我们经常看到大选后股市上涨，”eToro美国投资分析师Callie Cox表示。专注于市场的管理咨询公司Opimas首席执行官马伦齐(Octavio Marenzi)表示，一些投资者认为共和党人重新夺回众议院或参议院可能会看好股市。根据马伦齐的说法，分裂的国会可能会导致更多的僵局，这反过来又意味着固有的通胀性财政支出会减少。他解释：“市场可能看好共和党至少接管一些新席位。” 收益仍然很重要 Cox表示，尽管有削减指导意见和企业高管发表不祥言论，但今年迄今为止，企业盈利增长出人意料地保持良好。但第三季度财报季尚未结束，这可能意味着更多令人不快的意外，就像投资者在Alphabet、Meta和亚马逊公布财报时所看到的那样上周。 FactSet数据显示，投资者仍在等待150多家标准普尔500指数公司的收益。市场策略师表示，除此之外，盈利指引下调也可能对股价造成压力。摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)最近几周表示，在公司明年初公布第四季度收益之前，可能不会削减指引。 CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，目前标准普尔500指数预计2022年全年盈利增长5.6%，2023年增长3.9%。自9月30日以来，这一数字略有下降，当时投资者预计全年增长率为6.3%和7%。美股与避险资产马伦齐分析称，俄罗斯在乌克兰的进展可能会损害股票等风险资产，同时使美元、美国国债和黄金等传统避险资产受益。股市方面，美国主要股指在震荡交易后于周三大幅收低。 FactSet数据显示，道琼斯工业平均指数下跌505点或1.6%，收于32147.76点，盘中一度触及盘中高点33071点。标准普尔500指数下跌2.5%，纳斯达克综合指数收盘下跌3.4%，为10月7日以来两个指数的最大单日跌幅。在经历类似水平的波动之后，美国国债收益率也攀升。根据东部时间下午3点的水平，两年期票据的收益率上涨3个基点至4.568%，为两周以来的最高水平来源：金色财经

金色财经2022-11-03

光大证券：给予东方盛虹买入评级

险提示：新增产能投放进度不及预期，全球经济复苏不及预期，国际原油价格波动，环保和安全生产风险，汇率风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券杨林研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利70.04亿，根据现价换算的预测PE为16.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.97。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东方盛虹（000301）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-03

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