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甲骨文公司2022Q2业绩电话会分析师问答

Moerdler 和 Sanford Bernstein。马克·默德勒非常感谢你。我将跟进关于 OCI Gen 2 的讨论。甲骨文的专用区域似乎是相当独特的产品和混合云的不同旋转，最大的超大规模提供商不提供。您能解释一下您如何能够以良好的利润率成功交付，以及为什么其他人不能吗？你能告诉我们你认为这个机会有多大吗？谢谢。劳伦斯·埃里森是的，我会尝试一下。好吧，每个人都说我们参加聚会迟到了。所以我们看到了其他人建造的东西。事实上，我们构建了两个版本的云，对吗？我们构建了第 1 版，对此我们不太满意，然后我们构建了第 2 代云。我们决定的一件事是，当我们有机会重新设计它时，我们很敏感——我们需要为政府提供特殊的超高安全区域。我们需要建设大量的数据中心。建造大量数据中心的魔力是双重的。一种是将软件压缩到少量服务器。但事实并非如此。能够在没有人或很少人的情况下运行许多较小的数据中心真的是一门艺术。想想埃隆马斯克用他的卫星系统做了什么。为什么他能够建造一个低地球轨道卫星系统，而不是其他人？许多其他人已经尝试过，但没有其他人能够做到。因为他想通了——他构建了管理数千颗卫星的软件。没有其他人可以做到。NASA 做不到。其他人做不到。这就是他们过去失败的原因。我们用于部署和管理大量数据中心的自动化软件是非常不同的软件，您可以构建它来管理拥有很多人的少数超大型数据中心。所以我们更加依赖自动化来做到这一点。Safra 知道这一切，因为这并不容易。我们花了一段时间。我们有点担心，我们做出了很多承诺。我们能够兑现所有这些承诺的唯一方法是拥有完全自动化的无人值守数据中心、云数据中心。而我们——团队在优先考虑自动化方面做得非常出色。而自动化软件使我们能够拥有大量的数据中心，而不是少量的大型数据中心。这只是一个不同的——它是一套不同的软件来完成它，管理它。马克·默德勒这很有意义。萨夫拉·卡茨 Larry，我还想评论一下真正是完整云的私有数据中心，但针对客户。所以这只是... 劳伦斯·埃里森是的，很多人都在谈论——他们在谈论——我认为这很有趣。我听到人们谈论混合云。所以混合云意味着有人的公共云。然后你的数据中心里的任何东西都是混合的。这是荒唐的。那不是云。人们说，嗯，这是最常见的云，无论你得到什么，加上一些指向公共云的链接。那不是混合云。我们提供相同的硬件、相同的自动化软件。我们将放置一个区域。它运行我们所有的应用程序，它运行我们所有的服务，100%。我们会将其放入您的数据中心。我们现在可以这样做，因为我们可以运行它——我们有自动化软件可以在防火墙后面的地板上运行它。我们可以建立那个。所以这是真的。因此，我们的混合云概念基本上是相同的，但它位于防火墙后面的数据中心楼层，具有高速网络互连，在那里您感到舒适并感到安全，比在公共云中更安全。这是它唯一的混合体。否则，它是完全一样的。您可以将工作负载从公共云移动到您的私有区域，然后从您的私有区域移回到公共云中。除了安全保护和私有数据中心的一些防火墙之外，它们在各方面都是相同的。那是真正的混合云。其他人没有。马克·默德勒这很有意义。我真的很感激并祝贺季度的强劲表现。劳伦斯·埃里森谢谢你。操作员我们的最后一个问题来自瑞士信贷的 Phil Winslow。菲利普·温斯洛嗨，大家好。感谢您提出我的问题，并祝贺一个伟大的季度和前景。在一个有很多数字跳出的季度中，我的意思是，对我来说跳出最多的是许可证的同比增长。我不得不回到九年前的模型中才能找到一个实际上比这个更高的季度。很明显，当我考虑 Oracle 许可时，我假设它是由数据库业务驱动的。然后当你想到这一点时...... 劳伦斯·埃里森顺便说一句，我很高兴你这么说。就是这样。我想说的是，考虑一下。我的意思是 Salesforce.com 的 Marc Benioff，他们完全在 Oracle 上经营他们的业务，他们的云业务。现在人们说，嗯，这不是云收入。您只需许可该收入。嗯，它是运行所有 Salesforce 云的 Oracle 数据库。我们不计算——你是对的，我们不把它算作云收入。我们将其视为许可收入。但这是现代云应用程序吗？我认同。但同样，许可证的事情是由在一些非常大的云中使用我们的数据库驱动的。菲利普·温斯洛那太棒了。这部分回答了我的一个问题。但是，当您考虑该许可证和您的示例时 - 例如，像 Salesforce 加上云服务和您在那里看到的加速，我的意思是整体业务似乎在第二季度甚至与第一季度相比都在加速。如果我们考虑该领域的其他一些较小的竞争对手，他们也看到了加速发展。所以我想我的问题是数据世界和数据基础设施堆栈中似乎发生了一些事情。很明显，当 Oracle 以这些百分比按照您的规模移动时，肯定会发生一些事情。那是什么？您如何看待这些驱动因素的可持续性？萨夫拉·卡茨拉里，要么是你要么是我。我们将讨论数据。我的意思是听着，这不是新消息，因为正在发生的事情是从数据中获取洞察力，能够捕获大量数据并对其进行分析。当然，这即将到来，而且大部分都在 Oracle 中。我们是能够满足高性能、高可靠性要求的人。Oracle 数据库还在继续增长。但除此之外，我们还有其他技术也做得很好。Java 仍然非常强大，它是领先的应用程序开发环境。但请记住，当人们购买 Oracle 数据库许可证时，他们可以将这些许可证带到我们的云中，这是一种非常经济的运营方式。事实上，正在发生的是大量数据呈指数增长。当它是重要数据时，尤其是您想用于分析、数据仓库和交易的数据时，十有八九会选择 Oracle。所以这对我们来说非常棒。当然，随着越来越多的企业数字化，这只会吸收更多我们的技术。劳伦斯·埃里森是的。我想说的是，随着 SAP 将他们的应用程序迁移到云中的 S/4HANA，他们执行我所谓的托管和云计算。这些 SAP 数据库中的绝大多数不运行 HANA。超过 95% 的人仍在运行 Oracle。即使迁移到云，这对我们来说也是一项大业务。我的意思是亚马逊的客户已经获得了 Oracle 数据库许可，并且他们在云中运行这些 Oracle 数据库许可。因此，许可并不意味着内部部署，许可也不意味着云。这有点 - 这是一个混合包，对吧？部分许可收入和大部分新的许可收入正在流向云。菲利普·温斯洛伟大的。谢谢你，拉里。肯·邦德本次电话会议的电话重播将在投资者关系网站上提供 24 小时。感谢您今天加入我们。有了这个，我会将电话转回 Erica 以结束。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-16 18:09

AMD亚利桑那工厂投产在即，特朗普关税政策或影响芯片业

决方案。” Stacy Rasgon，Bernstein Research半导体分析师，2025年4月5日： “AMD对AI服务器的押注非常精准，亚利桑那工厂将显著降低其对台湾生产的依赖。特朗普的关税政策虽然短期内会增加成本，但长期看将推动美国芯片产业的复兴，AMD有望从中受益。” Jane Lanhee Lee，路透社科技记者，2025年4月12日： “苏姿丰在台北的表态显示了AMD对地缘政治风险的敏锐洞察。亚利桑那工厂不仅关乎生产，更是AMD在全球市场中的战略支点。关税可能让消费者承担更高价格，但AMD的本地化战略或能减轻部分压力。” Bob O’Donnell，Technalysis Research总裁，2025年3月15日： “AMD的亚利桑那工厂投产标志着美国半导体产业的转折点。苏姿丰的计划不仅提升了AMD的竞争力，也为美国科技供应链安全做出了贡献。关税的影响需要时间消化，但AMD的多元化布局使其更具韧性。” 来源：今日美股网

今日美股网04-16 00:11

贸易伙伴等着与美国谈判而变化莫测的特朗普关税却令人琢磨不透

豁免清单提供了迄今为止最清晰的信号。 Bernstein Research分析师Stacy Rasgon称，到目前为止从墨西哥进口的人工智能服务器没有被征关税，因为其中大部分硬件属于美墨加协议的关税豁免范围。如果最终的芯片行业关税确实影响到服务器，那么特朗普之前对汽车和汽车零部件的行业关税可能成为未来方向的一个指南。这些产品适用25%的税率，在美国政府设计出对非美国成分征收关税的程序之前，可以继续享受美墨加协议下的豁免待遇。但对于人工智能服务器和包含芯片的豁免清单上所有其他产品而言 —— 包括手机和电脑等消费科技产品 —— 仍然存在一个巨大的悬而未决的问题，那就是最终关税将适用于整个制成品还是仅适用于其中包含的外国制造芯片。特朗普的最终目标是推动科技行业更多依赖美国供应链。这将需要美国芯片制造业的大规模扩张 —— 这件事已经在进行中，很大程度上要归功于2022年芯片和科学法案。然而，特朗普想要废除这项两党通过的法案，他最新的关税举措可能会使企业的工厂完成成本变得更高。根据周五的豁免清单，芯片行业关税也可能打击制造工具，而制造工具在新芯片厂的成本中占到很大份额。

金融界04-15 08:07

中美突传大消息！路透：英特尔CEO投资数百家中企至少八家与中国军方有关

美国标志性企业的关键能力。伯恩斯坦(Bernstein)分析师Stacey Rasgon说道：“他是我以及大多数投资者心目中的首选。他是一位传奇人物，而且影响深远。” 报道称，陈立武的投资是通过他1987年在旧金山创立的创投公司华登国际(Walden International)，以及两家香港控股公司萨卡里亚(Sakarya Limited)和塞纳(Seine Limited)进行的。他目前仍是华登国际的董事长。华登国际还与中国主要军工供应商中国电子信息产业集团(CEC)共同投资了六家中国科技公司。英特尔对陈立武在中国的投资不予置评。该公司一名发言人说，陈立武已完成董事和高管调查问卷，其中要求披露任何潜在的利益冲突。“我们会妥善处理任何潜在的冲突，并按照美国证券交易委员会(SEC)的规定进行披露。” 华登国际没有回应置评请求。一位知情人士告诉路透社，陈立武已撤出其在中国实体的持股，但未提供更多细节。路透社查阅的中国资料库显示，他的许多投资仍被列为在持状态，无法确定撤资的程度。美国公民持有中国公司的股份并不违法，即使是那些与中国军方有联系的公司，除非这些公司已被列入美国财政部的中国军工联合体公司名单，该名单明确禁止此类投资。路透社没有发现任何证据表明陈立武目前直接投资美国财政部名单上的公司。英特尔与美国国防部签订有价值30亿美元的芯片制造合同，也参与国防部另外两项专注于开发尖端芯片的项目。美国国防部并未对陈立武的投资发表评论。路透社通过中国驻美国大使馆向中国人民解放军通报了调查结果，中国人民解放军未对调查结果发表评论，但中国驻美国大使馆发言人刘鹏宇表示：“我们重申，坚决反对美方泛化国家安全概念，歪曲抹黑中国军民融合发展政策，破坏中美正常经贸合作。”

tqttier04-11 14:06

财富蒸发连锁反应：关税战掐断全球市场命脉这一行业惊现20年来最长衰退周期

该行业20多年来持续时间最长的衰退。 Bernstein 分析师Luca Solca指出，特朗普4月2日宣布对美国主要贸易伙伴征收进口税的后果是降级的原因。他在给客户的一份报告中写道：“不确定性和股市可能持续的暴跌正在创造一个自我实现的预言：全球衰退。” 特朗普的关税比许多市场参与者担心的更为全面，并引发了一场贸易战，导致股市动荡。自今年年初以来，行业领军企业路威酩轩集团（LVMH）的股价下跌了2%，而古驰（Gucci）的所有者开云集团（Kering）下跌了31%。爱马仕（Hermes）和卡地亚（Cartier）的所有者历峰集团（Richemont）分别下跌了8%和6%。由于其较富裕的客户，历峰集团被认为比许多公司更有能力度过经济衰退。奢侈品咨询公司Ortelli&Co.的管理合伙人Mario Ortelli表示：“关税动荡加剧了人们的担忧。” “这无助于奢侈品消费者的情绪。” LVMH将于4月15日发布第一季度财务报告，届时所有人的目光都将集中在LVMH身上。 LVMH旗下的路易威登（Louis Vuitton）、香奈儿（Chanel）和Richemont旗下卡地亚（Cartier）等欧洲时尚和珠宝公司一直指望美国富人的销售增长来帮助抵消疲软的需求。汇丰银行分析师Erwan Rambourg表示，在2025年初，随着股市、美元、加密货币和美国消费者信心的上升，“一切看起来都非常完美”。但早在特朗普的关税重磅炸弹之前，就出现了疲软的迹象。周二（4月8日），花旗公布的数据显示，美国3月和2月在奢侈品牌上的信用卡支出同比下降5%，此前两个月有所增长。 Vontobel分析师在4月初警告称，“奢侈品疲劳症”日益严重，美国消费者信心不断恶化。随后，特朗普的关税引发了市场动荡，鉴于美国的大部分财富与股票挂钩，这可能对美国的支出产生关键影响。棘手的定价 LVMH、Kering和Richemont等集团预计将利用其品牌的定价能力来保护利润免受关税的影响，但投资者担心，在经济背景日益恶化的情况下，能够负担得起1万美元皮包和金手镯的购物者可能会勒紧钱包。 Ortelli说，在这种情况下，随着购物者“更加谨慎，仔细审查他们的消费”，定价将成为关键。在疫情创纪录的上涨之后，定价已经是一种微妙的平衡行为。瑞银估计，美国对来自欧盟的商品征收20%的进口关税，对来自瑞士的商品征收31%的进口关税。预计这将促使欧洲奢侈品牌平均将美国价格提高约6%，以保护利润。根据花旗的数据，包括古驰、香奈儿和卡地亚在内的品牌在3月份已经将一些产品的价格提高了5%至6%，花旗预计未来几周将进一步实现高个位数的涨幅。巴克莱银行预测，如果公司不提价，LVMH主要时尚和皮具部门的息税前利润将受到1.5%的负面影响，普拉达和爱马仕的息税前收益将受到2.4%的负面影响。Kering可能会受到8.7%的打击，原因是古驰在改造过程中定价能力下降，而瑞士制表商Richemont可能会下降7.1%。据瑞士钟表业联合会称，美国是瑞士钟表业最大的市场，去年的出口额是中国的两倍多。尽管贸易紧张局势加剧，但在特朗普2017年至2021年的第一任期内，欧洲的奢侈品行业基本上没有征收关税。这一次，奢侈品高管们希望出席特朗普就职典礼的LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault能够利用他与特朗普的关系，就该行业的豁免进行谈判。 Arnault与特朗普一样，于20世纪80年代在纽约市的房地产领域开始了自己的职业生涯，今年1月，他将美国的“乐观之风”与法国的“冷水澡”税收进行了对比。LVMH没有回应记者就阿尔诺目前对美国市场的看法发表评论的请求。起动速度较慢根据汇丰银行在最近股市暴跌前制定的估计，截至3月底的三个月销售报告预计将显示，奢侈品行业的增长将从去年年底的约3%放缓至0.5%。根据Visible Alpha的共识数据，LVMH的时尚和皮革制品部门预计将报告销售持平。 Moncler将于4月16日发布报告，预计销售额将增长1.3%，而Hermes预计将在4月17日实现近10%的增长。 Kering将于4月23日发布报告，其销售额预计将下降近10%，受到古驰寻求扭转局面的拖累。但从这些数字中得出结论并不容易。 Jefferies分析师周二表示：“最近几天出现了无数增量的未知因素。”在调整该行业的预测之前，他们等待“一点稳定”。

佳华16804-08 23:01

【美股收评】关税延期“绝无可能” 美国股市盘中巨震难逃“黑色星期一”魔咒华尔街下调标普500预期

到华尔街评级下调的影响。在其他地方，Bernstein对汽车股发表看跌意见，并将汽车股评级下调至低于市场表现。包括Stellantis NV、福特汽车公司和通用汽车公司在内的几只汽车股加剧了最近的跌幅。

慧宣鑫语04-08 05:27

英特尔联手台积电建合资企业：股价逆市涨2.05%至22.43美元

损。” ——Stacy Rasgon，Bernstein分析师，2025年4月3日 “白宫主导的合作显示地缘政治对半导体行业的深远影响。” ——James Lewis，CSIS技术主任，2025年4月3日 “英特尔设备淘汰风险可能导致裁员潮，内部阻力不容忽视。” ——Mark Li，Sanford C. Bernstein分析师，2025年4月3日 “台积电的参与是双刃剑，可能重振英特尔，也可能削弱其自主性。” ——Patrick Moorhead，Moor Insights首席分析师，2025年4月3日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:11

从硅晶片到iPhone 特朗普最新芯片关税设想或将撕裂全球科技“生命线”

激光器，乌克兰占天然气的54%以上。 Bernstein分析师Stacy Rasgon解释道，尽管特朗普一直在谈论中国台湾对美国的芯片出口，但事实是，美国从马来西亚进口了更多芯片，这些芯片在运往美国之前在马来西亚进行包装。即使是在美国制造的英特尔芯片也会被运往其他国家，在那里被包装或放入其他设备中。 Shih解释说：“如果你有一台装有英特尔微处理器的个人电脑，那么这个芯片可能是在亚利桑那州制造的。它可能是在爱尔兰制造的。也可能是在以色列制造的。”“它可能去了越南或马来西亚进行包装。然后可能去了中国或越南的电路板厂，用于笔记本电脑。芯片关税的复杂性如果特朗普真的对芯片征收关税，这将引发一系列关键问题，包括他是否对最终产品——芯片在完成之前多次越境运往哪个国家——征收关税。当考虑到大多数设备需要几个芯片才能正常运行时，情况会变得更加复杂。让以苹果公司的iPhone为例。iPhone有主CPU，但还有处理电源管理、存储、显示的芯片，以及允许智能手机连接到互联网的无线电。 Shih说：“这些芯片中的每一个都可能跨越20个不同的边界。” 那么问题就变成了，关税是适用于每个芯片，还是只适用于来自某些国家的芯片？专家说，即便如此，还是回到了确定原产国的问题上。如果这一问题得到解决，设备制造商将不得不决定如何处理关税。宾夕法尼亚大学沃顿商学院制造与物流教授Morris Cohen解释说：“这将影响成品的价格。” “这些成品的组装商和销售商仍然必须应对这样一个事实，即他们现在制造产品的成本更高……因此他们必须决定如何处理。” 这可能涉及削减部分或全部关税成本，侵蚀利润率，或将其转嫁给消费者。这一切对消费者意味着什么？像其他事情一样，它悬而未决。

佳华16803-28 22:23

汽车关税扑杀全球车企底特律三巨头遭遇崩盘危机华尔街分析师：特斯拉或成关税战最大赢家？

tellantis将面临最大的风险，但Bernstein的Roeska表示，与其他底特律三大汽车制造商相比，该公司应该表现出“相对的弹性”。截至目前，福特股价下跌3%，通用汽车股价下跌近8%。Stellantis股价下跌超过2%。

丰雪鑫9903-28 01:22

ServiceNow跌21%，Salesforce跌16%：软件股暴跌后是否迎来抄底机会？

内容导读软件股2025年大幅下跌概况伯恩斯坦分析师的行业洞察重点公司表现与前景对比编辑总结名词解释2025年相关大事件国际投行专家点评软件股2025年大幅下跌概况2025年以来，多只知名软件股遭遇重挫，反映出市场对政府开支削减、经济衰退隐忧以及人工智能（AI）效益未达预期的失望情绪。截至3月27日，ServiceNow（NOW.US）年内下跌21%，赛富时（...

今日美股网03-28 00:10

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