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兴业投资：美元加深跌幅本周或难现救星

多新意，或难以扭转美元当前颓势，可关注美国零售销售等经济数据。另外，从市场情绪来看，市场对G20峰会中中美元首会晤寄予高度关注，若双方传出有利于经济增长的好消息，则有望刺激风险情绪走高，从而进一步打压美元。其它方面，关注英国新财政计划等，可能引发单个货币波动。以下是本周重要经济数据和事件展望。 G20峰会二十国集团（G20）领导人第十七次峰会将于11月15日至16日在印度尼西亚巴厘岛举办。此次会议上不仅俄乌局势为关键议题，市场更加关注中美两国元首会晤可能发出的积极信息。随着美联储货币政策可能转为不那么激进，市场对全球经济前景的看法仍黯淡，亟需一些振奋剂。在美联储可能放缓加息预期的推动下，全球股市似乎已经在构筑底部，如果有更多实质性利好消息，或刺激风险资产进一步走高。这将有利于商品货币，而不利于美元。英国9月ILO失业报告，周二北京时间15:00. 当前英镑的反弹，得益于美元走弱，而非英国自身的基本面因素推动。尽管如此，我们仍关注英国经济数据，因英国陷入经济衰退，而且可能持续较长的时间，已经成为了共识。若市场焦点发生变化，英镑可能较其他主要货币更为疲弱。市场预计，英国9月ILO失业率将维持在3.5%，失业人数将减少3.2万。此外，英国方面的数据还将关注到周三的英国10月通胀数据等。美国10月PPI，周二北京时间21:30. 美国10月CPI和核心CPI双双超预期下降，使得市场对美联储12月加息75个基点的可能性大幅下降至20%以下，市场转为普遍预期其将加息50个基点，这是美元大幅下挫的催化剂。如果PPI数据进一步印证美国通胀下降的趋势，将可能继续对美元造成下行压力。市场预计，美国10月PPI年率将从8.5%下降至8.3%，核心PPI年率维持在7.2%。美国10月零售销售，周三北京时间21:30. 在美国通胀高企的情况下，预计美国零售销售保持韧性。预计美国10月零售销售月率将增长0.9%，核心零售销售月率将从0.1%增长至0.5%。美国零售销售被称为恐怖数据，因其一度引起市场巨大反应。不过，今年市场焦点转向美国通胀，该数据对市场的影响力下降。随着市场对美联储货币政策前景分歧再度加大，该数据有望重回市场视线，如果结果出现意外，或增加市场对美联储加息前景的分歧，推动市场剧烈波动。澳大利亚10月就业报告，周四北京时间08:30. 根据澳储行在11月利率决议上的声明，澳大利亚的薪资增速低于许多其他发达国家，这也为澳储行敢于率先放缓加息步伐提供了支持。市场预计澳大利亚10月失业率将维持在3.5%，就业人数将增加1.5万。当前影响澳元的主要因素是美元和市场情绪，澳大利亚数据的影响或较为短暂。英国宣布中期财政计划，周四。英国新一届政府上台后将于17日发布第一份预算方案。此前，英国前任首相特斯拉的“迷你预算”一度导致英国债市崩溃，并带动其它市场债市剧烈波动。苏纳克以其传统的财政政策路子取得了市场的信任，而这份中期财政计划将展示苏纳克的手腕是否值得市场信任。市场预计这份计划中将包含明确的增税方案，以恢复公共财政状况，英国财政缺口高达500亿英镑。不过，根据知情人士透露，大部分的紧缩计划将被推迟到其五年计划中的最后几年进行，以保护英国能够继续保持经济增长。英国新财政计划可能成为英镑本周最大的不确定性风险，如果计划不及预期，将有望使得英镑大幅回吐上周涨幅。 2022-11-14

兴业投资2022-11-14

金市展望：幸福来得太突然！黄金突然暴涨超90美元下周数据潮来袭多头直指1900？

国PPI、纽约联储制造业指数下周三:美国零售销售下周四:美国建筑许可和新屋开工、美国初请失业金人数、费城联储制造业指数下周五:美国成屋销售

夏洛特 1评论2022-11-12

招商宏观：这些经济体，“躺平”后的消费变化

开学季的非耐用品购置需求。8月开学季，美国零售销售季调环比0.4％超市场预期，尤其体育用品、业余爱好、书籍及音乐商店、服装服饰商店等零售销售等与开学季相关商品的拉动作用明显。　　（3）节日临近，零售商促销去库存。2021下半年的囤货抢购潮、供应链危机，导致大量订单在节后才运送到仓库和商场货架，造成库存积压。零售和批发商的库存同比增速持续刷新历史记录。零售商和批发商的库存绝对水平也已明显高于历史趋势线。新一年的节日临近，商家纷纷采取打折等方式清理库存。　　（4）汽油价格在6-8月快速下跌，提振汽车销售。尤其8月美国机动车及部件销售额环比2.8％，是8月零售超预期的主要原因。美国汽车协会统计的全美每日平均汽油价格在7月、8月份分别快速下降10.4％、7.5％；而9月最后一周汽油价格止跌转涨。　　综合来看，二季度放开防疫，短期内刺激了美国服务和非耐用品消费，或与恰逢出行旺季、开学季有关。预计接下来这些刺激因素将减弱。　　　　二、欧洲：解封后疫情波动反复，消费信心和零售持续下滑　　欧洲主要国家在今年1季度陆续全面解封，解封后的消费情况依旧不佳。　　爱尔兰于1月22日起，取消绝大多数新冠疫情防控措施；英国政府在2月21日宣布“与新冠病毒共存”计划，取消英格兰地区一切防疫措施；3月14日法国取消大部分防疫限制措施；3月20日德国《感染保护法》修正案正式生效，取消大部分全国性防疫措施。　　放开防疫后，欧洲疫情波动，但防疫政策放开后就不再收紧。英国在2月份宣布“共存”后，新冠肺炎新增死亡病例在4月激增，单日最高达到487例。10月以来欧洲主要国家的疫情又有抬头之势。截至11月1日英、德、法单日新增死亡病例分别为82.7例、128.0例、65.9例，分别较1个月前上升18.7％、55.9％、114.4％。　　　　欧洲防疫全面放开的同时，消费者信心指数从今年3月开始大幅下降。受俄乌冲突和高通胀等因素影响，消费信心已经低于2020年疫情最初大爆发时期。9月份欧元区和英国的消费者信心指数均创下历史新低，分别为-28.8、-49.0；10月份欧元区消费信心为-27.6仍在历史极低水平。　　　　防疫选择“共存”政策后，欧洲零售销售持续下行。欧元区19国的零售销售指数（2015年=100）在今年3至8月持续下滑，从114.9下滑至112.7；英国零售销售指数（2015=100）从今年2月开始逐月下行，从103.2跌至9月的97.9。尽管取消所有防疫限制，但经济下行压力、能源价格高涨、工资增速远落后于通胀等因素影响下，欧洲消费低迷。　　同样是全面放开防疫、同样是出行季和开学季；欧洲消费却依旧低迷？美国和欧洲的差异主要有2点：　　（1）美国财政转移支付的“余温”：疫后美国一共发放三轮财政补贴，总额大约达到2020年GDP的25％；居民储蓄大大增加，财政补贴的“余温”支撑了解封后的报复性外出消费。相比之下，欧洲国家发放补贴的财政支出力度偏低，发放力度最强的德国，也仅达到了GDP的13％。　　（2）欧洲通胀压力、经济下行压力更大：俄乌冲突导致的能源供应问题导致欧洲能源价格飙升，并加剧居民对2022-23冬季的价格担忧。美国CPI增速在6月达到9.1％的峰值后开始回落，国内油价也在拜登政府等多方的努力下得到控制。然而，欧元区调和CPI增速仍在攀升，10月份同比10.7％，再创历史新高。　　　　今年Q2受防疫政策全面取消的影响，旅游业反弹明显。今年3月起，英国取消一切入境防疫限制：无需填写乘客定位表、无需接种疫苗证明、无需进行任何新冠检测、入境后不需要检疫或隔离。6月1日德国、意大利取消了入境前出示疫苗接种证明和阴性检测证明的要求。受Omicron疫情影响，欧洲主要机场的旅客吞吐量在去年12月至今年2月下降，3月起转为上升。　　　　三、新加坡：“共存”后零售快速好转，购物券推动“邻里消费” 　　今年4月26日新加坡防疫措施基本解除，6-7月、10月疫情再起，但未收紧防疫政策。　　今年Q1新加坡爆发疫情，4月疫情基本稳定，新加坡逐步开放。 4月26日新加坡宣布，不再需要安全距离；户外可不戴口罩；公众到大多场所无需再使用TraceTogether登记；卫生部停止发出健康风险通知；检测中心CTC和QTC停止提供免费社区检测。　　今年6-7月疫情再度发酵，面对新一波疫情，新加坡卫生部长王乙康指出：政府会避免实施加强安全管理措施，尽量不通过收紧安全管理措施或是扩大疫苗接种来应对，而是要靠医疗能力来减缓冲击。8月29日起，新加坡取消室内戴口罩的规定。　　今年10月，Omicron新型变异株XBB导致新加坡疫情再度反复，10月15日卫生部再度呼吁民众，在拥挤的室内环境仍应戴上口罩，但XBB疫情中亦没有施加强制管控措施。目前新加坡XBB疫情逐渐消退。截至11月1日，单日新增确诊、死亡病例分别为5158.42例、1.75例；较一周前分别下降24.53％、下降22.22％；较一个月前分别上升77.71％、上升90.91％。　　　　新加坡的零售、餐饮在今年一季度受创，二季度显著好转。零售销售指数（现价）在今年3月环比大幅提升7.9％至99.56，今年4月突破100并且保持至8月，同比增速保持12％以上的高位。餐饮服务指数（现价）在5月环比大幅上升11.4％至102.20，截至8月达到104.28,5-8月同比增速保持在40％以上。　　　　分商品类别看，4月开始“与新冠共存”之后短期内，实际消费上升较快的有：服装鞋类、食品和饮料、娱乐休闲用品；实际消费需求下降的有：加油站、家具和家用设备、计算机和电信设备；消费需求提振不明显的有：机动车辆、光学产品和书籍、化妆洗护及医疗用品。　　“邻里购物券（CDC vouchers）”是新加坡针对零售业的特色补贴方式，提振了居民在“邻里商家”的消费。2021年12月13日，新加坡社理会推出总值1.3亿元的邻里购物券，全部新加坡公民家庭都可领取价值100新元的邻里购物券，使用截止日期为2022年12月31日，鼓励社区消费，支持邻里商家和小贩。在首轮邻里购物券中，有110万户或93％的本地公民家庭领取。2022年5月11日起，第二轮邻里购物券发放，每户本地家庭可再领取额外100新元。　　新加坡零售和餐饮在4-8月快速恢复，或与“共存”方针和邻里购物券等补贴措施有关，因而娱乐、食品饮料、服装的消费需求恢复更为明显。　　　　出入境方面，从今年4月1日起，所有完成疫苗接种的旅客和12岁及以下儿童在入境新加坡后免隔离；从8月29日起，未接种疫苗的入境者免隔离。　　从4月份开始，新加坡航空旅客入境和离境人数、机场旅客吞吐量开始快速增长。9月份新加坡航空旅客入境167.15万人，较3月份增长324.88％；航空旅客入境离境158.72万人，较3月增长391.39％。与2018-2019年均值相比，入境和离境旅客数分别恢复至 60.61％和58.43％。　　　　四、韩国：放松防疫后，零售数据对疫情数据仍敏感　　今年1月起韩国逐步放松防疫。2月18日韩国中央灾难安全对策本部调整防疫措施具体方案，延长餐厅、练歌房、室内体育设施等公众场所营业时间，停止营业场所出入名单登记制度。4月15日，韩国国务总理宣布从4月18日起全面解除社交距离措施。4月25日新冠传染病等级从甲级下调至乙级。6月20日起取消新冠患者隔离要求。　　出入境方面，今年4月1日起，完成全程新冠疫苗接种的入境者免隔离；未接种者入境后隔离7天；6月8日起，全面解除入境隔离限制，所有入境人员无论是否接种新冠疫苗、不分国籍，当天起一律免隔离。　　韩国疫情曾在今年3-4月及8-9月反弹，3月下旬单日新增确诊、死亡病例曾分别达到38.60万例、335.17例的峰值，但是不改变防疫政策持续放松的方向。　　截至11月1日，单日新增确诊、死亡病例分别为3.72万例、25.50例；分别较一个月前增加19.08％、增加0.07％。　　　　总体上，放开防疫措施对韩国的消费增长并无提振。4-7月韩国消费信心指数持续下跌，7月创下2020年4月以来的最大跌幅，跌至86.0。8月-10月韩国消费者信心在低位小幅浮动，截至10月为88.8。消费信心不足的主要原因为高通胀和低迷的经济景气。10月份韩国经济景气指数录得95.5，环比下跌2.6％。　　韩国零售销售指数（2015年=100）在2021年12月至2022年7月持续下行，从123.20降至117.80，尽管这一时间段防疫政策并未收紧，消费依旧低迷。但9月疫情降温后零售数据反弹。　　　　韩国旅游业正在恢复，但恢复程度仍偏低。今年4月起完成全程新冠疫苗接种者入境韩国免隔离，此后韩国机场旅客吞吐量开始回暖。9月份韩国仁川机场起降1.5万架次，为2019年同期的45.5％；9月仁川机场的旅客吞吐量为180.3万人次，为2019年同期的33.12％。　　　　五、越南：放松防疫后零售好转，服务消费弹性更强　　2021年8-9月的疫情中越南政府严格封控。2021年10月疫情降温，政府发布第128号决议，提出“安全、灵活适应，有效控制疫情”，是越南疫情防控转折性政策，开始转向抗疫新常态。　　2021年11月，胡志明市卫生局发布“新冠患者居家隔离治疗指南”。今年2月16日越南卫生部下发通知，确诊病例（F0）居家隔离7天，如果检测呈阴性即可解除隔离；同时将第一代密切接触者（F1）的居家隔离时间从7天降至5天。今年4月15日，越南卫生部宣布F1密接者无需隔离。　　今年3-4月，越南疫情反弹，越南没有实质性收紧防疫政策。3月份每日新增确诊人数飙升；而得益于疫苗接种率全球领先，死亡率较去年之前大大下降。3-4月的疫情中，越南加持采用灵活“5K防疫原则”：坚持“2K”即戴口罩和消毒，剩下的“3K”即保持社交距离、进行健康申报、不聚集，各地可根据实际情况灵活执行。　　　　去年Q4越南大幅放松防疫政策后，零售额快速反弹。2021年10月放松防疫后，越南零售额环比增长23.4％，同比降幅17.6％，较前月（-31.2％）大幅收窄。今年3月份爆发Omicron疫情后，零售数据升势不减，3-10月份零售额环比增速保持为正。　　分行业来看，服务业、商业、宾馆餐饮业的零售额均在放松防疫后明显反弹，服务业弹性最大。由于越南于今年4月15日取消密接者的居家隔离要求，我们观察5月以来零售额增速，截至10月份服务业、商业、宾馆餐饮、旅游业分别累计增长了72.42％、6.20％、3.71％、-1.91％。越南旅游业的恢复程度偏弱。　　　　出入境方面，越南全面解封后，入境旅客数量较往年的恢复程度仍很低。今年3月15日起，在登机前出示阴性证明的，抵达越南后无需隔离可以自由活动；无阴性证明的，在抵达后24小时内进行检测，呈阴性后即可自由活动。从5月15日起，入境越南不再需要进行核酸检测等任何准备工作。　　　　为何在放开防疫后，越南和韩国的消费表现相反？两国的差别主要有2点：　　（1）越南的人口结构更年轻。根据世界银行数据，2021年越南、韩国65岁以上人口占比分别8.21％、16.57％。韩国社会老龄人口占比为越南的2倍多，而老龄群体的消费力在经历疫情打击后，恢复更慢。　　（2）疫后越南受到更多区域贸易政策的利好（例如RCEP等），经济前景更为乐观。而韩国的国际贸易相比之下，在今年受疫情和地缘政治等因素的负面影响更多。　　六、中国香港：防疫政策大幅放松月份，消费短暂反弹　　中国香港在2022年1-3月爆发疫情，从今年1月5日起严格收紧防疫，关闭酒吧、健身房、商场、主题乐园等场所。　　4月疫情得控，政府开始逐步开放防疫措施。餐饮业恢复晚间营业至22点，迪士尼乐园等场所在有限制条件的情况下重开。5月19日开始放松的第二阶段：酒吧可营业至凌晨2点，户外和郊野公园运动无需戴口罩，戏院入座率放宽至八成，观众可在场内饮食等。10月25日，香港地区的教育局向全港学校发出信函，公布面授课堂最新安排，放宽中小学恢复全日面授课堂的要求。　　中国香港至今仍保留必要的隔离和管理措施，地区行政长官李家超也多次强调抗疫工作不会躺平。今年Q3香港疫情确诊病例数小幅抬升，防疫政策随之阶段性灵活调整。　　入境限制方面，5月1日起，非香港居民可以从海外地区入境香港；6月1日起放宽部分来港人士入境登机前及抵港后的新冠核酸检测安排；8月12日，香港特区政府宣布缩短入境后隔离时间，海外抵港人士改为“3+4”检疫方案（3天酒店检疫加上4天家居检疫）；9月23日香港特区宣布取消酒店隔离检疫，入境政策改成“0+3”。　　　　今年4月份疫情降温，香港地区放松管控。零售业销货值在政策放松的当月明显反弹，4月份同比11.68％，而2月3月同比分别为-14.62％、-13.79％。剔除价格因素的零售业总销货的数量指数，在今年4月环比大幅增长26.4％，同比7.98％。但香港地区的消费反弹，似乎仅出现在防疫政策显著变化的月份，并不具备持续性。5月份起零售业总销货值同比增速回落。　　随着入境检疫要求放宽，香港国际机场的旅客吞吐量回暖；9月份离港和抵港的旅客吞吐量合计52.5万人，为2019年同期的10.9％。旅游业方面，今年夏天旅游旺季，酒店入住率达到75％；疫前正常年份的旺季入住率约为90％。　　　　七、中国台湾：放松管控后疫情反复，消费信心下滑　　中国台湾地区的疫情在今年5-6月、9-10月反弹。5月份单日新增确诊病例突破8万例；8月份降回每日2万例左右之后，9月再度上升，10月达到4万例以上。截至11月1日，台湾地区单日新增确诊、死亡病例分别为3.38万例、62.33例；分别较一个月前下降19.9％、上升43.3％。　　境内防疫政策方面，今年4月起至今，中国台湾地区多次放松管控要求。2022年4月26日，密接者的居家隔离天数从10天调为3天，即从“10+7”改为“3+4”；4月27日起取消简讯实联制，即进出场所不需要再扫实联制；10月24日宣布密接者隔离改为“0+7”（不再居家隔离，仅需7天自主防疫）。　　入境方面，2022年6月11日台湾流行疫情指挥中心表示逐步开放边境，入境检疫天数“3+4”（3天居家检疫＋4天自主防疫）、入境人数总量每周2.5万人次；7月7日每周入境人数从2.5万人放宽至4万人；8月22日放宽至5万人；10月13日起入境检疫改成“0+7”，即免居家检疫+7天自主防疫管理，每周入境人数放宽至15万人，阳性者自检测日的7日内不得搭机，入境前需提供1人1室条件的自宅或防疫旅馆订房证明。　　　　中国台湾的消费者信心指数在今年以来持续下降，10月份录得61.22，前值62.59，较年初的73.67大幅下滑。服务业PMI在5-7月上升，8-10月连续下降。放松管控后，台湾地区的餐饮业营业额受到提振，批发和零售业营业额表现依旧平淡。　　　　　　风险提示：　　地缘政治、疫情发展超预期、海外财政及货币政策变化。　　

金融界2022-11-06

兴业投资：需求忧虑加剧，国际油价周五收跌

国人口普查局周五公布的数据显示，9月份美国零售销售(经季节性变化、节假日和交易日差异(但不考虑价格变化)调整后，环比零增长，基本持平于6840亿美元，低于市场预期的增长0.2%，8月份数据为增长0.4%。核心零售销售增长0.1%，好于预期的下降0.1%和前值下降0.3%。零售销售报告进一步证明，消费者忍耐力可能正在减弱，但几乎没有迹象显示这种能力正在消失。预计美联储将加快加息步伐，以抑制整个经济领域的需求，销售数据显示，这种情况已经在发生。收紧政策将使美国陷入衰退的风险越来越大，而此时消费者已经受到通胀的影响，这可能会使经济衰退更加痛苦。 10月初，美国消费者信心指数略有改善，密歇根大学消费者信心指数从9月份的58.6小幅上升至59.8，为2022年4月以来新高，好于市场预期的59。现状指数从59.7升至65.3，预期指数从58降至56.2。1年通胀预期升至5.1%，5年通胀预期从2.7%微升至2.9%。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，世界各地的价格、经济和金融市场的未来轨迹持续存在不确定性，这表明消费者面前的道路并不平坦。尽管由于供应限制的缓解，目前耐用品购买状况指数上涨了23%，但消费者信心指数基本上与9月份相比保持不变。现况信心指数比6月份达到的历史低点高出9.8点，但这种改善仍是暂时的，因为预期指数比上个月下降了3%。堪萨斯城联储主席乔治周五表示，在当前黯淡的经济形势下，他们对经济成长前景没有明确的表述，并补充称，唯一明确的数据是高通胀。我们的经济形势很紧张。我正在观察持续的高通胀是否会渗透到预期中。如果是这样，权衡就会变得更加昂贵。更快的供应增长不太可能解决通胀问题。今年的金融状况大幅收紧，但显然还有更多工作要做。我们需要进入限制性领域。限制有多严格还有待观察。我预计利率将在一段时间内持续走高，但走得太快可能会扰乱金融市场。政策行动也有滞后性，对实体经济的影响可能仍在显现。旧金山联储主席戴利在接受雅虎财经采访时表示，本周的消费者价格指数(CPI)数据并不那么令人意外，并指出这是一个滞后的指标。9月的零售销售报告是经济有所降温的又一个迹象。我们加息将不得不依赖于数据。我们在全球经济中工作，有很多不确定性和风险。毫无疑问，我们需要更限制性的货币政策。美联储的《经济预测摘要》并不过时，这是一个很好的政策指南。我仍然认为预测非常合理。我们正在收紧政策，以实现强劲的经济。注意确保通货膨胀不会根深蒂固。我们将在适当的时候停止加息，然后再维持一段时间。如果需要，我们可以纠正我们的路线。4.5%-5%最有可能是联邦基金利率的最高水平，然后将维持在这一水平。在与该地区的联系人交谈时，没有听到经济衰退的迹象。预计经济放缓将是短暂的，而不是严重的。美联储理事库克表示，目前通胀顽固地保持在不可接受的高位；核心通货膨胀率出人意料地高；重要的是我们要回到2%的通胀目标；不赞成美联储提高2%的通胀目标；美联储需要继续加息；因为目前的通胀太高，必须降下来，并将保持下去，直到任务完成；当利率达到峰值时，我们现在还不能说我们将维持最高利率多长时间；在我们看到通胀好转之前，我们将继续采取紧缩政策；美联储不需要“走走停停”的政策。圣路易斯联储主席布拉德表示，9月通胀报告“强于预期”并不一定意味着美联储需要将利率提高到高于官员们在最近一次会议上预期的水平，但这确实证明美联储有理由继续通过75个基点的加息来“前置加息”。美联储预计将在11月会议上加息75个基点，尽管现在对12月议息会议的举措进行预估还为时过早，但我会继续'加息75个基点。当前的通胀水平是“有害的”，但预计到2023年底核心个人消费价格指数将低于3%。“不会预测”政策利率需要达到5%；如果这成为必要的情况，那是因为通货膨胀没有像预期的那样减缓。但布拉德表示，进一步的加息情况将视未来数据而定，其言论相对美联储近期最为鹰派的言论有所缓和。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.50-87.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月6日低点87.05，突破后将上探10月11日低点87.90，然后是10月5日高点88.40和10月6日高点89.30，以及10月14日高点89.70和10月12日高点90.05；而下方支持留意10月16日低点85.50，突破后将下探10月14日低点85.20，然后是10月3日高点84.50和9月23日高点83.90，以及10月4日低点83.35和9月30日高点82.50。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在90.10-93.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月17日高点92.55，突破将上探10月11日低点93.10，然后是10月5日高点93.90和10月13日高点94.90，以及10月10日低点95.60和10月11日高点96.45；而下方支持留意10月12日低点91.60，跌破将下探10月13日低点91.05，然后是9月29日高点90.10和9月28日高点89.45，以及9月30日高点88.60和9月26日高点87.60。周一关注：美国10月纽约联储制造业指数美国9月政府预算 2022-10-17

兴业投资2022-10-17

“情绪变得更黑暗”！美国夏天总体消费紧缩麦肯锡：44%推迟或暂停购买非必需品

港)讯受近几个月生活成本上涨的影响，美国零售销售正在放缓。道琼斯援引数据提到，美国夏天总体消费紧缩，44%的民众选择推迟或暂停购买非必需品。咨询公司麦肯锡指出，他们还关注仿制药品牌的更低价格，并使用先买后付计划。近几个月来居高不下的通货膨胀率和美联储的几次加息正在影响消费者的行为，这是根据公司收益报告、市场数据分析和消费者调查得出的。美国政府周五表示，9月份零售商的销售额持平，这是另一个迹象表明，随着消费者在面临40年高通胀和大流行时期政府刺激措施结束的情况下缩减支出，未来几个月经济可能放缓程式。零售销售是消费者支出的重要组成部分，被密切关注为消费者心态和财务健康的标志，他们今年上涨8.2%。美国劳工统计局周四表示，今年9月份的通货膨胀率达到8.2%，保持在40年来的最高水平。大多数经济学家预计，在8月份的年化通胀率为8.3%之后，9月份的通胀率将同比增长8.1%。生活成本从8月到9月上涨0.4%。但剔除波动较大的食品和能源成本的“核心”数据环比增长0.6%，而华尔街预测者预计增长0.4%。道琼斯工业平均指数在周四收盘上涨800多点后于周五收盘走软，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数也收低。根据麦肯锡公司最近的一份探索人们降价方式的报告，由于近几个月生活成本的上涨，数百万人已经开始采取行动来节省现金。 “无论是在加油站还是在杂货店，今年夏天美国各地的人们都感到钱包很紧，”它说。“通货膨胀是几十年来的最高水平，消费者既担心又紧张。” 麦肯锡表示，随着通货膨胀率达到40年来的最高水平，“情绪变得更加黑暗，30%的受访者表示他们感到悲观，我们可能正走向我们所见过的最严重的衰退之一。” 对某些人来说，通货膨胀已经成为一个严峻的现实，尤其是在购买食物时，像是加利福尼亚妇女告诉MarketWatch，她购买的蔬菜更少或冷冻蔬菜以获得更多的收益。国际货币基金组织(IMF)研究部经济学家卡洛·皮齐内利表示，一旦消费者认定通货膨胀是一个问题，而且它会一直存在，他们就不太可能像经济学家那样改变主意。 “与专家相比，消费者对通胀前景的看法也往往不一致，他们改变看法的频率较低，而且他们经常依靠他们经常消费的一些关键产品，例如咖啡和汽油，借此来推断总体变化生活成本，”他在这篇研究论文中写道。消费者正在改变他们的行为 · 3/4的消费者表示他们正在寻求某种交易，60%的消费者正在调整他们购买的数量。这意味着要么选择以较低的单价购买大量商品，要么选择少量购买。 · 一些零售商似乎正在从中受益，包含Costco Wholesale，除售价1.50美元的热狗和苏打水组合外，还可以批量出售杂货。刚刚经历了强劲的9月份，相比去年同比销售额增长8.5%。 · 44%的人告诉麦肯锡他们正在推迟购买非必需品，低收入购物者倾向于选择某些杂货、家居装修、鞋类和服装作为暂停购买。 · 超过1/3，也就是37%的麦肯锡受访者表示，他们正在更换零售商以获得更低的价格或折扣。麦肯锡指出，他们还关注仿制药品牌的更低价格，并使用“先买后付”计划。一些零售商已经推出了特价商品，9月下旬，耐克宣布降价以帮助将淡季服装从仓库中取出，这家运动服装巨头的高管预测，竞争对手也会这样做。在8月份的财报电话会议上，Dollar General首席执行官Todd Vasos报告更多样化的客户，包括收入水平在100000美元及以上的客户。“我们真的很高兴看到更年轻的消费者，更富裕一点，”他说。根据消费者市场和分析公司Numerator去年9月进行的另一项调查，3/4的消费者对可自由支配的支出持悲观态度。许多人已经知道他们计划在哪些方面削减开支，从外出就餐、旅行、电子产品、玩具和游戏开始，因为他们正在学习忍受物价上涨可能带来的不安全感。美国财报季将使经济学家更好地了解这些感受，第三季度收益结果也将于周五开始发布，再次审视客户支出，以及公司是否保持利润率。#高通胀/经济衰退#

小萧2022-10-15

风暴不断！美数据与英国政坛巨震联袂搅动英镑下挫、美元暴拉100点、贵金属“大跳水”

周五(10月14日)，由于居高不下的通胀和快速上升的利率抑制了商品需求，美国9月零售销售意外持平。随后公布的密歇根大学调查1年期通胀预期指标从4.7%升至5.1%，为3月份以来首次上升。英国方面，政坛惊现大地震，上周仅六周的财政大臣被解职，英国首相特拉斯再次宣布逆转减税计划中的一项关键措施。

夏洛特2022-10-15

4.8亿美元卖单砸盘！“恐怖数据”躺平黄金上演高台跳水、更大跌势还在后头？

黄金价格周五(10月14日)下跌，有可能录得三周来首次单周下跌。周四公布的数据显示，在美国9月消费者价格指数(CPI)高于预期的情况下，美联储下个月加息75个基点的计划似乎被锁定。

夏洛特2022-10-14

重磅！“恐怖数据”交“白卷”! 美国9月零售销售环比零增长美联储或将继续大幅加息

周五（10月14日）商务部公布的数据显示，9月份零售销售额基本上没有变化，8月份数据向上修正后环比增长0.4%。扣除汽油的零售销售增长0.1%，不过目前这些数据未经通货膨胀因素调整。经济学家普遍预计零售销售增幅为0.2%。统计报告显示，上月13个零售类别中有7个出现下滑，包括汽车经销商、家具经销店、体育用品商店和电子产品商店的销售额下降。加油站的销售额下降了1.4%，反映出燃油价格下降，但如今再度攀升。

Dan19772022-10-14

金价短线突然急跌！分析师：黄金阻力最小的路径是下行金价恐再大跌逾45美元

ghani称，目前市场参与者现在期待着美国零售销售数据的发布。香港时间周四20:30，投资者将迎来美国9月零售销售数据，它将是判断消费者在美联储大幅加息后表现如何的重要指标。根据权威媒体调查显示，美国9月零售销售月率料增长0.2%，此前8月为增长0.3%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。黄金技术分析 Menghani表示，从技术面来看，金价昨日未能突破1682-1684美元/盎司附近的阻力区域，这表明金价阻力最小的路径是下行。日线图和4小时图上，振荡指标维持在负面区域，这一事实强化了上述前景。因此，金价跌向昨日低点(1642美元/盎司区域附近)的可能性仍然很大。假如遭遇一些后续抛盘，这将令金价下探今年以来的低点，即9月份触及的1615美元/盎司附近的区域。之后是1600美元/盎司，如果这一关口被有效攻克，将被看跌交易者视为新的触发因素。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Menghani指出，1682-1684美元/盎司区间可能继续成为一个强劲的短期阻力，然后是1700美元/盎司关口。金价需要持续突破1700美元/盎司，以消除短期看空倾向，并为进一步上涨奠定基础。在这种情况下，金价可能会加速上涨并再度测试月度高点(1728-1730美元/盎司区间左右)。香港时间16:33，现货黄金报1661.10美元/盎司。

tqttier2022-10-14

大行情箭在弦上！“恐怖数据”重磅来袭欧元、英镑、日元、澳元和黄金最新交易分析

长0.2%，此前8月为增长0.3%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。分析师指出，若美国零售销售数据强于预期，美元有望走强，从而打压其它主要非美货币和金价。以下是Economies.com所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元昨日收盘明显上扬，今日交易后呈现新的看涨倾向，并尝试突破0.9790，这暗示该货币对将在未来几个交易日进一步上涨。突破0.9790将是欧元/美元反弹向下一看涨目标0.9865的关键因素。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，预测欧元/美元将呈看涨倾向，从4小时图来看，欧元/美元交投在50周期指数移动平均线(EMA)上方，这支持看涨预期。需要考虑到的是，若无法攻克0.9790，这将令欧元/美元承压并首先测试0.9700。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位0.9700以及阻力位0.9890之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看涨。英镑/美元英镑/美元昨日强势反弹，并突破1.1186，目前位于1.1300关口上方，这将导致该货币对在未来几个交易日继续上涨。如图所示，英镑/美元在看涨通道内波动。首个看涨目标位于1.1495，若突破该位，英镑/美元料延续升势至1.1710。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们预测英镑/美元今日将呈更多看涨倾向。需要指出的是，若英镑/美元跌破1.1180，这将止住当前的升势，并推动该货币对再度承受看空压力。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.1260以及阻力位1.1430之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为看涨。美元/日元美元/日元昨日进一步上涨，并接近148.00阻力，从而巩固该货币对在中短期内继续看涨趋势的预期。如图所示，美元/日元在看涨通道内波动，接下来的目标看向148.20以及149.00。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 从4小时图来看，50周期EMA继续支持美元/日元延续看涨走势。美元/日元保持在146.60上方是继续升势的首个条件。预计今日美元/日元交投将位于支撑位146.60以及阻力位148.20之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看涨。澳元/美元澳元/美元一度非常接近目标价位0.6160，然后强势反弹，有望升向0.6410附近的看空通道阻力。我们预计澳元/美元在未来几个交易日呈看涨倾向。 (澳元/美元4小时图来源：Economies.com) 澳元/美元需要突破0.6350，以强化继续升势的预期。需要指出的是，若澳元/美元跌破0.6275，这将止住预期中的看涨倾向，并推动该货币对重回主要看空趋势。预计今日澳元/美元交投将位于支撑位0.6275以及阻力位0.6410之间。今日对于澳元/美元的预期趋势为看涨。黄金金价目前在1670.00美元/盎司附近波动。值得注意的是，随机指标明显失去正面动能，此外，从4小时图来看，50周期EMA继续施压金价。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 因此，这些因素促使我们继续预测金价在未来一段时间处于看空趋势。金价需要跌破1660.00美元/盎司，以强化金价进一步跌向目标价位1630.00美元/盎司的预期。需要提醒的是，黄金继续看空走势的条件是金价保持在1686.40美元/盎司下方。预计今日金价交投将位于支撑位1640.00美元/盎司以及阻力位1680.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。

tqttier2022-10-14

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