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大众丰田负债近6万亿，为何说车企“高负债”被误读了？

例如，在2023年，赛力斯应付账款占营收的比例为84%，东风集团股份为57%，长安汽车为50%，长城汽车为40%，上汽集团为36%，比亚迪为33%。要说明的是，这个比例越低，越能显示企业在应付账款管理方面更为谨慎，其占营收的比例较低，显示出较强的供应链管理和资金周转能力。从付款周期来看，比亚迪与供应商合作的账期为128天，上汽为140天，长城汽车为163天，长安汽车为185天，东风集团股份为226天，赛力斯为313天。账期相对较短，意味着其供应商能够更快地获得付款，从而减轻供应商的资金压力，增强供应链的稳定性。四、写在结尾汽车工业作为现代制造业的皇冠，其崛起不仅是技术与工业实力的象征，更是国家经济腾飞的关键引擎。如今在全球经济的舞台上，中国汽车发展势头愈发强劲，中国车企凭借先进的技术、卓越的品质和创新的思维，不断打破国际市场的壁垒，赢得了全球消费者的认可与赞誉。然而，伴随市场竞争的愈演愈烈，舆论的漩涡暗流涌动，一些关于中国车企负债过高、存在经营风险等问题的讨论也甚嚣尘上。从财报不难看出，中国车企的负债水平并不高，其财务健康状况远比外界想象的要稳健。反倒是深入探究后更能发现，在这场轰轰烈烈的全球汽车产业变革浪潮中，中国车企不仅在技术创新上取得了显着成就，更在财务管理和风险控制上展现出独特优势。这种优势不仅为中国车企在全球市场的崛起提供了坚实基础，更为整个行业的可持续发展树立了新的标杆。

格隆汇02-08 16:16

又是一地鸡毛，*ST大药难自救，A股“市值退”再添新案例

参麦注射液虽在部分省份销量有所增长，但营收规模较小，毛利率较低，对公司利润贡献有限。再拉长周期看，自2021年以来，*ST大药已连续多年亏损。2021年至2023年，公司实现营收分别为1.72亿元、1.33亿元、8727万元，净利润分别为-4189万元、-1770万元、-2003万元。2024年前三季度，公司营收为4764.74万元，同比下滑34.97%，扣非前后净利润分别为-1973.51万元、-2240.36万元，仍处于亏损状态。爆雷最多的块板面对业绩下滑和退市风险，*ST大药也曾试图通过重组等方式挽救公司。也因此，*ST大药也曾是资本市场的热门股票，有段时间股价连续涨停。原因与实控人变更预期有关。 2024年8月，公司实控人杨君祥曾筹划通过协议转让股份方式转让公司控制权，但仅时隔一日便因未与交易对方达成一致意见而终止。此后，杨君祥被镇康县监察委员会留置、立案调查，公司治理陷入困境。尽管公司表示该案件所涉事项与公司无关，但实控人的留置调查无疑对公司的未来发展蒙上了阴影。此外，值得一提是，这几年退市的医药股越来越多，此前最有价值的板块，却成为爆雷最多的块板之一，尤其是中药企业。2025年开局，同样多家药企面临退市风险：普利制药因2021年至2022年虚增利润被证监会处罚，可能触发重大违法强制退市； *ST吉药因股价低于1元及财务问题面临退市风险，但近期股价上涨暂时解除危机； *ST龙津因财务指标未达标面临退市风险； *ST景峰因净资产为负、内部控制问题及持续经营能力不确定性被实施退市风险警示，且重整程序存在不确定性。

格隆汇02-08 15:46

银行业一周视点：央行等六部门拟规范供应链金融业务，河南农商银行获批筹建

业绩快报的13家银行中绝大部分都实现了营收增长，其中南京银行去年营收同比增长11.32%至502.7亿元，增速最高，也是目前唯一一家营收增速超过两位数的银行。从去年的归母净利润来看，13家银行中仅厦门银行利润同比有所下滑，其余银行归母净利润有不同程度增长。其中，浦发银行归母净利润同比增长23.31%至452.6亿元，增速最高。杭州银行、齐鲁银行、江苏银行、苏农银行的归母净利润也均呈现两位数增幅。银行理财市场年后开工日前，建信理财、平安理财等多家机构推出年后“开工”理财计划。年后，各银行理财机构推荐产品仍以稳健低波为主，虽然近期金价狂飙，但对于与黄金挂钩产品的布局依旧谨慎。专家指出，“固收+”产品与多元化资产配置仍是理财市场应对低利率环境的核心策略。2025年，理财机构对权益类产品的布局有望进一步加强。银行纷纷启动首季“开门红”活动，贷款项目储备充足投放良好近期，多家银行启动了2025年首季“开门红”活动，立足“早谋划、早部署、早行动”工作思路，谋求在各项工作上提质、提效、提速、提标，实现良好开局。在“开门红”节奏前移的推动下，业内认为，2025年1月信贷新增规模有望保持高位。从往年数据来看，央行发布的金融统计数据报告显示，2023年1月新增人民币贷款4.9万亿元；2024年1月新增人民币贷款4.92万亿元，创下单月历史新高。中金公司研报提到，预计2025年1月份，信贷“开门红”新增贷款规模约4.5万亿元，相比去年同期略降，但单月信贷新增规模有望排在历史前三位；预计新增社融规模6.7万亿元，略高于2024年同期的6.5万亿元，余额增速约8.0%。

金融界02-08 15:16

实控人周婷听证会上誓言 “不放弃”，杉杉股份深陷业绩亏损、股价暴跌困境，未来能否逆风翻盘？

，负极材料龙头贝特瑞发布半年报，上半年营收 70.38 亿元，同比降低 47.57%；净利润为 4.93 亿元，同比减少 41.84%。而杉杉股份上半年实现营收 88.2 亿元，同比减少 6.84%；净利润为 1757.45 万元，较上年同期下滑 98.27%。除这两家企业外，璞泰来（603659.SH）上半年营收、净利双降，营收同比下降 18.42%，净利润同比下滑 39.91%；翔丰华（300890.SZ）上半年营收同比减少 24.84%，净利润更是大幅下降 79.14% ；尚太科技（001301.SZ）虽营收有所增长，但净利润增长幅度较小，增收不增利。产品价格下行是行业内多数企业业绩下滑的共同原因，近年来，国内负极材料行业扩产节奏加快，行业呈现阶段性、结构性产能过剩态势，负极材料价格持续下行。上海有色网 SMM 数据显示，去年全年，低端、中端、高端人造石墨负极价格均跌超三成，2024 年价格依旧低迷。尽管业绩下滑，但杉杉股份和贝特瑞等企业在研发投入上毫不含糊，杉杉股份上半年研发费用达 5.26 亿元，同比提高 41.64%。面对困境，周婷展现出坚定的决心。上任杉杉股份董事长次日，她发布 “致全体杉杉同仁的一封信”，表明将坚定信心，引进战略投资，加快资产处置。据杉杉集团相关人士透露，周婷接手后拜访了所有债权银行，目前已有银行同意续贷。但仍有债权人失去信心，今年 1 月 21 日，中国建设银行股份有限公司宁波市分行等三家银行向法院申请对杉杉集团进行重整。2 月 7 日下午 16 时许，杉杉集团重整听证会在宁波市鄞州区人民法院第四审判庭告一段落，面对听证会的问询，周婷有些哽咽地回答：“杉杉走到今天，我真的也很遗憾，我已经尽全力了。” 她还表示，“后面还有很多工作要做，也许更大的挑战在后面。杉杉不放弃，不躺平。” 最终结果将由鄞州区人民法院评判公布。

金融界02-08 14:36

良品铺子的降价之困：从高端零食到“性价比”转型的挑战

，净利润下滑。2024年前三季度，公司营收同比下降8.66%，净利润同比大幅下降89.86%，第三季度更是亏损 450 万元，首次由盈转亏，降价策略未实现薄利多销。与此同时，良品铺子的市占率也显著下滑。据欧睿、华福证券统计数据显示，尽管2023年良品铺子仍是咸味零食（肉类、海鲜零食）的龙头，但其市占率却大幅下滑了0.5个百分点。市场竞争与消费降级的双重压力事实上，良品铺子早已陷入增长困境。从财报数据来看，2020年至2023年，良品铺子的营收增速分别仅为2.32%、18.11%、1.24%和-14.76%，除了2021年表现稍好之外，其余年份均不尽如人意。此外，在线上渠道方面，良品铺子未能迅速抓住抖音等内容电商的流量红利，导致2023年电商渠道收入同比大幅下滑32.6%，占营收比重下滑10.4%至39.37%。尽管在2024年上半年，其电商渠道收入占比小幅回升至41.95%，但整体形势依然严峻。在线下渠道方面，尽管良品铺子一直在加码布局重资产，但截至2024上半年末，其直营零售业务仍未能挑起大梁。此外，随着消费降级趋势的加剧，零食市场也出现了新的转变。消费者们越来越青睐平价、高性价比的商品，这无疑给良品铺子等高端零食品牌带来了更大的压力。当下，消费降级趋势明显，零食市场进入质价比新时代，消费者更倾向平价、高性价比商品。良品铺子不仅面临老牌对手竞争，还需应对新崛起的追兵，压力巨大。未来，良品铺子能否在困境中突围，调整经营策略实现业绩反转，如何重塑品牌定位以契合市场需求，将成为行业内外关注焦点。同时，良品铺子的2024年业绩亏损，不仅是其自身战略调整的结果，也是整个零食行业在消费降级背景下的一个缩影。如何在“质价比”新时代中找到适合自己的发展路径，将是良品铺子未来需要解决的关键问题。

金融界02-08 13:47

抖音无限期封禁张兰、汪小菲多个账号，麻六记品牌面临重大挑战，“张兰依赖症”代价有多大？

以通过线上引流为线下门店带来客源，门店营收增长面临挑战。同时，员工的士气或许也会受到影响，对未来发展产生担忧，不利于门店的稳定运营和服务质量提升。麻六记需回归商业本质大S的离世成为麻六记商业模式的“照妖镜”，暴露其“流量至上”策略的脆弱性。在监管趋严和公众道德意识增强的背景下，品牌若无法摆脱对明星八卦的依赖，将难以维系长期发展。未来，麻六记需回归商业本质，构建可持续的信任与价值体系。不过，麻六记也并非毫无应对之策。一方面，麻六记可以尝试拓展其他社交电商平台，如淘宝直播、快手等，寻找新的线上营销渠道，重新搭建品牌宣传和产品销售的桥梁。另一方面，强化品牌自身实力，加大菜品研发投入，提升菜品质量和服务水平，以优质的消费体验重塑消费者信心。在未来的发展中，麻六记需要更加注重品牌形象的塑造和维护，避免过度依赖单一的销售渠道和代言人。同时，麻六记还需要加强合规意识，确保所有营销活动都符合法律法规和道德规范，以避免类似事件再次发生。

金融界02-08 12:27

2024年光伏产业冰火两重天：装机量涨、企业利润跌，技术路线切换阵痛，2025年如何逆境翻盘？

龙头在发布 2024 年预告中均出现了营收大幅下滑现象。其中隆基绿能预亏区间为 82 亿 - 88 亿元，TCL 中环预亏 82 亿元 - 89 亿元。数据来源：choice 产能过剩也致使激烈的价格战全面爆发，光伏产品价格在短期内大幅跳水，企业利润空间遭受严重挤压。就 PERC 电池而言，根据 InfoLink 数据，2024 年初M10和G12尺寸的单晶 PERC 电池价格均在 0.37-0.38 元 / W。到了2024年12月底，单晶 PERC（182mm）电池成交均价大致在 0.275-0.280元/W之间。则其全年跌幅大致在24%左右。隆基绿能在业绩预告中明确指出，报告期内行业竞争愈发激烈，PERC 和 TOPCon 产品价格持续走低，毛利率也随之不断下降。TCL 中环同样提及，主产业链各环节产能集中释放，市场供需失衡严重，产品销售价格一路下行，新能源材料业务自二季度初便出现毛利亏损，并且加速进入现金成本亏损阶段。价格战不仅使得企业毛利率大幅下滑，部分企业甚至陷入了 “越卖越亏” 的尴尬境地。为了在市场中争夺一席之地，企业不得不降低产品价格，然而价格的下降并未带来预期的销量增长，难以弥补利润上的损失。与此同时，毛利率的下滑严重影响了企业的盈利能力与资金周转能力，导致企业在研发投入、产能升级等关键领域面临巨大压力。在这样的形势下，部分中小企业生存举步维艰，行业洗牌进程明显加快。技术迭代：机遇与风险并存，资产减值成为业绩拖累光伏产业作为典型的技术密集型行业，技术创新与迭代始终是推动行业发展的核心动力源泉。在科技进步的浪潮中，光伏技术不断突破，近年来，N 型电池（如 TOPCon、HJT、BC 等）凭借其更高的转换效率、更好的稳定性等优势，逐步取代传统 P 型 PERC 电池，成为行业发展的主流方向。然而，技术迭代在为行业带来新机遇、推动行业进步的同时，也给身处其中的企业带来了一系列严峻挑战，资产减值与投资风险便是影响企业业绩的两大重要因素。技术路线的快速切换，使得企业原有的产能面临淘汰风险，进而不得不对老旧产能进行减值处理。以隆基绿能为例，其在业绩预告中明确指出，技术迭代导致计提资产减值准备增加。由于 BC 二代产品产量占比相对较低，企业原有的 PERC 产能面临淘汰危机。在这样的情况下，为了紧跟技术变革的步伐，积极应对行业发展趋势，企业不得不对老旧产能进行减值处理，而这一举措直接影响了企业的当期利润。隆基绿能 PERC 产能在整体产能中占比较高，与此同时，其 TOPCon 和 BC 产能尚未完全释放，新旧产能切换的过程中，企业不可避免地出现了阶段性亏损。这一现象在一定程度上反映出技术迭代背景下，企业产能结构调整的紧迫性与复杂性。图源：隆基绿能2024年度业绩预告除此之外，技术迭代还显著加大了企业的投资风险。在技术快速发展的今天，企业为了保持市场竞争力，需要持续投入大量资金用于新技术的研发以及生产设备的更新换代。但新技术的研发与应用存在诸多不确定性，从实验室研发到大规模商业化应用，每一个环节都面临着各种风险和挑战。TCL 中环提到，其海外子公司 Maxeon 正处于经营转型期，这对报告期内的业绩产生了一定影响。Maxeon 主要从事 IBC 电池的研发和生产，由于该技术路线尚未成熟，市场接受度较低，导致其经营业绩承压。此外，协鑫集成也表示，受参股公司投资损失的影响，公司净利润同比下降。这也意味着，技术迭代不仅增加了企业的研发投入，还带来了更大的投资不确定性。一旦技术研发失败或者市场推广受阻，企业投入的大量资金将付诸东流，企业将遭受巨大损失。数据来源：choice 因此，在当前光伏行业产能过剩、价格战激烈的大背景下，技术创新与迭代既是发展机遇，也是巨大挑战。一方面，技术进步为企业提供了提升产品竞争力、拓展市场份额的机会；另一方面，企业在追求技术进步的过程中，又不得不面对资产减值和投资风险的双重压力。供需失衡：国内外市场双重挑战，全球化布局受阻光伏产业具有高度全球化特征，企业业绩不仅受国内市场影响，还与全球市场供需关系紧密相连。2024 年，全球光伏装机量虽保持增长，但市场供需失衡问题依然突出，国内外市场双重挑战给中国光伏企业发展带来巨大压力。在海外市场，中国光伏企业面临贸易壁垒和市场需求波动双重挑战。近年来，欧美市场对中国光伏产品贸易壁垒不断增加，美国的反倾销税、欧洲的碳关税政策等，不仅增加中国光伏产品出口成本，还限制中国企业在欧美市场的份额。此外，海外市场需求波动也增加企业经营不确定性。以欧洲市场为例，2023 年受能源危机影响，光伏装机量大幅增长，但 2024 年随着能源价格回落，需求增速可能放缓。TCL 中环海外子公司 Maxeon 的经营转型对业绩造成影响，反映出中国光伏企业在全球化布局中面临的困境。在国内市场，光伏企业竞争同样日趋激烈。尽管国内光伏市场需求仍较大，但随着产能不断扩张，市场供过于求局面逐渐显现。协鑫集成虽出货量大幅增长，但受光伏产品价格同比大幅下跌影响，净利润同比下降。这表明，即便在国内市场，企业也面临价格战和利润下滑双重压力。同时，国内市场政策调整也对企业发展产生影响，一些地区光伏项目补贴政策逐渐退坡，削弱企业盈利能力。然而，光伏企业出海虽存有阻碍，但2024 年全球光伏市场仍呈现总体上扬的势头。据‌德国光伏行业媒体PV Magazine‌报道，在各区域表现中，尽管欧洲市场出货量出现7%的下滑，但中东、非洲、亚太地区以及美洲市场则表现亮眼，出货量分别实现了 99%、43%、26% 与10%的显著增长，带动全球模块出货量攀升 13%，超出此前市场预期。在已经到来的2025 年，虽然欧洲经济发展的疲软态势，印度大力推动国内光伏产业生产，以及巴西对光伏进口商品关税的调整，都成为影响行业走向的关键变量。但值得关注的是，中东、东南亚和东欧的新兴市场有望持续保持增长的良好态势。根据 InfoLink 最新预测，2025 年全球光伏需求预计将同比增长4% - 9%。由此可见，2024 年中国光伏产业面临竞争加剧、技术迭代加速和市场供需失衡等多重挑战，行业发展陷入困境。但挑战与机遇并存，光伏产业作为未来能源发展重要方向，前景依旧广阔。在这关键时期，光伏企业需积极应对挑战，通过技术创新提升核心竞争力，拓展多元化市场，加强产业整合优化资源配置，寻找破局之路，实现可持续发展。参考资料：纪元菲（2024），全球多晶硅产量整体稳步增长，期货日报 http://www.qhrb.com.cn/articles/331877 Sánchez Molina（2025），China exports 235.9 GW of solar panels in 2024，pv magazine https://www.pv-magazine.com/2025/02/07/china-exports-235-9-gw-of-solar-panels-in-2024/ 上海有色网（2024），2024年多晶硅企业成本倒挂、关停减产频发 2025年价格能否有转机！ https://t.10jqka.com.cn/pid_417373995.shtml 新浪财经，（2024），中国光伏行业协会：将2024年全球新增装机预测上调至430GW-470GW https://baijiahao.baidu.com/s?id=1817568343559280561&wfr=spider&for=pc 柚子（2024），刚刚，全球十大光伏市场出炉，光伏产业网 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1803065006371525788&wfr=spider&for=pc 中商产业研究院（2024），2025年中国多晶硅产能及企业产能规划预测分析，中商情报网 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1819214011541700096&wfr=spider&for=pc

金融界02-08 11:47

英洛华：广发基金投资者于2月7日调研我司

域、高端音响、节能电梯等下游应用领域的营收占比相对较高。应用于下游汽车领域的产品既有直接供给汽车厂商，也有供给电机厂商。3、公司电机板块下游应用领域有哪些？电机业务毛利率是否有提升空间？电机业务是否有扩产规划？公司电机板块下游应用目前主要为健康出行、智能家居、园林农机、安防系统、智能物流等领域。公司将持续通过研发创新、工艺提升、精益管理，以及产品和客户结构优化等方式提升毛利率。目前，公司新厂房和大楼已陆续投入使用，以及产线设备投入、技术储备、项目预研等都为电机未来持续发展提供了基础和支持。4、公司机电业务未来增量来自于哪里？公司电机板块深耕现有优势细分领域，集中力量开拓头部大客户，也将持续布局和落地符合国家政策或消费趋势的新赛道、新领域，结合客户和市场需求持续进行新产品预研开发，开拓新客户新市场。5、健康器材板块发展情况？公司健康器材产品目前主要是电动轮椅、电动代步车等，主要采用铁制、铝制以及碳纤、镁合金等材质，定位以中高端为主。在国内以天猫、京东、拼多多、抖音等线上渠道销售为主，做好国内自有品牌；海外主要是 ODM、OEM。随着老龄化的加剧以及生活水平的提高，消费者对于电动轮椅等康养产品的接受度也越来越高，公司也会持续深耕产品和市场，推进新材料、新工艺的应用以及新款式、新功能的开发，同时进一步扩充产品品类，推动健康器材业务的持续发展。英洛华（000795）主营业务：集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及健康器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。英洛华2024年三季报显示，公司主营收入28.67亿元，同比上升1.88%；归母净利润2.06亿元，同比上升150.93%；扣非净利润1.93亿元，同比上升390.49%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入9.29亿元，同比下降1.47%；单季度归母净利润6085.32万元，同比上升135.18%；单季度扣非净利润5732.26万元，同比上升724.29%；负债率30.75%，投资收益663.73万元，财务费用-1386.43万元，毛利率19.78%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-08 11:07

2024年上市银行业绩快报：营收增速提升，长三角银行领跑！

4年业绩快报，这些银行均实现了盈利，且营收增速有所提升。在过去的一年里，得益于高股息概念的拉动，银行股板块表现亮眼，涨幅高达42.84%。展望后市，良好的业绩将为银行股走势提供基本面支持。在这13家已披露业绩快报的上市银行中，包括4家股份行和9家城商行。从盈利增速来看，浦发银行拔得头筹，2024年实现归母净利润452.57亿元，增速高达23.31%，而去年同期则为-28.28%。这一显著的增长背后，有着多重因素的推动。浦发银行解释其经营效益增长的原因主要有四点：一是“数智化”战略成效显现，银行加大信贷资产投放力度，在“五大赛道”显著发力，负债质量和稳定性进一步增强，付息率管控取得成效；二是非息净收入同比增长，公司主动把握市场机遇，积极增厚投资收益，交易性资产等其他非息收入增长显著；三是通过精益化、精细化管理实现降本增效，业务及管理费同比下降；四是资产质量不断夯实，风险控制和处置水平持续提升，风险成本耗用同比减少。去年12月，浦发银行还获得了第一大股东上海国际集团的增持，未来持股比例将提升至29.99%，这充分显示了上海国资对浦发银行经营发展的进一步支持。华福证券表示，浦发银行存量风险接近出清、信贷投放力度加大、净息差精细化管控初见成效，增长动能有望显著抬升。然而，同在股份行梯队的招商银行和兴业银行业绩增长稍显乏力。在降低了拨备覆盖率的情况下，招商银行归母净利润同比增长1.22%，兴业银行则仅增长0.12%。此外，中信银行2024年归母净利润同比增长2.33%，同时将拨备覆盖率提升至209.43%，比2023年末上升1.84个百分点。相较于股份行，深耕区域的中小银行业绩表现更为亮眼，尤其是总部位于长三角地区的上市银行。数据显示，杭州银行、齐鲁银行、江苏银行和苏农银行归母净利润均实现了两位数增长，增速分别为18.07%、17.77%、10.76%和10.53%。南京银行、长沙银行和宁波银行归母净利润也分别增长了9.05%、6.92%和6.23%。区域中小银行取得良好业绩，既离不开业务规模的稳健增长，也与深挖地方发展机遇密切相关。以杭州银行为例，其资产规模已迈上2万亿元大关，存贷款规模实现两位数增长。齐鲁银行总资产、存贷款规模增速均在10%以上。信达证券研报指出，齐鲁银行上市以来扩表稳步增长，主要系重点聚焦新三年发展规划和数字化转型战略，推进优质企业合作，坚持稳中求进，同时在山东新旧动能转换的浪潮中抓住机遇，提升信贷投放效率。作为银行业的标杆，上市银行资产质量稳中向好。其中，宁波银行和杭州银行资产质量最优，不良贷款率均为0.76%。截至2024年末，齐鲁银行的不良贷款率为1.19%，较当年初下降0.07个百分点；拨备覆盖率322.38%，较当年初提高18.80个百分点，连续6年有所优化。然而，也有上市银行业绩欠佳。2024年，厦门银行归母净利润同比下降2.62%，郑州银行营业收入同比下降5.9%。这些银行需要进一步加强风险管理、优化业务结构，以提升经营业绩。过去一年，得益于高股息概念的拉动，银行股表现亮眼。展望后市，经济复苏也将为上市银行业绩改善带来动能。随着一系列政策持续发力，财政资金加快落实到项目建设，小微企业融资协调工作机制发挥更大作用，有望促进银行贷款稳健增长。湘财证券银行业分析师郭怡萍认为，在经济复苏的过程中，优质区域行经营业绩弹性更足，有望提供较高动态股息率。这意味着，投资者可以关注那些业绩稳健、增长潜力大的上市银行，尤其是长三角等经济发达地区的银行股。综上所述，13家上市银行2024年业绩快报显示，长三角地区银行表现亮眼，营收增速提升。在未来经济复苏的背景下，上市银行有望继续保持稳健的经营业绩，为投资者带来良好的回报。投资者可以密切关注上市银行的动态，把握投资机会。

金融界02-08 09:08

市值蒸发了200多亿，传奇浙商的棋局成继任者困局

021年，杉杉股份的市值一度接近千亿，营收净利是1999年的几十倍。创业三十多年，郑永刚一手缔造的“杉杉系”，已经成为一家横跨服装、新能源、金融、科技等10大产业，营收逾200亿元、利润超30亿元的大型商业集团，在404家企业股份占比超过10%，控股参股杉杉股份、吉翔股份、华创阳安、申通快递、杉杉品牌等多家上市公司。然而，随着2023年2月10日郑永刚突然因病离世，“杉杉系”这个商业帝国开始变的岌岌可危。杉杉集团被申请重整近日，在离郑永刚离世不到两年之际，杉杉股份发布公告称，公司于近日获悉控股股东杉杉集团于2025年1月23日收到人民法院的《通知书》，其中载明中国建设银行宁波市分行、宁波鄞州农村商业银行宁穿支行、兴业银行宁波分行于2025年1月21日向人民法院申请对杉杉集团进行重整。对此，杉杉集团表示，本次重整不涉及上市公司，杉杉股份具有独立性。极速财讯发现，这并非杉杉股份近期唯一一件“烦心事”。去年，公司及其控股股东杉杉控股还曾因违规行为受到上海证券交易所的纪律处分，主要问题包括控股股东非经营性资金占用未及时披露、关联交易未履行审议程序等。此外，极速财讯还发现，在杉杉集团申请重整之前，杉杉股份的股价已经遭遇一轮长长的下跌。公司股价自2021年43.47元/股的高位，至今已下跌超80%。股价的持续阴跌，让已经进行巨量质押的杉杉股份大股东“亚历山大”。中登数据显示，杉杉股份前四大股东将手中持有公司86.26%的股票进行了质押，其中占比最高的一笔股价由质押日至今已经跌超60%，该笔股权质押的质权方为联储证券。而在另外一笔质权方为兴业银行宁波分行的股权质押中，根据计算，加权平均质押的参考价在25.86元/股左右，质押日至今已经跌去70%。而兴业银行宁波分行正是此次申请杉杉集团重整的三家银行之一。不仅如此，2024年11月7日，杉杉股份曾公告称，公司控股股东杉杉集团因融资融券业务债务逾期，其通过国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有的公司6523万股股份存在被强制平仓的风险，当时公司的股价收在9.16元/股，而如今，杉杉股份的股价收7.14元/股。上市以来年度首亏从自身经营来讲，在郑永刚离世后，杉杉股份也暴露出不少问题。首先是业绩，2023年全年，杉杉股份实现营收190.7亿元，同比下滑12.13%；净利润7.65亿元，同比下滑72.93%。2024年2024年前三季度，公司营收同比下降9.69%，净利润骤降95.86%，扣非净利润更是暴跌94.52%。预计2024年全年净利润为-4.8亿元至-3.2亿元，这是杉杉股份自1996年上市以来的首次年度亏损。业绩亏损主要原因包括：公司持有的参股企业巴斯夫杉杉电池材料有限公司、穗甬控股有限公司等亏损较大，预计权益法核算的长期股权投资收益约亏损6.2亿元至5.7亿元；对长期股权投资及其他资产计提减值准备，预计影响损益约4.6亿元至4.25亿元；母公司财务费用等三项费用及其他预计影响损益约亏损3.1亿元至2.9亿元。其次是债务问题。截至2024年9月，杉杉股份总资产达475.76亿元，总负债为246.18亿元，乍一看资产负债在50%左右，整体还算不错。但细看公司报表不难发现，公司短期借款为62.17亿元，长期借款87.83亿元，一年内到期的非流动负债21.42亿元，应付票据及应付账款达47亿元，而货币资金仅有38.39亿元，资金缺口压力可谓非常大。再有就是内部股权问题。杉杉股份在2023年创始人郑永刚离世后，先是郑永刚之子郑驹接任董事长，但随后郑永刚之妻周婷（郑驹继母）又取代了郑驹成为董事长至今。据国际金融报披露，周婷当时大闹股东大会现场，称是郑永刚的遗孀及3名亲生子女的法定监护人，基于继承关系，她应当成为杉杉股份的实际控制人。董事会擅自审议未经自己审阅和同意的议案并对外发布，是违规和错误的。虽然双方的股权之争在之后告一段落，但一系列股权变动也引发了外界对杉杉股份治理稳定性的担忧。困境根源成也多元化败也多元化。杉杉的成功，多元化功不可没，但多元化的扩张也为杉杉埋下了隐患。公司在锂电池材料和偏光片领域的扩张依赖于大量债务融资，而行业景气度的下行使得这些业务盈利能力大幅下降。 2020年至2021年期间，杉杉股份斥资约7.7亿美元收购了LG化学在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片业务及相关资产。收购完成后，杉杉股份在偏光片领域的市场份额显著提升，迅速成为全球LCD偏光片龙头。同时，因为收购偏光片业务，杉杉股份的表内业绩在2021年特别漂亮，当年实现营收206.99亿元，同比增长151.94%，其中偏光片业务贡献了99.44亿元。 2022年和2023年，偏光片业务又分别为杉杉股份贡献营收103.3亿元和102.97亿元。不过，同样是从2023年开始，偏光片行业景气度开始下滑，2023年偏光片业务在销量增长的情况下，营收减少0.32%。2021年和2022年时，杉杉股份偏光片业务毛利率分别为24.59%和26.71%，而2023年毛利率骤降至19.52%。 2024年的情况，杉杉股份虽然没有对偏光片业务进行详细披露，但截至2024年9月，杉杉股份的销售毛利率已经降至15.09%，创历史新低，销售净利率更是仅有0.39%。当然，多元化布局并不是说不好，只是开拓者郑永刚布好的棋局，如今成了继任者的困局。杉杉系的继任者无论是谁，其是否具备郑永刚的威望和能力，是否足以驾驭复杂的市场环境和内部管理，仍然是一个未知数。

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