FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

CoNET｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

彭博：全球资金无视“死亡螺旋”风险、美债依然难以取代？
go
，美国目前的联邦赤字规模为非疫情和全球金融危机时期的最高水平，这让一些投资者开始谨慎起来。基准10年期美债收益率自9月低点以来已上涨超过1个百分点，再次逼近5%的关键心理关口，而30年期国债收益率已经短暂触及这一水平。尽管如此，作为美债最大海外持有者的日本投资者依然积极买入。全球视角：各地投资者怎么看？日本日本日兴资产管理公司（Nikko Asset Management）首席全球策略师娜奥米·芬克（Naomi Fink）表示，“市场的主流观点认为，美国国债市场规模过大且流动性过强，美国的铸币税地位也根深蒂固，这足以维持其在全球央行储备中的核心地位。” 芬克补充道，尽管美债收益率调整的概率增加，但仍有望以有序方式进行。对于日本投资者来说，美债的一大吸引力是美元的升值。2024年，日本投资者未对冲的美债投资回报率高达12%，其中11.5%来自美元升值。欧洲欧洲资金同样对美债持乐观态度，认为即便收益率有所上升，幅度也可能有限，尤其是特朗普政府似乎意识到了保持全球投资者支持的重要性。安盛投资管理公司全球综合策略副主管安妮·波多（Anne Beaudu）表示：“当前的美债收益率水平更具吸引力，因为收益率上升最终会对增长前景或风险资产表现产生压力，而加息的门槛仍然很高。” 中国作为美债的第二大海外持有者，中国投资者对美债崩盘的可能性持谨慎乐观态度。中信证券首席经济学家明明表示：“即便对美国借贷成本上升和财政压力的担忧是合理的，美债市场出现灾难性崩盘的可能性依然很低。” 挑战与展望虽然全球资金仍大力投入美债，但随着特朗普计划实施减税和增加支出，预算赤字可能进一步扩大。截至9月的财年赤字达到1.83万亿美元。 RBC蓝湾资产管理公司高级投资组合经理卡斯帕·亨斯（Kaspar Hense）警告，“大量新债发行将使收益率曲线保持陡峭，这对美债不利。” 尽管如此，许多投资者依然相信，美债市场因其规模和深度，仍是全球范围内“无可替代的投资选择”。
Linlin01-17 02:47
彭博：中国正面临毛泽东时代以来最长的通货紧缩周期
 go
保持负值，这一情况与1990年代末亚洲金融危机期间创下的纪录持平。该指数衡量中国名义GDP增长和实际GDP增长之间的差异。彭博的调查显示，这一指标预计将在2026年改善至0.9%，2027年提高至1.4%。摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示：“负的GDP平减指数或疲弱的名义GDP增长，将直接通过企业利润疲弱和财政收入疲软对经济产生影响，并间接通过收入增长疲软造成影响。” 虽然国内分析师几乎避谈这一话题，但中国债券市场上对价格持续下跌的担忧已经显现，债券收益率跌至历史低点。无论是在北京的闭门会议上还是公开场合，经济学家都在表示，中国需要解决低通胀问题，或者更多关注价格和名义增长。通缩在长期内可能成为商业和消费的“无声杀手”。虽然商品价格更低听上去似乎具有吸引力，但危险在于人们可能会推迟购买，因为他们预期价格会进一步下跌。消费者支出的疲软将削弱企业的收入，进而减少企业的招聘和投资，最终形成一个恶性循环。尽管官员们正在为今年准备更多扩张性政策，包括更高的预算赤字比例和更多的降息措施，但他们还没有展现经济学家认为需要的那种决心来应对通缩。上个月，中国高层领导人在一场定调明年政策方向的会议上，仅含蓄地承认了这一问题。他们承诺在2025年保持价格“总体稳定”。中国央行行长潘功胜本周在一场演讲中也提到，“低价格”是一项挑战。尽管中国长期将年度通胀目标定在3%，但这一目标更多被视为上限，而非真正的政策目标。根据花旗集团的数据，2024年消费通胀全年仅同比增长0.2%，而去年推动通胀的猪肉价格上涨可能会在今年失去支撑作用。越来越多的经济学家呼吁北京设定一个2%的通胀绑定目标，并围绕这一目标制定政策。长江证券首席经济学家伍戈上周在一场公开活动中表示，这种做法在发达经济体中很常见，有助于塑造个人和企业的预期。今年以来，通缩压力在房地产和制造业中最为明显，而酒店和餐饮等行业的价格有所上涨，这表明服务需求仍具有一定韧性。然而，法国外贸银行的经济学家预测，由于工资增长放缓，服务行业在2025年可能面临更多的价格下行压力。法国巴黎银行表示，全球大宗商品价格也可能承受压力，这将限制中国生产者价格的反弹。过去两年，生产者价格已持续下滑。马来亚银行投资银行集团经济学家艾丽卡·泰表示：“经历了激烈价格竞争的行业，今年可能会有一些弱势企业退出。这将有助于利润率和销售价格的恢复。” 不过她还说：“只要国内需求仍然疲软，价格的回升将会是渐进的。” 来源：加美财经
加美财经01-17 00:00
一项指标表明：美元已达到历史新高！投资者会面临哪些麻烦？
go
vets表示，在1990年代末期，亚洲金融危机曾让泰铢等货币暴跌。最终，国际社会不得不介入，防止危机蔓延。类似地，在1980年代初期，美元升值引发了拉丁美洲的债务危机。 Shvets表示，如今，新兴市场国家的外汇储备更为充足，它们的外债水平相较于GDP也较低。尽管如此，美元越升值，全球金融体系某些地方发生破裂的可能性就越大。 “美元如此主导，它决定了全球流动性，决定了全球资本成本，决定了全球需求，”Shvets表示。强势美元不会持续太久？幸运的是，Shvets和其他分析人士表示，美元的强势可能不会持续太久。过去一年，美元强势的因素有几方面。首先是美国经济相对于欧洲、中国和其他新兴市场的相对韧性。美国国债的较高利率以及美国股市的惊人回报也帮助吸引了更多外国投资者进入美国市场，据瑞银全球财富管理团队分析。特别是美国经济数据的强劲推动了政府债券收益率的上升，进而支持了美元。人们普遍认为，特朗普政府可能会采取如关税和大规模驱逐移民等可能导致通胀的政策，这也有助于美元走强。瑞银团队表示，特朗普政府的关税可能对投资者的影响尚未得到充分认识。不过，彭博社和《华盛顿邮报》的最新报道表明，新政府可能会采取比特朗普竞选期间所暗示的更渐进的关税政策。如果特朗普政府采取更强硬的关税政策，可能会在接下来的几个月里推动美元进一步走强。但无论如何，瑞银财富管理的策略师认为，2025年可能会是美元的“前后两段故事”，上半年美元强势，而下半年则可能出现疲软。
风起01-16 18:35
会员
法国央行行长警告：特朗普重返白宫，全球金融市场面临新的监管博弈
 go
国新政府如果推动金融去监管，未来将增加金融危机发生的风险。随着美国当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）即将重返白宫，人们对美国金融服务和银行业以及数字货币监管框架可能发生重大变化的担忧逐渐升温。这些监管框架经过了几十年的积累和完善，一直被视为金融系统的重要防火墙。 “金融去监管，正如美国一些人呼吁的那样，将是危险的，甚至会对金融体系本身构成威胁。”维勒鲁瓦在法国参议院表示。特朗普政府或推“轻监管”，放松银行资本金要求预计即将担任美国银行业监管机构负责人的特雷弗·希尔（Trevor Hill）本月早些时候概述了他的一系列计划，包括在资本储备和加密货币等领域对银行业采取更宽松的监管措施。希尔表示，他预计美国监管机构将重新考虑按照巴塞尔协议III（Basel III）为大型银行设定新的资本要求的努力。这些规定此前已在民主党政府领导下停滞不前。 “巴塞尔协议III”是一套国际公认的银行监管规则，旨在通过提高银行资本充足率来增强金融系统的稳定性。然而，希尔的表态表明，新政府可能会对这些国际规则采取更灵活的态度。华盛顿方面对新规的实施表现出消极态度，而巴塞尔银行监管委员会的三分之二成员国已经采纳了这套规则。欧洲银行体系保持稳定，但面临竞争压力维勒鲁瓦指出，尽管巴塞尔协议III帮助欧洲的银行体系保持了稳定，但欧洲监管机构应考虑做出“调整”，以确保金融部门的竞争力不受影响。他强调，如果非银行金融机构（如各类基金、风险投资、私募股权以及加密资产）在美国得到轻监管待遇，这将进一步威胁全球金融稳定。 “如果美国在非银行金融市场采取更为宽松的监管政策，这将带来系统性风险，”维勒鲁瓦警告道。法国的担忧：加密资产和非银行金融机构监管放松维勒鲁瓦特别提到，加密资产市场的快速增长及其潜在的波动性，使其成为一个新的系统性风险源。他认为，如果对加密资产采取宽松的监管态度，可能会引发类似于2008年金融危机的局面。此外，他还指出，非银行金融机构的快速发展，例如对冲基金、私募股权基金等，已经成为全球资本市场的重要参与者。如果这些机构的活动缺乏有效监管，金融市场的系统性风险将进一步增加。美国金融去监管的全球影响维勒鲁瓦的警告不仅针对美国内部金融市场，也反映了欧洲对美国政策变化可能对全球金融体系产生的连锁反应的担忧。随着美国政府可能采取宽松的金融监管政策，全球市场或将面临更大的不确定性。如果美国监管放松导致系统性风险上升，欧洲等其他主要经济体将不得不加强自身的风险防控措施，以防止金融危机的外溢效应。维勒鲁瓦呼吁欧洲应保持警惕，并在全球监管规则上保持与美国的协同合作，以避免未来金融市场的不稳定。
埃尔瓦01-15 23:05
美媒：英国新政府遭遇困境，经济政策调整或依赖中国？
go
忧，使得英国的借贷成本达到自2008年金融危机以来的最高水平。借贷成本上升使政府在国民医疗服务体系、军队、应急服务和学校上的预算压力加剧。尽管12月的通胀率略有回落，给政府带来短暂的喘息之机，但如果经济形势未能迅速改善，首相基尔·斯塔莫（Keir Starmer）可能不得不重新审视提高公共支出和避免对“工薪阶层”增税的承诺，而这些承诺帮助他的工党在7月大选中获得压倒性胜利。借贷成本上升的背后推手英国的经济困境部分归因于美国当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）回归政坛，他承诺提高进口商品关税的计划已对全球经济产生冲击，导致全球债券收益率上升。但英国政府自身的政策也难辞其咎。财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）在其经济计划中假设经济增长将带来税收增加，但这一假设如今看来有些乐观。英国经济遭遇市场动荡市场动荡的直接原因是什么？ Hargreaves Lansdown投资公司的市场和货币负责人苏珊娜·斯特里特（Susannah Streeter）表示，全球债券投资者对特朗普计划加征进口商品关税感到担忧，这将推高美国消费者价格，促使美联储将利率维持在更高水平的时间更长。 “几个月前，投资者还在押注美联储今年将多次降息。而现在，他们预计只会有一次降息。”斯特里特说道。英国财政研究所上周表示：“自秋季以来，英国国债收益率的上升主要是全球因素的影响，而不是英国政府近期政策的直接结果。这反映了市场对未来几年主要央行利率上升的预期。” 英国经济的特殊风险英国并非唯一面临借贷成本上升的国家，包括美国在内的多个国家都面临利率上行压力。但英国的经济状况和高债务水平使其特别脆弱。消费者价格通胀率在截至12月的12个月内下降至2.5%，低于11月的2.6%，但仍高于英国央行的2%目标。最近几个月，英国经济增长基本停滞。政府数据显示，截至9月的三个月内，英国国内生产总值（GDP）未见增长，而第一季度和第二季度的增长率分别为0.7%和0.4%。此外，政府上调企业工资税和加强职场监管的政策导致一些企业缩减投资和减少招聘。 “英国现在正处于风暴中心，”斯特里特表示，“市场对滞胀的担忧正在加剧。” “由于市场担心经济停滞，而通胀未能达到英格兰银行的目标，这也让投资者对持有英国国债感到紧张。” 英国政府债务规模有多大？截至11月，英国政府债务已超过GDP的98%，这是自1963年以来的最高水平，当时英国仍在偿还二战债务。财政大臣里夫斯曾寄希望于经济增长帮助降低债务/GDP比率。她还制定了新的财政规则，承诺到2030年前政府不得通过借款来支持日常支出，并承诺不对工薪阶层增税。但随着借贷成本上升，实现这些财政目标变得更加困难。 “即便如此，里夫斯很难放弃这些承诺，”英国财政研究所所长保罗·约翰逊（Paul Johnson）表示。“她已经明确表态，但市场对英国的财政状况表示担忧，因为我们非常依赖国际资金流入来支持债务，以及弥补对中国等国家的贸易逆差。” 政府如何应对？为了提振经济增长，工党政府选择了一条充满争议的路径——寻求与中国加强贸易和商业联系。财政大臣里夫斯近期访问了中国三天，寻求投资机会，而不是留在国内试图安抚市场。尽管一些批评人士对她的访华之行表示不满，但里夫斯坚称，中国为英国提供了一个不可忽视的增长机会。 “选择不与中国接触根本不是一种选择，”里夫斯在《泰晤士报》撰文表示。未来可能发生什么？如果借贷成本持续居高不下，里夫斯将面临支出限制，削弱其财政政策灵活性。政策转向可能会在3月26日来临，届时里夫斯将向议会更新国家财政状况，而预算责任办公室（OBR）也将发布其最新的经济和财政预测。 “投资者不必过度恐慌，”斯特里特总结道。“金融市场可能会出现剧烈波动，但从长期来看，这些波动往往会趋于平稳。”
埃尔瓦01-15 20:48
【启航】花旗集团大中华区首席经济学家余向荣：政策需要全方位扩大内需来应对外部的“惊涛骇浪”
go
于下半年支出。这个量级的财政扩张与全球金融危机之后中国推出的“4万亿元”投资计划或者疫情期间美国实施的5万亿美元刺激方案相比，可以说还是相当克制的。财政支出料更加注重终端需求。设备更新和以旧换新政策已经扩围提标，我们预期全年特别国债支持力度至少翻倍至6000亿元。中央经济工作会议部署的提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金以及提高城乡居民医保补助标准也应会及时落地，助力消费复苏。在政策加持下，基础设施投资和制造业投资有望继续保持高个位数增长，对冲房地产投资下行压力。总之，我们不应低估外部风险挑战，也要理性看待国内刺激政策。我们考虑的政策组合可以部分抵消关税影响，但是不会带来实质性通胀。我们预测今年经济增长从去年5%放缓到4.2%，GDP平减指数连续第三年保持为负。虽然政策已经转向，但对力度、节奏和落实情况我们仍要多些耐心。
金融界01-15 18:13
10 年期美国国债收益率再次接近 5%，为什么美股投资者吓坏了
 go
0年期国债收益率接近5%的水平。自全球金融危机以来，这一水平非常罕见。需要明确的是，这并不是近年来10年期国债收益率首次接近5%。那么，为什么这次会引起如此大的关注？ “市场对10年期收益率达到5%感到恐慌，因为这一水平是过去20年间整个一代人对利率环境经验的极限。上一次收益率超过5%是在2007年年中，我们都知道那之后发生了什么，”DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯说。根据FactSet的数据，10年期国债收益率首次突破5%，是在2007年6月，距随后的大衰退仅五个月。 “当然，2025年与2007年非常不同，有好的方面——更加稳定的银行系统，也有不利的方面——更高的美国联邦债务水平。然而，市场叙事往往会围绕一些简单、易于观察的数字，比如10年期国债收益率，”尼古拉斯·科拉斯在周一给客户的报告中说。在科拉斯看来，美国经济应该能够“承受”10年期收益率达到5%的水平，但股市可能并不乐意去验证这一假设。上周，一系列亮眼的美国经济数据，促使交易者开始考虑美联储可能需要将暂停降息的时间推迟到夏季。受此影响，股市遭遇重创。根据道琼斯市场数据，标普500指数抹去了大部分大选后上涨的收益，道琼斯工业平均指数创下自2016年以来最差的新年开局表现。值得一提的是，10年期国债收益率在2023年10月曾测试过5%的门槛。2023年10月19日，收益率达到4.987%，随后迅速回落。当时，交易者在思考美联储是否会更长时间维持较高的借贷成本。美国股市在那个时期也出现了下跌，直到债券市场抛售后一周才触底反弹。科拉斯说：“尽管收益率开始下滑，但股票投资者对收益率如此快速且大幅上升感到非常担忧。” 然而，科拉斯指出，除了2023年的这一“非常短暂”时期，过去20年10年期国债收益率一直“远低于5%”。他说，这主要是由于大衰退后的经济增长乏力，以及美联储在2008年至2014年和2020年至2022年期间的长期购债行为。本周一，美国股市整体收涨，但科技股延续了上周的下跌趋势，因为国债收益率依然维持在较高水平。同时，投资者在等待将于周二和周三发布的关键通胀数据，以更好地判断今年美联储降息的前景。周一，纳斯达克综合指数下跌0.4%，标普500指数上涨0.2%，而道琼斯工业平均指数上涨0.9%。根据FactSet的数据，10年期国债收益率上涨3个基点，达到约4.802%，30年期国债收益率为4.986%。（市场观察）来源：加美财经
加美财经01-15 00:00
标普500指数调整可能已经过半，Truist公司表示
 go
只是利率与股票关系恢复到2008年全球金融危机前的状态。他指出，从1950年到2007年，10年期国债收益率平均为6.2%，通胀率为3.8%。然而，在这段时间内，标普500指数的年均总回报率达到11.9%。他说：“一个具有韧性的经济应该会继续支持企业利润增长，而近年来经济相对于历史来说对利率的敏感性似乎有所降低。” 不过，勒纳也承认，利率可能需要稳定下来，股市才能恢复活力。好消息是，Truist的固定收益策略师预计这可能很快发生，因为美国相较于G7国家的收益率差优势接近2019年以来的最高水平。这应该会吸引更多投资者购买美国债券。至于这轮调整可能还会持续多久，勒纳分析了自2009年3月市场触底以来的数据。他发现，尽管标普500指数在此期间的总回报率高达1087%，但仍有30次至少5%的回调。中位回调幅度为7.5%，持续时间为28天。最近的抛售幅度约为4%，持续了35天。因此，勒纳表示，“我们很可能已经度过了当前回调的一半以上。” 他还补充道：“此外，市场的其他领域，例如小盘股，下跌幅度约为10%，而标普500等权重指数所代表的平均股票下跌了7%，这表明已经出现了相当可观的调整。” 总的来说，Truist建议坚持长期的股票上升趋势。对于持有低于目标股权配置的投资者，可以利用这次回调逐步买入。美国仍是Truist最看好的地区。它偏好大盘股而非小盘股，更青睐科技、通信服务和金融板块，并建议持有“适度”的黄金头寸。来源：加美财经
加美财经01-14 00:00
【路透深度】美国经济给特朗普发出信号：谨慎施政，避免“损坏”现有的经济格局
 go
，美国经济刚刚从2007-2009年的金融危机中逐步复苏，但增长速度缓慢，就业市场也未完全恢复。当时，特朗普推行的《减税和就业法案》（Tax Cuts and Jobs Act）提供了空间来推动经济增长。尽管随后实施的进口关税对全球经济造成了冲击，但美国经济表现出了一定的韧性，甚至推动了现代史上最长的经济扩张周期。这一周期直到2020年3月新冠疫情爆发时才告终结。然而，如今的经济局面截然不同。当年，通胀远低于美联储2%的目标，30年期固定抵押贷款利率约为4%，政府通过发行长期国债以3%的利率融资。现在，通胀仍高于目标水平，抵押贷款利率接近7%，30年期国债收益率约为5%，并有上升趋势。这反映了市场对通胀控制能力以及美国财政纪律的担忧。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）上周表示：“人们仍然担心通胀可能尚未被完全遏制……我们会解决这个问题，不用担心。”但他也指出，“另一个越来越受到关注的问题是财政赤字。如果未来财政纪律没有改善，市场最终会要求风险溢价……这正是我们目前开始看到的情况。” 特朗普的财政挑战：如何应对赤字？虽然特朗普成立了一个政府效率部（Department of Government Efficiency）来寻找节约开支的机会，但他并没有制定计划来解决赤字的主要驱动因素——老年人健康和退休福利支出。两党都将这些支出视为不可触碰的政治禁区。经济表现强劲，但风险犹存对于特朗普政府来说，政府借贷成本和债券市场的紧缩可能会带来限制；而经济的现状则可能是另一个约束因素。美联储官员关注的关键经济数据（如就业、通胀、消费支出和总体增长）表明，美国经济已接近潜在产能，进一步刺激可能会带来风险。例如，12月失业率为4.1%，已接近或低于许多经济学家认为的**“自然失业率”。此外，美国经济在12月新增了25.6万个就业岗位**，这是一个相当强劲的数字。工资增长支撑了消费者支出，但通胀仍高于目标水平超过半个百分点。如果实施关税等政策措施，可能导致生产成本上升，从而重新点燃通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在12月18日的新闻发布会上表示：“美国经济表现非常好，但我们必须坚持到底。”他强调，美联储的货币政策必须保持足够的紧缩，以将通胀率降至2%的目标，同时保持就业市场的稳定。未来利率路径的不确定性鉴于特朗普政府的政策计划和当前经济强劲表现，外界对美联储未来是否能进一步降息持怀疑态度。这种不确定性源于特朗普关于经济政策的激进言论与美国经济实际表现之间的差距。美联储的内部预测已开始显示，预计未来贸易政策和其他政策可能会导致经济增长放缓和失业率上升。里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）上周表示：“尽管可能面临关税和驱逐移民带来的冲击，但企业对未来经济环境保持乐观。我认为增长的上行风险可能大于下行风险。”他也指出：“如果某些政策证明有害，你可以适时调整。”
Linlin01-13 21:54
【九尘点金】避险情绪支撑金价，日内仍有回调压力！
go
现在。” 清崎将当前的低迷与2008年金融危机期间的经济决策联系起来。他解释说：“我怎么知道这个巨大崩盘会来？我知道是因为2008年我们的领导人，以美联储主席伯南克(Ben Bernanke)为首，给自己和银行家支付了数十亿的奖金，而数百万的普通家庭则失去了他们的房子、工作、储蓄。” 这位著名作者将他的预测延长到了2025年，表明经济问题正在各个领域加剧。他说道：“2025年，汽车市场、住房市场、餐馆、零售商，甚至葡萄酒的销售都在崩溃。更糟糕的是，世界正处于战争的边缘。” 清崎强调在这种时期保持警惕的重要性，并提醒追随者：“请保持聪明，眼观耳听。” 尽管前景黯淡，但清崎强调在低迷时期潜在的金融机会。他建议：“许多昂贵的资产如房屋、黄金、白银和比特币将要打折。我将用假的美元购买更多的真实资产。在数百万人恐慌时，是时候保持冷静和聪明了。” 清崎还提到比特币的近期下跌，认为这是投资的有利时机。罗伯特·清崎一直主要主张将资金投入另类资产，尤其是黄金、白银和比特币。《富爸爸穷爸爸》由罗伯特·清崎与莎伦·莱希特(Sharon Lechter)于1997年合著，在109个国家以超过51种语言销售了超过3200万册，并连续六年位居《纽约时报》畅销书榜单。【风险预警】 ☆今日，中国将公布12月贸易帐； ☆10点，国新办将举行新闻发布会； ☆次日0点，美国将公布12月纽约联储1年通胀预期； ☆休市提醒：今日，日本东京证券交易所因成人日休市一日。
九尘点金01-13 13:51

上一页
1
2
3
4
5
•••
476
下一页

24小时热点

最新话题更多