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沪指连续第三个交易日走弱,上证综合ETF(510980)回调跌0.7%,近10日逢跌“吸金”累计超7200万元!机构:再配置窗口期临近!
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行“促进物价合理回升”的政策表态,关注
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修复预期带动的周期品,尤其是中国定价权更强的钢铁、煤炭和铝等。(3)把握高景气科技领域的产业迭代趋势,关注AI、储能和各类长验证周期的题材如国产化替代和商业航天等。此外,在近期流动性冲击导致的下跌背后存在自身景气度、产业和政策周期双共振的成长与周期优质股,春节前的资金面震荡带来这些公司的买入机会。(来源:《野村东方国际A股市场周报:再配置窗口期临近》,2025-01-12) 【机构:积极的财政政策预期呵护市场信心】 银河证券表示,消息面上,财政高质量发展成效国新办新闻发布会召开。会议在重要经济会议的基调上,强调在2025年,更加积极的财政政策可期,主要体现在力度、效率、时机三方面。2025年财政政策方向清晰明确,且非常积极。同时,在支持房地产、政府债务管理、推进落实一揽子化债方案、推动就业稳定、扩大国内需求方面,会议予以充分重视。总体来看,财政政策“非常积极”的表态有助于提振A股市场投资者信心,带动增量资金加速入场,同时将助力经济基本面修复向上,提升上市公司整体质量,保障A股市场长期健康发展。 未来投资展望方面,当前A股市场估值处于历史中等水平,一方面,随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出,经济基本面呈逐步改善态势。另一方面,美国总统即将上任,对华政策面临较大不确定性,短期带动投资者风险偏好下降,但中长期看,中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。 展望后市,A股有望震荡上行。配置方面重点关注:(1)基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。(2)涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进,带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长,有利于带动业绩复苏,同时,大消费板块目前估值处于历史中低水平,投资价值较高。(3)继续看好避险属性较强的红利板块,重点关注央国企。(来源:《银河证券A股投资策略周报:积极的财政政策预期呵护市场信心》,2025-01-12) 【逢跌布局大盘点位,认准上证综合ETF(510980)】 上证综合ETF(510980)紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数之一,由在上交所上市、符合条件的股票组成样本,反映了上交所上市公司的整体表现,一直以来都有A股市场的晴雨表之称。 汇添富上证综合指数A(470007)成立于2009年7月1日,汇添富在上证综合指数产品的投资管理上积累了丰富的经验。 市场走势震荡,逢跌布局大盘点位,关注直接关联上证指数产品——上证综合ETF(510980)!直接买大盘,涨跌即所得! 汇添富上证综合ETF基金合同生效日为2023年11月22日,基金成立未满一年,业绩比较基准为上证综合指数收益率。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为:13.92% / 8.75%(2024Q3),数据来源:基金2024年第三季度报告,时间截至2024/9/30。 风险提示:任何在本文出现的信息,包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
01-13 15:03
港股中长期配置价值较高,港股通科技30ETF(159636)近7天连续获资金净申购
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0.2%,全国工业生产者出厂价格指数(
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)同比下降2.2%,降幅比上年收窄0.8个百分点。 海外方面,美国劳工统计局报告显示,美国去年12非农就业人数增加25.6万人,远超预期的16万人,此前两个月合计下修0.8万人。失业率下降0.1个百分点至4.1%,平均时薪环比上涨0.3%。 银河证券指出,流动性方面,近期美元指数表现强劲,美债利率上升,对港股市场构成一定压力。但在全球权益市场中,港股估值处于相对低位水平,具有较强的吸引力,中长期配置价值较高。美国新一任总统上台前,海外不确定性日益加剧,多空博弈或持续较长时间,港股市场或整体延续震荡整理态势。 配置方面,第一,在国内扩内需、稳消费等政策刺激下,当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨。第二,科技板块依然具备较高投资机会,尤其是人工智能、消费电子、半导体等板块。美国新一任总统当选后,科技方面中国国内自主可控逻辑的重要性提升。同时,新质生产力在我国经济发展中的重要性日渐提升,政策支持力度加大。 港股通科技30ETF(159636)及其场外联接(A:019933;C:019934)紧密跟踪国证港股通科技指数(987008),国证港股通科技指数选取30只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通科技领域上市公司证券的整体表现。 业内人士指出,港股通科技30ETF(159636)覆盖平台经济、地产物业、创新药等A股相对稀缺的优质板块,与A股形成良好互补。该ETF的标的指数近6个月涨幅超25%,有望受益于低估值与降息周期对港股科技的利好。此外,该ETF是国证港股通科技指数全市场唯一挂钩的ETF,支持T+0交易。 国证指数官网显示,截至2024年12月31日,国证港股通科技指数(987008)前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W、小米集团-W、中芯国际、药明生物、百济神州、快手-W、舜宇光学科技、信达生物,前十大权重股合计占比76.08%。(注:相关个股仅为指数成分股展示,不作为个股推荐。) Wind数据显示,截至2025年1月10日,国证港股通科技指数近五年以来涨幅达17.69%,同期大幅领先SHS科技龙头(-7.03%)、恒生科技(-15.08%)、恒生互联网科技业指数(-39.42%)等同类指数!注:港股通科技30ETF跟踪标的指数为国证港股通科技指数(987008.CNI)。同类指数包含恒生科技指数、恒生互联网科技业指数、SHS科技龙头指数,2020年1月13日-2025年1月10日,港股通科技指数、SHS科技龙头指数、恒生科技指数、恒生互联网科技业指数涨跌幅分别为:17.69%、-7.03%、-15.08%、-39.42%。 国证港股通科技指数(987008.CNI)基日为2014.12.31,2020-2024年各年度收益率分别为108.59%、-19.53%、-26.24%、-19.36%、30.94%。指数过往数据不预示未来,不代表基金表现,不构成基金业绩保证。 风险提示:基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。ETF联接基金通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。基金有风险,投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件,在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上,选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资,投资须谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
01-13 14:12
小心!这两件大事恐点燃本周大行情 美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元技术前景分析
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放缓。 其他重要美国数据包括周二的美国
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数据,周三和周四分别公布的纽约和费城联储制造业指标,以及周五公布的建筑许可和房屋开工数据。12月份的工业生产数据也将于周五公布。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文,以下是文章的主要观点: 美元指数和欧元/美元 高于预期的美国非农就业数据和较低的美国失业率导致美元指数大幅上涨至109.966,欧元/美元在上周五向下测试1.02128。美元指数还有进一步向上测试111的空间,然后走势料见顶。如果是这样的话,欧元/美元可能会在短期内跌向1.01,然后试图回升。 (美元指数日线图 来源:Kshitij) (欧元/美元日线图 来源:Kshitij) 美元/日元 尽管美元走强,但美元/日元还是回到之前的区间158-156。目前我们不确定日本央行是否会阻止日元贬值超过158。目前,美元/日元的下行空间可能被限制在156-155;如果持续升破158,未来几个交易日可能会升至160-162。 (美元/日元日线图 来源:Kshitij) 欧元/日元 欧元/日元正如预期的那样下跌,并可能很快向下测试160。此后,跌势是止步于160,还是进一步延伸至157-156,还有待观察。只有升破164-165,才能否定预期的跌势,并在中期内升至167,甚至达到170;否则,目前观点仍为看空。 (欧元/日元日线图 来源:Kshitij) 美元/人民币 美元/人民币自上两个交易日以来继续持平,因此推迟了我们的目标。目前,我们维持7.35的上行目标。此后,汇价可能会进一步上涨至7.40,但需要确认突破7.35。总体而言,目前的观点为看涨。 (美元兑在岸人民币日线图 来源:Kshitij) 澳元/美元和英镑/美元 澳元/美元和英镑/美元上周五分别跌至0.6139和1.2190的低点,这与我们的看跌观点一致。如果下跌走势继续,短期内可能分别会延伸跌势至0.61-0.60和1.20。总体而言,澳元/美元和英镑/美元分别在0.6250-0.6300和1.24/26下方持看跌观点。 (澳元/美元日线图 来源:Kshitij) (英镑/美元日线图 来源:Kshitij)
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会员
tqttier
01-13 12:53
CPT Markets 黄金与原油评析:虽有非农强劲数据,金价仍于高点收盘!美对俄采取新石油制裁,油价上涨!
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的一周,美国经济日程将于周二公布12月
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指数,以及12月NFIB小型企业信心指数。 技术面分析: 黄金在测试了2700美元的整数关口后回落,但由于上涨趋势完好以及EMA50的支撑,因此前景仍然看涨,但须注意RSI指标进入超买后的潜在回调。上涨方面,下一个目标是2700美元整数关口。下跌方面,黄金目前的支撑位于2670美元,再来是EMA50所在的2653美元。 阻力位: 2697.91 支撑位: 2653.41 原油价差合约(WTI): 新闻事件: 周五,美国WTI原油期货上涨至76.54美元/桶,原因是美国星期五对俄罗斯石油公司实施新制裁。经济数据方面,美政府周五公布非农报告,显示12月新增就业25.6万人,远高于预期的16万人以及11月修正后的数值21.2万人。美国密歇根大学公布的1月美国消费者信心指数为73.2,低于预期的73.8以及前值的74。新的一周,美国经济日程将于周二公布12月
PPI
指数,以及12月NFIB小型企业信心指数。 技术面分析: CPT Markets分析师指出,WTI原油在短暂突破上升通道的顶部后从回落,RSI指标也显示价格在进入超买状态后回落。上涨方面,WTI原油目前的阻力为77.80美元。下跌方面,原油的初步支撑位于75美元关口,再来是通道与EMA50的交会点73.50美元。 阻力位: 77.80 支撑位: 73.50 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考,不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
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CPT Markets Limited
01-13 10:26
CPT Markets 外汇评析:非农数据优于预期,美元指数大幅上涨!美降息机率降低,道琼指数下跌!
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的一周,美国经济日程将于周二公布12月
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指数,以及12月NFIB小型企业信心指数,而日本政府将于周二公布日本11月贸易帐。 技术面分析: 美元/日元目前正在EMA50附近,这使新的一周初步保持中立。上涨方面,美元/日元的下一个目标将是1月10日的高点158.874,再来是160.00整数关口。下跌方面,EMA50所在的水平提供了初步的支撑,若是跌破,美元/日元的下一个支撑位位于156.773,再来是156.00关口。 阻力位: 158.874 支撑位: 155.985 欧元/美元(EURUSD): 新闻事件: 周五,在非农数据公布后,欧元/美元暴跌至1.02398美元。美政府周五公布非农报告,显示12月新增就业25.6万人,远高于预期的16万人以及11月修正后的数值21.2万人。美国密歇根大学公布的1月美国消费者信心指数为73.2,低于预期的73.8以及前值的74。新的一周,美国经济日程将于周二公布12月
PPI
指数,以及12月NFIB小型企业信心指数。 技术面分析: CPT Markets分析师认为,欧元/美元再次开始接近1.022关口,并且继续维持着看跌交易。下跌方面,目前欧元/美元的初步支撑为1.0211美元。上涨方面,目前初步阻力为1.0330水平,再来是1.0400关口。 阻力位: 1.04542 支撑位: 1.02225 美元指数(USDX): 新闻事件: 周五,在非农数据公布后,追踪美元兑六种主要货币的美元指数上涨至109.735。美政府周五公布非农报告,显示12月新增就业25.6万人,远高于预期的16万人以及11月修正后的数值21.2万人。美国密歇根大学公布的1月美国消费者信心指数为73.2,低于预期的73.8以及前值的74。新的一周,美国经济日程将于周二公布12月
PPI
指数,以及12月NFIB小型企业信心指数。 技术面分析: CPT Markets分析师认为,美元指数一度达到110.00水平上方,须注意RSI指针接近超买区域,因此需要注意回落的可能性。上涨方面,美元指数目前的阻力为1月10日高点110.075。下跌方面,美元指数初步的支撑为109.00关口,再来是EMA50所在区间。 阻力位: 109.638 支撑位: 108.625 道琼指数(US30): 新闻事件: 周五,由于强劲的非农数据公布后使降息的希望降低,道琼工业平均指数下跌至41938.45点。美政府周五公布非农报告,显示12月新增就业25.6万人,远高于预期的16万人以及11月修正后的数值21.2万人。美国密歇根大学公布的1月美国消费者信心指数为73.2,低于预期的73.8以及前值的74。新的一周,美国经济日程将于周二公布12月
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指数,以及12月NFIB小型企业信心指数。 技术面分析: 在非农数据公布后,道琼指数进一步跌破了下降三角形底部42126点的支撑。上涨方面,道琼指数的初步阻力为原本是支撑的底部42162点。下跌方面,道琼指数下一个支撑将位于11月4日的低点41650点。 阻力位: 42963 支撑位: 41650 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考,不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
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CPT Markets Limited
01-13 10:25
金市展望:无惧两大利空,黄金逆势再闯2700!技术面关键阻力盯紧……
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后。 下周需关注的经济数据 周二:美国
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周三:美国CPI,纽约联储制造业调查 周四:美国零售销售,费城联储调查,每周初请失业金人数 周五:美国房屋开工和建筑许可
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风起
01-12 14:19
港股早訊丨政策升级激发消费潜力,港股家电与新能源板块迎结构性机会
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能源汽車和動力電池補貼標準。 CPI與
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數據: 2024年12月CPI同比上漲0.1%,核心CPI同比上漲0.4%;
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同比下降2.3%,降幅有所收窄。 聯合國經濟報告: 預測2025年全球經濟增長率為2.8%,與2024年持平,低於疫情前的3.2%平均水準。 民航行業預期: 2025年全國運輸總周轉量將達1610億噸公里,旅客運輸量預計7.8億人次。 美聯儲貨幣政策: 會議紀要表明,官員普遍支持逐步收緊政策,進一步行動將視經濟數據而定。 大行評級 瑞銀: 上調濰柴動力 (02338.HK) 評級至“買入”,目標價升至15.1港元。 野村: 給予極兔速遞-W (01519.HK)“買入”評級,目標價為7.3港元。 中金: 維持藥明生物 (02269.HK)“跑贏行業”評級,目標價降至19.09港元。 中信證券: 維持小米集團-W (01810.HK)“買入”評級,目標價42港元。 交銀國際: 維持和黃醫藥 (00013.HK)“買入”評級,目標價升至44港元。 編輯觀點 根据TodayUSstock.com报道,近期港股市場動態表明,企業資金運作與行業政策密切相關,部分龍頭企業選擇優化資產配置以提升資本效率。同時,國內政策的推出進一步刺激內需,對家電、新能源及民航行業形成明顯利好。全球經濟面臨增長壓力,但區域性亮點仍存在,投資者需密切關注政策與數據動態。 名詞解釋 兩新政策: 支持新型基礎設施建設和新型城鎮化建設的相關政策。 CPI: 消費者價格指數,用於衡量居民消費品和服務的價格變動情況。
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: 生產者價格指數,反映工業產品出廠價格的變動情況。 今年相關大事件 2025年1月8日: 國家發改委擴大“兩新”政策補貼範圍,家電以舊換新政策進一步升級。 2024年12月: 全國CPI同比上漲0.1%,核心CPI同比上漲0.4%。 2024年四季度: 聯合國發布報告,預測2025年全球經濟增長率將維持在2.8%。 来源:今日美股网
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今日美股网
01-11 00:10
港股周报:股王出事,南下资金疯狂抄底,下周重磅事件来袭!
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周四上午,国家统计局公布12月CPI和
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数据,其中,CPI同比上涨0.1%,增速为九个月来最低,比11月回落了0.1个百分点,是连续第四个月下降。
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同比下滑2.3%,是连续27个月处于收缩状态,但也是四个月以来最小跌幅,降幅较11月收窄了0.2个百分点。 受此影响,港A股表现不佳,尤其是A股市场大幅下挫,市场情绪不佳。 从板块上看,本周仅材料小幅上涨,其余板块皆下跌,房地产和能源领跌: 南下资金本周净流入489亿港币,创近期记录: 下周,美股将开启财报季,重点关注科技巨头的表现,如果不及预期,或引发美股巨震,拖累港股。同时,中国将公布诸多经济数据,预计对行情影响较大! 本周港股大事件: 1. 2024年12月财新中国服务业PMI升至52.2,为2024年6月来最高; 2. 药明生物与默沙东达成协议,默沙东将收购药明生物全资子公司药明海德在爱尔兰的疫苗工厂,总交易金额约为5亿美元; 3. 美国国防部将腾讯公司列入中国军工公司名单(1260H条清单); 4. 央行12月末黄金储备7329万盎司,连续两个月扩大黄金储备; 5. 一年一度的“科技春晚”——国际消费类电子产品展览会(CES)本周于美国拉斯维加斯举行; 6. 小鹏 “飞行汽车”获超3000台预订订单; 7. 国家发展改革委、财政部发布通知称,实施手机等数码产品购新补贴; 8. B站拿下央视春晚转播权; 9. 乘联分会崔东树称2025年汽车“价格战”将极其猛烈; 10. 腾讯减持微盟集团,持股比例从8.39%降至2.94%; 11. 融创中国被提出清盘呈请; 12. “中国版乐高”布鲁可上市首日涨41%; 13. 2024年12月份,全国居民消费价格同比上涨0.1%。 本周老虎用户热门交易个股: Top2:腾讯控股,本周美国国防部将腾讯公司列入中国军工公司名单(根据美国法律正式规定为“第1260H条清单”),公司股价大跌; Top4:布鲁可,本周五,有“中国版乐高”之称的布鲁可上市,首日大涨41%,融资申购倍数达到惊人的6035.54倍,获约8786.54亿港元融资认购; $布鲁可(00325)$ Top6:微盟集团,受益微信小店影响,微盟集团近日股价大涨,但根据港交所数据显示,腾讯近日大幅减持微盟集团,持股比例从8.39%降至2.94%,受此影响,微盟集团股价暴跌; $微盟集团(02013)$ Top8:融创中国,本周中国信达(香港)资产管理有限公司已在香港对融创中国提出清盘呈请,公司股价暴跌。 $融创中国(01918)$ 下周值得关注的大事件: 1. 下周一,中国海关将公布去年12月出口数据,以美元计价,预计同比增长7.3%,关注是否符合预期; 2. 下周三,美国将公布12月CPI,预期值2.9%; 3. 下周五,中国将公布12月社会消费品零售总额、工业增加值、四季度GDP等经济数据,关注是否符合预期; 4. 下周四,美股进入财报季,银行、台积电等公司将率先公布财报,预计对美股影响较大,港股或受影响!
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老虎证券
01-10 17:58
12月核心CPI同增0.4%!新诺威涨超11%,消费ETF(159928)近60日“吸金”超20亿元!机构:促消费政策带动核心CPI持续改善
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%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。当月
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环比下降0.1%,同比下降2.3%,同比降幅比上月收窄0.2个百分点。 今日,消费ETF(159928)标的指数盘中回调0.47%,成分股多数飘绿:百润股份跌超4%,牧原股份得超2%,泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、珀莱雅跌超1%,贵州茅台、五粮液、山西汾酒、伊利股份、温氏股份跌幅在1%以内。上涨方面,新诺威“一种连续洗液的装置”1月10日获实用新型专利授权,盘中涨超11%,乖宝宠物涨超5%,海大集团涨超3%,东鹏饮料涨超2%,海天味业微涨。 市场热门ETF方面,全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF(159928)震荡走低,盘中跌0.51%,成交额1.76亿元,在同类产品中遥遥领先,交投极其活跃! 资金持续流入,消费ETF(159928)近60日净流入超20亿元!截至1月9日,最新基金份额162.09亿份,基金规模126.12亿元,保持基金上市以来高位,在同类ETF产品中遥遥领先! 【指数基本面稳健,估值处于10年地位】 基本面与估值角度,一方面是利润创了新高,另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度,消费ETF(159928)标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元,创历史新高,同比增长29.44%。 与此同时,截至1月9日,中证主要消费指数(000932)的最新市盈率为20.57倍,近十年估值分位数为0.7%,即低于近十年超99.3%的时间区间!消费ETF(159928)的估值性价比进一步凸显! 【中信证券:促消费政策带动核心CPI持续改善】 中信证券表示,2024年12月的物价数据呈现出“居民侧核心CPI延续转暖,工业侧
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回升进程有所反复”的特征。CPI同比读数小幅回踩至0.1%主要受到部分食品价格超季节性回落的影响,市场更为关注的核心CPI已经实现连续第三个月的改善。 其中,交通工具、通信工具、家用器具三大耐用消费品价格的边际改善尤为显著,体现出以旧换新政策加力支持的积极影响。展望2025年,在以旧换新政策已确定进一步加力扩围的支持下,耐用消费品价格有望迎来持续性改善。2024年6月以来呈现出显著下行压力的服务价格也从10月开始连续三个月转暖,但需要注意的是,服务价格的企稳较之于有直接补贴支持的耐用消费品或相对更难,更需要宏观环境持续转暖的支撑。 内、外需定价的大宗商品价格共振回落,12月
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环比再度落入负值区间。向后看,短期支撑
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边际改善的核心逻辑仍然为“两新”政策加力对下游工业品需求的带动、以及广义财政支出增强后基建实物工作量的改善。但考虑到当前产能利用率仍然处于偏低的历史分位数区间,中信证券认为,若想驱动
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年内大幅改善并实现转正,或需看到供给侧更严格的政策出台。(来源:《中信证券月物价数据点评:促消费政策带动核心CPI持续改善》,2025-01-09) 【机构评食品饮料:政策加码刺激,边际消费倾向有望提升】 长江证券认为,从2024年整体节奏来看,食品饮料行业季度间波动相对较大,春节开门红后二、三季度边际需求持续下行,而四季度随着政策端发力以及2025年春节提前背景下,市场预期逐步回暖,边际需求有望进一步改善。展望2025全年,行业仍然在波折中前行,随着自上而下经济政策的不断发力,行业困境有望实现逐步反转。 历史经验来看,食品饮料作为典型的顺周期和后周期资产,在经济复苏初期仍然集中在量级修复,后期随着经济的持续回暖,价格修复走强,行业内部表现分化,库存周期见底的细分行业有望率先反转。对比本轮库存周期视角,白酒仍处于去库阶段,预计在2025年中期左右库存回归至正常水平,报表压力逐步释放开始进入修复周期,而大众品在2024年二至三季度率先完成去库阶段,2025年有望开启新一轮补库周期。展望2025年,政策加码刺激下,边际消费倾向有望持续提升,短期估值压制因素有所缓解,市场预期有望回升,行业估值有望先于基本面率先修复,同时2025年在相对的低基数背景下,行业有望实现触底回升,逐季修复。(来源:《长江证券食品饮料行业2025年度投资策略:日升月恒,破茧重生》,2025-01-06) 【机构评白酒:目标回归理性,出海探突破之道】 招商证券表示,2024年白酒产业深度调整,面对动销放缓、经销商利润收缩等问题,白酒企业逐步调整思路,2025年目标制定更加审慎,渠道压力逐步释放。此前白酒企业提升增加中期分红,茅五为例股息已经在4%左右,且名优酒实际经营稳健,渠道库存导致的下滑风险并不大,股息视角下安全边际充分。 招商证券认为,头部白酒目标回归理性,经营节奏放缓。茅台明确2025年要确保飞天53度500ml价格稳定;五粮液稳价思路总体延续;老窖以利润为导向。高端酒普遍放松了开门红回款要求,回款进度慢于去年同期,经营节奏有所放缓。 次高端需求承压,酒企稳健经营,渠道库存出清。次高端白酒仍受到商务冲击表现承压,但各家酒企均开始主动进行调整,维护渠道良性。汾酒首提重新筑底,强调25年关键词“稳定”;酒鬼酒不设定强制性合同目标,以经销商动销去库存为主。 区域酒宴席相对稳定,腰部产品表现较好。古井2025年延续奋进姿态,继续坚定插旗、打井,深挖核心终端门店;洋河重心在于升级产品和改善厂商关系,突破五大百亿级单品;今世缘对省内攀顶、份额提升的决心不变;老白干目标延续稳健,强化价格管理,解决供需问题。(来源:《招商证券25年白酒目标与营销打法变化跟踪专题:目标回归理性,经营节奏放缓》,2025-01-06) 对于白酒营销,平安证券指出,国内白酒消费进入存量市场,亟需寻找第二发展曲线。白酒出海虽因文化、税收等因素而加大难度,但前景依然乐观。虽然各国酒类准入门槛较高,且税收导致出海成本上升,增加了市场开拓的难度。但全球酒精饮料市场规模逐渐复苏,为白酒行业提供了新的增长点。此外,多项政策的出台也在积极鼓励白酒行业出海,助力打开海外市场。同时,我国对外直接投资规模持续扩大,商务需求潜力较大,也为白酒出海带来了新的机遇。 平安证券认为,白酒出海潜力较大。中国白酒在全球商品贸易中的地位与中国在全球贸易中地位有较大差距,表明白酒出海拥有较大发展空间。全球拓展趋势方面,白酒应:(1)市场适应:一是降低酒精浓度,迎合全球大众;二是产品绑定当地饮食习惯,复刻“龟申万”成功路径;三是海外并购释放协同效应,打开海外市场。(2)场景融合:补齐白酒海外佐餐场景,打造主动式饮酒。(3)数字营销创新:借助TikTok等平台打开白酒海外直播带货渠道,释放新红利。(来源:《平安证券海外酒类研究系列报告(二):白酒出海篇,乘出海之风,探突破之道》,2025-01-06) 【中证主要消费指数综述】 中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,加之前期已经历了较大幅度的回调,负面预期表达较为充分。长期来看,随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下,居民储蓄有望释放,居民部门杠杆率或将提升,消费增长潜力有望增强,板块龙头的投资机遇备受关注。 消费ETF(159928)作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品,是全市场规模最大的消费ETF,同时也是流动性最好的消费ETF。 【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】 规模最大、流动性最佳的消费ETF(159928)跟踪中证主要消费指数(000932),成份股41只,作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头,截至1月9日,前十大成分股权重占比高达67.2%,其中5只白酒龙头股(贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份)共占比34.77%,养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.93%,其他权重股还包括:乳制品龙头伊利股份(10.75%),调味品龙头海天味业(4.91%),和饮料龙头东鹏饮料(3.86%)。 关注消费板块,相关产品消费ETF(159928),场外联接(A类:000248;C类:012857)。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF(159928)属于较高风险等级(R4)产品,适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
01-10 14:19
ACY证券:一夜定乾坤!金油能否突破,美元是否回落,一切尽看今晚非农!
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持续上涨必然与中国相关。昨日发布了中国
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年率,报得-2.3%,好于前值-2.5%。其中矿业与原材料物价均稍有回暖,可能因此而触发金属类大宗商品的反弹。早盘同样连带油价小幅上扬。 原油:能源价格在美盘时段出现无消息面上涨。其中美国天然气价格涨势最好,动力煤价格同步上涨。 美股市场:由于昨日美股休市,三大股指波动不大。但今早一开盘,指数便呈现下滑,日内表现可能不会很好。 其他股市:日本国债利率的不断上涨,开始对日本股市施压,日元的反弹加重了股市跌幅。反倒是英镑的大跌带动英国股市反弹,昨日表现最佳。可能受到德国高于预期数据影响,欧洲指数同样表现优异。澳洲股市受到大宗商品利好,同样表现优异,今日开盘的下跌也并非矿业板块驱动。 今日重要事件(澳洲东部时间): 17:45 瑞士12月失业率:预期2.7% 前值2.6% 次日00:30 美国12月失业率*:预期4.2% 前值4.2% 次日00:30 美国非农就业人口变动*:预期16.5万人 前值22.7万人 次日02:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数*:预期74 前值74 *代表更具影响力的先行指标,值得日内交易者重点关注。 今日关注行情 毋庸置疑,非农将驱动整个市场,因此交易需要分时间段,非农之前和非农之后。 非农之前,考虑到英国债务抛售不会这么快结束,英镑在早盘时段仍然以做空为主。此外,金属类大宗商品的全面转涨可能预示这对中国经济的前景预期有所回暖,这种情绪也将蔓延至中国股市的开盘表现。尤其考虑到中国股市震荡的特性,目前的位置存在早盘看涨的机会。另外日经指数的持续下跌也是值得关注的趋势机会。 非农之后,则需要根据数据表现来跟随行情趋势。如果非农报得20万以上,同时失业率保持在4.2%及以下,那么美元将进一步上涨,而黄金将大幅回调。如果非农报得12万以下,或大幅下调前两个月的非农数据,又或是失业率提高至4.3%及以上,则应该看空美元,同时可以考虑低位看涨美股。 考虑到美元处在高位,做空美元的空间与胜率相对偏高。在看空美元的配对上,可以考虑此前弱势的日元。由于日本国债利率持续上涨,美日汇率与美日利差出现背离,因此日元存在反弹的可能。日内交易策略以美日突破做空为主。 而看涨美元的配对,自然是弱势的英镑。如果非农良好带动美债利率进一步上涨,将会加重英国国债的抛售问题,同时带动英镑进一步贬值。 强弱趋势策略 – 英镑兑美元 GBPUSD 交易策略:(趋势跟随)突破1.229(早盘)或1.224(非农)跟随做空 阻力参考:1.232(突破止损) 支撑参考: 1.229(突破);1.224(突破);1.22 技术面:100均线持续向下,不过昨日英镑的反弹令空头动能稍有放缓。英镑的弱势不会这么快结束,交易策略应该以突破做空为主。不过需要警惕英国央行可能出手干预。 价值背离策略 – 美元兑日元USDJPY 短线交易策略:(均值回归)非农之后,突破157.7跟随做空 阻力参考: 158.2-158.5(止损) 支撑参考:157.7(突破);156.2(突破&止盈);155 技术面:100均线向上,空单属于逆向交易,需要设好止损。尽量配合差非农的美元突破动能,采用跌破跟随的交易策略。突破位置关注头部颈线位置。 价值背离策略 – 中国A50指数 CHINA50 交易策略:(均值回归)12800附近低位看涨,快进快出,设好止损 阻力参考:13000-13200 支撑参考:12800(跌破止损) 技术面:100均线向下,空头动能微微有些削弱。考虑到股市与大宗商品价格的背离,日内存在底部反弹的可能。由于是逆向交易,需要设好止损。在新一轮刺激政策出台之前,大涨的可能性不大,因此以日内快进快出为主。注意早盘和午盘开盘的动能。 2025-01-10
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ACY证券
01-10 13:53
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