FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

经济学人：全球债券市场为何动荡

琐监管和对小费，到社会保障等各种领域的税收减免）能够促进增长的人。或许，人工智能驱动的生产率激增即将到来。这些矛盾的可能情景共同推动了政府债券的期限溢价进一步上升。财政政策也没有缓解这一局面。今年，G7国家预计平均预算赤字将达到GDP的6%，这在失业率低、经济表现良好的情况下是相当高的。填补这些赤字需要发行更多的新债券。美国预计今年将发行约2万亿美元的新债券，相当于GDP的7%（按净新增的债务规模计算）。欧元区各国政府可能会共同发行大约5000亿欧元（约合5130亿美元，相当于GDP的3%）。如此庞大的供应会给债券价格带来压力，使价格下跌，从而推动收益率上升。市场上有许多人担心，美国的财政状况长期以来一直不可持续，如果特朗普的税收减免计划实施，这一问题可能会很快暴露出来。债券持有者的反叛可能会进一步推高收益率（注，如果债券投资者对政府的财政政策或债务可持续性失去信心，他们可能会减少购买政府债券，甚至抛售手中的债券）。高盛的一项研究显示，赤字与GDP之比每增加一个百分点，长期收益率就会上升约20个基点。在美国，长期国债的供应增长可能会超过赤字所表明的规模。特朗普提名的财政部长斯科特·贝森特此前建议减少短期债券的发行，更多地依赖长期债券。央行的做法让债务负担沉重的政府雪上加霜。为应对2021-2023年的高通胀，各国央行启动了量化紧缩（QT），通过出售政府债券（以及其他证券）缩减资产负债表。由于央行不再购买债券，甚至在许多情况下积极出售债券，私人投资者不得不吸收更多的债券。据估算，今年，由于量化紧缩，G7国家平均需要出售的债券规模将是官方计划的两倍。欧洲央行的量化紧缩，可能会抵消各国政府通过削减预算赤字减少发行债券的努力。未来的走向同样充满了不确定性。在某些国家，特别是英国，收益率可能会有所下降，部分原因是量化紧缩的步伐将放缓，英国即将向市场出售更少的债券。同时，发达国家对通胀卷土重来的担忧可能被证明是多余的。然而，推动收益率上升的基本力量可能不会消失。扩张性的财政政策正受到推崇，地缘政治紧张局势持续加剧，贸易摩擦可能进一步加剧。需要记住的是，尽管期限溢价有所上升，但远未达到过去的水平。在上世纪七八十年代，由于高通胀和利率快速上升严重损害了债券组合的实际价值，投资者曾远离政府债务。直到2000年代，期限溢价仍以整个百分点来衡量，而非今天的零点几。如果投资者错误估计了央行今年降息的概率，而政策制定者被迫再次加息，投资者将有充足的理由回避主权债券。如果真如此，收益率还有很大的上升空间。来源：加美财经

加美财经01-15 00:00

中国为何控烟措施效果不佳？当局不愿打压政府收入的重要来源

格提高三倍可以将消费量减少一半，同时使税收翻倍。但他同时表示：“在经济低迷时，烟草总是被视为必需品。” 尽管中国在2003年签署了世界卫生组织《烟草控制框架公约》，但主要由地方政府制定和执行控烟措施，导致控烟政策零散且执行不力。中国烟草总公司（CNTC）掌握着国家烟草专卖权，并对政府收入贡献巨大。2023年，CNTC创收1.5万亿元人民币，占中央政府收入的约7%。CNTC还在2019年通过香港上市的国际子公司筹集资金推动全球扩张，其股票去年上涨超过140%。控烟难题与社会影响尽管北京、上海和深圳等城市实施了室内禁烟令，但全国性立法仍未实现。分析人士认为，主要原因是烟草行业的阻力过于强大。亚洲烟草控制咨询公司负责人兼世界卫生组织顾问Judith Mackay表示，“烟草行业的力量过于强大，它们影响了政策的推进。” CNTC提供的多样化产品和较低的价格使吸烟变得更加容易，而对公共场所吸烟的限制也不足。一名40多岁的广州金融从业者黄女士表示，她每天抽半包15元的细支香烟，几乎没有戒烟的动力。“我知道国外吸烟的地方很少，但在中国，这样的限制几乎没有。”

超启01-14 19:37

特朗普关税传闻还没否认，市场紧急逆转！美元跌破110，今日PPI打头阵

美国加强制裁的迹象影响。此外，特朗普的税收、移民和贸易政策对通胀的潜在影响也令市场感到不安。布伦特原油期货突破其200日移动均线，周二报每桶80.52美元。传统金融市场的不安情绪也蔓延至加密货币市场。比特币目前价格略低于95,000美元，过去七天内下跌近7%。

欧罗巴01-14 18:30

法国政坛重磅考验来袭！特朗普关税消息突击美元，别忘了PPI

上任，市场普遍预期他将推出关税、移民和税收等政策，这可能导致通胀上升。上周五强劲的美国非农就业报告推动了收益率上涨，同时削弱了市场对美联储降息的预期。今年市场仅定价29个基点的降息空间。随后，10年期美国国债收益率创14个月新高，美元随之飙升，科技股抛售潮波及亚洲市场。日本股市在假期后下跌，同时投资者将注意力转向即将公布的美国通胀数据。美元指数周一创下两年多以来新高，但随着有关特朗普政府计划逐步实施关税的消息传出，美元有所回落。其他可能影响市场的关键事件：美国PPI 央行动态：欧洲央行委员罗伯特·霍兹曼（Robert Holzmann），英国央行副行长莎拉·布里登（Sarah Breeden），瑞典央行副行长艾诺·邦格（Aino Bunge），堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）。财报：Games Workshop Group PLC 债券拍卖：德国5年期国债增发、英国30年期国债拍卖。

云涌01-14 15:04

关注AI主线及内容板块机会！科创板人工智能ETF(588930)上市首日爆发力超群！实时涨幅达3.73%，成交额达1.02亿元

AI主线、有基本面支撑的内容板块，以及税收优惠政策延续、防御属性较强的出版板块。AI 和内容产业发展向好。CES 2025 发布多款 AI 陪伴玩具，多家 AI 公司发布新目标、模型，看好 2025 年 AI 应用加速落地。A 股游戏公司产品周期启动，多款游戏上线。出版板块估值低、股息率较高，部分公司在 AI 等领域有布局，有补涨空间。科创板人工智能ETF（588930）跟踪科创AI指数，布局一系列AI产业链上中下游优质企业。行业分布上，根据申万一级行业，指数成份股覆盖电子（53.5%）、计算机（31.4%）、家用电器（9.4%）、机械设备（3.5%）和通信（2.1%）五个行业，聚焦AI产业各环节发展机遇，具有较高弹性和锐度，投资价值凸显。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-14 14:15

特朗普突传罕见“财政菜单”！美国拟削减5.7万亿支出预算资助减税、边境安全政策

划、修改平价医疗法案补贴和取消绿色能源税收抵免。虽然这份清单只是一组选项，而不是正式提案，但它已经在共和党内部引发了激烈的争论。 (来源:Twitter) 知情人士因讨论闭门谈判而要求匿名，他们表示，这份名单源自众议院预算委员会，该委员会由众议员乔迪·阿灵顿(德克萨斯州共和党人)担任主席。参与和解计划的共和党人几个月来一直将目标锁定在名单上的项目上，但共和党内部围绕数万亿美元潜在削减的争斗才刚刚开始。 10年内，总节省金额将高达5.7万亿美元，尽管这份清单非常宏大，而且由于共和党在众议院和参议院的席位有限，不可能全部成为法律。一位共和党消息人士告诉媒体：“该文件并非旨在作为一项提案，而是一份供议员考虑的潜在削减开支的菜单。” 然而，即使在共和党党团内部，也有人对实现如此大幅度的节约的可行性持怀疑态度。当被问及是否存在任何特别有争议的支出抵消措施导致共和党内部出现分歧时，一位资深共和党议员承认：“这些措施都让人觉得颇具争议。” 据报道，美国众议院议长迈克·约翰逊(Mike Johnson)正在努力平衡特朗普国内政策议程的要求(预计耗资10万亿美元)与财政限制(特朗普在去年政府资金谈判中承诺通过预算协调程序削减2.5万亿美元政府支出)。该计划最有争议的部分之一就是针对医疗补助计划，该计划提议将联邦支出上限与各州人口水平挂钩，而不是将该计划维持为一项无限期的福利。此外，该计划还建议对医疗补助计划的受益人施加工作要求，并将健全成年人的补助与低收入儿童和残疾人的补助相一致——此举预计将节省6900亿美元。《平价医疗法案》(ACA)是另一个重要目标。共和党人希望通过让关键的ACA保险补贴到期并根据公民身份限制资格来节省460亿美元。如果实施这些削减措施，将重新点燃自ACA成立以来围绕该法案的政治风暴，可能会破坏数百万美国人的保险保障。削减医疗补助、平价医疗法案和美国最大的反饥饿计划将引发民主党的强烈反对，也会面临共和党的阻力。约翰逊如果想通过一揽子计划，就不能承受任何共和党人的背叛。医疗保险也受到审查，拟议的“地点中立”支付将使门诊费用均等化——这项政策引起了两党的关注，但由于担心对医疗服务提供者的影响，可能会面临阻力。该清单还包括废除拜登政府的医疗保健法规，例如养老院的最低人员配备要求，支持者认为这会推高成本。该提案确定通过废除拜登气候政策中的条款，包括电动汽车激励措施和两党基础设施法中的部分内容，可节省高达4680亿美元。然而，并非所有共和党人都持这种观点。18名共和党众议员警告议长约翰逊不要过早取消《通货膨胀削减法案》(IRA)中的绿色能源税收抵免，其中许多人代表受益于清洁能源项目的选区。一些共和党议员对氢能和碳捕获等技术持积极态度，它们也有可能受到影响。即使是削减高达5000亿美元的绿色能源税收抵免的提议也可能很棘手——正如文件指出的那样，这取决于“政治可行性”。已经有18名众议院共和党人(其中14名在11月赢得连任)警告约翰逊不要过早废除IRA的一些能源税收抵免，这些抵免正在为共和党选区的多个制造业项目提供资金。约翰逊及其领导团队面临的挑战是，如何在共和党占据微弱多数的众议院争取到足够多的共和党选票，同时还要应对参议院较为温和的组成。共和党人叛逃的可能性很大，尤其是那些代表依赖联邦支出进行基础设施和医疗保健项目的选区的议员。特朗普的政策蓝图又增加了一层复杂性。特朗普专注于积极的边境安全措施和大幅减税——这是他竞选的标志性议题——但代价高昂。他在国会的盟友正准备本周末在佛罗里达与他会面，讨论下一步行动。拟议的医疗补助、ACA和气候计划削减措施表明，拜登时代的政策将发生重大转变，但也有可能产生政治后果，危及脆弱的共和党多数席位。

秉哥说市01-14 11:05

特朗普突传重磅消息！彭博独家爆料特朗普团队关税新设想

国新一届政府的政策方向，特别是在关税、税收、放松管制和政府效率方面。这种不确定性在美国未来贸易政策方向上尤为明显，使得全球经济面临的“逆风”进一步加剧，尤其是对那些深度融入全球供应链的国家和地区。

tqttier01-14 07:20

美国强劲就业报告推动美元走强，全球主要货币承压，市场预期美联储将保持鹰派政策

可能推行的政策，包括大规模的进口关税、税收减免以及移民限制，这些措施可能会推动通货膨胀，并影响美联储的政策立场。来源：今日美股网

今日美股网01-14 00:11

特鲁多警告如美方实施关税政策，加拿大将展开反制措施，双边贸易战或成新焦点

词解释关税：政府对进口商品征收的一种税收，用以保护国内产业或增加财政收入。芬太尼：一种强效阿片类药物，经常被滥用，导致严重公共健康危机。自由党：加拿大主要政党之一，特鲁多所在党派。今年相关大事件 2025年1月10日：加拿大政府讨论潜在报复关税计划。 2024年12月：加拿大财政部长克里斯蒂娅·弗里兰辞职，批评政府贸易政策。 2024年11月：特朗普宣布拟对加拿大和墨西哥商品征收25%关税。来源：今日美股网

今日美股网01-14 00:11

政策优化与市场复苏推动内房股普涨，30城商品房销售连续3个月环比增长显成效

优化，包括：优化调整房地产金融政策与税收政策。地方政府专项债券支持存量土地和商品房的回收与去库存。房企通过调整经营策略与债务重组等方式实现自我修复。债务重组与清盘呈请的影响近期，多家房企遭遇“清盘呈请”，引发市场对清盘呈请是否会被执行的讨论。据一位债务重组专家表示，清盘呈请在房企债务重组中是常见的谈判策略，并不直接等同于实际清盘。具体影响包括：债权人与企业之间的积极沟通常能达成妥协，避免实际清盘。司法判决对清盘申请较为慎重，实际清盘案例极少。随着债务重组推进，清盘呈请通常会被撤销或驳回。未来展望：政策与市场结合随着中央和地方政策的进一步明确，预计房地产市场的风险将继续缓解。去库存政策与债务重组的深入推进将为房地产企业提供更多支持，推动市场的止跌回稳。未来需关注以下关键领域：地方政府专项债券政策的实施效果。房企债务重组进展及对市场信心的提振。商品房销售面积的持续改善情况。编辑总结根据TodayUSstock.com报道，内房股近期表现反映了市场对政策支持和债务重组成效的信心回升。尽管短期内仍有不确定性，但中国房地产市场的去风险化和稳健复苏是大势所趋。政策精准发力、市场积极自救将共同推动行业健康发展。名词解释清盘呈请：债权人向法院申请清算企业资产以偿还债务的一种法律程序。去库存：通过政策或市场手段减少房地产行业中积压的商品房库存。专项债券：地方政府为特定项目融资发行的债券，通常用于基础设施建设等领域。今年相关大事件 2025年1月12日：中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛上发言，解析房地产市场转型及政策方向。 2024年12月：中央明确地方政府专项债券支持房地产去库存政策。 2024年10月：中国30个大中城市商品房销售面积环比连续增长，市场成交显著回暖。来源：今日美股网

今日美股网01-14 00:10

24小时热点