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美国2024年12月通胀数据符合预期，PPI与CPI表现稳健，零售销售低于预期，但市场情绪逐步回暖

24年12月通胀数据符合预期，PPI与CPI表现稳健，零售销售低于预期，但市场情绪逐步回暖通胀数据概述零售销售概况新屋开工表现市场情绪回暖全球市场表现美股行业表现资金流向分析银行业财报季风险提示通胀数据概述根据TodayUSstock.com报道，2024年12月的美国PPI（生产者价格指数）同比增长3.3%，低于预期的3.5%，但高于前值的3.0%。环比增长0.2%，低于预期的0.4%，也低于前值0.4%。发布后，标普500期货小幅上涨，标普500当天收盘上涨0.11%。同月，美国CPI（消费者价格指数）同比增长2.9%，符合预期，并高于前值2.7%。核心CPI同比增长3.2%，低于预期的3.3%，前值为3.3%，为近44个月的最低值，有效缓解了再通胀压力。发布后，标普500期货大幅上涨，标普500当天收盘上涨1.83%。零售销售概况 2024年12月，美国零售销售约为7292亿美元，环比增长0.4%，低于预期的0.6%，为2024年9月以来的新低，但依然保持增长。与美国零售销售样本有80%重叠的周频指标红皮书商业零售销售13周移动平均同比增长5.5%。整体而言，家庭消费保持稳定。新屋开工表现由于多户型住宅项目激增、单户型住宅温和增长、低库存与房屋空置率低、消费者信心增强及住房需求增长等多重因素影响，2024年12月美国私人住宅新开工年化148.3万套，连续下降三个月后走高。尽管按揭利率上升，房地美房价指数及标普/CS 20城房价指数均创下新高，带动家庭财富效应增长，支持了消费的持续强劲。市场情绪回暖上周，市场情绪指数收报38点，处于‘恐惧’区间，但逐步回升，达到月内最高点，显示市场情绪回暖。恐慌与贪婪指数范围为：0-25为极度恐惧，26-44为恐惧，45-55为中性，56-74为贪婪，75-100为极度贪婪。标普500波动率上周走低，收于15.97，远离临界值20，持平于50日移动平均值。全球市场表现 1) 全球权益市场周涨2.6%，发达市场涨幅2.7%，新兴市场涨幅1.2%。 2) 美元指数上周收盘报109.38，周跌0.3%，连涨6周后微跌，对全球资本的吸引力仍然强劲。 3) 商品中，比特币以周涨10.4%领跑全球大类资产，原油和黄金分别上涨0.9%和1.0%。 4) 标普500上周涨幅为2.9%，稳稳站上MA20线。 5) 风格方面，小盘价值（罗素2000价值+4.5%）优于大盘价值（罗素1000价值+4.2%），大盘成长（罗素1000成长+2.2%）落后小盘成长（罗素2000成长+3.5%）。美股行业表现在美股36个二级行业中，32个行业上涨，4个行业下跌。一级金融行业领涨，医疗保健行业落后。跑赢标普500指数的二级行业包括医药生物、半导体、硬件设备、媒体娱乐及医疗设备与服务。资金流向分析上周，资金流入强势行业包括半导体、软件服务和非银金融等。半导体行业的日均资金流入为758亿美元，排名第一；而医药生物行业的日均资金流出为165亿美元，排名最后。资金流入主要集中在特斯拉（TESLA）、英伟达（NVIDIA）、博通（BROADCOM）、摩根大通（JPMORGAN CHASE）等股票，而资金流出则集中在礼来（ELI LILLY）、苹果（APPLE）、莫德纳（MODERNA）、联合健康集团（UNITEDHEALTH）等个股。银行业财报季美国四季度财报季已拉开序幕，银行业首当其冲，并且开局良好。尽管银行业PE估值较高，但每股收益（EPS）的强劲增长推动了板块行情。美国三大大型银行的净息差虽然放缓，但在整体经济数据的支持下，银行的盈利能力保持较强。此外，贷款和存款增长显示信贷业务的表现较好。风险提示当前的风险因素包括：宏观经济下行、通胀失控、利率长时期高企、美国新一届政府政策不确定性、地缘政治冲突等。来源：今日美股网

今日美股网01-21 00:10

ETF日报｜红红火火！港股猛攻，港股互联网ETF大涨超2%！宁王暴拉，智能电动车ETF、绿色能源ETF收涨超1%

金融界01-20 21:29

通胀风险暂歇，准备好过年红包行情？

济二次通胀的预期。所以 12 月的 CPI 数据来得至关重要，还好物价数据没有吓到人。但这样是否接下来就继续奏乐了？我们来先看一下详细数据：一、CPI 是缓解了，但很难影响美联储降息决策 12 月核心 CPI 环 0.23%，相比之前四个月每次 0.28% 到 0.31% 的环比增长终于有点缓解了，紧绷的市场也算终于喘了口气。整体 CPI 12 月环比上升了 0.38%，但是飙涨主要是因油价走高导致，而能源和食品并不在核心 CPI 的统计当中。而核心 CPI 之所以好转，主要就是因为核心商品的物价回落到了 0.1% 的增长，核心服务连续三月都是 0.3% 的增长，没有大的变化。而核心商品之所以回落，主要是因为二手车物价、酒精饮料、服装到了 12 月物价涨幅都有所回落。而核心服务上，虽然居住成本环比增长持续回落，但能源成本走高之后，导致交通服务物价环比再次走高到了 0.5% 的正增长，其中关键分项机票价格更是环比飙涨了 3.9%。 12 月核心物价回落核心是因为商品物价没有持续拉高，核心服务并没有明显改善。但即使这样，或许市场能够获得一定的安慰，但实际很难改变美联储的决策路径： 0.23% 的月环比，对应的仍然是 2.7% 的年同比，距离美联储的 2% 的通胀预期目标还是有定距离。此次商品物价的回归，在一定程度上也给美联储警惕了，通胀治理下半程（3%-2% 通胀回归）的艰难路程。尤其是现在住房通胀环比已经回落，后半程还面临商品通缩红利耗尽的情况。同时在能源通胀又有抬头的情况下，全年降息 25 个基点的概率仍在，而且一季度降息的可能基本很低了，毕竟美联储要留出一定的政策空间，来当作与川普政府博弈的筹码。二、美国经济依然 “欣欣向荣” 不仅物价回落了，12 月美国的社零表现也不错。含餐饮的社零环比增长了 0.45%，剔裁员后更是高达 0.56%。分项来看，机车部件、家具、食杂、服饰、运动等环比普遍有不错的增长，仅餐饮服务和、建材和健康个护等表现稍差。整体上剔餐饮、机车部件、加油站和建材的核心零售环比增长达到了 0.67%，一个肉眼可见的高增长月份。而看一年下来的社零同比，高增长的除了线上零售，剩下的主要医疗保健、汽车、家具和 3C 家电为主，大件耐用品消费反而不错。这也侧面印证了美国居民消费这轮其实动力持续比较强劲。三、过年发红包行情来了？通胀没有不可控，而就业依然旺盛、消费仍不着陆，似乎描绘的是一个完美的经济图景。所以上周的交易其实非常美好：与短期通胀非常敏感的 2 年期美债收益率在 CPI 回落之后快速回落，而 10 年国债收益率回落幅度就小了很多。而美元则由于经济数据强劲，依然再高位徘徊。那么，现在的市场相比上一轮交易中真正重置的预期只有降息次数——经济仍然好、就业也不错，泄通胀走得太慢了，所以整个过程中只有降息预期受伤了。高利息、高增长预期 + 川普上台，所以上周的交易自然先去拉了传统行业——道指 + 小盘股——罗素 2000，纳斯达克涨幅则反应相对迟钝。而中国资产由于春季消费在即、消费券已经在路上，在外围通胀压力稍微缓解的情况下，被挤压得中国资产又开始回血了。随着本周的结束，中国会正式进入春节季、美股也正式进入财报季、川普的三把火、美联储的利率决议都会在中国春节期间展开，整体市场波动空间可能仍然很大。但一个可以期待的情况是，春节消费一般是中国内需较为 “回神” 的时间，此次再加上早已明确的消费刺激，如果外围市场通胀压力缓解，中国资产有希望来发一把红包。但考虑到川普上任后政策宣布的不确定性，春节期间变数可能仍然较大。而美股市场中，传统行业可能仍有机会，但新经济等科技板块的机会，可能需要等待财报季业绩表现才更好的机会。四、组合调仓与收益上周组合无调仓，Alpha Dolphin 组合收益浮动为 2.2%，小幅跑赢沪深 300（2.1%），但低于 MSCI 中国（3.3%）、恒生科技（5.1%）与标普 500（2.9%）。自组合开始测试（2022 年 3 月 25 日）到上周末，组合绝对收益是 68.3%，与 MSCI 中国相比的超额收益是 82%。从资产净值角度来看，海豚君初始虚拟资产 1 亿美金，截至上周末超过了 1.71 亿美金。五、个股盈亏贡献上周由于美国 CPI 数据利好，中国资产修复明显，尤其是消费相关平台经济资产，美股资产也有一定修复。海豚君重点关注公司中涨跌幅较大的公司，解释如下：六、资产组合分布 Alpha Dolphin 虚拟组合共计持仓 14 只个股与权益型 ETF，其中标配 3 只，8 只权益资产为低配。其余分布在了黄金、美债和美元现金上。截至上周末，Alpha Dolphin 资产配置分配和权益资产持仓权重如下：七、本周重点事件：美股财报季持续，本周主要关注 2024 年的明星股奈飞，关注在竞争格局改善后，它是否能够持续超预期。

海豚投研01-20 19:50

波场TRON行业周报：通胀降温拯救BTC，TRUMP财富神话争议不断

美国2024年12月的消费者价格指数（CPI）同比增长2.9%，环比增长0.4%。尽管整体通胀有所上升，但核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨3.2%，低于市场预期的3.3%。这一数据的回落引发市场对美联储降息的预期升温。美国12月CPI同比增长2.9%，符合预期，前值为增长2.7%；美国12月核心CPI同比增速回落至3.2%，为6个月来首次回落，且增幅低于预期值和前值。本周（1月20日-1月25日）重要宏观数据节点包括： 1月23日：美国至1月18日当周初请失业金人数 1月24日：美国1月密歇根大学消费者信心指数终值五. 监管政策随着特朗普上任在即，市场开始复苏，并在特朗普官方MemeCoin的推出后引发广泛关注，这预示着接下里的四年极大可能是加密行业的宽松发展期。各个地区不断推出的友好政策将进一步推动一个开放的环境到来。美国美国怀俄明州已提出一项法案，旨在建立战略比特币储备。该法案提议怀俄明州财政部长可以使用普通基金、永久怀俄明州矿产信托基金和永久土地基金来投资比特币；但每个基金下最多只能分配 3% 给比特币。截至目前，美国已有八个州提出「战略比特币储备」相关法案，分别为：俄克拉荷马州、新罕布什尔州、怀俄明州、德克萨斯州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、北达科他州。英国英国政府任命 Emma Reynolds 接替因反腐丑闻辞职的 Tulip Siddiq 担任新任经济大臣，其将负责监管数字资产、央行数字货币（CBDC）及更广泛的金融领域事务。泰国泰国证券交易委员会（SEC）正考虑首次允许比特币交易所交易基金（ETF）在本地交易所上市，以推动该国成为数字资产中心。SEC 秘书长 Pornanong Budsaratragoon 表示，此次拟议的新规将允许个人和机构投资本地比特币 ETF。此前，泰国 One Asset Management 曾于 2024 年 6 月推出一款基金组合，为投资者提供海外比特币 ETF 的间接敞口，但尚未允许直接投资比特币的产品。马来西亚马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣表示，政府正研究制定数字金融政策，以期认可加密货币和区块链技术。他在阿布扎比可持续发展周期间与阿布扎比政府及币安（Binance）创始人赵长鹏进行了讨论，探讨如何推动该领域发展。安瓦尔强调，加密货币与区块链技术类似人工智能，正迅速改变金融世界，马来西亚不能落后于人。他建议国家财政部、证券委员会和马来西亚国家银行展开全面研究，并表示政府将借鉴包括币安和阿联酋在内的国际经验。他透露将向内阁提交相关政策草案，并优先推进这一领域的政策创新，以摆脱传统金融体系的束缚，迈向数字金融的新模式。中国香港香港证监会宣布，虚拟资产交易平台牌照的所有新申请者可按证监会的迅速发牌程序申领牌照。新的发牌方式要求虚拟资产交易平台申请者先落实内部的政策、程序、系统及监控措施，然后对有关措施进行外部评价。香港证监会表示，扩大迅速发牌程序的适用范围，是因为证监会在对所有被当作获发牌的虚拟资产交易平台申请者进行以风险为本的现场视察时，与有关申请者就监管标准作出的直接交流和沟通取得成效。

波场TRON01-20 18:08

日本加息在即！特朗普上台会打压日元和欧元吗？【外汇周报】

联储降息预期上升。数据显示，美国核心CPI意外降温，同环比增速均低于预期，这导致市场押注美联储降息时间点有所提前。根据芝商所FedWatch工具，目前市场对美联储的降息时间预期由今年下半年提前到了上半年，6月降息的概率为65.5%。【图源：CME FedWatch Tool】本周特朗普就职典礼正式举行，市场密切关注特朗普宣布的关税、移民等一系列政策。花旗表示，如果特朗普初期采取强硬的关税言辞，呼吁采取与竞选期间所提倡的类似行动，可能推动美元指数再上涨1-2%。这会进而打击欧元。相反，如果特朗普转向渐进式温和关税政策，美元可能走弱，进而利好欧元/美元走势。摩根大通全球外汇策略主管Meera Chandan认为，关税尚未完全反映在价格中，本季度欧元/美元将跌破平价。本周关注：本周关注特朗普演讲及其公布的政策，若关税政策较鹰派，欧元/美元将下挫。相反若关税政策鸽派，欧元/美元将上涨。技术面上，欧元/美元被压制在21日均线之下，短期内空头仍占据上风，支撑点位看斐波那契回撤位1.02左右，若跌破，下一目标价看1.01。相反若突破21日均线，阻力位看1.05左右。【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】 2. 日本1月加息概率飙升！日元汇率继续上涨？上周，美元/日元（USD/JPY）跌0.88%，一度跌破155，主要由于市场对日本央行1月加息预期上升。日本行长植田和男和副行长言论暗示加息在即，此举增强了市场乐观情绪。另知情人士透露，日本央行官员认为，除非特朗普入主白宫后出现太多意外，否则加息的可能性很大。 1月24日，日本央行将公布最新利率决议。目前，市场对于本周加息的押注升高至80%。摩根士丹利三菱日联证券执行董事Koichi Sugisaki建议，做空美元/日元，因美日利差预计将重新收窄。不过仍有机构警告意外风险，星展银行表示，如果日本央行不升息，则可能会把美元/日元推回到160。本周关注：本周关注日央行利率结果以及行长植田和男演讲。若释放鹰派信号，美元/日元有望下跌。相反若释放鸽派信号，美元/日元将上涨。技术面上，MACD指标显示一定的卖出信号，若美元/日元继续下跌，支撑点看斐波那契回撤位153.4。相反若向上突破21日均线，下一目标位看前高158.9。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼01-20 17:08

黃金再創新高：降息預期與加沙停火的雙重影響

聯儲未來可能降息的預期持續升溫。12月CPI數據的公佈顯示，美國的核心通脹有所放緩，這讓交易員們對降息的押注再度增強。從目前的市場走勢來看，利率期貨交易員已將2025年美聯儲第二次降息的可能性上升至約50%。可以預見，這將繼續推動對黃金的需求，因投資者普遍視黃金為通脹對沖工具，並在經濟不確定時作為避險資產。美元指數一度突破110 關口，創下逾兩年新高，但隨後出現回落，周內徘徊於109 關口附近。這與美聯儲降息預期形成鮮明對比。美元走弱通常會使黃金變得相對更具吸引力，進一步刺激了非美貨幣和黃金的買盤情緒。相比之下，儘管美元貶值，英鎊卻表現不佳，觸及2023年11月以來的新低，表明緊縮的經濟環境對不同貨幣的影響並不一致。與此同時，國際局勢的變化，特別是加沙停火協議的達成，也為市場增添了不確定性。美國、卡塔爾和埃及共同斡旋達成的停火協議不僅是地緣政治的重要里程碑，更影響了投資者對未來局勢的看法。加沙的停火意味著地區衝突有望緩和，進而使市場對中東地區經濟穩定的預期上升。這種穩定將減少投資者對避險資產的需求，可能在短期內影響黃金的表現，但長期來看，若地緣政治緊張局勢再度升溫，黃金依舊將受益。對於投資者來說，當前黃金的上漲趨勢或許提供了一些投資機遇。高盛和瑞銀等機構近期均對黃金的前景持樂觀態度，預測金價未來將保持強勁。然而，市場分析師同時提醒，儘管短期內金價上行動能強勁，投資者仍需關注潛在的波動風險。此時，探索黃金投資的方式以及相關工具顯得尤為重要。對於想要直接持有黃金的投資者，現貨黃金及期貨交易提供了靈活的選擇。同時，考慮到當前市場波動，資金的安全性和靈活性同樣不可忽視，使用止損和定期評估投資組合風險變得尤為重要。展望未來，隨著通貨膨脹預期的持續、美元走勢的不確定以及國際局勢的變化，黃金市場將面臨持續的關注。根據市場動態，不妨將注意力放在政策變化、經濟數據以及地緣政治的演變上，以便及時調整投資策略，優化黃金或其他貴金屬的投資組合。此外，投資者也應關注全球各中央銀行對黃金儲備的政策，這些策略將在很大程度上驅動金價的未來走勢。

GoldenGroup高地集团01-20 13:48

降息预期重燃，稀有金属ETF(562800)规模、份额均创近3月新高！

性价比突出。消息面上，美国12月核心CPI同比增速从3.3%放缓至3.2%，为六个月来首次降低且低于预期和前值，环比涨幅从上月0.3%放缓至0.2%，也低于预期和前值。展望2025年，中信证券预计，有色金属板块的主导因素或将从流动性转向需求，并购重组和市值管理政策导向下，金属板块具备“类红利”属性。优选具备更强内需属性和盈利拉阔逻辑的铝板块。避险、再通胀等逻辑有望继续支撑贵金属价格高位运行，盈利改善的高确定性将支撑黄金板块配置价值。铜、钨、铀等矿端紧张态势延续，锂、镍、稀土等行业则呈现景气底部改善特征。金属材料及加工方向建议关注新兴领域、战略金属以及贸易冲突带来的格局优化。数据显示，截至2024年12月31日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为盐湖股份、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、中国稀土、西部超导、厦门钨业，前十大权重股合计占比54.63%。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 11:41

闫瑞祥：黄金上周五如约跌破四小时支撑，欧美有望站稳日线阻力

国经济方面，上周三数据显示，12 月 CPI 整体符合预期，核心 CPI 增速放缓。多位美联储官员对通胀放缓表态，同时提及实现 2% 目标及对降息的看法。特朗普经济团队讨论逐月上调关税税率，特朗普还称将设 “对外税收服务机构”。美国财长提名人贝森特在听证会上，就减税、债务、对俄制裁等发表观点。展望后市，本周特朗普就职典礼是全球市场焦点，其政策或致金融市场波动。经济数据也受关注，同时需留意多地市场休市及交易调整情况，地区与经济形势均充满变数。美元指数美元指数方面，上周五美元指数价格总体呈现上涨的状态。当日价格最高上涨至109.396位置，最低于108.802位置，收盘于109.393位置。回顾上周五美指价格表现，早间开盘后价格短线震荡后再度上涨，美盘后价格大幅震荡，最终收盘在高位，日线大阳收尾。从周线上看上周大阴收尾，后续有望进一步承压，下方107.10区域是中线多空分水岭，日线支撑于109区域，四小时支撑于109.10区域。上周尾价格持续震荡压制在109.45区域，所以短线继续关注109.40-50区间阻力，后续关注日线及四小时区间支撑得失，一旦下破则后续继续看承压。美指109.40-50区间空，防守5美金，目标108.60-108.30 黄金黄金方面，上周五黄金价格总体呈现下跌的状态，当日价格最高上涨至2717.22位置，最低下跌至2699.06位置，收盘于2702.28位置。回顾上周五黄金市场表现细节，早盘期间价格先震荡承压，随后价格于欧盘期间再度承压并且测试四小时支撑，随后美盘震荡向上运行，但是价格持续压制在早盘高点位置，所以随后再度承压下跌并且跌破四小时支撑位置，最终阴线收尾。目前看黄金周线支撑于2667区域，日线支撑于2670区域，同时四小时上上周五进行下破，则短线有望进一步承压，所以暂时上方关注2706-2707区间阻力看承压，后续再关注价格进一步回踩日线及周线支撑区域。后续日线及周线支撑得失是关键。黄金2706-07区间空，防守10美金，目标2689-2670-2667 欧美欧美方面，上周五欧美价格总体呈现下跌的状态。当日价格最低下跌至1.0264位置，最高上涨至1.0330位置，收盘于1.0269位置。回顾上周五欧美市场表现，早盘期间价格短线压制在日线阻力位置，随后进一步震荡承压，对于美盘后价格再度大幅震荡，最终收盘依旧阴线收尾。从周线上看上周价格收阳，并且上周价格进行测试到关键支撑区域止步，后续关注价格进一步止步延续上行。同时日线上价格持续压制在日线阻力，随着时间的推移后续需要关注进一步站稳此1.0300阻力位置。同时四小时级别看暂时关注1.0280区域，同时近几日价格持续于1.0260上方止步震荡运行，所以后续重点关注此区域止步上行，后续关注日线阻力站稳表现，一旦站稳则开启波段上涨行情。欧美1.0270-80区间多，防守40点，目标1.0300-1.0350-1.0400 【今日重点关注的财经数据与事件】2025年1月20日周一 ① 待定达沃斯世界经济论坛年会举行 ② 07:00 特朗普宣誓就职新一任美国总统 ③ 09:00 中国至1月20日一年期贷款市场报价利率 ④ 15:00 德国12月PPI月率注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥01-20 11:20

小心今年美国飞出“黑天鹅”！市场惊现美联储利率反向押注

能性约为25%。在美国消费者物价指数(CPI)公布前，这些押注高达30%。直到一个多星期前，加息甚至都没有被交易员纳入考虑范围——60%的期权交易员押注美联储会进一步降息，40%的交易员押注美联储会暂停降息。就像如今金融市场上的许多事情一样，这实际上是在押注即将成为美国总统的特朗普(Donald Trump)的政策。它取决于这样一种观点，即新政府实施的关税和其他政策将引发通胀反弹，迫使美联储陷入尴尬的政策大转变。纽约联储前经济学家、现在经营着他自己的同名咨询公司的Phil Suttl预计，美联储将在9月份加息。 Suttl上周五在Macro Hive播客上说：“我认为他们根本不会降息。这不是什么疯狂的观点。” Suttl预计，周一上任的特朗普将推行关税和限制移民，从而提振通货膨胀。他表示，美国已经开始看到工资再次回升。 (截图来源：彭博社) 目前，Suttl的观点仍然很极端。债券交易员已经完全消化美联储今年降息25个基点的预期，他们认为第二次降息的可能性约为50%。美联储理事沃勒上周四(Christopher Waller)表示，如果通胀数据继续向好，决策者可能在2025年上半年再次降息。上述言论推低美国国债收益率。上周早些时候，基准的10年期美国国债收益率达到4.81%的峰值，为2023年末以来的最高水平。自美联储9月份开始降息以来，长期国债收益率一直在上升。先锋集团(Vanguard)全球利率主管Roger Hallam表示：“如果未来几个月通胀出现大幅意外，市场可能会开始考虑今年加息的可能性。” 在去年12月的政策会议之后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)对记者表示，美联储不愿意让通胀率高于2%的目标。当被问及这是否意味着他们不能排除2025年加息的可能性时，他说，“在这个世界上，你不会完全排除或肯定任何事情。”不过他补充说，加息“似乎不是一个可能的结果”。虽然加息的门槛很高，但美联储之前也曾迅速改变过路线。1998年，美联储官员们连续三次快速降息，以缩短由俄罗斯债务违约和对冲基金长期资本管理公司(Long Term Capital Management)几近崩溃引发的金融危机。随后，美联储于1999年6月开始加息，以遏制通胀压力。对冲基金Garda Capital Partners的首席投资官Tim Magnusson表示：“为了让市场真正计入加息，通胀需要再次真正回升，比如总体消费者价格升至3%左右的水平。我认为美联储非常乐意在未来一段时间内按兵不动。”

天马行空01-20 10:25

市场惊现反向押注：预计美联储下一步将是加息

美联储年底前加息的可能性约为25%。在CPI数据公布之前，这一概率高达30%。两周多以前，加息甚至都没有被交易员纳入考虑范围，60%的期权交易员押注美联储进一步降息，40%押注暂停。就像当今金融市场中的许多事情一样，这实际上是对即将上任的特朗普的政策押注，并取决于这样一种观点：新政府实施的关税和其他政策将引发通胀反弹，迫使美联储尴尬地改变立场。曾任纽约联储经济学家，现在经营着他自己的同名咨询公司的Phil Suttl现在预计美联储将在9月份加息。“我认为他们根本不会降息。这不是什么疯狂的观点，”他在上周五的播客中说道。期权交易员预计美联储今年有25%的可能加息 Suttl预计，将于周一就职的特朗普将推行关税并限制移民，从而推高通胀。他说，美国已经开始看到工资再次上涨。目前，Suttl的观点仍然极端，债券交易员已经完全计入了美联储今年将进行25个基点的降息，并认为年内降息两次的可能性约为50%，上周四，美联储理事沃勒表示，如果通胀数据继续有利，政策制定者可能会在2025年上半年再次降息。这一言论导致美国国债收益率下降。上周早些时候，基准10年期美国国债收益率触及4.81%，为2023年末以来的最高水平。自美联储9月份开始降息以来，长期美国国债收益率一直在上升。先锋集团全球利率主管Roger Hallam表示，“如果未来几个月出现大幅的通胀意外，市场可能会开始考虑今年加息的可能性。” 在去年12月份的政策会议后，美联储主席鲍威尔对记者表示，美联储不愿接受高于其2%目标的通胀。当被问及这是否意味着他们不能排除2025年加息的可能性时，他说：“在这个世界里，你不会完全排除或肯定任何事情。” 不过他补充说，加息“似乎不太可能”。虽然加息的门槛很高，但美联储之前曾迅速改变方向。1998年，官员们连续三次迅速降息，以阻止俄罗斯债务违约和长期资本管理公司（LTCM）濒临崩溃引发的金融危机。然后，美联储在1999年6月开始加息以抑制通胀压力。对冲基金Garda Capital Partners的首席投资官Tim Magnusson表示，“为了让市场真正计入加息，通胀需要再次真正回升，例如，CPI上涨至3%，但目前我认为美联储非常乐意暂时按兵不动。” Piper Sandler全球资产配置主管、前美联储经济学家Benson Durham表示，在对期限溢价进行调整后，货币市场期权中押注美联储今年至少加息一次的概率略低于10%。他说：“总的来说，市场似乎在看待加息或降息的风险方面相当平衡。”

金融界01-20 10:22

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