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BBC：被中国政府以国安法悬赏通缉的19岁香港女生，担心英国政府为贸易放弃对香港人的保护

他们搬到了利兹，只因为那里有最便宜的Airbnb可租住。当时，张晞晴不得不在学期中途完成GCSE考试，而且正值新冠疫情封锁期间。起初，她感到非常孤独。她说，很难交到朋友，英语交流也有困难。而且身边几乎没有其他香港人。由于无法负担每年超过2万英镑的国际学生学费，她开始在支持民主的非政府组织“香港自由委员会”工作。 2023年，中国开始对异见人士悬赏通缉，最初的目标是知名抗议领袖和反对派政治人物。当时还在完成A-level考试的张晞晴，认为自己“太无名”而不会成为目标。但她的名字出现在通缉名单上，表明北京当局决心追捕海外的活动人士。她说，这个悬赏让她成为被监视的对象，也鼓励第三方向当局举报她在英国的活动。根据本周的一份报告，过去十年，中国是全球范围内打压流亡异见人士最积极的国家。另一名香港流亡人士曾在伦敦遭袭，并指控这是与中国政府有关的势力所为。去年5月，英国警方指控三名男子为香港政府收集情报，并闯入一所民宅。其中一人随后在不明情况下死亡。 “他们盯上香港人，只是想用这种方式吓退其他人。” 张晞晴说。她表示，近年来移居英国的许多香港人都保持沉默，部分原因是他们的家人仍然在香港。 “大多数BNO签证持有者都告诉我，他们不想冒风险。” 她说。“这很让人难过，但我们不能责怪他们。” 在张晞晴被通缉的当天，英国外交大臣戴维·拉米表示，英国不会容忍“任何外国政府试图胁迫、恐吓、骚扰或伤害其海外批评者的行为”，英国政府承诺支持在英国的香港人。但张晞晴认为，英国应该采取更多行动。今年年初，她花了几周时间在威斯敏斯特进行游说。过去两周，她在唐宁街的新年庆祝活动上会见了首相基尔·斯塔默，还会见了影子外交大臣普丽蒂·帕特尔。后者随后在社交媒体上发文称：“我们绝不能对英国境内的跨国镇压行为退让分毫。” 然而，她担心英国近期对中国的示好，可能会让香港人在英国的保护减少。 “我们不知道自己的未来会怎样。如果英国政府真的想维护与中国的贸易关系，他们是否还会保护我们？” 她在伦敦街头会感到害怕吗？她说，相比香港的政治活动人士正在面临的风险，自己的遭遇其实不算什么。 “当我想到他们所承受的事情……那相比之下，我在海外被悬赏通缉根本算不上什么大事。” 来源：加美财经

加美财经02-17 00:00

Airbnb股价大涨14%，CEO欲打造“旅行生活一体化”平台

Airbnb股价大涨14%，CEO欲打造“旅行生活一体化”平台内容导读财报发布后股价飙升 Airbnb的长期战略愿景盈利模式调整与市场反应华尔街分析师观点名词解释财报发布后股价飙升根据www.TodayUSStock.com报道， Airbnb（ABNB）股价周五上涨超14%，至161.42美元，创下2025年以来的单日最大涨幅。这一涨幅主要得益于公司第四季度财报超预期，以及CEO Brian Chesky在财报电话会议上的战略规划。具体来看：第四季度收入同比增长12%，达到24.8亿美元，高于市场预期的24.2亿美元。总预订量同比增长14%，达到176亿美元，同样超出分析师预测的171.9亿美元。尽管营收表现强劲，但公司计划的长期扩张投资将对短期利润率产生影响。 Airbnb的长期战略愿景 Brian Chesky在电话会议上表示，Airbnb未来将不再只是一个短租平台，而是一个满足用户“旅行和生活”需求的超级应用，类似于亚马逊（Amazon, AMZN）的电商生态。公司计划在未来四到五年内，每年推出一到两个与旅行相关的新业务，以增加用户的使用频率。当前，Airbnb的应用一年有16亿次使用，但用户平均每年仅使用1-2次。Chesky希望将这个频率提升到每周1-2次。不过，Airbnb并未透露具体的新业务方向，但外界推测可能包括：旅行体验和活动预订（如Airbnb Experiences的扩展）长期租赁或联合办公空间机票和交通预订服务旅游保险或信用体系建设盈利模式调整与市场反应为实现这一扩张计划，Airbnb预计将投入2亿至2.5亿美元，这可能会压缩短期利润率。公司预计利润率下降200个基点（bps），但管理层认为这是必要的长期投资。市场对此反应不一：部分投资者积极看待：认为Airbnb拓展业务有望增加用户粘性，提升长期增长潜力。部分分析师持谨慎态度：认为新业务存在执行风险，短期利润率下降可能影响股价稳定性。华尔街分析师观点分析师机构观点目标股价 JPMorgan 分析团队 JPMorgan “Airbnb的增长强劲，但短期利润压力增加。” 160美元（中性） John Colantuoni Jefferies “新业务带来不确定性，我们维持观望态度。” 165美元（持有）名词解释 Airbnb Experiences：Airbnb推出的体验预订服务，用户可以在全球各地参与本地特色活动，如烹饪课、城市探险等。预订总额（Gross Bookings）：指用户通过Airbnb平台预订的总交易金额，包括住宿、体验等服务。利润率（Margin）：企业的盈利能力指标，利润率下降可能意味着更多投资或成本增加。来源：今日美股网

今日美股网02-16 00:13

美国1月零售销售骤降引发降息预期，债券市场连续五周上涨，股市稳定

基点，收于4.48%。公司财报亮点 Airbnb发布了2025年第一季度的乐观预期，称假日季节的强劲需求将持续。Applied Materials预计本季度收入会受到出口管制的风险影响。 Coinbase在特朗普的数字资产热潮中，报告了收入翻倍和超过预期的利润。 Dell Technologies则在为Elon Musk的xAI公司提供AI优化服务器的交易上达成了超过50亿美元的协议。编辑总结市场对美联储降息的预期在零售销售疲软和通胀数据不一的背景下得到加强。债券市场的回升显示出对降息的强烈预期，尽管消费者信心有所回落，但仍对经济前景持谨慎乐观态度。股市整体表现平稳，但个股仍受到公司特定因素的推动，表明当前市场更多是“微观驱动”的环境。来源：今日美股网

今日美股网02-16 00:12

【美股收评】三大股指升跌不一，特朗普关税威胁与通胀担忧“挥之不去”

50% 的概率再降息一次。焦点个股 Airbnb（ABNB.O）上涨 14%，此前该公司公布季度营收超预期。达维塔（DaVita, DVA.N）大跌 11%，因其全年利润指引低于市场预期，同时沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway, BRKa.N）削减了对该公司的持股。应用材料（Applied Materials, AMAT.O）下跌 8%，因该公司第二季度营收指引低于市场预期。总体而言，尽管美股本周上涨，但市场仍面临通胀压力、美联储政策路径不确定性，以及特朗普贸易政策对市场的潜在影响。

Dan197702-15 05:38

Airbnb受国际旅行需求推动，Q4营收增长11.8%，但Q1增速放缓

Airbnb营收增长背后的因素——内容导读财报亮点国际旅行需求推动增长 Q1增速放缓的原因美元汇率的影响 Airbnb的未来增长战略专家观点财报亮点根据www.TodayUSStock.com报道,Airbnb公司周四公布的2024年第四季度财报显示，营收同比增长11.8%，达到24.8亿美元，超出华尔街预期的24.2亿美元。受此利好推动，公司股价在盘后交易中上涨14.22%。 Airbnb本季度每股收益为0.73美元，远高于分析师预期的0.58美元。国际旅行需求推动增长 Airbnb的增长主要受拉丁美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲等国际市场的跨境旅行需求支撑。这些地区的旅游活动持续恢复，为Airbnb贡献了大部分增长。公司表示，其合住管理（Co-host Network）模式自推出四个月以来，极大提升了房源的盈利能力。数据显示，采用此模式的房源在相似国家的收益是普通房源的两倍。 Q1增速放缓的原因尽管Airbnb在Q4表现强劲，但公司预计2025年第一季度收入增速将有所放缓，预计将在22.3亿美元至22.7亿美元之间，同比增幅仅为4%至6%。增速放缓的原因包括： 2024年Q1收入受到复活节和闰年的额外天数提振，导致同比基数较高。预计每晚平均价格（ADR）将因汇率变动略有下降。剔除日历和汇率影响后，收入增幅预计在10%-12%之间。美元汇率的影响 Airbnb指出，美元走强对跨国公司的财务表现构成挑战。2025年1月，美国美元指数达到了两年来的最高水平，导致企业在将海外收入转换为美元时面临更高成本。 Airbnb的大部分收入来自国际市场，因此汇率变动直接影响财务表现。 Airbnb的未来增长战略 Airbnb计划在2025年投入2亿至2.5亿美元用于新业务的推出和扩展，包括：进一步推广合住管理模式，提升房东收益优化平台体验，增强用户留存拓展高端短租市场，吸引高净值客户专家观点 “Airbnb的国际市场扩张正在奏效，特别是在亚太和欧洲地区。” — 摩根士丹利分析师 Brian Nowak（2025年2月） “美元走强可能会对Airbnb的利润构成一定压力，但整体需求仍然稳健。” — 高盛分析师 Mark Mahaney（2025年2月） “合住管理的推出是一个战略性举措，使Airbnb的房东收益翻倍，有助于提高用户满意度。” — 摩根大通分析师 Douglas Anmuth（2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:11

美股绩优股盘前上涨，爱彼迎涨近14%，Roku Inc涨逾12%

yUSStock.com报道，爱彼迎（Airbnb）盘前股价上涨接近14%，市场对该公司未来增长的预期提升。作为全球领先的民宿短租平台，爱彼迎近年来在全球业务拓展上表现积极，尤其是在旅游业复苏后，业务需求回升明显。投资者对于爱彼迎在全球扩展和优化业务模式方面的前景表示乐观。 Roku Inc盘前涨逾12%，业绩增长强劲 Roku Inc. 在盘前交易中大幅上涨超过12%，公司近期发布的财报显示其业绩超出预期，订阅用户和广告收入持续增长。Roku的流媒体平台在美国市场占据重要份额，并且在全球范围内扩展得越来越广。随着消费者对流媒体内容需求的增加，Roku的市场表现得到了投资者的高度认可。游戏驿站盘前涨近7%，加密货币投资计划刺激股价游戏驿站（GameStop）盘前上涨近7%，该公司宣布正在考虑投资比特币及其他加密货币，激发了投资者的热情。作为一家游戏零售商，游戏驿站近年来尝试通过数字化转型及加密货币投资，寻找新的增长机会。加密货币的投资可能成为其多元化战略的一部分，从而提高公司的市场价值。 Tempus AI年内累涨近150%，盘前涨逾4% Tempus AI的股价年内已累计上涨近150%，并在盘前交易中上涨超过4%。该公司专注于人工智能领域，提供创新的数据分析解决方案。随着人工智能应用的不断扩展，Tempus AI的技术得到越来越多行业的认可，推动了其股价的快速上涨。美股绩优股上涨趋势分析美股市场的绩优股近期呈现强劲上涨趋势，尤其是在技术、流媒体及加密货币相关领域。爱彼迎、Roku、游戏驿站和Tempus AI等公司通过创新和多元化战略吸引了投资者的关注。此外，加密货币市场的活跃也为传统企业带来新的投资机会。总体来看，科技和创新领域仍是投资者关注的核心。编辑观点美股市场的绩优股上涨反映出投资者对创新和技术驱动型公司的强烈信心。爱彼迎和Roku等公司凭借强劲的财报表现获得投资者青睐，而游戏驿站和Tempus AI则通过加密货币投资和人工智能领域的突破吸引了更多资金。这些公司在拓展业务、寻找新增长点方面的策略显然收到了市场的积极回应。然而，投资者仍需关注市场波动性和潜在的风险。名词解释绩优股：指业绩表现稳定、增长潜力大的股票，通常是行业领先企业的股票。 Roku：一家提供流媒体设备和平台的美国公司，主要竞争对手包括亚马逊、谷歌等。游戏驿站：一家知名的游戏零售商，近年来尝试转型并投资加密货币等新兴领域。 Tempus AI：专注于人工智能领域的公司，提供先进的数据分析解决方案，特别是医疗健康行业。加密货币：数字货币，采用加密技术确保交易安全性，如比特币、以太坊等。今年相关大事件 2025年2月14日：爱彼迎、Roku和游戏驿站等美股绩优股盘前上涨，反映出市场对创新和技术驱动型公司的强烈信心。 2025年2月13日： Tempus AI年内股价累计上涨150%，显示出人工智能技术的市场需求。 2025年2月10日：游戏驿站宣布考虑投资比特币和其他加密货币，引发投资者关注。来源：今日美股网

今日美股网02-15 00:10

关税“免疫”，AI助力，Airbnb Q4财报后迎新一轮增长？

时间2月13日周四，美国民宿巨头爱彼迎Airbnb（ABNB.US）公布了2024年Q4财报。不仅营收超预期，Airbnb扭亏为盈的势头强劲，推动盘后股价拉升14%。财务亮点收入：Airbnb Q4收入为24.8亿美元，同比增长12%，超出预期2.5%。主要受平台住宿量增长推动。净利润与每股收益：Airbnb Q4净利润为4.61亿美元，净利润率为19%，扭转了去年同期3.49亿美元的亏损。每股收益为0.73美元，超出预期的0.58美元，同比增长了26%。 EBITDA：Airbnb Q4调整后的EBITDA为7.65亿美元，同比增长4%。尽管在扩张和新业务投资上有所支出，公司依然成功提高了盈利能力，EBITDA利润率约为30%。这展示了Airbnb在高效成本控制和收入增长推动下，保持强劲运营杠杆的能力。自由现金流：Airbnb Q4产生了4.58亿美元的自由现金流，全年自由现金流总额为45亿美元。这一表现凸显了公司在保持业务增长的同时，依然能够产生强劲的现金流，体现了其卓越的运营效率。总预订价值：总预订价值同比增长13%，达到176亿美元，超出预期的172亿美元。这一增长反映了平台交易活动的强劲势头，既有预订量增加，也有房东收入上升。预订的住宿和体验：公司表示，预订的住宿和体验达到1.11亿晚，同比增长12%，超出预期的1.087亿。这一表现表明全球需求强劲，首次预订者增长显著，亚太和拉丁美洲等关键市场持续扩展。投资前景 Airbnb将在2025年进入新一轮增长阶段，重点推动全球扩张、技术升级和新业务推出。管理层预计一季度收入目标为22.3亿美元至22.7亿美元，EBITDA利润率预计超过34.5%。预计将在5月投入2亿至2.5亿美元于新业务，推动长期增长。另外，AI驱动的搜索、支付和客户服务将提高效率和转化率。 Co-Host网络将扩展到亚洲，增加高质量房源的供应。全球本地化市场（如巴西、日本）预计增长速度将是核心市场的两倍，这会进一步增加市场份额。33亿美元的股票回购计划支持强劲的现金流，同时监管环境改善和新业务的推出将成为未来增长的关键催化剂。投资建议 Airbnb业务基本不受关税影响，并将从AI驱动的技术创新中受益，这将进一步提升盈利能力。但目前估值偏高，Forward PEG为2.56。根据分析师对未来三年每股收益（EPS）预期5.09美元，结合合理的估值区间30倍-35倍，ABNB的合理目标价为178美元，相比当前价格有超过26%的上涨空间。原文链接

TradingKey02-14 15:53

Airbnb 终于回魂了？

详细要点如下： 1、最核心的经营指标—Airbnb 的总预定金额（GBV）本季达$175.5 亿，同比增长了 13.4%，较上季度提速了整整 3.4pct，显著高于市场预期的 11%。这个信号的意义是，市场对 Airbnb 的最大担忧之一是预订量增长的不断放缓，甚至有滑向个位数增长的风险。本次的表现可能是增长再加速，至少不再持续下滑的信号灯。主要是本季总间夜预定量同比增速从上季度的 8.5% 大幅拉升到了 12.3%，整整加速了 3.8pct，也远高于市场预期 9.6% 的增速。据海豚投研的了解，AirDNA 等高频数据确实指向 4Q 相比 3Q 的预订量会加速增长约 2.5pct，可以说增长环比加速市场是有预期的，但实际加速幅度还要更高。 2、分地区来看，公司披露北美地区的间夜预订量同比增长中个位数%，相比上季度略有加速，ADR 则同比增长了 3%。欧洲地区可能继续受益于奥林匹克运动会的带动，间夜量的同比增长了低双位数。而南美和亚太地区间夜预订量都同比增长 low-20s，据披露这两个地区强劲的增长分别归功于公司在南美的大规模推广运动，和亚太地区以中国为代表的强劲的跨境游增长（中国游客出境游的预订量同比增长了 25%）。可见北美地区增长企稳，而南美和亚太地区的强劲间夜预订量增长，是本季 Airbnb 整体表现强劲的主要功臣。 3、本季 Airbnb 确认收入$24.8 亿，同比增长 11.8%，同样环比加速增长，且明显好于预期的 9.2% 的增速。不过，本季的变现率同比微降了 19bps，连续三个季度 Take rate 同比下降。据公司解释，变现率略微下降是由于去年同期公司一次性将未使用的 gift card 记入了收入。我们猜测营收地区结构的改变（往拉美和亚太地区的倾斜）也可能对 take rate 产生了一定的拖累。不过本季毛利率为 82.8%，相比去年同期的 82.7%（市场预期也是这个数）反而略增了 0.1pct。并未在上述对 take rate 的负面影响下下滑，由此猜测公司在内部成本的控制上应当有一定的提效。 4、市场对 Airbnb 最关注的问题之一，即公司管理层多次表明的会明显增加在新业务上的投入，会导致利润率的继续收缩。实际来看，按剔除股权激励的口径，市场营销和产品研发这两项费用的支出分别同比增长了 28% 和 21%，远高于营收同期的增速。确实可见公司在新产品&新市场上的投入是比较大的。这两项费用占收入的比重，合计相比去年同期增长约 3pct。但利润率确实在下滑，adj.EBITDA 口径的利润率下滑了约 2.4pct 到 30.8%。但市场原本的预期要悲观很多，仅为 26.9%。实际利润收缩的幅度是比市场担忧的要小很多。 5、对于 2025 年一季度，公司营收区间$22.3~22.7 亿，中值稍低于市场预期的$22.9 亿，大体算符合预期。其他指标上，公司预期 1Q25 的间夜单量增长剔除去年闰月的影响（1pct 的利好）后，相比去年同是大体持平的。按去年同期 9.5% 的增长 vs.市场预期 8.3% 的增速，因此计入了闰月影响后，对 1Q25 间夜量增长的指引大体是符合预期的。客单价公司则预期同比会略有下滑，但主要有汇率因素的影响。可以说增长端的预期大体是符合预期的，趋势上也没有明显放缓的迹象。但利润端，即本季度 adj.EBITDA 明显超预期后，公司对下季度和 2025 全年利润率的预期都是明显更好的。对 1Q25，公司指引调整后 EBITDA 利润率在剔除汇兑和闰月影响后，相比去年同期会大体持平（约 20%）。而市场预期的 GAAP 口径下的 adj.EBITDA 利润率仅 16%。对 2025 全年市场普遍预期的 adj.EBITDA 是 33.5%，而公司此次的指引是至少 34.5%。海豚投研观点：汇总前文的分析，我们可以看到 Airbnb 在业绩后约 15%，可谓暴涨的涨幅，核心原因在于此次业绩正面打破了市场此前担忧的两个重大问题：1）增长层面，公司的间夜预定量增速从之前的 20% 以上，明显领先于同行的表现，持续放缓。在 2024 年前 3 个季度全部不到 10%。市场相对担忧 Airbnb 的增长会不会保持在不到 10% 左右的增长，失去相比同行的增长优势； 2）利润层面，为了开拓新业务，管理层多次直接强调会增加费用投入，财务数据也验证了该观点。2024 全年调整后 EBITDA 利润率相比去年缩窄了 40bps（因为 4Q24 好于预期，市场原本认为下降的幅度会更大）。且市场担忧在 2025 年利润率下滑的幅度比 24 年会进一步扩大（200bps）以上。而我们可以看到，本次业绩一方面，4Q 的间夜预定量环比明显加速，对下季度增长的指引也是和去年同期相同，至少没有再恶化，还有边际向好的迹象。利润端，无论是本季度，下季度，还是对 2025 全年的利润率全部明显好于预期。展现出新业务的投入，并没有市场担忧的那般会对盈利造成那么大的压力。由于市场原本对 Airbnb 是普遍持谨慎偏悲观的态度，因此此次业绩扭转担忧后，反弹的情绪才会如此的强劲。不过估值角度，业绩发布前公司的市值大约对应 17x~18x 26 年 adj.EBITDA，显然不算便宜，但在当前美股估值整体偏高的情况下，也不算很贵。以下为详细解读：一、新兴市场拉动增长环比加速，增长拐点已到？最核心的经营指标—Airbnb 的总预定金额（GBV）本季达$175.5 亿，同比增长了 13.4%，较上季度提速了整整 3.4pct，显著高于市场预期的 11%。这个信号的关键意义是，市场对 Airbnb 的最大担忧之一就在于预订增长的不断放缓，甚至有滑向个位数增长的风险。本次的表现可能标志着公司进入再加速，至少不再持续下滑的信号灯。价量角度分别来看，本季爱彼迎总间夜预定量同比增速从上季度的 8.5% 大幅拉升到了 12.3%，整整加速了 3.8pct，也远高于市场预期 9.6% 的增速。据海豚投研的了解，AirDNA 等高频数据确实指向 4Q 相比 3Q 的预订量会加速增长约 2.5pct，可以说增长环比加速市场是有预期的，但实际加速幅度还要更高。价的层面，本季平均客单价达$158每晚，同比提升 0.9%，比预期的$159 稍低。结合分地区的增长情况，我们猜测应当主要是预订结构中欠发达地区的比重增加导致的。分地区来看，公司披露北美地区的间夜预订量同比增长中个位数%，相比上季度略有加速，ADR 则同比增长了 3%。欧洲地区可能继续受益于奥林匹克运动会的带动，间夜量的同比增长了低双位数，ADR 也同比提升了 6%（剔除汇兑影响）。新兴的南美地区间夜预订量同比增长 low-20s，据披露下半年开始公司在南美地区展开了广泛的推广活动，使得该地区的首次用户数量较 3Q 增长了 15%。亚太地区间夜量预订也增长了 low-20s，据披露主要是靠跨境游业务带动的。其中中国游客出境游的预订量同比增长了 25%。小结来看，北美地区增长企稳，而南美和亚太地区 20% 以上的强劲间夜预订量增速，应当是本季 Airbnb 整体表现强劲的主要功臣。二、尽管变现率略微下滑，营收同样在加速增长营收角度，由于底层经营数据超预期的强劲增长，本季 Airbnb 确认收入$24.8 亿，同比增长 11.8%，同样环比加速增长，且明显好于预期的 9.2% 的增速。不过，本季的变现率同比微降了 19bps，连续三个季度 Take rate 同比下降。Take rate 的下滑使得营收的增速是跑输 GBV 的。据公司解释，变现率略微下降是由于去年同期公司一次性将未使用的 gift card 记入了收入。我们猜测营收地区结构的改变（往拉美和亚太地区的倾斜）也可能对 take rate 产生了一定的拖累。不过本季毛利率为 82.8%，相比去年同期的 82.7%（市场预期也是这个数）反而略增了 0.1pct。并未在上述对 take rate 的负面影响下下滑，由此猜测公司在内部成本的控制上应当有一定的提效。三、高投入下盈利率确实收窄，但远比市场担忧的要好市场对 Airbnb 最关注的问题之一，即公司管理层多次表明的会明显增加在新业务上的投入，会导致利润率的继续收缩。实际来看，剔除股权激励的口径，市场营销和产品研发这两项费用的支出分别同比增长了 28% 和 21%，远高于营收同期的增速。确实可见公司在新产品&新市场上的投入是比较大的。这两项费用占收入的比重，合计相比去年同期增长就越 3pct。不过，虽然利润率确实在下滑，adj.EBITDA 口径的利润率同比下滑了约 2.4pct 到 30.8%。但市场原本的预期要悲观很多，仅为 26.9%。换言之，实际利润收缩的幅度是比市场担忧的要小很多。

海豚投研02-14 10:13

特斯拉2024Q4业绩电话会议分析师问答

中增加或减少他们的汽车。所以，有点像 Airbnb，你可以增加或减少你的房子或客房，你可以说把它添加到 Airbnb 库存中或不添加到 Airbnb 库存中。如果你要旅行一个月，或者其他什么，万一你可以，让其他人使用你的房子。无论如何，那可能要到明年了，因为我们想确保我们已经解决了任何问题。其中很多，并不是说我们没有在这里分裂原子。需要做很多工作来确保整个过程高效运行，让人们可以订购汽车。汽车会准时到达，到达正确的地点，做正确的事情。所有支付系统都正常运作。计费系统正常运作。皮埃尔·费拉古我有一辆特斯拉，我有 FSD，我必须一直盯着路况。这非常无聊，因为我真的不需要再干预了。真正烦人的是，我不能只查看我的电子邮件。所以，您是否也在努力引入一种自由和受监督的方式，让我可以不用看路，我可以查看我的电子邮件，我们只需要在五秒钟内通知，然后回去关注正在发生的事情，或者这也是您正在努力的事情？因为感觉离这个确定性很近，我想知道这是否是您今年所期望的事情。这是一个非常敏感的问题。老实说，我问了自己。伊隆·马斯克我们需要非常有信心，在允许人们查看电子邮件和短信之前，受伤的可能性很低。事实上，现在我们处于一种反常的情况，你可能自己也遇到过这种情况，人们实际上会手动驾驶来查看短信，这样电脑就不会对他们大喊大叫，然后在他们查看完短信后将其重新设置为自动驾驶模式，这显然不太安全，比让人们偶尔查看短信而不让电脑大喊大叫要安全得多。但我们只是想对我们处于这种境地的出现保持谨慎，不管是现在还是那里，只是，我的意思是，我认为这种情况不会持续很多个月。但是是的，我们处于这种反常的情况，人们会关闭汽车的自动驾驶，这样电脑就不会对他们大喊大叫，一边用膝盖操纵汽车，一边查看短信，而不是看窗外。阿肖克·艾鲁斯瓦米如果系统出现任何问题，而人们又没有注意，那就很危险了。而这正是我们试图避免的。虽然能力正在逐渐增强，但还没有完全成熟。这就是为什么他使用了“试水、适应、继续”这个词。伊隆·马斯克无论如何，距离实现这一目标并不遥远。但我们不想向自己和监管机构证明，自动驾驶汽车绝对比非自动驾驶汽车更安全。也就是说，我们距离实现这一目标并不遥远。所以，这个数字可能只有个位数。阿肖克·艾鲁斯瓦米在安全方面，我们今天确实发布了车辆安全报告。第四季度每行驶 590 万英里就会发生一次事故。伊隆·马斯克我们正达到数量级的程度。阿肖克·艾鲁斯瓦米是的，安全程度提高了 8.5 倍。所以差不多了。这太神奇了。丹·利维您过去曾谈到需要推广可持续交通，这是推动可持续能源发展的一部分。我知道我们已经听到很多关于特朗普总统计划推翻电动汽车授权的消息，我认为有一种观点认为，鉴于监管是推动电动汽车普及的驱动因素，这可能会减缓美国电动汽车的普及。那么，鉴于您过去关于需要推动可持续交通的评论，您认为美国的正确政策是什么？伊隆·马斯克我认为可持续交通是不可避免的。我非常有信心，所有交通工具都将实现自动化电动化，包括飞机，而且，它的发展是不可阻挡的，就像外燃机、蒸汽机的出现是不可阻挡的，内燃机的出现也是不可阻挡的。即使你是地球上最伟大的倡导者，比如道路的路线，而不是这些新奇的汽车，你也无法阻止汽车的出现。它会发生。你也无法阻止电动汽车的出现。它会发生。阻碍电动汽车发展的唯一因素是续航里程，这是唯一的问题。丹·利维为了让汽车上市，你愿意以零利润出售汽车。今天发布的新闻稿中有一条评论说，自动驾驶加速确实会影响销量增长。所以也许你可以谈谈，鉴于你在 FSD 方面的努力，我们应该如何看待你想将更多汽车推向市场以利用你的技术进步的愿望。伊隆·马斯克我不确定我是否理解了这个问题。我们有很多车，我们有数百万辆汽车。瓦伊巴夫·塔内贾我们如何将未来的增长方面与 FSD 结合起来？丹·利维考虑到你在 FSD 上的改进，你愿意以多大程度积极地出售你的汽车。伊隆·马斯克我们试图解决的限制是电池生产，而不是需求。例如，现在第一季度，我们为新款 Model Y 进行了大规模工厂改造。这显然会对产量产生短期影响。但事实上，我们看到的问题是，我和高管团队在这次电话会议之前讨论过，我们必须想办法在今年增加电池总产量（千兆瓦时）。这是我们产量的限制。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券01-31 13:54

特斯拉：AI 叙事继续狂飙（4Q24 业绩会纪要）

特斯拉车主的车辆加入车队的计划，类似 Airbnb 模式，他们可以将他们的车辆加入到车队，也可以随时撤出。我们需要到明年才能开启，因为我们要确保我们已经解决的大部分问题，需要整个车队高效运作。 Q：如果我有一辆特斯拉并且有 FSD，我是否需要一直盯着路？这非常无聊。如果真的是无监督的，是否意味着我真的不需要再看路了，我可以去检查电子邮件，我可以去做其他任何事情，是这样吗？如果需要接管，那是不是可以提前 5 秒钟来通知我？这确实是未来的发展方向，我们希望无监督 FSD，可以让大家在车辆中干任何想干的事情，我们需要对未来非常有信心，我们的车辆出现任何事故的可能性是非常低的，你可以在路上做任何事情，可以看手机、发短信、写电子邮件。在允许车主查看邮件和短信之前，我们需要确保受伤概率很低。目前汽车自动驾驶能力还未完全达到要求，虽然距离实现不远，但还需要向自己和监管机构证明汽车在自动驾驶模式下绝对比非自动驾驶模式更安全。其实之前再传统车辆中，也有人一边开车一边看短信，这样不安全，但是有了 FSD 这样之后，更加安全。几个月之后，我们的无监督 fsd 逐渐大规模铺开，有时候人们也想去，但是来给关闭 auto pilot。因为有时候有些安全功能会时不时的发一些提醒，如果他们想关闭，当然也有这样的选择。我们其实是希望这些功能都可以时刻为人们带来安全信息，帮助他们安全地到达目的地。在监管这一侧，只要我们的车辆足够安全，监管方一定会非常支持我们，即使是在完全自动驾驶模式下。我们今天发布了车辆安全报告，每行使 590 万英里会有一次事故，而人类驾驶是 70 万英里发生一次事故。 Q：您提到过去普及可持续交通的必要性？我们听到特朗普总统有计划撤销电动车相关强制政策，很多人有不同的观点，政府还有监管方，他们对于电动车普及到底怎么看的？如果特朗普总统真的去撤销电动车强制政策相关的计划，这可能会减缓美国电动车的普及，对此你们有怎么样的评论？可持续交通是不可避免的趋势，一定会实现。在未来交通应该是自动化的、电动化的，并且是可持续的。未来甚至飞机可以是电动的。没有人可以阻止这样的趋势。最早是蒸汽机，后来内燃机替代蒸汽机，现在从内燃机到电动化，是不可避免的趋势。 Q：汽车利润方面的问题，现在 FSD 在快速推进，FSD 的快速推进对于销量会有什么影响？是否认为 FSD 会帮助你们向市场上推出更多的车辆？当前有几百万辆车，是否会和车队未来增长的规模和 FSD 的增长挂钩，是否还会积极出售电动车？目前特斯拉试图解决的限制因素是电池生产，而非需求。例如今年第一季度，工厂因新 ModelY 进行大规模设备改造，这对短期产量有影响。当前的关键问题是要想办法增加今年电池生产的总千兆瓦时，这是产量的限制因素。披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

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